Как влияет инфляция на экономику: что это простыми словами, какой бывает, с чем связана и как влияет на инвестиции

Содержание

Инфляция: виды, причины, влияние на экономику и практические советы

Инфляция или же, попросту говоря, рост цен — экономическое понятие, с которым мы чуть ли не ежедневно сталкиваемся в медиа. В последнее время эта тема особенно актуальна в связи с корона-кризисом, ведь рекордное повышение цен наблюдается по всему миру: от США до развивающихся государств Латинской Америки и Юго-Восточной Азии. Не обходит стороной повышение цен и Украину. О том, как возникает инфляция, какой она бывает и как влияет на экономику, рассказывает наш эксперт Марина Рабинович.

В большинстве источников инфляция определяется как долгосрочное повышение цен на товары, работы и услуги в конкретном государстве, регионе или глобальном масштабе. Наиболее явное проявление инфляции — это снижение покупательной способности денежных средств. Иными словами, инфляция приводит к тому, что на одну и ту же сумму денежных средств граждане могут приобрести меньшее количество товаров и услуг, чем раньше. Стоит отметить, что рост цен может быть неравномерным и затрагивать лишь отдельные секторы экономики, например, вследствие дефицита определенного, трудно заменимого сырья на мировом рынке или в конкретном государстве. Однако, чаще всего, рост цен на одни товары либо услуги автоматически приводит к повышению цен в других секторах. Яркий пример тому — инфляция, вызванная неурожаем, которая от продовольственного сектора быстро перекидывается на иные товары и услуги, например, приводя к росту цен на работы и услуги.

Наиболее часто инфляцию классифицируют в зависимости от ее темпов и масштаба. Так, ползучая инфляция не превышает 10% в год и, за счет своей прогнозируемости и управляемости позволяет развивать экономику и не бояться резкого обесценивания денег. Труднее поддается управлению так называемая галопирующая инфляция (в разных источниках: от 10% до 50% или от 10% до 100 % в год).

При галопирующей инфляции предприятия и самозанятые лица предпочитают «привязывать» цену контрактов к какой-либо конвертируемой мировой валюте. Граждане же пытаются сохранить свои средства, вкладывая их в материальные ценности, в частности, в недвижимость, тем самым дополнительно «перегревая» рынок. Стоит отметить, что, по сравнению с 1980-ми и 90-ми, за последние двадцать лет количество стран, испытавших галопирующую инфляцию, существенно снизилось. Кроме того, если в 1970–80х случаи галопирующей инфляции фиксировались и в развитых, и в развивающихся государствах, в 2000х главной «мишенью» такого роста цен стали развивающиеся страны в Восточной Европе (Украина, Молдова), Юго-Восточной Азии (Индонезия, Шри Ланка) и Африке (Ангола, Демократическая Республика Конго (ДРК), Нигерия, Малави). Основные причины управляемой инфляции на Западе — относительная политическая стабильность, тесная взаимосвязь между экономиками государств Евросоюза и активная торговля между ЕС, США и Канадой. Тем не менее, уже сегодня есть основания опасаться галопирующей инфляции в США, где в 2021 году инфляция превысила 6.2% — рекордный показатель для Штатов за последние тридцать лет. Помимо умеренной и галопирующей инфляции, выделяют
гиперинфляцию, при которой цены растут более, чем на 50 процентов в месяц
. Такая инфляция часто является следствием острых политических кризисов и войн, требуя от государства отчаянных мер. Наиболее яркие примеры гиперинфляции — это резкое обесценивание немецкой марки и японской иены в 1945–48 годах после поражения фашистов во Второй мировой войне. Гиперинфляция наблюдалась и после распада Югославии и СССР. Так, в 1993–95 годах карбованцы меняли на гривны по курсу 100 000: 1.

Помимо темпа и масштабов, в качестве критерия классификации инфляции можно использовать ее характер или причины возникновения. Так, в экономической литературе выделяют инфляцию спроса, инфляцию издержек и структурную инфляцию. Инфляцию спроса вызывают так называемые монетарные факторы, то есть ситуация, когда доходы потребителей превышают реальное предложение товаров и услуг. Как в случае с корона-кризисом, инфляция спроса может возникать в контексте прямой государственной помощи населению. В отличие от инфляции спроса, инфляция издержек возникает вследствие влияния немонетарных факторов, например, низкой производительности труда, устаревании технологий или активной неценовой конкуренции, которая может включать проведение дорогих рекламных акций. Структурная инфляция может сочетать факторы инфляции спроса и издержек и, в результате, обусловлена различиями в функционировании промышленного сектора и сферы услуг.

Говоря об инфляции издержек, спроса и структурной инфляции, мы уже затронули некоторые причины инфляции, в частности, перенасыщение рынков денежной массой или структурные «перекосы». Помимо них,

инфляция может быть вызвана дефицитом (уменьшением количества доступных товаров и услуг) либо временным превышением спроса над предложениями, а также факторами, связанными с кредитной политикой, положением национальной валюты и инфляционными ожиданиями. Кроме прямой раздачи финансовой помощи, один из «спусковых крючков» текущей волны инфляции во всем мире — это дефицит отдельных комплектующих готовых товаров, в частности, микросхем для производства гаджетов. По мнению экспертов, такой дефицит вызван разрывом цепочек поставок вследствие пандемии, ведь многие предприятия по всему миру, особенно в развивающихся странах, «пали жертвой» длительных локдаунов и остановок производства. Факторы, связанные с динамикой пандемии и государственных ограничений, также вызвали дефицит, связанный с временным повышенным спросом на различные товары: от медицинских масок до офисной мебели для оборудования домашних офисов.

Массовое кредитование с помощью выпуска необеспеченной золотом или другими ценными металлами денег — еще один распространенный фактор инфляции. Пример тому — стремительная инфляция в Турции после развертывания властями программы кредитного стимулирования экономики в 2017 году и последующего обращения бизнеса к долларовым кредитам. К инфляции также может привести падение курса национальной валюты

, вследствие которого дорожают все иностранные товары и комплектующие. Так, падение лиры сыграло не последнюю роль в росте цен в Турции после перехода инвесторов на долларовые кредиты. Распространенный сопутствующий фактор практически любой инфляции, независимо от ее основных причин, это высокие инфляционные ожидания бизнеса и населения или, иными словами, паника. Наблюдая рост цен, люди часто стремятся приобрести как можно больше потребительских товаров, тем самым, создавая ажиотажный спрос и вызывая еще более сильный рост цен. Вредной может также быть и паника среди бизнеса, ведь в ожидании инфляции компании склонны заранее повышать цены, чтобы покрыть возможный рост издержек. В итоге, инфляционные ожидания и непосредственно инфляция могут образовывать замкнутый круг.

Острая неуправляемая инфляция крайне отрицаельно влияет на экономику, вызывая неравномерное развитие ее секторов, рост спекулятивной торговли и, как следствие, дефицит товаров. Так, гиперинфляция сопровождается «бегством от денег» — ситуацией, при которой население стремится во чтобы то ни стало конвертировать деньги в товары до следующей волны. Помимо того, инфляция ведет к обесцениванию национальной валюты по отношению к иностранной, безработице вследствие закрытия обанкротившихся предприятий и обострению различных социальных противоречий. Тем не менее, стоит отметить, что все эти отрицательные явления возникают вследствие высокой галопирующей инфляции и гиперинфляции.

Некоторая контролируемая инфляция может быть полезна для экономики, так как она стимулирует оборот товаров и услуг. Крайне негативно же на экономику может повлиять дефляция (снижение цен на товары и услуги). Обещая все большее снижение цен, дефляция «тормозит» спрос и, тем самым, препятствует росту бизнеса.

Таким образом, инфляция, сопровождающая экономическое восстановление после множества локдаунов в 2020 году — закономерный для экономики процесс. Тем не менее, из-за глобальности корона-кризиса и высокой взаимосвязанности экономик то, к каким ценам, их соотношениям и курсу валют нас приведут следующие несколько лет, остается неясным. Ясным же остается одно: населению и бизнесу по всему миру важно не паниковать, чтобы дальше не раскручивать «маятник» роста цен.

Автор: Марина Рабинович

Иллюстрации: Катя Березовская

ожидания и реальность — ECONS.ONLINE

Ожидания людей относительно будущей инфляции могут влиять на ее траекторию – в экономической науке это общепризнанный факт, поэтому центральные банки обращают большое внимание на инфляционные ожидания при принятии решений по денежно-кредитной политике. Если фирмы и домохозяйства ожидают более высокой инфляции, то первые с большей вероятностью будут повышать цены, а вторые – требовать повышения зарплат. Рост цен и зарплат может, в свою очередь, увеличивать инфляцию, и, видя, что инфляция растет, фирмы будут закладывать ожидаемое ускорение инфляции в цены, а домохозяйства – требовать соответствующей индексации зарплат. Однако долгосрочные инфляционные ожидания могут не расти, если люди считают всплеск инфляции временным, – подобная заякоренность инфляционных ожиданий основывается на доверии к политике центрального банка: когда фирмы и домохозяйства считают, что денежно-кредитная политика вернет инфляцию к цели, они меньше беспокоятся о росте цен в будущем.

Инфляционные ожидания, как и инфляция, за 2021 г. значительно выросли. В США в ноябре – декабре 2021 г. краткосрочные (на год вперед) и среднесрочные (до трех лет) инфляционные ожидания подскочили до 6% и 4% соответственно – для сравнения, за год до этого, в декабре 2020 г., краткосрочные и среднесрочные инфляционные ожидания находились на уровне 3%. В то же время долгосрочные (на пять лет вперед) инфляционные ожидания в 2021 – начале 2022 г. остаются стабильными (вблизи 3%), что позволяет ФРС США говорить о том, что инфляционные ожидания хорошо заякорены.

Исторически домохозяйства в предсказании инфляции не очень точны, проанализировал Джон О’Тракун, старший экономист отдела исследований Федерального резервного банка Ричмонда, данные по инфляции и инфляционным ожиданиям в США с конца 1970-х гг. до настоящего момента. Например, в середине 2008 г. ожидания предсказывали, что через год инфляция составит 4,5%, – а по факту через год произошла дефляция минус 2%; в середине 2010 г. ожидания показывали инфляцию через год на уровне 2% – а летом 2011 г. она составила почти 4%. С 2007 г. корреляция между показателями инфляционных ожиданий и фактической инфляции отрицательна, что, казалось бы, должно ставить под сомнение информативность подобных опросов. Но это не так, пишет О’Тракун.

Если сопоставить график инфляционных ожиданий на год вперед с графиком фактической инфляции в США в период опросов, будет очевидна корреляция между тем, какая инфляция сейчас, и тем, какую люди ожидают в будущем: это выглядит так, что, когда люди сообщают об ожидаемой инфляции в будущем, они в действительности сообщают, какую инфляцию пережили недавно.

Есть и еще одна закономерность. На протяжении практически всего десятилетия 2010–2020 гг. инфляционные ожидания в США почти не менялись, при этом инфляция колебалась в пределах 0–2%, то увеличиваясь, то снижаясь. Это может означать, что, когда инфляция относительно низкая и колеблется в узком диапазоне, люди не особо обращают на нее внимания.

В среднем с 1978 г. на вопросы об инфляции не дали ответа 9% респондентов. В декабре 2021 и январе 2022 г. таких было только 5–6%, отмечает О’Тракун. Повышенное внимание со стороны домохозяйств к динамике цен усиливает влияние инфляционных ожиданий на будущую инфляцию, показали расчеты. Этот эффект проявляется и для базового индекса потребительских цен, который не учитывает цены на продовольствие и энергоносители, и для усеченного индекса, из которого исключаются компоненты, показавшие самые резкие изменения цен.

Поскольку цель ФРС – обеспечить стабильность цен, можно предположить, что рост внимания к инфляции можно только приветствовать, рассуждает автор. Но на самом деле рост доли домохозяйств, уделяющих повышенное внимание динамике цен, может стать предвестником роста инфляционных ожиданий, которые перестают быть заякоренными, заключает он. Чем дольше текущая инфляция остается высокой, тем выше вероятность, что это приведет к росту долгосрочных инфляционных ожиданий, то есть к их «откреплению» от цели, установленной центральным банком.

Эльвира Набиуллина: «Высокая инфляция — индикатор нарастающего «перегрева» экономики»

Глава Центробанка — о причинах повышения ключевой ставки и возможных последствиях для российской экономики

Фото: скриншот видео cbr.ru

России требуется более жесткая денежно-кредитная политика, чем предполагалось ранее, поскольку в экономике нарастает дисбаланс. Об этом заявила председатель Банка России Эльвира Набиуллина, поясняя почему ЦБ повысил ключевую ставку сразу до 9,5% годовых. Это максимальное значение с весны 2017 года и уже восьмое повышение ставки подряд. Почем откладывать это решение было нельзя и каких последствий ждать — подробности в материале «Реального времени».

Нарастающий «перегрев» экономики

По брошкам на костюмах, в которых Эльвира Набиуллина выходит на общение с прессой, уже принято определять тенденции в работе Центробанка. На этот раз невербальным символом оказалась брошь в виде весов, вероятно намекающая на то, что в Банке России пытаются сбалансировать экономику.

— Сегодня мы приняли решение повысить ключевую ставку на 100 базисных пунктов, до 9,5% годовых. В его основе лежит существенный пересмотр видения экономической ситуации и ее перспектив. Вопреки нашим ожиданиям перелома в динамике инфляции на сегодняшний день не произошло. Более того, ее устойчивые компоненты даже усилились. Основная причина — нарастающий дисбаланс в экономике. Требуется более жесткая денежно-кредитная политика, чем мы предполагали раньше, — заявила глава ЦБ.

Фото: Антон Журавлев

По ее словам, высокая инфляция сводит на нет экономический рост, угрожая реальным доходам и сбережениям людей и снижая уровень жизни населения. Высокую инфляцию Набиуллина назвала индикатором «перегрева» экономики, возникшего в результате дисбаланса между спросом и предложением:

— Возвращение инфляции к целевым 4% мы ожидаем теперь только к середине следующего года. Мы видим повышение потребительской, деловой активности. Чистая прибыль российских компаний почти вдвое выше, чем до пандемии. Безработица обновила исторический минимум. Это впечатляющие результаты, если бы не одно «но». Высокая инфляция. Наблюдаемые темпы роста экономики в нынешних условиях ошибочно считать устойчивыми или сбалансированными. Высокая инфляция — индикатор нарастающего «перегрева» экономики. Если не принимать мер по возвращению экономики на траекторию сбалансированного роста, ее «перегрев» будет усиливаться, и приведет к росту инфляции и последующему замедлению экономики, вплоть до рецессии.

В настоящий момент, по ее мнению, следует направить силы на борьбу с избыточным спросом, который и перегревает экономику, в результате избыточного спроса растет не потребление, а цены. Этим объясняется цикл повышения ключевой ставки. При этом на данный момент по прогнозу Центробанка ВВП будет расти устойчивыми темпами.

— По нашему прогнозу с учетом проводимой политики ВВП в этом году вырастет на 2-3%. В следующем году рост составит 1,5-2,5%. К концу прогнозного горизонта вернется к 2-3%, что мы рассматриваем как устойчивый темп, — подчеркнула Набиуллина.

«Если бы не повышение ставки, инфляция могла бы вырасти гораздо выше 10%»

По словам Набиуллиной, за прошлый год цены выросли вдвое поставленной цели по инфляции, а в январе годовая инфляция снова увеличилась. Временные проинфляционные факторы на стороне предложения оказались более длительными, а международная логистика на протяжении двух лет продолжает оставаться узким местом для многих импортируемых товаров. Ограничения на зарубежные поездки приводят к подорожанию внутреннего туризма.

Фото: Максим Платонов

— Временные факторы дали эффект устойчивых, что существенно повлияло на инфляционные ожидания населения и бизнеса. Появилось мнение, что повышение ключевой ставки никак не сдерживает рост цен. На самом деле, если бы мы не начали повышать ставку весной прошлого года, инфляция сегодня сложилась бы гораздо выше 10%. Наша ставка это предотвратила. Фактическое давление проинфляционных факторов оказалось значительно сильнее, чем можно было предположить.

Пик инфляции был пройден в октябре

С учетом воздействия всех факторов прогноз инфляции в этом году был расширен до 5-6%. Центробанк ожидает, что к 4% инфляция вернется к середине 2023 года. В настоящее время говорить о замедлении инфляции пока не приходится:

— Пик инфляции мы прошли, он был в октябре. Если говорить о годовых показателях, которые учитывают рост цен за последние 12 месяцев, то мы находимся на пиковом значении сейчас. Пока не произошло разворота, чтобы мы могли сказать, что есть тренд на замедления инфляции. Ожидаем замедление к концу первого квартала, во втором квартале. Но про тренд можно будет говорить позже, когда мы увидим, что это устойчиво. Наша экономика достаточно быстро восстановилась. Тот спад, который был во время пандемии, был быстро преодолен. Чтобы не было «перегрева», нужно, чтобы экономика росла темпами, близким к потенциальным. Но она продолжала расти темпами гораздо выше потенциальных.

Для того, чтобы снизить инфляцию, нужно перейти в режим жестких денежно-кредитных условий, убеждена глава ЦБ. Должны быть более высокие сберегательные ставки по депозитам, чтобы люди понимали, что эти ставки не съедят:

— Мы будем повышать депозитные ставки. Тогда избыточный спрос превратится в дополнительные сбережения, которые расширят возможности по долгосрочному финансированию, кредитованию корпоративного сектора, тогда инфляция будет замедляться и вернется к нашей цели.

Сейчас инфляция отклоняется от цели более, чем в два раза. Повышение ключевой ставки — механизм, который действует во времени. Эффект от него, по ожиданиям ЦБ, проявится в конце этого года и начале следующего.

Фото: fingazeta.ru

Насколько подорожает ипотека

В Центробанке фиксируют рост ипотечных ставок, но отмечают, что они выросли меньше, чем ключевая. И сама ипотека растет высокими темпами. Темпы развития ипотеки тоже не являются сбалансированными, они должны быть меньше. Льготные программы, по мнению председателя Центробанка, должны быть адресными. По 2021 году ипотечные кредиты выросли на 27 процентных пунктов. Повышение ключевой ставки поспособствует снижению стоимости жилья и его доступности.

— Основное — это доступность жилья для людей. На это оказывают влияние и стоимость кредита и цены на жилье. На стоимость долгосрочных кредитов больше влияет не ключевая ставка, а доходность долгосрочных облигаций. Наша политика, связанная с удорожанием коротких, текущих денег, — добавила глава ЦБ.

Набиуллина акцентирует внимание на том, что особенно серьезные риски для экономики несет ипотека с низким первоначальным взносом или вообще без него:

— Ипотека без первоначального взноса — это не то, чтобы плохо, это чрезвычайно плохо. Способность накопить на первоначальный взнос — это индикатор способности человека обслуживать кредит. Таких кредитов меньше одного процента. Но даже низкий уровень первоначального взноса может создавать проблемы. Наша система макропродуденциальных надбавок настроена на то, чтобы дестимулировать банки выдавать кредиты с низким первоначальным взносом.

Фото: realnoevremya.ru

Центробанк против криптовалюты


Банк России видит угрозу в расширении и развитии рынка криптовалют как для благосостояния граждан, так и для финансовой стабильности в целом. По словам Набиуллиной, вовлеченность граждан в этот рынок нужно снизить, что противоречит недавно опубликованной концепции Министерства финансов:

— Видим риски легкой возможности использования криптовалют для нелегальных операций. Концепция Минфина говорит о некоторых плюсах от легализации криптовалют. Эта аргументация нас смущает, мы будем обсуждать это. Еще больше смущает то, что на те риски, на которые мы указываем, концепция Минфина пока не отвечает. Предлагаемые правительством подходы не позволяют нивелировать те риски, которые мы видим и создают новые угрозы.

Риски легализации криптовалют в стране, по ее мнению, существенны. В настоящее время не проработаны инструменты, которые помогут эти риски купировать:

— Я приведу пример с валютной ипотекой, он у многих на слуху. Люди брали валютную ипотеку, все это казалось им привлекательным, не понимая, какие риски они брали на себя. А когда все это случилось, встал вопрос, почему все это не было запрещено? Эти проблемы приходилось решать правительству и Центральному банку. Тогда масштаб был куда меньше, чем с криптовалютами. Еще одна проблема с криптовалютами, она важна для Центрального банка. Мы долгие годы боролись с нелегальными операциями. А криптовалюта по своей природе откроет новый масштабный канал для таких операций. Вместе с нелегальными операциями возникнут условия по уходу от налогов в целом в экономике.

Эмиль Зиянгиров

ЭкономикаФинансы

Как инфляция влияет на неравенство доходов в России? | Картаев

1. Картаев Ф. (2017). Полезно ли инфляционное таргетирование для экономического роста? // Вопросы экономики. № 2. С. 62—74. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2017-2-62-74

2. Картаев Ф. С., Клачкова О. А. (2017). Эконометрическое моделирование влияния инфляции на динамику инвестиций // Деньги и кредит. № 9. С. 55—57.

3. Albanesi S. (2007). Inflation and inequality. Journal of Monetary Economics, Vol. 54, No. 4, pp. 1088—1114. https://doi.org/10.1016/j.jmoneco.2006.02.009

4. Arellano M. (1987). Computing robust standard errors for within-groups estimators. Oxford Bulletin of Economics and Statistics, Vol. 49, No. 4, pp. 431—434. https://doi.org/10.1111/j.1468-0084.1987.mp49004006.x

5. Blank R. M., Blinder A. S. (1985). Macroeconomics, income distribution, and poverty. NBER Working Paper, No. w1567. https://doi.org/10.3386/w1567

6. Blinder A. S., Esaki H. Y. (1978). Macroeconomic activity and income distribution in the postwar United States. Review of Economics and Statistics, Vol. 55, pp. 604—609. https://doi.org/10.2307/1924254

7. Bulíř A. (2001). Income inequality: Does inflation matter? IMF Staff Papers, Vol. 48, No. 1, pp. 139—159.

8. Cutler D. M., Katz L. F. (1992). Rising inequality? Changes in the distribution of income and consumption in the 1980’s. American Economic Review, Vol. 82, No. 2, pp. 546—551. https://doi.org/10.3386/w3964

9. Dolmas J., Huffman G. W., Wynne M. A. (2000). Inequality, inflation, and central bank independence. Canadian Journal of Economics/Revue canadienne d’économique, Vol. 33, No. 1, pp. 271—287. https://doi.org/10.1111/0008-4085.00015

10. Dornbusch R., Edwards S. (1990). Macroeconomic populism. Journal of Development Economics, Vol. 32, No. 2, pp. 247—277. https://doi.org/10.1016/0304-3878(90)90038-D

11. Erosa A., Ventura G. (2002). On inflation as a regressive consumption tax. Journal of Monetary Economics, Vol. 49, No. 4, pp. 761—795. https://doi.org/10.1016/S0304-3932(02)00115-0

12. Galli R., van der Hoeven R. (2001). Is inflation bad for income inequality: The importance of the initial rate of inflation. ILO Employment Paper, No. 2001/29.

13. Hansen B. E. (2000). Sample splitting and threshold estimation. Econometrica, Vol. 68, No. 3, pp. 575—603. https://doi.org/10.1111/1468-0262.00124

14. Kremer S., Bick A., Nautz D. (2013). Inflation and growth: New evidence from a dynamic panel threshold analysis. Empirical Economics, Vol. 44, No. 2, pp. 861—878. https://doi.org/10.1007/s00181-012-0553-9

15. Kuznets S. (1955). Economic growth and income inequality. American Economic Review, Vol. 45, No. 1, pp. 1—28.

16. Metcalf C. E. (1969). The size distribution of personal income during the business cycle. American Economic Review, Vol. 44, No. 7, pp. 657—668.

17. Mollick A., Cabral R., Carneiro F. (2011). Does inflation targeting matter for out-put growth? Evidence from industrial and emerging economies. Journal of Policy Modeling, Vol. 33, No. 4, pp. 537—551. https://doi.org/10.1016/j.jpolmod.2011.03.010

18. Monnin P. (2014). Inflation and income inequality in developed economies. CEP Working Paper, No. 1401. https://doi.org/10.2139/ssrn.2444710

19. Romer C. D., Romer D. H. (1999). Monetary policy and the well-being of the poor. Economic Review, Federal Reserve Bank of Kansas City, Vol. 84, No. Q1, pp. 21—49.

20. Sarel M. M. (1997). How macroeconomic factors affect income distribution: The cross-country evidence. IMF Working Paper, No. 97—152. https://doi.org/10.5089/9781451922714.001

21. Schultz T. P. (1969). Secular trends and cyclical behavior of income distribution in the United States: 1944—1965. In: L. Soltow (ed.). Six papers on the size distribution of wealth and income. National Bureau of Economic Research, pp. 75—106.

22. Thurow L. C. (1970). Analyzing the American income distribution. American Economic Review, Vol. 60, No. 2, pp. 261—269.

23. Walsh M. J. P., Yu J. (2012). Inflation and income inequality: Is food inflation different? IMF Working Paper, No. 12—147. https://doi.org/10.5089/9781475504163.001

24. Zubarevich N. V. (2019). Poverty in Russian regions in 2000—2017: Factors and dynamics . Population and Economics, Vol. 3, No. 1, pp. 63—74. https://doi.org/10.3897/popecon.3.e35376

Что такое инфляция и как она влияет на людей » Экономика » www.24.kg

Когда говорят, что все дорожает, обычно имеют в виду инфляцию. Она постепенно снижает покупательскую способность денег и «съедает» сбережения. Но давайте разберемся, что значит инфляция, как она влияет на нашу жизнь и всегда ли падение цен — это плюс.

Как считают инфляцию

Инфляция — это рост в стране цен на товары и услуги, которыми мы пользуемся каждый день. К ним относятся продукты, одеяла, обувь, топливо, услуги транспорта, связи, парикмахеров, врачей, коммунальные услуги. Набор всех этих товаров и услуг называется потребительской корзиной.

Потребительская корзина отражает среднее потребление всех жителей страны.

Набор конкретных товаров и услуг в потребительской корзине определяется путем опроса населения в разных частях нашей страны: от Бишкека до самых отдаленных сел. Это делается, чтобы понять, сколько и каких товаров и услуг использует население. Например, кто-то не ест мясо и не ездит на машине. А кто-то, наоборот, без мяса жить не может и машины меняет каждый год.

На сегодня в потребительскую корзину входит около 370 видов товаров и услуг. Цены на них отслеживают каждый месяц.

Поэтому подорожание отдельных товаров, например, картофеля или хлеба, это еще не инфляция. Одновременно с ростом цен на одни товары могут снизиться цены на другие. А стоимость третьих может вообще не меняться долгое время. Например, если продукты подорожали на 10 процентов, а другие, равноценные по стоимости товары, подешевели на те же 10 процентов, то инфляция составит 0 процентов. Ведь общая стоимость товаров и услуг в корзине не изменилась.

Почему растут цены?

На изменение уровня инфляции в Кыргызстане влияют сразу несколько факторов. Самые главные из них — динамика обменного курса и цены на товары на мировых рынках. Это связано с тем, что большую часть товаров мы ввозим из-за рубежа.

Читайте по теме

Кроме того, спровоцировать рост цен может плохой урожай. Тут действуют самые простые законы экономики. Если спрос выше предложения, то цена начинает расти. Уровень предложения продовольствия и цены на продовольственные товары сильно влияют на уровень инфляции, ведь продукты занимают около половины потребительской корзины населения.

На ценах сказываются тарифы на электроэнергию, акцизные налоги на алкогольные и табачные изделия, цены на топливо.

При этом повлиять на цены в условиях рыночной экономики государство не может. Ведь они формируются за счет спроса и предложения. Но сдерживать резкий рост стоимости товаров власти могут. Для этого есть специальные инструменты, которыми пользуется Национальный банк. Кроме того, при необходимости на краткосрочный период может вводиться госрегулирование цен на отдельные виды товаров.

Как это сказывается на людях

По сути, инфляция «съедает» наши деньги настолько, насколько возрастает ее показатель. Это нужно учитывать при финансовом планировании и составлении семейного бюджета.

Из-за инфляции теряется покупательная способность денег, и за одну и ту же сумму мы можем купить все меньше товаров и услуг.

Пандемия коронавируса и грянувший вместе с ней мировой экономический кризис привели к резкому росту цен на продукты. В прошлом году и в начале этого рост цен превысил 10 процентов. И пока экономическая ситуация не стабилизируется, цены будут скакать. К тому же в Кыргызстане в этом году маловодье, что тоже добавляет проблем и провоцирует рост цен.

Что лучше: рост или падение

Высокая инфляция — это всегда плохо. И для экономики, и для бизнеса, и для финансовых рынков, и, конечно, для жителей страны. При резком росте цен становится невыгодно делать сбережения и открывать вклады. Ведь это имеет смысл только в том случае, если проценты по вкладам выше уровня инфляции. Если же цены растут более чем на 10 процентов, то люди стараются вложиться в иностранную валюту, недвижимость, ценные товары, а от сомов избавиться.

Особенно сильно инфляция бьет по бедным людям, которые живут на фиксированные доходы. И чем выше цены, тем меньше они могут себе позволить.

Но и снижение цен долгое время (дефляция) — тоже плохо.

Это тормозит экономику. При снижении цен люди перестают тратить. Зачем, если можно подождать и позже купить за те же деньги чуть больше, чем раньше. Но если спрос падает, то нет и необходимости производить товары в том же объеме. Производство падает, а это ведет к замедлению экономического роста. Бизнес сокращает расходы, в том числе и на зарплату. Получается замкнутый круг: люди теряют работу, не могут позволить себе покупки и спрос еще больше снижается.

Какой должна быть инфляция

Гораздо лучше, если рост цен будет умеренным. Для каждой страны определяется свой оптимальный уровень инфляции. Он зависит от степени развитости экономики. Например, в богатых странах уровень инфляции, как правило, составляет около 2-3 процентов в год. А вот для такой развивающейся страны, как Кыргызстан, приемлема инфляция до 5-7 процентов.

Главное, чтобы не было резких скачков цен, как это было в Кыргызстане сразу после распада СССР.

Тогда в республике ухудшилась экономическая ситуация, сложились высокие темпы инфляции, перерастающей в гиперинфляцию — более 2 тысяч (!) процентов в 1992 году. В таких условиях люди не могут делать сбережения, а бизнес предпочитает не рисковать.

Что такое инфляция и как она влияет на экономику?: 26 октября 2016, 18:24

В последний год об инфляции заговорили даже те, кто не особо интересовался экономикой. В Казахстане цены почти на все товары заметно выросли: на те же деньги теперь можно купить меньше товаров, чем раньше. Экономисты уверены, что высокая инфляция резко снижает покупательную способность населения. При этом причинами инфляции являются различные нарушения баланса между спросом и предложением. Они могут возникать из-за прироста денежной массы в обращении, причиной могут стать слишком доступные кредиты или включение печатного станка. Мы решили разобраться в сути этого явления.

Что такое инфляция?

Инфляция (от лат. inflatio — вздутие) — это скорость обесценивания денег в обороте, превышающем потребность в средствах. Говоря проще, это повсеместный рост цен на услуги и товары при потере стоимости самих денег. Чем больше денежный объем в финансовой системе страны, чем активнее он расширяется, тем выше инфляция. Инфляция в Казахстане по итогам сентября оценивается в 16,6 процента годовых. Показатель роста с октября прошлого года по лето 2016 года подошел к уровню в 17,7 процента, почти удвоившись в результате. Последние несколько месяцев инфляционное давление понижается, цены на товары перестали бурно расти, покупательная способность казахстанцев стабилизируется. 

Как инфляция влияет на экономику и людей?

При высокой инфляции меняется поведение как потребителей, так и производителей. При этом чем выше инфляция, тем больше ее негативное влияние на экономику страны. Высокий индекс потребительских цен приводит к снижению параметров промышленного производства, так как туманные перспективы будущего спроса делают его нецелесообразным. Капитал перетекает в те секторы экономики, где прибыль достигается быстрее, то есть в торговлю и коммерцию. От этого страдают смежные направления. Реальная стоимость денег сокращается, что приводит к обесцениванию средств внутри банковских вкладов и депозитов. Падает выгода от ренты. Растущая инфляция обычно «бьет» по государственным служащим, чей доход зависит от сетки тарифов – медицинским и педагогическим работникам, социальным службам, то есть наименее защищенным группам. При этом падает покупательная способность населения, что приводит к снижению среднего магазинного чека и росту спроса на товары эконом-класса. 

Как в Казахстане борются с инфляцией?

Борьба с инфляцией, а точнее, удержание индекса потребительских цен на интересном государству уровне, одна из приоритетных задач Нацбанка. Для этого используется широкий финансовый инструментарий. Стабильная и предсказуемая инфляция способствует последовательному потребительскому спросу, что дает экономике ощутимую опору. В этой системе все связано, и если проблема в одном из звеньев цепи, все остальные тоже работают неэффективно. Борьба с инфляцией в Казахстане идет уже много лет, но устойчивого эффекта нет в силу меняющихся внешних и внутренних обстоятельств. Когда-то действовала цель ликвидировать избыточную денежную массу, а когда-то – снизить объем индивидуальных накоплений. Универсального средства нет, нужно решать «на месте», удерживая в поле зрения интересы населения.

Инфляция в США и ее последствия

В последнее время мы видим тренд на ускорение инфляции в экономике США. Растет вероятность, что в этом году ФРС США повысит ставку несколько раз. Как правило, это приводит к повышению «премии за инфляцию» на развивающихся рынках, в том числе в России. Инвесторы будут стремиться получить более высокую доходность. С учетом этого тренда ЦБ РФ может еще раз повысить ключевую ставку — до 9–10%.

Алексей Витвицкий / РИА Новости

Повышенная инфляция 

Инфляция в США остается повышенной. По итогам декабря она составила 0,5% месяц к месяцу после 0,8% в ноябре, в годовом выражении — 7%, совпав с ожиданиями рынка. Наблюдается рост цен на широкий спектр товаров и услуг. В прошлом месяце значительно поднялась стоимость энергоресурсов — на 29,3%, в том числе бензина — на 49,6% (58,1%). При этом ускорились темпы роста цен на продукты питания — до 6,3% с 6,1%, подержанные легковые и грузовые автомобили — до 37,3%.

Инфляционные ожидания населения на среднесрочную перспективу (ближайший год) поднялись до 4,9% (с 4,8% в декабре), на долгосрочную перспективу (5 лет) — до 3,1%. Несмотря на столь высокий показатель годовой инфляции, который близок к значениям развивающихся стран, мы призываем инвесторов с осторожностью относиться к нему. Большое влияние на него оказывает эффект низкой базы.

Мы прогнозируем годовую инфляцию в США на уровне 5,5% в среднем и ее снижение до 4,0% в конце года. В этом году замедление роста мировых цен на продовольствие, увеличение производственных возможностей компаний и устранение логистических проблем сократят издержки американских производителей. В результате перенос издержек на конечные цены товаров станет меньше, чем в прошлом году.

Дополнительным дефляционным фактором послужит небывалый рост доходов американских компаний. Прибыль корпораций после уплаты налогов в 3-м квартале 2021 года составила 11% ВВП страны. Предыдущий рекорд в 10,7% был установлен во 2-м квартале 2020 года; до этого исторический максимум составлял 10,6% (1-й квартал 2012 года). Это позволит компаниям взять часть затрат на себя, не увеличивая в 2022 году конечные цены.

Действия ФРС США

Цены на многие товары и услуги продолжают быстро расти, и это заставляет ФРС ужесточать риторику. Недавно глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что инфляция останется высокой в течение первого полугодия 2022 года.

При принятии решения по ставке ФРС США внимательно смотрит на ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE). Этот показатель в ноябре увеличился на 0,6% относительно октября 2021 года и на 5,7% относительно ноября 2020 года. Базовый индекс PCE, который не учитывает цены на продукты питания и энергоресурсы, поднялся в ноябре на 0,5% за месяц и на 4,7% — за год, годовые темпы роста стали максимальными с 1982 г. PCE в 2022 г., по прогнозам регулятора, составит 2,2–3,0%.

Рынок считает, что регулятор станет повышать ставки начиная с 1-го квартала 2022 года. В декабре ФРС опубликовала т.н. точечный график голосов руководителей ФРС относительно будущих ставок. Чиновники рассчитывают повысить ставку по федеральным фондам три раза в этом году и три раза в 2023 году, исходя из медианных прогнозов.

Консенсус-прогноз рыночных аналитиков сейчас совпадает с официальной позицией властей: ожидаются лишь 3–4 шага повышения ставки до уровня около 1% по итогам года. Мы в свою очередь ожидаем более стремительного повышения ставки ФРС в этом году (возможно, 6 раз по 0,25% или более широкими шагами) до уровня 1,5%. Это будет эквивалентно росту доходностей UST-10 до уровня 2,5%. Мы считаем, что улучшение экономики США и стабильно высокая инфляция приведут в итоге к более радикальным действиям регулятора, чем ожидает рынок.

Состояние американской экономики не вызывает у инвесторов беспокойства. Оценка роста ВВП США в 3-м квартале 2021 года неожиданно выросла до 2,3% с 2,1% (в пересчете на годовые темпы) на фоне улучшения оценки динамики потребительских расходов. Во 2-м квартале 2021 года американский ВВП увеличился на 6,7%. На декабрьском заседании ФРС обновила прогнозы и теперь ожидает, что рост ВВП по итогам прошлого года составил 5,5% (ранее ожидались 5,9%). При этом регулятор повысил прогноз роста экономики США в этом году до 4,0% (3,8% ранее).

Что дальше

В последнее время мы видим тренд на ускорение инфляции в экономике США; это вынудит ФРС действовать быстрее: растет вероятность повышения ставки в несколько этапов в этом году. Мы видим признаки того, что экономика США достигла полной занятости (резко падает безработица, ускоряется рост заработной платы). Для экономики в целом это может создать новый инфляционный фактор.

В итоге инвесторы станут закладывать более высокую ставку дисконтирования в финансовые модели для оценки компаний. В такой ситуации больше всего пострадают убыточные компании, ожидающие роста доходов в отдаленной перспективе. В меньшей степени пострадают компании со стабильными высокими денежными потоками или «акции стоимости».

Некоторые из них даже окажутся в выигрыше, поскольку смогут переложить инфляцию на потребителей и повышение темпов роста их прибылей более чем компенсирует увеличение ставки дисконтирования или стоимости капитала.

Влияние на мировую экономику и Россию

Высокая инфляция в Штатах имеет важное значение для глобальной экономики, поскольку она влияет на денежно-кредитные условия ведущих центробанков мира. Регулятор в США уже объявил о скором цикле повышения ставок, подобное решение Европейского Центробанка также ожидается в ближайшие месяцы. Повышение стоимости заимствований будет тормозить темпы восстановления мирового ВВП.

Рост ставок в Америке приводит к повышению «премии за инфляцию» на развивающихся рынках, в том числе России. Инвесторы хотят более высоких доходностей для вложения своих капиталов, глядя, как растет условно безрисковая ставка в Америке.

Это означает, что наш Центробанк должен учитывать мировые тренды, повышая ключевую ставку более значительно. Ставка ФРС США используется для т.н. нейтрального диапазона ключевой ставки в РФ. Вероятно, ЦБ РФ повысит его с текущих 5–6% до 6–7% в ближайшие месяцы. При этом сама ставка может вырасти до 9–10%. Это ограничит движение российских ставок вниз после того, как российский регулятор добьётся снижения инфляции к цели в 4%.

Влияние инфляции в США на рубль также прослеживается через процентную политику центробанков. В случае более агрессивного движения ставки в США, чем ожидает рынок, доллар укрепится к другим валютам. Рубль ослабеет. Инвесторы сократят свои портфельные инвестиции в активы РФ из-за недостаточно высокой премии за риск, выбирая более защищённые американские инструменты. Поддержку рублю будет оказывать российский Центробанк, также повышая ставку в ответ на разгон инфляции. В итоге влияние процентных политик двух стран на рубль будет зависеть от скорости и жесткости принятий решений обоих регуляторов.

Что происходит с инфляцией в США, и как вам следует беспокоиться? | Инфляция

Рабочие места возвращаются, зарплаты растут, фондовые рынки бьют рекорды. Во многих отношениях экономика США находится на подъеме. И все же, когда мы официально вступаем в праздничный сезон, доверие потребителей находится на самом низком уровне за десятилетие. Причина? Инфляция.

Уровень инфляции в США в октябре был самым высоким с начала 90-х, когда Nirvana выпустила Smells Like Teen Spirit и война в Персидском заливе только начиналась.

Но стоит ли нам беспокоиться? Федеральная резервная система и администрация Байдена считают, что рост цен носит «временный» характер, вызванный пережитком пандемии. Их критики менее уверены.

Инфляция, особенно во время глобальной пандемии, сложна. Вот что мы знаем об инфляции в США.

Что такое инфляция?

Инфляция описывает общий рост уровня цен на все потребительские товары и услуги. Это не относится к конкретному товару или услуге; скорее это мера того, когда в целом вещи стали дороже, чем раньше.

Существует несколько способов измерения инфляции, хотя индекс потребительских цен (ИПЦ), измеряемый Бюро трудовой статистики США, является наиболее распространенной системой, используемой для измерения инфляции. Индекс рассматривает цены на товары и услуги в городах и пригородах по всей стране, взвешенные в зависимости от доли товара или услуги в общем потреблении. Например, еда и жилье имеют больший вес в индексе, чем одежда.

Что происходит с инфляцией?

Согласно данным индекса потребительских цен, опубликованным в середине ноября, цены в США выросли на 6.2% в октябре по сравнению с тем же периодом прошлого года. Базовая инфляция в США, которая не включает такие товары, как энергия и продукты питания, предложение которых зависит от внешних факторов, составила 4,6% в октябре, что является самым высоким показателем с 1991 года. . Снижение цен на авиабилеты и алкогольные напитки было одним из немногих снижений цен, наблюдавшихся в прошлом месяце.

США — не единственная страна, переживающая инфляцию. Великобритания, Китай и Германия также сообщили о росте инфляции за последние несколько недель.

Федеральная резервная система уже предприняла шаги по снижению инфляции, завершив некоторые из своих программ стимулирования, в рамках которых она покупала облигации для стимулирования экономики. Но центральный банк воздержался от своего основного инструмента контроля над инфляцией — корректировки процентных ставок — вероятно, потому, что это сопряжено с более высоким риском начала экономической рецессии.

Насколько американцы должны беспокоиться об инфляции?

Некоторые экономисты отмечают, что инфляция, которую мы наблюдаем сейчас, — это лишь часть воздействия пандемии на экономику, которое в целом не было ужасным.

«Очень много неопределенности. Мы не знаем, что будет дальше. Последние два года были беспрецедентными и болезненными», — сказала Клаудия Сам, старший научный сотрудник Джайнского семейного института и бывший экономист Федеральной резервной системы. «У нас будет ухабистая дорога».

Несмотря на то, что инфляция в октябре была высокой, другие показатели, такие как сильное увеличение числа рабочих мест и рост розничных продаж, указывают на то, что в целом месяц для экономики США был хорошим.

«Мой базовый сценарий заключается в том, что по мере сдерживания пандемии, что происходит по мере того, как мы получаем больше вакцин, мы увидим, что инфляция снова снизится до уровня, который был очень близок к тому, что было до Covid», — сказал Сам.«Я не думаю, что Covid изменил базовую структуру экономики США.

«Меня очень утешает то, что у многих людей есть деньги, чтобы пережить этот шторм, по крайней мере, на данный момент», — сказала она, сославшись на прямую помощь, которую американцы получили через проверки стимулов и налоговый кредит на детей. «Очень обидно платить больше за продукты, но очень обидно, что ты не можешь идти домой с продуктами в тележке».

Почему происходит инфляция?

Пандемия затронула каждый дюйм экономики США и в той или иной форме затронула каждого американца, поэтому нет единой причины инфляции.

«Если заглянуть под капот топовых номеров, там много историй», — сказал Сам.

Кризис цепочки поставок привел к нехватке автомобилей, засорению портов отгрузки и переполнению складов. Между тем, потребительский спрос резко вырос после резкого падения в первые дни пандемии.

Например, нехватка микрочипов привела к замедлению производства автомобилей, что увеличило продажи и, в конечном счете, цены на подержанные автомобили, сказал Сэм. Цены на жилье выросли, потому что арендаторы чувствуют себя комфортно, снова переезжая, а арендаторы чувствуют себя комфортно, взимая более высокую арендную плату.

Некоторые компании без колебаний воспользовались преимуществами увеличения потребительских расходов во время пандемии, повышения цен и выплаты рекордных компенсаций высшим руководителям страны.

На протяжении всей пандемии федеральное правительство стимулировало экономику с помощью нескольких пакетов стимулирующих мер на триллионы долларов, которые предоставляли деньги непосредственно семьям и работодателям, а политика Федерального резерва снижала процентные ставки и покупала облигации.

Каковы последствия инфляции?

Наиболее очевидное влияние заключается в том, что американцы видят более высокие цены всякий раз, когда они идут в магазин, инвестируют в дом или машину или оплачивают свои медицинские расходы.Некоторые экономисты считают, что более высокие цены означают, что некоторые домохозяйства начнут сокращать свои расходы, поскольку товары занимают большую часть их бюджета.

Воздействие инфляции на бюджеты людей будет зависеть от того, сможет ли заработная плата соответствовать темпам инфляции. Пока кажется, что заработная плата не поспевает за инфляцией, хотя в отраслях, которые восстанавливаются после серьезных потерь от пандемии, таких как гостиничный бизнес, наблюдается рост заработной платы в соответствии с инфляцией.

Инфляция также может оказывать сильное влияние на политику, поскольку избиратели склонны обвинять правящую партию в росте цен.До сих пор республиканцы стремились обвинить Джо Байдена в инфляции, осуждая его за перерасход средств на государственную помощь.

«Это прямой результат наводнения страны деньгами», — заявил журналистам в октябре лидер меньшинства в Сенате Митч Макконнелл.

Демократы заняли оборонительную позицию, подчеркнув, что эксперты Федеральной резервной системы считают, что инфляция будет недолгой, и что помощь в связи с пандемией была необходима для здоровья и благополучия американцев во время кризиса.

«Мы делаем успехи в восстановлении. Количество рабочих мест растет, заработная плата растет, стоимость жилья растет, личный долг сокращается, а безработица снижается», — сказал Байден в день, когда были опубликованы данные по инфляции за октябрь. «Нет никаких сомнений в том, что экономика продолжает восстанавливаться и сегодня находится в гораздо лучшей форме, чем год назад».

Чем это закончится?

Это большой вопрос. Ранее в этом месяце председатель ФРС Джером Пауэлл признал, что инфляция была «более продолжительной, чем ожидалось», и «было очень трудно предсказать сохранение ограничений предложения или их влияние на инфляцию».Экономисты ожидают, что центральный банк начнет повышать ставки в следующем году, пытаясь сдержать рост цен.

Но инфляция — явление не только экономическое, но и психологическое. Страх перед ростом цен уже влияет на потребителей и может, наоборот, привести к еще большему росту цен, поскольку потребители скупают товары, опасаясь еще большего роста на рынке, который все еще ограничен проблемами цепочки поставок.

Нас, вероятно, по-прежнему будут преследовать инфляционные страхи, если только рост цен не окажется «временным».Как гласит старая экономическая шутка: лучший уровень инфляции тот, который никто не замечает.

Вредит ли инфляция экономическому росту?

Инфляция снижает не только уровень инвестиций в бизнес, но и эффективность использования производственных факторов.

С 1984 года контроль над инфляцией стал непререкаемой мантрой экономических политиков во всем мире. Даже шепот Алана Гринспена в финансовой прессе вызывает хаос на мировых фондовых рынках.Частично основываясь на периоде макроэкономического кризиса в 1973–1984 годах, который наблюдался в странах ОЭСР, когда инфляция достигла среднего уровня в 13 процентов, лица, определяющие денежно-кредитную политику, предположили, что более быстрый устойчивый рост возможен только в условиях, когда инфляционный монстр приручен.

К сожалению, было проведено недостаточно исследований, подтверждающих это интуитивное убеждение. В попытке исправить это в рабочем документе NBER, подготовленном Хавьером Андресом и Игнасио Эрнандо , анализируется корреляция между ростом и инфляцией в странах ОЭСР в период 1960–1992 годов.В Вредит ли инфляция экономическому росту? Доказательства для ОЭСР (Рабочий документ NBER № 6062), Андрес и Эрнандо обнаружили, что даже низкие или умеренные темпы инфляции (как мы наблюдали в ОЭСР) оказывают временное негативное влияние на темпы роста, приводя к значительному и постоянному сокращению доход на душу населения. Снижение инфляции даже на один процентный пункт приводит к увеличению дохода на душу населения на 0,5-2%.

Как отмечают авторы, их анализ оставляет мало места для интерпретации.Инфляция не нейтральна и ни в коем случае не способствует быстрому экономическому росту. Более высокая инфляция никогда не приводит к более высоким уровням доходов в среднесрочной и долгосрочной перспективе, а это период времени, который они анализируют. Эта отрицательная корреляция сохраняется даже при добавлении к анализу других факторов, включая уровень инвестиций, прирост населения, уровень образования и постоянное развитие технологий. Даже если авторы учитывают эффекты шоков предложения, характерных для части анализируемого периода, все равно остается значительная отрицательная корреляция между инфляцией и ростом.

Инфляция снижает не только уровень инвестиций в бизнес, но и эффективность использования производственных факторов. По мнению авторов, выгоды от снижения инфляции велики, но также зависят от уровня инфляции. Чем ниже уровень инфляции, тем больше продуктивный эффект сокращения. Например, снижение инфляции на один процентный пункт при ставке 20 процентов может увеличить рост на 0,5 процента. Но при 5-процентном уровне инфляции увеличение объема производства может составить 1 процент или выше.Поэтому для страны с низкой инфляцией более затратно допустить дополнительный пункт инфляции, чем для страны с более высоким начальным уровнем. Учитывая их подробный анализ, авторы приходят к выводу, что «усилия по сдерживанию инфляции рано или поздно окупятся с точки зрения улучшения долгосрочных результатов и более высокого дохода на душу населения».

Инфляция полезна для экономики, но слишком высокая может спровоцировать рецессию

В здоровой экономике цены имеют тенденцию к росту – этот процесс называется инфляцией.

Хотя вам как потребителю это может не понравиться, умеренный рост цен является признаком здоровой, растущей экономики. И, по крайней мере исторически, заработная плата имеет тенденцию расти примерно такими же темпами в периоды инфляции.

Федеральная резервная система США считает 2-процентную инфляцию благоприятным фактором для экономики, что соответствует текущему уровню. Но некоторые экономисты, в том числе в ФРС, опасаются, что экономика ослабевает, что может привести к падению инфляции ниже целевого уровня, чего ФРС хочет избежать.Последние данные от 12 июня предполагают, что это может происходить.

В результате 19 июня ФРС дала понять, что готова снизить процентные ставки впервые более чем за десятилетие, чтобы дать толчок экономике, что может косвенно подстегнуть инфляцию.

Проблема в том, что слишком высокая инфляция тоже может быть плохой вещью.

Я много лет изучал влияние инфляции на рынки. Позвольте мне объяснить, что это такое и почему ФРС предстоит трудная работа.

Цены могут вырасти, но это не всегда плохо.AP Photo / Элейн Томпсон

Что такое инфляция?

Инфляция определяется как скорость изменения цен на все, от куска мыла Ivory до стоимости проверки зрения.

В США наиболее часто используемый показатель инфляции основан на так называемом индексе потребительских цен. Проще говоря, индекс представляет собой среднюю цену набора товаров и услуг, которые обычно покупают домохозяйства. Он часто используется для определения повышения заработной платы или корректировки пособий пенсионерам.Годовое изменение — это то, что мы называем уровнем инфляции.

Текущее изменение индекса составляет около 2%. Но это среднее значение по целому ряду категорий. Например, за последний год цены на табачные изделия выросли на 4,6%, а цены на одежду упали на 3%. Очевидно, что фактическое изменение стоимости жизни будет варьироваться от человека к человеку в зависимости от того, как они тратят свои деньги.

Последние данные Министерства труда показали, что тщательно отслеживаемый показатель инфляции в мае оказался ниже, чем ожидалось, что является тревожным признаком того, что экономика может расти слишком медленно.

Умеренная инфляция обычно считается признаком здоровой экономики, потому что по мере роста экономики увеличивается спрос на товары. Это увеличение спроса подталкивает цены немного выше, поскольку поставщики пытаются создать больше товаров, которые хотят купить потребители и предприятия. Рабочие выигрывают, потому что этот экономический рост вызывает увеличение спроса на рабочую силу, и в результате обычно увеличивается заработная плата.

Наконец, эти работники с более высокой заработной платой идут и покупают больше вещей, так что этот «благотворный» цикл продолжается.Инфляция на самом деле не является причиной всего этого — это просто симптом здоровой, растущей экономики.

Но когда инфляция слишком низкая или слишком высокая, может возникнуть «порочный» круг.

Лучше, хуже, так же? Рейтер/Джошуа Робертс

Почему низкая инфляция — это плохо

Очень низкая инфляция обычно сигнализирует о том, что спрос на товары и услуги ниже, чем должен быть, и это имеет тенденцию замедлять экономический рост и снижать заработную плату. Этот низкий спрос может даже привести к рецессии с ростом безработицы, как мы видели десять лет назад во время Великой рецессии.

Особенно плоха дефляция, или падение цен. Когда цены снижаются, потребители откладывают покупки. Например, зачем покупать новую стиральную машину сегодня, если можно подождать несколько месяцев, чтобы купить ее дешевле?

Дефляция также препятствует кредитованию, поскольку приводит к снижению процентных ставок. Кредиторы, как правило, не хотят ссужать деньги по ставкам, которые приносят им очень маленькую прибыль.

К счастью, в развитых странах дефляция встречается редко.

Слишком много может быть еще хуже

Но добиться правильного баланса непросто.Слишком высокая инфляция может вызвать те же проблемы, что и низкая инфляция.

Если ничего не остановить, инфляция может резко возрасти, что, вероятно, вызовет быстрое замедление экономики и рост безработицы. Сочетание растущей инфляции и безработицы называется «стагфляцией», и ее опасаются экономисты, руководители центральных банков и почти все остальные. Это то, что может привести к тому, что экономический бум внезапно сменится спадом, как это видели американцы в конце 1970-х годов.

ФРС удалось снизить инфляцию до нормального уровня только после повышения краткосрочных процентных ставок до рекордных 20% в 1979 году.

Даже «ежедневно низкие цены» растут. AP Photo / Дэнни Джонстон

Уравновешивание

Итак, возвращаясь к текущей ситуации, ФРС следует действовать осторожно.

Снижение процентных ставок сейчас должно стимулировать экономику США, но рискует поднять инфляцию выше «здорового» уровня. Если ФРС ничего не предпримет, инфляция может снизиться по мере замедления экономического роста. Любой путь может привести к рецессии.

Вот почему ФРС обычно очень осторожна.

Эта статья содержит элементы статьи, первоначально опубликованной 14 февраля 2018 г.

Что такое инфляция и почему это важно?

16 марта 2022 г.

Инфляция влияет на многие аспекты экономики, от покупательной способности отдельных лиц до процентов по государственному долгу. Неудовлетворенный спрос, проблемы с цепочками поставок, государственные расходы и война в Украине недавно привели к тому, что годовой уровень инфляции достиг почти 8 процентов, что является самым высоким показателем за 40 лет. Ознакомьтесь с обзором инфляции, как она измеряется, почему она важна и как с ней бороться.

Что такое инфляция и как она измеряется?

Проще говоря, инфляция — это скорость, с которой цены на товары и услуги растут в экономике. (Дефляция, с другой стороны, относится к общему снижению таких цен.) Хотя некоторая инфляция является здоровой — обычно около 2 процентов ежегодного роста цен — быстрый рост или снижение цен может иметь негативные последствия для экономики.

Способ измерения инфляции является ключом к ее мониторингу и управлению.Инфляция оценивается с помощью индекса цен, который отслеживает изменение цен на корзину товаров и услуг с течением времени. Государственные учреждения, такие как Бюро трудовой статистики (BLS) и Бюро экономического анализа (BEA), производят ряд индексов цен, чтобы помочь политикам, лидерам бизнеса и потребителям отслеживать общую динамику цен.

Ниже приведены некоторые из наиболее распространенных ценовых индексов:

  • Индекс потребительских цен (ИПЦ) от BLS отслеживает среднее изменение во времени цен, уплачиваемых городскими потребителями.Он обычно используется для корректировки права на получение государственной помощи, корректировки стоимости жизни для работников и корректировки пособий по таким программам, как социальное обеспечение.
  • Индекс цен на личное потребление (PCE) от BEA является основным индексом, используемым Федеральной резервной системой для мониторинга инфляции. Подобно ИПЦ, он также отслеживает цены, которые платят городские потребители, но эти два индекса различаются по ряду признаков; например, ИПЦ отслеживает только наличные расходы на здравоохранение, оплачиваемые потребителем, тогда как PCE также включает расходы на здравоохранение, оплачиваемые через медицинское страхование от имени потребителя.
  • Индекс цен производителей (PPI) от BLS измеряет среднее изменение во времени цен продажи товаров, произведенных в Соединенных Штатах. Этот индекс отличается от двух предыдущих тем, что ИЦП учитывает цены, уплачиваемые производителями, например, цены на промежуточные товары, тогда как ИПЦ и ИПЦ учитывают только цены, уплачиваемые потребителем за конечную продукцию.
  • Индекс цен валового внутреннего продукта (ВВП) также измеряет изменение цен на товары и услуги, произведенные в Соединенных Штатах.Индекс цен ВВП отличается от ИЦП тем, что включает цены на товары, экспортируемые в другие страны, но не включает импорт (для ИЦП наоборот). Индекс цен ВВП используется для корректировки экономической активности, что позволяет проводить годовое сравнение реального (с поправкой на инфляцию) ВВП.

Некоторые показатели инфляции рассчитываются в более узком смысле как изменение цен на определенный набор товаров и услуг или даже в определенной географической области. Аналогичным образом, изменение цен часто сообщается в годовом исчислении, но, как правило, данные собираются ежемесячно.

Когда была инфляция в прошлом?

За последние несколько десятилетий было несколько периодов высокого уровня инфляции. В конце 1960-х годов, во время войны во Вьетнаме, низкий уровень безработицы и сильный экономический рост привели к росту заработной платы, что привело к росту цен. В 1970-х годах высокие цены на нефть вызвали ожидания, что другие цены также вырастут. Эти высокие уровни инфляции были снижены в 1980-х годах благодаря решениям денежно-кредитной политики, таким как резкое повышение процентных ставок, чтобы уменьшить количество денег в экономике.Однако преодоление этих высоких уровней инфляции нанесло ущерб экономике США, что привело к более высокому уровню безработицы и двум отдельным рецессиям в начале 1980-х годов.

С середины 1980-х до 2020 года инфляция была низкой и относительно стабильной (с колебаниями вокруг рецессий). Даже в годы, предшествовавшие началу пандемии COVID-19, инфляция оставалась относительно низкой, несмотря на высокий уровень занятости и сильный экономический рост — факторы, которые экономисты ранее считали сильно влияющими на инфляцию.Однако в последнее время инфляция в Соединенных Штатах резко возросла, достигнув 40-летнего максимума в начале 2022 года. Экономисты указывают на высокий потребительский спрос, проблемы с цепочками поставок, государственные расходы и войну в Украине в качестве основных факторов роста.

Что вызывает инфляцию?

Существует несколько основных факторов, которые могут вызвать изменение цен. Например, когда денежная масса увеличивается по сравнению с размером экономики — будь то из-за роста государственных расходов или из-за того, что центральный банк печатает слишком много денег, — цены могут расти.Точно так же события, повышающие производственные затраты или нарушающие производство товаров в экономике, такие как войны или стихийные бедствия, также могут привести к росту цен. Оба этих сценария являются примерами инфляции спроса , типа инфляции, которая возникает, когда денег слишком много по отношению к способности экономики производить товары и услуги.

Инфляция также может возникать, когда цены на производственные товары и услуги растут, что известно как инфляция издержек .Когда стоимость таких товаров растет, то же самое происходит и с ценами на конечные товары и услуги, для которых используются ресурсы, что приводит к инфляции. Примером инфляции издержек является нефтяной шок, который может уменьшить предложение нефти, что, в свою очередь, повысит цену на нефть, а также на продукты в экономике, компонентом которой является нефть.

Наконец, инфляционные ожидания — скорость, с которой потребители, предприятия и инвесторы ожидают роста цен — также влияют на инфляцию, поскольку такие ожидания могут быть встроены в переговоры о заработной плате и корректировку договорных цен на будущие годы.Например, если ожидается, что цены будут расти на 2 процента в год, то предприятия могут захотеть поднять цену на свои товары на 2 процента, а рабочие могут потребовать увеличения заработной платы на аналогичную величину.

Причины, обратные отмеченным выше, также могут оказывать понижательное или дефляционное давление на цены. Более дешевые ресурсы, негативные инфляционные ожидания и снижение спроса на товары и услуги — особенно во время экономического спада — могут привести к снижению цен.

Различные факторы инфляции также могут влиять на то, как долго сохраняется инфляция.Например, нефтяной шок или временное увеличение государственных расходов могут привести лишь к краткосрочным вспышкам инфляции. С другой стороны, длительные периоды увеличения государственных расходов или чрезмерного печатания денег могут привести к более длительным периодам с высокой инфляцией и потенциально трудноконтролируемыми «спиралями», когда рост цен подпитывает последующий рост цен.

Как инфляция влияет на бизнес и потребителей?

Скорость, с которой меняются цены, может иметь последствия для всей экономики, влияя как на бизнес, так и на потребителей.Например, когда происходит высокий уровень инфляции, стоимость денег (также известная как покупательная способность) снижается, поскольку потребители больше не могут покупать столько же товаров за ту же сумму денег. Точно так же, если заработная плата не растет такими же темпами, как и цены, инфляция может обесценить заработную плату и сбережения людей и повысить стоимость жизни.

Изменение цен также может привести к неравенству в экономике, со временем искажая покупательную способность некоторых людей. Примером этого является влияние инфляции на фиксированные процентные платежи.Например, человек с фиксированным 3-процентным ежегодным увеличением своей пенсии потеряет покупательную способность, если инфляция превысит 3 процента, поскольку стоимость его пенсии уменьшится. С другой стороны, кто-то с фиксированной ставкой по ипотеке в размере 3 процентов выиграет от более высокой инфляции, поскольку осуществление этих платежей станет проще (при условии, что заработная плата также растет вместе с инфляцией).

Наконец, инфляция и дефляция затрудняют прогнозирование того, как могут измениться другие аспекты экономики, такие как процентные ставки, заработная плата, налоги и прибыль.Эта неопределенность может привести к снижению активности в экономике, например, когда предприятия будут корректировать решения о найме, или домохозяйства будут сокращать свои расходы, и, в конечном итоге, затормозить экономический рост.

Какие существуют варианты решения проблемы инфляции?

Федеральная резервная система может попытаться сдержать инфляцию с помощью ряда инструментов денежно-кредитной политики. Чтобы избежать негативных последствий, которые быстро меняющиеся цены могут оказать на экономику, центральный банк обычно пытается поддерживать стабильность, удерживая инфляцию (измеряемую с помощью индекса цен PCE) на уровне около 2 процентов в год.Федеральная резервная система может использовать ряд политических инструментов для достижения целевого уровня инфляции. Например, они могут влиять на то, сколько банки ссужают потребителям и предприятиям, изменяя учетную ставку, то есть процентную ставку, которую банки платят по кредитам Федеральной резервной системы; они также могут изменить сумму денег, которую банки должны держать в наличии (известную как резервные требования).

Однако наиболее распространенным методом сдерживания инфляции центральным банком является ставка по федеральным фондам — процентная ставка, которую банки взимают друг с друга за однодневные займы.Ставка по федеральным фондам влияет на другие процентные ставки, влияющие на стоимость займов для предприятий и потребителей. Поэтому, когда инфляция слишком высока, Федеральная резервная система может поднять ставку по федеральным фондам, чтобы сделать заимствования более дорогими, — уменьшая предложение денег, чтобы снизить инфляцию. С другой стороны, если инфляция слишком низкая, центральный банк может снизить эту ставку, чтобы стимулировать экономику и повысить инфляцию. Однако колебания процентных ставок могут иметь и другие экономические последствия — затрагивая финансовые рынки, организации-должники и процентные расходы по государственному долгу.

Заключение

Скорость изменения цен может влиять на многие аспекты экономики — влиять на покупательную способность людей, влиять на экономический рост и повышать или снижать процентные ставки по государственному долгу. Понимание и надлежащее управление инфляцией является лишь одним из ключевых элементов обеспечения здоровой и устойчивой экономики.

страница не найдена — Колледж Уильямс

’62 Центр театра и танца, ’62 Центр
Касса 597-2425
Магазин костюмов 597-3373
Менеджер мероприятий/помощник менеджера 597-4808 597-4815 факс
Производство 597-4474 факс
Магазин сцен 597-2439
’68 Центр изучения карьеры, Мирс 597-2311 597-4078 факс
Академические ресурсы, Парески 597-4672 597-4959 факс
Служба поддержки инвалидов, Парески 597-4672
Приемная, Уэстон Холл 597-2211 597-4052 факс
Позитивные действия, Хопкинс-холл 597-4376
Африканские исследования, Голландия 597-2242 597-4222 факс
Американские исследования, Шапиро 597-2074 597-4620 факс
Антропология и социология, Холландер 597-2076 597-4305 факс
Архивы и специальные коллекции, Sawyer 597-4200 597-2929 факс
Читальный зал 597-4200
Искусство (История, Студия), Spencer Studio Art/Lawrence 597-3578 597-3693 факс
Архитектурная студия, Spencer Studio Art 597-3134
Фотостудия, Spencer Studio Art 597-2030
Студия печати, Spencer Studio Art 597-2496
Скульптурная студия, Spencer Studio Art 597-3101
Senior Studio, Spencer Studio Art 597-3224
Видео/фотостудия, Spencer Studio Art 597-3193
Азиатские исследования, Голландия 597-2391 597-3028 факс
Астрономия/астрофизика, Физика Томпсона 597-2482 597-3200 факс
Отделение легкой атлетики, физического воспитания, отдыха, Ласелл 597-2366 597-4272 факс
Спортивный директор 597-3511
Лодочная пристань, озеро Онота 443-9851
Вагоны 597-2366
Фитнес-центр 597-3182
Хоккейная площадка Ice Line, Lansing Chapman 597-2433
Очные занятия, Спортивный центр Чендлера 597-3321
Физкультура 597-2141
Мокрая линия бассейна, Спортивный центр Чендлера 597-2419
Информация о спорте, Хопкинс-холл 597-4982 597-4158 факс
Спортивная медицина 597-2493 597-3052 факс
Корты для сквоша 597-2485
Поле для гольфа Taconic 458-3997
Биохимия и молекулярная биология, Биология Томпсона 597-2126
Биоинформатика, геномика и протеомика, Бронфман 597-2124
Биология, Томпсон Биология 597-2126 597-3495 факс
Безопасность и безопасность кампуса, Хопкинс-холл 597-4444 597-3512 факс
Карты доступа/Системы сигнализации 597-4970/4033
Служба сопровождения, Хопкинс-холл 597-4400
Офицеры и диспетчеры 597-4444
Секретарь, удостоверения личности 597-4343
Распределительный щит 597-3131
Центр развития творческого сообщества, 66 Stetson Court 884-0093
Центр экономики развития, 1065 Main St 597-2148 597-4076 факс
Компьютерный зал 597-2522
Вестибюль 597-4383
Центр экологических исследований, выпуск 1966 г. Экологический центр 597-2346 597-3489 факс
Лаборатория наук об окружающей среде, Морли 597-2380
Экологические исследования 597-2346
Лаборатория ГИС 597-3183
Центр иностранных языков, литературы и культуры, Голландия 597-2391 597-3028 факс
Арабистика, Голландия 597-2391 597-3028 факс
Сравнительная литература, Hollander 597-2391
Критические языки, Hollander 597-2391 597-3028 факс
Лингвистическая лаборатория 597-3260
Русский, Голландец 597-2391
Центр обучения в действии, Brooks House 597-4588 597-3090 факс
Библиотека редких книг Чапина, Сойер 597-2462 597-2929 факс
Читальный зал 597-4200
Офис капелланов, Парески 597-2483 597-3955 факс
Еврейский религиозный центр, Stetson Court 24 597-2483
Мусульманская молитвенная комната, часовня Томпсона (нижний уровень) 597-2483
Католическая часовня Ньюмана, часовня Томпсона (нижний уровень) 597-2483
Химия, Химия Томпсона 597-2323 597-4150 факс
Классика (греческая и латинская), голландская 597-2242 597-4222 факс
Когнитивные науки, Бронфман 597-4594
Колледж Маршал, Физика Томпсона 597-2008
Отношения с колледжами 597-4057
25-я программа воссоединения, Фогт 597-4208 597-4039 факс
50-я программа воссоединения, Фогт 597-4284 597-4039 факс
Операции по развитию, Мирс-Уэст 597-4154 597-4333 факс
Мероприятия для выпускников, Vogt 597-4146 597-4548 факс
Фонд выпускников 597-4153 597-4036 факс
Отношения с выпускниками, Мирс-Уэст 597-4151 597-4178 факс
Почтовые службы для выпускников и разработчиков, Mears West 597-4369
Развитие, Фогт 597-4256
Связи с донорами, Фогт 597-3234 597-4039 факс
Отдел планирования подарков, Фогт 597-3538 597-4039 факс
Отдел грантов, Мирс-Уэст 597-4025 597-4333 факс
Программа крупных подарков, Vogt 597-4256 597-4548 факс
Родительский фонд, Фогт 597-4357 597-4036 факс
Prospect Management & Research, Mears 597-4119 597-4178 факс
Начало и академические мероприятия, Jesup 597-2347 597-4435 факс
Коммуникации, Хопкинс Холл 597-4277 597-4158 факс
Информация о спорте, Хопкинс-холл 597-4982 597-4158 факс
Веб-группа, Southworth Schoolhouse
Williams Magazines (ранее Alumni Review), Hopkins Hall 597-4278
Информатика, Химия Томпсона 597-3218 597-4250 факс
Конференции и мероприятия, Парески 597-2591 597-4748 факс
Справки о доме на дереве вяза, Mt.Ферма надежды 597-2591
Офис контролера, Хопкинс Холл 597-4412 597-4404 факс
Кредиторская задолженность и ввод данных, Hopkins Hall 597-4453
Касса и кассовые чеки, Hopkins Hall 597-4396
Финансовые информационные системы, Хопкинс-холл 597-4023
Карты покупок, Хопкинс-холл 597-4413
Студенческие ссуды, Хопкинс Холл 597-4683
Танец, ’62 Центр 597-2410
Центр Дэвиса (ранее Мультикультурный центр), Дженнесс 597-3340 597-3456 факс
Харди Хаус 597-2129
Дом Дженнесс 597-3344
Рисовый домик 597-2453
Декан колледжа, Хопкинс-холл 597-4171 597-3507 факс
Декан факультета Хопкинс Холл 597-4351 597-3553 факс
Обеденные услуги, капельницы 597-2121 597-4618 факс
’82 Гриль, Парески 597-4585
Пекарня, Парески 597-4511
Питание, Дом факультета 597-2452
Обеденный зал Дрисколла, Дрисколл 597-2238
Эко-кафе, Научный центр 597-2383
Grab ‘n Go, Парески 597-4398
Закусочная Lee, Парески 597-3487
Обеденный зал Mission Park, Mission Park 597-2281
Уитменс, Парески 597-2889
Экономика, Шапиро 597-2476 597-4045 факс
английский, голландский 597-2114 597-4032 факс
Объекты, Сервисное здание 597-2301
Запрос автомобиля для колледжа 597-2302
Вечерние/выходные чрезвычайные ситуации 597-4444
Запросы на работу объектов 597-4141 факс
Особые события 597-4020
Склад 597-2143 597-4013 факс
Клуб факультета, Дом факультета/Центр выпускников 597-2451 597-4722 факс
Бронирование 597-3089
Офис стипендий, Хопкинс-холл 597-3044 597-3507 факс
Финансовая помощь, Weston Hall 597-4181 597-2999 факс
Геофизические науки, Кларк Холл 597-2221 597-4116 факс
немецкий-русский, голландский 597-2391 597-3028 факс
Глобальные исследования, Холландер 597-2247
Программа магистратуры по истории искусств, The Clark 458-2317 факс
Health and Wellness Services, Thompson Ctr Health 597-2206 597-2982 факс
Санитарное просвещение 597-3013
Услуги комплексного благополучия (консультации) 597-2353
Экстренные ситуации, угрожающие жизни Звоните 911
Медицинские услуги 597-2206
История, Холландер 597-2394 597-3673 факс
История науки, Бронфман 597-4116 факс
Хопкинс Форест 597-4353
Центр Розенбурга 458-3080
Отдел кадров, здание B&L 597-2681 597-3516 факс
Услуги няни, здание B&L 597-4587
Преимущества 597-4355
Программа помощи сотрудникам 800-828-6025
Занятость 597-2681
Расчет заработной платы 597-4162
Ресурсы для супругов/партнеров 597-4587
Трудоустройство студентов 597-4568
Погодная линия (ICEY) 597-4239
Гуманитарные науки, Шапиро 597-2076
Информационные технологии, Джесуп 597-2094 597-4103 факс
Пакеты для чтения курса, почтовый ящик Office Services 597-4090
Центр кредитования оборудования, Додд, приложение 597-4091
Служба поддержки преподавателей/персонала, [email protected] 597-4090
Медиа-услуги и помощь в классе 597-2112
Служба поддержки студентов, [электронная почта защищена] 597-3088
Телекоммуникации/телефоны 597-4090
Междисциплинарные исследования, Hollander 597-2552
Международное образование и обучение вне дома, Хопкинс-холл 597-4262 597-3507 факс
Инвестиционный офис, Хопкинс-холл 597-4447
Офис в Бостоне 617-502-2400 617-426-5784 факс
Еврейские исследования, Мазер 597-3539
Справедливость и право, Холландер 597-2102
Латиноамериканские исследования, Hollander 597-2242 597-4222 факс
Исследования лидерства, Шапиро 597-2074 597-4620 факс
Морские исследования, Бронфман 597-2297
Математика и статистика, Bascom 597-2438 597-4061 факс
Музыка, Бернхард 597-2127 597-3100 факс
Concertline (записанная информация) 597-3146
Неврология, Биология Томпсона 597-4107 597-2085 факс
Центр Окли, Окли 597-2177 597-4126 факс
Управление институционального разнообразия и справедливости, Хопкинс-холл 597-4376 597-4015 факс
Счетная палата студентов, Хопкинс Холл 597-4396 597-4404 факс
Исследования производительности, ’62 Центр 597-4366
Философия, Шапиро 597-2074 597-4620 факс
Физика, Физика Томпсона 597-2482 597-4116 факс
Планетарий/Обсерватория Хопкинса 597-3030
Старый театр обсерватории Хопкинса 597-4828
Бронирование 597-2188
Политическая экономия, Шапиро 597-2327
Политология, Шапиро 597-2168 597-4194 факс
Офис президента, Хопкинс-холл 597-4233 597-4015 факс
Дом Президента 597-2388 597-4848 факс
Услуги печати/почты для преподавателей/сотрудников, ’37 House 597-2022
Программа обучения, Бронфман 597-4522 597-2085 факс
Офис проректора, Хопкинс-холл 597-4352 597-3553 факс
Психология, психологические кабинеты и лаборатории 597-2441 597-2085 факс
Недвижимость, здание B&L 597-2195/4238 597-5031 факс
Ипотека преподавателей/сотрудников 597-4238
Аренда жилья для преподавателей/сотрудников 597-2195
ЗАГС, Хопкинс Холл 597-4286 597-4010 факс
Религия, голландец 597-2076 597-4222 факс
Романские языки, голландский 597-2391 597-3028 факс
Планировщик помещений 597-2555
Соответствие требованиям безопасности и охраны окружающей среды, класс ’37 House 597-3003
Библиотека Сойера, Сойер 597-2501 597-4106 факс
Службы доступа 597-2501
Приобретения/Серийные номера 597-2506
Услуги каталогизации/метаданных 597-2507
Межбиблиотечный абонемент 597-2005 597-2478 факс
Исследовательские и справочные услуги 597-2515
Стеллаж 597-4955 597-4948 факс
Системы 597-2084
Научная библиотека Шоу, Научный центр 597-4500 597-4600 факс
Научные и технологические исследования, Бронфман 597-2239
Научный центр, Бронфман 597-4116 факс
Магазин электроники 597-2205
Машиностроительный/модельный цех 597-2230
Безопасность 597-4444
Специальные академические программы, Hardy 597-3747 597-4530 факс
Информация о спорте, Хопкинс-холл 597-4982 597-4158 факс
Студенческая жизнь, Парески 597-4747
Планировщик помещений 597-2555
Управление студенческими центрами 597-4191
Планирование студенческих мероприятий 597-2546
Студенческое общежитие, Парески 597-2555
Участие студентов 597-4749
Жилищные программы высшего класса 597-4625
Студенческая почта, почта Парески 597-2150
Устойчивое развитие/Zilkha Center, Harper 597-4462
Коммутатор, Хопкинс Холл 597-3131
Книжный магазин Уильямс 458-8071 458-0249 факс
Театр, 62 Центр 597-2342 597-4170 факс
Управление траста и недвижимости, Sears House 597-4259
Учебники 597-2580
Вице-президент Campus Life, Хопкинс-холл 597-2044 597-3996 факс
Вице-президент по связям с колледжами, Мирс 597-4057 597-4178 факс
Вице-президент по финансам и администрации, Хопкинс Холл 597-4421 597-4192 факс
Центр визуальных ресурсов, Лоуренс 597-2015 597-3498 факс
Детский центр колледжа Уильямс, Детский центр Уильямс 597-4008 597-4889 факс
Художественный музей колледжа Уильямс (WCMA), Лоуренс 597-2429 597-5000 факс
Подготовка музея 597-2426
Охрана музея 597-2376
Музейный магазин 597-3233
Уильямс Интернэшнл 597-2161
Выездной клуб Williams, Парески 597-2317
Аппаратная/стол для учащихся 597-4784
Проект Уильямса по экономике высшего образования, Мирс-Уэст 597-2192
Уильямс Рекорд, Парески 597-2400 597-2450 факс
Программа Уильямса-Эксетера в Оксфорде, Оксфордский университет 011-44-1865-512345
Программа Williams-Mystic, Музей морского порта Mystic 860-572-5359 860-572-5329 факс
Женские, гендерные и сексуальные исследования, Шапиро 597-3143 597-4620 факс
Написание программ, Хопкинс-холл 597-4615
Центр экологических инициатив Зилха, Харпер 597-4462

Издержки инфляции — Справка по экономике

Есть много затрат, связанных с инфляцией; нестабильность и неопределенность могут привести к снижению уровня инвестиций и замедлению экономического роста.Для отдельных лиц инфляция может привести к падению стоимости их сбережений и перераспределению доходов в обществе от вкладчиков к кредиторам и тем, у кого есть активы. На экстремальных уровнях инфляция может дестабилизировать общество и разрушить доверие к экономической системе.

Большинство стран нацелены на низкую инфляцию – обычно около 2%

Объяснение затрат на инфляцию

1. Снижение международной конкурентоспособности

Если в стране относительно более высокий уровень инфляции, чем у ее торговых партнеров, то ее экспорт станет менее конкурентоспособным, что приведет к падению экспорта и ухудшению текущего счета Великобритании.Это особенно проблема для страны с фиксированным обменным курсом. Например, в странах еврозоны, таких как Греция, Ирландия и Испания, инфляция была выше, чем в северной части еврозоны, что привело к рекордному дефициту счета текущих операций (более 10% ВВП в 2007 г.). Неконкурентоспособность также вызвала падение экономического роста

.
  • Однако, если в стране плавающий обменный курс, то высокая инфляция может быть компенсирована обесцениванием валюты. Хотя это по-прежнему имеет экономические издержки, поскольку это ухудшение условий торговли и более дорогой импорт.

2. Путаница и неуверенность

Когда инфляция высока, люди более не уверены в том, на что тратить свои деньги. Кроме того, когда инфляция высока, фирмы обычно менее склонны инвестировать, потому что они не уверены в будущих ценах, прибылях и затратах. Эта неопределенность и путаница могут привести к более низким темпам экономического роста в долгосрочной перспективе. Это одна из основных проблем, связанных с высокими темпами инфляции. Страны с низким и стабильным уровнем инфляции – как правило, имеют более высокие экономические показатели по сравнению со странами с более высокой инфляцией.

3. Экономические циклы подъемов и спадов

Высокий инфляционный рост неустойчив и обычно сопровождается рецессией. Поддерживая инфляцию на низком уровне, он обеспечивает длительный период устойчивого экономического роста. Например, в Великобритании в период 1992-2007 годов низкая инфляция помогла экономическому росту быть более стабильным, чем предыдущие циклы подъемов и спадов.

В конце 1980-х годов в Великобритании наблюдался быстрый экономический рост. Однако это привело к росту инфляции.Этот инфляционный рост оказался неустойчивым, и в 1991 году экономика вступила в глубокую рецессию с отрицательным экономическим ростом. См.: Бум Лоусона

.

4. Стоимость меню

Это стоимость изменения прайс-листов. Когда инфляция высока, цены должны часто меняться, что влечет за собой затраты.

  • Однако современные технологии помогли снизить эту стоимость.

5. Стоимость обувной кожи

Чтобы сэкономить на потере интереса к банку, люди будут держать меньше наличных и чаще ходить в банк.

6. Перераспределение доходов

Инфляция, как правило, улучшает положение заемщиков и ухудшает положение кредиторов. Инфляция снижает стоимость сбережений, особенно если сбережения имеют форму наличных денег или банковского счета с очень низкой процентной ставкой. Инфляция, как правило, больше бьет по пожилым людям. Часто пенсионеры полагаются на проценты от сбережений. Высокая инфляция может снизить реальную стоимость их сбережений и реальных доходов.

  • Однако это зависит от реальной процентной ставки.например если вкладчик получает более высокую процентную ставку, чем уровень инфляции, он не проиграет. Это происходило в период с 2003 по 2008 год. Однако с 2008 по 2015 год уровень инфляции превышал процентные ставки, поэтому вкладчики в этот период терпели убытки.

7. Затраты на снижение инфляции

Высокая инфляция считается неприемлемой, поэтому правительства / Центральный банк считают, что лучше всего ее снизить. Это потребует более высоких процентных ставок для сокращения расходов и инвестиций.Это сокращение совокупного спроса (AD) приведет к снижению экономического роста и безработицы. Инфляция снижается, но есть издержки для достижения других макроэкономических целей. Поэтому лучше поддерживать инфляцию на низком уровне и избегать более дорогостоящих усилий по ее снижению в дальнейшем.

8. Фискальные расходы

Сумма налога, которую мы платим, увеличивается, если есть инфляция. Это связано с тем, что с ростом заработной платы все больше людей попадут в высшие налоговые категории. См.: Фискальное сопротивление

.

9.Падение реальных доходов

В периоды ограничения номинальной заработной платы даже небольшой рост инфляции может привести к падению реальной заработной платы. Например, в период 2010–2017 годов в Великобритании наблюдались ограничения в оплате труда, особенно среди работников государственного сектора, где заработная плата ограничивалась 1% в год. Однако при инфляции в 2-4% это означало падение реальной заработной платы рабочих

График посева Инфляция выше роста заработной платы 2010-2015 (падение реальной заработной платы)

10.Держатели облигаций теряют

В 1970-х годах многие инвесторы ожидали низкой инфляции. Поэтому они купили государственные облигации с процентной ставкой около 6%. При низкой инфляции в 3-4% они выигрывают от покупки гособлигаций. Однако в 1970-х годах инфляция была намного выше, чем ожидалось, и выше номинальной процентной ставки. Таким образом, держатели облигаций увидели падение реальной стоимости своих облигаций. Это облегчило правительству выплату долга, но означает, что инвесторы проигрывают.Кроме того, это снижает желание инвесторов покупать государственные облигации в будущем.

Послевоенная инфляция в Великобритании. Инфляция 1970-х создала нестабильность и привела к снижению стоимости сбережений.

Стоимость гиперинфляции

  • В периоды экстремальной инфляции (например, темпы инфляции выше 100%) инфляция подрывает базовую экономическую уверенность и может разрушить обычную экономическую активность. В периоды гиперинфляции люди теряют всякую уверенность в деньгах и стараются тратить, как только они их получают.
  • В странах с гиперинфляцией мы часто наблюдаем возникновение «бартерной экономики», когда потребители обменивают товары на услуги, поскольку деньги обесцениваются. Диаграмма выше относится к Германии 1923 года, когда гиперинфляция обесценила деньги. Есть истории о людях, использующих тачку для перевозки денег. Когда они остановились возле магазина, деньги остались, а тачка украдена!
  • Во время гиперинфляции стоимость борьбы с ростом цен может стать экстремальной. Цены растут до 100% в день — как только люди получают деньги, они должны идти и тратить их.В некоторых случаях рабочим приходилось платить дважды в день.
  • Во время гиперинфляции также происходит очень быстрое перераспределение доходов — потому что процентные ставки не поспевают за ростом цен. Это, как правило, больше всего ударяет по вкладчикам из среднего класса. Единственные слои общества, защищенные от гиперинфляции, — это те, кто владеет физическими активами, или должники, которые видят, как реальная стоимость долгов стирается.
  • Ожидаемая и непредвиденная инфляция
  • Если инфляция непредвиденная (т.грамм. люди ожидают более низкой инфляции), то затраты будут более серьезными, чем если бы инфляция была ожидаемой. Именно непредвиденная инфляция может негативно сказаться на издержках фирмы.
  • Низкая инфляция часто считается безвредной или даже полезной, поскольку она позволяет ценам легче приспосабливаться

Дополнительная литература

Почему более высокий уровень инфляции в экономике, вызванной пандемией, является «краткосрочным всплеском» : NewsCenter

16 июля 2021 г.

Индекс потребительских цен, ключевой индикатор инфляции, подскочил до более чем 5% после того, как более десяти лет оставался ниже 3%.(Иллюстрация из Рочестерского университета / Сара Мосси)

Экономист из Рочестера Нараяна Кочерлакота говорит, что возврат к уровню инфляции 1970-х маловероятен, но делает предостережение.

Значительная часть американцев сегодня достаточно стары, чтобы помнить Великую инфляцию 1970-х годов. Цены на предметы повседневного обихода резко выросли, причем с возрастающей скоростью, достигнув пика в 15% в начале 1980-х годов.

Итак, когда уровень инфляции, который оставался ниже 3 процентов в течение десятилетия, почти удвоился с марта по май этого года и продолжил расти в июне, казалось разумным спросить: не выйдет ли снова рост цен из-под контроля?

Профессор экономики Университета Рочестера Нараяна Кочерлакота, бывший президент Федерального резервного банка Миннеаполиса, говорит, что это маловероятно.

«Рост инфляции — это краткосрочная вспышка», — говорит Кочерлакота, профессор экономики Лайонела У. Маккензи. Он объясняет этот всплеск неудовлетворенным спросом и ростом найма после годичного замедления производства из-за COVID-19. Он добавляет: «Это небольшая цена за тот факт, что мы даем больше рабочих мест гораздо большему количеству людей».

Что такое инфляция?

Инфляция относится к скорости изменения цен на товары и услуги. Но цены на разные товары изменяются с разной скоростью.Это означает, что уровень инфляции зависит от того, как усредняются цены на все товары и услуги в экономике. Обычно используется несколько различных мер.

(Иллюстрация Рочестерского университета / Джулия Джошпе)

Индекс потребительских цен (ИПЦ)

Индекс потребительских цен ежемесячно рассчитывается Бюро трудовой статистики США. Он включает в себя несколько категорий предметов повседневного обихода, которые может купить типичное домашнее хозяйство: продукты питания, жилье, одежда, здравоохранение, развлечения, образование и транспорт.При построении ИПЦ цены на различные товары взвешиваются в соответствии с тем, сколько тратит на них типичный потребитель.

ИПЦ – это показатель инфляции, который чаще всего сообщается в средствах массовой информации.

Расходы на личное потребление (PCE)

Индекс цен на личное потребление рассчитывается Бюро экономического анализа при Министерстве торговли. Как и ИПЦ, индекс цен PCE содержит огромное количество товаров и услуг.Но он взвешивает различные статьи в соответствии с их долей в национальном экономическом продукте (т. е. стоимостью всех продаж товаров и услуг), а не просто обычными расходами домохозяйства. Это мера инфляции, которую предпочитает Федеральная резервная система, и Кочерлакота, который считает ее наиболее значимой мерой.

На практике ИПЦ и индекс цен PCE, как правило, тесно связаны друг с другом, говорит Кочерлакота, но предпочитаемая Федеральной резервной системой инфляция PCE, как правило, в год примерно на полпроцента ниже ИПЦ.«Когда ФРС говорит, что она нацелена на двухпроцентный уровень инфляции, это на самом деле означает 2,4 или 2,5 процента в год с точки зрения ИПЦ».

Сравнение основных показателей с основными показателями

Как определено выше, индексы цен ИПЦ и PCE являются так называемыми «основными» показателями. Но вы также можете услышать ссылки на так называемые «базовые» версии показателей инфляции ИПЦ и PCE.

Основной показатель инфляции не учитывает продукты питания и энергоносители, товары и услуги, в том числе, что, пожалуй, наиболее важно, цены на бензин.Политики и макроэкономисты в целом пришли к выводу, что базовая инфляция является более полезным ориентиром для будущей эволюции общей инфляции, чем сама общая инфляция. Это связано с тем, что колебания цен на продукты питания и энергоносители, как правило, быстро обращаются вспять. Например, вы, возможно, помните, что в 2008 году цены на газ подскочили до более чем 4 долларов за галлон в июле, а затем к концу года упали до менее 2 долларов за галлон.

Но Кочерлакота предлагает одно предостережение: если люди начнут верить, что высокая инфляция будет устойчивым, а не преходящим явлением, они начнут действовать исходя из этого предположения, подпитывая цикл роста цен и заработной платы.Кочерлакота надеется, что именно такого кризиса мы сможем избежать, если лучше поймем текущую экономическую ситуацию.


Вопросы и ответы
Инфляция сегодня составляет примерно 5 процентов. Насколько мы должны быть обеспокоены?

Цифра в 5 процентов относится к основному уровню инфляции индекса потребительских цен (ИПЦ). Я предпочитаю сосредоточиться на базовом уровне инфляции PCE (см. «Определение инфляции»), который на самом деле составлял чуть более 3 процентов в мае. Согласно прогнозу Федеральной резервной системы, базовая инфляция PCE останется на уровне 3 процентов до конца года.Я ожидаю, что он может немного подняться, а затем снова упасть.

3 процента много? Для молодых людей это значительно выше, чем за последние 25 лет. Для тех, кто помнит 1970-е, 3 процента — это мелкая картошка. Уровень инфляции за этот период вырос до двузначных цифр, и ФРС потребовались годы, чтобы снова снизить его до 2 процентов.

Два процента — это ставка, к которой стремится ФРС. Почему? Это способ сбалансировать две проблемы. Если люди ожидают высоких темпов инфляции, кредиторы будут ожидать, что им будут платить очень высокие проценты, чтобы компенсировать им тот факт, что деньги, которые они получают, со временем теряют ценность.Таким образом, если в конце 1970-х годов уровень инфляции составлял десять процентов, то процентные ставки, как и прежде, будут выражаться двузначными числами. В то же время, если у нас низкий уровень инфляции, у вас будут низкие процентные ставки, и это дает ФРС меньше возможностей для маневра.

Какая разница, что инфляция росла очень быстро?

По данным ФРС, инфляция ускорилась в последние недели и месяцы из-за временных факторов. Цены на подержанные автомобили, которые резко выросли, являются прекрасным примером временного фактора инфляции; они не будут продолжать расти такими темпами каждый месяц в следующем году, потому что рост цен был связан с дефицитом предложения, который, в свою очередь, был связан с COVID-19.Вы можете даже увидеть, как они спускаются вниз. Тот факт, что инфляция выросла так быстро, как раз и является причиной, по которой мы можем ожидать, что движущие силы будут временными.

Значит, рост инфляции — это краткосрочный эффект окончания пандемии?

Это абсолютно решающий фактор. Потребительский спрос опережает предложение товаров и услуг. Все знали, что инфляция будет высокой; вопрос был только в том, насколько высоко.

Это не значит, что других факторов нет.Продление пособий по безработице имело значение, но я не знаю, насколько. Эти расширения стимулируют людей более избирательно подходить к выбору работы, что оказывает повышательное давление на заработную плату и повышающее давление на цены.

Но возвращаясь к примеру цен на подержанные автомобили: это не имеет ничего общего с пособиями по безработице; это просто вызвано проблемами с цепочкой поставок, восходящими к пандемии, и к побочным эффектам спроса.

Я вернулся и посмотрел на обсуждения в ФРС во время первой вспышки атипичной пневмонии, которая не затронула Соединенные Штаты существенно, в начале 2000-х годов.И одна из вещей, которая была очевидна, заключалась в том, насколько резко вырос спрос в Азии после окончания пандемии. Так что то, что мы видим сейчас, было предсказуемо.

Как этот всплеск инфляции, как вы его описываете, мог превратиться в экономический кризис?

Паника из-за инфляции может повлиять на ожидания людей в будущем. Если предприятия и работники предполагают уровень инфляции более двух процентов при определении заработной платы на предстоящий финансовый год, это может начать становиться самоокупаемым; рабочим придется платить больше, и из-за этого цены должны возрасти.Это цикл, который мы наблюдали в 1960-х и 1970-х годах, когда растущая инфляция стала неотъемлемой частью ожиданий людей. Это может стать большой проблемой, если мы увидим, что это встроено в практику установления заработной платы и ценообразования. Тогда то, что было преходящим явлением, становится устойчивым явлением. Это гораздо более сложная проблема для Федеральной резервной системы и политиков.

Деньги из пакета стимулирующих мер администрации Байдена на сумму 1,9 триллиона долларов скоро закончатся. Поможет ли это снизить инфляцию?

Да.Это снизит спрос, который является одной из причин инфляции.

Что правительство или Федеральная резервная система могут или должны сделать сегодня для борьбы с инфляцией?

Я думаю, что ФРС поступает правильно. Большое изменение на их недавнем собрании заключается в том, что они объявили, что теперь ожидают повышения процентных ставок на полпроцента в 2023 году. Это не принуждает их повышать ставки, но посылает сигнал о том, что инфляция становится немного горячей. , но они готовы с этим бороться.

Что удерживает инфляционные ожидания под контролем, так это то, что люди согласны с ФРС в том, что это временное явление. И люди соглашаются с этим, потому что ФРС продолжает говорить о своей игре — они будут готовы поднять процентные ставки, чтобы держать инфляцию под контролем, как только экономика вернется к полной занятости.

Вы уже говорили, что инфляция слишком низкая. Какова светлая сторона инфляции?

Временный всплеск инфляции, который мы наблюдаем, — это небольшая цена за увеличение занятости.Если вы сокращаете спрос, это означает, что у людей нет работы. Федеральная резервная система призывает, и Конгресс сделал призыв, что мы хотим иметь рабочие места, и мы готовы заплатить цену за несколько более высокую инфляцию в течение короткого периода времени. И я согласен с этим.

Цены на жилье в США резко выросли, при этом средняя цена дома увеличилась более чем на 15 процентов с мая 2020 года по май 2021 года. Насколько рынок жилья влияет на инфляцию?

Цены на дома имеют положительную сторону.Эти показатели инфляции не зависят напрямую от того, что происходит с ценой на дом, но являются элементом денежно-кредитной политики. Одной из целей низких процентных ставок является повышение цен на активы. Если процентные ставки низкие, люди мотивированы отказаться от облигаций и вложиться в другие виды активов. Другими словами, брать кредиты для покупки недвижимости дешево, поэтому дома будут расти в цене.


Подробнее Пристальный взгляд на инфляцию
Декан бизнес-школы Саймона Севин Елтекин отвечает на шесть ключевых вопросов об инфляции в деловом мире после COVID-19.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.