При инфляции деньги обесцениваются не по отношению к: Инфляция: что это, как рассчитывается, причины и последствия :: Новости :: РБК Инвестиции

Содержание

Как деньги теряют ценность: 5 исторических примеров

Почему обесцениваются деньги

Вообще-то, в полной мере на этот вопрос может ответить краткий курс экономики, в частности теории денег, или хотя бы несколько энциклопедических статей. Но если коротко, то описать это можно примерно так: изначально стоимость денег определялась их реальной ценностью — возможностью применить с пользой, если речь идет, скажем, о металлических наконечниках для стрел, использовавшихся в VII веке до н. э. в Причерноморье в качестве денег, — или содержанием в них (если деньги — это монеты, бруски и проч.) ценного металла.

С появлением так называемых фиатных денег, то есть денег, не имеющих выражения в драгметаллах, их номинальная стоимость стала устанавливаться и гарантироваться государством вне зависимости от стоимости материала, используемого для их изготовления. Теперь чаще всего в рыночной экономике причиной уменьшения ценности денег выступает увеличение их количества в экономике быстрее, чем увеличивается количество производимых товаров и услуг, либо уменьшение количества товаров и услуг при сохранении количества денег, то есть из-за нарушения нормального, естественного баланса. Первое может происходить, например, по вине государства, которое, столкнувшись с нехваткой денег в бюджете, начинает допечатывать их, создавая средства «из воздуха». Второе случается из-за снижения производства (в кризис, войну, по иным причинам).

Инфляцией называется длительное и устойчивое уменьшение количества товаров и услуг, которое можно купить за денежную единицу, выражающееся в повышении цен. Причем, в отличие от подорожания конкретного товара, такое повышение цен происходит на все товары и услуги вообще. Иными словами, во время инфляции деньги теряют часть своей ценности, и потребителю становится нужно больше денег, чтобы купить то же количество товаров и услуг, что прежде. Инфляция рассматривается за определенный период и измеряется в процентах, причем когда ее темпы становятся уж очень большими, ее называют гиперинфляцией. Речь может идти, по разным оценкам, о росте цен свыше 100% за 3 года (то есть свыше 2% в месяц в течение 3 лет), более 50% в месяц (то есть в 129,7 раза в год) или свыше 10 раз (на 900% и более) в год. Причем если небольшая инфляция, в 3–5% в год, — по мнению большого числа экономистов, нормальное явление для современной рыночной экономики, то гиперинфляция — это очень опасно, в том числе потому, что хорошо заметна для каждого и влечет за собой развал товарно-денежного обращения и финансовой системы страны из-за потери доверия к деньгам.

При этом инфляцию не стоит путать с девальвацией. В современном мире, когда ценность денег не привязана к количеству золота у эмитента денег, девальвацией называется управляемое снижение обменного курса национальной валюты по отношению к твердым валютам, осуществляемое национальным регулятором, обычно центральным банком. Вместе с тем в прошлом, когда покупательная способность денег зависела от содержания в них непосредственно ценного металла (меди, золота, серебра), словом «девальвация» называлось уменьшение доли этого металла в материале денег при сохранении номинала, а следовательно, то же снижение стоимости каждой конкретной монеты. Наша первая история как раз об этом.

Девальвация. Чем она отличается от инфляции и стоит ли ее бояться » Экономика » www.24.kg

Люди боятся таких слов, как «дефолт», «деноминация», «девальвация», «инфляция». Ни одно из них в сознании граждан не несет ничего хорошего. Сегодня разберемся с девальвацией: что это такое, как происходит, чем отличается от инфляции и стоит ли бояться.

Что такое девальвация

Простыми словами — падение курса валюты одной страны по сравнению с курсами других государств. В результате девальвации деньги обесцениваются. Это значит, что на них можно меньше купить иностранной валюты.

Например, в начале 2020 года $1 в Кыргызстане стоил 69,5 сома, а сейчас 84,8 сома.

Сравнение происходит не со всеми валютами, а только с твердыми — теми, чья покупательная способность и обменный курс длительное время стабильны и не склонны к снижению. Чаще всего смотрят отношение национальной валюты к доллару или евро.

Курс иностранной валюты по отношению к сому официально устанавливает Национальный банк.

Чем отличается от инфляции

Часто девальвацию путают с инфляцией. Посмотрим, чем они отличаются.

Допустим, ваш ежемесячный доход составляет 30 тысяч сомов. Если вы замечаете, что за те же деньги можете купить меньше продуктов, — это инфляция, или простыми словами — рост цен.

Если вам по тем или иным причинам понадобилась иностранная валюта, но вы смогли купить ее меньше, чем год назад на ту же сумму, — это девальвация.

Девальвация и инфляция связаны, именно поэтому их и путают.

В Кыргызстане ситуация немного сложнее, чем у соседей. Мы сильнее ощущаем на себе последствия девальвации. Дело в том, что при снижении стоимости национальной валюты растут цены на импортные товары. КР ввозит из-за рубежа 67 процентов товаров.

Виды девальвации

В зависимости от причин девальвация может быть открытой и скрытой.

При открытой центральный банк страны официально объявляет о своих намерениях. Национальную валюту девальвируют за сутки, резко снижая ее стоимость и устанавливая новый курс обмена.

Открытую девальвацию часто сопровождают денежной реформой: обменивают старые деньги на новые, но уже по новому курсу.

При скрытой девальвации государство объявлений не делает, а курс своей валюты по отношению к другим снижает постепенно. С одной стороны, это позволяет подстроиться под изменения. С другой — начинается рост цен и ухудшается уровень жизни населения.

Такой процесс позволяет внутреннему производителю подстроиться под изменения ситуации и начать конкурировать с импортом. С другой — это чревато инфляцией, ухудшением уровня жизни населения и оттоком инвестиций.

Кроме того, скрытый вид девальвации предполагает активное расходование золотовалютных резервов, ведь центральный банк вынужден искусственно корректировать курс валюты.

Плюсы и минусы

Среди плюсов от девальвации можно назвать рост доходов от экспорта. Валютная выручка стоит дороже при пересчете на внутренние деньги. Растут продажи отечественных товаров — импорт дорожает, выгоднее покупать свое.

Минус — при девальвации население перестает хранить деньги на депозитах. Гораздо выгоднее становится покупать иностранную валюту, потому что ее курс растет.

У компаний, которые закупают сырье и оборудование за рубежом, увеличиваются расходы.

Растет инфляция, падает стоимость сбережений населения, снижается покупательная способность.

Как сохранить деньги

Чтобы сохранить деньги в девальвацию, анализируйте происходящее и рассчитывайте свои шаги наперед.

В этот период не стоит покупать ненужные вещи. Бытовая техника, одежда и украшения будут удачным вложением, только если они нужны.

Покупать ювелирные украшения как инвестиции не имеет смысла — товар теряет в цене сразу же после выхода из магазина.

Не стоит расторгать давно оформленные договоры на депозит, то есть забирать деньги из банка. Но и оформлять долгосрочные депозиты тоже не надо, когда национальная валюта нестабильна. Не имеет смысла покупать валюту любой ценой. Лучше хранить сбережения в нескольких валютах. Все сразу они не обесценятся.

Один из практически беспроигрышных способов вложения — покупка драгоценных металлов. Их стоимость в долгосрочной перспективе растет, а резкие падения случаются крайне редко. Кыргызстанцы, например, могут покупать золотые мерные слитки.

Что будет с кредитами и инфляцией в России после снижения ключевой ставки

https://ria.ru/20190803/1557068167.html

Что будет с кредитами и инфляцией в России после снижения ключевой ставки

Что будет с кредитами и инфляцией в России после снижения ключевой ставки — РИА Новости, 03.03.2020

Что будет с кредитами и инфляцией в России после снижения ключевой ставки

В конце июля Банк России второй раз за год снизил ключевую ставку — до 7,25%. Многие аналитики уверены, что на этом регулятор не остановится и до конца года… РИА Новости, 03.03.2020

2019-08-03T08:00

2019-08-03T08:00

2020-03-03T15:16

экономика

инфляция

втб

центральный банк рф (цб рф)

кредиты

ипотека

россия

/html/head/meta[@name=’og:title’]/@content

/html/head/meta[@name=’og:description’]/@content

https://cdnn21.img.ria.ru/images/155642/94/1556429439_0:187:2937:1839_1920x0_80_0_0_823e93897f13d1f1decfb6aba4cf3962.jpg

МОСКВА, 3 авг — РИА Новости, Александр Лесных. В конце июля Банк России второй раз за год снизил ключевую ставку — до 7,25%. Многие аналитики уверены, что на этом регулятор не остановится и до конца года ставка опустится до семи процентов. Что от этого выиграют россияне — в материале РИА Новости.Целевой показатель инфляцииПовторно снизить ключевую ставку позволило замедление инфляции. Если весной повышение потребительских цен притормаживалось на 0,1% в месяц — с 5,3% в марте до 5,1% в мае, то в первый месяц лета инфляция упала сразу до 4,7%. Это соответствует целевым показателям регулятора — четыре процента к концу года.Аналитики регулятора уверены: в ближайшее время эта тенденция сохранится, что позволит еще раз снизить ключевую ставку на заседании в начале сентября. Единственный внутренний риск, способный ускорить рост цен, — увеличение бюджетных расходов во второй половине года, связанное с реализацией нацпроектов. Однако, по мнению главного экономиста Альфа-банка Натальи Орловой, этот фактор проявится с запозданием. А учитывая, что впереди два месяца с традиционно самой низкой инфляцией — август и сентябрь — годовой показатель продолжит замедляться быстрее прогноза. Значит, в сентябре Банк России снизит ключевую ставку до семи процентов. После чего возьмет паузу.Некоторые эксперты дают и более смелые прогнозы. Так, в «ВТБ Капитале» считают, что в начале следующего года инфляция упадет до 3,5% и ЦБ опять уменьшит ключевую ставку. Схожей позиции придерживаются в Сбербанке. «Как нам представляется, ЦБ считает нейтральным уровень скорее выше, чем ниже 6,5%, то есть около 6,75%. По нашему мнению, регулятор понизит ставку до этого значения в марте 2020 года», — рассказали стратеги Sberbank Investment Research агентству ПРАЙМ.А ведущий аналитик компании «Открытие Брокер» Андрей Кочетков и вовсе полагает, что при относительно спокойной внешней обстановке и замедлении инфляции «мы способны встретить новый год при ставке 6,25-6,5%».Дешевая ипотекаИпотечные кредиты отреагируют среди первых. Причем это коснется и условий рефинансирования уже взятых займов.Готовность снизить стоимость кредитов для покупки недвижимости выразили в ВТБ и МКБ. Некоторые финансово-кредитные организации, например «Райффайзенбанк», урезали ставки по ипотеке в начале недели. Несколько банков, в том числе «Открытие», сделали это еще раньше. Отметим, что проценты по таким займам преодолели психологически важный барьер в десять процентов. Эксперты уверены, что если ЦБ не изменит политику, в следующем году ипотека установит новый рекорд и приблизится к целевому показателю нацпроекта «Жилье и городская среда». Предполагается, что к 2024-му средняя ставка по жилищным кредитам упадет до 7,9% годовых.Кредиты и вкладыСнижаются ставки и по потребительским кредитам. Однако ожидать резкого роста закредитованности населения не приходится. С 1 октября Банк России вводит показатель долговой нагрузки (ПДН) для необеспеченных потребительских кредитов. Это значит, что при выдаче займа банк будет оценивать, какую часть своих доходов заемщик тратит на погашение уже взятых им кредитов. Чем выше этот показатель, тем больше средств банк обязан заморозить. Поскольку данные средства можно направить на более выгодные инвестиции, банк, скорее всего, просто откажется выдавать кредит. Вместе с тем многие финансовые организации вынуждены урезать проценты по банковским депозитам. Так, намерение пойти по этому пути обозначили ВТБ, МКБ и «Открытие». Впрочем, ожидать серьезного обвала процентов по банковским вкладам не стоит. Старший экономист банка «Открытие» Максим Петроневич подчеркивает, что нарушать баланс между ставками депозитов в отечественной и зарубежной валюте нельзя, иначе упадет интерес к рублевым вкладам.Курс рубляПри снижении ключевой ставки уменьшается доходность по облигациям федерального займа (ОФЗ), поэтому инвесторы переориентируются на покупку более выгодных долговых бумаг. Соответственно, падает спрос и на национальную валюту, что ее ослабляет.Но эксперты уверены, что в сложившейся ситуации сильных колебаний рубля по отношению к другим валютам не будет. Учитывая общемировой тренд на замедление экономического роста, другие регуляторы действуют так же, как российский: Европейский центробанк объявил о предстоящем смягчении денежно-кредитной политики, а ФРС США в последнюю среду июля снизила ключевую ставку на 0,25 процентного пункта.

https://ria.ru/20190801/1557036615.html

https://ria.ru/20190731/1556986006.html

https://ria.ru/20190728/1556910717.html

россия

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

2019

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

Новости

ru-RU

https://ria.ru/docs/about/copyright.html

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

https://cdnn21.img.ria.ru/images/155642/94/1556429439_118:0:2818:2025_1920x0_80_0_0_ee48025f06f78d7d6aa051e68c01afa0.jpg

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

экономика, инфляция, втб, центральный банк рф (цб рф), кредиты, ипотека, россия

МОСКВА, 3 авг — РИА Новости, Александр Лесных. В конце июля Банк России второй раз за год снизил ключевую ставку — до 7,25%. Многие аналитики уверены, что на этом регулятор не остановится и до конца года ставка опустится до семи процентов. Что от этого выиграют россияне — в материале РИА Новости.

Целевой показатель инфляции

Повторно снизить ключевую ставку позволило замедление инфляции. Если весной повышение потребительских цен притормаживалось на 0,1% в месяц — с 5,3% в марте до 5,1% в мае, то в первый месяц лета инфляция упала сразу до 4,7%. Это соответствует целевым показателям регулятора — четыре процента к концу года.

Основными факторами замедления инфляции в ЦБ назвали динамику потребительского спроса, укрепление рубля и ранний урожай, благодаря которому на рынок поступили дешевые овощи и фрукты.

Аналитики регулятора уверены: в ближайшее время эта тенденция сохранится, что позволит еще раз снизить ключевую ставку на заседании в начале сентября. Единственный внутренний риск, способный ускорить рост цен, — увеличение бюджетных расходов во второй половине года, связанное с реализацией нацпроектов.

1 августа 2019, 08:00

Прибавка к пенсии и многое другое. Что изменится в России в августе

Однако, по мнению главного экономиста Альфа-банка Натальи Орловой, этот фактор проявится с запозданием. А учитывая, что впереди два месяца с традиционно самой низкой инфляцией — август и сентябрь — годовой показатель продолжит замедляться быстрее прогноза. Значит, в сентябре Банк России снизит ключевую ставку до семи процентов. После чего возьмет паузу.

Некоторые эксперты дают и более смелые прогнозы. Так, в «ВТБ Капитале» считают, что в начале следующего года инфляция упадет до 3,5% и ЦБ опять уменьшит ключевую ставку. Схожей позиции придерживаются в Сбербанке.

«Как нам представляется, ЦБ считает нейтральным уровень скорее выше, чем ниже 6,5%, то есть около 6,75%. По нашему мнению, регулятор понизит ставку до этого значения в марте 2020 года», — рассказали стратеги Sberbank Investment Research агентству ПРАЙМ.

А ведущий аналитик компании «Открытие Брокер» Андрей Кочетков и вовсе полагает, что при относительно спокойной внешней обстановке и замедлении инфляции «мы способны встретить новый год при ставке 6,25-6,5%».

Дешевая ипотека

Ипотечные кредиты отреагируют среди первых. Причем это коснется и условий рефинансирования уже взятых займов.

31 июля 2019, 08:00

Слитки для народа: россиянам предложат золото вместо долларов

Готовность снизить стоимость кредитов для покупки недвижимости выразили в ВТБ и МКБ.

Некоторые финансово-кредитные организации, например «Райффайзенбанк», урезали ставки по ипотеке в начале недели. Несколько банков, в том числе «Открытие», сделали это еще раньше.

Отметим, что проценты по таким займам преодолели психологически важный барьер в десять процентов. Эксперты уверены, что если ЦБ не изменит политику, в следующем году ипотека установит новый рекорд и приблизится к целевому показателю нацпроекта «Жилье и городская среда». Предполагается, что к 2024-му средняя ставка по жилищным кредитам упадет до 7,9% годовых.

«В случае перехода к нейтральной денежно-кредитной политике в середине 2020 года в условиях достижения целевого уровня инфляции в четыре процента ставки по ипотеке впервые в истории рынка могут опуститься до девяти процентов и ниже», — сообщили представители аналитического центра ДОМ.РФ.

Кредиты и вклады

Снижаются ставки и по потребительским кредитам. Однако ожидать резкого роста закредитованности населения не приходится. С 1 октября Банк России вводит показатель долговой нагрузки (ПДН) для необеспеченных потребительских кредитов.

Это значит, что при выдаче займа банк будет оценивать, какую часть своих доходов заемщик тратит на погашение уже взятых им кредитов. Чем выше этот показатель, тем больше средств банк обязан заморозить. Поскольку данные средства можно направить на более выгодные инвестиции, банк, скорее всего, просто откажется выдавать кредит.

28 июля 2019, 08:00

Как новый закон Госдумы скажется на владельцах банковских карт

Вместе с тем многие финансовые организации вынуждены урезать проценты по банковским депозитам. Так, намерение пойти по этому пути обозначили ВТБ, МКБ и «Открытие».

Впрочем, ожидать серьезного обвала процентов по банковским вкладам не стоит. Старший экономист банка «Открытие» Максим Петроневич подчеркивает, что нарушать баланс между ставками депозитов в отечественной и зарубежной валюте нельзя, иначе упадет интерес к рублевым вкладам.

Курс рубля

При снижении ключевой ставки уменьшается доходность по облигациям федерального займа (ОФЗ), поэтому инвесторы переориентируются на покупку более выгодных долговых бумаг. Соответственно, падает спрос и на национальную валюту, что ее ослабляет.

Но эксперты уверены, что в сложившейся ситуации сильных колебаний рубля по отношению к другим валютам не будет. Учитывая общемировой тренд на замедление экономического роста, другие регуляторы действуют так же, как российский: Европейский центробанк объявил о предстоящем смягчении денежно-кредитной политики, а ФРС США в последнюю среду июля снизила ключевую ставку на 0,25 процентного пункта.

во что вкладывать деньги — Минфин

Нет более постоянного, чем временное

«Инфляция, безработица, разгул преступности!» — старое советское пропагандистское клише, доказывающее всю человеконенавистническую суть капитализма, снова обрело актуальность. И не только по отношению к западному миру, но и ко многим развивающимся странам, лишь недавно сделавшим первый шаг от коммунизма и феодализма к более совершенному общественному устройству. Украина — не исключение. У нас есть все: и преступность, и безработица, а теперь вот и инфляция вернулась.

И вернулась достаточно давно. Не сомневаюсь, что и вы это заметили, и уже не первый месяц жалуетесь на то, как растут цены на «все». Хотя, может мы стали слишком привередливыми и все видим в черном цвете, ведь согласно официальной статистике до последнего времени жаловаться было особенно не на что.

Те, кто отвечает в стране за экономику и финансы, заверяли нас, что все временно: рост цен незначительный, вызван быстрым восстановлением экономики после пандемического шока, и в скором времени нормализуется. Звучало успокаивающе, но, как оказалось, не очень реалистично: экономика растет так себе, а цены достаточно быстро. Кстати, в США и многих других развитых странах ситуация с инфляцией похожа — капиталы и доходы обесцениваются, и возникает вопрос, как этому противостоять?

Читайте также: Инвесторы «прячутся» от инфляции на рынке недвижимости. Акции каких REITs растут быстрее всего

США начинает снимать розовые очки

Что касается США — а о происходящем там есть смысл говорить всегда, ведь стоит американцам «чихнуть», как остальной мир уже трясется в лихорадке — то целевой показатель потребительской инфляции в 2% был превышен уже в марте, и с тех пор цены только растут.

В сентябре потребительская инфляция в США достигла тринадцатилетнего максимума, составив 5,4%. Это много, но до недавних пор американские власти твердили, что инфляция носит временный характер, и проблема рассосется сама по себе и достаточно скоро. Ожидания, к сожалению, не сбылись, а на фоне энергетического кризиса и дефицита «всего на свете» вряд ли сбудутся в обозримом будущем.

Да и Уолл-стрит, похоже, уже перестала верить в тезис о «временности», во всяком случае, так следует из последних заявлений руководителей крупнейших банков. Половина руководства американского центрального банка, который отвечает за ценовую стабильность в стране, тоже начала бить тревогу по поводу роста цен, вторая же половина, во главе с председателем Пауэллом, все еще сомневается, но думаю, что и ей недолго осталось.

Читайте также: Инфляция ускоряется: спасут вложения в бизнес, акции и недвижимость

В Украине заметили, но что дальше

В Украине проблемы начались даже раньше, чем в США. Первый «звоночек» прозвучал в декабре 2020-го, когда впервые за последние три года потребительская инфляция достигла целевого показателя НБУ в 5%. К чести руководителей центрального банка, нужно сказать, что проблему они не замалчивали, пытались бороться, с начала года подняв уровень процентной ставки аж на 2,5%, но помогло не сильно: инфляция продолжала расти каждый месяц и в сентябре достигла 11%.

Какого уровня она достигнет в ближайшие месяцы, сказать трудно, но, в целом, приходится склоняться к тому, что рост цен продолжится. Во всяком случае предпосылок для этого немало: от роста стоимости энергоносителей и всевозможного сырья до импорта инфляции из других стран, например, нашего крупнейшего торгового партнера Китая, где рост цен производителей в сентябре достиг 10.7%.

Каких «высот» мы достигнем и что делать власти в подобной ситуации, судить не берусь. Прежде всего, прогнозы — дело неблагодарное, да и у власти есть кому их делать — должны же придворные экономические советники с «модными» дипломами отрабатывать свой хлеб.

Так что давайте оставим «государевы проблемы» тем, кому и положено их решать, а сами подумаем, как спасать свои сбережения и капиталы, если они, конечно, у вас есть. А если нет, то и переживать не о чем — бюджетникам, пенсионерам и прочим гражданам, материально зависимым от нашей власти, уже давно пора было стать фаталистами, покорившись злому финансовому року и судьбе.

Читайте также: Ценовой шок: как инвестору пережить период высокой инфляции

Шкурные вопросы

Итак, как сохранить и приумножить капитал? Ответ давно известен: инвестируя! По-другому ничего не выйдет. Поэтому, вооружившись историческими данными, предлагаю посмотреть, какие классы активов лучше всего сохраняют стоимость в периоды повышенной инфляции, в какие из них мы можем инвестировать самостоятельно, и что из этого доступно в Украине.

В качестве отправной точки можем использовать недавнее исследование крупнейшего американского банка Wells Fargo, анализирующее результаты инвестирования в разные классы активов на протяжении последних двадцати лет.

Ставка на нефть

Итак, на первом месте по доходности, оставив далеко позади всех конкурентов, находятся инвестиции в нефть. Во времена повышенной инфляции (когда рост цен составляет больше 0,3% в месяц), ее цена выросла на 41%. И чтобы заработать, не обязательно скупать бочки нефти или заливать канистры бензином и складировать их у себя во дворе. Намного проще купить акции крупнoго публичного фонда United States Oil Fund (USO), инвестирующего в нефтяные фьючерсы.

Еще лучшей альтернативой, на мой взгляд, станут акции компаний нефтегазового сектора, начиная от производителей оборудования и заканчивая вертикально интегрированными гигантами. В Украине нефтяных компаний, куда бы мог инвестировать рядовой гражданин, нет. Теоретически, вы можете вступить в партнерство с государством и олигархами, купив акции Укрнафты, но, на мой взгляд, уж лучше пусть все съест инфляция.

Читайте также: Почему нефть будет дорожать дальше и что нам с этого

Связь с развивающимися рынками

На втором месте — акции компаний развивающихся стран, выросшие в периоды повышенной инфляции на 18%. С одной стороны, Украина в эту категорию попадает, ведь мы — развивающаяся страна, правда, очень медленно и иногда не туда, куда нужно. Но, к сожалению, у нас нет собственного рынка акций. Так что, опять же, смотрите в сторону акций китайских, индийских, бразильских и других компаний из быстро развивающегося мира.

А ещё проще — купите акции инвестиционного фонда Vanguard FTSE Emerging markets (VWO), который включает 5 210 компаний из развивающихся стран и вполне может обладать большим неизрасходованным потенциалом.

В целом же, в периоды высокой инфляции акции выглядят намного предпочтительнее других активов. И если вы считаете, что связываться с развивающимися рынками слишком рискованно, то можете обратить внимание на акции крупнейших мировых компаний и банков, представляющих циклические сектора экономики: финансовый, индустриальный, сырьевой и коммуникационный. В периоды повышенной инфляции, в течение последних двух десятилетий, их рост составлял немногим более 16%.

Золото не подведет

Замыкает первый отряд победителей золото, выросшее в периоды повышенной инфляции на 16%. Золотые слитки вы, конечно, можете купить и в украинском банке, но беда в том, что разница между ценой покупки и продажи составит 15%-20%. Слишком много! А к тому же, их нужно где-то хранить и нет сомнений, что намного практичнее покупать акции фонда SPDR Gold Trust (GLD), который выполнит за вас всю работу по покупке и хранению золотых слитков. Да и ликвидность у него отличная.

Наверное, к этому перечню было бы справедливо добавить и криптовалюты, которые их почитатели называют «цифровым золотом». В Украине это «добро» вполне доступно, стать криптоспекулянтом проще простого, но, к сожалению, какие-то логичные аргументы в пользу того, что этот класс активов будет расти или падать в цене, привести сложно. Криптовалютами движет вера, а где есть вера, там остается мало места для фундаментального анализа.

Читайте также: Топ-10 книжных новинок о деньгах и инвестициях ко Дню сбережений

Недвижимость для подстраховки

Ну, и нельзя обойти вниманием недвижимость — самый популярный в Украине инвестиционный инструмент.

Теоретически, во всем мире, особенно развитых странах, недвижимость принято считать неплохой страховкой от инфляции. Вот только, боюсь, что в Украине, с ее отсталой экономикой, нарастающим демографическим кризисом и неистощимым предложением квадратных метров, эта закономерность может быть нарушена. Все пузыри рано или поздно лопаются и, спасаясь от инфляции, обидно будет пасть жертвой какого-нибудь украинского «Evergrande».

С чем не стоит связываться

Больше всего в периоды высокой инфляции достается облигациям. Это определено финансовой природой инструмента. Но облигации облигациям рознь. И если TIPS (государственные облигации, защищенные от инфляции) исторически демонстрировали рост в 13%, то облигации развивающихся стран теряли больше всех в сравнении с другими классами активов — целых 8%.

Кстати, облигаций в Украине навалом: от ОВГЗ до квазисуверенных долгов государственных компаний и банков и заканчивая горсткой корпоративных облигаций. Ну почему у нас всегда так много того, чего стоит сторониться?

Читайте также: Почему женщины зарабатывают на инвестициях больше, чем мужчины

Вместо выводов

Итак, каков итог? Прежде всего, хочется напомнить, что предыдущие результаты, на которых основаны изложенные выше выводы, — это не гарантия будущих. Во-вторых, к сожалению, в Украине пока достаточно сложно воспользоваться многими финансовыми стратегиями, которые позволяют защитить ваш капитал от обесценивания в периоды высокой инфляции. От национального рынка ценных бумаг остался лишь неликвидный рынок облигаций, преимущественно государственных, да ещё Государственная комиссия по ценным бумагам, призванная регулировать то, чего не существует.

Но, к счастью, все больше банков предлагают своим клиентам услуги по открытию брокерских счетов за границей, выведению частного капитала за рубеж и инвестированию в глобальные финансовые рынки. И пока власть занята превращением страны в «дивный новый мир», существующими возможностями стоит воспользоваться самостоятельно, конечно же, если у вас есть капитал, который вы не хотите бездумно потерять.

Названы самые рисковые и безопасные валюты 2020 года

Рубль по-прежнему лидирует в гонке валют развивающихся стран в своем курсе по отношению к доллару. Спрос на рублевые активы диктует ситуация в экономике. Но есть и другие валюты, которые также имеют хороший потенциал для роста.

Специально для «Российской газеты» Георгий Ващенко, начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс», назвал валюты-убежища. А также рассказал о рисковых активах, в которые вкладывать свои сбережения не рекомендуется.

— В последнее время банки стали предлагать клиентам расширенный список валют, в частности, новозеландские доллары, австралийские доллары, йены, — обратил наше внимание эксперт на этот тренд. — А через брокера можно купить и другие национальные валюты или фьючерсы на них, в частности, турецкую лиру, индийскую рупию, британский фунт, швейцарский франк и другие.

Мы не рекомендуем валюты африканских и латиноамериканских стран. Они по-прежнему демонстрируют отрицательную динамику на фоне регресса национальных экономик. ВВП Аргентины снизился на 1,7 процентов, инфляция превышает 50 процентов.

В рецессию может войти и Гонконг. На фоне общественных волнений, охвативших регион, экономика разрушается. В третьем квартале прошлого года ВВП упал на 2,9 процента, причем регресс идет со второй половины 2018 года. И прогноз пока неутешительный. Но пока гонконгский доллар относительно стабилен, даже укрепляется к американскому последние недели. Однако может стать следующей жертвой протестов. Мы не рекомендуем инвестировать в него.

Китайский юань, на наш взгляд, тоже плохо годится на роль убежища. Курс его приближается к 6,9 за доллар. Напоминаю, что именно от этого уровня прошлым летом началось резкое падение юаня. На фоне торговой войны рост ВВП Поднебесной стремительно замедляется, а инфляция подскочила до 4,5 процента. Дефолты корпоративных облигаций — одна из животрепещущих тем последнего времени.

Другое дело — японская йена. Да, сейчас она достигла минимума к доллару за полгода, и может потерять еще 4 процента на горизонте года. Но в целом экономика Страны восходящего солнца чувствует себя неплохо. Рост, хотя и скромный, но устойчивый, инфляция — самая низкая среди стран G20. Даже закон об ограничении иностранного участия в капитале крупных компаний не вызвал паники и бегства инвесторов.

Поэтому для вложений на долгий срок йену стоит иметь в виду — за три года колебания к доллару не превышали 20 процентов. Но придется дождаться удобного момента для входа — привлекательным выглядит уровень 115 йен за доллар (сейчас 109,48 йен).

Защитной валютой традиционно выглядит швейцарский франк. Он вообще стабилен к доллару — за год колебания не превысили 5 процентов. И он выглядит устойчивым к потрясениям. Госдолг Швейцарии составляет 40 процентов от ВВП, торговый баланс положительный, как и сальдо счета текущих операций. Золотой запас Швейцарии составляет 1040 тонн. И цена на золото резко подскочила на фоне американо-иранского конфликта.

Какие валюты могут стать лидерами в наступившем году

Во-первых, это может быть рубль. В пользу укрепления рубля — рост резервов и профицита бюджета, долговая нагрузка — наименьшая среди стран G20, положительный торговый баланс и сальдо счета текущих операций, рост цен на экспортное сырье и снижение геополитических рисков.

Если цена на нефть вырастет в диапазон 75-80 долларов за баррель, то рубль может укрепиться к доллару в диапазоне 50-55.

Помимо рубля, среди валют развивающихся стран, стоит обратить внимание на казахстанский тенге. Эта валюта имеет ограниченную конвертируемость, но ее можно купить на Московской бирже. Также доступны фонд и облигации, номинированные или иным образом привязанные к тенге.

Экономика Казахстана растет на 4,3 процента в год, сходная динамика у промпроизводства. Долговая нагрузка около 20 процентов от ВВП. В рейтинге легкости ведения бизнеса страна находится на 25 месте. Национальная валюта за полгода укрепилась на 4 процента. И мы ожидаем, что на горизонте 12 месяцев KZT укрепится к доллару на 5 процентов.

А вот валюта, которая имеет высокий риск-шанс — это турецкая лира. В Турции низкие показатели рынка труда — уровень занятости, если верить местной статистике, 46 процентов (например, в Великобритании 76 процентов), безработица — 13 процентов, средняя зарплата квалифицированного рабочего — 480 долларов. Это с одной стороны.

А с другой — экономика Турции в третьем квартале прошлого года формально вышла из рецессии. Инфляция упала ниже 10 процентов, снижаются ставки денежного рынка. Так что признаки оживления экономики налицо. Внешний долг относительно невысокий — 30 процентов от ВВП, значит, больше шансов на рост экономики. Толчок даст и Турецкий поток. Так что за валютой этой страны стоит присмотреть. Но помнить, что главный риск здесь — геополитический. Обострение международных конфликтов, а также санкции США могут приостановить процесс восстановления экономики и обесценить лиру.

Инфляция третью неделю равна нулю — Агроинвестор

В октябре рост потребительских цен может возобновитьсяЕ. Разумный

Недельная инфляция в России третью неделю подряд держится на нулевой отметке, а с 1 по 25 сентября потребительские цены снизились на 0,1%, сообщил Росстат в среду. С начала года уровень цен, по оценке статистического ведомства, вырос на 1,7%.

Недельную дефляцию Росстат стал фиксировать с конца июля, тогда три недели подряд она держалась на уровне 0,1%. Затем недельная инфляция в России вернулась к нулевой отметке, а 22-28 августа наблюдалась рекордная дефляция в 0,2%. С 29 августа по 4 сентября потребительские цены вернулись к росту, который составил 0,1%. За последнюю неделю (19-25 сентября) снижение цен на плодоовощную продукцию в среднем равнялось 1,9%, в том числе на картофель, белокочанную капусту, лук, морковь и яблоки — 2-3,6%. Также продолжил дешеветь сахар-песок: за минувшую неделю цены на него снизились на 2,3%, а по отношению к декабрю — на 9,6%. В то же время томаты стали дороже на 1,3%. Цены на куриные яйца, упавшие с начала года на 26%, за неделю показали рост на 1,6%. Мороженая рыба, подсолнечное масло, пастеризованное молоко, сметана, чай и пшено выросли в цене на 0,2-0,3%.

В целом по итогам сентября Минэкономразвития ожидает инфляцию в районе нулевой отметки, сообщил в среду на «правительственном часе» в Совете Федерации глава министерства Максим Орешкин. Более того, по его словам, есть небольшой риск дефляции, хотя он пока незначительный. «Тренд на низкую инфляцию сохраняется», — цитирует его ТАСС. В августе потребительские цены снизились на 0,5%, в том числе на продовольственные товары — на 1,8%. При этом плодоовощная продукция подешевела сразу на 15,5%, уменьшение стоимости фруктов и овощей зафиксировано во всех регионах кроме Хабаровского и Приморского краев.

«Инфляция традиционно замедляется в августе и сентябре, что в первую очередь связано с сезонными факторами: идет сбор урожая, а плоды и овощи традиционно занимают большую долю в потребительской корзине. Естественно, цены в такой период уменьшаются и в целом оказывают понижательное воздействие на показатель инфляции в целом», — прокомментировал «Агроинвестору» директор Института стратегического анализа ФБК Игорь Николаев. По его прогнозу, уже в октябре рост цен возобновится, хотя и не будет большим. «Инфляция сейчас растет очень невысокими темпами по макроэкономическим причинам, в том числе благодаря политике ЦБ. Однако, я думаю, в октябре мы уже не будем иметь нулевых показателей», — отметил Николаев.

Согласно прогнозу Минэкономразвития, по итогам 2017 года инфляция в стране составит 3,2%, а в 2018—2020 годах будет находиться на стабильном уровне в 4%. При этом Орешкин не исключил, что Банк России в будущем пересмотрит целевой уровень инфляции в 4%, который был достигнут еще в конце июля этого года. «Но пока об этом говорить преждевременно», — акцентировал министр. Ранее в сентябре глава Центробанка Эльвира Набиуллина отмечала, что цель вблизи или около 4% становится постоянной. «Раньше мы говорили о горизонте достижения цели, определяли точку, устанавливали конкретный период, например, конец 2017 года, когда мы достигнем целевого значения. Теперь у нас эта цель становится постоянной», — заявляла она.

Однако при снижении целевого уровня инфляции важно, чтобы одновременно опускалась и ключевая ставка. 15 сентября совет директоров Банка России принял решение о ее уменьшении с 9% до 8,5%. «Если ключевая ставка одновременно не будет снижаться более высокими темпами, то это может оказать дестимулирующее влияние на экономику, — предупреждает Николаев. — Признано, что нулевая инфляция негативно влияет на предпринимательскую деятельность: когда деньги обесцениваются, повышается оборачиваемость капитала, и есть стимул к тому, чтобы вкладывать и быстрее получать отдачу».

Между тем, Минфин скорректировал заложенную в бюджете на 2017 год инфляцию с 3,8% до 3,2%, следует из поправок в бюджет, размещенных на сайте проектов нормативных правовых актов. Как пояснял глава ведомства Антон Силуанов 15 сентября, до конца текущего года никаких серьезных изменений инфляции не произойдет. По словам министра, стабилизации инфляции способствует закрепление бюджетных правил, а также последующее формирование в соответствии с ними бюджета на 2018-2020 годы. Это, уверен чиновник, создает условия для повышения устойчивости и предсказуемости экономических условий, а также дальнейшего снижения стоимости долгосрочных инвестиционных ресурсов.

Загрузка…

сущность, причины и социально-экономические последствия

Содержание

Введение…………………………………………………………………………………………………………..3

ГЛАВА 1 ИНФЛЯЦИЯ: СУЩНОСТЬ, ВИДЫ, ТЕОРИИ…………………………………..6

1.1. Сущность инфляции и история ее развития…………………………………………………6

1.2. Виды инфляции…………………………………………………………………………………………10

1.3. Экономические теории инфляции………………………………………………………………15

ГЛАВА 2 ОСНОВНЫЕ ПРИЧИНЫ И СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОСЛЕДСТВИЯ ИНФЛЯЦИИ…………………………………………………………………………21

2.1. Причины инфляции……………………………………………………………………………………21

2.2. Социально-экономические последствия инфляции……………………………………..29

ГЛАВА 3 ИНФЛЯЦИОННЫЕ ПРОЦЕССЫ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ….34

3.1. Инфляционные процессы в России…………………………………………………………….34

3.2. Антиинфляционная политика России…………………………………………………………40

Заключение………………………………………………………………………………………………………47

Список источников и литературы……………………………………………………………………..51

Приложения……………………………………………………………………………………………………..54

ВВЕДЕНИЕ

На протяжении XX века инфляция стала нормой, обязательным атрибутом функционирования любой рыночной экономики. В отдельные периоды в разных странах наблюдались существенные различия в скорости роста цен, но само наличие роста превратилось во всеобщий, повсеместный и постоянный фактор. Данная курсовая работа исследует сущность и причины возникновение негативного экономического процесса, названного инфляцией.

Инфляцию следует считать серьезнейшей социальной проблемой, которая представляет собой одну из наиболее острых проблем современного развития экономики во многих странах мира, отрицательно влияя на все стороны жизни общества. Она обесценивает результаты труда, уничтожает сбережения юридических и физических лиц, препятствует долгосрочным инвестициям и экономическому росту. Высокая инфляция разрушает денежную систему, провоцирует бегство национального капитала за границу, ослабляет национальную валюту, способствует ее вытеснению во внутреннем обращении иностранной валютой, подрывает возможности финансирования государственного бюджета.

Инфляция является самым эффективным средством перераспределения национального богатства — от более бедных слоев общества к более богатым, усиливая тем самым его социальное расслоение.

Явление инфляции присуще в той или иной степени любой экономике. Однако в развитых странах она не представляет серьезной угрозы, поскольку там отработаны и достаточно широко используются методы ее ограничения и регулирования. В последнее время в США, Японии и странах западной Европы преобладает тенденция замедления темпов инфляции.

Актуальность и выбор темы работы обусловлены активными инфляционными процессами в России, происходящими в настоящий момент.  По данным Росстата общий уровень инфляции в России в 2015 составил 12,91 %. Ожидается, что максимально прогнозируемый уровень инфляции в 2016 году составит порядка 12,4 %. Однако стоит упомянуть, что согласно данным Банка России намечен амбициозный план снижения уровня инфляции до 4% к 2017 году.

Объектом исследования в настоящей курсовой работе являются инфляционные процессы.

Предметом исследования в данной курсовой работе является сущность, причины, последствия инфляции, а также динамика инфляции в России.

Основная цель нашего исследования заключается в изучение сущности, причин и социально-экономических последствий инфляции.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Изучить феномен инфляции и историю ее развития;

2. Выделить основные виды инфляции и экономические теории инфляции;

3. Проанализировать основные причины инфляции и ее социально-экономические последствия;

4. Проанализировать инфляционные процессы в России и направление антиинфляционной политики.

Поставленные задачи определили структуру работы. Курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка источников и литературы, приложений.

В первой главе рассмотрены базовые экономические теории инфляции и история возникновения инфляции.

Во второй главе проанализированы причины возникновения инфляции и ее социально-экономические последствия.

В третьей главе рассмотрены инфляционные процессы в России, а также основные направления ее антиинфляционной политики.

При написании курсовой работы были использованы учебная литература, периодические издания, а так же информация из официальных сайтов Центрального Банка и Росстата. Методологической базой послужили работы таких экономистов, как Олишевский В., Никитин С., Плышевский В., Чернецова Н.С, Медушевская И.Е., Дж. М. Кейнс и М. Фридман.

Практическая значимость работы заключается в возможности использования результатов исследования на занятиях по курсу макроэкономики, а также по курсу экономических теорий.

ГЛАВА 1 ИНФЛЯЦИЯ: СУЩНОСТЬ, ВИДЫ, ТЕОРИИ

1.1 Сущность инфляции и история ее развития

Инфляция является сложным социально-экономическим явлением, которое присуще в той или иной степени любой рыночной и переходной экономике, в том числе и экономике промышленно развитых стран. Термин «инфляция» происходит от лат. inflatio и означает «вздутие, разбухание».

Существует множество определений термина инфляция. Рассмотрим некоторые из них. Инфляция — это переполнение каналов денежного обращения избыточной денежной массой, проявляемое в росте товарных цен . Словарь экономических терминов дает более полное определение термина «инфляция» — это  переполнение сферы обращения бумажными деньгами; является формой обложения населения своеобразным невидимым налогом: люди «доплачивают» в результате роста цен, который всегда опережает рост зарплаты: обесценивание денег, вызванное превышением количества денег, находящихся в обращении, над их товарным покрытием, выражающееся в росте цен и падении уровня реальных доходов населения . Общее понятие термина инфляция  рассматривает данный феномен как долговременный процесс снижения покупательной способности денег, то есть повышения общего уровня цен .

Таким образом, во время инфляции бумажные деньги обесцениваются по отношению к золоту (при золотом стандарте), к товарам, к иностранным валютам. Вследствие этого происходит в первом случае – повышение рыночной цены золота в бумажных деньгах, во втором – рост цен товаров и в третьем случае – падение курса национальной валюты, по отношению к иностранным денежным единицам, сохранившим прежнюю реальную стоимость или обесценившимся в меньшей степени.

Как уже было сказано выше, под инфляцией понимается дисбаланс спроса и предложения, проявляющийся в общем росте цен, но это не означает, что в период инфляции растут все цены. Цены на одни товары могут расти, на другие оставаться стабильными; также цены на одни товары могут расти быстрее, чем на другие. В основе этих пропорций лежит разное соотношение между спросом и предложением, а также различная эластичность.

Инфляция оказывает сильное влияние на экономических агентов, кто-то из-за нее выигрывает, кто-то проигрывает, но большинство считают инфляцию серьезнейшей проблемой. Таким образом, она выступает своего рода основным дестабилизирующим фактором рыночной экономики. Чем выше ее уровень, тем она опаснее.

Данный экономический феномен возник в XX в., хотя периоды заметного роста цен бывали и ранее, например, в периоды войн. В современной экономике инфляция возникает как следствие целого комплекса причин, что подтверждает, что инфляция — не чисто денежное явление, а также экономический и социально-политический феномен . Основные причины возникновения инфляции подробно рассмотрены во второй главе нашей курсовой работы.

Инфляция измеряется с помощью индекса цен. Существуют различные методы расчета данного индекса: индекс потребительских цен, индекс цен производителей, индекс-дефлятор ВВП. Эти индексы различаются составом благ, входящих в оцениваемый набор, или корзину. Для того чтобы рассчитать индекс цен, необходимо знать стоимость рыночной корзины в текущем году и ее же стоимость в базовом году (году, принятом за точку отсчета). Общая формула индекса цен выглядит следующим образом:

Индекс цен = Стоимость рыночной корзины в текущем году /

Стоимость рыночной корзины в базовом году

Определить когда проблема инфляции впервые встала перед человечеством достаточно трудно. Тем не менее, инфляция напрямую связана с деньгами и денежным обращением, следовательно, возможно смело утверждать, что возникновение инфляции связано с достаточно высокой фазой развития рыночных отношений, когда регулярные хозяйственные связи по поводу обмена товаров потребовали выделения из их огромной массы универсального эквивалента  .

Многие правители древности с большим или меньшим успехом пытались найти решение вечной проблемы балансирования бюджетных доходов с постоянно возрастающими расходами. Известно несколько путей решения этой проблемы: ограничение государственных расходов; увеличение налогов, пошлин и тарифов; заем денег внутри страны или за рубежом. Когда увеличение налогового пресса достигло предела, а количество долгов превысило разумные возможности по их выплатам, тогда экономическая мысль обратилась к выпуску в обращение дополнительного количества денег. Чеканка монет из драгоценных металлов, а в последствии из меди и железа стала важнейшей государственной монополией. Если содержание монеты полностью соответствовало ее номиналу, государство не имело дополнительного дохода, но стоило лишь уменьшить содержание драгоценных металлов, сохранив прежний номинал, и правительство получало новый источник пополнения бюджета. Этот процесс получил название «порчи монет» и успешно действовал, например, в Древней Греции.

Примером первой гиперинфляции можно считать период раннего средневековья в Китае, когда наблюдался процесс вытеснения бронзовых денег более дешевыми в производстве — железными, однако номинал сохранялся прежний, Как свидетельствуют исторические хроники, дошло даже до того, что в годы правления Путун (520-527 гг.) решено было полностью прекратить хождение медной монеты и отливать только железную монету. Ко времени правления Датун (535-545 гг) и позднее повсюду громоздились горы железных монет, а цены товаров резко подскочили. Торговцы возили монеты, грузя их на телеги, и, не будучи в состоянии сосчитать их, вели счет лишь на связки монет.

XIX век можно по праву считать эрой ценовой стабильности. Это было время «золотого стандарта». Иными словами, когда страны торговали друг с другом, страна, получавшая излишек (имея активное сальдо) могла потребовать выплатить разницу золотом. Более того, любой британский гражданин мог пойти в Государственный банк Англии и потребовать обменять бумажные деньги на золото. Первая мировая война нарушила политику «золотого стандарта». Все воюющие нации начали печатать деньги, чтобы оплатить военные расходы. Впервые за долгие годы (фактически со времени Наполеоновских войн, когда «золотой стандарт» также был приостановлен) люди ощутили рост цен. После войны ортодоксальные военные экономисты и политики пытались вернуть в экономику «золотой стандарт», но Великая Депрессия помешала установлению «золотого стандарта»  .

После Второй мировой войны США стали главной экономической силой в мире. Они смогли диктовать свои правила мировой экономике. Доллар стал считаться надежной валютой. Бумажные деньги стали нормой. Внутренняя обратимость бумажных денег в золото стала фикцией.

В течение 50-х и 60-х инфляция перешла отметку в 3% в год. Большинство рабочих, мало волновалось от этого, так как их зарплата превышала уровень инфляции. Индексация инфляции входила в заработную плату. Но, к началу 70-х инфляция достигла 9%, что безусловно, стало огромной проблемой для тех, кто получал фиксированный доход. В 1974 г. инфляция достигла 16% . На следующий год уже 25 %. Позже, Иранская революция привела к повторному росту цен на нефть и новому скачку инфляции, которая к 1980 г. достигла 18%. 90-е гг. также ознаменовались новым витком в развитии инфляционных процессов .

Таким образом, исторически первой причиной инфляции явилась дефицитность государственных бюджетов и дополнительная эмиссия бумажных денег. Гиперинфляция в XX в. была связана, прежде всего, с двумя мировыми войнами. По большому счету обесценение денежной единицы, преимущественно в результате увеличения денежной массы, характерно для инфляции прошлого в странах с развитыми рынками и для современной инфляции в развивающихся рыночных экономиках. Такое положение вещей можно объяснить слабым развитием в названных странах кредитной системы и кредитных отношений, а также недостаточным уровнем развития рыночных отношений. Обесценение денег в подобных условиях вызывается чрезмерной эмиссией, связанной с покрытием государственных расходов, в результате чего растут цены. Поэтому определение инфляции как монетарного феномена или переполнения каналов обращения бумажно-денежными знаками соответствует этим условиям.

1.2 Виды инфляции

Инфляционные процессы по своей структуре неоднородны. В связи с этим, экономисты выделяют несколько типов инфляции, в зависимости от ее характерных условий и специфики. Существуют различные виды инфляций, характеризующиеся по следующим критериям: прогнозируемость, пропорциональность роста цен, форма проявления, темп инфляции, факторы неравновесия, а также по происхождению факторов. Рассмотрим классификацию видов инфляции более подробно.

По прогнозируемости инфляция делится на:

— прогнозируемую инфляцию, которая рассчитывается государственными органами статистики и является результатом действия правительства и естественных монополий. Отличительной особенностью данного вида инфляции является то, что она позволяет предпринять меры защиты.

 — непрогнозируемую инфляцию, которая предполагает внезапный скачок цен и является слабо прогнозируемой.

По пропорциональности роста цен инфляцию принято делить на:

— сбалансированную инфляцию, при которой наблюдается умеренный и одновременный рост цен для большинства товаров и услуг;      — несбалансированную инфляцию, при которой цены на товары растут неодинаково, что может привести к нарушению ценовых пропорций.

 По форме проявления экономисты выделяют открытую и скрытую инфляции. Данные термины были введены шведским экономистом Б. Хансеном.

 Инфляция называется открытой, если макроэкономическое неравновесие в сторону спроса выражается в постоянном повышении цен. Открытая инфляция не разрушает механизмы рынка: одновременно с ростом цен на одних рынках наблюдается их снижение на других. Это объясняется тем, что механизмы рынка продолжают работать, посылают в экономику ценовые сигналы, подталкивают инвестиции, стимулируют расширение производства и предложения. Выделяют следующие признаки открытой инфляции: снижение покупательской способности денежной единицы, изменение валютных курсов, изменение условий кредитования, рост общего уровня цен, в результате переполнения каналов обращения денежной массы, сверх необходимой для обеспечения товарооборота. Таким образом, открытая инфляция — это инфляция при которой растут цены, наблюдается положительный рост уровня цен в условиях свободных, нерегулируемых государством цен. Данный вид инфляции имеет место на рынках, где действуют свободные цены.

 Скрытая инфляция возникает, если макроэкономическое равновесие в сторону спроса сопровождается всеобщим государственным контролем цен. Это случается, когда государство, обеспокоенное инфляционным неравновесием рынков, обращает внимание не на породившие его причины, а на последствия. Вместо того чтобы систематически заниматься профилактикой инфляции и, при необходимости, демонтировать ее механизмы, оно пытается подавить ее проявления. Например, вводится временное замораживание цен и доходов, устанавливаются верхние пределы их роста и т.д. Иногда государство ставит задачу удержать динамику заработной платы на уровне не превышающем темп роста производительности труда. Таким образом, скрытая инфляция —  это инфляция при которой исчезают товары. Наблюдается усиление товарного дефицита, в условиях жесткого государственного контроля за ценами. Такой вид инфляции также часто называется «подавленной инфляцией». Скрытая инфляция проявляется, в первую очередь, в условиях тотального дефицита при формально стабильных ценах и приводит к появлению «черного рынка».

В зависимости от темпов развития инфляции выделяют следующие виды инфляции:

— ползучая инфляция;

При ползучей инфляции или как ее по другому называют «умеренной инфляцией» рост цен происходит не более 10% в год. Сохраняется стоимость денег, контракты подписываются в номинальных ценах. Экономическая теория такую инфляцию рассматривает как наилучшую, поскольку она идет за счет обновляемости ассортимента, она дает возможность корректировать цены, сменяющиеся условиями спроса и предложения. Эта инфляция управляемая, поскольку ее можно регулировать.

— галопирующая инфляция;

При галопирующей инфляции или как ее по-другому называют «скачкообразной инфляции» рост цен происходит от 10-20 до 50-200% в год. В контрактах начинают учитывать рост цен, население вкладывает деньги в материальные ценности. Инфляция трудно управляемая, часто требующая и приводящая к  денежным реформам. Данные изменения свидетельствуют о больной экономике, ведущей к стагнации, то есть к экономическому кризису  .

— гиперинфляция.

При гиперинфляции наблюдается рост цен более 50% в месяц, годовая норма более 100%. Благосостояние даже обеспеченных слоев общества и экономические отношения, в целом, разрушаются. Данный вид инфляции неуправляем и требует чрезвычайных мер. В результате гиперинфляции производство и обмен останавливаются, снижается реальный объем национального производства, растет безработица, закрываются предприятия и происходит банкротство. Гиперинфляция означает крах денежной системы, паралич всего денежного механизма. Наиболее высокий из всех известных уровень гиперинфляции наблюдался в Венгрии (август 1945 — июль 1946 г.), когда уровень цен за год вырос в 3,8*1027 раз при среднемесячном росте в 198 раз.

В зависимости от факторов неравновесия выделяют:

— инфляцию спроса, которая порождается избытком совокупного спроса, за которым, по определенным причинам, не успевает производство. Избыточный спрос приводит к повышению цен, создает возможности для увеличения прибыли предприятий. Предприятия расширяют производство, привлекают дополнительную рабочую силу и экономические ресурсы. Растут денежные доходы владельцев ресурсов, что способствует дальнейшему росту спроса и росту цен. При данном виде инфляции экономика пытается тратить больше, чем она способна производить, т.е. она стремится к какой-то точке, лежащей за кривой производственных возможностей. Производственный сектор не в состоянии ответить на этот избыточный спрос увеличением реального объема производства, так как он функционирует в условиях полной занятости. Поэтому объем производства остается прежним, а цены увеличиваются, сокращая появившийся дефицит .

— инфляция издержек, при которой наблюдается рост цен, спровоцированный увеличением издержек производства, в условиях недоиспользования производственных ресурсов. Издержки производства возрастают и перекладываются на цену выпускаемой продукции. Если эта продукция также является ресурсом для какой-либо фирмы, то и она вынуждена повышать цену. Другой вариант развития событий возможен, если из-за высокой эластичности спроса на товар предприниматель не может повысить цену. В этом случае его прибыль уменьшается, и часть капиталов из-за падающей доходности покидает производство и уходит в сбережения. Также факторами инфляции издержек могут стать высокие налоги, высокие ставки процента на капитал и рост цен на мировых рынках. В последнем случае дорожает импортное сырье, а соответственно, и отечественная продукция  .

Инфляция издержек возникла в результате изменения издержек на единицу продукции и изменения рыночного предложения товара. В этом случае отсутствует избыточный спрос. Издержки на единицу продукции растут по причине подорожания сырья, полуфабрикатов, роста заработной платы, но при этом рост уровня цен на готовую продукцию отстает от роста издержек. Предприятия в результате теряют прибыль и даже могут иметь убытки, производство закрывается. При этом снижается предложение товаров, отсюда — рост уровня цен. Если правительство не регулирует инфляцию предприятия (не снижает налоги), то в итоге это приводит к экономическому краху.

По происхождению факторов инфляция подразделяется на:

— импортируемую инфляцию, которая вызывается чрезмерным притоком в страну иностранной валюты и повышением импортных цен, следом за которыми повышаются и цены на отечественные товары;

— экспортируемую инфляцию, которая переносится из одних стран в другие через механизм международных экономических отношений, воздействующих на денежное обращение, платежеспособный спрос и цены.

Таким образом, инфляция представляет собой многофакторное явление, отражающее денежный, производственный и воспроизводственный процессы, нарушение баланса спроса-предложения денег и других пропорций экономики, выражающееся в увеличении уровня цен и избытке денег в обращении. Для оценки и измерения инфляции используются различные индексы цен, которые определяются, как правило, в процентах. Различные классификации инфляции акцентируют внимание на том или ином критерии данного явления (например, критерий прогнозируемости, критерий темпа инфляции, критерий формы проявления инфляции и т.д.) и используются для оценки и поиска снижения темпов инфляции.

1.3 Экономические теории инфляции

В связи с тем, что инфляция представляет собой чрезвычайно сложный, противоречивый процесс, существуют различные взгляды экономистов на природу ее возникновения и методы борьбы с ней. Выделяют две основные экономические теории инфляции — кейнсианскую и монетаристическую.

В 30-е годы западная экономическая мысль ознаменовалась выдвижением и быстрой популяризацией кейнсианских теорий, высказанных в работе Дж. М. Кейнса «Общая теория занятости, процента и денег». Наиболее новаторский характер по сравнению с предшествующими неоклассическими теориями имели две решающие идеи Кейнса. Первая состояла в признании того, что рыночная экономика частного предпринимательства не обладает постоянно функционирующим механизмом саморегулирования, что при определенных условиях эта экономика может оказаться в глубокой кризисной стагнации, из которой только лишь стихийные силы рынка ее вывести не смогут. Этим обосновывалась необходимость государственного регулирования экономики, подправляющего дефекты ее чисто рыночного развития. Вторая фундаментальная идея кейнсианства заключалась в выдвижении в качестве определяющего направления государственного регулирования экономики стимулирование так называемого эффективного спроса. Решающими инструментами подобного стимулирования были увеличение расходов госбюджета (в том числе и за счет его дефицита) и либеральная кредитно-денежная политика .

Произошел отказ и от наличия жесткой пропорции во взаимодействии денежной массы и уровня цен. В соответствии с кейсианскими идеями в определенных условиях умеренный рост денежной массы и вообще платежеспособного спроса должен через уменьшение процента и, соответственно, через рост инвестиций в большей мере воздействовать на подъем производства и занятости, а в меньшей — на рост цен. Другими словами, кейнсианство не только отбросило тезис количественной теории денег о пропорциональности в изменении денежной массы и уровня цен, но и выдвинуло тезис о полезности низкой, так называемой ползучей инфляции в стимулировании производства и деловой активности вообще, тем самым подвергнув критики мнение о том, что инфляция всегда должна трактоваться как отрицательное экономическое явление.

Именно кейнсианские идеи в странах с развитой рыночной экономикой изменили отношение к инфляции. Низкая, ползучая инфляция (первоначально понимаемая как прирост цен в год не более 2-3%; затем потолок был поднят до 5 -10% в год) стала признаваться неизбежным спутником нормального развития рыночной экономики, могущим в определенных условиях играть и полезную роль в стимулировании производства. Более же высокая инфляция галопирующего типа, а тем более гиперинфляция трактуется уже в отрицательном смысле, поскольку связанные с ней большие социально-экономические и подчас политические издержки резко превышают возможные выгоды, если таковые вообще имеются.

Обобщая положения кейнсианской теории, можно сделать следующие выводы. В теории Дж. М. Кейнса важное значение придается таким видам инфляции, как инфляция спроса, инфляция издержек и инфляция прибылей. К основным факторам инфляции Кейнс относил следующие: денежно-кредитную экспансию; рост издержек: цен на сырье, опережающий рост заработной платы по сравнению с ростом производительности труда; монопольное положение отдельных товаропроизводителей.

Как инфляция влияет на обменный курс между двумя странами?

Уровень инфляции в стране может иметь большое влияние на стоимость валюты страны и обменные курсы иностранной валюты по отношению к валютам других стран. Однако инфляция является лишь одним из многих факторов, которые в совокупности влияют на обменный курс страны.

Инфляция, скорее всего, окажет значительное негативное влияние, а не значительное положительное влияние на стоимость валюты и курс иностранной валюты.Очень низкий уровень инфляции не гарантирует благоприятного обменного курса для страны, но чрезвычайно высокий уровень инфляции, скорее всего, негативно повлияет на обменные курсы страны по отношению к другим странам.

Ключевые выводы

  • Инфляция относится к общему росту цен в экономике с течением времени.
  • Инфляцию также можно рассматривать как снижение покупательной способности денег.
  • Инфляция тесно связана с процентными ставками, которые могут влиять на обменные курсы.
  • Другие факторы, такие как экономический рост, торговый баланс (который отражает уровень спроса на товары и услуги в стране), процентные ставки и уровень долга страны влияют на стоимость данной валюты.
  • Самым мощным фактором, определяющим стоимость и обменный курс национальной валюты, является воспринимаемая привлекательность этой валюты.

Инфляция и процентные ставки

Инфляция тесно связана с процентными ставками, которые могут влиять на обменные курсы.Страны пытаются сбалансировать процентные ставки и инфляцию, но взаимосвязь между ними сложна и часто с трудом поддается управлению.

Низкие процентные ставки стимулируют потребительские расходы и экономический рост и в целом положительно влияют на стоимость валюты. Если потребительские расходы увеличиваются до уровня, когда спрос превышает предложение, может возникнуть инфляция, что не обязательно является плохим результатом. Но низкие процентные ставки обычно не привлекают иностранных инвестиций. Более высокие процентные ставки, как правило, привлекают иностранные инвестиции, что, вероятно, увеличивает спрос на валюту страны.

Окончательным определением стоимости и обменного курса национальной валюты является предполагаемая желательность владения этой национальной валютой. На это восприятие влияет множество экономических факторов, таких как стабильность правительства и экономики страны. Первым соображением инвесторов в отношении валюты, прежде чем они могут получить какую-либо прибыль, является безопасность хранения денежных средств в валюте.

Если страна воспринимается как политически или экономически нестабильная или если существует значительная вероятность внезапной девальвации или другого изменения стоимости валюты страны, инвесторы, как правило, избегают этой валюты и не хотят держать ее в течение значительных периодов времени. или в больших количествах.

Другие факторы, влияющие на обменный курс

Помимо существенной предполагаемой безопасности национальной валюты, на обменный курс валюты могут влиять многочисленные другие факторы, помимо инфляции. Такие факторы, как темпы экономического роста страны, ее торговый баланс (отражающий уровень спроса на товары и услуги страны), процентные ставки и уровень долга страны, — все это факторы, влияющие на стоимость данной валюты. Инвесторы следят за ведущими экономическими показателями страны, чтобы определить обменные курсы.Какое из многих возможных влияний на обменные курсы преобладает, является переменным и подверженным изменениям.

В какой-то момент времени процентные ставки страны могут быть определяющим фактором в определении спроса на валюту. В другой момент времени основным фактором может быть инфляция или экономический рост.

Обменные курсы относительны, особенно в современном мире фиатных валют, где практически ни одна валюта не имеет внутренней стоимости, скажем, определяемой с точки зрения золота, на которое можно обменять валюту.Единственная ценность, которую имеет валюта любой страны, — это ее воспринимаемая ценность по отношению к валюте других стран или ее внутренней покупательной способности. Эта ситуация может повлиять на влияние исходных данных, таких как инфляция, на обменный курс страны.

Например, в стране может быть уровень инфляции, который экономисты обычно считают высоким, но если он все же ниже, чем в другой стране, относительная стоимость ее валюты может быть выше, чем у валюты другой страны.

Влияют ли процентные ставки на обменный курс страны по отношению к другим валютам?

Теоретически да. Различия в процентных ставках между странами, как правило, влияют на обменные курсы их валют по отношению друг к другу. Это связано с так называемым паритетом покупательной способности (ППС) и паритетом процентных ставок. Паритет утверждает, что цены на товары должны быть одинаковыми везде (закон единой цены), если учесть процентные ставки и обменные курсы валют. A деньги и занять в стране B деньги.Эффект проявляется в валюте страны A, которая должна вырасти по сравнению с валютой страны B.​

Влияет ли относительная инфляция на процентные ставки и обменные курсы?

Да. Поскольку инфляцию можно рассматривать как снижение стоимости денег, когда инфляция увеличивается, деньги в этой экономике будут иметь тенденцию к обесцениванию по отношению к другим валютам. В то же время центральный банк страны, в которой наблюдается инфляция, может повысить процентные ставки, чтобы смягчить эффект роста цен, что также может противодействовать и укреплять валюту.

Влияет ли высокий или низкий уровень инфляции на курсы обмена валют?

Как правило, высокая инфляция вызывает больше беспокойства на международных валютных рынках, чем низкая инфляция.

Инфляция обесценивает валюту?

В общем, инфляция имеет тенденцию обесценивать валюту, поскольку инфляцию можно приравнять к снижению покупательной способности денег. В результате в странах с высокой инфляцией их валюты, как правило, также слабеют по отношению к другим валютам.

Определение обесценения валюты

Что такое обесценивание валюты?

Обесценивание валюты — это падение стоимости валюты с точки зрения ее обменного курса по отношению к другим валютам. Обесценение валюты может произойти из-за таких факторов, как экономические основы, разница в процентных ставках, политическая нестабильность или неприятие риска среди инвесторов.

Ключевые выводы

  • Обесценивание валюты — это падение стоимости валюты в системе плавающего обменного курса.
  • Основные экономические факторы, разница в процентных ставках, политическая нестабильность или неприятие риска могут вызвать обесценивание валюты.
  • Упорядоченное обесценивание валюты может повысить экспортную активность страны, поскольку ее товары и услуги становятся дешевле.
  • Программы количественного смягчения Федеральной резервной системы, использованные для стимулирования экономики после финансового кризиса 2007–2008 годов, вызвали обесценивание доллара США.
  • Обесценивание валюты в одной стране может распространиться на другие страны.

Понимание обесценивания валюты

Страны со слабыми экономическими показателями, такими как хронический дефицит счета текущих операций и высокие темпы инфляции, обычно имеют обесценивающуюся валюту. Девальвация валюты, если она упорядочена и постепенна, повышает экспортную конкурентоспособность страны и может со временем уменьшить ее торговый дефицит. Но резкое и значительное обесценивание валюты может напугать иностранных инвесторов, которые опасаются дальнейшего падения валюты, что заставит их вывести портфельные инвестиции из страны.Эти действия окажут дальнейшее понижательное давление на валюту.

Мягкая денежно-кредитная политика и высокая инфляция являются двумя основными причинами обесценивания валюты. Когда процентные ставки низкие, сотни миллиардов долларов гонятся за самой высокой доходностью. Ожидаемые дифференциалы процентных ставок могут спровоцировать приступ обесценения валюты. Центральные банки повысят процентные ставки для борьбы с инфляцией, поскольку слишком высокая инфляция может привести к обесцениванию валюты.

Кроме того, инфляция может привести к более высоким затратам на экспорт, что затем сделает национальный экспорт менее конкурентоспособным на мировых рынках.Это увеличит дефицит торгового баланса и обесценит валюту.

Количественное смягчение и падение доллара США

В ответ на глобальный финансовый кризис 2007–2008 годов Федеральная резервная система приступила к трем раундам количественного смягчения (QE), в результате которых доходность облигаций упала до рекордно низкого уровня. После объявления Федеральной резервной системой о первом раунде количественного смягчения 25 ноября 2008 г. доллар США (USD) начал обесцениваться. Индекс доллара США (USDX) упал более чем на 7% за три недели после начала QE1.

В 2010 году, когда ФРС приступила к QE2, результат был таким же. Во время обесценения доллара США с 2010 по 2011 год доллар достиг рекордно низкого уровня по отношению к японской иене (JPY), канадскому доллару (CAD) и австралийскому доллару (AUD).

Политическая риторика и обесценивание валюты

В то время как экономические основы по большей части определяют стоимость валюты, политическая риторика также может привести к падению валюты.

В период с 2015 по 2016 год У.S. и Китай неоднократно спорили о стоимости валюты друг друга. В августе 2015 года Народный банк Китая (НБК) девальвировал валюту страны, юань, примерно на 2% по отношению к доллару США. Китайские официальные лица заявили, что этот шаг был необходим, чтобы предотвратить дальнейшее падение экспорта.

В 2019 году администрация Трампа назвала Китай валютным манипулятором, заявив, что китайские официальные лица намеренно обесценивают его валюту, что приводит к несправедливым преимуществам в торговле. В 2018 году политическая риторика США и Китая сменилась протекционизмом, что привело к долгосрочному торговому спору между двумя крупнейшими экономиками мира.

Волатильность и обесценивание валюты

Внезапные приступы обесценивания валюты, особенно на развивающихся рынках, неизбежно усиливают опасения «заражения», в результате чего многие из этих валют страдают от аналогичных опасений инвесторов. Среди наиболее заметных — азиатский кризис 1997 года, спровоцированный крахом тайского бата, вызвавшим резкую девальвацию большинства валют Юго-Восточной Азии.

В другом примере, валюты таких стран, как Индия и Индонезия, резко снизились летом 2013 года, поскольку возросло беспокойство по поводу того, что Федеральная резервная система готова свернуть свои массовые покупки облигаций. Валюты развитых стран также могут испытывать периоды крайней волатильности. . 23 июня 2016 года британский фунт (GBP) обесценился более чем на 10% по отношению к доллару США после того, как Великобритания проголосовала за выход из Европейского Союза, получивший название Brexit.

Пример обесценивания валюты

Валюта Турции, лира, потеряла более 20% своей стоимости по отношению к доллару США в августе 2018 года.Совокупность факторов привела к обесцениванию. Во-первых, инвесторы опасались, что турецкие компании не смогут погасить кредиты, деноминированные в долларах и евро, поскольку лира продолжала падать в цене.

Во-вторых, президент Трамп одобрил удвоение тарифов на сталь и алюминий, введенных для Турции, в то время, когда уже были опасения по поводу проблем в экономике страны. Лира резко упала после того, как Трамп опубликовал эту новость в твиттере.

Наконец, президент Турции Реджеп Тайип Эрдоган не разрешил центральному банку Турции повысить процентные ставки, в то же время в стране не было достаточного количества U.долларов США для защиты своей валюты на валютных рынках. Центральный банк Турции, наконец, поднял процентные ставки в сентябре 2018 года с 17,75% до 24%, чтобы стабилизировать свою валюту и обуздать инфляцию.

Совсем недавно, в 2020 году, лира значительно обесценилась из-за геополитических рисков в результате политики Турции на Ближнем Востоке и в других местах. В октябре 2020 года лира упала до исторического минимума. Он упал ниже 8,05 по отношению к доллару США. Лира потеряла 26% своей стоимости в 2020 году и более 50% с конца 2017 года.

Влияние повышения курса и обесценения валюты на инфляцию — видео и расшифровка урока

Влияние на инфляцию

В стране внутренняя инфляция относится к повышению цен на товары и услуги в течение периода. Это общий элемент для большинства экономик, и если есть экономический рост, то последствий почти нет. Однако, если инфляция растет быстрее, чем экономика, это обычно снижает покупательную способность и уровень жизни.

Обменный курс валюты оказывает прямое влияние на инфляцию, поскольку влияет на стоимость импортируемых товаров и материалов. Колебания валютных курсов могут привлечь инвесторов или отпугнуть их, а также могут повлиять на доступность денег для государственных расходов.

Рассмотрим некоторые конкретные последствия и способы противодействия им.

Повышение курса местной валюты

Вы увидите сильную валюту, если экономика быстро растет и производительность растет, как, например, повышение курса японской иены в 1970-х и 1980-х годах.Повышение курса также может быть вызвано изменениями цен на сырьевые товары, например, в странах-экспортерах нефти, валюты которых укрепляются при повышении цен.

Если экономика быстро растет, сильная валюта может помочь снизить инфляцию. Однако, если экономика растет медленно или вообще не растет, повышение курса может усугубить замедление.

Повышение курса евро стало серьезной проблемой для самых медленных экономик региона. В таких странах, как Португалия, Греция и Испания, многие местные предприятия больше не могут конкурировать на международном рынке.

Повышение курса валюты обычно снижает инфляцию, потому что импорт становится дешевле, а более низкие цены приводят к снижению инфляции. Это делает импорт более привлекательным, вызывая падение спроса на местную продукцию. Местным компаниям обычно приходится сокращать расходы и повышать производительность, чтобы оставаться конкурентоспособными. Поэтому правительства часто пытаются предотвратить слишком сильное или слишком быстрое укрепление местной валюты.

Теперь давайте подробнее рассмотрим некоторые меры, которые можно использовать для противодействия последствиям повышения курса валюты.Правительства могут снижать процентные ставки, повышая спрос на товары и услуги, поскольку кредит становится более доступным. Это помогает смягчить негативное влияние на местное производство. Другой мерой является увеличение национальных резервов в иностранной валюте. Покупая иностранные деньги, правительства предотвращают дальнейшее повышение курса. Некоторые страны также предоставляют субсидии или льготы местным производителям, чтобы они оставались конкурентоспособными, тем самым снижая риск замены местного производства импортом.

Обесценение местной валюты

Обесценение валюты имеет тенденцию вызывать инфляцию, поскольку импорт становится более дорогим.Большинство стран потребляют некоторые импортные продукты, материалы или технологии, а при более слабой валюте дополнительная стоимость переносится на цены. Дорогой импорт заставляет людей требовать больше местных товаров, поэтому их цены также растут.

Экспорт становится более привлекательным, потому что производители получают больше денег, продавая свою продукцию на международном рынке. Девальвация может увеличить производство определенных продуктов и стимулировать экономический рост. Когда несколько колумбийских производителей кофе прекратили свою деятельность из-за низких мировых цен на кофе, правительство девальвировало песо, поэтому производители зарабатывали больше песо за свой урожай.Однако производительность не росла, инфляция росла, и постепенно положительный эффект ослабевал.

Поскольку экспорт становится все более прибыльным, местные предприятия могут не ощущать необходимости сокращать расходы или становиться более эффективными, поэтому со временем их затраты увеличиваются.

Девальвация и инфляция часто подпитывают друг друга, поэтому возникает риск порочного круга. По мере роста цен валюта теряет еще большую ценность, что, в свою очередь, заставляет цены снова расти. Мы видим некоторые крайние случаи, такие как Зимбабве, чья валюта и инфляция взлетели до небес.Как вы можете видеть на этой зимбабвийской купюре в сто триллионов долларов.

В 2008 году для покупки одного доллара США требовалось около 700 миллиардов зимбабвийских долларов.

В конце концов, у правительства не было другого выбора, кроме как отказаться от использования местной валюты в пользу иностранной валюты.

Давайте теперь быстро рассмотрим некоторые меры, которые можно использовать для контроля последствий девальвации. Распространенной мерой является повышение процентных ставок, что снижает спрос на товары и услуги.Это замедляет инфляцию, но также снижает экономический рост. Иногда правительства продают часть своих резервов в иностранной валюте, чтобы предотвратить дальнейшую девальвацию. Некоторые могут решить предоставить субсидии или льготы местным производителям, надеясь на рост экспорта и на то, что местные товары заменят импортные товары.

Итоги урока

Давайте уделим несколько минут тому, чтобы повторить то, что мы узнали. Стоимость валют определяется путем сравнения их с другими, и она может расти или падать. Повышение курса — это увеличение стоимости валюты, в то время как обесценивание или девальвация — это падение стоимости. Оба процесса влияют на внутреннюю инфляцию , которая представляет собой непрерывный рост цен на товары и услуги.

Повышение курса валюты обычно приводит к падению внутренней инфляции. Чтобы противодействовать последствиям, компании сокращают расходы и повышают производительность. Правительства могут снизить процентные ставки, чтобы стимулировать внутренний спрос. Они также могут покупать иностранную валюту, чтобы помочь стабилизировать обменный курс и предоставлять субсидии отраслям, чтобы они оставались конкурентоспособными.

Девальвация вызывает рост инфляции, поэтому компании считают экспорт более привлекательным. Чтобы противодействовать последствиям, правительства могут повысить процентные ставки, чтобы уменьшить внутренний спрос, и могут продать часть своих резервов в иностранной валюте, чтобы стабилизировать обменный курс.

Вызывает ли девальвация инфляцию? — Справка по экономике

Девальвация ведет к снижению стоимости валюты, что делает экспорт более конкурентоспособным, а импорт более дорогим.

Как правило, девальвация может способствовать инфляционному давлению из-за более высоких цен на импорт и растущего спроса на экспорт.Однако общее воздействие зависит от состояния экономики и других факторов, влияющих на инфляцию.

Теоретически девальвация может вызвать инфляцию по трем причинам:

  1. Инфляция издержек
  2. Инфляция спроса
  3. Меньше стимулов в долгосрочной перспективе для сокращения затрат.

1. Инфляция издержек

Если будет девальвация, то будет рост цен на импортные товары. Импорт составляет довольно значительную часть ИПЦ, поэтому он будет способствовать росту инфляции издержек.

Возможно, что розничные торговцы не переложат повышение цен на потребителей, но будут иметь более низкую норму прибыли, но если девальвация сохранится, цены вырастут.

Грубо говоря, девальвация на 10% может повысить цены на 2-3%.

Компоненты ИПЦ, наиболее затронутые девальвацией:

  1. Воздушный транспорт (-1,29)
  2. Овощи (-1,22)
  3. Газ (-0,71)
  4. Топливо (-0,54)
  5. Книги (-0,35)

(коэффициент регрессии) (Источник: FT)

2.Инфляция спроса

При девальвации вероятно увеличение AD. (AD = C+I+G+ X-M ), если экспорт дешевле, экспорт будет продаваться больше, а количество импорта упадет. Если экономика близка к полной мощности, то более высокий AD вызовет инфляцию.

Увеличение AD вызывает инфляцию.

Однако увеличение AD может не вызывать инфляцию, это зависит от различных факторов:

  • Если экономика находится в рецессии и есть свободные мощности, рост AD не вызовет инфляции.
  • Если другие компоненты AD не увеличиваются (например, потребительские расходы низки), то инфляция спроса маловероятна. (X-M не самый большой компонент AD)
  • Кроме того, если экспорт дешевле, то влияние на AD зависит от эластичности спроса. Если спрос неэластичен, количество увеличится лишь незначительно, а стоимость экспорта может снизиться (условие Маршалла Лернера гласит, что девальвация увеличивает AD только в том случае, если PEDx + PEDm >1)

 

3.Несколько r льготы для фирм

В-третьих, в случае девальвации экспорт становится более конкурентоспособным (дешевле для иностранных покупателей) без особых усилий фирм, поэтому у них меньше стимулов сокращать расходы, и, следовательно, в долгосрочной перспективе затраты увеличатся, а, следовательно, инфляция снизится. увеличивать. Однако этого может не произойти, если фирмы хорошо управляются и сохраняют стимулы к сокращению затрат.

Великобритания достаточно сильно девальвировала свою валюту в 1992 году, когда вышла из ERM, однако это не вызвало инфляции.Это было связано с тем, что экономика находилась в рецессии, и было много резервных мощностей. Это показывает, что есть много других факторов, влияющих на инфляцию. Однако в 1950-х и 1960-х годах вину за инфляцию в Великобритании часто возлагали на обесценивающийся фунт.

Примеры девальвации

1. 2008

В 2008 году в Великобритании произошло 25-процентное падение стоимости фунта стерлингов.

Это обесценивание было фактором, побудившим инфляцию в Великобритании подняться выше целевого показателя правительства в 2%

В результате девальвации инфляция в Великобритании превысила 5%.

Еще одним фактором, вызвавшим инфляцию в 2008 году, стал рост цен на нефть.

Однако 2008-2012 годы также были периодом рецессии и слабого экономического роста. Девальвация не способствовала инфляции спроса – из-за очень слабого спроса в экономике. Инфляция издержек 2008 года оказалась недолговечной.

Даже в 2010/11 году эффект обесценивания по-прежнему способствовал инфляции. MPC заявил, что девальвация была фактором, способствовавшим инфляции издержек в Великобритании.

Если бы обесценение британского курса произошло в период нормального роста, мы, вероятно, увидели бы большее влияние на инфляцию.

1992 Девальвация

  • В 1992 году фунт обесценился на 20%, когда Великобритания вышла из ERM. Однако эта девальвация вызвала небольшую инфляцию. Это было потому, что
  • Экономика Великобритании находилась в рецессии, с высоким уровнем безработицы

После девальвации 1992 года всплеска инфляции не было.

Прочие последствия девальвации

Последствия девальвации

См. также:

Инфляция и амортизация — Справка по экономике

Резюме – Если в стране более высокий уровень инфляции, чем у ее конкурентов, то ее товары будут расти в цене более быстрыми темпами, и, следовательно, они станут относительно менее конкурентоспособными.Он будет испытывать меньший спрос на свой экспорт и, следовательно, меньший спрос на свою валюту. Это, как правило, вызывает обесценивание (падение стоимости) валюты.


Вопрос читателей: Насколько я понимаю, таргетирование имеет приоритет над более ощутимыми (и важными) факторами, такими как безработица, экономический рост и платежный баланс (импорт сдерживает инфляцию и помог создать британское «хорошее» десятилетие). Вы можете понять это, так как угроза стагфляции доходности очень реальна и интуитивно понятна.

Однако с учетом «свободно плавающих» международных обменных курсов я сомневаюсь в целесообразности таргетинга. Обменные курсы отражают конкурентоспособность страны, и, хотя очевидно, что существует множество других проблем, связанных с инфляцией, до тех пор, пока обменные курсы реагируют на любые изменения уровня цен, торговый баланс страны не должен быть неблагоприятным.

Каково ваше мнение о взаимосвязи между обменными курсами и инфляцией и является ли это естественной реакцией рынка, которая может остановить инфляционные проблемы в будущем?

Таргетирование инфляции стало популярным с 1970-х годов.В настоящее время у большинства крупных экономик есть цель по инфляции (например, ЕЦБ = 2%, Банк Англии 2% +/-1). Центральным банкам нравятся цели по инфляции, потому что:

  1. Они обеспечивают строгий подход к инфляции и не позволяют политикам идти на инфляционные бумы (например, как в Великобритании в конце 1980-х)
  2. Целевые показатели инфляции могут помочь снизить инфляционные ожидания и облегчить удержание инфляции на низком уровне.
  3. Инфляция имеет различные экономические издержки. Поддержание инфляции на низком уровне помогает стимулировать экономическую стабильность и инвестиции.

Однако рецессия 2008–2013 годов заставила многих экономистов усомниться в важности, которую мы придаем целевым показателям инфляции.

  1. Общая инфляция не является хорошим индикатором основного разрыва выпуска. например временная инфляция издержек привела к тому, что инфляция превысила целевой показатель, т.е. в начале рецессии инфляция составляла 5%. Возможно, инфляция заработной платы была бы лучшим индикатором лежащего в основе инфляционного давления, чем довольно вводящие в заблуждение статистические данные по ИПЦ и ИРЦ.
  2. Издержки умеренной инфляции кажутся очень незначительными по сравнению с гораздо большими социальными издержками безработицы и рецессии.
  3. Возможно, необоснованный страх перед инфляцией помешал центральным банкам (особенно в Европе) проводить достаточно экспансионистскую денежно-кредитную политику. Жесткое инфляционное таргетирование вызвало реальную угрозу долговой дефляции и стагнации экономики.

Более подробный пост здесь — Плюсы и минусы инфляционного таргетирования

Каково ваше мнение о взаимосвязи между обменными курсами и инфляцией и является ли это естественной реакцией рынка, которая может остановить инфляционные проблемы в будущем?

Теоретически, если страна имеет дефицит счета текущих операций, это может вызвать снижение обменного курса.

Снижение обменного курса при нормальных обстоятельствах должно вызывать инфляцию. Это потому что:

  • Рост цен на импорт
  • Внутренний спрос растет. Это связано с тем, что экспорт дешевле, что увеличивает спрос на экспорт; а импорт дорожает, увеличивая спрос на внутренний спрос. (при условии, что спрос относительно эластичен, см. Маршалл Лернер)
  • Меньше стимулов для экспортеров сокращать расходы и оставаться конкурентоспособными. (это больше долгосрочный фактор)
  • См. также инфляцию и обменный курс
Что случилось в Великобритании?

В течение 2007 и 2008 годов мы наблюдаем значительное обесценивание фунта стерлингов.Это показывает индекс обменного курса фунта стерлингов (по отношению к основной корзине торговых партнеров).

Это снижение обменного курса на 20% теоретически должно вызвать инфляцию.

К концу 2008 года в Великобритании действительно произошел всплеск инфляции. Это произошло как из-за более высоких цен на нефть, так и из-за влияния обесценивания. (статистика инфляции)

Однако инфляция оказалась очень временной, поскольку рецессия 2008-09 гг. оказала понижательное давление на цены и перевесила влияние обесценивания.

Позже MPC обвинил отсроченное воздействие обесценения в некотором продолжающемся росте цен на импорт, но в целом обесценивание действительно не вызвало какой-либо значительной инфляции. Если бы экономика переживала бум, то инфляционное воздействие обесценивания было бы намного сильнее. Однако опыт Великобритании показывает, что можно девальвировать (обесценить) обменный курс, не допуская, чтобы инфляция стала серьезной проблемой.

На данный момент я все еще думаю, что базовое инфляционное давление в Великобритании ограничено.Реальная заработная плата падает; номинальная заработная плата почти не меняется. Таким образом, в условиях слабого роста заработной платы и отрицательного разрыва выпуска будущая девальвация окажет лишь ограниченное влияние на инфляцию. Это не то, что должно заставить политиков отойти от их реальной цели, которая на данный момент должна состоять в сокращении безработицы и ускорении экономического роста.

Решила ли амортизация дефицит счета текущих операций?


Опять же, теоретически можно ожидать, что 20-процентное обесценение фунта стерлингов улучшит текущий счет.

Здесь свидетельства неоднозначны. В начале 2008 и 2011 годов мы наблюдаем быстрое улучшение текущего счета – отчасти из-за обесценивания, а отчасти из-за сокращения расходов на импорт.

Однако с 2011 года дефицит счета текущих операций увеличился почти до рекордного уровня, что свидетельствует о том, что обесценивание не восстановило конкурентоспособность и не решило проблему дефицита счета текущих операций. (статистика текущего счета Великобритании)

Родственные

Обесценивание доллара и инфляция

Факторы, лежащие в основе обесценивания доллара, могут измениться таким образом, что это может оказать повышательное давление на U.S. цены, если они продолжатся. Тем не менее обесценивание доллара не вызывает инфляции. Инфляция — чисто доморощенное, монетарное явление.

С начала февраля 2002 г. доллар США обесценился почти на 31 процент на взвешенной основе торговли по отношению к валютам основных промышленно развитых стран, а также обесценился более чем на 6 процентов по аналогичной основе по отношению к валютам основных развивающихся стран. В реальных условиях, то есть с поправкой на влияние внутренней и внешней инфляции, доллар обесценился почти на 26 процентов по отношению к валютам основных промышленно развитых стран и почти на 7 процентов по отношению к валютам основных развивающихся стран.

Валютные индексы

Источник: Совет управляющих Федеральной резервной системы.

Экономистам всегда было трудно объяснить движения обменных курсов, даже задним числом, но сравнение движений доллара с широкими изменениями дефицита текущего счета может дать некоторое представление. В период с начала 2002 г. по конец 2005 г. доллар обесценился по мере увеличения дефицита счета текущих операций, что позволяет предположить, что оба события были вызваны расширением совокупного спроса в США.Экономический рост США в то время не был явно быстрее, чем экономический рост в других странах мира, но в период с середины 2003 г. по конец 2005 г. объем производства в США приблизился к потенциальному объему производства и в конечном итоге превзошел его быстрее, чем в целом за рубежом. Американцы потребляли и инвестировали больше, чем производили внутри страны. Небольшая часть обесценения доллара по отношению к валютам основных промышленно развитых стран отражала несколько более высокий уровень инфляции в Соединенных Штатах, чем во многих других крупных промышленно развитых странах.В лучшем случае это, по-видимому, объясняет лишь около 5 процентных пунктов общего обесценивания по сравнению с нашими крупными торговыми партнерами; он не описывает обесценивания доллара по отношению к ключевым развивающимся странам.

Дефицит счета текущих операций

Источник: Министерство торговли США, бюро экономического анализа; Хавер Аналитика.

Однако в прошлом году ситуация, похоже, изменилась. Доллар продолжал обесцениваться, но дефицит текущего счета сократился с рекордных 6.с 8 процентов ВВП в четвертом квартале 2005 года до 5,7 процента ВВП в первом квартале 2007 года. Эта модель движения обменного курса и счета текущих операций, наряду с множеством анекдотических сообщений, предварительно предполагает, что иностранные инвесторы начинают несколько неохотно приобретают финансовые претензии США, хотя и не сбрасывают доллары напрямую.

Многие аналитики предвидели такое развитие событий. Соединенные Штаты финансировали свою хроническую череду дефицитов по счету текущих операций, предъявляя финансовые требования остальному миру.В результате этого процесса мир в настоящее время имеет финансовые претензии к Соединенным Штатам на сумму 3,5 триллиона долларов, или 26 процентов нашего ВВП. (Это измеряется нашей отрицательной чистой международной инвестиционной позицией.) Экономисты уже давно утверждают, что объем непогашенных финансовых требований не может постоянно расти относительно ВВП (сопоставление, которое показывает нашу способность обслуживать и погашать требования). Они утверждали, что в какой-то момент иностранцы перестанут добавлять в свои портфели активы, номинированные в долларах.Когда эта точка будет достигнута — а экономисты не знали, когда это может произойти — доллар обесценится, и реальные процентные ставки в Соединенных Штатах также могут вырасти, чтобы уговорить иностранцев владеть дополнительными активами, номинированными в долларах. Широкое обесценивание доллара с конца 2005 года, безусловно, согласуется с этой историей.

Чистая международная инвестиционная позиция

Источник: Бюро экономического анализа; Хавер Аналитика.

Относительная направленность денежно-кредитной политики США и других стран может побуждать международных инвесторов к диверсификации.С июня 2006 года FOMC сохранил целевую ставку по федеральным фондам на уровне 5,25 процента, в то время как другие ключевые центральные банки ужесточили ее. Рынки не ожидают, что Федеральная резервная система изменит политику в ближайшее время, но вероятность того, что другие центральные банки повысят свои ключевые учетные ставки, выше, чем нет.

Ключевая процентная ставка

Источник: Совет управляющих Федеральной резервной системы, «Выбранные процентные ставки», Статистические выпуски Федеральной резервной системы, H. 15; Банк Англии; Банк Японии; Европейский центральный банк; Услуги финансовой информации Bloomberg.

Обесценение доллара оказывает повышательное давление на цены в США по нескольким различным каналам, но то, как обесценивание влияет на общий уровень инфляции, зависит от позиции денежно-кредитной политики США. Инфляция, в конце концов, чисто денежное явление. Обесценивание доллара снижает цены в иностранной валюте на товары и услуги, произведенные в США, что делает наш экспорт более привлекательным для иностранцев. В результате увеличение иностранного спроса на товары, произведенные в США, повышает их цены в долларах.Точно так же обесценивание доллара увеличивает долларовые цены на товары и услуги иностранного производства. Многие из них являются потребительскими товарами, и по мере роста цен на них американские потребители ищут отечественные заменители, что также оказывает повышательное давление на цены на отечественные альтернативы. Кроме того, в той мере, в какой импортные товары используются в производстве отечественных товаров и услуг, обесценивание доллара повысит издержки внутреннего производства. Суть в том, что обесценивание доллара повысит относительную цену всех торгуемых товаров и любых неторговых заменителей в этой стране, а также отечественных товаров с высоким импортным компонентом в их производстве.Но это не инфляция.

Обменный курс и относительные цены на импорт

Источник: Министерство труда США, Бюро статистики труда; Совет управляющих Федеральной резервной системы.

Обменные курсы и относительные экспортные цены

Источник: Министерство труда США, Бюро статистики труда; Совет управляющих Федеральной резервной системы.

До тех пор, пока монетарные власти США не вызвали обесценивания доллара из-за чрезмерно мягкой денежно-кредитной политики, и пока США.S. лица, определяющие денежно-кредитную политику, впоследствии не приспосабливаются к обесцениванию доллара с помощью более простой денежно-кредитной политики, влияние обесценения доллара на цену не приведет к общей инфляции в Соединенных Штатах. Обесценение доллара с 2002 по 2005 год, по-видимому, было реакцией на события в США, в том числе на позицию денежно-кредитной политики США. Цены на импорт росли вместе с ценами в целом, а относительные экспортные цены росли лишь немного быстрее, чем индекс потребительских цен. Однако обесценивание за последний год кажется иностранным по происхождению.Пока это не повлияло на цену, но если оно продолжится, это обесценение доллара из-за иностранных источников может усложнить проведение денежно-кредитной политики, поскольку оно смещает мировой спрос в сторону Соединенных Штатов, но не вызовет инфляции. Это зависит от FOMC.

Эпоха более высокой инфляции вызовет большую волатильность валюты, говорит экономист. AFP через Getty Images

В последние недели рынки были захвачены дебатами о том, сохранится ли более высокая инфляция, и аналитики предположили, что результат может иметь серьезные последствия для валютных рынков.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США на прошлой неделе достигла недавнего максимума в 1,56%, поскольку основные данные по инфляции показали, что потребительские цены подскочили до многолетних максимумов в США и зоне евро.

Хотя среди политиков центральных банков сохраняется консенсус в отношении того, что более высокая инфляция является временным явлением, являющимся результатом слияния растущих цен на энергоносители и глобальных проблем с поставками, инвесторы начали искать защиту, поскольку в сентябре основные фондовые рынки пережили многомесячные выигрышные серии.

Возврат к режиму более высокой и менее стабильной инфляции в основных экономиках вызовет всплеск волатильности обменного курса и, в конечном итоге, обесценивание валют в странах с самыми высокими темпами инфляции, считает Йонас Гольтерманн, старший экономист по рынкам в Capital Economics. .

«Хотя краткосрочная связь между инфляционными дифференциалами и обменными курсами слаба, в долгосрочной перспективе страны с относительно высокой инфляцией, как правило, испытывают обесценивание своих номинальных обменных курсов», — подчеркнул Гольтерманн в исследовательской записке на прошлой неделе.

«Действительно, на достаточно длительном периоде этот эффект часто доминирует над другими факторами, влияющими на обменные курсы, такими как относительная производительность и условия торговли.»

Последние два десятилетия были отмечены низкой и стабильной инфляцией на многих развитых рынках, в отличие от периода высокой инфляции в 1970-х и 80-х годах, когда наблюдалось большее неравенство по географическим регионам.

Гольтерманн отметил, что в целом номинальные обменные курсы за этот период ослабли в странах с более высокой инфляцией, но когда центральные банки в ответ ужесточили политику, это привело к временному, но значительному повышению курса. Волатильность обменного курса основных валют была заметно выше, чем в последние годы.

Номинальные обменные курсы показывают стоимость иностранной валюты в обмен на единицу национальной валюты, в то время как реальные обменные курсы показывают стоимость товаров и услуг страны в обмен на товары и услуги другой страны.

США, Великобритания, Канада и Австралия

Capital Economics придерживается того же взгляда на перспективы инфляции, что и профессор финансов Wharton Джереми Сигел, который заявил в пятницу CNBC, что инфляция станет «гораздо более серьезной проблемой, чем полагает ФРС. »

Гольтерманн прогнозирует, что среди развитых стран США, Великобритания, Канада и Австралия «более подвержены риску устойчивого роста инфляции».

«Это говорит нам о том, что их валюты ослабнут в номинальном выражении по отношению к валютам многих европейских и азиатских экономик, где мы ожидаем, что инфляция останется сдержанной.

На развивающихся рынках Гольтерманн предположил, что Бразилия, Колумбия, Южная Африка, Индонезия и Филиппины подвержены риску роста инфляции и обесценения валюты, присоединившись к таким странам, как Аргентина и Турция, которые уже пережили несколько лет двузначных цифр.

Наряду с этим долгосрочным ухудшением волатильность, вероятно, возрастет из-за дополнительной неопределенности в отношении результатов инфляции и ответных мер денежно-кредитной политики, что приведет к более значительным колебаниям на валютных рынках, сказал он.

«Наш базовый сценарий заключается в том, что большинство политиков будут продолжать поддерживать низкие реальные процентные ставки, чтобы стимулировать экономический рост и постепенно снижать высокий уровень долга», — сказал Гольтерманн.

«Но в той мере, в какой некоторые центральные банки пытаются снизить инфляцию за счет значительного ужесточения политики, это может вызвать более значительную волатильность».

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.