Что значит диверсификация: Что такое диверсификация простыми словами

Содержание

Как диверсифицировать портфель: правила, отрасли, риски

Каждый опытный инвестор по-своему распределяет капитал и покупает активы, формируя подходящий для себя портфель. Но вот тем, кто только начинает путь в биржевой торговле, пригодится базовая модель диверсификации портфеля, чтобы на первых же шагах уберечь себя от ошибок.

Основные ошибки инвесторов-новичков при диверсификации

Если начинающий инвестор не поинтересуется базовой стратегией наполнения портфеля, то скорее всего совершит ряд распространённых ошибок.

  • Вложит капитал только в акции или только в облигации или только в валюту.

  • Инвестирует в одну отрасль, которая сейчас кажется наиболее прибыльной.

  • Выберет для вложения ценные бумаги, выпущенные в одной стране.

  • Купит бумаги одного или двух эмитентов.

  • Выберет для инвестирования несколько десятков разных компаний.

  • Наполнит портфель и забудет о нём.

Зачем нужна диверсификация активов

Диверсифицировать инвестиционный портфель — значит сделать его разнообразным по наполнению. Это нужно для баланса и уменьшения рисков. Например, если инвестор покупает исключительно акции компании X, то при падении цен на эти акции весь инвестиционный портфель тоже потеряет былую стоимость, инвестор останется в убытке. А если бы его портфель ещё наполняли доллары, облигации и акций нескольких других компаний, то потеря на одном поле не оказалась бы катастрофой. Поэтому важно правильно наполнять портфель.

Стратегия распределения активов в инвестиционном портфеле

Когда инвестор набирается практического опыта, он в состоянии разработать собственную индивидуальную стратегию по наполнению портфеля. Каждая стратегия не может быть универсальной из-за того, что у разных инвесторов разные цели по доходности, разная степень готовности рисковать, неодинаковый объемов первоначального капитала и срок инвестирования. Но уже разработана и признана базовая модель распределения активов в инвестиционном портфеле. О ней мы и расскажем подробнее.

Принципы базового портфеля

Самое главное, что всегда нужно держать в голове, — разнообразие. Оно должно касаться видов активов, их распределения, отраслей эмитентов и других факторов. 

Акции, облигации и степень риска

Акции относят к высокорисковым инструментам — их цена может скакать вверх и вниз несколько раз за торговый день. Облигации справедливо считаются более надежным из-за низкой волатильности: они менее подвержены ценовым колебаниям на рынке. Но при этом акции потенциально способны принести больше прибыли. Поэтому среди ценных бумаг в портфеле стоит держать как акции, так и облигации. 

Компании-эмитенты

Нельзя набирать ценные бумаги только одной компании, даже если сейчас она в списке голубых фишек и блещет успехом по всем фронтам. Рынок умеет удивлять и менять местами лидеров и аутсайдеров. Лучше выберите ряд компаний даже в одной и той же отрасли. Ещё лучше, если эти компании из разных стран

Отраслевая принадлежность, деление по секторам

Когда речь идёт о выборе ценных бумаг, важно выбрать не только разные компании-эмитенты, но проследить, чтобы компании принадлежали к разным отраслям. Кризис может случится в целой отрасли, тогда ценные бумаги всех отраслевых компаний потеряют в цене. Поэтому не стоит покупать акции только, например, нефтегазового сектора. Выбирайте ещё сырьевую отрасль, недвижимость, здравоохранение, IT, промышленную отрасль, изготовителей товаров первой и второй необходимости.

Валюта

Полезно держать деньги в нескольких разных валютах и соблюдать базовые правила.

Ходовая валюта

Основная часть капитала должна быть в наиболее ходовой для инвестора валюте. Если инвестор основную часть времени проводит в РФ, то и основную долю капитала лучше держать в рублях. Иначе при резкой необходимости в деньгах придётся менять валюту и терять на обмене.

Резервная валюта

Для остальной часть своего капитала стоит выбрать резервную валюту: евро, американские доллары, фунты стерлингов, швейцарские франки, китайские юани.

Драгметаллы

Не стоит забывать про инвестиции в драгоценные металлы. Во время рецессии инвесторы часто выбирают для вложений реальные активы типа золота или серебра.

Что дальше: ребалансировка портфеля

Когда инвестор грамотно наполнил портфель, ему не стоит забывать о нём, полагая, что теперь всё нормально. Примерно раз в год нужно «сверять часы» с рынком: проводить ребалансировку. Котировки меняются, поэтому пропорции активов и инструментов должно нужно проверять на актуальность: убирать ненужное и докупать что-то более перспективное.

Итоги

Диверсификация инвестиционного портфеля напоминает раскладывание яиц по корзинам: если разобьются, то не все сразу. Правильно диверсифицированный портфель снижает риски и даёт возможность балансировать при любых волнениях на рынке. Более подробные советы по диверсификации вам сможет дать персональный брокер. Обращайтесь за ним в Банк «ЦентроКредит».

диверсификация — Финансовый словарь смарт-лаб.

Диверсификация — метод снижение риска по портфелю за счет покупки различных активов, которые не взаимосвязаны друг с другом. Правильная диверсификация дожна снижать риск больше, чем снижать потенциальный доход.

Диверсификация считается одной из мощнейших концепций инвестирования.

Суть диверсификации состоит в том, что положив в портфель несколько акций мы получаем:

Это становится возможным за счет низкой корреляции между активами в портфеле. См. подробнее стандартное отклонение портфеля.

Логика диверсификации заключается в том, что раскладывая портфель по различным несвязанным классам активов, мы не снижаем долгосрочный уровень дохода, но сокращаем краткосрочные колебания портфеля, связанные с волатильностью отдельных активов.

Важно понимать, что правильная диверсификация достигается не просто когда вы кладете в портфель некоррелирующие активы, а когда источники доходов активов в портфеле имеют различную природу.

Корреляция — это ключ к снижению рисков при помощи диверсификации. Основная проблема заключается в том, что корреляция между активами достаточно высокая. А в моменты кризисов, когда риск максимален, корреляция активов также становится максимальной.

Коэффициент диверсификации — отношение стандартного отклонения диверсифицированного портфеля акций к стандартному отклонению случайной акции[2]. Чем меньше корреляция между акциями, тем ниже будет коэффициент диверсификации, тем лучше это с точки зрения риска.

Стоит понимать, что в кризисные периоды на рынке корреляция между акциями резко вырастает (все идут вниз), поэтому диверсификация не выполняет задачу снижения риска, а коэффициент диверсификации возрастает почти до 100%.

На графике ниже[1] показано, какой правильный эффект должна давать диверсификация. Активы с риском 25%-30% структурируются таким образом, чтобы давать суммарный риск всего 10%. В обычных случаях, диверсификация снижает риск, но и снижает ожидаемую доходность.

Исполнение диверсификации портфеля.

Диверсификацию портфеля можно достичь через:

  • распределение инвестиций по классам активов
  • диверсификация через индексные фонды
  • географическая диверсификация (инвестиции в разные страны)
Чтобы актив, который инвестор добавляет в портфель, приносил выгоду портфелю, необходимо, чтобы он снижал риск больше, чем снижал доход. Математически это условие выглядит следующим образом:

E® — ожидаемый доход
Rf — безрисковая ставка доходности
Rp — доходность портфеля
сигма — стандартное отклонение актива и портфеля
p — коэффииент корреляции

Источники:
[1] http://www.pionline.com/assets/docs/CO7012569.PDF
[2] CFA Level I, Volume 4. Corporate Finance and portfolio management.

Ссылки

:
Диверсификация — простейший путь к прибыльной торговле 
Диверсификация. Практическая часть
О диверсификации

Как во время кризиса завладеть миром с помощью инвестиций и грамотной диверсификации

Эндрю Крейг начинал свою карьеру помощником конгрессмена в США. После этого он, вооружившись полученным опытом, более 20 лет работал на финансовом рынке в различных компаниях мира, включая UBS, французский банк Credit Agricole, шведский банк SEB, а также участвовал в качестве консультанта в IPO таких компаний, как Burberry, Campari и easyJet. Крейг не претендует на звание финансового гуру, но он считает своей миссией объяснить всем людям, что инвестировать — это просто и выгодно. В своих книгах он объясняет основы финансового мира, рассказывает, с чего начать и какая информация действительно важна для розничных инвесторов, а какая — навряд ли пригодится. В конце февраля в издательстве АСТ выйдет одна из самых популярных его книг «Как завладеть миром. Инвестируйте умно и мыслите глобально». Forbes публикует отрывок, посвященный диверсификации.

Преимущества владения миром 

Самый мощный инструмент, который работает на инвестора, — это диверсификация. Обратимся к двум ключевым инвестиционным темам: мировая экономика продолжает расти и в мире наблюдается значительная реальная инфляция. У  вас не должно вызвать удивление, что, если вы собираетесь использовать более простой и «шаблонный» подход к инвестированию, вам нужно будет просто «владеть миром» и «владеть инфляцией». Это наша отправная точка. Рассмотрим, почему мы хотим использовать этот подход и как мы можем достичь этого с максимальной эффективностью, учитывая доступные сегодня финансовые счета и продукты. 

Я рекомендую инвестировать любые деньги, которые вы можете позволить себе по собственному мнению, регулярно каждый месяц с помощью прямого дебетового списания. Ежемесячное инвестирование дает два важных преимущества. Во-первых, его легко настроить и оно требует минимума усилий в дальнейшем. Вам не придется принимать сложные решения о  том, когда инвестировать ваши деньги. Это увеличит ваши шансы на самом деле что-то сделать со своими финансами в скором будущем. 

Реклама на Forbes

Еще одно ключевое преимущество регулярного ежемесячного инвестирования заключается в том, что это приводит к так называемому «усреднению», или «сглаживанию». Очевидно, что цена любого финансового актива или рынка со временем повышается и понижается. Инвестируя каждый месяц, вы увеличиваете свои шансы на покупку по хорошей средней цене и  гарантируете, что не вкладываете большие деньги во что-то непосредственно перед крахом. Если что-то, чем вы владеете, рухнет, действуя путем усреднения каждый месяц, вы купите это по низкой цене в следующие месяцы после обвала. Это убирает огромное количество стресса и хлопот и является ключом к поддержанию управляемости. 

Когда я говорю о «владении миром», я имею в виду следующее: 

  • вы должны владеть широким спектром инвестиционных продуктов или активов. В долгосрочной перспективе вы захотите владеть депозитами, акциями, облигациями, биржевыми товарами и недвижимостью, а не одной или двумя из этих категорий; 
  • вы должны стремиться владеть активами со всего мира, а не только из одной географической области, такой как Великобритания или США. 

Как вы помните, ранее я писал, что мировая экономика в целом продолжает расти. Вы также помните, как важно быть диверсифицированным. Владение миром предполагает, что вы будете диверсифицированы как географически, так и по классам активов. Но что это значит?

Географическая диверсификация

«Географическая диверсификация» просто означает, что, если одна часть мира переживает трудные времена, например, Европа или США, у вас все еще есть хорошие шансы заработать деньги. Ведь у вас есть доступ к другой части, переживающей большой подъем, например, к определенным развивающимся рынкам или к Японии. В каждый конкретный год одни части мира оказываются сильнее других. 

Вместо того, чтобы пытаться понять, где лучше всего разместить ваши деньги в следующем году, что сложно и требует много времени, проще всего инвестировать во все основные части мира. Это означает, что вы получаете выгоду от последовательного роста мировой экономики в целом. Имейте в виду, действительно «тяжелые» годы для всего мира бывали только во время крупных войн. 

Одна из самых больших ошибок, которую люди совершают со своими инвестициями, заключается в том, что они, как правило, владеют активами в  своей стране. Это означает две вещи: во-первых, когда эта конкретная страна или географический регион переживают трудные времена, их инвестициям там придется несладко. Во-вторых, они упускают потенциально взрывной рост, связанный с владением тем, что некоторые сочли бы более экзотическими частями мира. 

Стоит отметить, фондовые рынки во многих быстрорастущих регионах мира могут удвоиться или даже утроиться довольно быстро. При такой эффективности вам не нужно вкладывать в эти рынки большую долю денег, чтобы ощутить существенное влияние на рост вашего благосостояния и достижение тех показателей, которые мы видели в начале книги. Нет никаких гарантий, что это будет продолжаться. Тенденция может даже повернуться вспять, и рост в США и Великобритании однажды может снова стать более высоким, чем в таких странах, как Китай, Индия и Бразилия (подчеркну, на момент написания этого третьего издания книги в основном так и есть). 

Ключевой момент: вы, возможно, не захотите тратить слишком много времени, пытаясь понять, что произойдет. Более простой подход — гарантировать, что у вас есть доступ к миру в целом. Поскольку мир продолжает расти и развиваться, такой подход даст вам наилучшие шансы извлечь из этого роста выгоду. 

Я повторюсь, единственные моменты, когда мир в целом не мог вырасти, были во время крупных войн. Если нам не повезет, и «Третья мировая война» случится при нашей жизни, эффективность ваших инвестиций может стать наименьшей из ваших проблем. При этом, не желая показаться ужасно циничным, я должен отметить, что опытные инвесторы обычно обнаруживают, что даже военное время может быть достаточно прибыльным. Даже в  случае новой мировой войны у  информированных и просвещенных будет возможность сохранить свои деньги в безопасности и, может быть, приумножить их. 

Однако, если оставить в стороне эту весьма депрессивную возможность, при более нормальном положении вещей «владение миром» означает, что в конечном итоге вам будет нужен доступ ко всему миру: к Великобритании, Европе, США, Японии и остальной части Азии, а также к различным развивающимся рынкам. Чтобы иметь возможность поймать эти удвоения и утроения с течением лет и извлечь выгоду из взрывного роста мирового среднего класса, вы захотите владеть активами в как можно большем количестве мест. В идеальном мире вы также можете владеть широким спектром типов компаний — больших и маленьких — во всех этих регионах. 

Одна из причин, по которой относительно мало людей применяли такую стратегию в прошлом, заключается в том, что частным лицам было очень трудно инвестировать подобным образом. Также относительно немногие финансовые консультанты понимают, как это делать или даже почему это хорошая идея — по всем тем причинам, что мы рассмотрели ранее в  книге. Еще не так давно для частного лица эта стратегия была фактически невозможна. Сегодня вы можете стать к  подобному распределению активов ближе, чем когда-либо прежде, и не платить при этом сумасшедших комиссий — даже если для начала у вас есть небольшая сумма денег. 

Диверсификация по классам активов 

«Диверсификация по классам активов» означает, что в такие ужасные годы кризиса, когда акции (или фондовые рынки) обваливаются, как, например, произошло с большинством из них в 2000-м и 2008 году, вы не потеряете значительную часть своих денег, как все остальные. На самом деле у вас будут хорошие шансы на положительный год (или, по крайней мере, гораздо менее отрицательный, чем у большинства людей). Ведь, даже если ваши акции могут упасть в цене, вы будете владеть другими активами, такими как недвижимость, облигации, золото, серебро, нефть и другие биржевые товары. Многие из них очень хорошо устояли бы в плохой для акций год. Причина этого связана с явлением, называемым «отрицательной корреляцией». 

В инвестициях часто бывает так, что одни виды активов имеют тенденцию расти, когда другие падают: иными словами, между ними есть отрицательная корреляция. Это отношение в реальной жизни никогда не бывает точным, но если вы владеете самыми разными типами активов, а не, скажем, просто акциями или просто недвижимостью, у вас гораздо больше шансов, что ваши деньги продолжат расти, если произойдет обвал фондового рынка или недвижимости, например. 

С 2000-го по 2011 год золото росло в цене с каждым годом. Как жаль, что подавляющее большинство людей в мире не владеют им. До этого акции росли практически каждый год в течение 10 лет или около того, тогда как золото продолжительное время не менялось или падало в цене. В 2007–2009 годах фондовые рынки по всему миру рухнули более чем наполовину, но в 2008  году нефть достигла рекордного уровня, а в 2009 году золото выросло почти на 20%. В долгосрочной перспективе гораздо проще владеть комбинацией активов, чтобы у вас было больше шансов владеть чем-то, что повышается при падении другого типа активов. 

Подводя итог: заветная мечта здесь — чтобы ваши деньги работали с минимумом усилий, но с максимальным доступом к миру в целом. В конечном итоге вы захотите стать счастливым обладателем самых разных активов: акций со всего мира, депозитов, биржевых товаров, облигаций и недвижимости — чтобы в будущем извлекать выгоду из глобального мирового роста, где бы он ни происходил. 

Реклама на Forbes

Преимущества владения инфляцией 

Вы также захотите убедиться, что вы вкладываете хороший процент своих денег каждый месяц, чтобы защитить себя от реальной инфляции. Лучший способ сделать это — владеть денежными металлами (золотом и серебром) и широким спектром других биржевых товаров. Это будет означать, что, в отличие от почти всех остальных, вы на самом деле выиграете от инфляции цен на «вещи», а не пострадаете от снижения уровня жизни. 

Я считаю, что денежные металлы находятся на многолетнем «бычьем» рынке (по крайней мере, по сравнению с бумажными валютами), в первую очередь — из-за действий центральных банков мира по печатанию денег. Пока центральные банки всего мира продолжают печатать (или, скорее, создавать) больше денег, драгоценные металлы и другие «вещи» будут продолжать дорожать в долгосрочной перспективе (если не прямо пропорционально). Доступ к денежным металлам и биржевым товарам повысит вашу общую эффективность, не усложняя дела и не особо увеличивая издержки. Если центральные банки перестанут печатать деньги и повысят процентные ставки в ближайшие годы, это изменится. Но, пока они продолжают проводить политику последних нескольких лет, нам нужно будет инвестировать в соответствии с этим. 

Некоторые читатели заметят, что золото и серебро за последние несколько лет сильно упали, но я не считаю, что это повлияет ни на один из аспектов, о которых я говорю. Золото выросло в 24 раза в 1970-х  годах, но снизилось примерно на 50% в 1975 году. Ничто не растет без периодических корректировок, но если вы хорошо диверсифицированы, вы можете полагаться на свое распределение и продолжать вкладывать — и если вы инвестируете регулярно, вы также будете получать хорошую среднюю цену в долгосрочной перспективе.

Такой подход используют самые умные инвесторы. Я, безусловно, не первый, кто отстаивает этот метод инвестирования. Этот широкий подход уже несколько десятилетий обеспечивает отличные результаты некоторым из самых умных инвесторов в мире. 

Знаменитый американский инвестор Гарри Браун сказал о владении широким кругом инвестиций: «За длительный период времени выигрышные инвестиции приносят больше ценности портфелю, чем отнимают проигрышные». Между тем титулованный британский управляющий активами Тим Прайс назвал диверсификацию «единственным бесплатным сыром» в инвестировании. Я думаю, что лучше всего инвестировать с самыми умными инвесторами в мире или, если это не удается, инвестировать, как они. 

Реклама на Forbes

всех ли рисков можно избежать?

Чем больше разных акций в портфеле, тем ниже риск? Кажется, что ответ очевиден. Но не все так просто. Аргументы за и против диверсификации в очередном материале цикла «Стоимостное инвестирование в лицах и принципах» приводит партнер Movchan’s Group, доцент Школы финансов факультета экономических наук НИУ ВШЭ Елена Чиркова.

Аргументы за и против диверсификации  

Родоначальник стоимостного инвестирования Бенджамин Грэм утверждал, что «диверсификация — это устоявшийся принцип консервативных инвестиций». Но так ли думают другие стоимостные инвесторы? Нужна диверсификация или нет — это второй в дополнение к таймингу вопрос, по которому мнения стоимостных инвесторов несколько расходятся. Как банально это ни звучит, все выдающиеся инвесторы делятся на две группы — тех, кто в общем и целом за диверсификацию, и тех, кто против. При этом компромиссную позицию мог занимать и один и тот же инвестор. Тот же Грэм, который вроде бы за, приводит аргументы и против. 

Стоит сразу оговориться, что по числу акций в портфеле нельзя судить о том, как управляющий фондом относится к диверсификации.  

Например, Питер Линч, не будучи сторонником диверсификации, держал очень диверсифицированный портфель: несколько сотен компаний. В одной из своих книг он вспоминает, как однажды давал указания трейдеру во время своего отпуска: «Мой список [акций] разрастался и разрастался, а позиции все укрупнялись и укрупнялись. Я, конечно, замечал это, но в полной мере ощутил, только оказавшись в Йосемитском национальном парке в особенно горячую для рынка неделю. Я стоял там в телефонной будке с видом на горную цепь и диктовал ежедневную порцию распоряжений трейдерам. Я начал с буквы А и через два часа добрался только до буквы L». 

Джон Темплтон полагал, что для диверсификации достаточно всего 10 акций, и не следовал стратегии диверсификации целенаправленно. Но де-факто у Темплтона был диверсифицированный портфель, так как ему удавалось находить привлекательные компании в разных странах и отраслях. 

Многие стоимостные инвесторы изначально специализировались на очень дешевых акциях или пришли к инвестированию в проблемные активы. А когда риск банкротства велик, диверсификация необходима. Вальтер Шлосс, например, покупал исключительно дешевые акции и поэтому тоже держал диверсифицированный портфель. 

Шлосс говорил, что диверсификация — гарантия от неопределенности, и это, пожалуй, самый сильный аргумент в ее пользу. Фил Каррет также связывал потребность в диверсификации с фактором неопределенности, из-за которой можно много проиграть: «Когда спекулянт имеет дело с неизвестностью, он играет в рулетку». Но при диверсификации неожиданные выигрыши и проигрыши компенсируют друг друга. 

Каррет впоследствии поменял мнение о диверсификации и присоединился к лагерю инвесторов, делающих упор на важности покупки качественных бумаг по низким ценам (что несколько противоречит идее диверсификации). 

Сет Кларман утверждает, что инвестор мало что может сделать, чтобы противодействовать риску, и диверсификация — одно из немногих средств защиты. Даже самые надежные инвестиции могут упасть в цене, поэтому диверсифицироваться нужно. Правда, необходимо использовать и другие средства — хеджирование и покупку с маржой безопасности. 

Стоимостные инвесторы — о понимании риска и ограничениях диверсификации  

Стоимостные инвесторы, выступающие скорее против диверсификации, как правило, исходят из понимания риска, которое отличается от традиционного. Классический постулат экономической и финансовой науки состоит в том, что больший риск требует большей доходности, так как инвесторы его не любят. Чем выше риск, тем больше норма дисконта, применяя которую инвесторы оценивают стоимость той или иной ценной бумаги. Соответственно, чем выше риск вложения в акции, тем ниже стоимость этих акций, тем выше вероятность заработать. Риск же измеряется волатильностью результата (волатильность конкретной акции относительно рынка в целом и называется несистематическим риском). 

Это определение риска связано с гипотезой об эффективности финансовых рынков, согласно которой любое изменение прогноза тотчас же отражается в ценах. Соответственно, волатильность зависит от изменений прогнозов: чем чаще и радикальнее они меняются, тем сильнее колеблются цены акций. На эффективном рынке возможность заработать прямо связана с принятием больших рисков, которые определяются как историческая волатильность курса акций. 

Принципиально другим понятием риска, не связанным с волатильностью, оперирует, например, Уоррен Баффет. «Мы боимся риска, но не волатильности, — утверждает он. — Используя базы данных и статистические приемы, академики с точностью считают коэффициент бета акций (относительную волатильность их цен в прошлом) и затем вокруг этих расчетов строят мистическую теорию инвестиций и размещения капитала. Однако в погоне за единственной статической мерой риска они забывают о фундаментальном принципе: лучше быть примерно правым, чем точно неправым». По мнению Баффета, «риск происходит от незнания того, что вы делаете». Инвестор, который осознает, что делает, понимает бизнес, в  который инвестирует, — то есть действует в рамках круга своей компетенции, — несет совсем другие риски, чем непрофессионал. 

Согласно Баффету, раз рынок не всегда эффективен, то зарабатывать можно не только принимая на себя риск, но и на поиске неправильно оцененных компаний, то есть относительно безрисково. Поскольку в этой парадигме избежание рисков отнюдь не означает сокращения доходности, инвестор может позволить себе крайне низкую толерантность к рискам. Таким образом, ставится задача не брать на себя риски, а избегать их. Как однажды выразился сам Баффет, «наш результат лучше — от того, что мы избегали драконов, а не рубили их на части». 

«Я придаю большое значение определенности, — декларирует Баффет. — Лучше я буду уверен в хороших результатах, чем буду надеяться на выдающиеся». При этом он имеет в виду будущее компании, ее операционные результаты. Он покупает активы только в том случае, если есть высокая вероятность, что они не разочаруют. Вместе с тем Баффет вполне толерантен к неопределенности, связанной с колебаниями цен на фондовом рынке. По Баффету, «неопределенность — это друг покупателя долгосрочных ценностей» — в том смысле, что она предоставляет возможности для удачных покупок. 

Понятие риска, используемое Баффетом, не универсально. Оно подходит именно для его инвестиционной стратегии. Ведь волатильность рынка может не беспокоить только инвестора, чей горизонт инвестирования — долгосрочный, а закредитованность — низкая. Если инвестор весь в долгах как в шелках и отдается на милость кредитору, он может не иметь возможности ждать удачного момента, чтобы продать тот или иной актив. Ликвидировать позицию его могут вынудить заимодавцы. 

Логичным следствием иного понимания риска является и иное отношение к диверсификации. Человек, который понимает, что он делает, в диверсификации не нуждается. «Диверсификация — это защита от глупости. Она не имеет большого значения для тех, кто знает, что делает, — утверждает Баффет, ссылаясь на Кейнса: — Кейнс, в сущности, сказал: не пытайтесь вычислить, что делает рынок. Вычислите бизнес, который вы понимаете, и сконцентрируйтесь. Диверсификация — это защита от невежества, но, если вы не считаете себя безграмотным, потребность в ней существенно уменьшается». «Великие состояния были сделаны на владении одним прекрасным бизнесом. Если вы понимаете бизнес, вам нет нужды владеть несколькими». 

И это не схоластические утверждения, Баффет подписался под ними собственным капиталом. «Когда мне было 20 лет, я инвестировал половину своего состояния в GEICO», — признается он. В 1960 году он заявил, что 35% активов управляемых им партнерств вложено в одну компанию. В 1988–1989 годах Баффет купил 6,3% акций Coca-Cola, и это составляло 32% акционерного капитала  Berkshire Hathaway и 20% ее рыночной оценки. 

Кроме того, согласно Баффету, диверсификация затрудняется тем, что понимающему инвестору, вкладывающему средства только в первоклассные компании, не так-то просто найти большое количество инвестиций, чтобы диверсифицировать портфель. «Если ты считаешь, что простое вложение в акции — это хорошее применение деньгам, то, вероятно, ты должен иметь в портфеле около 20 бумаг. Но если ты действительно анализируешь бизнес, вкладываешь деньги и принимаешь сознательные решения на основе своего мнения о будущем развитии бизнеса, то, я думаю, если ты при этом сможешь найти 6–8 компаний для инвестирования — то это уже много», — заявил Баффет в 1994 году на собрании Нью-Йоркского общества финансовых аналитиков. 

Баффет любит повторять, что у управляющего фондом, который вкладывается в 40–80 различных акций, «шансов разумно отобрать такое количество акций не больше, чем у шейха знать всех своих жен». «Любой, кто владеет таким количеством акций, придерживается того, что я называю школой инвестирования Ноя — каждой твари по паре. Такие инвесторы должны управлять ковчегами». Ибо «инвестируя по принципу Ноева ковчега, вы получите зоопарк».  Примерно о том же говорит и Сет Кларман. По его мнению, лучше, когда инвестор знает много про каждую из своих немногочисленных инвестиций, чем когда он знает немного о каждой из многочисленных. 

Баффет дает такое наставление начинающему инвестору: «Когда вы выходите из бизнес-школы, вы получаете книжку с талонами, которых всего 20. И это все, что вы получили. И каждый раз, когда вы принимаете инвестиционные решения, вы используете один талон. В результате вы осуществите 20 хороших инвестиционных решений. И, кстати, вы станете очень богатым. Вам вовсе не нужно 50 идей». 

Баффет в своем понимании риска и диверсификации не одинок. Так, Марти Уитман в своей книге Modern Security Analysis пишет: «Концепция несистематического риска — это всего лишь модный термин, которым описывается риск потерь от торговли ценными бумагами, который возникает из-за того, что участник рынка не понимает экономику бизнеса; не контролирует его и не понимаете специфики ценных бумаг, в которые он инвестирует; не имеет доступа к финансированию, не имеет понимания цены». Но тут же Уитман оговаривается: «Если вы из такого типа инвесторов, то вам лучше диверсифицировать портфель». 

По мнению Грэма, диверсификация не спасает при покупках по завышенным ценам, и дешевая покупка важнее диверсификации: «В случае, когда средний уровень рынка для большинства растущих акций слишком высок, чтобы обеспечить удовлетворительный запас прочности для покупателя, простой техники диверсифицированных покупок этого типа акций будет недостаточно». И опасно делать диверсификацию самоцелью, поскольку качество инвестиционного портфеля важнее: «Если бы какому-нибудь инвестору удавалось выбирать лучшие акции безошибочно, от диверсификации он бы только проиграл». 

Фил Фишер говорит примерно то же: «Покупка компании без достаточного знания о ней является более опасной, чем отсутствие диверсификации»; «на практике инвестор больше сталкивается с проблемой нахождения достаточного количества выдающихся объектов для вложений, чем с проблемой выбора из слишком многих объектов…»; «обычно слишком длинный список вложений является не признаком гениальности инвестора, а того факта, что он не уверен в самом себе». Марти Уитман пишет, что диверсификация — это суррогат (и очень плохой) знаний, контроля и озабоченности ценой. 

Как быть инвестору 

По моему мнению, если розничный инвестор не гений, диверсификация ему необходима. Сколько акций должно быть в портфеле? Разумно исходить из резко убывающего эффекта от диверсификации. Подсчитано: если у вас в портфеле всего две акции, то нерыночный, то есть специфический риск конкретных компаний снижается на 46%, если четыре — то на 72%, если 8 — на 81%, 16 — на 93%. Если распределить деньги между 32 компаниями, то нерыночный риск можно устранить на 96%. Учитывая, что качественные компании по хорошим ценам находить крайне трудно и трудозатратно, из этих данных с очевидностью следует: рядовому инвестору не нужно пытаться держать вместо 16 акций 32. Он потратит вдвое больше усилий, чем на формирование портфеля из 16 бумаг, потеряет в его качестве, добившись снижения нерыночного риска всего на три лишних процентных пункта. Я даже не уверена, что нужно держать 16 компаний, ведь скачок от 8 до 16 — это тоже вдвое больше затрат и снижение качества. А риск снизится всего на 12 процентных пунктов. Десяток компаний представляется мне оптимальным выбором. Кларман говорит о 10–15 компаниях. 

Но не любые 10 бумаг будут представлять собой диверсифицированный портфель. Чтобы диверсификация служила гарантией, она должна быть правильной. Согласно Марти Уитману, это должна быть диверсификация по типам бумаг, то есть держать нужно не только акции, но как минимум и облигации, а также необходимо диверсифицировать вложения по отраслям и странам. В акциях компаний одной отрасли стоит держать не более 25% капитала. Однако этого может быть недостаточно: корреляция движения цен финансовых активов в кризис повышается. 

Показательный пример ложной диверсификации — портфель американского фонда LTCM, печально известного своим громким банкротством в 1998 году. LTCM в основном делал ставку на изменение спредов между доходностью различных облигаций — самых разных стран (включая Россию) и компаний. Однако случились азиатский кризис и дефолт России по рублевому долгу — и корреляция движения различных активов его портфеля в пик кризиса приблизилась к единице. Активы, казавшиеся независимыми, в реальности оказались связанными — через действия инвесторов, которые в период паники избавлялись от любых вложений и перекладывались лишь в самые надежные государственные облигации США. 

Роджер Ловенштейн, автор книги об истории LTCM «Когда гений терпит поражение», пишет о падении фонда так: «Занимая под одну ценную бумагу, инвесторы потенциально отдают контроль над всеми остальными инструментами, которыми они владеют. …ценные бумаги могут быть несвязанными, но ими владеют одни и те же инвесторы, подспудно связывая их во времена стресса. И когда армии финансовых “солдат” оказались вовлеченными в операции с одними и теми же ценными бумагами, границы рухнули. Сама концепция обеспечения надежности путем диверсификации… заслужила того, чтобы быть пересмотренной». 

Сет Кларман приводит подобный пример. «Диверсификация, — пишет он, — это потенциально троянский конь. Специалисты по рынку мусорных облигаций активно доказывали, что диверсифицированный портфель мусорных облигаций несет в себе мало риска. Инвесторы, которые им поверили, заместили анализ и, что еще хуже, суждение разнообразием (diversity). Факт в том, что диверсифицированный портфель завышенных в цене субординированных ценных бумаг — очень рисковый. Диверсификация портфеля мусорных облигаций по отраслевому принципу не защищает инвестора от общего макроэкономического падения или кредитного сжатия. Диверсификация состоит не в том, сколькими бумагами ты владеешь, а в том, насколько эти бумаги различны в смысле риска, который они в себе заключают».  

Какой главный вывод можно сделать из этих примеров? Допустим даже, что случился такой кризис, что в мире стали коррелировать все финансовые активы. Тогда единственным спасением инвестора станет возможность переждать его. Он сможет это сделать, только если у его портфеля маленький рычаг. Иными словами, настоящей диверсификации не может быть без ограничений на леверидж портфеля. Придерживайтесь хотя бы этого принципа. Ну и, конечно, не все кризисы — макроэкономические и глобальные. Поэтому диверсификация по странам, отраслям и типам инструментов все же не помешает. 

Все материалы цикла «Стоимостное инвестирование в лицах и принципах»: 

Диверсификация как экономическое понятие современного рыночного хозяйства Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

ДИВЕРСИФИКАЦИЯ КАК ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ПОНЯТИЕ СОВРЕМЕННОГО РЫНОЧНОГО ХОЗЯЙСТВА

УДК 330.101

Алексей Юрьевич Райков

аспирант кафедры управления и предпринимательства

Ярославского государственного университета им. П. Г. Демидова, Тел.: +7(903)824-08-01; Эл. почта: razumov41 @mail.ru

Главная проблема, с которой сталкивается любая фирма — это реализация товаров и услуг, побуждающая каждого хозяйствующего субъекта разрабатывать и использовать стратегию диверсификации. Поэтому, на наш взгляд, именно в контексте конкурентных преимуществ, следует рассматривать диверсификацию производства в современных рыночных условиях.

Кпючевые слова: экономическая теория, стратегия диверсификации, современный рынок.

Aleksei Raikov

Post-graduate student, the Department of Management and Entrepreneurship Demidov Yaroslavl State University Tel.: +7(903)824-08-01; E-mail: razumov41 @mail.ru

DIVERSIFICATION AS AN ECONOMICAL DEFENITION OF MODERN MARKET ECONOMY

The main problem facing any company is the sale of goods and services, putting each economic entity on developing and to applying the strategy of diversification. Therefore, in our opinion, the diversification of production in the modern market conditions should be considered in the context of competitive advantages.

Keywords: economic theory, strategy of diversification, modern market.

1. Введение

В рыночной экономике трудно найти более или менее крупное промышленное предприятие, которое бы не было подвержено процессу диверсификации. В экономической литературе диверсификация как научное понятие имеет разные трактованния, но все они сходятся в том, что диверсификация, во-первых, представляет собой процесс, во-вторых, предполагает наличие изменяемого объекта, который характеризуется качественным единообразием; в-третьих, имеет определенную заданность или целевую направленность на достижение разнообразия того, что уже существует в качестве объекта. Видимо, данный объект более не может оставаться таким, каким существует на практике, и нуждается в улучшении, что придаёт диверсификации определённую объективную обусловленность.

2. Экономическая сущность диверсификации: политэкономия и неоклассика

В экономической литературе существует два основных подхода к выявлению

сущности диверсификации.

Первый из них восходит к традиции классической политэкономии, в которой любые изменения диктуются внешней, объективной необходимостью и (фактически не зависят от решений людей, а значит, от их реального положения в общественном разделении труда. Как тот или иной человек поведёт себя среди других людей, будет ли он ориентироваться в реальной экономической практике или нет, для представителей классической школы не суть важно. Поэтому в экономических изданий советских времён «диверсификация» трактуется как «…расширение номенклатуры товаров, производимых отдельными предприятиями и объединениями» [21, с. 432]. Заметим, что в этом издании диверсификация по своим экономическим характеристикам связывается с монополистическим капиталом и осуществляется исключительно в его экономических интересах [21, с. 432-433]. В этом проявляется историзм диверсификации как экономической категории.

Действительно, на стадии индустриализации экономики диверсификация отвечает интересам монополий, но одновременно их и трансформирует, создавая из монополизированных предприятий фирмы рыночного типа, в которых складывается механизм внутрифирменной конкуренции и начинает действовать собственный рынок ресурсов, ограниченный рамками диверсифицированного производства.

Второй подход опирается на теоретические разработки неоклассического направления в экономической теории, где ставятся и решаются вопросы эффективного функционирования рыночной системы хозяйствования, представленной микро- и макроэкономическими уровнями. В контексте этой эффективности рассматриваются проблемы рационального экономического поведения хозяйствующих субъектов, от деятельности которых и качества ее организации зависит, как будет учитываться на практике та или иная объективная необходимость.

Вообще, экономисты неоклассического направления стараются обойти понятие диверсификации или видят в нём частный случай. Так, в монументальном труде американских экономистов К. Макконнелла и С. Брю, диверсификация ни как научное понятие, ни как экономическое явление современного рыночного хозяйства не рассматривается [8].

В целом же, представители неоклассического направления, определяя сущности диверсификации, опираются на следующие неоклассические принципы [14, с. 416]:

во-первых, наличие свободной конкуренции, создающей возможность свободного входа и выхода фирмы в отрасль;

во-вторых, полная информативность по рыночной конъюнктуре — если в процессе обмена складывается ситуация не в пользу фирмы то, как известно, проявляется устойчивая тенденция снижения нормы прибыли и курса акции;

в- третьих, рациональность экономического поведения хозяйствующего субъекта, способность удачно ориентироваться в рыночных ситуациях и своевременно принимать целерациональные решения.

В рамках этих принципов диверсификация предстает как стратегия, направленная «…на снижение риска путём распределения инвестиций между несколькими рисковыми активами» [22, с. 351].

3. Диверсификация как экономический процесс

В 70-е годы XX столетия в научный оборот входит термин «диверсификация» как экономический процесс [5, 10], и «диверсификация» приобретает двоякое содержание:

во-первых, как освоение новых видов производств с целью повышения эффективности производства, расширение ассортимента и изменение вида продукции, производимой предприятием, получение экономической выгоды, предотвращение банкротства и т.п. — такую диверсификацию называют «диверсификацией производства»;

во-вторых, распределение вкладываемых в экономику или кредитуемых денежных капиталов между разнообразными объектами с целью снижения риска потерь и в надежде получить более высокий доход — такую диверсификацию определяют как «диверсификация кредитов».

Сопоставление двух трактовок «диверсификации» — политэкономичес-кой и неоклассической — позволяет обнаружить в них как общие черты, так и различия. К последним, следует отнести преодоление ограниченности этого экономического понятия и выход его за рамки производственной сферы. Теперь к расширению номенклатуры или ассортимента товаров добавляются ещё два процесса: с одной стороны, изменение вида продукции, с другой—распределение денежных капиталов между разнообразными объектами рыночной экономики в целях как повышения эффективности действующих производств, так и снижения риска потерь и возрастания надежности размещения капиталовложений.

В этой связи усложняется экономическое содержание и целевая функция диверсификации, что, очевидно, связано с выделением многообразных видов диверсификации. Так, например, В. Коноплицкий и А. Филина, в своих работах, выделяют семь видов диверсификации и определяют её как стратегию маркетинга, направленную на новые виды деятельности фирмы за рамками основного бизнеса [7, с. 70-71].

Среди этих видов «диверсификация банковская» определяется как «размещение банковских активов среди возможно большего крут заемщиков с целью сокращения кредитного риска (вероятности потерь от несостоятельности заемщиков) и поддержания портфеля ссуд на приемлемом уровне». «Ди-

версификация горизонтальная», которая трактуется как «расширение асор-тимента продукции фирмы за счет выпуска товаров-аналогов, ранее не производящихся». Под диверсификацией конгломеративной понимается «расширение ассортимента продукции фирмы изделиями, принципиально новыми для данной фирмы, т.е. внедрение новой технологии и освоение нового рынка сбыта». Имеется и такой вид диверсификации, как «диверсификация концентрическая», которая сводится к расширению «…ассортимента продукции фирмы путем выпуска новых видов товаров в дополнение к производимым ранее» [7, с. 79].

Такой широкий диапазон применения понятия «диверсификация» прослеживается и у других российских экономистов. Так, например, в работах, Г. Немченко рассматриваются такие виды диверсификации: продуктовую, товарную, многоотраслевую, географическую, глобальную [12, с. 87]. Определения этих видов перекликается с классификацией диверсификации, приводимой выше. Продуктовая диверсификация схожа с диверсификацией горизонтальной и диверсификацией концентрической, которые, по нашему мнению, мало чем отличаются друг от друга. Очевидно, диверсификация товарная согласуется с диверсификацией конгло-меративной, а многоотраслевая — с диверсификацией капитала.

В российской экономической литературе встречаются и вольные трактования понятия «диверсификация», в отличие от общенаучных определений. Так, в работах, А. Яновского это понятие трактуется как одновременный выпуск разных видов продукции и (или) ориентация на различные виды потребителей [23, с. 76-82]. Еще более вольное трактование понятия «диверсификация» можно найти в статье Т. Алимовой, которая определяет диверсификацию как всякое увеличение или уменьшение числа видов деятельности [2, с. 17-23], что, на наш взгляд, противоречит не только общепринятому толкованию этого слова, но и его этимологическому значению.

В свою очередь, Е.Б. Мостовая считает, что «диверсификации — это проникновение крупных компаний в любые отрасли, не находящиеся в прямой производственной или функциональной связи с основной отраслью» [11, с. 112]. При этом, горизонтальную интеграцию Е.Б. Мостовая рассматривает аналогич-

но отраслевой концентрации производства и определяет как «… сосредоточение в руках крупных компаний большой доли отраслевого производства» [11, с. 189]. Вертикальная же интеграция ею трактуется как «процесс проникновения крупных компаний в другие отрасли, относящиеся к исходным отраслям, как последовательные ступени их производства и обращения (например, инвестиционный комплекс, металлургический, топливно-энергетический и другие комплексы)» [11, с. 190].

В свою очередь, некоторые экономисты, например, Н.С. Драгилев, Н.И. Мохов и др., вообще не связывают сущность и причины диверсификации с монополистическим капиталом. По их мнению, «диверсификация …означает объединение предприятий, производственно не связанных, выпускающих разнородную продукцию непосредственно на рынок» [5, с. 48].

Такие авторы как Г.П. Журавлева, Н.Н. Мильчакова и др., определяют диверсификацию как «…средство снижения риска серьезных потерь» [20, с. 391] и связывает ее с определенными видами ценных бумаг. При этом оговаривается, что «бывает еще диверсификация по отраслям экономики, регионам и странам, сроку погашения (для облигаций)» [20, с. 392]. Однако авторы в обоих случаях так и не поясняют того, что же имелось ими в виду под диверсификацией.

Известный российский экономист Р.М. Нуреев определяет диверсификацию также двояко: и как «метод, направленный на снижение риска путем распределения его между несколькими рисковыми товарами таким образом, что повышение риска от покупки (или продажи) одного означает снижение риска от покупки (или продажи) другого» [13, с. 274], и как «…метод, направленный на снижение риска путем распределения инвестиций между несколькими рисковыми активами» [13, с. 278]. Если первое определение характеризует диверсификацию вообще, то второе, по Р.М. Нурееву, охватывает диверсификацию «портфельную». Нельзя не заметить, что оба определения не только схожи между собой, но и дополняют друг друга. В обоих определениях целью диверсификации является снижение риска. Но в первом определении показан и механизм такого снижения, который, по существу, совпадает с подобным же механизмом «портфельной» диверсификации, получившей в

литературе также название диверсификации банковской.

4. Диверсификация как многоплановый процесс

В настоящее время в отечественной экономической литературе идет речь о диверсификации всей экономики [3, 4] и доказывается, что исторически подавляющее большинство стран мира было охвачено этим процессом: ломкой, некогда возникшей относительно однобокой структуры экономики, развивающейся в режиме монокультуры, и становлением под воздействием долгосрочной политики государства многопланового рыночного хозяйства. В этой связи речь идёт о двух основных подходах к диверсификации национального хозяйства России.

Первый «.. .предусматривает создание устойчивых институтов для функционирования экономических агентов, формирование благоприятного инвестиционного климата, сокращение вмешательства государства в экономику, поддержание конкуренции на рынках» [4, с. 10].

Второй подход (вертикальные меры) предполагает проведение активной государственной политики по изменению структуры экономики и её совершенствованию на основе стимулирования, в том числе финансового, отдельных отраслей и предприятий [4, с. 10-11].

О диверсификации производства на конкретных предприятиях российские экономисты-практики стали говорить ещё в начале рыночных реформ. «… Скажем, «КамАЗ», будучи ещё государственным ПО, совместно с фирмой «Менеджмент Партнершип Интерней-шенал» из Чикаго создал холдинг «Диалог». Вначале он представлял собой небольшое совместное предприятие по сборке компьютеров на уровне «отвёр-точной технологии» и разработке программ к ней. Сегодня у «Диалога» миллиардные обороты и высокий уровень диверсификации производства [1, с. 27].

Но разнообразие возникает не только в результате диверсификации производства, а и вследствие дифференциации как процесса, предполагающего «…разделение, расчленение, расслоение целого на различные части, формы, стадии, ступени» [6, с. 202].

5. Заключение

Итак, дифференциацию можно интерпретировать как дробление уже существующего целого на части, причём части схожие, но не равные, что не совпадает с понятием диверсификации,

особенно как процесса, когда в этом процессе целое только еще возникает. Видимо, для выяснения сущности диверсификации в экономическом смысле слова вовсе недостаточно опираться на общие трактовки, и следует ввести определённые ограничения, тем более, что эти ограничения имеются в науке и хозяйственной практике.

Главная проблема, с которой сталкивается на своём жизненном пути любая фирма (производственная, торговая или финансовая) — это реализация товаров и услуг, побуждающая каждого хозяйствующего субъекта разрабатывать и использовать стратегию диверсификации либо своего предприятия, либо рынка, либо ту и другую одновременно.

В постиндустриальной экономике «незанятый» рынок — явление долговременное, и каждая фирма стоит перед проблемой реализации товаров, что на практике означает резкое повышение уровня конкуренции между производителями одного и того же товара или услуги, борьбу за покупателей как носителей платёжеспособного спроса. Поэтому, на наш взгляд, именно в контексте конкурентных преимуществ, и следует рассматривать диверсификацию производства в современных рыночных условиях.

Сравнительный анализ различных трактовок диверсификации как научного понятия требует обращения к хозяйственной практике, выявить организационно-экономические виды диверсификации производства и охарактеризовать стратегии фирм, нацеленные на ее эффективное обеспечение.

Литература

1. Авилов В. Холдинги как реальность нашей экономики // Российский экономический журнал. — 2009. — №2. -С. 23-29.

2. Алимова Т. Диверсификация деятельности малых предприятий // Вопросы экономики. — 2007. — № 6. — 17-23 с.

3. Глазьев С. Об очередной правительственной среднесрочной программе и не только о ней // Российский экономический журнал. — 2003. — №3. — С. 3-24.

4. Доклад Минэкономразвития РФ. Диверсификация российской экономики: современные проблемы и задачи // Вопросы экономики. — 2007. — №12. — С. 9-18.

5. Драгилев М.С., Мохов НИ. Ленинский анализ монополистическою капи-

тала и современность. — М., 1970. -С.487.

6. Зенович Е. С. Стратегии диверсификации предприятий. — М., 2009. -354 с.

7. Коноплицкий В., Филина А. Это

— бизнес. — М.: «Альтернрес», 2006. -231 с.

8. Макконнелл К.Р., Брю С.М. Экономикс: Принципы, проблемы и политика: В 2-х гг. / Пер с англ. 2-е ипд. -М.: Республика, 1992. т.1. — 399 с.; — т.2.

— 400 с.

9. Мэнкью Н.Г. Принципы экономике. / 2-е изд., сокращ. — СПб.: Питер, 2001. — 496 с.

10. Многолет Н.И. США: промышленные концерны. — М., 1976. — 361 с.

11. Мостовая Е.Б. Основы экономической теории. — Москва-Новосибирск,

— 459 с.

12. Немченко Г. Диверсификация производства: цели и направления деятельности // Проблемы теории и практики управления. — 1998. — №1. -С. 8291.

13. Нуреев P.M. Курс микроэкономики. — М.: ИНФРА-М., 2008. — 633 с.

14. ОлейникА. Институциональная экономика. — М.: ИНФРА-М, 2000. — 416 с.

15. Полунина Г.В. Межотраслевые концерны в системе современного капитализма. — М.: Мысль, 2003. — 276 с.

16. Разумов И. В. Инвестиционная привлекательность региональных предприятий // Вестник Ярославского регионального отделения РАЕН. 2007. — Т. 1.

— № 1. — С. 46-51.

17. Разумов И. В. Эмпирическое исследование теоретических моделей инвестиционного поведения предприятий // Экономический вестник Ярославского университета. 2006. — № 15. — С. 2643.

18. Разумов И. В. Сетевая модель инвестирования инновационной реконструкции производства // Экономический вестник Ярославского университета. 2007. — № 17. — С. 22-37.

19. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Развитие промышленности на основе диверсификации. -М.: ИНФРА-М., 2008. — 346 с.

20. Теоретическая экономика. Политэкономия / Под ред. Г.П. Журавлевой, Н.Н. Мильчаковой. — М.: Рынки и Биржи, ЮНИТИ, 1997. — С.391.

21. Экономическая энциклопедия. Политическая экономия В 4-х тт. М.: Советская энциклопедия, 1972. — Т. 1. -673 с.

22. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмален-зир. Экономика. Economics. — ДЕЛО, Лтд, 1995. — C.351.

23. Яновский А. Маркетинг: Методы, формы, исследования // Маркетинг.

— 2007. — №5. — C. 76-82.

References

1. Avilov IN. Holdings as the reality of our economy // Russian economic journal. — 2009. — no. 2. — P. 23-29.

2. Alimova T. Diversification of the activities of small companies // Economy questions. — 2007. — № 6. — 17-23 p.

3. Glazyev With. About the next government ‘ s medium- term program and not only on it // Russian economic journal. -2003. — №3. — P. 3-24.

4. Report Of The Ministry Of Economic Development OF THE RUSSIAN FEDERATION. Diversification of the russian economy: current problems and challenges // Questions of economy. — 2007. — №12.

— P. 9-18.

5.brepHpec», 2006. — 231 p.

8. McConnell K.R., Fyr S.M. Economics: Principles, problems and policies: V 2-kh gg. / Transl. from engl. 2-nd ila. — M.: Republic, 1992. vol. 1. — 399 with.; — vol.2. -400 p.

9. Mencij N.G. Principles of economics. / 2-e izd., condensed. — Spb.: Piter, 2001. — 496 p.

10. Multiple Season N.I. USA: industrial concerns. — M., 1976. — 361 p.

11. Bridge E.B. Fundamentals of economic theory. — Moscow- Novosibirsk, -459 p.

12. Nemchenko G. Diversification of the production: the goals and directions of activity // Problems of theory and practice of management. — 1998. — No. 1. — P. 8291.

13. Nureev R.M. Course of microeconomics. — M.: INFRA-M., 2008. — 633 p.

14. Oleynik. Institutional economics. -M.: INFRA-M, 2000. — 416 p.

15. Polunin, G.V. The cross- sectoral concerns in the system of modern capitalism. — M.: Thought, 2003. — 276 p.

16. Razumov I.V. Investment attractiveness of regional companies // Vestnik

Of the yaroslavl regional branch of the RUSSIAN ACADEMY OF NATURAL SCIENCES. 2007. — T. 1. — no. 1. — P. 46-51.

17. Razumov I.V. An empirical study of theoretical models of investment behavior of enterprises // Economic bulletin Of the yaroslavl university. 2006. — No. 15.

— P. 26-43.

18. Razumov I.V. The network model of investment of innovation reconstruction of production // Economic bulletin Of the yaroslavl university. 2007. — No. 17.

— P. 22-37.

19. Rajzberg B.A., Lozovskiy L.SH., Starodubtseva E.B. The development of industry on the basis of diversification. -M.: INFRA-M., 2008. — 346 p.

20. Theoretical economics. Political economy / Pod red. G.P. Zhuravleva, N.N. Milchakova N.N. — M.: Markets and Exchange, UNITY, 1997. — P.391.

21.Economic encyclopedia. Political economy In 4 vols. M.: Sovetskaya en-tsiklopediya, 1972. — T. 1. — 673 p.

22. Fischer S., Survey R., Shmalinzer. Economy. Economics. — BUSINESS, Ltd, 1995. — P.351.

23. Yanovsky A. Marketing: Methods, forms, research / /Marketing. — 2007.

— №5. 76-82 p.

Что такое Диверсификация и Как это работает на практике

Создавая хорошо диверсифицированный портфель, инвесторы защищают свои инвестиции, одновременно обеспечивая доходность. Кроме того, правильное распределение активов позволяет варьировать инвестиционный риск и волатильность портфеля, поскольку каждый актив будет по-разному реагировать на различные рыночные условия.

При принятии решении расчет делается на снижение риска потерь вложенных средств. Такой подход к инвестированию называется диверсификация.

Ниже будет рассмотрено, что представляет собой процесс диверсификации, кому и зачем он необходим.

Что такое диверсификация

Термин является производным от двух латинских слов Diversus — разный и Facere — делать. Наиболее простым синонимом диверсификации можно назвать разделение. Риск делится на несколько частей путём распределения средств по разным направлениям.

Диверсификация (синоним хеджирование) — это инвестиционная стратегия, которая направлена на снижение риска. Это достигается путем разделения капитала по нескольким различным классам активов и внутри каждого класса активов.

Смысл заключается в том, что, если один сектор рухнет, портфель не обесценится и в целом вероятно даже получить прибыль благодаря другим вложениям.

Диверсификация простыми словами — это метод распределения портфеля или капитала для различных инвестиций. Конечной целью диверсификации является снижение волатильности портфеля путем компенсации потерь одного класса активов за счет прибыли другого класса активов.

Диверсификация – это разделение вкладываемых средств на несколько частей с целью защиты от внешних рисков. Слышали такую пословицу – «Не нужно класть вся яйца в одну корзину»? – это и есть диверсификация.

  • Если у вас есть 1000 долларов, которые вы хотели бы вложить в ПАММ счет, то следуя новым принципам, не вкладывайте их в 1 ПАММ, вложите в 5 разных, это и будет вашей диверсификацией.
  • Диверсификация средств при инвестировании в ценные бумаги достигается путём создания портфеля акций, в который входят несколько компаний и даже отраслей, не имеющих ощутимой корреляции друг с другом.
  • В случае с ведением бизнеса диверсификация может проявляться в расширении ассортимента, открытии дочерних фирм или второстепенных производств, изготавливающих продукцию, отличную от основной. Благодаря диверсификации вложений, их риск распределяется пропорционально среди разных активов, за счёт чего снижается их общий уровень рискованности.

Диверсификация портфеля очень актуальна, особенно в высокодоходных инвестициях.

Как правило, чем выше риск, тем выше может быть потенциальная прибыль или такой же точно убыток. А так как главная задача такого дела, как инвестирование, это приумножение средств и, как минимум, их сохранение, диверсификация финансов просто необходима.

В пример можно привести случай, если мы бы вложили все свои сбережения в акции «голубых фишек» России примерно в мае 2008, то всего через несколько месяцев получили бы убыток в размере 70%! А вот если бы мы вложили часть денег в иностранные валюты, часть в облигации и в американские акции, а часть в золото, то это бы компенсировало бы потери, и возможно, не привело бы нас к убытку.

Таким образом, мы можем видеть, что такое диверсификация портфеля — это снижение рисков слива всех вложенных капиталов, так как именно диверсифицированный портфель наименее всего склонен к потере содержащих его средств.

Как применяется диверсификация

Одной из основных сфер, где применяется диверсификация, является инвестирование. Вложение всех средств в один рыночный инструмент или бумагу несёт высокий риск, поскольку при неблагоприятных изменениях его котировок можно потерять значительную часть своих средств, а иногда и все.

Диверсификация в данном случае заключается в формировании такого портфеля активов, риск одновременного обвала которых чрезвычайно мал. Обычно для этого используются инструменты из независящих друг от друга секторов экономики.

Например, приобретая акции нефтяной компании, нередко также покупаются бумаги высокотехнологичных корпораций или организаций из области фармакологии – эти отрасли, хотя и связаны между собой определёнными экономическими процессами, но ощутимой корреляции между собой не имеют, из-за чего риск одновременного падения курсов бумаг таких компаний ощутимо ниже.

По этой причине можно рассчитывать на то, что даже при неблагоприятных обстоятельствах на нефтегазовом рынке, убытки от падения стоимости акций таких компаний будут компенсированы прибылью от ценных бумаг других корпораций, относящихся к несвязанным секторам экономики.

Если говорить о диверсификации вложений в бизнес, можно сравнить её со способом воспитания ребёнка: родители стремятся развивать своё чадо максимально разносторонне, чтобы он был успешен в максимальном количестве школьных предметах, занимался спортом, знал языки, чтобы в будущем, в условиях меняющейся жизненной ситуации, у него был выбор занятия.

Также происходит и при развитии бизнеса: кроме производства арматуры никто не мешает учредителю сдавать часть неиспользуемых помещений в аренду, а на территории второй части открыть, например, деревообрабатывающее производство.

Таким образом, в случае падения спроса на арматуру или сильном росте закупочных цен на металл, предприятие удержат на плаву арендная  плата и доходы от продажи деревянных изделий.

Пример диверсификации на финансовых рынках

Акции

Покупаем акции 15 компаний из 5 разных отраслей. 60% дивидендных компаний, 40% без дивидендов. Из этого числа 10% занимают высоко-доходные, но высоко-рискованные активы.

Облигации

В то время как акции обеспечивают относительно высокую доходность, облигации стремятся обеспечить стабильность портфеля.

Биржевые фонды (ETFs)

ETF функционируют аналогично фондовым индексам, копируя их корзины или имея свою собственную отличительную корзину акций. Основное отличие состоит в том, что вся корзина ETF фонда торгуется в виде акций. Таким образом, имея несколько разных ETF в портфеле, вы будете иметь несколько разных готовых портфелей.

Валютный рынок Форекс

Как и любые инвестиции, покупка разных валют требует анализа и прогноза. В отличии от акций, где сделки могут быть открытыми десятилетиями, на Форекс более популярна внутридневная торговля, это значит, что ваша сделка может длиться пол часа или несколько часов. Тем не менее, самые прибыльные сделки длятся несколько месяцев.

Проанализировав какую то валюту, можно открыть удачную сделку на 2-3 месяца. Если вы решите открыть две сделки, то желательно покупать две или три независимые друг от друга валюты, то есть чтобы они между собой не имели сильной корреляции. Тогда падение одной валюты не повлияет на остальные в вашем портфеле.

Сколько активов должно быть в портфеле

Диверсифицированный портфель должен содержать ценные бумаги из следующих шести классов активов:

  1. Отечественные акции. В портфель должны быть включены компании разных размеров. Размер компании измеряется ее рыночной капитализацией.
  2. Облигации с фиксированным доходом. Самыми безопасными являются казначейские облигации США. Бумага гарантирована федеральным правительством. Вы также можете купить краткосрочные облигационные фонды и фонды денежного рынка, которые вкладывают в эти надежные ценные бумаги. Корпоративные облигации обеспечивают более высокую доходность с большим риском. Самые высокие доходы и риск приходят с мусорными облигациями.
  3. Зарубежные акции. К ним относятся компании как с развитых, так и с развивающихся рынков. Вы можете добиться большей диверсификации, если инвестируете за границу. Международные инвестиции могут генерировать более высокую прибыль, потому что страны с развивающимся рынком растут быстрее. Но они являются более рискованными инвестициями.
  4. Иностранные инвестиции также застрахованы от падающего доллара. Американские компании растут, в то время, когда слаб доллар, потому это стимулирует экспорт. Иностранные компании растут, когда доллар довольно стабилен.
  5. Зарубежные облигации с фиксированным доходом. К ним относятся как корпоративные, так и государственные облигации. Они обеспечивают защиту от падения доллара.
  6. Товары. Включает в себя природные ресурсы, такие как золото и нефть. Золото должно быть частью любой диверсифицированной инвестиции, потому что это лучшая защита от краха фондового рынка. Золото может быть хорошей защитой от инфляции и имеет отрицательную корреляцию с такими активами, как акции и облигации.

Как правильно диверсифицировать

Подберите инвестиции с разными доходами. При инвестировании в акции, не концентрируйтесь на одной или нескольких акциях, а на разных акциях в разных секторах. Также важно иметь акции со смешанным доходом, ростом, рыночной капитализацией и другими показателями.

Рассмотрите инвестиции с переменным риском. Выбирайте инвестиции с различной доходностью. При диверсификации своего портфеля выбирайте разные активы, у которых разная доходность, чтобы обеспечить существенную прибыль для определенных инвестиций и компенсировать потери в других инвестициях.

Помните, хотя суть диверсификации состоит в том, чтобы минимизировать риск, вы не должны ограничиваться только голубыми фишками.

Иностранные акции. Акции из других стран, как правило, ведут себя немного иначе и, как правило, хорошо сбалансируют инвестиционный портфель с высокой внутренней стоимостью. Вы также можете взглянуть на акции с маленькой или средней капитализацией, которые более волатильны.

Регулярно ребалансируйте свой портфель. Вопреки распространенному мнению, диверсификация активов не является разовой задачей. Вам следует часто проверять свой портфель и вносить соответствующие изменения, когда уровень риска не соответствует вашим финансовым целям или стратегии.

Рекомендуется ребалансировать свой портфель как минимум два раза в год.

Риски

Диверсификация создана для снижения общего уровня опасности по инвестициям. Однако в современных условиях существует несколько основных рисков в этой сфере, которые необходимо удерживать на адекватном уровне. К ним относятся, в том числе:

  • Государственные. К ним можно отнести изменение экономической обстановки и инвестиционного климата в стране, смену власти или режима, сопровождающуюся изменением законодательства в сфере экономики, и другие политические происшествия. Купировать такие риски помогают инвестиции в активы эмитентов разных государств.
  • Отраслевые. Нередко в отдельных сегментах экономики начинается спад, который может быть вызван самыми разными причинами: от роста недоверия к банковской системе до разведки новых крупных месторождений полезных ископаемых. Чтобы снизить влияние таких рисков обычно и применяется диверсификация – достаточно просто вкладывать средства в активы, эмитенты которых относятся к различным отраслям экономики.
  • Рыночные. Снижение стоимости отдельных ценных бумаг является одной из фундаментальных причин применения диверсификации – этот способ снижения рисков позволяет защитить свои инвестиции от случайных рыночных колебаний, путём получения средней доходности от портфеля, а не прибыли от владения единичной акцией.
  • Риски сегмента рынка. Биржевые кризисы давно стали привычны для большинства людей, так или иначе связанных с экономикой. Причины их могут быть самыми разными, однако итог всегда один – огромные потери со стороны инвесторов. В этом случае может оказать неоценимую помощь широкомасштабная диверсификация финансовых инструментов по классам. Легче переживает кризис тот, в чьём портфеле есть не только акции, но и облигации, производные финансовые инструменты, товарные активы, валюта и другие более специфические составляющие. Плюс такой стратегии также в том, что при обвале, например, рынка акций, начинается массовый отток денежных средств в активы других сегментов, например в драгметаллы. По этой причине наличие их в портфеле может принести неплохую прибыль, компенсирующую потери по акциям в полном объёме.
  • Риск отдельной компании. Никто не застрахован от обмана или ошибок, из-за чего даже самые крупные организации нередко объявляют о банкротстве или дефолтах по своим долговым бумагам. По этой причине даже серьёзная репутация компании не является причиной для отказа от диверсификации. Внешние причины и погрешности в управлении могут повлиять на устойчивость даже гигантов рынка, поэтому не стоит складывать все свои «яйца» в одну, даже кажущуюся надёжной, «корзину».

Очень важно заранее определить для себя, от какой угрозы происходит страхование посредством диверсификации. Начинающие инвесторы нередко пытаются застраховать себя от снижения котировок акций, приобретая ценные бумаги нескольких организаций одной отрасли.

Необходимо понимать, что такая диверсификация снижает риск отдельной компании, однако сохраняет отраслевой. Таким образом, если купить акции нескольких нефтяных корпораций перед обвалом цены на нефть, диверсификация не выполнит возложенную на неё функцию по причине неверного применения. В таком случае инвестор всё равно понесёт убытки, но уже не по одной, а по всем акциям из портфеля.

По этой причине лучшим вариантом для диверсификации является выбор активов, вообще не имеющих корреляции между собой и не зависящих друг от друга.

Основные ошибки при диверсификации — Недостаточная диверсификация

Наиболее распространенным типом ошибок является «недостаточная диверсификация». Например, инвестиционный портфель, содержит в себе всего несколько разных компаний. Даже если эти акции приносят хорошие дивиденды, имеют отличные исторические результаты и пользуются большой популярностью — концентрированное воздействие только на одну компанию подвергнет ваши инвестиции более высокой волатильности и риску.

Другой аспект недостаточной диверсификации связан с большим количеством активов одной отрасли. Например, вы инвестируете в 15 различных компаний, но все они занимаются транспортировкой и переработкой нефти.

Наконец, убедитесь, что в вашем портфеле есть наличные. Это обеспечит вам ликвидность, подушку при падении рыночных цен и гибкость при покупке активов.

Чрезмерная диверсификация

Например, если инвестор владеет слишком большим количеством акций из индекса NASDAQ 100, индекса Доу-Джонса и S&P 500. Хотя каждому из этих трех индексов принадлежат разные акции с разной капитализацией, многие из компаний дублируются во всех трех контрольных индексах. Что еще более важно, профиль риска и характеристики акций во всех трех индексах практически идентичны, что дает инвестору, который одновременно владеет всеми тремя индексами, практически никаких выгод от диверсификации.

Лучший способ избежать чрезмерной диверсификации — не иметь слишком много одних и тех же типов акций, паевых инвестиционных фондов или ETF в вашем портфеле.

Неравномерная диверсификация

Ошибка неравномерной диверсификации является наименее распространенной.  Чем неравномерная диверсификация инвестиционного портфеля отличается от недостаточной и чрезмерной диверсификации?

Портфель, в котором представлены все основные классы активов — акции, облигации, товары, недвижимость и денежные средства — может показаться достаточно диверсифицированным. Тем не менее, если у инвестора чрезмерный левередж или высокая концентрация только на одном или двух из этих основных классов активов, то это приведет к неравномерно диверсифицированному инвестиционному портфелю.

Неравномерная диверсификация наиболее распространена среди инвестиционных портфелей, которые периодически или регулярно не ребалансировались. Чтобы избежать вероятности неравномерной диверсификации, регулярно ребалансируйте свои инвестиции обратно к вашей целевой или желаемой структуре распределения активов.

Советы

Существует ряд рекомендаций по использованию диверсификации в торговле, выведенных опытными участниками рынка на собственном опыте. Соблюдение их со стороны инвесторов повышает вероятность успешного управления рисками и способно несколько увеличить доходность от вложения средств как в ценные бумаги, так и в развитие своего бизнеса.

  • Оценка рисков. Важно правильно оценивать, откуда исходит первоочередная угроза для средств инвестора. Если в родном государстве появляются очевидная политическая нестабильность и предпосылки к скорой смене курса или режима, необходимо в первую очередь заботиться о межгосударственной диверсификации: выводе своей продукции на зарубежные рынки, открытии иностранных филиалов, приобретении иностранных ценных бумаг в портфель. Если в этот момент сосредоточиться на диверсификации внутри страны, это может закончиться серьёзными убытками.
  • Сохранение доходности. Диверсификация, по возможности, должна оказывать минимальное влияние на доходность вложений. Нагружать свой портфель низкодоходными активами имеет смысл лишь в периоды серьёзной нестабильности, когда есть вероятность, что они смогут минимизировать потери при неблагоприятном развитии обстоятельств.
  • Корреляция. Для качественной диверсификации вложений необходимо использовать инструменты, не имеющие между собой корреляционной зависимости, поскольку в таком случае при снижении цен одного с высокой вероятностью можно ожидать ослабления второго.
  • Обратная корреляция. Особняком стоит такой вид зависимости между инструментами, при котором падение одного способствует росту другого, и наоборот. Такие «качели», как правило, не дают желаемой доходности, удерживая её около нуля, из-за чего использоваться могут также лишь в качестве временной меры для того, чтобы переждать потенциально опасную ситуацию.
  • Умеренность. Не стоит излишне усердствовать с диверсификацией, поскольку рост количества финансовых инструментов в портфеле подразумевает увеличение времени, затрачиваемого на работу с ним, а также объёма проводимого анализа. Во всём должна быть мера, поэтому не стоит искусственно раздувать свой портфель до невероятных размеров, поскольку в таком случае его будет очень сложно контролировать и вовремя вносить изменения.
  • Работа с активами. Как бы успешно ни был диверсифицирован портфель, изменяющаяся обстановка на рынке, волатильность инструментов и конъюнктура подразумевает периодическое внесение в него изменений, поскольку в противном случае в нём в скором времени появятся инструменты, снижающие общую доходность.

Преимущества и недостатки диверсификации

Преимущества диверсификации:

  • По мере изменения экономики меняются расходы людей. Диверсификация в ряде отраслей или линейки продуктов может помочь создать баланс во время взлетов и падений.
  • Внутри одной инвестиции всегда будут неприятные сюрпризы. Диверсификация портфеля может помочь «сбалансировать» такие сюрпризы.
  • Диверсификация вкладов помогает максимизировать использование потенциально недостаточно используемых ресурсов.
  • В течение определенного периода, из-за экономических факторов некоторые отрасли промышленности могут упасть. Диверсификация сглаживает данное падение.

Недостатки диверсификации:

  • Диверсификация ограничивает возможности роста. Инвесторы, которые полностью в прибыльные сегменты (как им кажется), получат максимальную прибыль.
  • Диверсификация в новый сегмент рынка потребует новых навыков. Отсутствие опыта в новой области может способствовать неудаче.
  • Широко диверсифицированный портфель не сможет быстро реагировать на изменения рынка. Акцент на операциях будет ограничен, тем самым ограничивая доходность.

Заключение

Диверсификация представляет собой один из основных способов снижения общего риска вложения средств. Она может использоваться как при развитии бизнеса, так и при инвестировании в ценные бумаги. Суть этого явления заключается в разделении вкладываемых средств на различные направления для снижения уровня риска по ним при сохранении средней доходности. Грамотное использование диверсификации способно уберечь инвестора от убытков в случае неблагоприятного развития событий.

Посмотрите посты по теме:

Нужно знать, что поток финансов во всем мире попросту непрерывен и движение денежных масс из одних активов в другие происходит практически постоянно. Если внимательно проследить, то можно увидеть обратную зависимость среди падения рынка акций и ростом цен на драгметаллы, такие как золото. Это и есть та самая «тихая гавань», инструмент, защищающий капиталы во время кризисов.

Однако после завершения кризиса можно видеть совсем обратный процесс, когда все закупаются подешевевшими акциями и продают взлетевшее в цене золото. То есть, всегда на всех рынках происходят подобные процессы, чередующиеся периодами спада и роста. Вот тут вам очень пригодятся знание о том, что такое финансовая диверсификация.

Можно получить гораздо большую прибыль, если заниматься вложением средств в правильные сферы под конец спада или продавать накопившиеся активы на самом пике роста, но делать это очень сложно. Предугадать поведение многих рынков не могут даже профессиональные компании с огромным штатом аналитиков.

В свое время по РБК практически каждую неделю говорили, что уже достигнут предел в падении и пора закупать акции, но этот спад все продолжался и продолжался и они неделю за неделей продолжали говорить тоже самое. Было очень забавно. Оттуда и возникла распространенная шутка насчет «купил одно дно — получи второе в подарок».

Поэтому, лично для себя я сделал четкий вывод, что обезопасить свои капиталовложения можно только путем распределения их в максимальное количество проектов.

Всегда выбирайте самый трудный путь — на нем вы не встретите конкурентов.
Шарль де Голль 

Что такое диверсификация экономики простыми словами

# Бизнес-словарь

Примеры, виды и характеристики

Выразить понятие диверсификации экономики простыми словами можно, вспомнив поговорку «Не клади все яйца в одну корзину».

  • Диверсификация – вынужденная мера в экономике
  • Определение термина
  • Достоинства и недостатки
  • Виды диверсификации
  • Что такое дифференциация
  • Диверсификация производства
  • Диверсификация бизнеса
  • Стратегии диверсификации
  • Диверсификация инвестиционного портфеля
  • Выводы

Значение слова диверсификация многим кажется понятным. Оно выражается английской поговоркой-рекомендацией, призывающей «не класть все яйца (или другие хрупкие предметы) в одну корзинку», а распределять их по разным. Лучше иметь несколько поставщиков, чем надеяться на единственного. Это же касается видов продукции, источников доходов или рынков сбыта. Что означает это понятие в экономической науке? Откуда и когда оно появилось? Какими бывают виды диверсификации? Об этом будет рассказано в сегодняшней статье.

Диверсификация – вынужденная мера в экономике

Совет о яйцах и корзинках очень давний, но по-настоящему проблема поиска хозяйственных альтернатив возникла в капиталистических странах лишь в середине прошлого века. Именно тогда начали возникать серьёзные экономические риски в виде энергетических, нефтяных и прочих кризисов, невиданных ранее, и связанных, в первую очередь, с крушением мировой колониальной системы.

Существенно возрос также уровень международной конкуренции: появились «молодые драконы» в лице азиатских стран (Японии, Южной Кореи, Малайзии, Индонезии). Предложение высокотехнологичного продукта, ранее практически монопольно производившегося в США и ещё нескольких промышленно развитых странах, заставило задуматься о мерах безопасности. Перед многими фирмами замаячил призрак банкротства.

Не меньше проблем возникало и в области привычных источников ресурсов. Территории, ранее служившие «бензоколонками», «сахарницами» или «чайницами», беспроблемно поставлявшими дешёвое сырьё на западные рынки, обрели государственную независимость. Они по-прежнему были готовы продавать «колониальные товары», но уже по другим ценам.

Вот тогда и началась активная разработка методов диверсификации, и случилось это, как чаще всего и бывает, вынужденно. Впрочем, экономика сама по себе – наука о ведении хозяйственной деятельности в условиях ограниченности ресурсов. В противном случае в ней не было бы нужды.

Определение термина

Без чёткого определения понимание любой категории затруднено. Морфология слова отчасти отражает его смысл: термин происходит от двух латинских слов diversus и facere, означающих в совокупности «делать разное» – вот что значит слово «диверсификация» буквально.

Теперь официальная формулировка. Диверсификацией называется комплекс мер по расширению ассортимента, рынков сбыта, каналов снабжения, инвестиций и источников финансирования, производимых в целях извлечения наибольшей выгоды и нивелирования рисков.

Диверсификация возможна и на личностном уровне. Например, девушки порой «дают авансы» сразу двум (или более) поклонникам, и не всегда по причине своей легкомысленности. А вдруг отношения с одним из них испортятся? Останется запасной вариант. Что же это, если не диверсификация матримониальных намерений?

Рядовой вкладчик банка может разместить свои трудовые сбережения в одном банке, но печальный опыт банкротства некоторых финансовых учреждений подсказывает, что лучше всё же открыть счета в нескольких.

Выразить, что такое диверсификация экономики простыми словами можно, вспомнив множество примеров и даже народных поговорок: от уже упомянутых яиц в лукошке до подстеленной в месте предполагаемого падения соломки.

Следует помнить, что при расширении ассортимента, рынков и прочих финансово-товарных потоков преследуется не только цель минимизации рисков. Это делается в первую очередь для повышения доходности хозяйствующего субъекта на основе взаимодополняемости источников прибыли.

Достоинства и недостатки

Метод диверсификации применяется для обеспечения финансовой устойчивости предприятия или государства. Он обладает рядом преимуществ по сравнению с ориентацией на одного контрагента:

  • появляется разветвлённый рынок, на котором, в случае отказа одного покупателя (продавца) от сотрудничества, можно найти другого;
  • значительно снижается риск банкротства;
  • потенциал предприятия раскрывается шире;
  • возрастает живучесть бизнеса в случае снижения спроса на какой-либо продукт или товарную группу.

Вместе с тем, и без недостатков метод не обходится. К ним относится:

  • усложнение процессов управления и планирования;
  • снижение концентрации капитала на первостепенном, как правило, наиболее прибыльном направлении;
  • вероятность убытков, прямых и косвенных, при освоении новых видов деятельности. В начальный период они практически неизбежны.

Несмотря на указанные очевидные минусы, ориентация только на одного поставщика или покупателя влечёт чрезмерные угрозы. Успешные примеры диверсификации компаний, начинавших с единственного вида продукции, свидетельствуют о необходимости многих вариантов.

Шведская компания SAAB специализировалась на самолётостроении, но после Второй мировой войны она освоила выпуск автомобилей, применив авиационные технологии.

Холдинг Virgin Group включает огромное количество фирм разных профилей, таких как кинопроизводство, розничная торговля, авиаперевозки, аудиопродукция, эксплуатация железнодорожного транспорта, финансовая деятельность и др.

Для сельского хозяйства характерна диверсификация посевных площадей. Делая ставку только на одну культуру, производитель подвергает себя риску при неурожае.

Создавая инфраструктуру доставки углеводородов в виде новых трубопроводов, российский «Газпром» обеспечивает многовариантность каналов экспорта. Риск перекрытия одного из них не может привести к срыву поставок.

Виды диверсификации

Из приведенных примеров можно сделать вывод о разнообразии форм и видов диверсификации на всех уровнях. Метод применяют в следующих направлениях деятельности.

Национальная экономика. Суверенитет государств, имеющих малое количество источников финансовых поступлений, находится под угрозой. Под диверсификацией экономики понимается устранение дисбаланса, вызванного односторонним развитием. Критическая зависимость от одной (или немногих) отраслей создаёт условия для оказания внешнего давления (часто политического), чему в современном мире есть много примеров.

Производство. Падение спроса на какой-либо вид производимой предприятием продукции может привести к полному разорению, если он единственный.

Деятельность за пределами страны. К потенциальным выгодам от географической диверсификации относится в первую очередь возможность использования благоприятных налоговых законодательств. Дешёвые трудовые ресурсы также побуждают многие фирмы открывать производства за рубежом. Другие преимущества могут заключаться в близости сырьевой базы, источников энергии и пр.

Страхование задолженностей. Гарантия выплат обеспечивается активами в виде ценных бумаг. Чем будет больше видов ликвидных страховых резервов, тем ниже риск обесценивания.

Вложения в валюту. И обычные граждане, и целые государства при создании своих валютных резервов учитывают возможные колебания курсов, но предсказать их со стопроцентной достоверностью невозможно. Крупные запасы чаще всего хранятся в разных денежных единицах и других видах ценностей.

Трудовые резервы. В универсализации квалификации персонала заинтересованы и работодатели, и сами работники. У первых появляется возможность взаимозаменяемости, а у вторых повышается конкурентоспособность на рынке труда.

Инвестиции. Вложения в ценные бумаги различных прибыльных предприятий повышает финансовую устойчивость держателя.

Что такое дифференциация

Эти понятия иногда путают по причине сходности смысла корней слов – оба они означают некое разделение. На предприятиях действительно применяются такие приёмы, как диверсификация и дифференциация. Отличия состоят в сущности процессов. В ходе дифференциации производится выделение существующих технологических возможностей в самостоятельные структуры.

К примеру, на одном заводе изготовляли мониторы для компьютеров и телевизоры. Многие элементы сборки у этих изделий одинаковы, но в ходе развития, руководство предприятия решило создать дополнительный цех, предназначенный для выпуска одного из видов продукции. При этом диверсификации как таковой не произошло: ассортимент принципиально не изменился, рынки сбыта и каналы снабжения сохранены прежние.

Дифференциация может производиться по предметному, подетальному, технологическому и функциональному признаку. Цель подобного обособления состоит в обретении конкурентных преимуществ, обусловленных большей концентрацией производственных ресурсов, снижением себестоимости, повышением производительности и т. д.

Один из способов дифференциации – создание отдельного бренда. Конкуренты, действующие на основе взаимозаменяемости товаров, предпринимают попытки заместить своими товарами (обладающими сходными качествами) продукцию конкретного производителя. В то же время фирма заинтересована в получении или сохранении собственных монополистических преимуществ, для чего вынуждена постоянно обновлять модельный ряд, бороться за качество и предпринимать другие меры укрепления своих позиций. Чаще всего без выделения отдельных производств в самостоятельные структуры, решение этой проблемы затруднено.

Диверсификация производства

Это одна из наиболее распространённых разновидностей диверсификации. Диверсификация производства фирмы означает расширение сферы деятельности предприятия с включением в неё новых направлений. Примером могут служить японские дзайбацу или корейские чеболи (многопрофильные корпорации), ассортимент которых крайне широк – от крупнотоннажных судов до миниатюрной радиоаппаратуры.

Такое комбинирование и диверсификация производства предполагает наличие генеральных и вспомогательных направлений, одни из которых дают большую прибыль в абсолютном выражении, а другие характеризуются высокой рентабельностью при относительно небольших оборотах.

Разумеется, такая стратегия даёт негативный побочный эффект, выраженный в вынужденном отвлечении активов на развитие менее доходных и даже авантюрных программ. При этом диверсификация деловой деятельности представляет собой конкуренцию внутри самой фирмы: проект для получения финансирования должен доказать свою перспективность. В ходе хозяйственной деятельности предприятия происходит перераспределение ресурсов в пользу наиболее рентабельных видов продукции.

Диверсификация бизнеса

Это понятие выходит за производственные рамки и включает их в себя. Диверсификация бизнеса компаний всегда начинается с маневрирования в поисках наиболее рентабельного продукта, а приводит зачастую к радикальной смене профиля. Руководство фирмы в некоторых случаях убеждается в относительной невыгодности основной стратегии.

Примером может служить история американского концерна Westinghouse Electric, полностью отказавшегося от производства бытовой техники и радиоэлектроники в 1950 годы в пользу энергетики и точного приборостроения. Некоторые компании успешно развивают инвестиционное направление параллельно с гостиничным, полиграфическим или иным бизнесом. В данном смысле диверсификация представляет собой развитие видов деятельности, которые никак не связаны.

Стратегии диверсификации

Различают виды стратегии диверсификации (три), и её типы (тоже три). Их следует рассмотреть подробно.

Виды стратегии диверсификацииКраткая характеристикаПримеры
КонцентрическаяТакже называется центрированной. Технологическая база остаётся неизменной. Осуществляется производство новых продуктов и расширение рынков сбыта.Машиностроительная фирма производит профильную продукцию, сотрудничает с космическим агентством и выполняет оборонные заказы.Премиум-сеть «Хилтон» строит отели доступной ценовой категории.
ГоризонтальнаяИспользуются возможности уже завоёванного рынка и имеющихся в распоряжении технологий. Предприятие производит новые образцы продукта, позиционированного на своих традиционных потребителей.Фирма, производившая только телевизоры, расширяет ассортимент за счёт спутниковых систем приёма, DVD-проигрывателей, аудиоаппаратуры и других бытовых электронных устройств на основе взаимодополняемости.
КонгломератнаяНазывают также конгломеративной. Считается самой сложной в плане реализации. В отличие от центрированной и горизонтальной диверсификации, предполагает производство принципиально новых продуктов, ранее не характерных для данной фирмы. Требует существенных затрат ресурсов, привлечения квалифицированных кадров, дополнительных исследований рынка, рекламы, реструктурирования управления и других необходимых мер.Поглощение медиагруппой нефтедобывающей компании.Другие примеры конгломератной диверсификации: банк создаёт риэлтерское агентство, авиакомпания поглощает сеть отелей и пр.

Исходя из перечисленных стратегий различают следующие типы диверсификации:

Типы стратегии диверсификацииКраткая характеристикаСитуации
НесвязаннаяДля реализации применяется конгломератная стратегия. Новыми становятся и продукты, и рынки. Использование старых технологических ресурсов исключено.Поглощение или приобретение новых активов чаще всего происходит «по случаю», при минимальных затратах. Приоритетным критерием выбора служит перспектива ускоренного финансового роста.
Связанная (может быть вертикальной или горизонтальной)Вертикальная. Без изменения общих технологических принципов происходит наращивание новых сопутствующих мощностей. Например, окатыш, производимый металлургическими корпорациями на принадлежащих им обогатительных комбинатах, может использоваться в собственном технологическом цикле или продаваться сторонним потребителям.Приобретаются или поглощаются производства (мощности) для производства других товаров аналогичного профиля.
Горизонтальная. Поглощаются фирмы, производящие такой же продукт, но в других регионах и странах с целью географического расширения рынков.Расширение горизонтальной диверсификации на рынке чаще всего происходит за счёт поглощения конкурирующих компаний.
КомбинированнаяСочетание связанной и несвязанной диверсификации.Для реализации гибридного расширения требуются чрезвычайно мощные ресурсы. Подобная диверсификация как метод доступна только транснациональным корпорациям.

Диверсификация инвестиционного портфеля

Инвестиционным портфелем называется совокупность ценных бумаг, принадлежащих одному владельцу. Он, в свою очередь, делится на пакеты, состоящие из акций, облигаций, валюты или обязательств, каждый из которых запущен в оборот одним эмитентом.

Очевидно, что рискованность вложения средств в ценные бумаги тем выше, чем меньше в портфеле их видов. Принцип диверсификации инвестиций тот же, что и в любом другом случае, однако фондовый рынок имеет свои особенности. Желательно, чтобы портфель делился на пакеты, обладающие следующими признаками:

  • Доходность. Само по себе, разнообразие обладает сомнительной ценностью, если ценные бумаги не обеспечивают держателю приемлемых процентных ставок, то есть реальной прибыли.
  • Отраслевая диверсификация. Влиянию кризисов и других труднопредсказуемых обстоятельств непреодолимой силы, подвержены не только отдельные предприятия, но и целые секторы мировой экономики (добывающая, чёрная или цветная металлургия, IT, машиностроение).
  • Разделение по классу активов. Это могут быть акции, облигации, ПИФы или другие виды ценных бумаг, включая валюты. Например, с началом мирового кризиса 2008 года, держатели многих активов пострадали, а владельцы крупных сумм в долларах, евро и драгоценных металлах выиграли.
  • Разная территориальная принадлежность. Курсы акций и валют могут зависеть от страны происхождения, ситуации в ней и прочих обстоятельств, в том числе, например, природных катаклизмов, массовых волнений, войн и пр. Диверсификация инвестиций в регионе означает, что ценные бумаги эмитированы в разных государствах.
  • Отсутствие взаимной корреляционной зависимости. Иными словами, безопасность вложений в проекты с независимыми доходами намного выше, чем инвестиции в смежные предприятия или отрасли. Примером может служить ситуация с падением активности на рынке новой недвижимости. Строительство замедлится, что повлечёт стагнацию фирм, производящих кирпич, цемент и другие материалы.
  • Диверсификация вкладов. Не следует все денежные средства хранить в одном банке, сколь бы выгодные условия он не предлагал.

Исходя из изложенных признаков, можно сделать вывод о том, что высокая диверсификация инвестиционного портфеля — это процесс наиболее рационального размещения средств в разнообразных видах доходных активов. При этом есть шанс, что падение прибыли от одного пакета будет компенсировано ростом стоимости другого.

Тот же принцип используется финансовыми учреждениями при планировании выдачи заёмных средств. Диверсификация кредитного портфеля коммерческого банка на российском рынке предусматривает его деление по следующим категориям:

  • Группы заёмщиков. Чаще всего диверсификация реализуется посредством установления лимитов на выдачу потребительских кредитов в процентном или абсолютном выражении.
  • Принимаемое обеспечение. В случае падения рыночной цены на тот или иной вид залогового имущества (недвижимость, автомобили и пр.) банк может оказаться в затруднительном положении при его реализации.
  • Процентные ставки. Гибкость системы начислений служит инструментом минимизации рисков.
  • Сроки погашения. Финансовое учреждение диверсифицирует ссуды таким образом, чтобы поддерживать равномерность входящих денежных потоков. В противном случае могут возникнуть проблемы с оборачиваемостью капитала.

Система диверсификации кредитования является одной из составляющих частей банковского риск-менеджмента.

Выводы

Диверсификация – распространённый приём, применяемый для минимизации рисков и оптимизации доходов.

Как метод, она подлежит классификации. Конкретный вид или тип диверсификации применяется в зависимости от конкретных сложившихся обстоятельств.

Диверсификация – процесс вынужденный и требующий чаще всего отвлечения значительной доли ресурсов.

В настоящее время ведение масштабной хозяйственной деятельности без её диверсификации практически невозможно.

Опубликовано:

Добавить комментарий

Вам понравится

Определение диверсификации | Bankrate.com

Что такое диверсификация?

Диверсификация — это когда инвестор управляет рисками, распределяя свои инвестиции по разным классам активов. Это способ диверсифицировать портфель, если его инвестиции лежат в акциях одной отрасли или класса активов, потому что существует риск потери денег, если актив окажется неэффективным.

Более глубокое разрешение

Диверсификация гарантирует, что портфель инвестора не слишком сильно зависит от одного типа инвестиций.Это означает инвестирование в различные классы активов, такие как акции, в дополнение к материальным активам, таким как недвижимость или государственные облигации. Некоторые люди делят свои инвестиции по так называемым «отраслям промышленности», таким как здравоохранение или ИТ. Диверсификация даже охватывает различные виды классов акций, которые варьируются от акций, цена акций которых постоянно растет, до тех, которые имеют медленную и стабильную доходность и выплачивают дивиденды.

Поскольку стоимость актива сложно предсказать, диверсификация позволяет инвестору распределить деньги между любым количеством классов активов.Это означает, что на один актив может быть выделено меньше денег, что потенциально может уменьшить прибыль инвестора, но это также означает, что существует меньший риск, если актив потерпит неудачу. Это помогает инвестору не «держать все яйца в одной корзине».

Простой способ добиться диверсификации — это инвестировать в биржевые фонды (ETF), в которые обычно входят многие наиболее эффективные компании из различных отраслей. Инвестору не придется беспокоиться о потере своих инвестиций, даже если несколько таких компаний понесут убытки.

Получите максимальную отдачу от своих инвестиций с помощью калькуляторов ставок денежного рынка Bankrate.

Пример диверсификации

Халид — инвестор в энергетику. Он вкладывает деньги и в нефть, и в солнечную энергию, хотя эти два товара представляют собой совершенно разные рынки. Он понимает, что цены на нефть отстают на рынке, но позже они могут снова вырасти. Поскольку цена на нефть начинает падать, инвестиции Халида защищены, если солнечная энергия останется стабильной или начнет расти в ответ, или наоборот.Маловероятно, что оба товара потерпят неудачу одновременно, поэтому риск потери его инвестиций ниже.

Что такое диверсификация? — Определение, типы и примеры

Диверсификация – это метод управления рисками, который снижает риск путем распределения инвестиций между различными финансовыми инструментами, отраслями и некоторыми другими категориями. Целью этого метода является максимизация прибыли путем инвестирования в различные области, которые принесут более высокую и долгосрочную прибыль.

Большинство опытных инвесторов согласны с тем, что, хотя это и не дает никаких гарантий против убытков, это наиболее важный компонент достижения долгосрочных финансовых целей при одновременном снижении риска.

Диверсификация по различным классам активов

Инвесторы и управляющие фондами обычно диверсифицируют свои инвестиции по различным классам активов и оценивают, какую часть портфеля выделить для каждого из них. Эти классы могут включать:

Фондовый рынок   Акции или капитал компании, обращающиеся на открытом рынке

Облигации – государственные и корпоративные долговые инструменты с фиксированным доходом

Недвижимость и имущество  – участок земли, здания, природные ресурсы, домашний скот, вода и месторождения полезных ископаемых

Биржевые фонды (ETF)  – набор ценных бумаг, которые следуют за индексом, товаром или сектором и котируются на биржах

Товары  – Материалы, необходимые для производства других продуктов или услуг

Денежные средства  – Казначейские векселя, депозитные сертификаты (CD) и другие краткосрочные инвестиции с низким уровнем риска

Что такое диверсификация взаимных фондов?

Диверсификация инвестиций во взаимные фонды означает диверсификацию инвестиций в различные типы взаимных фондов после тщательного изучения личного инвестора и профиля рисков.

Взаимные фонды имеют несколько вариантов для инвесторов. Широкие категории — это взаимные фонды акций, долговые взаимные фонды и фонды золота. Эти широкие категории имеют свои уровни риска: акции более рискованны, чем долги. Золото на каком-то уровне несет наименьший риск.

Внутри широких категорий снова есть подкатегории. Например, в паевых инвестиционных фондах фонды с большой капитализацией менее рискованны, чем фонды с малой и средней капитализацией. В долговых фондах корпоративные облигации могут быть более рискованными, чем те, которые больше подвержены влиянию государственных ценных бумаг.

Как работает диверсификация в паевых инвестиционных фондах?

Как упоминалось ранее, диверсификация требует, чтобы инвесторы осознавали свою склонность к риску и жизненные цели. Единственной целью диверсификации является снижение рисков при инвестировании в паевые инвестиционные фонды. Это, в свою очередь, помогает получать в среднем более высокую доходность. Таким образом, ему удается смягчить влияние любой одной (или нескольких) низкоэффективных ценных бумаг в общем портфеле. Для начинающего инвестора может оказаться сложной задачей реализовать то же самое в портфеле.Однако общая концепция довольно проста и может быть реализована с учетом определенных параметров. В следующем разделе мы перечислили некоторые стратегии, которым следует следовать при диверсификации своего портфеля.

Стратегия поэтапной диверсификации

Склонность к риску

Первым шагом к пониманию диверсификации является определение вашей склонности к риску. Аппетит к риску — это аппетит инвестора к тому, сколько денег он или она может позволить себе потерять. Если инвестор находится в хорошем психологическом состоянии, чтобы не слишком беспокоиться, видя масштабные изменения в своих инвестициях в краткосрочной перспективе, он или она может быть немного выше по шкале риска.

Не только в психологическом плане, но и в том, что человек должен быть в состоянии позволить себе краткосрочные финансовые колебания и иметь достаточно ликвидных денег, припаркованных где-то еще, чтобы помочь вам справиться с такими ситуациями. Это не означает, что все инвестиции имеют высокую вероятность убытков. Убытки носят условный характер и остаются на бумаге до тех пор, пока инвестиции не будут погашены.

Согласуйте склонность к риску с целями и инвестициями

Второй шаг включает в себя сортировку элемента риска, связанного с различными инвестиционными схемами.Различные типы диверсификации приходят с разными типами инвесторов. Например, инвестор, любящий риск, диверсифицирует его иначе, чем инвестор, не склонный к риску. Теперь, когда вы знаете о своей склонности к риску, вы можете сортировать ее в соответствии со своими целями, выбирая ценные бумаги с различными уровнями риска. Это оказывается выгодным, поскольку даже если вы столкнетесь с убытком в одном, прибыль от других может компенсировать это.

Создание портфолио

Как упоминалось ранее, инвестор должен сначала сформировать портфель, включающий различные инвестиционные инструменты.Это может быть что угодно, например, опционы, такие как акции и облигации, денежные взаимные фонды и другие категории.

Выбор из разных отраслей

Диверсификация также может состоять из различных отраслей. Поначалу в это может быть трудно поверить, но все в глубине души интересуются определенными отраслями или секторами. Крайне важно учитывать и выбирать ценные бумаги по отраслям, чтобы снизить отраслевые риски.

Исследование управляющего фондом

Успешный диверсифицированный портфель всегда вносит большой вклад в навыки управляющего фондом.Именно менеджер принимает решение о том, когда и куда инвестировать.

О чем следует помнить перед диверсификацией инвестиций 

Риск : Оцените склонность к риску, чтобы узнать, какой класс активов больше подходит. Это было подробно продемонстрировано выше.

Цели : Если у A есть краткосрочные цели, но он склонен к риску и вкладывает больше денег в собственный капитал, A может столкнуться с проблемами, потому что собственный капитал дает высокую прибыль только в долгосрочной перспективе. Он не идеален для краткосрочных инвестиций.Поэтому недостаточно просто знать склонность к риску; нужно знать, когда потребуются деньги. В долговых фондах есть ликвидные, ультракороткие и краткосрочные долговые фонды, предназначенные для краткосрочных инвестиций. Можно принять обоснованное решение, если цели и временной горизонт адекватно оценены.

Почему диверсификация важна для инвесторов?

К настоящему времени вы, должно быть, получили четкое представление о том, что диверсификация имеет решающее значение и является одним из самых важных принципов инвестирования.Если кто-то хочет создать сильный портфель, крайне важно диверсифицировать свои инвестиции. Ниже мы рассказали о некоторых преимуществах диверсификации:

  • Диверсификация, очевидно, защищает различные классы активов в вашем портфеле и помогает ему расти.
  • Одним из основных преимуществ диверсификации является то, что как инвестор вы можете узнать о множестве вариантов инвестирования, а не ограничиваться несколькими. Вы продолжаете двигаться только от одной формы к другой.Это может сделать инвестора хорошо осведомленным об обновлениях рынка.
  • Диверсификация помогла инвесторам узнать о различных инвестиционных стратегиях. Таким образом, путем диверсификации можно изучить несколько подходов к инвестированию, от ориентированных на ценность до инвестиций, ориентированных на рост.
  • Снижает общий риск инвестирования в портфель.
  • Многие инвесторы ограничены внутренним рынком и не обращают особого внимания на иностранные портфельные инвестиции.Диверсификация дает возможность выйти за пределы национальных границ при поиске вариантов инвестирования и, таким образом, открывает ворота для международных инвестиций.

Тонкая грань между диверсификацией и чрезмерной диверсификацией 

Чрезмерная диверсификация имеет место, когда портфель инвестора перегружен акциями или взаимными фондами, где предельная выгода от снижения риска ниже, чем предельная потеря ожидаемого дохода.

Оптимальная диверсификация означает, что ваш портфель должен быть достаточно большим, чтобы исключить риск, но достаточно маленьким, чтобы сконцентрироваться на прибыли.

Давайте рассмотрим пример диверсификации:

Если А владеет 500 акциями разных компаний, он/она снижает риск, но на данном этапе в портфеле может быть не так много высокоэффективных акций. Может наступить день, когда А окажется в ситуации без прибыли и без убытков.

В контексте взаимных фондов фонд, который инвестирует более 100 компаний, не может быть воплощением оптимальной диверсификации. Иногда это может затруднить для управляющего фондом получение «альфы», то есть превзойти индекс.Новый фонд подходит для вашего портфеля, но слишком много фондов снижает степень прибыли, которую инвестор может получить от небольшого, но хорошего фонда в портфеле. В заключение можно сказать, что крупномасштабная диверсификация не может привести к большим потерям инвестора, но инвестор также может и не много выиграть.

В заключительной записке

Диверсификация действительно может помочь снизить риск и уменьшить волатильность движения цены актива. Однако следует помнить, что каким бы диверсифицированным ни был ваш портфель, полное устранение риска невозможно.

Например, вы можете просмотреть отдельные акции и снизить риск, связанный с ними, но рыночные риски будут влиять на каждую акцию; следовательно, диверсификация между различными классами активов не менее важна. Решение состоит в том, чтобы сбалансировать риск и доходность.

Диверсификация: определение и значение | Capital.com

Что такое диверсификация?

Ищете определение диверсификации? Диверсификация – это стратегическая форма управления рисками. Это метод, который включает в себя набор инвестиций, которые являются частью портфеля.Цель состоит в том, чтобы свести к минимуму риск или волатильность путем инвестирования в широкий спектр инструментов, классов активов, отраслей и рынков. Идея состоит в том, что портфель, состоящий из различных инвестиций, в среднем будет приносить большую прибыль и будет представлять меньший риск, чем любая отдельная инвестиция в этом конкретном портфеле. Диверсификация и хеджирование — два широко распространенных метода снижения инвестиционного риска.

Где вы слышали о диверсификации?

Основная концепция диверсификации — это то, чему мы все учимся в относительно молодом возрасте.Пословица «не клади яйца в одну корзину» многим знакома. Если все ваши яйца находятся в одной корзине, а вы уронили или потеряли корзину, значит, вы потеряли или повредили все яйца. Разделение яиц по разным корзинам более разнообразно. Вы подвергаетесь большему риску потерять одно яйцо, но гораздо меньшему риску потерять их все.

В финансовом плане мы сталкиваемся с диверсификацией, когда начинаем рассматривать систематический и несистематический риск. Например, если у вас есть портфель, содержащий только одну акцию, то это будет актив с высоким риском, поскольку отдельная акция часто может упасть на 50% только за один год.Однако менее распространено, когда несколько акций уменьшаются на такую ​​большую сумму, особенно если их много и они выбираются случайным образом. Когда дело доходит до управления портфелем и распределения активов, вы должны смотреть на то, что будет лучше всего для вашего портфеля в долгосрочной перспективе. Идеальный портфель принесет доход, рост и определенную устойчивость, а диверсифицированный портфель имеет больше шансов на достижение этого.

Что нужно знать о диверсификации.

Диверсификация была формализована, названа и проанализирована в 1950-х годах экономистом Гарри Марковицем, и современного понимания этого термина не существовало бы, если бы не его работа. Однако это понятие упоминается в Библии, Талмуде и даже у Шекспира. Финансовая диверсификация направлена ​​на смягчение случаев несистематического риска в портфеле, чтобы положительные результаты этих инвестиций нейтрализовали слабые результаты других. Однако не стоит забывать о систематическом риске, который не может быть уменьшен за счет диверсификации и просто должен быть принят инвесторами.Более диверсифицированный портфель означает более дорогой портфель, и в последние годы взаимные фонды оказались популярными, поскольку они могут позволить инвесторам более дешевый источник диверсификации. Однако исследования показали, что хорошо диверсифицированный портфель из 25–30 акций является наиболее экономичной формой управления портфелем.

Вот некоторые краткие сведения о некоторых методах диверсификации:

Корреляция

Это статистический метод, который может показать, связаны ли пары переменных и насколько активно.Например, цена товара и спрос на него неразрывно связаны и могут рассматриваться как взаимосвязанные переменные. Если спрос растет, цена неизбежно растет, а если цены растут, то растет и спрос. Когда происходит изменение переменной, которое приводит к изменению обеих переменных, считается, что эти переменные коррелированы. Это выделяет переменные и их отношение друг к другу, независимо от того, является ли их отношение положительным или отрицательным.

В случае корреляционной торговли инвестору раскрывается средняя корреляция индекса.Основным инструментом корреляционной торговли является возможность предвидеть, когда будущая корреляция акций по определенному индексу будет меньше или больше, чем подразумеваемый уровень корреляции, определяемый деривативами на этот конкретный индекс и его отдельные акции. С точки зрения корреляционной торговли, если корреляция между отдельными ценными бумагами ниже, то волатильность портфеля в целом будет ниже. Это связано с тем, как ведут себя дисперсии при определении корреляции между случайными величинами.

Иностранные инвестиции

Инвестор может максимизировать свои преимущества диверсификации, инвестируя в иностранные ценные бумаги, поскольку они, как правило, более слабо связаны с внутренним экономическим климатом. Например, экономический спад в США может не сказаться напрямую на экономике Швейцарии. Имея инвестиции в Швейцарии, инвестор немного защищен, поскольку эти ценные бумаги живут в другом экономическом климате. Когда дело доходит до распределения активов, многие эксперты считают, что лучше распределить свои инвестиции по географическим регионам, чтобы минимизировать несистематический риск.

Биржевые фонды (ETF)

В то время как диверсификация различных классов активов, предоставляемых взаимными фондами, собрана, биржевые фонды обеспечивают доступ к узким рынкам, доступ к которым обычно затруднен. Эти рынки включают в себя международные игры и товары, и это можно сделать, создав портфель тщательно составленных ценных бумаг, нацеленных на невероятно специфические классы активов.

Интеллектуальная бета-версия

Интеллектуальная бета-подход позволяет диверсифицировать путем мониторинга основных индексов, но они не всегда измеряют акции в соответствии с рыночным капиталом.Управляющие биржевыми фондами (менеджеры ETA) проводят тщательную проверку выпусков акций и корректируют портфели в соответствии с анализом, а не только с возможностями компании. Основная цель Smart beta — превзойти сам индекс.

Эксперты рекомендуют максимальную диверсификацию – это называется «покупка рыночного портфеля». Однако точно определить этот портфель не всегда легко. Самое раннее определение максимальной диверсификации исходит из модели ценообразования капитала, в которой говорится, что ее можно достичь путем приобретения пропорциональной доли каждого доступного актива.Пока доступно больше активов, диверсификация не имеет реального максимума. Каждый некоррелированный, даже взвешенный, актив, добавленный в портфель, может увеличить расчетную диверсификацию этого портфеля.

Базель разработал набор методов измерения кредитного риска, который называется стандартизированным подходом. При использовании этого метода банки обязаны использовать рейтинги внешних кредитных рейтинговых агентств для измерения суммы капитала, необходимого для покрытия кредитного риска. После оценки активам присваивается класс или вес, который подчеркивает уровень связанного с ними риска.Эти оценки и уровень риска, связанный с ними, различаются для разных типов активов. Например, если банк имеет рейтинг от AAA до AA-, это означает, что он несет весовой коэффициент риска 20%. Напротив, все розничные продукты имеют весовой коэффициент риска 75%.

Еще одна теория, связанная с диверсификацией, называется «Паритет риска», согласно которой активы взвешиваются в противоположной пропорции к их риску. Это означает, что все классы активов в портфеле имеют одинаковую степень риска. Эта идея оправдана тем аргументом, что будущую рыночную цену предсказать гораздо труднее, чем будущий риск.Расширение паритета риска является «корреляционным паритетом» и предполагает, что каждый отдельный актив в портфеле имеет равное взаимодействие с портфелем, что делает его «наиболее диверсифицированным портфелем».

Одним из способов количественной оценки финансового риска является дисперсия доходности портфеля. Диверсификация доходности портфеля может быть уменьшена за счет диверсификации до уровня, который был бы, если бы весь портфель был инвестирован в актив с наименьшей дисперсией доходности, даже если доходность рассматриваемого актива не коррелирована.

Профессора Эдвин Элтон и Мартин Грубер разработали эмпирический пример преимуществ диверсификации еще в 1977 году. Их стратегия учитывала 3290 возможных ценных бумаг, которые можно было включить в портфель. Они исследовали средний риск по всем другим случайно выбранным портфелям из n активов, которые имели одинаковую меру для каждого включенного актива, для различных значений n. Их сводка результатов представлена ​​в таблице ниже:

Портфельные модели корпоративного характера рассматривают диверсификацию как горизонтальную или вертикальную.Вертикальная диверсификация соответствует консолидации цепочки поставок или объединению каналов сбыта, в то время как горизонтальная диверсификация воспринимается как рост продуктовой линейки или усиление аналогичных компаний. Неинкрементная диверсификация — это метод, применяемый конгломератами, когда уникальные бизнес-направления мало связаны друг с другом, но компания достигает диверсификации от внешних факторов риска, что дает активную возможность для управления разнообразными активами.

При рассмотрении различных методов и формул становится ясно, что не существует единой окончательной модели диверсификации или распределения активов, которая подходила бы каждому инвестору. Ваша собственная устойчивость в отношении систематического риска, личных инвестиционных целей, временных рамок, уровня опыта и финансового капитала заложит основу для вашего выбора в отношении вашего портфеля. Лучше всего начать с рассмотрения типов облигаций, акций и денежных средств, которые вам подходят. Затем выясните, какие именно инвестиции использовать, чередуя некоторые традиционные активы с альтернативными, где вы считаете нужным.Если вы чувствуете, что вам может понадобиться помощь, существует множество финансовых услуг, которые помогут вам на вашем пути.

Узнайте больше о диверсификации…

В нашем глоссарии содержится гораздо больше информации о работе фондового рынка и, например, о том, что такое модель оценки капитала и как она работает, или о типах финансового риска. Вы можете узнать больше о диверсификации и управлении портфелем, посмотрев статью Сэмюэля Эдвардса на Entrepreneur.com – Важность диверсификации портфеля для ваших инвестиций.

Определение диверсификации — Что такое диверсификация

Определение диверсификации

Диверсификация — это процесс владения различными инвестициями, которые имеют тенденцию приносить хорошие результаты в разное время, чтобы уменьшить влияние волатильности в портфеле, а также увеличить потенциал для увеличения доходности.

Что является примером стратегии диверсификации?

Упрощенным примером стратегии диверсификации является уличный торговец, который продает как зонтики, так и солнцезащитные очки, а также некоторые безделушки для туристов.Такое сочетание продуктов гарантирует, что он или она сможет зарабатывать деньги как в солнечные, так и в дождливые дни, а также продает некоторые продукты, которые могут приносить доход независимо от погоды. «Диверсифицируя» запасы, продавец может смягчить некоторую волатильность доходов, поскольку не все эти товары (активы) работают лучше всего в одно и то же время.

Что означает диверсификация в инвестировании?

В мире инвестиций диверсифицированный портфель — это портфель, который содержит вложения в различные классы активов, включая акции, инструменты с фиксированным доходом и альтернативные, поскольку волатильность можно лучше смягчить, поскольку классы активов не будут колебаться в одном направлении при наличии рыночные движения.

Наличие диверсифицированного портфеля может быть полезным инструментом для управления экономическим и психологическим стрессом, но также означает, что вы должны продолжать ребалансировать и приспосабливаться к рыночным движениям. Самое главное, что нужно помнить, — это придерживаться своего долгосрочного финансового плана и стратегии инвестирования даже (и особенно) во время волатильности рынка.

Каковы преимущества диверсификации?

Как упоминалось выше, у диверсификации есть несколько преимуществ, одно из которых заключается в том, что вы лучше защищены от чрезмерных убытков, когда рынки испытывают нестабильность.Например, в марте 2020 года, когда начало Covid-19 привело к огромным падениям на рынках и эмоциональным инвестиционным решениям, те, у кого уже были диверсифицированные портфели, были в лучшем положении для стабильности и восстановления как в материальном, так и в психологическом плане. Диверсификация помогла смягчить вес значительного падения рынка и даже принесла пользу инвесторам в других областях их портфелей, например, в операциях с фиксированным доходом.

 

Wealthspire Advisors является зарегистрированным инвестиционным консультантом и дочерней компанией NFP Corp.
Эту информацию не следует рассматривать как рекомендацию, предложение о продаже или запрос предложения о покупке конкретной ценной бумаги или инвестиционной стратегии. Предоставленный комментарий предназначен только для информационных целей и не может использоваться для получения консультаций по бухгалтерскому учету, юриспруденции или налогообложению. Хотя информация считается надежной, Wealthspire Advisors не может гарантировать ее точность, полноту или пригодность для каких-либо целей, а также не дает никаких гарантий в отношении результатов, которые будут получены в результате ее использования.© 2021 Wealthspire Advisors

Диверсификация: что это такое и как ее применять

Диверсификация может звучать как одно из тех пугающих финансовых слов, для которых требуется степень доктора философии. чтобы понять. Но если вы сделаете паузу и подумаете о первой части этого слова — разнообразный — все это означает, что мы говорим здесь о разнообразии. Это похоже на поход в буфет и выбор того, что вы хотите съесть. Вы выбираете овощи, мясо, булочки и, возможно, десерт.К концу у вас есть много вкусных вариантов, чтобы насладиться.

Но согласитесь, диверсифицировать свои инвестиции гораздо сложнее, чем пройтись по очереди в буфет.

Так что же означает диверсифицированный портфель? И почему это важно?

Давайте посмотрим!

Что такое диверсификация?

Диверсификация — это просто стратегия распределения ваших денег по разным типам инвестиций, которая снижает риск, но при этом позволяет вашим деньгам расти.Это один из основных принципов инвестирования.

Мы отфильтровываем неряшливых советников. Посмотрите до пяти профессионалов в области инвестирования, которым мы доверяем.

Вы, наверное, слышали старую поговорку: «Не клади все яйца в одну корзину». Другими словами, не вкладывайте все свои деньги в одну инвестицию, потому что, если она потерпит неудачу, вы потеряете все. Диверсификация — важная часть долгосрочного инвестирования — думайте о марафоне, а не о спринте. Вместо погони за быстрой прибылью на отдельных акциях вы применяете более сбалансированный подход к накоплению богатства.

Почему важна диверсификация?

Основной причиной диверсификации является снижение риска. Имейте в виду, однако, что инвестирование всегда связано с или риском. Но имея много типов инвестиций (также называемых диверсификацией), вы все равно можете заставить свои деньги работать, не разрушая свое финансовое будущее, если одна из ваших инвестиций обанкротится.

Вот история, иллюстрирующая это положение. Допустим, Коди и Мередит зарабатывают по 100 000 долларов в год на своем бизнесе.Деньги Коди поступают от четырех разных клиентов, но деньги Мередит поступают от одного клиента. Что произойдет с доходом Мередит, если клиент, на которого она работает, разорится? Ее единственный источник дохода исчез в одно мгновение!

Тот же принцип применим и к вашему портфелю. Если вы вложили свои пенсионные сбережения в одну акцию, что произойдет, если эта компания разорится? Бум! Ваши вложения пропали. Вот почему мы не рекомендуем инвестировать в отдельные акции — кто-то икает в Вашингтоне, и цена падает!

Диверсификация по классам активов

Когда финансовые эксперты говорят о диверсификации, они часто рекомендуют иметь в своем портфеле различные типы инвестиций (называемые классами активов).Вот наиболее распространенные классы активов:

  • Паевые инвестиционные фонды
  • Отдельные приклады
  • Облигации
  • Биржевые фонды (ETF)
  • Индексные фонды
  • Недвижимость

Если вы домовладелец, то вы уже можете считать себя несколько диверсифицированным. Владение домом — отличный способ увеличить капитал за пределами традиционного инвестиционного портфеля, и существует множество отличных способов инвестировать в недвижимость. Однако когда дело доходит до диверсификации, мы используем другой подход, чем большинство финансовых экспертов.Однако вместо того, чтобы сосредотачиваться на классах активов и побуждать вас покупать отдельные акции и облигации, мы рекомендуем людям инвестировать в взаимные фонды и диверсифицировать внутри этих фондов .

Вот почему взаимные фонды лучше других обычных классов активов:

  • В отличие от отдельных акций , взаимные фонды уже естественно диверсифицированы — это все равно, что покупать пачку ваших любимых конфет, чтобы получить смесь всего.
     
  • Долгосрочные государственные облигации имеют доходность от 5 до 6%. 1 С другой стороны, хорошие взаимные фонды часто удваивают эту норму прибыли.
     
  • Инвестиции, такие как индексные фонды и ETF , пытаются отражать то, что происходит на рынке. Но если вы выберете правильные взаимные фонды, вы сможете превзойти рост рынка.

Как диверсифицировать свой инвестиционный портфель

Лучший способ диверсифицировать свой портфель — инвестировать в четыре разных типа взаимных фондов: рост и доход, рост, агрессивный рост и международный.Эти категории также соответствуют их размеру капитализации (или тому, насколько велики компании в этом фонде).

Вот три шага для диверсификации вашего портфеля взаимных фондов:

1. Выберите свою учетную запись.

Лучший способ начать работу – открыть форму 401(k) или 403(b) на работе и посмотреть, какие у вас есть варианты взаимных фондов. Подобные пенсионные планы на рабочем месте имеют много преимуществ: они дают вам налоговые льготы, они могут быть автоматизированы за счет вычета из заработной платы, и ваш работодатель, скорее всего, предложит соответствующую сумму.Если у вас нет доступа к пенсионному счету, то лучшим вариантом является Roth IRA через инвестиционную группу или брокера. Слово Roth приводит нас в восторг, потому что оно означает, что ваши деньги не облагаются налогом!

2. Диверсифицировать за счет размера капитализации и международных фондов.

Теперь, когда вы открываете 401 (k) или Roth IRA, вы еще не закончили. Ваш инвестиционный счет похож на продуктовую сумку, но вам все равно нужно выбирать продукты — фактические средства, на которые вы поместите свои деньги.По мере изучения своей учетной записи вы увидите список и описание вариантов пополнения. Все они имеют разные названия (например, Bank X Growth Fund или Group X International Fund).

Вот четыре типа взаимных фондов, в которые вы должны инвестировать:

  • Рост и доход:  Эти фонды объединяют акции крупных и авторитетных компаний, таких как Apple, Home Depot и Walmart. Их также называют фондами с большой капитализацией, потому что компании оцениваются в 10 миллиардов долларов и более.Цель инвестирования в эти фонды — заработать деньги без особого риска. Эти фонды являются наиболее предсказуемыми и менее склонны к диким взлетам или падениям.
  • Рост: Эти фонды состоят из акций растущих компаний или компаний со средней капитализацией стоимостью от 2 до 10 миллиардов долларов. Они часто зарабатывают больше денег, чем фонды роста и дохода, но меньше, чем фонды агрессивного роста.
  • Агрессивный рост:  Эти фонды имеют самый высокий риск, но также и максимально возможное финансовое вознаграждение.Это дитя фондов, также называемых «малой капитализацией», потому что они оцениваются менее чем в 2 миллиарда долларов и, возможно, все еще находятся на стадии запуска. Они состоят из различных акций компаний, которые имеют высокий потенциал роста, но они также менее устоялись и могут сильно колебаться в цене.
  • Международный:  Эти фонды состоят из акций компаний по всему миру и за пределами вашей страны. Когда рынок делает разворот здесь, в Штатах, вы можете не увидеть такого же спада в других странах — вот почему вы хотите иметь в них акции!

Чтобы диверсифицировать свой портфель, вам необходимо распределить свои деньги равномерно между этими четырьмя типами фондов . Таким образом, если один тип фонда не работает, три других могут уравновесить его. Вы никогда не знаете, какие акции вырастут, а какие упадут, поэтому диверсификация ваших инвестиций дает вам наилучшую защиту от потерь.

3. Встретьтесь со своим специалистом по инвестициям, чтобы провести ребалансировку по мере необходимости.

Рынок — вещь живая и дышащая, поэтому стоимость ваших средств со временем будет меняться, реагируя на рост и падение стоимости компаний. Вот почему вам нужно поддерживать постоянный разговор со своим инвестиционным профессионалом и регулярно встречаться, чтобы сбалансировать свой портфель.

Ребалансировка — это просто небольшие корректировки того, как вы распределяете деньги, чтобы поддерживать 25-процентную диверсификацию в каждом типе фонда, который мы только что упомянули. Мы рекомендуем встречаться раз в квартал со своим инвестиционным профессионалом.

Ключом к успешному инвестированию является последовательность. Пережить спады на рынке. Оставайтесь сосредоточенными в долгосрочной перспективе. И что бы вы ни делали, не отказывайтесь от своей 401 (k) или Roth IRA раньше времени!

Работа с профессиональным инвестором

Хорошо, у вас, вероятно, есть много вопросов о том, как начать диверсифицировать свой портфель.Это хорошая вещь! Когда вы это поймете, мы хотим, чтобы вы работали с профессионалом в области инвестиций, таким как SmartVestor Pro .

Не действуйте в одиночку — ваше финансовое будущее слишком важно, чтобы строить догадки! Специалист по инвестициям может помочь вам убедиться, что ваши инвестиции и активы смешаны, чтобы создать сбалансированный план выхода на пенсию.

Найдите ближайший к вам SmartVestor Pro!

А если вы хотите узнать больше, новая книга Дэйва  «Маленькие шаги миллионеров » не просто говорит вам, что делать.В нем также рассказывается, зачем это делать, как это делать и когда это делать. Получите копию сегодня, чтобы узнать, как преодолеть барьеры, мешающие вам стать миллионером.

Понимание диверсификации портфеля | Пестрый дурак

Большинство людей слышали старую поговорку: «Не кладите все яйца в одну корзину». Логика: если фермер споткнется, возвращая корзину с яйцами из курятника, он может оказаться в грязной ситуации.Эти мудрые слова выходят далеко за рамки сельского хозяйства; они также прекрасно отражают идею о том, что вы не должны рисковать всеми своими деньгами в одной инвестиции.

Один из способов, с помощью которого инвесторы могут снизить риск потери сбережений, заключается в диверсификации своего портфеля. Вот посмотрите, что это значит, а также три совета, которые помогут вам быстро диверсифицировать свои инвестиции.

Что такое диверсификация портфеля и почему это важно?

Диверсифицированный портфель — это совокупность различных инвестиций, которые в совокупности снижают общий профиль риска инвестора.Диверсификация включает в себя владение акциями из нескольких разных отраслей, стран и профилей риска, а также другие инвестиции, такие как облигации, товары и недвижимость. Эти различные активы работают вместе, чтобы снизить для инвестора риск безвозвратной потери капитала и общую волатильность их портфеля. В свою очередь, доходы от диверсифицированного портфеля, как правило, ниже, чем то, что мог бы заработать инвестор, если бы он мог выбрать одну выигрышную акцию.

Вышеуказанная группа компаний используется в качестве примера и не является рекомендацией.

Что входит в диверсифицированный портфель?

Диверсифицированный портфель должен включать широкий набор инвестиций. В течение многих лет многие финансовые консультанты рекомендовали формировать портфель 60/40, выделяя 60% капитала на акции и 40% на инвестиции с фиксированным доходом, такие как облигации. Между тем, другие выступают за увеличение доли акций, особенно для молодых инвесторов.

Одним из ключей к диверсификации портфеля является владение широким спектром различных акций. Это означает владение набором акций технологических, энергетических и медицинских компаний, а также акций других отраслей.Инвестору не нужно иметь доступ к каждому сектору, но он должен сосредоточиться на владении широким спектром высококачественных компаний. Кроме того, инвесторам следует рассмотреть акции компаний с большой капитализацией, акций с малой капитализацией, дивидендных акций, акций роста и стоимостных акций.

В дополнение к владению диверсифицированным портфелем акций, инвесторам также следует рассмотреть возможность владения некоторыми некоррелированными инвестициями (например, теми, чьи цены не меняются в зависимости от ежедневных колебаний индексов фондового рынка). Варианты небиржевой диверсификации включают облигации, банковские депозитные сертификаты, золото, криптовалюты и недвижимость.

Три совета по созданию диверсифицированного портфеля 

Создание диверсифицированного портфеля может показаться сложной задачей, поскольку вариантов инвестирования очень много. Вот три совета, которые помогут новичкам легко разнообразить свой бизнес.

1. Купите не менее 25 акций различных отраслей (или купите индексный фонд)

Один из самых быстрых способов создать диверсифицированный портфель — инвестировать в несколько акций. Хорошее эмпирическое правило — владеть как минимум 25 различными компаниями.

Однако важно, чтобы они также были из разных отраслей. Хотя может показаться заманчивым купить акции дюжины известных технологических гигантов и покончить с этим, это неправильная диверсификация. Если расходы на технологии пострадают из-за экономического спада или новых правительственных постановлений, акции всех этих компаний могут упасть одновременно. Из-за этого инвесторы должны убедиться, что они распределяют свои инвестиционные доллары между несколькими отраслями.

Один из быстрых способов сделать это для тех, у кого нет времени на изучение акций, — это купить индексный фонд.Например, индексный фонд S&P 500 будет стремиться соответствовать показателям S&P 500. Преимущество индексных фондов заключается в том, что они избавляют от множества догадок при инвестировании, предлагая мгновенную диверсификацию. Например, с индексным фондом S&P 500 вы покупаете акции одного фонда, который дает вам доступ к 500 крупнейшим публичным компаниям США.

Еще одна замечательная особенность индексных фондов заключается в том, что их комиссионные, известные как коэффициенты расходов, очень низки. Это потому, что с индексными фондами вы не платите за опыт управляющего фондом, который будет исследовать и выбирать инвестиции для вас.

2. Вложите часть своего портфеля в инструменты с фиксированным доходом

Еще одним важным шагом в диверсификации портфеля является вложение части капитала в активы с фиксированным доходом, такие как облигации. Хотя это уменьшит общую доходность портфеля, это также уменьшит общий профиль риска и волатильность. Вот некоторые исторические данные о риске и доходности для различных моделей распределения портфеля:

Портфолио Микс

Средний годовой доход

Лучший год

Худший год

года с потерей

100% облигации

5.3%

32,6%

-8,1%

14 из 93

80% облигаций и 20% акций

6,6%

29,8%

-10,1%

13 из 93

40% облигаций и 60% акций

8,6%

36,7%

-26.6%

22 из 93

20% облигаций и 80% акций

9,4%

45,5%

-34,9%

24 из 93

100% акции

10,1%

54,2%

-43,1%

26 из 93

Источник данных: Авангард.Вернуть данные с 1926 по 2018 год. 

Хотя добавление некоторых облигаций снижает среднегодовую норму доходности портфеля, оно также имеет тенденцию приглушать убытки в худший год и сокращать количество лет с убытками.

Хотя выбор облигаций может быть даже более сложным, чем выбор акций, есть простые способы получить доступ к фиксированному доходу. Одним из них является покупка биржевого фонда (ETF), ориентированного на облигации.

3. Рассмотрите возможность инвестирования части в недвижимость

Инвесторы, желающие поднять диверсификацию своего портфеля на новый уровень, должны подумать о добавлении к ним недвижимости.Недвижимость исторически увеличивала общую доходность портфеля при одновременном снижении его общей волатильности.

Простой способ сделать это — инвестировать в инвестиционные фонды недвижимости (REIT), которые владеют приносящей доход коммерческой недвижимостью. Сектор имеет отличный послужной список. За 25-летний период, закончившийся в 2019 году, REIT, согласно индексу FTSE Nareit All Equity REIT, превзошли S&P 500 за 15 из этих лет и принесли среднегодовую общую доходность 10,9%.

Несколько исследований показали, что оптимальный портфель будет включать от 5% до 15% отчислений в REIT.Например, портфель с 55% акций, 35% облигаций и 10% REIT исторически превосходил портфель 60% акций/40% облигаций с лишь немного большей волатильностью, в то же время совпадая с доходностью портфеля 80% акций/20% облигаций с меньше волатильности.

Диверсификация снижает риск разорения ваших заначек

Диверсификация требует компромиссов. Это уменьшает подверженность инвестора одной акции, отрасли или инвестиционному варианту. Хотя это потенциально может сократить потенциальный доход инвестора, это также снижает волатильность и, что более важно, риск плохого исхода.Инвесторы должны серьезно относиться к диверсификации. В противном случае они делают большую ставку на то, что крупная ставка не испортит их надежды на увеличение их сбережений, чтобы поддержать их в их золотые годы.

Что такое диверсификация? — Салфетка Финанс

Делайте ставки

1:04

Диверсификация

Диверсификация — это практика разделения ваших денег между множеством различных типов инвестиций.Это инвестиционная версия распределения ваших ставок.

Как это работает

Фондовый рынок очень похож на катание на американских горках, с множеством волнующих и вызывающих бурление падений. Диверсификация позволяет сгладить поездку.

Основная идея заключается в следующем: если у вас разные инвестиции и стоимость одной из них падает, другие ваши инвестиции могут помочь стабилизировать общую доходность вашего портфеля.

Как именно это происходит? Инвестиции обычно не перемещаются как группа.Если нефть упадет, акции технологических компаний могут вырасти. Или, если акции небольших компаний испытывают трудности, у крупных компаний все может быть хорошо. Таким образом, если одна из ваших инвестиций теряет ценность, другие могут уменьшиться в меньшей степени, сохранить свою стоимость или даже увеличиться.

Вы никогда не сможете полностью исключить инвестиционный риск, но диверсификация может значительно его снизить. Чем больше вы распределяете свои деньги, тем меньше вероятность того, что падение в одной части рынка приведет к падению всего вашего портфеля.

Диверсификация в действии

Рассмотрим портфели двух инвесторов:

  • Инвестор A: 100% инвестиций в Big Tech Company
  • Инвестор B: смесь акций, облигаций, недвижимости и немного Big Tech Company
 Если крупная технологическая компания внезапно упадет на 50%, портфель инвестора А также упадет на 50%.С другой стороны, поскольку инвестор Б имеет диверсифицированный портфель, он потеряет лишь немного (при условии, что другие инвестиции портфеля сохранят свою стоимость).

Преимущества диверсификации

Эксперты по инвестициям расходятся во мнениях по многим вопросам, но склонны соглашаться с тем, что диверсификация — отличная стратегия. Вот некоторые из преимуществ:

  • Снижение риска. Чем больше вы распределяете свои деньги, тем меньше вы потеряете, если одна или две ваши инвестиции обанкротятся.
  • Более плавный возврат. Любая инвестиция может расти или падать в цене из года в год. Но удержание широкого диапазона обычно уменьшает удары.
  • Больше шансов найти победителей. Каждый инвестор хочет попасть в следующий Google или Amazon. Чем больше у вас инвестиций, тем выше ваши шансы на это.

«Не ищи иголку в стоге сена. Просто купи стог сена».

— Джон Богл

Способы диверсификации

Вы можете диверсифицировать по:

Классы активов Рассмотрите возможность владения несколькими акциями, облигациями, наличными и альтернативными инвестициями.
География США могут быть отличным местом для инвестиций, но инвестиции других стран могут принести большую прибыль, когда в США начнется рецессия.
Промышленность В некоторые годы наиболее эффективными инвестициями могут быть технологические компании, а в другие годы — медицинские компании (или другие отрасли). Имеет смысл держать всего понемногу.
Тип эмитента облигаций В качестве инвестиций в облигации рассмотрите возможность владения несколькими корпоративными облигациями, облигациями федерального правительства, правительствами штатов и местными органами власти.
Размер компании Небольшие компании, как правило, работают лучше во время сильной экономики, в то время как более крупные компании, как правило, лучше во время рецессии. Подумайте об инвестировании в оба.

Заключение

Диверсификация — это стратегия распределения ваших денег с помощью множества различных инвестиций. Поскольку инвестиции обычно не перемещаются как группа, диверсификация может помочь оградить вас от взлетов и падений любой отдельной акции и выровнять общую прибыль.Существует множество способов диверсифицировать свои инвестиции, в том числе путем инвестирования в различные отрасли, географические регионы и классы активов.

Интересные факты

  • Диверсификацию часто называют «единственным бесплатным обедом» в инвестировании, потому что она может снизить риск без снижения прибыли.
  • Слово диверсификация происходит от латинских слов diversus, означающих «повернутый по-разному», и faciō, означающих «делать» или «делать».
  • Некоторые инвесторы используют драгоценные металлы для диверсификации.Золото часто показывает хорошие результаты во время крахов фондового рынка, когда инвесторы ищут безопасное убежище.

Еда на вынос

  • Диверсификация — это процесс распределения ваших денег с помощью различных видов инвестиций.
  • Преимущества диверсификации могут включать в себя снижение риска, повышение шансов на удержание победителей и более плавную работу.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.