Доллар рост или падение 2020: Доллар/Рубль (USD/RUB) — цена, график. Динамика USD/RUB, прогноз :: РБК Инвестиции

Содержание

Доллар демонстрирует самое сильное падение за 10 лет

 

 Американские стодолларовые банкноты размещены на фотографии в Гонконге 15 апреля 2019 года. Пол Йенг | Блумберг | Getty Images

Доллар в пятницу был на пути к самому большому недельному падению за последние десять лет, поскольку ряд мер стимулирования по всему миру, включая пакет на сумму 2,2 трлн долларов США, помог умерить медвежий разгул на мировых рынках, вызванный пандемией коронавируса.

Данные, свидетельствующие о беспрецедентном росте числа заявок на пособие по безработице в США, подчеркнули разрушительное влияние вируса на экономику, но последующий рост акций Уолл-стрит вселил надежду на то, что поток продаж рискованных активов, возможно, миновал пик на данный момент.

Доллар упал более чем на 1% до 108.35 иены, в основном из-за репатриации японских фондов в преддверии завершения их финансового года в марте, после падения на 1.44% ранее. Евро также остался крепким на $1.1041 после скачка на 1.40% в четверг.

Самое крупное движение среди основных валют проденонстрировал стерлинг, который рос на 2.8%, но потом потерял часть этого роста в начале азиатской торговли. Британский фунт в последний раз составлял 1.2163 доллара.

Ослабление условий долларового финансирования помогает снизить спрос на доллар.

Число американцев, подавших заявки на пособия по безработице, на прошлой неделе выросло до рекордных 3.28 млн, поскольку жесткие меры по сдерживанию пандемии коронавируса вызвали волну увольнений.

Это затмило предыдущий рекорд в 695 000, установленный в 1982 году. Рост превысил 3 миллиона с прошлой недели. Прогноз колебался от одного до пяти миллионов или даже больше.


«До прошлой недели мы обсуждали разницу в десятки тысяч в этих данных. Теперь мы можем сказать, что в основном рынки учитывают тот факт, что экономика сильно пострадает», — сказал Казушиге Кайда, глава департамента по иностранным валютам в State Street Bank. «Помогло то, что Сенат США принял законопроекты о стимулировании экономики. Кажется, что не будет повторения кошмара во время предыдущего кризиса», — сказал он.


Он имел в виду рыночные потрясения после того, как Палата представителей США в конце сентября 2008 года после краха Lehman Brothers отклонила законопроект о финансовой помощи в чрезвычайных ситуациях.

Ожидалось, что беспрецедентный стимул в размере 2,2 триллиона долларов будет одобрен Палатой представителей США в пятницу или в субботу.

Индекс доллара против шести других основных валют понизился после того, как в четверг потерял 1.5% — самое большое дневное падение почти за четыре года.

Пока что на этой неделе он снизился на 3.1%. Если такой спад сохранится до конца американской торговли, это станет крупнейшим недельным обвалом с 2009 года, подчеркнув крайнюю волатильность валютного рынка после того, как на прошлой неделе он набрал наибольшую недельную прибыль со времени мирового финансового кризиса более десяти лет назад.

Рост доллара до прошлой недели был обусловлен стремлением обеспечить финансирование в долларах на фоне разгрома на мировых рынках акций и надвигающегося призрака крупного экономического спада, который, по-видимому, сократит денежные потоки в ближайшие месяцы.

Но давление на долларовое финансирование значительно уменьшилось на этой неделе.

Спреды валютного свопа, которые должны платить инесторы по межбанковским ставкам, чтобы финансировать займы в долларах посредством валютных свопов, значительно упали.

Даже котировки трехмесячного спрэда для доллар/иены, который оставался повышенным до середины этой недели, упали и сейчас составляют около 40 базисных пунктов, по сравнению с максимумом около 140 базисных пунктов на прошлой неделе.

Торговля валютой в условиях сильной волатильности может продолжиться до конца месяца, когда, как правило, компании и инвесторы имеют большие потоки для хеджирования своих валютных рисков.

В частности, многим управляющим активами может потребоваться скорректировать свои позиции хеджирования валюты после резких колебаний мировых цен на акции.

Рост доллара до прошлой недели, в частности, по отношению к австралийскому доллару и новозеландскому доллару, был в основном обусловлен такой корректировкой хеджирования валюты, говорится в отчете аналитиков Национального банка Австралии.


«Мы вполне можем допустить, что крайне затруднительное положение на валютных рынках сохранится до конца месяца», — сказали они. «Некоторые из них еще не приспособились, а некоторые теперь окажутся недооцененными из-за большого изменения акций на этой неделе. И некоторые из них могут одновременно попытаться внести изменения в стратегические коэффициенты хеджирования. Пристегнитесь».


Австралийский доллар торгуется на уровне $0.6068, поднявшись более 10% от своего 17-летнего минимума в $0.5510, которогокоснулся в четверг на прошлой неделе.

Новозеландский доллар составил $0.5974.

Мексиканский песо упал на 1.5%, отказавшись от части коррекции этой недели после того, как агентство кредитных рейтингов S&P в четверг понизило суверенный рейтинг Мексики до BBB с BBB + в ожидании экономического удара от пандемии коронавируса и падения цен на нефть.

Песо торгуется на уровне 23.195 к доллару, теряя примерно 1.2%. Тем не менее, на этой неделе курс вырос более чем на 5%.

S&P понизило рейтинг многих других нефтедобывающих стран после резкого падения цен на нефть.

© 2020 CNBC

По теме:

Инвесторы продают все, что могут, и спасаются в долларе

ФРС готова к нелимитированным покупкам активов

Ажиотажный спрос на доллары привел к дефициту и многолетним максимумам

Bloomberg предрек падение курса доллара в начале 2020 года

Курс доллара может просесть на глобальных рынках увеличить отставание от евро, пишет авторитетное издание Bloomberg. По прогнозам Morgan Stanley и Standard Chartered, растущий объем денежной массы грозит подорвать позиции американской валюты.

«Пока что увеличение ликвидности от ФРС поглощалось коммерческими банками, которые под конец года испытывают острую необходимость в деньгах. Однако в начале следующего года, когда этот период пройдет, нехватка доллара может превратиться в его переизбыток и, соответственно, падение интереса к нему», — комментирует перспективы доллара стратег Morgan Stanley Ханс Редекер.

Вместе с более сильным экономическим ростом за пределами США и падением притока инвестиций, это делает падение курса доллара вероятным трендом на начало года.

В то же время, у евро есть шанс вырваться вперед. Правда, это будет зависеть от многих факторов. Если США и Китай не достигнут торговой сделки, а Вашингтон к тому же продолжит вводить тарифы, доллар окажется в выигрыше, так как инвесторы начнут прибегать к нему как к главной защите от риска.

Кроме того, остаются вопросы экономического роста ЕС. Именно поэтому сейчас все внимание будет привлечено к статистике из Германии и к пути, который выберет ЕЦБ. Вскоре начнется правление новой главы Европейского центрального банка Кристин Лагард, и рынок пока не знает, какой курс она будет проводить.

Тем не менее, пока что Morgan Stanley прогнозирует, что курс евро будет укрепляться в первом квартале 2020 года по сравнению с долларом.

Новости России

: Стало известно, в каких регионах России быстро растут зарплаты

Курс доллара: Точный прогноз курса доллара на неделю: что играет против рубля

Пара доллар/рубль пробила 66 р/$ на фоне упавшей ниже $64 Brent

By Reuters Staff, Рейтер

МОСКВА (Рейтер) — Рубль во вторник дешевеет к доллару США, вечером повсеместно растущему на форексе, но в основном против играет ускорившееся вечером падение нефти, достигшей минимума 8,5 месяцев в $63,36 за баррель Brent.

Рублевая монета и долларовая банкнота, 26 октября 2018 года. REUTERS/Maxim Shemetov

К 18.20 МСК пара доллар/рубль расчетами “завтра” была на уровне 66,06, и рубль теряет 0,8 процента от уровней закрытия понедельника.

Одновременно рубль теряет на 0,2 процента против евро, который сейчас расчетами “завтра” находится вблизи уровня 75,24.

Нефтяная марка Brent падает в цене на 4,7 процента с начала дня, баррель оценивается в $63,67. Цены на нефть резко снизились на вечерних торгах вторника, прервав четырехдневный подъем, на фоне опасений о росте мирового предложения и несмотря на то, что ОПЕК рассматривает возможное сокращение добычи.

Рублевые кросс-курсы отражают также изменения пары евро/доллар, которая дешевеет на полпроцента с начала дня, и котировки вблизи $1,1390. Одновременно доллар на форексе набирает более трети процента к корзине из 6 валют и показывает разной интенсивности рост против ЕМ-валют.

“Сегодня к негативным сигналам (для рубля) с нефтяного рынка добавились тревожные тенденции, наблюдаемые на валютных площадках развивающихся стран”, — сказал Дмитрий Бабин из БКС. По его мнению, пока снижение ЕМ-валют не выходит за рамки коррекции, однако может свидетельствовать о возвращении на рынки опасений по поводу внутренних проблем развивающихся стран.

Сдерживалось же ослабление рубля продажей экспортной выручки. Помимо этого фактора поддержки рублю, актуального для текущего налогового периода, на стороне российской валюты также отсутствие сейчас интервенций Центробанка, хотя одновременно здесь таится и неопределенность для рынка — когда и как регулятор возобновит операции.

Во вторник первый зампред ЦБР Ксения Юдаева подтвердила, что Банк России не будет возобновлять покупки валюты на открытом рынке в рамках бюджетного правила как минимум до января 2019 года. Во вторник же глава департамента исследований ЦБР Александр Морозов заявил, что Банк России в случае рисков для финансовой стабильности может не выходить на рынок с покупками валюты в рамках бюджетного правила и в 2019 году.

Совет директоров ЦБР, по итогам которого российский регулятор обещался назвать сроки возобновления покупки валюты в рамках бюджетного правила, состоится 14 декабря.

Против рубля и риски запуска второго пакета американских ограничений, связанных с делом Скрипалей и с химическими атаками в Сирии, хотя они на прошлой неделе ушли в тень на фоне заявлений о переносе на следующий год рассмотрения и принятия Конгрессом США собственных санкций в отношении России.

“На данный момент, несмотря на новости об отсрочке введения новых санкций, мы не считаем, что ситуация принципиально улучшилась. Поэтому мы не ожидаем дальнейшего укрепления рубля с текущих уровней и, более того, видим существенные риски его ослабления при ухудшении внешних условий”, — говорится в обзоре банка Санкт-Петербург.

Владимир Абрамов. Редактор Анастасия Тетеревлева

Доллар подскочил, поскольку рынки готовятся к более масштабному и более быстрому повышению ставок

Различные валюты и статистика

Getty Images

обеспечить более быстрое и масштабное повышение процентных ставок в ближайшие месяцы.

После того, как ФРС сообщила, что готова начать повышать ставки в марте, чтобы сдержать растущую инфляцию, денежные рынки к концу года повысили цены на целых пять четвертей пункта.

Ястребиный тон ФРС в среду привел к тому, что быки по доллару потеряли силу. Индекс доллара, который измеряет стоимость доллара по отношению к другим основным валютам, вырос до 97,299, самого высокого уровня с июля 2020 года. Скачок на 0,8% стал самым большим однодневным приростом за более чем два месяца.

Евро упал на 0,95% до 1,1133 доллара, самого низкого уровня с июня 2020 года. Доллар США также достиг самого высокого уровня более чем за год по отношению к новозеландскому доллару, семинедельного пика по отношению к валюте Австралии и значительно вырос по отношению к валютам развивающихся рынков.

Перспективы агрессивного повышения ставок привели к серьезной перезагрузке во всем мире, сказал Эд Мойя, старший рыночный аналитик OANDA.

«Вы просто не знаете, как далеко собирается зайти ФРС, потому что мы точно не знаем, когда инфляция действительно достигнет пика», — сказал он.

Хотя существует оптимизм в отношении того, что инфляция снизится к середине года, она может ухудшиться и привести к более агрессивным действиям ФРС, сказал он, добавив: «В этом движении доллара у вас осталось немного больше».

Федеральная резервная система сообщила, что, как многие ожидали, скорее всего, повысит ставки в марте, и подтвердила планы прекратить покупку облигаций в этом месяце, прежде чем значительно сократить свои активы.

ФРС также заявила, что может быть оправдано повышение ставки по федеральным фондам «раньше или более быстрыми темпами», чем предполагалось ранее.

Председатель Джером Пауэлл позже подчеркнул на пресс-конференции, что никаких решений принято не было, но в ответ на вопрос о том, рассмотрит ли центральный банк возможность повышения на 50 базисных пунктов, он не исключил этого.

Перспективы ФРС во многом зависят от экономики, которая может быть слабее, чем кажется. Валовой внутренний продукт США увеличился на 6.9% в годовом исчислении в четвертом квартале 2021 года, а экономика выросла на 5,7% в 2021 году, что является самым высоким показателем с 1984 года, сообщило в четверг Министерство торговли. читать дальше

Уверенный рост поддерживает повышение ставок в марте. Но восстановление запасов составило почти три четверти сильного показателя ВВП, отметил Джо Лаворгна, главный экономист по Северной и Южной Америке в Natixis. «Это не то, что нужно для крепкой экономики», — сказал он.

Юань достиг

Рост доходности казначейских облигаций США в краткосрочной перспективе дал дополнительный импульс росту доллара.Доходность двухлетних казначейских облигаций, которая обычно меняется в соответствии с ожиданиями по процентной ставке, выросла на 7,9 базисных пункта до 1,170%.

После роста на 0,7% по отношению к иене в среду, что стало самым резким ростом более чем за два месяца, доллар еще больше укрепился, что привело к ослаблению иены на 0,49% до 115,21 за доллар.

Рубль подскочил с почти 15-месячного минимума в среду, чтобы продолжить рост после того, как Россия заявила, что даже сама идея войны с Украиной неприемлема, успокоив опасения по поводу роста напряженности.Рубль укрепился на 2,09% до 77,77 за доллар.

В другом месте китайский юань получил удар, поскольку данные показали, что китайская промышленная прибыль росла самыми медленными темпами за более чем 18 месяцев, подкрепляя аргументы в пользу политической поддержки.

В оффшорной торговле юань снизился на 0,52% по отношению к доллару до 6,3668, на пути к самому большому однодневному падению с июля прошлого года.

После падения на прошлой неделе волатильные криптовалюты удержали свои позиции после заседания ФРС, а биткойн упал на 1.5% до 36 276 долларов.

Доллар подскочил, поскольку рынки готовятся к более крупному и более быстрому повышению ставок

Зарегистрируйтесь сейчас и получите БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ к Reuters.com

Регистрация

  • Индекс доллара на самом высоком уровне с июля 2020 г. 27 января (Рейтер) — Доллар взлетел до максимума июля 2020 года по отношению к другим основным валютам в четверг, на следующий день после того, как Федеральная резервная система заявила, что может обеспечить более быстрое и масштабное повышение процентных ставок в ближайшие месяцы.

    Поскольку ФРС сообщила, что готова начать повышать ставки в марте, чтобы сдержать растущую инфляцию, денежные рынки к концу года повысили цены на целых пять четвертей пункта.

    Ястребиный тон ФРС в среду привел к тому, что быки по доллару потеряли силу. Индекс доллара, который измеряет стоимость доллара по отношению к другим основным валютам, вырос до 97,299, самого высокого уровня с июля 2020 года. Скачок на 0,8% стал самым большим однодневным приростом за более чем два месяца.

    Зарегистрируйтесь сейчас и получите БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ к Reuters.com

    Регистр

    Евро упал на 0,95% до 1,1133 доллара, самого низкого уровня с июня 2020 года. Доллар США также достиг самого высокого уровня более чем за год по отношению к новозеландскому доллару, семинедельного пика по отношению к валюте Австралии и в целом вырос по отношению к доллару Новой Зеландии. валюты развивающихся рынков.

    Перспективы агрессивного повышения ставок привели к серьезной перезагрузке во всем мире, сказал Эд Мойя, старший рыночный аналитик OANDA.

    «Вы просто не знаете, как далеко собирается зайти ФРС, потому что мы точно не знаем, когда инфляция действительно достигнет пика», — сказал он.

    Хотя существует оптимизм в отношении того, что к середине года инфляция снизится, она может ухудшиться и привести к более агрессивным действиям ФРС, сказал он, добавив: «В этом движении доллара у вас осталось немного больше».

    ФРС указала, что она, вероятно, повысит ставки в марте, как многие ожидали, и подтвердила планы прекратить покупку облигаций в этом месяце, прежде чем значительно сократить свои активы.

    ФРС также заявила, что может быть оправдано повышение ставки по федеральным фондам «раньше или более быстрыми темпами», чем предполагалось ранее.

    Председатель Джером Пауэлл позже подчеркнул на пресс-конференции, что никаких решений принято не было, но в ответ на вопрос о том, рассмотрит ли центральный банк возможность повышения на 50 базисных пунктов, он не исключил этого.

    Прогноз ФРС во многом зависит от экономики, которая может оказаться слабее, чем кажется. Валовой внутренний продукт США увеличился на 6,9% в годовом исчислении в четвертом квартале 2021 года, а экономика выросла на 5,7% в 2021 году, что является самым высоким показателем с 1984 года, сообщило в четверг Министерство торговли.читать дальше

    Уверенный рост поддерживает повышение ставок в марте. Но восстановление запасов составило почти три четверти сильного показателя ВВП, отметил Джо Лаворгна, главный экономист по Северной и Южной Америке в Natixis. «Это не то, что нужно для крепкой экономики», — сказал он.

    Индекс доллара растет по мере роста ставок ФРС на повышение ставки

    ЮАНЕЙ ДОСТИГ

    Рост доходности казначейских облигаций США в краткосрочной перспективе дал дополнительный импульс росту доллара. Доходность двухлетних казначейских облигаций, которая обычно меняется в соответствии с ожиданиями по процентным ставкам, выросла на 7.9 базисных пунктов до 1,170%.

    После роста на 0,7% по отношению к иене в среду, что стало самым резким ростом более чем за два месяца, доллар укрепился еще больше, что привело к ослаблению иены на 0,49% до 115,21 за доллар.

    Рубль подскочил с почти 15-месячного минимума в среду, чтобы продолжить рост после того, как Россия заявила, что даже сама идея войны с Украиной неприемлема, успокоив опасения по поводу роста напряженности. Рубль укрепился на 2,09% до 77,77 за доллар. читать дальше

    В других местах китайский юань получил удар, поскольку данные показали, что китайская промышленная прибыль росла самыми медленными темпами за более чем 18 месяцев, подкрепляя аргументы в пользу политической поддержки.читать дальше

    В оффшорной торговле юань снизился на 0,52% по отношению к доллару до 6,3668, ожидая своего самого большого однодневного падения с июля прошлого года.

    После падения на прошлой неделе волатильные криптовалюты удержали свои позиции после заседания ФРС: биткойн упал на 1,5% до 36 276 долларов.

    ============================================== ========

    Цена покупки валюты в 14:05 (19:05 по Гринвичу)

    Зарегистрируйтесь сейчас и получите БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ к Reuters.com

    Регистрация

    Отчетность Герберта Лэша, дополнительная отчетность Дхары Ранасингхе в Лондоне и Тома Уэстбрука в Сингапуре; Под редакцией Элисон Уильямс, Бернадетт Баум, Андреа Риччи и Джонатана Оатиса

    Наши стандарты: Принципы доверия Thomson Reuters.

    Доллар США может по-прежнему реветь в 2020 году, даже несмотря на то, что 2019 год заканчивается хныканьем

    Примечание редактора: ожидается, что 2020 год станет еще одним годом значительной неопределенности и потрясений. Но вопрос в том, какой актив выйдет победителем, когда осядет пыль от глобальной торговой войны, Brexit, угроз рецессии, отрицательной доходности облигаций.Это столкновение глобальных масштабов, поэтому не пропустите все наши эксклюзивные материалы о том, как эти факторы могут повлиять на ваши инвестиционные решения в 2020 году.

    (Kitco News) — Положительный экономический рост и относительно более высокие процентные ставки по сравнению с остальным миром означают, что у доллара США все еще достаточно сока, чтобы расти до 2020 года.

    Несмотря на то, что доллар США завершает год на пятимесячном минимуме, в 2019 году доллар США вновь укрепился, поскольку доллар США.Индекс доллара США подтолкнул к двухлетнему максимуму. Поскольку ожидается, что США возглавят западный мир по экономической активности, многие аналитики видят дальнейший рост доллара.

    Грубая оценка консенсуса показывает, что экономисты ожидают, что экономика США вырастет примерно на 2% в следующем году. Между тем ожидается, что европейская экономика вырастет примерно на 1% в следующем году.

    «Ожидается, что в США будет наблюдаться устойчивый рост, в то время как остальной мир испытывает трудности», — сказал Вин Тин, глава отдела глобальной валютной стратегии в Brown Brothers Harriman.«Мне все еще нравится история доллара США в 2020 году».

    Глядя на технический прогноз индекса доллара, Тин сказал, что первая значительная точка сопротивления, на которую инвесторам нужно обратить внимание в новом году, — это 98,50, что представляет собой максимум прошлого месяца. Тем не менее, большой целью на год будет 100. В последний раз индекс торговался на этом уровне в конце апреля 2017 года.

    Нил Меллор, старший валютный стратег Bank of New York Mellon, сказал, что, хотя курс США.У доллара США достаточно импульса, чтобы подняться до 100 в следующем году, и он не ожидает, что эта основная точка сопротивления сломается.

    Он добавил, что сильный доллар США связан не столько с внутренней силой, сколько со слабостью во всем мире.

    «Становится все труднее найти другую валюту для покупки», — сказал он. «Экономика США находится в лучшем положении, так что это идет на пользу доллару США».

    Хотя доллар США останется де-факто валютой в 2020 году, Меллор сказал, что из-за всей неопределенности инвесторам не следует ожидать легкой торговли.

    «В 2020 году инвесторам придется проявлять проворство на валютных рынках», — сказал он. «Доллар продолжит делать то же, что и раньше, и пойдет вверх, но с большой волатильностью».

    Меллор добавил, что глобальный валютный рынок нуждается в более высоком инфляционном давлении. Центральные банки по всему миру проводят чрезвычайно мягкую денежно-кредитную политику, стремясь повысить инфляцию. Если цены начнут расти, то ожидания могут начать меняться в сторону ужесточения денежно-кредитной политики.Однако до этого сценария еще далеко, отметил Меллор.

    «Доллар США имеет самое большое преимущество, но на самом деле мы ожидаем, что мировые валюты будут крутиться в грязи до тех пор, пока инфляция не наберет обороты», — сказал он.

    Однако не все настроены оптимистично в отношении доллара США, тем более что 2019 год он завершает на кислой ноте, торгуясь на пятимесячном минимуме.

    «Индекс доллара США достиг пятимесячного минимума во вторник и готов закрыться на технически медвежьем месячном минимуме сегодня, в последний торговый день месяца, что предполагает усиление понижательного ценового давления на доллар в начале января. или дольше», — сказал Джим Вайкофф, старший технический аналитик Kitco.ком, говорится в специальном сообщении.

    Другие рыночные аналитики говорят, что доллару США приходится бороться с растущим двойным дефицитом в США, даже если внутренняя экономика остается относительно стабильной.

    Риски для силы доллара США

    Хотя доллар США по-прежнему выглядит немного дороже, валютные аналитики T.D. Securities заявили, что пока не ожидают прекращения широкого укрепления доллара США.

    Они сказали, что для того, чтобы курс доллара развернулся, им потребуется определенная стабильность геополитических условий и глобальный рост.

    «В конечном счете, мы думаем, что судьба доллара США связана с эволюцией внешнего мира, а не внутри США», — говорят аналитики. «Стабилизация глобального роста, снижение неопределенности и геополитической напряженности, а также меньшее глобальное смягчение со стороны центрального банка начнут работать против доллара США».

    Тон сказал, что наиболее значительный риск для доллара США он видит в том, что экономика США неожиданно впадет в рецессию в 2020 году.

    «Рецессия заставит ФРС агрессивно снижать ставки, и это окажет давление на США.долларов», — сказал он.

    Меллор также считает, что слабый экономический рост в США является самой большой угрозой для доллара. Он добавил, что не прогнозирует рецессию в следующем году, поскольку центральный банк США будет использовать все свои инструменты, чтобы сделать все возможное, чтобы избежать экономического спада.

    Сильный доллар не отпугнет цены на золото

    Хотя доллар США был основным препятствием для золота, его влияние уменьшилось в 2019 году, поскольку драгоценный металл поднялся до шестилетнего максимума, в то время как доллар СШАДоллар США достиг своего двухлетнего максимума.

    Многие сырьевые аналитики отмечают, что золото и доллар США могут расти вместе, поскольку ожидается, что неопределенность станет доминирующей темой на финансовых рынках.

    «Золото сохранило свой летний рост даже перед лицом укрепления доллара США. Я думаю, что это признак важных изменений на рынке», — сказал Рональд-Питер Стоферле, управляющий фондом Incrementum AG и один из авторов ежегодного отчета In Gold We Trust.

    Другие аналитики по сырьевым товарам отмечают, что в условиях, когда почти 70% мировых государственных облигаций находятся в отрицательной зоне, золото становится ценной альтернативой-убежищем, независимо от того, что происходит на валютных рынках.

    Отказ от ответственности: Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат автору и могут не совпадать с мнением Kitco Metals Inc. Автор приложил все усилия для обеспечения точности предоставленной информации; однако ни Kitco Metals Inc., ни автор не могут гарантировать такую ​​точность. Эта статья предназначена исключительно для информационных целей. Это не призыв к обмену товарами, ценными бумагами или другими финансовыми инструментами.Kitco Metals Inc. и автор этой статьи не несут ответственности за убытки и/или ущерб, возникшие в результате использования данной публикации.

    Детерминанты австралийского доллара за последние годы | Бюллетень – март квартал 2021

    Тим Аткин, Изабель Хартштейн и Яркко Яаскеля

    товары, валюта, финансовые рынки, форекс, торговля

    Фото: John White Photos, d3sign – Getty Images

    Аннотация

    На обменный курс влияет ряд внутренних и международных факторов.Двумя ключевыми фундаментальными факторами, определяющими обменный курс, являются условия торговли и разница между процентными ставками в Австралии и в крупных странах с развитой экономикой. После окончания горнодобывающего бума ухудшение условий торговли и смягчение внутренней денежно-кредитной политики, включая недавнее введение мер количественного смягчения, способствовали обесцениванию австралийского доллара. В краткосрочной перспективе австралийский доллар также близко колебался с ценами на других международных финансовых рынках в ответ на изменения глобального отношения к риску.

    Австралийский доллар обесценился на взвешенной по торговле основе (TWI) по сравнению с пиковым значением в 2013 г. после конец бума майнинга. За тот же период денежно-кредитная политика в Австралии была смягчена, а процентные ставки ставки в других странах с развитой экономикой оставались низкими. В результате разница между процентными ставками в Австралии и странах с развитой экономикой разница в процентных ставках отклонено (график 1). Условия торговли Австралии — соотношение экспортных и импортных цен – также снизился со своего пика в разгар горнодобывающего бума, несмотря на некоторые большие колебания в цены на сырье за ​​последние годы.Австралийский доллар достиг самого низкого уровня с начала 2000-х годов в период повышенного стресса на рынке, связанного с COVID-19 вспышка в марте 2020 года. С тех пор австралийский доллар укрепился, поскольку перспективы восстановления глобальный рост улучшился, а цены на сырье выросли, но они остаются значительно ниже уровня 2013 года. пик.

    График 1

    Условия торговли и разница в процентных ставках являются ключевыми факторами, определяющими курс австралийского доллара по сравнению с средний для более длительного бега.Эти детерминанты предоставляют информацию об ожидаемом спросе на австралийские доллары. Например, разница в процентных ставках отражает ожидания относительно доходности австралийского доллара. активов по сравнению с аналогичными активами в других странах мира, что влияет на спрос на австралийских долларов. Эти отношения наблюдались в течение длительного периода времени и характеризовались занимает видное место в наборе моделей обменного курса Резервного банка, включая перспективную модель австралийского доллара (Чепмен, Яаскеля и Смит, 2018).Эта модель оценивает реальный TWI (RTWI) на основе исторических данных. связи с прогнозами Резервного банка по условиям торговли и информацией от разные сроки погашения по (реальной) кривой доходности в Австралии по сравнению с основными авансовыми экономики.

    Уровень австралийского доллара обычно соответствует модельным оценкам, подразумеваемым эти фундаментальные детерминанты (График 2). Однако отношения не выполняются точно, и Австралийский доллар время от времени заметно отклонялся от того, что подразумевают эти детерминанты.Это происходит периодически, когда краткосрочные события на мировых финансовых рынках, такие как изменения в составе инвесторов отношение к риску (или «настроение к риску») влияет на поведение участников рынка. Например, в период повышенного рыночного стресса, связанного со вспышкой COVID-19 в марте 2020 г., RTWI обесценился больше, чем модель. предлагается на основе только долгосрочных детерминант.

    График 2

    Роль денежно-кредитной политики и процентных ставок

    Структура процентных ставок — или кривой доходности — в экономике Австралии влияет на спрос на австралийские доллары и так обменный курс.Кривые доходности обычно фиксируют информацию о ожидания относительно будущей траектории денежно-кредитной политики, инфляции и экономической активности. Тем не менее, это в конечном счете разница в процентных ставках между Австралией и другими странами с развитой экономикой имеет значение для Курс обмена. Например, если процентные ставки в Австралии снижаются по сравнению с другими в странах с развитой экономикой доходность активов в австралийских долларах становится менее привлекательной для инвесторов, в результате чего понижательное давление на валюту.Напротив, если процентные ставки в Австралии и других странах отклонены на аналогичные суммы, разница в процентных ставках почти не изменится (остальные равный). В этом случае у инвесторов будет мало стимулов для изменения распределения своих активов. портфелей в разных странах и мало влияет на обменный курс.

    Тенденции краткосрочных процентных ставок

    Учетные ставки в ряде крупных стран с развитой экономикой резко упали после глобального финансовый кризис и краткосрочные процентные ставки приблизились к нулю.Напротив, директивные ставки в Австралия оставалась выше, чем в большинстве других стран с развитой экономикой в ​​течение ряда лет после мировой финансовый кризис (график 3). Это отразило относительно хорошие результаты австралийского экономики за этот период, что было связано с ресурсным бумом и связанным с ним высоким уровнем инвестиций, а также относительное отсутствие стрессов в отечественной финансовой системе.

    График 3

    С 2013 года Резервный банк смягчил денежно-кредитную политику, снизив учетную ставку с 3 процента до 0.1 процент. Процентная ставка по 3-летним австралийским государственным Ценные бумаги (AGS) снизились, и в марте 2020 года Резервный банк установил 3-летнюю целевую доходность по AGS, что был скорректирован в ноябре 2020 года и составил 0,1 %. 3-летняя процентная ставка в Австралии разница с другими крупными странами с развитой экономикой снизилась более чем на 2 процентных пункта; это снижение было одним из основных факторов обесценения австралийского доллара в этом году. период (График 4).

    График 4

    Нетрадиционные меры политики и обменный курс

    Когда учетные ставки достигли очень низкого уровня, ряд центральных банков ввел нетрадиционную политику, такие как меры количественного смягчения, в соответствии с которыми центральные банки покупают государственные облигации на вторичном рынке. рынка с целью снижения долгосрочных процентных ставок.При этом количественное смягчение меры также влияют на обменный курс. В литературе есть 2 широко обсуждаемых канала. через которые политика количественного смягчения перетекает в процентные ставки и обменный курс:

    • Сигнальный канал : объявление количественного смягчения служит обязательство центрального банка поддерживать краткосрочные директивные ставки на низком уровне в течение длительного периода времени. время. Структура процентных ставок снижается по мере того, как долгосрочные процентные ставки реагируют на ожидания о будущей траектории краткосрочных процентных ставок.Важность этого канала зависит от степени к которой участники рынка в противном случае ожидали бы более высокой директивной ставки.
    • Канал баланса портфеля : , когда центральный банк покупает государственные облигации с с более длительным сроком погашения цены на эти активы растут, а процентные ставки снижаются. Это может побудить инвесторов перебалансировать свои портфели с государственных облигаций на другие активы с более высокой доходностью. Если инвесторы перебалансируют свои портфели в пользу оффшорных активов, что может привести к обесцениванию обменного курса.

    В ряде международных исследований изучалось влияние мер количественного смягчения на макроэкономические и финансовые переменные. В литературе широко распространено мнение, что актив программы покупки расширяют балансы центральных банков, снижают процентные ставки по государственным облигациям, и способствуют тому, чтобы обменный курс был ниже, чем в противном случае, хотя и в разной степени (см. ниже). В В целом эффект количественного смягчения концептуально сравним с эффектом смягчения традиционная денежно-кредитная политика, поскольку она снижает процентные ставки, что приводит к обесцениванию валюты. обменный курс, при прочих равных условиях.

    Введение количественного смягчения в Австралии и обменный курс

    В ноябре 2020 года Резервный банк ввел программу покупки облигаций, которая дополнила пакет меры, которые были введены ранее в 2020 году, включая 3-летнюю цель доходности. Покупка облигаций Программа включала покупку AGS на сумму 100 миллиардов долларов со сроком погашения от 5 до 10 лет. период около 6 месяцев. Эти меры помогли снизить процентные ставки в Австралии. экономики и означает, что австралийский доллар ниже, чем в противном случае.Одна из причин введения Программа покупки облигаций заключалась в том, что долгосрочные процентные ставки в Австралии были выше, чем в других странах с развитой экономикой, потому что центральные банки за границей ввели новые или расширенные программы покупки активов в реагирование на экономические и финансовые потрясения, связанные с пандемией (График 5). Относительно высокие долгосрочные процентные ставки в Австралии после пика кризиса в марте 2020 г. к повышательному давлению на курс австралийского доллара.

    График 5

    За несколько месяцев до объявления программы покупки облигаций в ноябре 2020 г. участники ожидали дальнейшего смягчения политики Резервным банком. Процентные ставки по 3-летним и 10-летний AGS снизился, а австралийский доллар обесценился примерно на 5 % на основе TWI. за период с начала сентября по начало ноября (График 6). За тот же период товар цены изменились незначительно, хотя другие события на финансовых рынках также могли сыграть свою роль. обесценивание обменного курса.Например, в первой половине сентября снижение цен на акции в США, которое было связано со снижением отношения к риску во всем мире. Эти события затрудняют выделение конкретных последствий мер политики, введенных в Ноябрь. Несмотря на высокую степень неопределенности в оценке эффекта от покупки облигаций программа по обменному курсу, снижение процентных дифференциалов, произошедшее за этот период как правило, предполагает снижение курса на 1-2 процента на основе исторических данных. отношения.Однако возможно, что большая доля наблюдаемого обесценения также может быть объясняется снижением процентных ставок и программой покупки облигаций.

    С ноября 2020 года обменный курс повысился в соответствии с ростом цен на сырьевые товары. что произошло на фоне более позитивных настроений по поводу восстановления глобального роста (см. ниже). Затем в феврале Резервный банк объявил, что приобретет дополнительную облигации на 100 миллиардов долларов после завершения текущей программы покупки облигаций.Было мало дополнительный эффект на курс от этого объявления, что говорит о том, что оно уже было во многом предвосхищается рынками.

    Таким образом, несмотря на неопределенность оценок эффекта, за счет понижения интересующей структуры ставок в австралийской экономике, меры политики Резервного банка способствовали заметному более низкий обменный курс, чем в противном случае.

    График 6

    Доказательства связи между процентными ставками и обменным курсом

    Как обычное смягчение политики, так и меры количественного смягчения снижают структуру процентных ставок в экономике и привести к обесцениванию обменного курса при прочих равных условиях.Однако сроки погашения затронутых процентных ставок будут разными, и существует широкий диапазон оценок вокруг размера влияния на обменный курс. В связи с чем возник важный вопрос было показано, как изменения в различных частях кривой доходности могут повлиять на обменный курс. Исследования событий являются широко используемым в международной литературе методом изучения влияния процентных ставок, и меры количественного смягчения, на обменный курс (см., например, Феррари, Кернс и Шримпф (2017), Swanson (2020) и Gagnon (2016) за обзор исследований событий количественного смягчения).Этот тип исследования основан на высокочастотные данные и фокусируется на узком окне вокруг политических заявлений центрального банка, чтобы изолировать влияние этих объявлений на обменный курс и цены других активов.

    Изменения в обычной политике отражаются в учетных ставках и краткосрочных процентных ставках (сроки погашения примерно через 2 – 3 года), которые, как правило, оказывают большее влияние на обменный курс. чем изменения долгосрочных процентных ставок. Тем не менее меры количественного смягчения, которые снижают долгосрочные процентные ставки также приводят к обесцениванию обменного курса, все остальное равный.Ряд международных исследований, анализирующих эффект количественного смягчения, показал, что объявление, которое снижает доходность долгосрочных облигаций на 100 базисных пунктов, обычно приводит к 3–9 процентное снижение обменного курса. Однако четкого консенсуса нет в литературе о величине эффекта по сравнению с обычной денежно-кредитной политикой.

    С точки зрения Австралии взаимосвязь между структурой процентных ставок в экономике обменный курс, как представляется, соответствует международным данным.Оценки из диапазона обмена модели скоростей, включая Chapman и др. (2018 г.), а также исследования событий вокруг заповедника. Заявления Банка о политике предполагают, что снижение интереса как к краткосрочным, так и к долгосрочным AGS ставки приводят к тому, что обменный курс ниже, чем в противном случае. Изменения краткосрочных процентных ставок как правило, оказывает большее влияние на обменный курс, и некоторые исследования подчеркивают, что Чувствительность обменного курса к изменениям процентных ставок со временем увеличилась по мере того, как директивные ставки снизились до низкого уровня.Однако, как и в международных исследованиях, существует высокая степень неопределенность в отношении предполагаемых последствий мер количественного смягчения в Австралии, отчасти потому, что нетрадиционные меры политики здесь были введены совсем недавно.

    Цены на товары и условия торговли

    Условия торговли Австралии являются еще одним ключевым фактором, определяющим курс австралийского доллара по сравнению с среднесрочный и долгосрочный. На изменения условий торговли влияют изменения цен на товары, отражая тот факт, что товары составляют большую долю экспорта Австралии.Как правило, рост цен на товары приводит к улучшению условий торговли, и это связано с повышением обменного курса и аналогичным образом связано ухудшение условий торговли со снижением обменного курса. Оценки по модели Chapman et al (2018) предполагает, что в среднем 10-процентное увеличение прогноза условий торговли связано с повышением примерно на 5–7 % в реальном TWI австралийского доллара. (График 7).

    График 7

    Одним из хороших примеров взаимосвязи между ценами на товары и обменным курсом был период ресурсный бум в течение десятилетия с начала 2000-х годов. Мировые цены на сырье выросли, отражая сильный спрос со стороны Китая, поэтому условия торговли Австралии значительно улучшились. Эти разработки привели к большой приток иностранного капитала в Австралию, чтобы помочь финансировать расширение мощностей ресурсов сектор и более позитивный прогноз для экономики Австралии в целом.Этот привело к повышенному спросу на австралийский доллар, и он значительно укрепился примерно до 2013.

    Австралийский доллар обесценился с момента своего пика в 2013 году. В то время как обесценение было связано с ухудшение условий торговли по мере падения цен на сырье, были периоды, когда взаимосвязь между ценами на товары и валютным курсом оказалась менее ясной. Один из способов Проиллюстрировать это можно, рассмотрев простую корреляцию недельных изменений между движениями австралийского доллар США и индекс цен на сырьевые товары (ICP) РБА (график 8).Как правило, есть положительный корреляции, но за период с конца 2017 по 2019 год корреляция снизилась примерно до нуль.

    График 8

    Движения австралийского доллара и цен на товары кажутся более синхронизированными, когда цены на товары обусловлены постоянными , то есть относительно длительными , изменениями спроса и поставка. Эти типы событий с большей вероятностью проявятся в инвестиционных решениях и среднесрочные перспективы экономического роста, но также отражают более позитивные перспективы мировой экономики.Напротив, движение цен на товары, связанное с временными факторами, такими как предложение сбои, с меньшей вероятностью повлияют на среднесрочную перспективу и обменный курс.

    Например, рост цен на железную руду на протяжении большей части 2019 года был связан с временными перебои с поставками в Бразилии и Австралии. Поскольку ожидалось, что эти ценовые движения будут короткими жили, они не привели к значительному увеличению мощностей или производства австралийских производителей.В Кроме того, увеличение прибыли от добычи полезных ископаемых в результате повышения цен на сырьевые товары не привело к увеличению доходов домашних хозяйств. доходы заметно. В результате неудивительно, что обменный курс не двигался близко к цены на товары за этот период.

    Однако с конца 2020 года цены на сырьевые товары стали более тесно связаны с изменениями Австралийский доллар. Действительно, повышение курса австралийского доллара с ноября 2020 г. в соответствии с ростом цен на товары.Эти события происходили на фоне улучшения ожиданий восстановления глобального роста. За этот период цена железной руды значительно увеличился из-за более сильного спроса на сталь в Китае и находится на самом высоком уровне в десятилетие. В этих условиях улучшение настроений инвесторов поддержало спрос на различные «чувствительные к риску» активы, включая акции, многие сырьевые товары и австралийские доллар.

    Относительная важность факторов спроса и предложения для цен на железную руду в начале 2019 г. и в конце 2020 г. может быть количественно оценены с помощью эконометрических моделей, таких как модель цен на сырьевые факторы Каннингема и Смит (2019).Эта модель разбивает движение цен на изменения, характерные для железной руды, общие для все массовые товары или общие для всех товаров (График 9). В начале 2019 года рост цены на железную руду в значительной степени объяснялись изменениями, характерными для рынка железной руды в результате временные перебои с поставками (желтые столбцы на графике 9). В конце 2020 года цена на железную руду была в основном обусловлены как ростом спроса на все товары, так и оптом в частности (синий и зеленый столбцы на графике 9).Это сравнение показывает, что важно понимать природу шоки цен на сырьевые товары при анализе роли, которую цены на сырьевые товары играют в изменении обменного курса движения.

    График 9

    Краткосрочные факторы и изменения на других финансовых рынках

    Со временем финансовые рынки Австралии, в том числе валютный рынок, стали более тесно интегрированы в глобальную финансовую систему (Jacobs 2019). Австралийский доллар занимает пятое место среди самых торгуемых валюта в мире, а AUD/USD является четвертой наиболее торгуемой валютной парой (Guo, Ranasinghe и Zhang 2019).Оборот австралийского доллара увеличился вместе с глобальным оборотом всех валют (в в долларовом выражении) за последние годы, и большая часть увеличения оборота была зарегистрирована в офшорные рынки. Таким образом, хотя фундаментальные детерминанты (обсуждавшиеся выше) важны для понимание долгосрочных движений обменного курса, в краткосрочной перспективе другие факторы могут быть важное значение для влияния на поведение участников валютных рынков и, следовательно, на биржевой показатель.

    Одним из этих дополнительных факторов является отношение участников рынка к риску (или настроение»). Хотя отношение к риску нельзя наблюдать напрямую, изменения отношения к риску обычно связаны с изменениями цен на активы на различных финансовых рынках. Австралийский доллар исторически более волатильна, чем валюты большинства других стран с развитой экономикой, и рыночные комментаторы часто связать изменения обменного курса с изменениями в перспективах глобального роста.Действительно, Австралийский доллар обычно считается «чувствительной к риску» валютой.

    Одним из способов подчеркнуть роль, которую отношение к риску играет во влиянии на австралийский доллар, является его корреляция с ценами чувствительных к риску активов, таких как акции США. Движение цен в этих Обычно считается, что рынки собирают информацию об изменениях в прогнозах рисков и глобальных рост. У каждого эпизода неприятия риска могут быть разные лежащие в его основе движущие силы и макроэкономические обстоятельства, но обычно австралийский доллар обесценивается.Движения в Австралии доллар сильно коррелирует с движением акций США в разные моменты времени в течение прошлое десятилетие. Это было особенно очевидно в 2020 году, когда колебания австралийского доллара в целом последовали за рынками акций США, которые обесценивались в разгар стресса на финансовых рынках в Март до повышения курса наряду с ростом цен на акции как условия на мировых финансовых рынках. улучшились, а перспективы глобального роста стали более позитивными (График 10).Подобное совместное движение между австралийским долларом и акциями США наблюдалась во время мирового финансового кризиса.

    График 10

    Высокая корреляция между движениями австралийского доллара и акций США в периоды повышенная волатильность финансового рынка также может отражать динамическую практику хеджирования австралийских активов. менеджеры. Управляющие активами, такие как пенсионные фонды, часто поддерживают заранее установленный коэффициент хеджирования своих активов. портфели иностранных активов для снижения валютного риска.Когда происходит резкое падение цен на акции в США, стоимость активов, номинированных в иностранной валюте, снижается, а доля портфеля, хеджируется выше целевого коэффициента. Управляющие активами продают австралийские доллары, чтобы снизить стоимость их валютное хеджирование в поддержании заранее установленных коэффициентов хеджирования.

    Недавний эпизод COVID-19 также показал, что в периоды повышенная волатильность финансового рынка и неприятие риска краткосрочные движения австралийского доллара могут быть очень острый.Австралийский доллар обычно обесценивается во время этих эпизодов, так как спрос на валюты-убежища, такие как доллар США, увеличивается. Также в периоды волатильность финансового рынка, сворачивание «кэрри-трейдов» может усугубить обесценение Курс обмена. Кэрри трейд обычно включает в себя заимствование денег в низкодоходной валюте (например, японская иена) и инвестирование в высокодоходную валюту (такую ​​как австралийский доллар). Исторически сложилось так, что керри-трейд был важной движущей силой австралийского доллара, по крайней мере, периодически. но по мере сближения процентных ставок они, возможно, стали менее важным фактором, поскольку даже небольшой обесценивание может сделать торговлю невыгодной.

    Заключение

    Австралия — это небольшая экономика, открытая для торговли, и она тесно интегрирована с глобальными рынками капитала. То гибкий обменный курс позволяет Резервному банку устанавливать денежно-кредитную политику таким образом, чтобы она реагировала на внутренние экономические условия для достижения своих целей. Это также означает, что австралийский доллар находится под влиянием международные разработки. Условия торговли и разница в процентных ставках являются ключевыми детерминанты австралийского доллара в среднесрочной и долгосрочной перспективе.Ухудшение условий торговли после окончания горнодобывающего бума и снижения разницы в процентных ставках в течение ряда лет были важными факторами обесценения австралийского доллара на торгово-взвешенной основе с тех пор, как пик пришелся на 2013 год. Смягчение внутренней денежно-кредитной политики в течение ряда лет, включая недавнее введение мер количественного смягчения, способствовали более низкой структуре процентных ставок в Австралия и обменный курс ниже, чем он был бы в противном случае.

    Ссылки

    Бек Р., Дука И. и Стракка Л. (2019), «Среднесрочное лечение и побочные эффекты количественного Смягчение: международные данные», Рабочий документ ЕЦБ № 2229.

    Чепмен Б., Дж. Яаскеля и Э. Смит (2018 г.), «Перспективная модель Австралийский доллар», RBA Bulletin , декабрь, просмотрено в январе 2021 года. Доступно по адресу
    -Австралийский доллар.HTML>.

    CGFS (Комитет по глобальной финансовой системе) (2019 г.), «Нетрадиционные инструменты денежно-кредитной политики: межстрановой анализ», Документы CGFS № 63, Банк международных расчетов.

    Каннингем М. и Э. Смит (2019 г.), «Изучение факторов спроса и предложения сырьевых товаров». Prices», RBA Bulletin , июнь, просмотрено в январе 2021 г. Доступно по адресу
    цен на товары.HTML>.

    Curcuru S (2017), «Чувствительность обменного курса доллара США к изменениям денежно-кредитной Политические ожидания», Заметки IFDP, Совет управляющих Федеральной резервной системы, Сентябрь.

    Д’Арси П. и А. Зуравски (2009), «Японский Retail Investors and the Carry Trade», RBA Bulletin , March, просмотрено в январе 2021 года.

    Дедола Л., Г. Георгиадис, Дж. Граб и А. Мел (2020), «Имеет ли значение большая базука? Количественный политика смягчения и обменные курсы», Исследовательский бюллетень ЕЦБ № 76, октябрь.

    Ferrari M, J Kearns and A Schrimpf (2017) «Растущее влияние валютной политики в эпоху сверхнизких ставок», рабочие документы БМР № 626, Банк международных расчетов.

    Ганьон Дж. (2016 г.), «Количественное смягчение: недооцененный успех», Аналитическая записка №. 16-4, Институт международной экономики Петерсона, апрель. Доступно по адресу

    .

    Глик Р ан С Ледук (2018), «Нетрадиционная денежно-кредитная политика и доллар: обычные знаки», Нетрадиционные величины», International Journal of Central Banking, 56, стр. 103–152

    Го Дж., Д. Ранасингхе и З. Чжан (2019 г.), «Развитие валютного и внебиржевого Рынки производных инструментов», RBA Bulletin , декабрь, просмотрено в январе 2021 года.Доступно по адресу
    .

    Иноуэ А. и Росси Б. (2018 г.), «Влияние традиционной и нетрадиционной денежно-кредитной политики на обменные курсы», Journal of International Economics , 118, стр. 419–447.

    Джейкобс Д. (2019 г.), «Как глобальные финансовые условия влияют на Австралию?», RBA Бюллетень , декабрь, просмотрено в январе 2021 г.Доступно по адресу
    .

    Кент К. (2014 г.), «Ресурсный бум и Австралийский доллар», Обращение к Комитету экономического развития Австралии (CEDA) Экономический и политический обзор, Сидней, 14 февраля.

    Лоу (2020), «Ответ на экономические и Финансовые последствия COVID-19», Сидней, 19 марта.

    Neely C (2015), «Нетрадиционная денежно-кредитная политика имела серьезные международные последствия», Journal of Banking and Finance, 52, стр. 101–111.

    RBA (2020a), ячейка B: Последние изменения на валютных рынках», Заявление о денежно-кредитной политике , Май, стр 39–43.

    RBA (2020b), «Драйверы Обменный курс австралийского доллара», RBA , пояснение .

    RBA (2019a), поле B: Недавний рост цен на железную руду и последствия для экономики Австралии», Заявление о денежно-кредитной политике , август, стр. 37–39.

    RBA (2019b), ячейка B: Недавнее резкое событие в отношении японской иены», Заявление о денежно-кредитной политике, февраль.

    Swanson E (2020), «Измерение влияния прогнозных Покупки на финансовых рынках», Journal of Monetary Economics . Доступны на

    Валленс К. и П. Уоллис (2020), «Реакция центральных банков стран с развитой экономикой на COVID-19», Бюллетень RBA , , декабрь, просмотрено в январе 2021 г. Доступно по адресу
    .

    Что будет в 2020 году? Двинется ли доллар выше или упадет по сравнению с текущими ценами?

    Уважаемые подписчики,

    2019 год подходит к концу, и если вы читали нашу книгу «Финансовые прогнозы на 2019 год», то мы четко упомянули, что торговый диапазон для индекса доллара будет составлять от 99 до 94,55, что до сих пор оказывалось точным. Однако сейчас все спрашивают, что будет в 2020 году.Двинется ли доллар выше или упадет по сравнению с текущими ценами? На какую валюту лучше всего делать ставки в 2020 году. 

     

    Краткий обзор евро:

    В соответствии с текущим астрологическим циклом верхняя сторона евро будет ограничена, и это будет очень важный временной цикл для трейдеров, поскольку торговый диапазон будет оставаться очень узким в течение всего года. Большинство из вас знают, что я предсказываю большой обвал евро через два года, и мы уже упоминали, что евро возвращается к 0.8300, и есть вероятность, что он может пойти к 0,5500.

    Не спешите совершать сделки сразу после прочтения этих нижних боковых диапазонов, однако, если вы очень долгосрочный игрок и ваши инвестиции рассчитаны на более длительный срок, вы можете спланировать свою стратегию в пользу доллара США по отношению к евро.

    В 2020 году мы видим, что евро торгуется в диапазоне от 1,1398 до 1,0611. Согласно Astro Cycles, с мая по октябрь 2020 года евро резко упадет, поэтому имейте это в виду, поскольку с января по апрель евро будет торговаться в ограниченном диапазоне.

     

    Другие передовые валюты: 

    Я до сих пор не вижу какой-либо серьезной тенденции в швейцарском франке, японской иене, австралийском и канадском долларах в 2020 году. Безусловно, все эти валюты вырастут в цене в период с 1 февраля по 25 апреля, а с мая по октябрь они будут торговаться. отрицательно. К концу года волатильность будет с обеих сторон, и мы можем стать свидетелями 5-процентного роста и падения в ноябре и декабре.

     

    Валюты развивающихся рынков:

    Есть причина, по которой я не очень много говорю о передовых валютах в двух предыдущих разделах, и это потому, что я вижу резкие изменения, происходящие в валютах развивающихся рынков, таких как бразильский реал, мексиканское песо, индонезийская рупия, тайский бат, индийская рупия, южная Африканский рэнд, чилийское песо, турецкая лира и аргентинское песо.

    Я вижу, что большинство валют развивающихся рынков выросли как минимум на 15-20% по отношению к евро, фунту стерлингов, швейцарскому франку и японской иене. Конечно, они также выиграют по отношению к доллару США, так что это будет очень интересное явление, свидетелями которого станут трейдеры на валютном рынке.

    Я никому не рекомендую открывать короткие позиции в валютах развивающихся рынков. Покупайте и держите эти валюты, и я уверен, что к концу 2020 года вы будете щедро вознаграждены. Если я не ошибаюсь в моем понимании астротеории, то мы увидим, как бразильский реал приближается к 3.63 до 2,56 с текущей цены 4,12. Фактически, на прошлой неделе доллар достиг рекордного максимума по отношению к реалу на отметке 4,26, и если вы следите за нашими письмами, то в течение последних двух недель мы рекомендовали агрессивные короткие позиции по доллару по отношению к реалу. В то время, когда мы пишем эту статью, доллар/реал торгуется на уровне 4,12, а вскоре мы увидим, что она торгуется ниже 4,00.

    Индийская рупия начала медленно дорожать. Мы назвали выход из доллара на уровне 75,00. 2020 год выглядит фантастически для индийской рупии, хотя экономические условия в округе не будут такими многообещающими.Сатурн, несомненно, спасет рупию и подтолкнет ее выше по отношению к большинству валют. Если я не ошибаюсь, то мы видим, что доллар/рупия идет к 65.00. Лучшим временем для рупии будет месяц февраль, а также с мая по октябрь. Не открывайте короткую позицию по рупии и не покупайте доллар против рупии в течение этого периода.

    Наше мнение также очень оптимистичное в отношении упомянутых выше валют развивающихся рынков, но я хотел бы особо упомянуть одну валюту – аргентинское песо. Песо постоянно падает из-за резкого роста инфляции и падения экономической активности.Люди потеряли доверие к песо, и все пытаются конвертировать аргентинское песо в доллары, особенно после того, как опросы показали, что Марси проигрывает выборы Альберто. Когда эта новость появилась в августе 2019 года, аргентинское песо потеряло 35% за 8 часов. Два дня назад Альберто принял присягу и пообещал реструктурировать сделку с МВФ и должниками.

    Я просто жду смены Сатурна, которая произойдет 24 января, потому что после 24 января 2020 года песо войдет в историю, набрав более 50% по отношению к доллару, а также к большинству валют в 2020.Я знаю, что трудно поверить, что такой большой разворот произойдет, потому что ни один валютный эксперт не ожидает, что это произойдет. Я не вижу, чтобы доллар поднялся выше 63,00 по отношению к песо, и совсем не удивлюсь, если доллар упадет до 33,00.

     

    Важное примечание:

    Я знаю, что мои письма очень длинные, но я хочу быть кратким и просто сказать, что Wave of Nature полностью поддерживает валюты развивающихся рынков, поэтому я рекомендую трейдерам сосредоточиться на валютах развивающихся рынков.Это прекрасное время, чтобы без страха вводить все эти валюты, и я уверен, что вы будете щедро вознаграждены в 2020 году. 

    Я пишу свое мнение о валютном рынке последние 19 лет. В сентябре 2001 года, когда я опубликовал первый прогноз по валюте, в этом отчете мы упомянули, что евро будет колебаться с 0,8300 до 1,3950. Мы также упоминали, что доллар рухнет по отношению к большинству валют в семилетнем цикле. В то время индекс доллара торговался около 150. 

    .

    В то время я был новичком на Уолл-Стрит, но несколько представителей СМИ и ключевые эксперты восприняли мои прогнозы очень серьезно из-за моего прошлого опыта предсказания международных событий.Постепенно валюты начали торговаться положительно по отношению к доллару США, и большинство валют оставались положительными в течение 7 лет.

    В 2008 году я назвал дно для доллара США и рекомендовал всем отказаться от евро, фунта стерлингов, австралийского и канадского доллара, а также от валют развивающихся рынков. Мы также рекомендовали продавать большинство валют и покупать доллары. Эти прогнозы определенно дали нам хорошую репутацию в качестве предсказателей валютного рынка. Причина написания этого в первую очередь состоит в том, чтобы дать краткий обзор нашей работы тем, кто не знает о ней.

    Пять причин, по которым доллар останется сильным в 2020 году

    Изображение © Adobe Images

    — доллары США для хранения валюты «крона»

    — Экономическое превосходство и теория «улыбки»

    — Процентные ставки и более высокая инфляция также влияют на

    Доллар США останется сильным в 2020 году по пяти основным причинам, говорят аналитики Nordea Bank , скандинавского кредитора и поставщика инвестиционно-банковских услуг.

    Первый заключается в том, что рост в США по сравнению с остальной частью G10 остается относительно высоким, и, хотя его опережающие показатели снижаются с лета, он по-прежнему остается относительно сильным. Это, в свою очередь, поддерживает доллар США.

    На приведенной ниже диаграмме показаны относительные экономические показатели доллара США по сравнению с остальной частью G10. Хотя в последнее время он падает, он все еще не пересек линию индекса доллара, что свидетельствует о сохранении устойчивости.

    Сравнительная слабость данных по еврозоне является еще одним фактором поддержки доллара, учитывая непропорциональный вклад пары EUR/USD в индекс доллара, взвешенный по торговле.

    «Даже несмотря на то, что оценки экономического роста в США занижены, мы утверждаем, что страна по-прежнему демонстрирует достаточно хорошие результаты, чтобы сохранить устойчивость доллара США», — говорит Мартин Энлунд, главный аналитик Nordea Bank.

    Вторая причина ожидать сильного доллара заключается в том, что инфляция в США остается относительно высокой.

    Несмотря на то, что инфляция часто изображается как экономический жупел, в настоящее время она является маркером роста в мире с низкими темпами роста, и это изменило то, как экономисты интерпретируют этот показатель. Высокая инфляция в настоящее время является признаком растущего спроса и процветающей экономики.

    В связи с этим «базовая инфляция в США в последнее время превышала ожидания три раза подряд», что является «позитивной новостью для доллара США», — говорит Энлунд, — «тем более, что наши модели предполагают, что дальнейшее ускорение базовой инфляции в США может быть на картах.

    Не только это, но и базовая инфляция в Еврозоне остается постоянно вялой по сравнению с ней, что не сулит ничего хорошего для перспектив основного аналога доллара.

    Третья причина заключается в том, что базовые процентные ставки в США, устанавливаемые Федеральной резервной системой (ФРС), по-прежнему остаются намного выше, чем в любой другой стране G10.

    Более высокие процентные ставки приводят к увеличению притока иностранного капитала из-за привлекательности более высоких процентных доходов для иностранных инвесторов, и это поддерживает спрос на валюту.

    Как показано в приведенной ниже таблице, предоставленной FXstreet, США по-прежнему лидируют в G10, когда речь идет о преимуществе по процентным ставкам.

    Существуют риски для перспектив ставок в США — ФРС может принять решение наполнить рынок ликвидностью или более агрессивно снизить процентные ставки, однако Энлунд из Nordea не видит в этом кардинального изменения правил игры.

    «В целом мы полагаем, что ФРС США снизит ставки и добавит ликвидности (временно), но прогноз относительных ставок и ликвидности предполагает, что эти изменения не будут достаточно радикальными, чтобы существенно повлиять на доллар», — говорит Энлунд.

    Четвертая причина ожидать, что доллар продолжит активно торговаться, — это так называемая теория «улыбки» доллара США.

    Теория утверждает, что доллар США по-прежнему превосходит другие валюты, даже когда экономика США замедляется, если остальной мир замедляется в то же время.

    На самом деле, единственный случай, когда доллар США не выигрывает, — это когда экономика США замедляется, в то время как остальной мир находится в синхронизированном цикле роста.

    Поскольку в настоящее время это не так, доллар США должен оставаться сильным.

    Часть теории «улыбка» относится к форме идеализированной кривой доллара США в соответствии с теорией.

    Пятая причина ожидания сильного доллара — политика. С политической точки зрения доллар предпочтительнее, поскольку исторически он выигрывал от неопределенности торговых войн из-за своего статуса убежища.

    Несмотря на то, что сделка с Китаем была согласована, она не кодифицирована и не подписана, и есть шанс, что она не состоится.

    Американские законодатели недавно одобрили поддержку протестующих в Гонконге, тем самым разозлив Пекин, и теперь китайцы хотят больше уступок, прежде чем покупать американскую сельскохозяйственную продукцию, которую они обещали закупить в первоначальном соглашении.

    Существует риск, что сделка может быстро сорваться, в результате чего доллар укрепится.

    Не только это, но и торговая напряженность между США и Европой также усиливается после того, как ВТО разрешила США вводить тарифы из-за того, что ее правящая компания Airbus несправедливо воспользовалась государственной помощью.

    Аналогичное решение для американского конкурента Boeing через несколько месяцев, вероятно, будет вынесено против США и может усилить око за око.

    Опять же, доллар, вероятно, выйдет из торговой войны с Европой сильнее, чем евро.

    Угроза импичмента президенту США из-за скандала с Джо Байденом также, вероятно, будет более или менее поддерживать доллар, исходя из прошлого опыта, отмечает Nordea.

    Когда Клинтону был объявлен импичмент, доллар США начал многолетнее ралли, и то же самое возможно и на этот раз, говорит Энлунд.

    «Насколько мы можем судить, нынешние обвинения не более серьезны, чем все остальное, что было выдвинуто против него в течение последних трех лет, поэтому в настоящее время мы не будем придавать этому большого значения. Кроме того, импичмент президента Клинтона в 1998 году не сильно повлиял на курс доллара», — говорит аналитик.

    Время перевести деньги? Получите на 3-5% больше валюты, чем предлагает ваш банк, воспользовавшись услугами специалиста по валютным операциям.Платежный провайдер может предоставить вам обменный курс, более близкий к реальному рыночному курсу, чем ваш банк, тем самым сэкономив вам значительное количество валюты. Узнайте больше здесь.

    * Объявление

    Мировые военные расходы вырастут почти до 2 трлн долларов в 2020 г. термины

    с 2019 года, согласно новым данным, опубликованным сегодня Стокгольмским международным институтом исследования проблем мира (SIPRI) .Пятью крупнейшими тратами в 20 20 , на долю которых в совокупности приходилось 62 процента мировых военных расходов, были США, Китай, Индия, Россия и Великобритания . Военные расходы Китая растут 26-й год подряд.

    Рост военных расходов в первый год пандемии

    Увеличение мировых военных расходов на 2,6% произошло в год, когда глобальный валовой внутренний продукт (ВВП) сократился на 4.4 процента (прогноз Международного валютного фонда на октябрь 2020 года), в основном из-за экономических последствий пандемии Covid-19. В результате военные расходы как доля ВВП — военное бремя — достигли в среднем по миру 2,4% в 2020 году по сравнению с 2,2% в 2019 году. Это был самый большой ежегодный рост военного бремени с мировой финансово-экономический кризис 2009 года.

    Несмотря на то, что военные расходы выросли во всем мире, некоторые страны явно перераспределили часть своих запланированных военных расходов на борьбу с пандемией, например Чили и Южная Корея .Несколько других, в том числе Бразилия и Россия , потратили значительно меньше, чем их первоначальный военный бюджет на 2020 год.

    «Мы можем с некоторой уверенностью сказать, что пандемия не оказала существенного влияния на глобальные военные расходы в 2020 году», — сказал д-р Диего Лопес да Силва, научный сотрудник программы SIPRI по вооружениям и военным расходам. «Пока неизвестно, сохранят ли страны этот уровень военных расходов в течение второго года пандемии.

    В 2020 году продолжится значительный рост военных расходов США

    В 2020 году военные расходы США достигли примерно 778 миллиардов долларов США, что на 4,4 % больше, чем в 2019 году. В 2020 году на США приходилось 39 % общих военных расходов. год роста военных расходов США после семи лет непрерывного сокращения.

    «Недавний рост военных расходов США может быть в первую очередь связан с крупными инвестициями в исследования и разработки, а также с несколькими долгосрочными проектами, такими как модернизация ядерного арсенала США и крупномасштабные закупки вооружений», — сказала Александра Маркштейнер, исследователь из SIPRI. Программа вооружений и военных расходов.«Это отражает растущую озабоченность по поводу предполагаемых угроз со стороны стратегических конкурентов, таких как Китай и Россия, а также стремление администрации Трампа поддержать то, что она считала истощенной армией США».

    Военные расходы Китая растут 26-й год подряд

    Военные расходы Китая , занимающие второе место в мире, оцениваются в 252 миллиарда долларов в 2020 году. Это на 1,9% больше, чем в 2019 году, и на 76% больше, чем за десятилетие 2011–2020 годов.Расходы Китая растут 26 лет подряд, что является самой длинной серией непрерывного роста среди всех стран в базе данных военных расходов SIPRI.

    «Китай выделяется как единственный крупный транжир в мире, который не увеличивает свое военное бремя в 2020 году, несмотря на увеличение своих военных расходов, из-за положительного роста ВВП в прошлом году», — сказал д-р Нан Тянь, старший научный сотрудник SIPRI. «Постоянный рост китайских расходов отчасти обусловлен долгосрочными планами военной модернизации и расширения страны в соответствии с заявленным желанием догнать другие ведущие военные державы.

    Экономический спад приводит к тому, что большему количеству членов НАТО удается выполнить целевой показатель расходов

    Почти все члены Организации Североатлантического договора ( NATO ) столкнулись с ростом своего военного бремени в 2020 году. с 9 участниками в 2019 году. Франция , например, 8-е место в мире по величине расходов, впервые с 2009 года превысило 2-процентный порог.

    «Хотя в 2020 году больше членов НАТО потратили на свои вооруженные силы более 2 процентов ВВП, в некоторых случаях это, вероятно, было больше связано с экономическими последствиями пандемии, чем с преднамеренным решением достичь цели расходов Североатлантического союза», — сказал Лопес. да Силва, научный сотрудник Программы вооружений и военных расходов SIPRI.

    Другие важные разработки
    • Россия Военные расходы увеличились на 2,5% в 2020 году и достигли 61 доллара США.7 миллиардов. Это был второй год роста подряд. Тем не менее, фактические военные расходы России в 2020 году были на 6,6% ниже ее первоначального военного бюджета, что больше, чем в предыдущие годы.
    • Великобритания с общей стоимостью 59,2 миллиарда долларов стала пятой по величине тратой в 2020 году. Военные расходы Великобритании были на 2,9 % выше, чем в 2019 году, но на 4,2 % ниже, чем в 2011 году. Германия увеличила свои расходы на 5,2 процентов до 52,8 млрд долларов, что делает его седьмым по величине спонсором в 2020 году.Военные расходы Германии были на 28% выше, чем в 2011 году. Военные расходы в Европе выросли на 4 % в 2020 году.
    • Помимо Китая, Индия (72,9 млрд долларов), Япония (49,1 млрд долларов), Южная Корея (45,7 млрд долларов) и Австралия (27,5 млрд долларов) были крупнейшими военными расходами в Азии и Океании область, край. Все четыре страны увеличили свои военные расходы в период с 2019 по 2020 год и в течение десятилетия 2011–2020 годов.
    • Военные расходы в странах Африки к югу от Сахары выросли на 3,4% в 2020 году и достигли 18,5 млрд долларов. Наибольшее увеличение расходов было сделано Чад (+31%), Мали (+22 %), Мавритания (+23%) и Нигерия (+29%), все в регион Сахеля, а также Уганда (+46 процентов).
    • Военные расходы в Южной Америке сократились на 2,1% до 43,5 млрд долларов в 2020 году.Это сокращение было в основном связано с сокращением расходов на 3,1% в Бразилии , крупнейшем в субрегионе государстве, расходующем военные средства.
    • Совокупные военные расходы 11 ближневосточных стран, для которых SIPRI имеет данные о расходах, сократились на 6,5% в 2020 году до 143 миллиардов долларов.
    • Восемь из девяти членов Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК) , для которых SIPRI имеет данные, сократили свои военные расходы в 2020 году.Расходы Анголы упали на 12 процентов, Саудовской Аравии на 10 процентов и Кувейта на 5,9 процента. Экспортер нефти Бахрейн , не входящий в ОПЕК, также сократил свои расходы на 9,8%.
    • Страны с наибольшим увеличением военного бремени среди 15 крупнейших трат в 2020 году: Саудовская Аравия (+0,6 процентных пункта), Россия (+0,5 процентных пункта), Израиль (+0,4 процентных пункта) и США (+0.3 процентных пункта).
     
    Для редакторов

    SIPRI отслеживает изменения в военных расходах по всему миру и поддерживает наиболее полный, последовательный и обширный общедоступный источник данных о военных расходах. Ежегодное обновление базы данных SIPRI о военных расходах доступно с сегодняшнего дня на сайте www.sipri.org.

    База данных военных расходов SIPRI ежегодно обновляется, и набор данных основан на лучших данных из открытых источников, доступных на момент ее составления.Набор данных частично основан на принятых бюджетах, а не на окончательных расходах в течение года, и корректируется после получения окончательных данных о расходах. Затем эти корректировки включаются в следующее ежегодное обновление базы данных SIPRI. Из-за неопределенностей в отношении экономических последствий пандемии Covid-19 разница между текущими оценочными цифрами военных расходов на 2020 год и скорректированными цифрами, которые будут доступны в базе данных со следующего года, вероятно, будет больше, чем в предыдущие годы. годы.

    Все процентные изменения выражены в реальном выражении (в постоянных ценах 2019 г.). Военные расходы относятся ко всем государственным расходам на текущие вооруженные силы и деятельность, включая заработную плату и льготы, операционные расходы, закупки оружия и оборудования, военное строительство, исследования и разработки, а также центральное управление, командование и поддержку. Поэтому SIPRI не одобряет использование таких терминов, как «расходы на вооружение», когда речь идет о военных расходах, поскольку расходы на вооружение обычно составляют лишь меньшую часть от общего объема.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.