Инвестирование в малый бизнес: Инвестирование в бизнес — каковы риски?

Содержание

Инвестиции в малый и средний бизнес в развивающихся странах – путь к устойчивой экономике

По данным авторов документа, малый и средний бизнес обеспечивает выполнение до 60 процентов задач, заложенных в Целях. Компании именно этой категории обеспечивают до 70 процентов рабочих мест во многих странах мира. Инвестиции позволяют им нанимать больше людей на работу и выплачивать им достойную зарплату, а значит бороться с нищетой и бедностью.  Доклад подготовлен Центром ЮНКТАД/ВТО по международной торговле в преддверии Дня микро-, малых и средних предприятий, который в ООН отмечают 27 июня. 

При наличии свободных средств предприниматели получают возможность использовать в своей работе экологически чистые методы, например, энергосберегающие технологии. Еще один аспект – участие малого бизнеса в обеспечении базовых услуг населению, в том числе связанных с условиями санитарии, водоснабжением, здравоохранением и производством. Все эти сферы лежат в основе Целей устойчивого развития.

И наконец, процветающие компании малого и среднего бизнеса оказывают положительное влияние на состояние национальной экономики. Они способствуют повышению здоровой конкуренции, развитию торговли, в том числе международной и экономическому росту в целом. Инвестиции в человеческие ресурсы улучшают производство и приводят к структурным реформам.

Авторы доклада путем сложных подсчетов пришли к выводу, что один триллион в год, вложенный в виде инвестиций в малый и средний бизнес в развивающихся странах, обеспечит выполнение Повестки дня на период до 2030 года.

По мнению финансистов ООН, изыскать такую сумму непросто, но возможно, особенно учитывая, что в условиях низких учетных ставок по всему миру, многие инвесторы ищут более прибыльные проекты для вложения своих средств. Однако при этом возникает парадоксальная ситуация: свободных денег много, но их не спешат вкладывать в малый и средний бизнес.

Это объясняется сложностями, с которыми сталкиваются инвесторы при переводе средств за рубеж; политическими и макроэкономическими рисками в развивающихся странах; и предпочтением вкладывать в большие компании, а не в стартапы, которым еще предстоит доказать свою жизнеспособность.

В докладе предлагается ряд мер, которые помогут преодолеть эти и другие трудности: например, разработать международные правила, облегчающие перевод средств; провести в странах реформы, направленные на создание благоприятной инвестиционной среды и другие.

Центр ЮНКТАД/ВТО по международной торговле — это агентство по техническому сотрудничеству Конференции Организации Объединенных Наций по торговле и развитию(ЮНКТАД) и Всемирной торговой организации (ВТО) в отношении практических, предпринимательских аспектов развития торговли. Он оказывает поддержку развивающимся странам и странам с переходной экономикой, в первую очередь их предпринимательскому сектору, в усилиях, направленных на реализацию в полной мере имеющегося потенциала для развития экспортных и совершенствования импортных операций.

 

Инвестиции в малый бизнес

Частные инвестиции в малый бизнес являются в современной ситуации в экономике наиболее оптимальными. Безусловно, риск потери финансовых вложений есть всегда, но потеря кредитных денег сегодня вдвойне болезненна.

Инвестиции в бизнес — это самый распространенный вид инвестиций, так как именно благодаря финансовым вложениям бизнес развивается. В большинстве случаев инвестирование в малый бизнес не несет быстрого дохода, но придает чувство уверенности и стабильности, особенно, если бизнес генерирует постоянный, пусть и не очень большой доход.

Финансирование малого бизнеса обычно осуществляется в двух основных формах:

  • через кредитование;
  • инвестирование собственных средств.

Содержание статьи

Стратегии финансирования малого бизнеса

Существует три стратегии финансирования малого бизнеса:

  • предоставление ссуды или кредита;
  • приобретение доли в бизнесе;
  • покупка бизнеса.

Финансирование малого бизнеса через кредитование

При таком виде финансирования инвестор в целях обеспечения инвестиций берет кредит в банке, у других компаний или частных лиц. В этом случае необходимо предоставить обеспечение кредита, а также качественный бизнес-план (см. Бизнес-план инвестиционного проекта: основы составление), который убедит сотрудников банка в том, что кредит предприниматель сможет вернуть.

Совет! Для получения кредита инвестору лучше иметь имущество, которое можно отдать банку в качестве залога, это поможет снизить ставку по кредиту.

Приобретение доли в бизнесе

Приобретение доли в успешном бизнесе – очень заманчивое предложение. В этом случае инвестор, осуществляя финансирование проекта, получает возможность участвовать в прибылях предприятия. Если малое предприятие приносит стабильный доход, то инвестор гарантированно получит назад вложенные средства и дополнительно прибыль.

Совет! Перед тем, как инвестировать в малое предприятие, тщательно изучите его баланс и другие финансовые документы, ознакомьтесь с реальным положением дел, посетив предприятие, так как инвестирование в динамично развивающееся предприятие, приносящее стабильный доход, — это хорошая инвестиция, а финансирование убыточного предприятия — это инвестиция плохая.

Покупка малого бизнеса

Покупка прибыльного малого предприятия логична для любого инвестора, но иногда к продаже предлагается стартап с неясным будущим. Стоит ли вкладывать деньги в такую покупку? Если у инвестора нет опыта венчурных инвестиций, то стоит покупать предприятия, которые работают в отраслях, хорошо известных инвестору, так как помогать такому проекту придется не только финансами.

Совет! При покупке стартапа нужно быть готовым к частичной или полной потере инвестиционных средств.

Как уменьшить риски инвестирования в малый бизнес

Мечта любого инвестора — инвестиции в бизнес с минимальным риском. К сожалению, в современных условиях риски инвестирования средств возрастают, что во многом связано с нестабильностью не только в российской, но и в мировой экономике. Любое вложение финансовых средств связано с рисками.

В целях минимизации рисков основными задачами инвестора являются:

  • поиск объекта инвестирования;
  • минимизация рисков инвестирования;
  • получения дохода от инвестирования.

Именно в таком порядке: минимизация риска важнее доходности.

К основным рискам инвестирования относят следующие :

  • финансовые;
  • экономические;
  • юридические;
  • организационные.

Учет этих рисков при принятии инвестиционного решения позволит избежать проблем. Но, вкладывая деньги в малое предприятие, не стоит забывать, что и эффективно работающее предприятие может начать испытывать проблемы.

После того, как деньги были инвестированы, стоит, как минимум, периодически проверять финансово-экономическую и бухгалтерскую отчетность. Сокращение затрат, не влияющее на качество производственных и бизнес-процессов, является залогом успешного функционирования малого предприятия.

Финансовые риски

Финансовые и экономические риски тесно взаимосвязаны между собой, и разделить их не всегда возможно и нужно.

К финансово-экономическим рискам относят:

  • ценовой риск;
  • кредитный риск;
  • риск ликвидности;
  • валютный риск;
  • риск платежеспособности.

Необходимо помнить, что запланированных на развитие проекта средств может не хватить в силу различных, иногда не зависящих ни от кого причин. Необходимо помнить об этом, начиная инвестирование. Точное понимание, где взять дополнительные средства, спасает в сложных ситуациях.

Совет! Не стоит вкладывать в проект все имеющиеся средства. Необходимо иметь финансовый резерв!

Экономические риски

Перед началом вложения финансовых средств необходимо просчитать экономическую эффективность инвестиции, причем, стоит рассмотреть не один или несколько показателей, а оценить проект со всех сторон.

Важно правильно оценить срок окупаемости (см. Расчет срока окупаемости инвестиционного проекта: основные цели), так как этот показатель может, в конечном счете, сделать инвестицию очень привлекательной или наоборот заставить задуматься над ее целесообразностью. Стоит провести SWOT анализ деятельности организации. Он в наглядной форме поможет увидеть преимущества и недостатки бизнеса, предполагаемого к покупке.

Совет! Перед началом расчетов необходимо проверить достоверность данных! Особенно важно это сделать в случае, если предлагаемый проект имеет слишком высокую доходность.

Юридические риски

К основным юридическим рискам стоит отнести:

  • несовершенство законодательства;
  • неправильно юридически оформленный договор;
  • проблемы с реализацией вынесенных судебных решений.

Вложение финансовых средств должно быть обязательно закреплено инвестиционным договором, имеющим юридическую силу. Хороший договор поможет в случае неудачного вложения вернуть хотя бы часть вложенных средств. В случае же успеха хороший договор поможет ее увеличить.

Совет! Лучше составить индивидуальный инвестиционный договор. При помощи квалифицированного юриста и прописать в нем все возможные нюансы!

Организационные риски

Эти риски можно классифицировать следующим образом:

  • риски, связанные с ошибками менеджмента компании;
  • риски, связанные с ошибками сотрудников компании;
  • риски, связанные с проблемами системы внутреннего контроля;
  • риски, связанные с общей организацией деятельности компании.

Инвестиции для малого бизнеса играют решающую роль. Именно благодаря инвестициям, предприятие может расширить сферу деятельности или увеличить объем производимой продукции. Для инвестора же вложение денег должно приносить доход.

Вложение средств в хорошо работающее предприятие с прозрачной и эффективной организационной структурой во многом является гарантией того, что инвестиции не потонут в «инвестиционном хаосе». Инвестору нужно быть очень внимательным к мелочам, так как иногда простое посещение офиса малого предприятия уже показывает, стоит ли его финансировать.

Остаться б в живых: большинство малых компаний не планирует инвестиции | Статьи

2019 год переломил позитивный тренд в инвестиционных стратегиях малого бизнеса: число тех, кто не собирается вкладывать, превысило количество планирующих траты. Это следует из данных опроса, проведенного Промсвязьбанком, «Опорой России» и MAGRAM Market Research («Известия» ознакомились с его результатами). Среди причин — неблагоприятные экономические условия, низкая рентабельность компаний, снижение или стагнация спроса на продукцию, объяснили предприниматели. Процент приостановивших инвестиции фирм наверняка еще выше, и это значит, что малый бизнес находится на грани выживания, считают эксперты.

Тормоз для инвестиций

54% малых и средних компаний не планируют инвестировать в 2020 году, следует из индекса RSBI — исследования бизнес-настроений сектора МСП, организованного ПСБ совместно с «Опорой России» и независимым исследовательским агентством MAGRAM Market Research. Это на 5 п.п. больше, чем было зафиксировано в опросе 2019 года: тогда от планов вкладывать средства в бизнес воздержалось 49% предприятий.

Основной причиной отказа от инвестиций в 2020 году стали неблагоприятные экономические условия: они помешали 47% предпринимателей. На низкую рентабельность бизнеса сослалась треть опрошенных, а четверть бизнесменов заявила об уменьшении или стагнации спроса на их продукцию. 24% респондентов пожаловались, что не могут прогнозировать отдачу от инвестиций, а 15% сообщили, что стоимость вложений превышает их прибыльность.

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Алиса Юрьева

В то же время каждый пятый предприниматель отметил, что доволен масштабом своего бизнеса и необходимости в инвестициях нет. А 6% опрошенных признались в недостатке квалификации и знаний для того, чтобы делать вложения. Вопрос предполагал выбор нескольких вариантов ответа.

Стратегии оптимистов

46% компаний все-таки собираются инвестировать в развитие, а более половины из них планирует увеличить размер вложений по сравнению с прошлым годом, говорится в исследовании. Треть, впрочем, оставит их на прежнем уровне, а 9% — сократит.

Главными драйверами инвестирования для МСП стали возможность привлечь новых клиентов — это актуально для 52% планирующих вложения, а также укрепить и сохранить позиции на рынке — в пользу этого высказались 47 и 44% респондентов соответственно. Вкладываться в бизнес предпринимателей мотивируют также возможность увеличить спрос (32%) и развить новые направления деятельности компании (27%). В то же время 15% предпринимателей к инвестициям мотивируют благоприятные экономические условия для компании, а 11% — уход с рынка конкурентов.

Чтобы достичь целей, бизнес в первую очередь собирается вкладывать в закупку и обновление оборудования, техники, а также транспорта — сделать это планирует почти половина опрошенных. На поиск новых партнеров инвестиции направят 43%, а на рекламу и маркетинг — треть предпринимателей.

Фото: РИА Новости/Павел Лисицын

Наименьшей популярностью пользуются вложения в развитие экспорта за границу: только 6% компаний будут это делать. Увеличение поставок за рубеж в секторе МСП — одна из целей профильного нацпроекта: планируется, что к 2024 году доля малых и средних предприятий в объеме несырьевого экспорта составит 10%.

По последним данным, внешнеэкономическую деятельность ведут менее 1% российских предприятий малого и среднего бизнеса, заявил «Известиям» вице-президент Российского экспортного центра Алексей Кожевников. Если в 2020 году половина компаний МСП действительно инвестируют в свой бизнес, а 6% из них вложатся в развитие поставок за рубеж, это даст серьезный прирост. Впрочем, в развитых странах свою продукцию на экспорт отправляют 10–15% компаний МСП, отметил он.

Источниками финансирования предприниматели чаще всего называли средства компании (52%) и личные деньги собственников бизнеса (49%), а также банковские кредиты (20%), следует из опроса. И только 7% высказались в пользу государственных субсидий и грантов. Напомним, что для малых предприятий действует программа льготного кредитования по ставке не выше 8,5%, в рамках которой можно взять кредит в том числе на инвестиционные цели. В Минэке не прокомментировали данные исследования по запросу «Известий».

Фото: РИА Новости/Илья Питалев

В опросе приняли участие владельцы и топ-менеджеры 1530 компаний сектора МСП из всех регионов России, он проводился в январе 2020 года, отмечают авторы.

Дальше — хуже

Уже в январе предприниматели начали предчувствовать приближение экономической нестабильности и кризиса, что заставило большинство из них отказаться от планов по инвестициям, отметил глава «Опоры России» Александр Калинин. Индикаторами были снижение курса рубля и цен на энергоносители. С учетом негативных событий последнего времени малый бизнес продолжит сокращать вложения и в дальнейшем, прогнозирует он.

Тот факт, что по итогам 2019 года чаша весов склонилась в пользу предпринимателей, которые не планируют инвестировать, — результат планомерного усиления административного давления и неуверенности бизнеса в завтрашнем дне, заявил сопредседатель «Деловой России» Антон Данилов-Данильян. Кроме того, темпы прироста поступлений в ФНС превышают динамику ВВП. Получается, что в результате «обеления» в бюджет уходят те средства, которые предприниматели могли бы инвестировать в развитие своего дела, констатировал эксперт.

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Павел Бедняков

Процент малых предприятий, не планирующих инвестировать сегодня, скорее всего, даже выше 54%, уверена вице-президент ТПП РФ Елена Дыбова. Ситуация тревожная уже давно: отсутствие спроса, низкая платежеспособность населения в 2019 году стали серьезными поводами к сокращению горизонтов планирования бизнеса, отметила эксперт.

Бизнес всегда должен думать о том, как развиваться и куда инвестировать средства, отметил директор института стратегического анализа ФБК Grand Thornton Игорь Николаев. Если больше половины малых предпринимателей не решают эти вопросы — значит, они сконцентрированы на проблеме выживания.

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ

специфика, риски и советы инвесторам

Самая распространенная форма инвестиций, это инвестиции в бизнес. Это потому, что без инвестиций он не может существовать и развиваться. Под бизнесом, в широком смысле, понимается любая деятельность приносящая доход. К нему относится и торговля ценными бумагами, и биржевая спекуляция, и производственная деятельность, и многое другое.

Инвестирование в бизнес предполагает вложения средств инвестора в производственный капитал и сопутствующие его функционированию области, такие как социальная сфера, торговля, транспорт, реклама, строительство, интернет технологии. В большинстве своем, инвестирование в бизнес не предполагает быстрое получение прибыли или возврата капитала. Тем не менее, этот вид инвестирования привлекает очень многих инвесторов.

Инвестирование в бизнес может осуществляться в двух основных формах:

  • кредитное инвестирование,
  • прямое инвестирование.

При кредитном инвестировании инвестор привлекает кредиты банков или финансовых компаний для инвестирования. Для этого инвестор должен иметь залоговый инструмент для банка и подтверждение эффективности инвестиций в виде детального бизнес-плана. Финансовый институт, согласившийся выдать инвестору кредит, возвращает вложенные средства и банковскую маржу по выданному кредиту.

Условия инвестирования в бизнес при прямом методе связаны с участием финансирующей стороны в самом производстве непосредственно. Эти инвестиции также могут осуществлять финансовые институты (кроме банков) или инвестиционные фонды, но в этом случае они становятся совладельцами предприятия вместе с владельцами инвестиционного проекта. Очень многие бизнес — проекты финансируются частными инвесторами. Это касается небольших инвестиционных проектов или стартапов. Как правило, они не могут поддерживаться залоговыми инструментами, и не всегда экономически обоснованы. Инвесторы в бизнес такого рода вкладывают свои средства на условиях получения контрольного пакета компании, либо полностью берут компанию под свое управление.

 Для таких проектов создаются венчурные фонды, которые сами ищут их и просеивают через собственное сито критериев эффективности. Венчурные фонды очень редко доводят инвестиционные проекты до стадии реализации. Как только появляются объективные признаки эффективности предприятия, и определяется возможность производства продукции, инвестиционный проект продается стратегическим инвесторам, которые реализуют его и организуют производство.

Практически, когда нужны инвестиции в бизнес, особенно в малый бизнес, они осуществляются через прямое инвестирование.

Содержание статьи

Как уменьшить риски инвестирования

В процессе инвестирование всегда имеются две стороны – инвестор и владелец бизнеса.

У инвестора стоит задача, в какой бизнес вложить деньги, да так чтобы их не потерять и получить доход от вложений, т.е. в первую очередь его интересуют риск инвестирования, а лишь потом доходность инвестиций.

У владельца бизнеса другая задача – как инвестиции в бизнес привлечь и не потерять его. Этот риск также является главенствующим при поиске инвестора.

В любом случае, задача снижения рисков для обоих участников инвестиционного процесса является актуальной.

Основные риски инвесторов

Условно риски инвесторов можно классифицировать:

  • юридические,
  • экономические,
  • финансовые,
  • организационные.

Инвестиции в бизнес должны быть закреплены инвестиционным договором. Можно найти множество шаблонов таких договоров в интернете, но жизнь гораздо разнообразней всех шаблонов. Поэтому лучше прибегнуть к помощи юристов, особенно, в прямых договорах инвестирования. Тогда, в случае неудачи инвестиционного проекта, у вас будет шанс вернуть часть своих вложений в проект, а в случае успеха, получать полностью причитающуюся вам прибыль.

Вкладывая деньги, инвестор обязан просчитать сам, или привлечь специалистов, экономическую эффективность инвестируемого проекта. Очень важно проверить исходные данные расчета и условия функционирования проекта, вероятность успешности проекта и оценить срок его окупаемости.

Если владелец предприятия предоставит вам бизнес-план проекта, тщательно проанализируйте все его разделы. Если бизнес-план демонстрирует очень высокую доходность, надо проявить максимум осторожности. Расчеты могут быть ошибочны или даже фальсифицированы.

Инвестиции в проект состоят из средств инвестора и владельца предприятия. Следует уточнить достаточно ли финансов для реализации проекта. Если бизнес-план требует финансового участия владельца бизнеса, то необходимо выяснить есть ли у него эти средства или источник их получения. Это предохранит инвестора от дополнительных финансовых вливаний.

Прежде чем делать инвестиции в бизнес — проекты, изучите область деятельности инвестируемого бизнеса. Если вы не имеете представления об этой теме или у вас нет специалиста в команде по инвестируемой теме, лучше не инвестировать. Наилучший вариант стать инвестором для бизнеса, который вы знаете, или который ясен для вашего понимания. Большинству владельцев с различным уровнем организации производства и прибыльности нужны инвестиции в бизнес, но инвестору важно вложить средства в хорошо организованное предприятие, иначе средства поглотит хаос инвестируемого предприятия. Рекомендуется посетить офис и производственные подразделения компании, в которую вы хотите вложить деньги. Иногда даже внешней оценки офиса, сотрудников и рабочей организации производства достаточно для принятия решения об инвестициях в этот бизнес.

Особенности инвестиционной политики и инвестиции в альтернативную энергетику.

Как обстоят дела в России с данным видом инвестирования и что следует учесть при инвестиции в АПК.

Основные преимущества и недостатки инвестиций в строительство жилья.

Формы и цели инвестиций в инновации и популярные направления.

ESG-инвестиции захватывают мир. Что это и почему они все популярнее :: Новости :: РБК Инвестиции

Миллениалы изменили отношение общества к экономическим процессам, добавив в них свои ценности. Они усилили спрос на социальную ответственность бизнеса и развитие ESG-инвестиций. Разбираемся, что это такое

Фото: Samuel Corum/Getty Images

Зеленая энергетика — это тренд, как бы ни хотелось обратного сторонникам нефти, газа и угля. И этот сектор только входит в основную стадию развития — а значит, именно сейчас наступает оптимальный момент для долгосрочных инвестиций в отрасль.

14 октября 2021 года РБК проведет конгресс «ESG- (P) Эволюция». В нем примут участие руководители крупнейших российских и мировых компаний, а также главы ведомств, отвечающих за ESG-повестку. Мероприятие будет первым крупным форумом по ESG в России. Чтобы принять в нем участие, пройдите по ссылке.

Впервые этот текст был опубликован 18 июля 2021 года.

Последние несколько лет отметились бумом социально ответственного инвестирования. Если в 2015 году в фонды, которые придерживаются принципов устойчивых инвестиций, пришло менее $5 млрд, то в 2020-м — уже $51,1 млрд.

Рост социально ответственного инвестирования во многом объясняется ценностями поколения миллениалов. Они больше других обеспокоены глобальными проблемами, в том числе изменением климата, и стремятся повлиять на сокращение вредного воздействия человека на природу. И хотя этическая сторона бизнеса уже давно волновала людей, именно поколение миллениалов повлияло на зарождение «сознательного» капитализма и рост популярности ESG-инвестиций.

«Норникель» представил новую экологическую стратегию

Что такое ESG- инвестиции  ?

ESG-инвестирование — это форма социально ответственного инвестирования, когда решение о вложениях средств в бизнес принимается на основе вклада компании в развитие общества. Положительное влияние компании может быть оценено с точки зрения трех основных факторов:

  • Environmental (E) — окружающая среда. Важно то, насколько компания активна в сфере защиты экологии и природной среды. Это может проявляться в ведении контроля за вредными выбросами и загрязнением воздуха, создании развитой системы управления отходами, ответственным отношением к землепользованию и работе по снижению углеродного следа;
  • Social (S) — социальное развитие. Бизнес должен обеспечивать сотрудникам достойные условия работы и равные возможности для трудоустройства, поддерживать общественные организации;
  • Governance (G) — управление компанией. Речь идет о стандартах, которыми руководствуется менеджмент бизнеса, включая этические методы ведения бизнеса, гендерное разнообразие в совете директоров, соответствующую вкладу сотрудника оплату труда, общую прозрачность бизнеса.

Как появилось ESG-инвестирование

Истоки этого явления можно найти еще в XVIII веке — тогда в США представители одной из протестантских конфессий, методизма, выступали против инвестиций в игорный бизнес, алкогольные и табачные компании.

Однако по-настоящему вопросы социальной ответственности и этичности бизнеса попали в повестку дня в 1960-е годы, когда студенты, выступавшие против войны во Вьетнаме, требовали, чтобы фонды университетов перестали инвестировать в оборонные компании США.

Таким же образом американские студенты протестовали против апартеида в ЮАР, требуя, чтобы университеты перестали поддерживать компании, работающие в этой стране. Эта социальная активность впоследствии привела к законодательным и институциональным изменениям.

Фото: Christopher Furlong/Getty Images

В 2006 году Организация Объединенных Наций (ООН) представила Принципы ответственного инвестирования (UN PRI). А в 2012 году Глобальный альянс за устойчивые инвестиции (GSIA) опубликовал свой первый доклад Global Sustainable Investment Review.

Чем ESG-инвестиции лучше традиционных

В ESG-инвестициях на первый план выходит человек: его позиция по тому или иному вопросу, качество жизни или условий труда, справедливость в распределении благ и отношениях между людьми. Прибыль и другие финансовые показатели бизнеса учитываются только после оценки социального вклада компании.

Вложения с учетом ESG-факторов помогают создавать портфель, отражающий ценности инвестора. Такие инвестиции важны в том смысле, что позволяют частному инвестору влиять на рынок и экономику путем поддержки компаний с близкой ему миссией. Этот процесс получил название «сознательный капитализм». Его сформулировали предприниматель и основатель Whole Foods Market Джон Макки и профессор маркетинга Раджендра Сисодиа в своей одноименной книге.

В то же время ESG-инвестиции оказываются столь же выгодными, как и традиционные. Исследование Morningstar показало, что в 2019 году ESG- фонды обошли по прибыльности обычные фонды, а многие из них даже были на уровне или превосходили индекс S&P 500.

По словам главного исполнительного директора «ВТБ Капитал Инвестиции», старшего вице-президента ВТБ Владимира Потапова, учет ESG-критериев позволяет улучшить доходность портфеля, что создает хорошие долгосрочные перспективы сегмента ESG-инвестиций. Доходность индекса MSCI Emerging Markets ESG Leaders Index превысила доходность обычного индекса MSCI Emerging Markets с 2007 года на 93 п.п. (158% против 65%), отмечает он.

Более того, ESG-фонды — это менее рискованные инвестиции по сравнению с традиционными подобными инструментами. По данным Института устойчивого инвестирования Morgan Stanley, с 2004 по 2018 год снижение прибыльности в ESG-фондах было на 20% меньше, чем в обычных. На эффективность этих фондов, по данным Journal of Sustainable Finance & Investment, влияют такие факторы, как низкие репутационные, политические и регуляторные риски, что, в свою очередь, приводит к более стабильному денежному потоку и увеличению прибыльности.

Роберт Дауни-младший создаст венчурный фонд для экологических стартапов

ESG-инвестиции не нужно путать с похожим понятием SRI (Socially responsible investing), или социально ответственное инвестирование, хотя они очень близки. Они отличаются тем, что SRI — это инвестиции с учетом морально-этических принципов, и здесь выбор становится более категоричным. Например, не инвестировать в производителей алкоголя, сигарет, оружия.

В противовес SRI и ESG-инвестициям существуют sin stocks, или «греховные акции» — инвестиции в компании, чья деятельность является спорной с морально-этической точки зрения, но приносит хорошую прибыль собственникам бизнеса и акционерам.

Как зарабатывают на человеческих пороках: что такое «греховные акции»

Инструменты ESG-инвестирования

1. ETF

Инвестировать в соответствии с ESG-стандартами можно несколькими способами. К примеру, покупать ETF, которые отслеживают компании, соответствующие этим критериям.

Защита окружающей среды:

iShares Global Clean Energy ETF  ( Тикер   — ICLN). Отслеживает глобальный индекс чистой энергетики S&P, обеспечивая доступ к компаниям, работающим с возобновляемыми ресурсами.

Социальное развитие

Vanguard FTSE Social Index Fund Admiral (Тикер — VFTAX). Подбирает компании с хорошими условиями труда для сотрудников, соблюдающие права человека.

Управление компанией

iShares ESG MSCI USA ETF (Тикер — ESGU). Фонд проверяет качество корпоративного управления в компаниях.

Сейчас на рынке представлено большое количество ESG-фондов различной направленности. В России есть ПИФы, ориентированные на ESG-акции. К примеру, у ВТБ два фонда: один из них вкладывается в акции российских компаний, соответствующих критериям ESG, а второй — в облигации. Фонд «Сбер — Ответственное инвестирование» вкладывает в «Индекс Мосбиржи — РСПП Вектор устойчивого развития», в него же инвестирует один из ПИФов Россельхозбанка. А открытый ПИФ «Райффайзен — США» инвестирует в акции компаний США, которые придерживаются ESG-принципов.

Фото: Photo by Christopher Furlong/Getty Images

Зеленые облигации

Зеленые облигации  выпускаются для финансирования экологических проектов. Сейчас на Мосбирже представлены 13 выпусков таких бумаг.

2. Рейтинги и индексы

Можно самостоятельно подбирать активы в портфель, отслеживая активность компаний с точки зрения ESG-факторов на основе существующих рейтингов и баз данных. Такую информацию публикуют Morningstar, MSCI, Bloomberg и Sustainalytics.

Также можно изучать ресурсы:

рейтинг Fortune: лучшие компании для работы;

рейтинг Forbes Just 100: компании, являющиеся лидерами в развитии «сознательного капитализма»;

особенности корпоративного управления компании можно изучить в форме DEF 14A профайла компании на сайте SEC.

Риски ESG-инвестирования

1. Отсутствие универсальных стандартов ESG

Несмотря на то что есть рейтинги и индексы для оценки ESG-критериев в ведении бизнеса, пока не выработано единых стандартов для оценки соблюдения ESG-факторов. Поэтому в некоторых фондах можно встретить компании, уровень социальной ответственности которых вызывает вопросы. Необходимо проверять активы фондов, в которые вы инвестируете.

2. Отсутствие данных о финансовых показателях ESG-компаний в долгосрочной перспективе

Если выяснится, что бизнес компаний, придерживающихся ESG-стандартов, не настолько устойчив, как это считалось ранее, то инвесторы, которые сосредоточены на получении высокой прибыли, скорее всего, уйдут из этого сектора.

ESG-инвестиции облагаются «налогом»: сокращением прибыли

Эксперты отмечают, что у стремления бизнеса соответствовать ESG-критериям есть свои недостатки. Во-первых, для крупных компаний это может быть просто уловкой для обеления своей репутации и сокрытия настоящего вреда от их деятельности.

Бывший главный инвестиционный директор BlackRock по устойчивому инвестированию Тарик Фэнси отмечает, что экологическая риторика выгодна компаниям, но реальные действия в этом направлении не приносят им такой же ощутимой отдачи. А инвестиционные управляющие юридически обязаны «не делать ничего, что может поставить под угрозу получение прибыли».

Фото: Unsplash

В итоге на словах они соблюдают инвестиционные критерии ESG, а на практике ищут компании, которые будут приносить более высокую прибыль. Если они инвестируют в компании, которые менее прибыльны, то облагают своих клиентов «налогом» в виде меньшей прибыли.

ESG-инвестиции в России пока в зачаточном состоянии

Аналитики отмечают, что в России ESG-инвестиции только набирают популярность. Для российских розничных инвесторов пока главным критерием остается цена актива и его потенциальная доходность, говорит руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам» Наталья Малых. В то же время профессиональные управляющие — фонды, особенно те, кто хочет работать с зарубежными инвестициями — начинают вводить в линейку продуктов экологичные новинки, «облагораживать» состав портфелей, а также ссылаться в маркетинговых материалах и инвестиционных декларациях на соответствие инвестиций ESG-параметрам, добавляет она.

«Мы видим, что российские эмитенты, которые заинтересованы в привлечении иностранных инвесторов, начали активнее заниматься раскрытием этой темы. В развитых странах ситуация другая: инвесторы, как институциональные, так и розничные, уже давно могут и голосуют своим долларом на рынках капитала, и эмитенты  уже давно начали адаптировать свой бизнес, чтобы не остаться на задворках биржи», — отмечает Наталья Малых.

По словам Владимира Потапова, опрос ВТБ среди клиентов — частных инвесторов показал, что они начинают все больше внимания уделять теме ESG, однако большинство инвесторов (51% опрошенных) не знают, как учитывать эти критерии. Результаты исследования показали, что большинство инвесторов либо уже учитывают (25%), либо собираются учитывать (55%) ESG-факторы в инвестировании, добавил главный исполнительный директор «ВТБ Капитал Инвестиции».

Ведущий аналитик «Открытие Брокер» по международному рынку акций, эксперт «Открытие Research» Алексей Корнилов соглашается, что инвесторам в России сейчас не хватает информированности о возможностях ESG-инвестирования. Появление спроса на такие инструменты со стороны инвесторов, в свою очередь, вызовет интерес компаний соответствовать ESG-требованиям. Но необходимо также уделить внимание составлению и усовершенствованию ESG-рейтингов и индексов, отмечает Корнилов.

Зеленая революция в Европе: как и на чем заработать инвесторам

Аналитик инвестиционной компании «Фридом Финанс» Евгений Миронюк замечает, что среди инвесторов в России наиболее популярны вложения в облигации компаний и учреждений, которые в качестве цели размещения эмиссии декларируют привлечение средств в ESG-проекты. При этом вопрос выгоды для инвесторов неоднозначен, говорит он.

«Доходность зеленых облигаций может быть как выше, так и ниже рынка. Например, 27 мая 2021 года на Московской бирже состоялось размещение первого выпуска зеленых облигаций Москвы объемом ₽70 млрд со сроком обращения семь лет. На середину июля эта бумага имеет средневзвешенную доходность 7,54%. Ее нельзя назвать высокой, однако она лучше, чем у ОФЗ», — говорит Миронюк.

По мнению аналитика, в качестве потенциальных выпусков облигаций в России могли бы быть интересны проекты по энергоэффективности и водоочистке. Но большинство этих проектов реализуется крупными компаниями энергетического и коммунального секторов, и свои облигации они не маркируют как зеленые из-за широкого спектра задач, на которые привлекают финансирование.

Анализ событий, «распаковка» компаний, портфели топ-фондов — в нашем YouTube-канале

Биржевой фонд, вкладывающий средства участников в акции по определенному принципу: например, в индекс, отрасль или регион. Помимо акций в состав фонда могут входить и другие инструменты: бонды, товары и пр. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Краткое обозначение акций компании, валюты или товара на бирже. Чаще всего состоит из букв, использованных в названии компании. Реже — из цифр (на азиатских биржах). В тикерах облигаций указаны базовые характеристики ценной бумаги — обычно цифрами. Тикеры валют состоят из трех букв. Первые две обозначают страну, а третья — первая буква в названии валюты (например, RUR — это российский рубль, а USD — доллар США). Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее

Как инвестировать в малый бизнес: условия, требования, формы инвестирования

Многие считают, что нельзя начать успешный бизнес, не имея огромных вложений. Тогда как быть с малым бизнесом? Давно известно, что малый бизнес способен развиваться и без больших инвестиций, при этом иметь большую скорость оборота денежных средств. Он может формировать и насыщать рынок потребительских товаров и услуг.

Условия инвестирования малого бизнеса

Получить банковскую ссуду с целью развития предпринимательства затруднительно. Нужно понимать, следующее:
— банки заинтересованы в своевременном возвращении им кредитов и процентов;

— успех проекта и его доходность им не интересна;

— работник банка выдает в качестве ссуды не личные деньги, а средства компании;

— при выдаче кредита в формально ненадлежащих условиях к работнику банка может быть применена дисциплинарная ответственность;

— за невозвращение кредита работник не отвечает.

Совсем другая ситуация наступает, когда инвестором является частное лицо. Оно нацелено на результат; рассматривает перспективы развития малого бизнеса; уделяет немалое значение человеческому фактору; действует, основываясь на бизнес-интуицию.
Инвестиции могут привлекать даже те компании, шансы которых получить кредит на достойных условиях приравниваются к нулю. Это могут быть различные стартапы, подкрепленные исключительно идеями и научными разработками; сюда относятся и самые мелкие бизнес-субъекты – микропредприятия; молодые организации, работающие на рынке непродолжительное время; предприятия с упрощенной бухгалтерией, фирмы, которые не могут предоставить залог и поручителя.

Поиск инвестора в малый бизнес

Начинающих предпринимателей нередко интересует вопрос, где найти инвестора для малого бизнеса. Единственно верного решения на этот вопрос нет, но есть несколько вариантов:

— поиск инвестора среди ближайшего окружения;

— участие в тематических форумах и выставках;

— изучив спрос на рынке, напрямую предлагать свой товар крупным компаниям – потенциальным потребителям конечного продукта;

— воспользоваться государственной поддержкой предпринимательства, обратившись в соответствующий территориальный орган и ознакомиться с реализуемыми в регионе программами.

Формы инвестирования в малый бизнес

Существует два основных способа привлечения инвестиций:

— долговое инвестирование — в данном случае инвестиция оформляется в виде ссуды;

— инвестирование в уставной капитал.

Для нашей страны больше характерен второй способ привлечения инвестиций. В силу менталитета и меньшей цивилизованности инвесторы требуют контрольный пакет акций или решающую долю в уставном фонде. Очень часто они вмешиваются в решение текущих дел, навязывают своих специалистов, которые изнутри отслеживают движения финансовых средств, многие инвесторы требуют получения регулярных отчетов. Бывают случаи, когда инвесторы нацелены не на долгосрочный, а на спекулятивный интерес, вследствие чего продают свою долю капитала.

Понятно, что без трудностей не обходится, но инвестирование малого бизнеса не стоит на месте и продолжает развиваться, и нередко оказывается единственной возможностью для развития малых хозяйственных субъектов. Условия кризиса подталкивают к тому, что инвестиции оттягиваются сектором мелкого бизнеса от крупного.

как в Россию пришел тренд на импакт-инвестирование

Зачаточное состояние рынка социального предпринимательства и импакт-инвестирования в России — это шанс для бизнесменов и инвесторов стать успешными. Есть мнение, что рынок импакта в России — это голубой океан: новая неосвоенная отрасль, где нет конкуренции.


«Рынок импакта в России, как и социальное предпринимательство, только-только зарождается. Почему инвесторы не вкладываются в импакт-проекты? Во-первых, сами проекты должны научиться зарабатывать и финансировать свою деятельность, чтобы системно решать социальные проблемы. Во-вторых, импакт-продукт должен быть масштабируемым. Наконец, о социальной сфере существует множество мифов, которые отталкивают не только обычных людей, но и инвесторов. Некоторые проблемы не признаются даже на государственном уровне — а это якобы значит, что решения не очень-то и нужны.

Рынок импакта — это голубой океан, где нет конкуренции. Из любой идеи можно сделать крутой продукт, если у вас горят глаза. Экология, образование, права женщин, бездомные животные — это на первом плане, но это не значит, что не нужно двигать другие импакт-проекты. Везде нужны первопроходцы.

Что делать с идеей импакт-проекта? Не хочу рекламировать что-то конкретное, потому что курс должен подбираться индивидуально. Но любой хороший фаундер должен базово разбираться во всех процессах внутри своей компании — от разработки сайта до финансов и общей стратегии. Учитывайте экспертизу других игроков и мнение аудитории, для которой вы создаете продукт. Плюс нужно следить за трендами и быть открытым — никогда не знаешь, где можно создать стратегическое партнерство. Посещайте конференции, развивайте нетворк и постоянно учитесь».


Действительно, потенциальным инвесторам интересны масштабируемые проекты: на уровень города, региона, страны и даже всего мира.

Среди состоявшихся игроков в голубом океане импакта Валерия Денисова выделяет Barking Store — магазин мерча, который направляет часть прибыли на поддержку приютов для животных по всей России. Этот магазин отвечает всем требованиям современного бизнеса: качественные товары с ярким дизайном, продуманное позиционирование и стратегия продвижения, клиентоориентированность.

Вокруг бренда Barking Store выстроилось сообщество покупателей, с которыми он коммуницирует с помощью качественного контента, например через телеграм-канал о животных. Магазин рассказывает о пристроенных животных и показывает покупателям, что за стильной одеждой стоит большая идея.

Инвестиционная компания малого бизнеса (SBIC) Определение

Что такое инвестиционная компания малого бизнеса (SBIC)?

Инвестиционная компания малого бизнеса (SBIC) — это тип частной инвестиционной компании, лицензированной Администрацией малого бизнеса (SBA). Инвестиционные компании малого бизнеса предоставляют малым компаниям как долевое, так и заемное финансирование. Они представляют собой жизнеспособную альтернативу фирмам венчурного капитала для многих малых предприятий, ищущих стартовый капитал.

Ключевые выводы

  • Инвестиционные компании малого бизнеса (SBIC) предоставляют малым предприятиям и стартапам уникальные возможности финансирования.
  • SBIC обычно более снисходительны и предлагают лучшие условия, чем традиционные банки и кредиторы.
  • Долговые обязательства используются для определения условий выплаты процентов и погашения со стандартным сроком погашения 10 лет.

Как работает инвестиционная компания малого бизнеса (SBIC)

Инвестиционные компании малого бизнеса предоставляют деньги малым предприятиям, используя капитал, который они привлекли, а также средства, которые они заняли по выгодным ставкам благодаря кредитным гарантиям, предоставленным SBA.SBA не делает прямых инвестиций в малый бизнес. Его роль заключается в том, чтобы помочь SBIC получить кредитное плечо, гарантируя свои кредитные обязательства, называемые долговыми обязательствами.

Требования к SBIC

Существует комиссия за обязательство в размере 1%, которую SBIC должен заплатить кредитору авансом, а также комиссия за выборку в размере 2% во время выпуска. Существует также полугодовая переменная плата в размере около 1%. Инвестиции, как правило, не допускаются для проектного финансирования, недвижимости или пассивных организаций, таких как некоммерческое партнерство или траст. Доходы от стандартных долговых обязательств могут использоваться только для инвестирования в малый бизнес в соответствии с правилами и параметрами, определенными Управлением по размерам и стандартам SBA.

Количество предпринимателей и стартапов малого бизнеса растет с каждым годом, что делает инвестиционные компании малого бизнеса более важными, чем когда-либо прежде.

Облигации бывают стандартными или дисконтными. Существует два типа дисконтных долговых обязательств: с низким и средним доходом (LMI) и энергосберегающие.Дисконтная облигация имеет льготные условия оплаты и процентов по сравнению со стандартной облигацией. В соответствии с долговым обязательством LMI SBIC должны инвестировать в малые предприятия, у которых не менее 50% сотрудников или активов находятся в зонах с низким и средним уровнем доходов или в которых 35% штатных сотрудников проживают в зоне LMI. По долговому обязательству по энергосбережению выручка должна быть использована для инвестирования в бизнес, ориентированный на сокращение использования невозобновляемых источников энергии.

Особые соображения 

Конгресс учредил программу Small Business Investment Company в 1958 году, чтобы создать еще один путь для того, чтобы долгосрочный капитал стал доступным для малого бизнеса.После того, как SBIC будет лицензирован и одобрен, SBA предоставит ему обязательство предоставить установленную сумму кредитного плеча в течение нескольких лет.

Как только этот фонд будет создан, долговая ценная бумага, называемая долговым обязательством, будет выпущена, когда будут сделаны инвестиции. Затем держатель этой облигации имеет право на выплаты основной суммы долга и процентов с течением времени. Это один из наиболее часто выбираемых форматов долгосрочного или среднесрочного долга.

Стандартная облигация имеет срок десять или более лет и доступна на сумму, равную или меньшую, чем двукратная сумма частного капитала, вложенного в фонд.В некоторых случаях SBA допускает, чтобы долговой обязательство было менее чем в три раза больше выделенного частного капитала, но только для тех лицензиатов, которые ранее управляли более чем одним фондом. Верхний предел, к которому может быть предоставлен доступ SBIC, составляет максимум 175 миллионов долларов США для одного фонда и 350 миллионов долларов США для нескольких фондов.

Что нужно знать об инвестиционных компаниях для малого бизнеса (SBIC)

Знаете ли вы, что программа Small Business Investment Company (SBIC) уже более пятидесяти лет помогает малому бизнесу получить доступ к капиталу?

Что такое программа SBIC?

Программа Small Business Investment Company (SBIC) — это многомиллиардная программа, в которую только в 2013 финансовом году было инвестировано 3 доллара.5 миллиардов долларов финансирования малого бизнеса! Итак, как это работает?

 

SBIC являются частными и управляемыми инвестиционными фондами. Они лицензированы и регулируются SBA и используют свой собственный капитал плюс средства, заемные с гарантией SBA, для инвестиций в акционерный капитал и долговые обязательства в соответствующие малые предприятия.

SBA не инвестирует напрямую в малый бизнес через программу SBIC, но предоставляет финансирование квалифицированным фирмам по управлению инвестициями, которые являются экспертами в определенных секторах или отраслях.На каждый доллар, привлеченный SBIC от частного инвестора, SBA обычно предоставляет 2 доллара заемного капитала (с максимальной суммой в 150 миллионов долларов). Вот как это работает:

Фирмы объединяют собственный капитал со средствами, заимствованными у федерального правительства по низким ставкам. В свою очередь, они инвестируют эти средства в перспективные новые предприятия. И все это делается с нулевыми налогоплательщиками!

Каковы преимущества программы SBIC?

Есть льготы для получателей SBIC и малого бизнеса!

Малые предприятия , которые имеют право на помощь в рамках программы SBIC, могут получить акционерный капитал, долгосрочные кредиты и квалифицированную помощь в управлении.SBIC приносят пользу владельцам малого бизнеса, открывая более широкий доступ к акционерному капиталу и экспертному руководству, которое они иначе не могли бы получить через традиционных венчурных капиталистов.

Инвестиционные менеджеры , участвующие в программе SBIC, могут увеличить свой собственный частный инвестиционный капитал за счет средств, заимствованных по льготным ставкам через федеральное правительство.

И, в конечном счете, национальная экономика выигрывает от программы SBIC, поскольку малые предприятия, финансируемые SBIC, продолжают создавать рабочие места и получать налоговые поступления в течение срока действия программы.

Хотите узнать больше о программе SBIC? Посетите страницы программы SBIC, включая FAQ. Остались вопросы? Электронная почта [email protected]

Инвестиционные компании малого бизнеса (SBICs)

Программа Small Business Investment Company (SBIC) была создана в 1958 году с принятием Закона об инвестициях в малый бизнес 1958 года. частные инвестиционные фирмы, которые предоставляют венчурный капитал малым независимым предприятиям.Эти ссуды, которые доступны как для новых, так и для существующих предприятий, состоят из средств, заимствованных (по льготным ставкам) у правительства США или из собственного капитала кредитных учреждений. По сути, SBIC использует свой собственный капитал в сочетании со средствами, заимствованными у инвесторов и поддерживаемыми гарантией SBA, для осуществления инвестиций в отвечающие требованиям малые предприятия. Программа SBIC предназначена для обеспечения того, чтобы на рынке существовали учреждения, способные и желающие удовлетворить потребности в капитале динамичного сообщества малого бизнеса.

В США действуют два разных типа инвестиционных компаний малого бизнеса. Помимо обычных SBIC, также существуют инвестиционные фирмы, известные как специализированные инвестиционные компании для малого бизнеса (SSBIC); этот последний тип фирм делает упор на обслуживание предпринимателей, которым «было отказано в возможности владеть и управлять бизнесом из-за социальных или экономических неблагоприятных условий», согласно SBA. Ранее известные как Инвестиционные компании малого бизнеса малых предприятий (MESBIC), SSBIC теперь официально называются SBIC Раздела 301 (d).Однако, поскольку различия между SSBIC и обычными SBIC незначительны, их обычно объединяют под заголовком SBIC.

ОРГАНИЗАЦИЯ SBIC

Право собственности на SBIC обычно принимает две разные формы. Большинство SBIC являются относительно небольшими, частными и управляемыми фирмами, но многие другие являются фирмами, принадлежащими коммерческим банкам или страховым компаниям. Для банков создание дочерней компании SBIC часто является привлекательным предложением, потому что это позволяет им делать инвестиции в малый бизнес, которые в противном случае были бы закрыты для них из-за U.S. банковские законы и требования. Законодательство Соединенных Штатов налагает несколько ограничений на владение SBIC. Как заявило само SBA, «почти любое лицо или организация с минимальной начальной частной капитализацией в 5 миллионов долларов и утвержденным SBA штатным менеджером, который будет отвечать за операции лицензиата и который может обслуживать интересы малого бизнеса лицензиата, может быть одобрено право собственности». Действительно, заинтересованность SBA в поощрении SBIC проявляется в относительно нейтральной нормативно-правовой среде, которую они установили для таких предприятий.Те правила, которые соблюдает SBA, касаются обеспечения постоянного финансового и этического здоровья программы SBIC. Таким образом,

SBIC варьируются от товариществ с ограниченной ответственностью до дочерних компаний многонациональных корпораций. Однако, какой бы ни была их форма собственности, их конечной целью является получение прибыли от различных деловых операций. Некоторые SBIC получают большую часть своих доходов от прямого долгового финансирования, при этом их прибыль формируется за счет разницы между стоимостью заимствования у SBA и процентной ставкой, которую они взимают с перевозчика малого бизнеса.Другие SBIC занимают более агрессивную позицию в поисках прибыли, предоставляя ссуды с долевым участием.

Согласно SBA, потенциальные SBIC (и SSBIC) должны иметь минимальные частные капиталовложения в размере 5 миллионов долларов США (минимальное требование для тех фирм, которые хотят использовать ценные бумаги, участвующие в акции, составляет 10 миллионов долларов США). Объем частного капитала, который находится в распоряжении SBIC, важен, поскольку SBA ограничивает свои кредитные гарантии для SBIC до 300 процентов своего частного капитала. SBA отмечает, однако, что SBIC, «с не менее чем 50 процентами своих «общих средств, доступных для инвестиций», инвестированных или выделенных в« венчурный капитал », может получить дополнительный уровень кредитного плеча на каждый доллар частного капитала для общего кредитного плеча в 400 процентов. частного капитала.Однако ни при каких обстоятельствах какой-либо SBIC или SSBIC не может использовать заемные средства, превышающие 90 миллионов долларов США». SBIC, который использует заемные капитала и полностью соответствуют законодательству штата и федеральному законодательству.Большинство SBIC предоставляют долгосрочные кредиты квалифицированным малым предприятиям, которые нуждаются в финансировании для нужд, которые варьируются от расширения существующих объектов до модернизации операций. Иногда этот кредит будет принимать форму акций или долговых ценных бумаг.

ОГРАНИЧЕНИЯ НА ЭКСПЛУАТАЦИЮ ДЛЯ SBICS

Хотя SBA предоставляет SBIC значительную свободу действий, они требуют, чтобы эти организации придерживались определенных правил. Например, SBIC не разрешается инвестировать в следующие организации: компании, менее половины активов и операций которых находятся в США; неблагоустроенная недвижимость; финансовые и инвестиционные компании; или компании, стремящиеся приобрести или улучшить сельскохозяйственные угодья, кладбища или некоторые другие оговоренные типы недвижимости (исключения сделаны для подразделений и застройщиков, компаний с абстрактными правами собственности, а также агентов и брокеров по недвижимости.Инвестиционным компаниям малого бизнеса также запрещено инвестировать в другие SBIC или в коммерческие предприятия, которые не соответствуют федеральным определениям «малого бизнеса».

SBA также установило правила в следующих областях:

  • Конфликт интересов; SBIC не разрешается совершать деловые операции с кем-либо из своих партнеров, которые определяются как должностные лица, директора, сотрудники, ключевые «контролирующие лица, «и некоторые акционеры.
  • Контроль — SBA постановил, что ни один SBIC не может осуществлять прямой или косвенный контроль над операциями любого малого бизнеса на постоянной основе.SBA при некоторых обстоятельствах разрешало SBIC взять на себя временный контроль над коммерческим предприятием, чтобы защитить его инвестиции. Однако прежде чем сделать это, SBIC и малый бизнес должны представить план продажи на утверждение SBA.
  • Сверхлимитные ограничения — Управление SBA установило лимиты инвестиций как для SBIC, так и для SSBIC в их отношениях с отдельными малыми предприятиями. SBIC не могут инвестировать более 20 процентов своего частного капитала в какой-либо один малый бизнес, в то время как ограничение для SSBIC составляет 30 процентов.Однако SBA иногда отменяет это правило.
  • Стоимость денег — SBA регулирует стоимость денег по кредитам SBIC и долговым ценным бумагам, выпущенным клиентами SBIC.
  • Поступления от финансирования. SBA установило правила, призванные гарантировать, что инвестиционные средства, которые используются для покупки ценных бумаг, направляются непосредственно малому бизнесу, предложившему эти ценные бумаги.
  • Срок действия соглашений о финансировании — правила SBA предусматривают (в большинстве случаев), что кредитные соглашения SBIC с предприятиями малого бизнеса заключаются на срок не менее пяти лет и что малому бизнесу, берущему кредит, должна быть предоставлена ​​адекватная возможность выполнить свои обязательства досрочно. если это в состоянии сделать это.Согласно SBA, ссудные и долговые ценные бумаги на срок менее пяти лет допустимы только в тех случаях, когда они необходимы для защиты существующих соглашений о финансировании, предназначены для долгосрочного финансирования или предназначены для финансирования изменения в право собственности.

ЗАИМСТВОВАНИЕ ОТ SBIC

«Как и в случае с венчурными капиталистами в целом, SBIC имеют разные философии и операционную политику», — писал Арт ДеТомас в Финансирование вашего малого бизнеса .«Некоторые специализируются на акционерном финансировании, в то время как другие предоставляют заемное финансирование в нескольких различных формах. Эта последняя группа SBIC является самым богатым источником долгового финансирования для малого бизнеса за пределами коммерческих банков». Однако владельцам малого бизнеса необходимо взвесить несколько факторов, прежде чем заключать кредитное соглашение с SBIC.

Предприниматели и владельцы малого бизнеса, которым требуется финансирование от SBIC, сначала должны определить, сколько вариантов у них есть. Региональные офисы SBA хранят информацию о SBIC, которые работают в их областях, и, хотя они не дают указаний по направлению бизнеса к конкретным SBIC, они могут предоставить информацию об отраслях и типах инвестиций, в которых SBIC исторически проявляли интерес.Кроме того, бесплатный каталог SBIC доступен через Национальную ассоциацию SBIC.

Как отмечают многие эксперты, малому бизнесу следует сузить круг поиска подходящей SBIC, исключив те, которые не обеспечивают желаемый путь финансирования бизнеса или не демонстрируют адекватного управленческого опыта в отрасли, в которой участвует бизнес. Аналитики также предостерегают владельцев малого бизнеса от спешки в процессе принятия решений. Учитывая свободу, которую имеют SBIC в формировании своей кредитной политики, отдельные SBIC часто придерживаются совершенно разных кредитных политик.Предприниматели и владельцы малого бизнеса должны найти время, чтобы найти программу, которая наилучшим образом соответствует их потребностям.

Бизнес-консультанты также поощряют потенциальных заемщиков заключать для себя наилучшее кредитное соглашение при разговоре с SBIC. «Помимо специфики кредитования SBIC, предусмотренной действующим законодательством или нормативными актами, — отмечает ДеТомас, — могут обсуждаться такие детали, как процентная ставка, срок погашения, участие в акционерном капитале и требования к залогу. В целом, чем привлекательнее ваша фирма как возможности финансирования, то есть, чем сильнее бизнес-план, тем больше у вас рычагов на переговорах.»

БИБЛИОГРАФИЯ

ДеТомас, Арт. Финансирование вашего малого бизнеса: методы планирования, приобретения и управления долгом . Оазис Пресс, 1992.

.

«Сенаторы предлагают новую программу SBA: согласно законопроекту, SBA будет получать большую часть прибыли SBIC. Неделя прямых инвестиций . 7 ноября 2005 г.

Управление малого бизнеса США. Профиль SBA: кто мы и чем занимаемся . 1996.

Управление малого бизнеса США.Программа инновационных компаний малого бизнеса. Доступно на http://www.sba.gov/INV/forentre.html. Проверено 5 июня 2006 г.

Часто задаваемые вопросы о SBIC — Закон SBIC

1. Что такое программа SBIC?
Программа Small Business Investment Company (SBIC), входящая в состав Управления по делам малого бизнеса США (SBA), была создана в 1958 году для заполнения разрыва между наличием венчурного капитала и потребностями малых предприятий в ситуациях запуска и роста. .

2.Каков текущий размер программы?
Это малоизвестный факт, но федеральное правительство является крупнейшим инвестором в американские фонды прямых инвестиций. С 1958 года SBIC предоставили финансирование на сумму более 50,6 млрд долларов США более чем 100 000 малых предприятий. По состоянию на апрель 2015 года SBA инвестировало более 8,6 млрд долларов в 245 фондов, плюс еще 3,088 млрд долларов в виде непогашенных обязательств. По состоянию на март 2015 года частный капитал, вложенный в эти фонды, превысил 10,6 млрд долларов.

3. Как SBA участвует в SBIC?
Само правительство не делает прямых инвестиций и не нацелено на конкретные отрасли.По сути, программа SBIC представляет собой «фонд фондов», что означает, что управление портфелем и принятие инвестиционных решений оставлены на усмотрение квалифицированных управляющих частными фондами. В результате SBA принимает минимальное прямое участие в операциях по управлению портфелем SBIC.

4. Каковы требования для получения лицензии SBIC?
SBIC должны быть частными коммерческими инвестиционными компаниями, созданными для предоставления акционерного и/или заемного капитала малым предприятиям США. SBIC лицензируются SBA.

Опытная команда управляющих прямыми инвестициями должна обеспечить минимальные обязательства от частных инвесторов в размере 5 миллионов долларов США (для долгового фонда), хотя SBA может и часто требует, чтобы фонд обеспечил обязательства LP на сумму 20 миллионов долларов или более. долговой фонд, уполномоченный получать государственно-частное кредитное плечо до 2: 1, на каждые 10 миллионов долларов частного капитала лицензиаты SBIC имеют право на получение до 20 миллионов долларов SBA-обязательства, что может существенно повысить предполагаемую доходность портфеля.

Общий размер SBIC обычно составляет от 30 до 225 миллионов долларов и более. SBIC могут инвестировать только в «малые предприятия», определяемые как: чистая стоимость менее 19,5 миллионов долларов и средний доход после уплаты налогов за предыдущие два года менее 6,5 миллионов долларов.

5. Какие стили инвестирования и типы фондов лучше всего подходят для программы SBIC?
Никакой конкретный стиль или тип не является предпочтительным, хотя инвестиционные стратегии, которые обеспечивают фонду текущий доход, такой как проценты и дивиденды, являются общими для долговых обязательств SBIC.Среди существующих SBIC SBA имеет диверсифицированный портфель, включающий несколько стилей инвестирования и типов фондов. Важно отметить, что облигации являются 10-летними обязательствами. Поэтому стратегии с временным горизонтом инвестирования более 10 лет, такие как биотехнологии на ранней стадии (до утверждения FDA), часто не подходят для Программы.

6. Как узнать, есть ли у меня все необходимое для получения лицензии SBIC?
Первым шагом является оценка вашей команды и стратегии в соответствии с общими квалификационными рекомендациями программы SBIC, в том числе:

  • Опыт инвестирования в частные акции и сильный «поток сделок» того же типа, что и предлагаемый фонд.
  • Не менее двух генеральных партнеров, которые имеют не менее пяти лет опыта «принятия решений» в качестве принципала в фонде прямых инвестиций (а не в качестве агента, такого как консультант, инвестиционный банкир, брокер и т. д.)
  • Реализованный послужной список превосходной доходности, поместивший фонд в верхнюю половину производительности для фондов того же винтажного года и стиля.
  • Управленческий, операционный или технический опыт, который может повысить ценность на уровне портфельной компании.
  • Сплоченная управленческая команда с взаимодополняющими навыками и опытом совместной работы.

7. Может ли SBIC иметь один частный LP?
Нет. SBIC должен иметь разнообразную финансовую базу частного LP. Инвестиции одного крупного LP ограничены 70% частного капитала. Однако раскрывающиеся структуры с дочерним фондом, полностью принадлежащим материнскому фонду, разрешены, если материнская организация соответствует требованиям разнообразия LP.

8. Что такое облигации с низким/умеренным доходом («LMI»)?
Лицензированные долговые обязательства SBIC имеют право использовать долговые обязательства LMI, которые представляют собой долговые обязательства с отложенной процентной ставкой, выпущенные со скидкой и не требующие процентных платежей или ежегодных сборов SBA в течение первых пяти лет.Облигации LMI доступны со сроком погашения 5 и 10 лет. Использование долговых обязательств LMI ограничено инвестициями, отвечающими критериям LMI. Квалифицированные инвестиции — это малые предприятия, в которых 50% или более сотрудников или материальных активов находятся в зоне LMI (согласно определению соответствующих государственных органов) или 35% штатных сотрудников малого бизнеса имеют основное место жительства в зоне LMI.

9. Что сделала программа SBIC для увеличения доступности капитала на рынке прямых инвестиций?
Инвестирование SBIC отвечает за создание миллионов рабочих мест, миллиарды долларов корпоративных доходов, миллиарды долларов уплаченных федеральных и государственных налогов и бесчисленное количество улучшений нашего здоровья, безопасности и образа жизни.Управляющие фондами SBIC, как правило, являются инвесторами-практиками, добавляя корпоративную ценность во многих отношениях, помимо финансирования роста.

10. Какие преимущества дает управляющим фондами создание SBIC?
SBIC пополняют свой собственный частный капитал за счет гарантий долговых обязательств многократного частного капитала. Этот капитал предоставляется по значительно более низкой цене, чем традиционные инвестиции в акционерный капитал партнеров с ограниченной ответственностью. Эффект кредитного плеча может иметь очень сильное влияние на повышение доходности управляющих фондами.Кроме того, банкам и федеральным сберегательным ассоциациям (и их холдинговым компаниям) разрешено инвестировать в фонды SBIC в качестве партнеров с ограниченной ответственностью.

Дополнительные льготы для управляющих фондами включают:

  • Концентрация значительной части финансирования в одном LP снижает нагрузку по сбору средств и административные/отчетные требования
  • Кредиты Закона о реинвестициях в сообществах, доступные финансовым учреждениям, которые инвестируют в SBIC, открывают для SBIC источник частных средств, которого они могли бы не иметь в противном случае
  • Расширенный поиск сделок через сеть из более чем 400 SBIC
  • Процесс подачи заявки
  • SBIC MAQ помогает выкристаллизовать стратегию и может быть представлен частным инвесторам как часть более крупного маркетингового пакета
  • Критерии финансовой отчетности SBA помогают SBIC разрабатывать стандартизированные и комплексные процессы взаимодействия с инвесторами
  • Процесс лицензирования
  • SBA четко определен, с ранними этапами, которые помогают потенциальным лицензиатам заранее оценить вероятность получения финансирования.

11. Какая часть государственного экономического развития или капитала государственного агентства штата может быть засчитана в регулятивный капитал?
Максимум 33% регулятивного капитала может поступать от государственных или местных органов власти.

12. Как рассчитывается процентная ставка по долговым обязательствам?
Процентная ставка основана на 10-летней ставке Казначейства плюс рыночный спред, с 2010 года она колеблется от 41 до 92 базисных пунктов.

13.Какова историческая доходность SBIC как класса активов?
Программа SBIC участвует в среднесрочном проекте по развитию исторической доходности SBIC как класса активов, в частности, с момента создания в 1994 году фондов долевого участия.

14. Каковы правила, регулирующие контрольные ситуации со стороны SBIC?
SBIC разрешается прямо или косвенно контролировать малый бизнес в течение максимального периода 7 лет. С предварительного письменного разрешения SBA SBIC может сохранять контроль в течение такого дополнительного периода, который может быть разумно необходим для завершения передачи контроля или для обеспечения финансовой стабильности портфельной компании.

15. Как SBA защищает от мошенничества и других правонарушений в рамках программы SBIC?
Перед получением лицензии SBIC заявитель должен пройти строгий процесс лицензирования. После получения лицензии SBIC подлежит ежегодному регулирующему аудиту со стороны экзаменационного управления SBIC. Эти проверки предназначены для обеспечения того, чтобы SBIC работали в соответствии с правилами, или для выявления тех случаев, когда они этого не сделали. Потенциальное мошенничество чаще всего раскрывается после того, как SBIC был передан в Управление ликвидации SBIC.Эти дела могут быть переданы в Управление Генерального инспектора для расследования и возможной передачи помощнику прокурора США для судебного преследования.

Инвестиции в стартапы и финансирование малого бизнеса

Успешные стартапы и малые предприятия могут сыграть значительную роль в экономическом росте и создании рабочих мест. Они также вносят свой вклад в экономический динамизм, стимулируя инновации и усиливая конкуренцию. Известно, что стартапы представляют новые продукты и услуги, которые могут создать новую ценность в экономике.Примечательно, что большинство стартапов закрываются в течение первых десяти лет, а большинство выживших молодых предприятий не растут, а остаются небольшими. Стартапы и малый бизнес сталкиваются с рядом препятствий на пути своего развития. Доступ к капиталу является решающим препятствием для их роста. Большинство стартапов и малых предприятий испытывают трудности с получением необходимых им средств из-за отсутствия у них послужного списка и отсутствия залога, что затрудняет оценку рисков кредиторами или инвесторами. Кроме того, они находятся на ранних стадиях разработки и сталкиваются с очень высокой вероятностью отказа, что значительно повышает финансовые и инвестиционные риски.

Инвестиции в стартапы и финансирование малого бизнеса содержит 12 тематических и тематических исследований о новых методах привлечения частных инвестиций (займы или акционерный капитал) в стартапы и облегчения доступа малого бизнеса к финансам (долги и капитал). Авторами являются высокопоставленные эксперты в области политики и исследователи из правительств, аналитических центров, академических кругов и международных организаций. Главы написаны политически ориентированным образом, чтобы быть понятными для читателей с разным опытом.Эта книга является ценным источником для правительств по принятию правильной политики для развития малого бизнеса и стартапов и ценна для исследователей в области экономики, бизнеса и финансов.

Примеры глав
Введение: Инвестиции в стартапы и финансирование малого бизнеса
Глава 1: Сравнительное исследование нормативно-правовой базы для продвижения стартапов и МСП в Японии, Республике Корея, Малайзии и Таиланде

Содержимое:
  • О редакции
  • Введение: инвестиции в стартапы и финансирование малого бизнеса (Фархад Тагизаде-Хесари, Наоюки Йошино, Чул Джу Ким, Питер Дж. Морган и Дэхи Юн)
  • Нормативно-правовая база:
    • Сравнительное исследование нормативно-правовой базы для продвижения стартапов и малого и среднего бизнеса в Японии, Республике Корея, Малайзии и Таиланде (Pornchai Wisuttisak)
    • Политические и нормативные изменения для успешной революции стартапов: опыт плана действий стартапов в Индии (Виджай Кумар Сингх)
  • Схемы привлечения инвестиций в стартапы:
    • Меры по повышению эффективности финансирования стартапов: на примере Корейского кредитно-гарантийного фонда (Юнг-хван Ким и Ён-мин Чон)
    • Методы технико-экономического обоснования финансирования стартапов (М. Субраманян и Фархад Тагизаде-Хесари)
    • Роль мягкой инфраструктуры в содействии стартапам в условиях нехватки финансов (Еганех Егбалния)
    • Финансирование технологических стартапов в отдельных странах Азии (Пол Ванденберг, Эйми Хампел-Милагроса и Маттиас Хелбл)
    • Среда стартапов и финансирование деятельности в Индии (Дхариш Дэвид, Сасидаран Гопалан и Сума Рамачандран)
    • Представление Фонда развития предпринимательства для стартапов и малых и средних предприятий: пример Казахстана (Кеун Юнг Ли)
  • Решения для облегчения доступа малого бизнеса к финансам:
    • Схема кредитных гарантий и стартапов: финансовые каналы и успешные стартапы в Юго-Восточной Азии (Янгхо Чанг и Вай Мун Кок)
    • Использование потенциала исламского банкинга и финансирования для малого бизнеса (Мохамед Асми бин Мохд Тас Такер, Хасанудин бин Мохд Тас Такер, Анвар бин Аллах Питчай, доктор Фуад бин Амин и Ахмад бин Халик)
    • Повышение финансовой доступности малых и средних предприятий с помощью финансовых технологий (Хёджин Им и Тэхо Юн)
    • Новая роль гарантийных институтов в четвертой промышленной революции и в эпоху инклюзивного роста (Чул Джу Ким, Юнха Хам и Сангвон Ча)

Читательская аудитория: аспирантов, исследователей в области финансов, банковского дела, экономики развития и бухгалтерского учета; политиков и государственных органов.

Д-р Фархад Тагизаде-Хесари — адъюнкт-профессор экономики Университета Токай в Японии и приглашенный профессор Университета Кейо в Токио, Япония. Он получил статус отличного молодого исследователя (ЛИДЕР) от Министерства образования Японии (MEXT). Преподавал в качестве доцента в Университете Кэйо и Университете Васэда в Токио, Япония. Он был приглашенным профессором/приглашенным ученым в Токийском университете, Университете Гриффита (Австралия), Университете Тасмании (Австралия) и Японском институте экономики энергетики (IEEJ).В настоящее время он является редактором Cognet Business & Management и помощником редактора Finance Research Letters , Singapore Economic Review , Global Finance Journal и Frontiers in Energy Research . Он был приглашенным редактором специальных выпусков престижных журналов, в том числе Energy Policy , Energy Economics и Journal of Environmental Management . Его исследовательские заслуги включают авторство более 120 статей в академических журналах и глав в книгах, а также редактирование десяти книг, опубликованных известными издательствами, включая Springer, Routledge и World Scientific.Он имеет докторскую степень по экономике Университета Кэйо и стипендию правительства Японии (MEXT).

Д-р Наоюки Йошино — почетный профессор Университета Кейо в Токио, Япония, и директор Центра финансовых исследований (Институт FSA, правительство Японии). Он получил докторскую степень в Университете Джона Хопкинса в 1979 году, где его научным руководителем был сэр Алан Уолтерс (экономический советник премьер-министра Великобритании Маргарет Тэтчер). Он работал доцентом в Государственном университете Нью-Йорка в Буффало, приглашенным научным сотрудником в Массачусетском технологическом институте (США), приглашенным научным сотрудником в Центральном банке Японии, приглашенным профессором в Университете Нового Южного Уэльса (Австралия), Fondation Nationale des Sciences Politiques. (Франция).Он получил звание почетного доктора Гетеборгского университета (Швеция) и Университета Мартина Лютера в Галле-Виттенберге (Германия). Он также вручил премию Фукудзавы Университета Кейо за вклад в исследования. Он был деканом и генеральным директором Института Азиатского банка развития (ADBI) в Токио (2014–2020).

Гражданин Республики Корея, Чул Джу Ким , более 30 лет является ключевым политиком в правительстве Кореи, занимаясь широким кругом вопросов политики в макроэкономической, финансовой, промышленной и социальной сферах.До прихода в ADBI в качестве заместителя декана в 2017 году он был секретарем президента страны по экономическим и финансовым вопросам, занимая одну из ключевых должностей в бюрократии Кореи. Он занимал различные важные должности в Министерстве экономики и финансов Кореи, включая заместителя министра по планированию и координации, генерального директора Бюро экономической политики и генерального директора Бюро государственной политики. Он также имеет большой опыт в области международного развития, работая во Всемирном банке и Азиатском банке развития.Он имеет степень бакалавра экономики Сеульского национального университета, Республика Корея, и степень магистра финансов Университета штата Джорджия, США.

Д-р Питер Дж. Морган является старшим экономистом-консультантом и заместителем председателя по исследованиям в Институте Азиатского банка развития (ADBI). Он работает в ADBI с 2008 года. Он имеет 23-летний опыт работы в финансовом секторе в Азии, последний раз работал в Гонконг в качестве главного экономиста по Азии в HSBC, ответственного за макроэкономический анализ и прогнозирование для Азии.Ранее он занимал должность главного экономиста по Японии в HSBC, а ранее занимал аналогичные должности в Merrill Lynch, Barclays de Zoete Wedd и Jardine Fleming. До прихода в финансовую отрасль он был консультантом Meta Systems Inc в Кембридже, Массачусетс, по анализу энергии и окружающей среды, а также в International Business Information KK в Токио, по консалтингу в финансовом секторе. Он получил степень магистра и доктора экономических наук в Йельском университете. Его исследовательские интересы связаны с макроэкономической политикой и регулированием финансового сектора, реформами, финансовым развитием, финансовой доступностью, финансовыми технологиями, финансовой грамотностью и финансовым образованием.

Д-р Дэхи Юн в настоящее время является председателем и главным исполнительным директором Корейского кредитно-гарантийного фонда (KODIT). Он имеет более чем 40-летний опыт работы в экономическом секторе в качестве государственного служащего Кореи. Он был старшим секретарем президента по экономическим вопросам и занимал пост министра Управления по координации государственной политики Кореи. После своей карьеры в качестве министра он перешел в Университет Гачон в Корее, где преподавал экономику в качестве профессора кафедры, пока не был назначен председателем и главным исполнительным директором KODIT.Он имеет степень бакалавра экономики Сеульского национального университета, степень магистра экономики Канзасского университета и доктора экономических наук Университета Кён Хи.

S.2549 — 116-й Конгресс (2019–2020 гг.): Закон об инвестициях в малый бизнес по уходу за детьми | Конгресс.гов

Раздел протокола Конгресса Ежедневный дайджест Сенат Дом Расширения замечаний

Замечания участников Автор Any House MemberАдамс, Алма С.[D-NC] Адерхольт, Роберт Б. [R-AL] Агилар, Пит [D-CA] Аллен, Рик В. [R-GA] Оллред, Колин З. [D-TX] Амодеи, Марк Э. [R -NV] Армстронг, Келли [R-ND] Аррингтон, Джоди С. [R-TX] Окинклосс, Джейк [D-MA] Эксн, Синтия [D-IA] Бабин, Брайан [R-TX] Бэкон, Дон [R -NE] Бэрд, Джеймс Р. [R-IN] Балдерсон, Трой [R-OH] Бэнкс, Джим [R-IN] Барр, Энди [R-KY] Барраган, Нанетт Диаз [D-CA] Басс, Карен [ D-CA] Битти, Джойс [D-OH] Бенц, Клифф [R-OR] Бера, Ами [D-CA] Бергман, Джек [R-MI] Бейер, Дональд С.-младший [D-VA] Байс , Стефани И. [R-OK] Биггс, Энди [R-AZ] Билиракис, Гас М.[R-FL] Бишоп, Дэн [R-NC] Бишоп, Сэнфорд Д., младший [D-GA] Блюменауэр, Эрл [D-OR] Блант Рочестер, Лиза [D-DE] Боберт, Лорен [R-CO ] Бонамичи, Сюзанна [D-OR] Бост, Майк [R-IL] Бурдо, Кэролайн [D-GA] Боуман, Джамаал [D-NY] Бойл, Брендан Ф. [D-PA] Брэди, Кевин [R-TX ] Брукс, Мо [R-AL] Браун, Энтони Г. [D-MD] Браун, Шонтел М. [D-OH] Браунли, Джулия [D-CA] Бьюкенен, Верн [R-FL] Бак, Кен [R -CO] Бакшон, Ларри [R-IN] Бадд, Тед [R-NC] Берчетт, Тим [R-TN] Берджесс, Майкл С. [R-TX] Буш, Кори [D-MO] Бустос, Чери [D -ИЛ] Баттерфилд, Г.К. [D-NC] Калверт, Кен [R-CA] Каммак, Кэт [R-FL] Карбахал, Салуд О. [D-CA] Карденас, Тони [D-CA] Кэри, Майк [R-OH] Карл , Джерри Л. [R-AL] Карсон, Андре [D-IN] Картер, Эрл Л. «Бадди» [R-GA] Картер, Джон Р. [R-TX] Картер, Трой [D-LA] Картрайт, Мэтт [D-PA] Кейс, Эд [D-HI] Кастен, Шон [D-IL] Кастор, Кэти [D-FL] Кастро, Хоакин [D-TX] Коуторн, Мэдисон [R-NC] Шабо, Стив [ R-OH] Чейни, Лиз [R-WY] Черфилус-МакКормик, Шейла [D-FL] Чу, Джуди [D-CA] Чичиллин, Дэвид Н. [D-RI] Кларк, Кэтрин М. [D-MA] Кларк, Иветт Д.[D-NY] Кливер, Эмануэль [D-MO] Клайн, Бен [R-VA] Клауд, Майкл [R-TX] Клайберн, Джеймс Э. [D-SC] Клайд, Эндрю С. [R-GA] Коэн , Стив [D-TN] Коул, Том [R-OK] Комер, Джеймс [R-KY] Коннолли, Джеральд Э. [D-VA] Купер, Джим [D-TN] Корреа, Дж. Луис [D-CA ] Коста, Джим [D-CA] Кортни, Джо [D-CT] Крейг, Энджи [D-MN] Кроуфорд, Эрик А. «Рик» [R-AR] Креншоу, Дэн [R-TX] Крист, Чарли [ D-FL] Кроу, Джейсон [D-CO] Куэльяр, Генри [D-TX] Кертис, Джон Р. [R-UT] Дэвидс, Шарис [D-KS] Дэвидсон, Уоррен [R-OH] Дэвис, Дэнни К. [D-IL] Дэвис, Родни [R-IL] Дин, Мадлен [D-PA] ДеФацио, Питер А.[D-OR] ДеГетт, Диана [D-CO] ДеЛауро, Роза Л. [D-CT] ДельБене, Сьюзан К. [D-WA] Дельгадо, Антонио [D-NY] Демингс, Вэл Батлер [D-FL] ДеСолнье, Марк [D-CA] ДеЖарле, Скотт [R-TN] Дойч, Теодор Э. [D-FL] Диас-Баларт, Марио [R-FL] Дингелл, Дебби [D-MI] Доггетт, Ллойд [D- TX] Дональдс, Байрон [R-FL] Дойл, Майкл Ф. [D-PA] Дункан, Джефф [R-SC] Данн, Нил П. [R-FL] Эллзи, Джейк [R-TX] Эммер, Том [ R-MN] Эскобар, Вероника [D-TX] Эшу, Анна Г. [D-CA] Эспайлат, Адриано [D-NY] Эстес, Рон [R-KS] Эванс, Дуайт [D-PA] Фэллон, Пэт [ R-TX] Финстра, Рэнди [R-IA] Фергюсон, А.Дрю, IV [R-GA] Фишбах, Мишель [R-MN] Фицджеральд, Скотт [R-WI] Фицпатрик, Брайан К. [R-PA] Флейшманн, Чарльз Дж. «Чак» [R-TN] Флетчер, Лиззи [D-TX] Фортенберри, Джефф [R-NE] Фостер, Билл [D-IL] Фокс, Вирджиния [R-NC] Франкель, Лоис [D-FL] Франклин, К. Скотт [R-FL] Фадж, Марсия Л. [D-OH] Фулчер, Расс [R-ID] Гаетц, Мэтт [R-FL] Галлахер, Майк [R-WI] Галлего, Рубен [D-AZ] Гараменди, Джон [D-CA] Гарбарино, Эндрю Р. [R-NY] Гарсия, Хесус Г. «Чуй» [D-IL] Гарсия, Майк [R-CA] Гарсия, Сильвия Р. [D-TX] Гиббс, Боб [R-OH] Хименес, Карлос А. .[R-FL] Гомерт, Луи [R-TX] Голден, Джаред Ф. [D-ME] Гомес, Джимми [D-CA] Гонсалес, Тони [R-TX] Гонсалес, Энтони [R-OH] Гонсалес, Висенте [D-TX] Гонсалес-Колон, Дженниффер [R-PR] Гуд, Боб [R-VA] Гуден, Лэнс [R-TX] Госар, Пол А. [R-AZ] Готхаймер, Джош [D-NJ] Грейнджер , Кей [R-TX] Грейвс, Гаррет [R-LA] Грейвс, Сэм [R-MO] Грин, Эл [D-TX] Грин, Марк Э. [R-TN] Грин, Марджори Тейлор [R-GA] Гриффит, Х. Морган [R-VA] Грихальва, Рауль М. [D-AZ] Гротман, Гленн [R-WI] Гест, Майкл [R-MS] Гатри, Бретт [R-KY] Хааланд, Дебра А.[D-NM] Хагедорн, Джим [R-MN] Хардер, Джош [D-CA] Харрис, Энди [R-MD] Харшбаргер, Диана [R-TN] Харцлер, Вики [R-MO] Гастингс, Элси Л. [D-FL] Хейс, Джахана [D-CT] Херн, Кевин [R-OK] Херрелл, Иветт [R-NM] Эррера Бейтлер, Хайме [R-WA] Хайс, Джоди Б. [R-GA] Хиггинс, Брайан [D-NY] Хиггинс, Клэй [R-LA] Хилл, Дж. Френч [R-AR] Хаймс, Джеймс А. [D-CT] Хинсон, Эшли [R-IA] Холлингсворт, Трей [R-IN] Хорсфорд, Стивен [D-NV] Хулахан, Крисси [D-PA] Хойер, Стени Х. [D-MD] Хадсон, Ричард [R-NC] Хаффман, Джаред [D-CA] Хьюзенга, Билл [R-MI] Исса, Даррелл Э.[R-CA] Джексон Ли, Шейла [D-TX] Джексон, Ронни [R-TX] Джейкобс, Крис [R-NY] Джейкобс, Сара [D-CA] Джаяпал, Прамила [D-WA] Джеффрис, Хаким С. [D-NY] Джонсон, Билл [R-OH] Джонсон, Дасти [R-SD] Джонсон, Эдди Бернис [D-TX] Джонсон, Генри С. «Хэнк» младший [D-GA] Джонсон, Майк [R-LA] Джонс, Мондер [D-NY] Джордан, Джим [R-OH] Джойс, Дэвид П. [R-OH] Джойс, Джон [R-PA] Кахеле, Кайалии [D-HI] Каптур , Марси [D-OH] Катко, Джон [R-NY] Китинг, Уильям Р. [D-MA] Келлер, Фред [R-PA] Келли, Майк [R-PA] Келли, Робин Л. [D-IL ] Келли, Трент [R-MS] Ханна, Ро [D-CA] Килди, Дэниел Т.[D-MI]Килмер, Дерек [D-WA]Ким, Энди [D-NJ]Ким, Янг [R-CA]Кинд, Рон [D-WI]Кинзингер, Адам [R-IL]Киркпатрик, Энн [D -AZ] Кришнамурти, Раджа [D-IL] Кастер, Энн М. [D-NH] Кустофф, Дэвид [R-TN] ЛаХуд, Дарин [R-IL] ЛаМальфа, Дуг [R-CA] Лэмб, Конор [D -PA] Ламборн, Дуг [R-CO] Ланжевен, Джеймс Р. [D-RI] Ларсен, Рик [D-WA] Ларсон, Джон Б. [D-CT] Латта, Роберт Э. [R-OH] ЛаТернер , Джейк [R-KS] Лоуренс, Бренда Л. [D-MI] Лоусон, Эл, младший [D-FL] Ли, Барбара [D-CA] Ли, Сьюзи [D-NV] Леже Фернандес, Тереза ​​[D -NM] Леско, Дебби [R-AZ] Летлоу, Джулия [R-LA] Левин, Энди [D-MI] Левин, Майк [D-CA] Лью, Тед [D-CA] Лофгрен, Зои [D-CA] ] Лонг, Билли [R-MO] Лоудермилк, Барри [R-GA] Ловенталь, Алан С.[D-CA] Лукас, Фрэнк Д. [R-OK] Люткемейер, Блейн [R-MO] Лурия, Элейн Г. [D-VA] Линч, Стивен Ф. [D-MA] Мейс, Нэнси [R-SC ] Малиновски, Том [D-NJ] Маллиотакис, Николь [R-NY] Мэлони, Кэролин Б. [D-NY] Мэлони, Шон Патрик [D-NY] Манн, Трейси [R-KS] Мэннинг, Кэти Э. [ D-NC] Мэсси, Томас [R-KY] Маст, Брайан Дж. [R-FL] Мацуи, Дорис О. [D-CA] МакБат, Люси [D-GA] Маккарти, Кевин [R-CA] Маккол, Майкл Т. [R-TX] Макклейн, Лиза К. [R-MI] МакКлинток, Том [R-CA] Макколлум, Бетти [D-MN] МакИчин, А. Дональд [D-VA] Макговерн, Джеймс П.[D-MA] МакГенри, Патрик Т. [R-NC] МакКинли, Дэвид Б. [R-WV] МакМоррис Роджерс, Кэти [R-WA] МакНерни, Джерри [D-CA] Микс, Грегори В. [D- Нью-Йорк] Мейер, Питер [R-MI] Менг, Грейс [D-NY] Мейзер, Дэниел [R-PA] Мфуме, Квейси [D-MD] Миллер, Кэрол Д. [R-WV] Миллер, Мэри Э. [ R-IL] Миллер-Микс, Марианнетт [R-IA] Муленаар, Джон Р. [R-MI] Муни, Александр X. [R-WV] Мур, Барри [R-AL] Мур, Блейк Д. [R- UT] Мур, Гвен [D-WI] Морелл, Джозеф Д. [D-NY] Моултон, Сет [D-MA] Мрван, Фрэнк Дж. [D-IN] Маллин, Маркуэйн [R-OK] Мерфи, Грегори [ R-NC] Мерфи, Стефани Н.[D-FL] Надлер, Джеррольд [D-NY] Наполитано, Грейс Ф. [D-CA] Нил, Ричард Э. [D-MA] Негус, Джо [D-CO] Нельс, Трой Э. [R-TX ] Ньюхаус, Дэн [R-WA] Ньюман, Мари [D-IL] Норкросс, Дональд [D-NJ] Норман, Ральф [R-SC] Нортон, Элеонора Холмс [D-DC] Нуньес, Девин [R-CA] О’Халлеран, Том [D-AZ] Обернольте, Джей [R-CA] Окасио-Кортес, Александрия [D-NY] Омар, Ильхан [D-MN] Оуэнс, Берджесс [R-UT] Палаццо, Стивен М. [ R-MS] Паллоне, Фрэнк-младший [D-NJ] Палмер, Гэри Дж. [R-AL] Панетта, Джимми [D-CA] Паппас, Крис [D-NH] Паскрелл, Билл-младший [D- Нью-Джерси] Пейн, Дональд М., младший [D-NJ] Пелоси, Нэнси [D-CA] Пенс, Грег [R-IN] Перлмуттер, Эд [D-CO] Перри, Скотт [R-PA] Питерс, Скотт Х. [D-CA] Пфлюгер, Август [R-TX] Филлипс, Дин [D-MN] Пингри, Челли [D-ME] Пласкетт, Стейси Э. [D-VI] Покан, Марк [D-WI] Портер, Кэти [D-CA] Поузи, Билл [R-FL] Прессли, Аянна [D-MA] Прайс, Дэвид Э. [D-NC] Куигли, Майк [D-IL] Радеваген, Аумуа Амата Коулман [R-AS] Раскин, Джейми [D- MD] Рид, Том [R-NY] Решенталер, Гай [R-PA] Райс, Кэтлин М. [D-NY] Райс, Том [R-SC] Ричмонд, Седрик Л. [D-LA] Роджерс, Гарольд [ R-KY] Роджерс, Майк Д.[R-AL] Роуз, Джон В. [R-TN] Розендейл-старший, Мэтью М. [R-MT] Росс, Дебора К. [D-NC] Роузер, Дэвид [R-NC] Рой, Чип [R -TX] Ройбал-Аллард, Люсиль [D-CA]Руис, Рауль [D-CA]Рупперсбергер, CA Dutch [D-MD]Раш, Бобби Л. [D-IL]Резерфорд, Джон Х. [R-FL] Райан, Тим [D-OH] Саблан, Грегорио Килили Камачо [D-MP] Салазар, Мария Эльвира [R-FL] Сан-Николас, Майкл Ф. К. [D-GU] Санчес, Линда Т. [D-CA] Сарбейнс, Джон П. [D-MD] Скализ, Стив [R-LA] Скэнлон, Мэри Гей [D-PA] Шаковски, Дженис Д. [D-IL] Шифф, Адам Б. [D-CA] Шнайдер, Брэдли Скотт [D -IL] Шредер, Курт [D-OR] Шриер, Ким [D-WA] Швайкерт, Дэвид [R-AZ] Скотт, Остин [R-GA] Скотт, Дэвид [D-GA] Скотт, Роберт С.«Бобби» [D-VA] Сешнс, Пит [R-TX] Сьюэлл, Терри А. [D-AL] Шерман, Брэд [D-CA] Шеррилл, Мики [D-NJ] Симпсон, Майкл К. [R- ID] Сиры, Альбио [D-NJ] Слоткин, Элисса [D-MI] Смит, Адам [D-WA] Смит, Адриан [R-NE] Смит, Кристофер Х. [R-NJ] Смит, Джейсон [R- MO] Смакер, Ллойд [R-PA] Сото, Даррен [D-FL] Спанбергер, Эбигейл Дэвис [D-VA] Спартц, Виктория [R-IN] Спейер, Джеки [D-CA] Стэнсбери, Мелани Энн [D- NM] Стэнтон, Грег [D-AZ] Штаубер, Пит [R-MN] Стил, Мишель [R-CA] Стефаник, Элиз М. [R-NY] Стайл, Брайан [R-WI] Штойбе, В.Грегори [R-FL] Стивенс, Хейли М. [D-MI] Стюарт, Крис [R-UT] Стиверс, Стив [R-OH] Стрикленд, Мэрилин [D-WA] Суоцци, Томас Р. [D-NY] Суолвелл, Эрик [D-CA] Такано, Марк [D-CA] Тейлор, Ван [R-TX] Тенни, Клаудия [R-NY] Томпсон, Бенни Г. [D-MS] Томпсон, Гленн [R-PA] Томпсон, Майк [D-CA] Тиффани, Томас П. [R-WI] Тиммонс, Уильям Р. IV [R-SC] Титус, Дина [D-NV] Тлайб, Рашида [D-MI] Тонко, Пол [D -NY] Торрес, Норма Дж. [D-CA] Торрес, Ричи [D-NY] Трэхан, Лори [D-MA] Троун, Дэвид Дж. [D-MD] Тернер, Майкл Р. [R-OH] Андервуд , Лорен [D-IL] Аптон, Фред [R-MI] Валадао, Дэвид Г.[R-CA] Ван Дрю, Джефферсон [R-NJ] Ван Дайн, Бет [R-TX] Варгас, Хуан [D-CA] Визи, Марк А. [D-TX] Вела, Филемон [D-TX] Веласкес , Нидия М. [D-NY] Вагнер, Энн [R-MO] Уолберг, Тим [R-MI] Валорски, Джеки [R-IN] Вальц, Майкл [R-FL] Вассерман Шульц, Дебби [D-FL] Уотерс, Максин [D-CA] Уотсон Коулман, Бонни [D-NJ] Вебер, Рэнди К. старший [R-TX] Вебстер, Дэниел [R-FL] Уэлч, Питер [D-VT] Венструп, Брэд Р. [R-OH] Вестерман, Брюс [R-AR] Векстон, Дженнифер [D-VA] Уайлд, Сьюзен [D-PA] Уильямс, Никема [D-GA] Уильямс, Роджер [R-TX] Уилсон, Фредерика С. .[D-FL] Уилсон, Джо [R-SC] Виттман, Роберт Дж. [R-VA] Вомак, Стив [R-AR] Райт, Рон [R-TX] Ярмут, Джон А. [D-KY] Янг , Дон [R-AK] Зелдин, Ли М. [R-NY] Любой член Сената Болдуин, Тэмми [D-WI] Баррассо, Джон [R-WY] Беннет, Майкл Ф. [D-CO] Блэкберн, Марша [ R-TN] Блюменталь, Ричард [D-CT] Блант, Рой [R-MO] Букер, Кори А. [D-NJ] Бузман, Джон [R-AR] Браун, Майк [R-IN] Браун, Шеррод [ D-OH] Берр, Ричард [R-NC] Кантвелл, Мария [D-WA] Капито, Шелли Мур [R-WV] Кардин, Бенджамин Л. [D-MD] Карпер, Томас Р. [D-DE] Кейси , Роберт П., младший [D-PA] Кэссиди, Билл [R-LA] Коллинз, Сьюзен М. [R-ME] Кунс, Кристофер А. [D-DE] Корнин, Джон [R-TX] Кортес Масто, Кэтрин [D -NV] Коттон, Том [R-AR] Крамер, Кевин [R-ND] Крапо, Майк [R-ID] Круз, Тед [R-TX] Дейнс, Стив [R-MT] Дакворт, Тэмми [D-IL ] Дурбин, Ричард Дж. [D-IL] Эрнст, Джони [R-IA] Файнштейн, Дайэнн [D-CA] Фишер, Деб [R-NE] Гиллибранд, Кирстен Э. [D-NY] Грэм, Линдси [R -SC] Грассли, Чак [R-IA] Хагерти, Билл [R-TN] Харрис, Камала Д. [D-CA] Хассан, Маргарет Вуд [D-NH] Хоули, Джош [R-MO] Генрих, Мартин [ D-NM] Хикенлупер, Джон У.[D-CO] Хироно, Мэйзи К. [D-HI] Хувен, Джон [R-ND] Хайд-Смит, Синди [R-MS] Инхоф, Джеймс М. [R-OK] Джонсон, Рон [R-WI ] Кейн, Тим [D-VA] Келли, Марк [D-AZ] Кеннеди, Джон [R-LA] Кинг, Ангус С.-младший [I-ME] Клобучар, Эми [D-MN] Лэнкфорд, Джеймс [ R-OK] Лихи, Патрик Дж. [D-VT] Ли, Майк [R-UT] Леффлер, Келли [R-GA] Лухан, Бен Рэй [D-NM] Ламмис, Синтия М. [R-WY] Манчин , Джо, III [D-WV] Марки, Эдвард Дж. [D-MA] Маршалл, Роджер [R-KS] МакКоннелл, Митч [R-KY] Менендес, Роберт [D-NJ] Меркли, Джефф [D-OR ] Моран, Джерри [R-KS] Мурковски, Лиза [R-AK] Мерфи, Кристофер [D-CT] Мюррей, Пэтти [D-WA] Оссофф, Джон [D-GA] Падилья, Алекс [D-CA] Пол , Рэнд [R-KY] Питерс, Гэри С.[D-MI] Портман, Роб [R-OH] Рид, Джек [D-RI] Риш, Джеймс Э. [R-ID] Ромни, Митт [R-UT] Розен, Джеки [D-NV] Раундс, Майк [R-SD] Рубио, Марко [R-FL] Сандерс, Бернард [I-VT] Сассе, Бен [R-NE] Шац, Брайан [D-HI] Шумер, Чарльз Э. [D-NY] Скотт, Рик [R-FL] Скотт, Тим [R-SC] Шахин, Жанна [D-NH] Шелби, Ричард С. [R-AL] Синема, Кирстен [D-AZ] Смит, Тина [D-MN] Стабеноу, Дебби [D-MI] Салливан, Дэн [R-AK] Тестер, Джон [D-MT] Тьюн, Джон [R-SD] Тиллис, Томас [R-NC] Туми, Патрик [R-PA] Тубервиль, Томми [R -AL] Ван Холлен, Крис [D-MD] Уорнер, Марк Р.[D-VA] Уорнок, Рафаэль Г. [D-GA] Уоррен, Элизабет [D-MA] Уайтхаус, Шелдон [D-RI] Уикер, Роджер Ф. [R-MS] Уайден, Рон [D-OR] Янг , Тодд [R-IN]

Локальная доля

© ООО «Стейк Менеджмент», 2022. Все права защищены.


Связаться со службой поддержки:

Важная информация: localstake.com — это веб-сайт, принадлежащий Stake Management LLC («Stake Management»), которая предоставляет лицензии на инструменты и технологии SaaS различным эмитентам, брокерам-дилерам, инвестиционным консультантам, финансовым учреждениям и другим организациям.Stake Management не является брокером-дилером, порталом финансирования или инвестиционным консультантом. Разрешенное использование технологии Stake Management не должно интерпретироваться как одобрение или рекомендация какого-либо эмитента, предложения или лицензиата технологии. Платформа Localstake Marketplace работает по технологической лицензии от Stake Management.

Операторы платформы Localstake Marketplace не предоставляют юридических консультаций, консультаций по вопросам налогообложения или рекомендаций по инвестициям, и никакое общение через этот веб-сайт или любое другое средство не должно рассматриваться как таковое.Инвестиционные возможности, размещенные на этом веб-сайте, являются частными размещениями. Инвестиции частного размещения НЕ являются банковскими депозитами (и, следовательно, НЕ гарантируются и не застрахованы FDIC, банком или любым другим федеральным правительственным агентством) и НЕ гарантируются операторами платформы Localstake Marketplace или любым из их коллективных аффилированных лиц, владельцев, руководители или участники. Частное размещение ценных бумаг, подобных представленным на этом веб-сайте, МОЖЕТ обесцениться. НЕТ гарантии возврата ваших инвестиций, и инвесторы должны быть в состоянии позволить себе потерю всех своих инвестиций.Ни Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), ни какая-либо федеральная или государственная комиссия по ценным бумагам или регулирующий орган не рекомендовали и не одобряли какие-либо инвестиции или точность или полноту какой-либо информации или материалов, представленных на этом веб-сайте или через него. Ничто на этом веб-сайте не должно представлять собой предложение о продаже или предложение о подписке или покупке каких-либо ценных бумаг любому лицу в любой юрисдикции, для которого или в которой такое предложение или предложение является незаконным.

Любые финансовые прогнозы или доходы, показанные на веб-сайте, являются только иллюстративными примерами.Любая инвестиционная информация, содержащаяся здесь, была получена из источников, которые, по мнению операторов платформы Localstake Marketplace, являются надежными, но мы не делаем никаких заявлений или гарантий относительно точности такой информации и не несем ответственности за нее. Предложения о продаже со стороны эмитентов на торговой площадке Localstake или запросы предложений о покупке со стороны инвесторов на торговой площадке Localstake, любые ценные бумаги делаются только через официальные материалы предложения, которые содержат важную информацию о рисках, сборах и расходах.Инвесторы должны проводить собственную комплексную проверку, не полагаться на финансовые предположения или оценки, представленные на этом веб-сайте, и им рекомендуется консультироваться с финансовым консультантом, адвокатом, бухгалтером и любым другим специалистом, который может помочь понять и оценить риски, связанные с инвестиционная возможность. Пожалуйста, ознакомьтесь с рисками инвестирования в частные размещения на Localstake Marketplace.

.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.