Конец доллару в 2020: Курс доллара США в 2020 году

Содержание

Крах доллара неизбежен: эпоха его господства приходит к концу

Еще совсем недавно казалось, что доллар США — единственная из мировых резервных валют, с которой никогда не случится ничего плохого. А если и будут какие-то мелкие временные трудности, то они быстро пройдут. Но когда Федеральная резервная система США под давлением американских властей заморозила часть номинированных в долларах международных резервов российского Центробанка, стало ясно, что мир уже не будет прежним. Совпадение это или нет, но почти сразу после блокировки странами Запада половины золотовалютных резервов ЦБ РФ Саудовская Аравия начала переговоры с Китаем о поставках Китаю нефти за юани вместо привычных долларовых платежей. И если это действительно произойдет, стабильность доллара окажется под вопросом.

На чем основано могущество доллара? Ведь понятие мировой резервной валюты, к которой, заметим, относится не только доллар, существовало не всегда. До 40-х годов XX века единственной резервной «валютой» в мире было золото, а надежность любой национальной валюты обеспечивалась золотым запасом страны, ее выпустившей. Но во время Великой депрессии, а затем в период Второй мировой войны инфляция во многих странах оказалась настолько высокой, а национальные валюты настолько обесценились, что золотой запас уже никого не спасал. Для того чтобы договориться о будущем мировой валютно-финансовой системы в послевоенный период, страны-участницы антигитлеровской коалиции (в том числе СССР) в 1944 году собрались в американском городе Бреттон-Вудс на специальную конференцию. В итоге конференция решила, что единственной валютой мира, привязанной к золоту, должен быть доллар США. Для американского доллара был установлен специальный паритет (то есть фактически фиксированный обменный курс) по отношению к золоту — 35 долларов за тройскую унцию золота. Остальные страны-участницы конференции установили твердые обменные курсы своих валют по отношению к доллару, а центральные банки этих стран были обязаны поддерживать курсы, допуская их изменение не более чем на процент посредством интервенций — покупок или продаж валюты на бирже.

Таким образом, Бреттон-Вудская валютная система фактически установила господство доллара в мире. И хотя сама эта система просуществовала по историческим меркам не очень долго (она была отменена в 1976 году, после самого тяжелого со времен Второй мировой войны экономического кризиса), установившееся господство доллара все равно никуда не исчезло. Население, юридические лица и даже центральные банки многих стран привыкли хранить в долларах свои сбережения (если речь идет о центральных банках — то золотовалютные резервы или хотя бы их часть). То есть доверие к доллару США, даже когда его привязка к золоту была отменена и «американец» стал таким же «фантиком», как и валюты остальных стран, все равно оставалось очень высоким. Неудивительно — США на тот момент были самой крупной и растущей экономикой мира.

Кроме чисто психологического доверия для сохранения господства доллара в мировой валютно-финансовой системе была еще одна причина. Речь идет о том, что расчеты и платежи за поставки сырья, а также внешняя торговля многими другими товарами осуществлялись преимущественно в долларах США. В долларах также устанавливались и котировки нефти, равно как и других сырьевых товаров на международных биржах. Это отчасти было связано с тем, чтобы помочь экспортерам и импортерам избежать потерь, связанных с разницей валютных курсов. Но дело не только в этом.

В 1974 году Саудовская Аравия добровольно (а на самом деле «добровольно-принудительно») взяла на себя обязательство устанавливать цены на свою нефть исключительно в американских долларах в обмен на гарантии безопасности от США. Такое соглашение между Эр-Риядом и Вашингтоном стало возможно после нефтяного кризиса 1973–1974 годов, когда Саудовская Аравия и другие страны, входящие в ОПЕК, ввели нефтяное эмбарго против США и других стран, которые оказывали военную помощь Израилю в арабо-израильском конфликте. В результате в США возник дефицит нефти и нефтепродуктов, после чего США в одностороннем порядке заключили с саудитами указанное соглашение, а впоследствии к нему присоединились другие страны ОПЕК. Однако США, как недавно отметила авторитетная деловая газета The Wall Street Journal, нарушали это соглашение на каждом шагу. Последней каплей для Эр-Рияда стал недавний отказ Вашингтона признавать террористами йеменских повстанцев-хуситов, в последние несколько лет регулярно совершающих атаки на нефтяные объекты Саудовской Аравии. К этому можно добавить значительное увеличение добычи сланцевой нефти Соединенными Штатами, которые к началу второго десятилетия XXI века превратились из крупнейшего импортера нефти и VIP-клиента Саудовской Аравии в крупнейшего экспортера «черного золота» и, соответственно, в опасного конкурента саудитов на нефтяном рынке. Таким образом, вынужденная «дружба» Эр-Рияда и Вашингтона в 2022 году закончилась.

А если так, то Саудовской Аравии уже ничего не мешает отказаться от установления цен на свою нефть в долларах США. Фактически, если Саудовская Аравия начнет рассчитываться за поставки нефти юанем только с одним Китаем, в который она экспортирует более четверти добываемого «черного золота», это будет сигнал для других стран ОПЕК и ОПЕК+. А Россия, поскольку находится под санкциями, просто вынуждена переходить на расчеты за поставляемую нефть в иных валютах, кроме доллара и евро. С Китаем Россия расплачивается в юанях, с Турцией — в турецких лирах и рублях, с Индией тоже переходит на расчеты в рупиях и рублях, а Евразийский союз готов полностью отказаться от долларовых расчетов.

Таким образом, понятие «нефтедоллар» по мере отказа других стран от долларовых расчетов будет все больше уходить в прошлое и заменяться, например, на «петроюань» (недавно появившийся термин), а возможно, и на какие-либо цифровые валюты. Стремительно растущая популярность криптовалют является еще одним фактором, способным как минимум обесценить значение традиционных мировых резервных валют. Огромный государственный долг США и большое количество напечатанных ФРС долларов еще в 2020–2021 годах, когда администрация сначала Трампа, а потом Байдена щедро раздавала американскому народу «вертолетные деньги», чтобы поддержать население в период пандемии коронавируса, также способствует постепенному обесцениванию доллара. ФРС в этом году пытается повышать процентную ставку, но все равно с инфляцией, которая выросла до уровней 40-х годов XX века, пока справиться не может. Значит, у доллара только один путь — обесцениваться.

На стабильность и укрепление доллара, получается, сегодня работают преимущественно факторы конфликтов, в том числе военных, в развивающихся странах. Однако многие страны вводят административные ограничения, препятствующие бегству капиталов в доллар. Сюда можно отнести не только ограничения на продажу наличной валюты населению в России, но и другие меры, например, то, что биткоин уже стал не только фактически, но и юридически национальной валютой в Сальвадоре. И есть другие страны, которые готовы последовать подобному примеру. Опасения блокировки золотовалютных резервов третьих стран со стороны США и ЕС приводят к тому, что центральные банки развивающихся стран начнут скупать на бирже золото, которое на сегодняшний день является серьезной альтернативой доллару и другим мировым резервным валютам. Таким образом, не исключено, что мир возвращается в определенной степени к позабытому золотому стандарту. Так что не исключено, что мы находимся на пороге «Бреттон-Вудской системы наоборот» — когда доллар окажется в изоляции среди других валют, обеспеченных золотом в гораздо большей степени.

США, точнее, Федеральная резервная система, могут ответить на такой вызов запуском своего цифрового доллара. Однако из-за санкций и опасений блокировки золотовалютных резервов такая валюта может стать токсичной для развивающихся стран. Альтернативой доллару и евро могут стать, во-первых, юань, во-вторых, региональные валюты и валюты, признанные группами стран (например, рубль вполне может стать одной из расчетных валют для БРИКС), в-третьих, криптовалюты или наднациональные цифровые валюты (не исключено, что такие цифровые валюты могут появиться в БРИКС или ЕАЭС).

Крах доллара неизбежен, так как доверие и к США, и, соответственно, к их национальной валюте во многом подорвано. Вопрос лишь в том, когда это произойдет. Точную дату этого события сегодня, разумеется, не назовет никто, но очень возможно, что в ближайшие 5–10 лет произойдут такие изменения в геополитике и мировой экономике, которые только ускорят уже заметные сегодня негативные для доллара процессы.

А поскольку нам запретили наличный доллар, то его можно заменить. Банки предлагают вклады в юанях, можно также задуматься об инвестициях в монетарное золото, так как на него отменили НДС для физлиц. Но если в России будут легализованы операции физлиц с криптовалютами, то уже через несколько лет россияне просто не будут вспоминать о долларе как о средстве сбережения — из наших кошельков, сердец и душ «гринбек» вытеснят новые цифровые активы.

Как понять, что обвал доллара уже начался

МОСКВА, 28 янв — ПРАЙМ, Наталья Карнова. Разговоры об обвале доллара, ведущиеся в последнее время все чаще, во многом базируются на ожиданиях негатива, но и отрицать очередной период ослабления нельзя: слишком много факторов складывается в единый пазл. Остается понять, в какой момент следует выводить сбережения из доллара не только инвесторам, но и простым смертным.

«Петух наконец клюнул». Россияне ринулись забирать деньги из банков

Очередной прогноз грядущего обвала доллара озвучил американский экономист, экс-глава Morgan Stanley Asia Стивен Роуч в своей статье для Bloomberg. По его мнению, этот процесс только начинается, и при самом неблагоприятном сценарии резервная валюта №1 может рухнуть на 35%. «Мы пока находимся всего лишь в третьем раунде бейсбольного матча из девяти. Если прогноз сбудется, подобное станет важным восклицательным знаком в первый год правления 46-го президента Америки Джо Байдена», — пишет автор.

В качестве оснований для падения доллара он назвал дефицит текущих операций бюджета США, усиление евро и неготовность Федрезерва сделать хоть что-то для исправления ситуации. С другой стороны, рецессия на фоне пандемии не оставляет новым властям США выбора, кроме как продолжить накачивать экономику ликвидностью, считает Роуч.

Это далеко не первый прогноз неприятного будущего доллара от всемирно известных аналитиков. По оценкам банка Citigroup, доллар может упасть на 20% в 2021 году, если демократы придут к власти в США. Saxo Bank в качестве ключевых вызовов для американской валюты в текущем году назвал потерю доверия к Казначейству и попытку Китая заменить доллар в торговых платежах на цифровой юань. В Goldman Sachs утверждают, что снижение номинальных и реальных кредитных ставок по кредитам, завышенный курс доллара и стремительный рост мировой экономики в 2021 году не лучшим образом отразятся на американской валюте.

НЕ ДУМАЙ О БЕЛОЙ ОБЕЗЬЯНЕ

По мнению опрошенных «Прайм» экспертов, в таких прогнозах больше ожиданий негатива, нежели реальных оснований. Речь идет скорее о некоем самовнушении, о мыслях, от которых трудно отмахнуться. О сильном падении доллара с разной степенью интенсивности рассуждают на протяжении последних десятилетий, однако краха так и не наблюдается.

В качестве главной причины многие аналитики указывают рост госдолга США. На конец прошлого фискального года, завершившегося 30 сентября 2020, он уже составлял 27,7 трлн долларов. «В текущем году есть все шансы того, чтобы он превысил потолок в 30 трлн долларов. Это неизбежно случится, если будут приняты новые программы экономической поддержки. В Вашингтоне отдают себе отчёт, что занимают уже не у правнуков, а у очень далёких потомков, но пока считают подобные траты бюджета необходимыми», — говорит ведущий аналитик «Открытие Брокер» по глобальным исследованиям, эксперт «Открытие Research» Андрей Кочетков.

Финансист дал совет, когда вложения в евро выгоднее доллара

Аналитик «Финама» Анна Зайцева назвала еще один серьезный риск-фактор для доллара — ультрамягкую денежно-кредитную политику ФРС вкупе с беспрецедентными фискальными стимулами для экономики. Объективных причин для повышения ставки сейчас нет, но динамика валютных курсов во многом определяется ожиданиями, и уже сейчас экономисты начинают искать в высказываниях представителей ФРС намеки относительно сроков, когда регулятор начнет постепенно повышать ключевую ставку.

В свою очередь, начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин указал, что даже если ФРС придется закручивать гайки, увеличивая ключевую ставку, это поменяет дифференциал ставок по отношению к тому же евро, что в свою очередь приведет к обратному перетоку капитала в доллары.

НАЧАЛО КОНЦА

Разумеется, отрицать, что доллар входит в зону риска, нельзя — слишком многое для этого складывается в единый пазл. «По сути, процесс уже начался. Инвесторы во всем мире предпочитают покупать акции компаний, недвижимость, сырьевые ресурсы, а не вкладываться в облигации с реальной отрицательной доходностью», — говорит Кочетков.

Поэтому говорить о каком-то времени в будущем, когда нужно будет избавляться от доллара — это отрицать тот факт, что избавление от него уже началось. За год золото подорожало на 17% и это далеко не предел. «Пандемия спровоцировала резкий рост государственных расходов. За 2020 год объём стимулирующих мер в мире превысил 15%. ФРС реализовала программы поддержки финансового рынка в объёме, который превысил все стимулы, запущенные для ликвидации ипотечного кризиса 2008-2009. Поэтому уже сегодня индекс доллара торгуется ближе к 90,0 пунктам, а не к 100,0 пунктам и это только начало пути к слабости американской валюты», — считает он.

Зачем «роняют» доллар. Мир на грани глобальных валютных войн

По мнению Карпунина, даже если даже доллар сильно ослабнет, это будет временным явлением, так как США в таком случае получат экспортное преимущество. «Другим крупным государствам, экспортирующим товары и услуги, придется принимать меры, чтобы ограничивать рост национальных валют для поддержания конкурентоспособности. То есть эти действия будут балансировать процесс ослабления», — считает он.

В этой ситуации важно понимать, когда наступит время избавляться от доллара не только инвесторам, но и простым смертным. «Для оценки спроса на доллар стоит обращать внимание на динамику доходностей казначейских облигаций США, а также инфляции. Если отрицательный разрыв между доходностями госбумаг и инфляцией будет расширяться, то это будет способствовать ослаблению доллара», — советует Зайцева.

Конец доллара или доллар без конца?

В мире с новой силой заговорили о конце доллара как мировой резервной валюты — американская валюта уже не оправдывает своего статуса, экономика номер один трещит по швам и становится все больше закрытой, а на лавры мирового платежного средства претендуют сразу евро и юань. На самом деле подобные разговоры случаются каждый кризис, когда США, пользуясь всемирной любовью к доллару, печатают его столько, сколько им нужно, не особо заботясь об остальных. Пока ничто не говорит о скором крахе доллара как мировой резервной валюты, скорее наоборот — на фоне кризиса он еще раз подтверждает свой статус самого популярного защитного актива.

Основная «страшилка» — доллар ничем не обеспечен, а вот юань, например, обеспечен золотом, поэтому может занять место резервной валюты вместо доллара. На самом деле практически не важно, обеспечена валюта золотом или нет — важны только стабильность дохода страны и динамика показателей экспорта и импорта. Никаких запасов золота не хватит, чтобы, потратив их, получить достаточно на перестройку экономики. Для сравнения — запасы в 20 000 тонн золота (примерный суммарный запас десяти стран) — это около 1,4 трлн долларов, или 10% от годового ВВП Китая. А вера инвесторов в платежеспособность США позволила американскому правительству занять за один лишь квартал более 2 трлн долларов.

Доллар заменят криптовалюты. Такие новости тоже встречаются. Но на самом деле капитализация самой популярной криптовалюты Bitcoin сейчас составляет чуть меньше 250 млрд долларов, тогда как капитализация только одной Apple уже составила почти 2 трлн долларов, то есть в восемь раз больше. Говорить о том, что какая-то криптовалюта в ближайшем будущем сможет полностью заменить собой классические деньги, пока слишком преждевременно.

Евро также не может пока никак угрожать доллару на его пьедестале — кроме того, что европейская валюта дорожает до локальных максимумов — объемы облигаций и других ликвидных инструментов в европейской валюте значительно уступают долларовым инструментам. На самом деле, даже если ЕЦБ в ближайшее время сделает ряд конкретных шагов для увеличения объема евровых инструментов, это вряд ли поможет единой европейской валюте как-то подвинуть доллар.

Доллар слабеет, но это совершенно не означает его крах. Политика слабого доллара — одно из невыполненных предвыборных обещаний президента Дональда Трампа. Именно дешевый доллар поможет ему исполнить свои заявления о новом величии американской экономики. При дешевой национальной валюте американские товары станут более конкурентоспособны на мировом рынке, а производителям будет выгодно переносить свои производства обратно в США, а не держать их в третьих странах. Трамп не раз заявлял, что дорогой доллар сильно вредит американской экономике, но за все годы своего правления не смог добиться значительных результатов на этом поприще — пока не пришел коронакризис и ФРС не включила печатный станок.

В долгосрочной перспективе на курс доллара будут влиять уверенность инвесторов в платежеспособности США и оценки волатильности курса. Оглядываясь на высокий уровень госдолга США, инвесторы опасаются, что в какой-то момент ФРС позволит инфляции съедать реальную стоимость доллара, уводя соотношения долга к ВВП на менее тревожные уровни. Однако ситуация, скорее всего, пойдет по японскому сценарию, когда США будут богатой страной со стабильной или крепнущей валютой, но призрачным экономическим ростом.

Разговоры о потере долларом статуса резервной валюты — явное преувеличение. Доля юаня в международных расчетах действительно выросла до рекордных отметок, но при этом всего лишь превысила 3%, в то время как доллар используется в 60%. Даже расчеты внутри ЕЭАС и между Россией и Китаем идут преимущественно в долларах, хотя страны предпринимают усилия для снижения долларизации расчетов. Если предположить, что экономика США ослабнет или даже рухнет, то мировой монетарной системе понадобятся годы десятилетия, чтобы перестроиться и возвести на пьедестал нового золотого тельца.

80 лет назад Джон Кейнс предложил на Бреттон-Вудской конференции сделать доллар мерилом ценности, так как США выдавали займы странам Европы и к доллару были привязаны очень многие курсы валют. Сейчас, когда Штаты, Япония и страны Европы загружены долгами, МВФ может вернуться к этой идее. Возможно, что в перспективе нескольких десятков лет резервной валютой может стать наднациональный стейблкоин, привязанный к корзине валют наиболее крупных экономик.

Андрей Чеботарев, аналитик международной инвестиционной компании EXANTE в Казахстане

При работе с материалами Центра деловой информации Kapital.kz разрешено использование лишь 30% текста с обязательной гиперссылкой на источник. При использовании полного материала необходимо разрешение редакции.

Конец прекрасной эпохи. Доллару грозит утрата популярности во всём мире

Слушать Подписаться

Американский банк Goldman Sachs считает, что доллар может потерять статус мировой валюты. Меры государственной поддержки, которые сейчас реализует правительство США, а также два с лишним триллиона долларов, которые недавно напечатала Федеральная резервная система (ФРС), противостояние с Китаем… Причин для утраты статуса у доллара достаточно. Что будет с миром после этого?

Банк Goldman Sachs был основан в 1869 году в Америке и является, пожалуй, самым политически значимым банком в США. Goldman Sachs занимается ценными бумагами, инвестициями и работой с институциональными клиентами (юридические лица, которые связаны с денежными потоками, например, пенсионный фонд). Активы под управлением банка насчитывают больше триллиона долларов. К мнению Goldman Sachs прислушиваются на всей планете, а работники банка тем временем заявляют, что доллар перестанет быть основной мировой валютой.

Очень странные дела

По мнению аналитиков Goldman Sachs, причина потери статуса в том, что меры господдержки американской экономики чересчур раздуты, а Федеральная резервная система США (ФРС) запустила печатный станок и отправила на рынок 2,8 триллионов долларов только в этом году.

Фото: cryptocartel. club.

В результате инвесторы видят изобилие долларов и стараются выходить из долларовых активов, чтобы инвестировать в вечные ценности: например, золото. Недавно оно взлетело до исторических рекордных значений за унцию. Кроме того, обеспокоенность инвесторов вызывают сниженные ставки по облигациям. Так, годовые бумаги имеют доходность в 0,135%, а пятилетние – 0,256%.

Стоит ли верить?

Надо сказать, что Goldman Sachs является авторитетным и важным банком, но это не значит, что его любят. Так, журналист Мэтт Тайбби красиво сравнил банк с жестоким и хладнокровным существом:

Первое, что вам нужно знать о Goldman Sachs, это то, что он повсюду. Самый мощный в мире инвестиционный банк — это огромный кальмар-вампир, обернутый вокруг лица человечества, беспощадно втискивающий свою кровавую воронку во все, что пахнет деньгами

Некоторые эксперты, которых опрашивала «Газета.Ru», склонны согласиться, хотя мнения разделились. Главный научный сотрудник Института США и Канады Владимир Васильев высказался так:

Американская экономика по-прежнему продолжает накачиваться деньгами. На сегодняшний день этот процесс идет по двум каналам: ФРС печатает деньги, а конгресс США принимает новые законы в несколько сотен миллиардов долларов на поддержку восстановления экономики страны

При этом надо помнить, что деньги уходят на мировые валютные рынки, а эксперт напоминает, что это обесценивает доллар и приводит к тому, что его предложение увеличивается. Отследить это обесценивание можно по отношению доллара к евро: в мае евро был дороже доллара в 1,08 раза, а сейчас доллар подешевел на 9%, до 1,177.

Однако другой опрошенный «Газетой.Ru» эксперт, аналитик «Фридом Финанс» Евгений Миронюк, считает, что причина ослабления доллара не только в действиях ФРС и правительства страны:

Тенденция ослабления доллара отчасти связана с обострившимся противостоянием США и Китая. А это бьет по позициям США как крупного и надежного торгового партнера, тем самым ограничивая потенциал для восстановления экономики страны

Карточные домики

Если доллар действительно потеряет свои позиции ведущей резервной валюты мира, это будет значить, что на его место придёт другая валюта. Но кто придёт и откуда? Начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Брокер» Василий Карпунин считает, что в мире нет реальных претендентов. Однако Владимир Васильев из ИСК РАН считает, что рано или поздно мировая экономика фрагментируется на регионы:

То есть, будет китайская зона, европейская зона, еще какие-то зоны, где доллар уже не будет так востребован

В этой связи, указывает Васильев, безусловный претендент на место лидера – китайский юань. Страна копит золотой запас, золото дорожает, рост экономики подкрепляет международный курс валюты. Правда, до резкого перехода с доллара на юань ещё далеко, потому что китайская валюта фактически не является свободно конвертируемой, а это ограничивает потенциал широкого обращения.

Попытка отказа от расчётов в долларах США на практике не изменит ценообразования на активы, которые сейчас де-факто рассчитываются в долларах. Цена на нефть привязана к доллару в большей степени для удобства международных расчётов

Что касается последствий крушения доллара для мировых валют, то радоваться нечему. Девальвация доллара при инфляции выше 2% сможет уронить курсы валют по всему миру. Как комментирует Евгений Миронюк из «Фридом Финанс»:

При ослаблении доллара рубль навряд ли избежит обесценения. В том числе вследствие привязки основного экспортного товара, нефти, к доллару, и значительных накоплений граждан в этой валюте

По ком звонит колокол?

Безусловно, мрачные перспективы доллара, которые озвучивает банк Goldman Sachs, плоть от плоти США, выглядят довольно странно. Стоит ли верить банку, который скептично настроен к собственной валюте? Пожалуй, да.

Банк предупреждает, что действия правительства вызывают опасения обесценивания валюты. Надо сказать, что аналитики Goldman Sachs ещё весной, до вливания в экономику почти трёх триллионов дополнительных долларов, осознавали, что происходит. СМИ сообщают, что в это время многих клиентов увещевали обменять доллары на золото и биткоины, имея в виду будующую инфляцию. С тех пор прошло несколько месяцев: ситуация не слишком улучшилась, а власти США и дальше собираются поддерживать экономику уже известными шагами. Банк озвучивает проблему на весь мир и в итоге получает своё: о проблеме говорят все мировые СМИ.

Самые лучшие инвестиции — в знания

Подпишитесь на рассылку финансовых новостей, чтобы знать о деньгах все самое важное!

Ура, вы оформили подписку!

Спасибо, что вы с нами

Читайте нас в социальных сетях

Как менялся курс тенге в 2020 году: 30 декабря 2020, 10:47

В 2020 году казахстанский тенге столкнулся с серьезным ослаблением курса, вызванным пандемией коронавируса и связанными с ней карантинными ограничениями, серьезно снизившими цены на нефть. Максимальное значение национальной валюты пришлось на март и достигало 450 тенге за доллар. Обзор изменения курса тенге в 2020 году — в материале Tengrinews.kz.

По данным Национального банка, 31 декабря 2019 года стоимость доллара в Казахстане составляла 381,18 тенге. Официальный курс доллара на 1 января был 382,59 тенге. Официальный курс на 29 декабря 2020 года — 419,87 тенге. Можно сказать, что за год американская валюта подорожала в Казахстане на 37,28 тенге.

Первые месяцы курс тенге был относительно стабильным и укреплялся. Минимальная стоимость доллара пришлась на 20 февраля и составляла 375,83 за доллар. Нефть марки Brent в те дни стоила 58-59 долларов за баррель. В этот период новости о коронавирусе активно приходили из-за рубежа, но в Казахстане зараженных еще не было.

Скачки доллара начались из-за внешних причин. Карантин и отмены авиасообщения по всему миру привели к переизбытку добытой в мире нефти, кроме того, дальнейшее ее использование в тех же количествах вызывало сомнения, никто не знал, сколько продлится эпидемия. 6 марта состоялось заседание ОПЕК+, но участники не смогли договориться ни об изменении параметров сделки, ни о ее продлении. Россия предлагала сохранить существующие условия, а Саудовская Аравия — дополнительно сократить добычу нефти. В результате стало ясно, что с 1 апреля обязательств ограничивать добычу не будет ни у кого из участников прежнего альянса, и Саудовская Аравия заявила, что намерена увеличить добычу и снизить цены на нефть.

7 марта мировые цены на нефть марки Brent обрушились до 41,23 доллара за баррель, а 9 марта — уже до 31,43 доллара за баррель. Страны ОПЕК разом потеряли свыше 500 миллионов долларов. В тот же день доллар в казахстанских обменниках подорожал до 400 тенге. Сейчас у нас эта цифра не вызывает волнения, а тогда аналитики назвали это паникой, многие обменники перестали торговать валютой.

Одновременно 9 марта из Германии прибыл первый зараженный коронавирусом казахстанец. 10 марта Национальный банк Казахстана принял решение повысить базовую ставку до 12 процентов с процентным коридором +/- 1,5 процентного пункта. Решение вызвало спорную реакцию, с одной стороны, эксперты поясняли, что базовая ставка повысит стоимость денег в стране и снизит инфляцию, с другой стороны — это могло существенно повысить цены на продукты.


Фото Tengrinews.kz/Алихан Сариев

11 марта ВОЗ признала распространение COVID-19 пандемией. 15 марта Президент Касым-Жомарт Токаев ввел в Казахстане чрезвычайное положение и первый, самый жесткий, карантин.

16 марта стоимость доллара в обменниках уже доходила до 450 тенге. Национальный банк был вынужден установить пределы отклонения курса покупки от курса продажи иностранной валюты за тенге по операциям в обменных пунктах. Теперь этот предел составляет для доллара 6 тенге, для евро 7 тенге.

1 апреля соглашение ОПЕК+ об ограничении добычи нефти перестало существовать. В этот день официальный курс доллара в Казахстане составлял 447,67 тенге, при этом работа обменных пунктов в Нур-Султане и Алматы была приостановлена. Мировые цены на нефть марки Brent находились на уровне 27 долларов за баррель. 3 апреля Национальный банк Казахстана принял решение о снижении базовой ставки до уровня 9,5 процента годовых, а процентный коридор расширят до +/- 2 процентных пунктов.

В апреле стало понятно, что страны ОПЕК заинтересованы в возобновлении соглашения, лидеры нефтяных стран вновь сели за стол переговоров, причем на сокращение добычи были согласны не только страны — члены ОПЕК, но и не входящие в альянс США, Канада, Бразилия и другие. Некоторые эксперты все же прогнозировали, что цена на нефть дойдет до 10 долларов за баррель и некоторые производители будут вынуждены приплачивать клиентам за то, чтобы они в отсутствие места для хранения забрали их нефть. Прогноз почти сбылся, в период с 21 по 27 апреля стоимость нефти опускалась до 19,53 доллара за баррель. Но этот пункт стал самым низким в мировом кризисе. Страны достигли соглашения, и цена нефти начала расти, как и тенге.

В начале мая нефть марки Brent стоила уже 26,76 доллара. Официальный курс американской валюты в Казахстане тоже откатился до уровня 424,57 тенге. 11 мая в Казахстане официально завершился режим ЧП, но карантин так и не сняли. Жесткие ограничения на передвижение сохранялись в тот период в большинстве стран. Тем не менее национальная валюта продолжила укрепляться и возвращала свою ценность вплоть до июня.

3 июня курс доллара впервые с середины марта упал на Казахстанской фондовой бирже ниже 400 тенге. 9 июня официальный курс был 397,31 тенге за доллар. Но уже 10 июня вновь начал расти. За месяц до 1 июля курс доллара поднялся до 405,55 тенге. К августу стоимость американской валюты достигла 420 тенге.

Отметим, теперь казахстанская валюта уже не так зависела от нефти, тенге продолжил снижение, тогда как стоимость нефти Brent росла. В начале августа нефть торговалась по 43,94 доллара за баррель. Как пояснили эксперты, снижение показывал не только тенге, но и почти все валюты развивающихся стран. Это было вызвано оттоком капитала из развивающихся стран на фоне нарастания неопределенностей, связанных как с распространением коронавируса в мире, так и с непростыми взаимоотношениями между Китаем и США.

Следующий скачок пришелся на 9 сентября, по итогам утренних торгов доллар подорожал на бирже сразу на 2,52 тенге до 426,06 тенге. Затем последовал небольшой откат до 420,79, но 30 сентября курс доллара снова поднялся, уже до 431,68 тенге. Опять же после небольшого отката доллар заметно подорожал 2 ноября до 434,29 тенге. К слову, на торгах 2 ноября цена нефти марки Brent обвалилась ниже 36 долларов за баррель. Американская нефть WTI торговалась ниже 34 долларов.

На сегодня цена на 2 ноября остается самой высокой по отношению к доллару. С тех пор и до конца года национальная валюта демонстрирует постепенное укрепление.

Корреспондент Tengrinews.kz попросил профессиональных участников финансового рынка назвать наиболее вероятный курс тенге в 2021 году исходя из ситуации на рынке нефти и разработки вакцины от коронавируса. Экономисты считают, что наиболее вероятный коридор колебания тенге ожидается с 410 до 450 за доллар. Они рассказали, какие непредвиденные обстоятельства могут произойти и какие факторы будут влиять на тенге в 2021 году. Подробнее читайте здесь.

В материале были использованы данные Казахстанской фондовой биржи KASE.

Хочешь получать главные новости на свой телефон? Подпишись на наш Telegram-канал!

Tengrinews.kz также есть в Aitu! Добавляйтесь к нам!

Кажется, что доллару конец, но это не так

  Cfnc: И-менн-но,Друзиа!)

  endm: очередной 🙂

  endm: амнистируйте уважаемый админ человеков в бане )

  marker: endm (06:46), Даешь новогоднюю амнистию!)

  non-farm: вакцинируются слабаки)

  non-farm: Cfnc (03:33), а вы,голубчик, не спите в полчетвёртого. ломаете тренды?

  Jannbel: Сама статья познавательная автор хоть чемуто учился а не попал по квоте толерантности

  Jannbel: endm (06:46), да нет их там… год 2020 в бане это значит уже вообще не с нами.

  Jannbel: Академик электрик делает заявления когда кончится пандемия гриппа… вообще когда невежество это закончится.

  Море: Поднакрыла снежная «Гретта» центральный регион, ппц будет на дорогах.
Калимера!

  Cfnc: non-farm (07:57), а ведь ты меня пердуперждал,братуха!)

  Море: Cfnc (09:32), И как вторая доза пошла?

  Cfnc: Море (09:40), да всё нормально,это ж давно всё.)маркер почему то решил пошутить)ваще нормально,это ,судя по тому,что я знаю,лучшая вакцина на сегодня…япархоменками прочим альбацам ,которые месяца полтора тому распинавшимсяо качестве и опасности…нужно б грехи замаливать за антирекламу и тот факт,что кто то их слушал и не вакцинировался…а если заболел???А?

  Море: Тук, тук тук, -Соболь, откройте, Кристмас обыск заказывали?

  Jannbel: Море (09:51), что ей прилетело?

  Cfnc: Море (09:51), Cfnc (09:32),
С,Крючков― Строго говоря, и справочку-то не всегда, как свидетельствую многие, спрашивали, потому что очередей особых не выстраивалось. Об этом говорят коллеги.

Кстати, хорошая новость. Международная кооперация на ниве вакцин все более наращивается. Тут Центр Гамалеи РФППИ и AstraZeneca говорят о том, что будут такую коллаборацию устраивать. Это хороший знак или это свидетельство того, что по отдельности каждая из вакцин на данный момент, с точки зрения самих их создателей, или тех, кто следит за ситуацией, не так *хороша?

К.Ремчуков― Я не так внимательно слежу, чтобы отвечать компетентно на тот вопрос. Я могу судить только по той ситуации, которая меня достигает. Я, например, знаю, что один миллиардер наш, русский, приехал из Америки, причем не миллионер не такой, как «коротышка» какой-нибудь за один миллиард зацепился…

С.Крючков― А хороший миллиардер.

К.Ремчуков― Да, хороший. У него в отдельные годы 4,5 — 6,7 миллиардов стоимость активов была. Так он вернулся в Москву сделать «Спутник V», заявив — а он такой, очень внимательный парень, — что якобы западные вакцины могут повлиять на наследство. То есть это не проверено, но кто-то ему сказал, что вот это. А про «Спутник V» точно известно, что никаких последствий нет. И вот такой расчетливый жук, который садится в свой самолет собственный, тратит сотни тысяч долларов на перелет с тем, чтобы здесь вакцинироваться, — для меня такой кейс является чуть более информативным, поскольку это как фондовый рынок. Любое движения не фондовом рынке в обычной ситуации отражает миллионы калькуляций, трендов, информации, знаний. То есть что-то известно.

  Cfnc: После вакцинации российским препаратом «Спутник V» уровень антител выше, чем у тех, кто приобрел иммунитет после болезни. Об этом радио Sputnik рассказал вирусолог Центра эпидемиологии и микробиологии имени Гамалеи Александр Бутенко.

Однако, по его словам, этот показатель не является ключевым, поскольку даже предельно низкий титр антител или их полное отсутствие не означает, что человек может заболеть повторно. «Иммунитет обязательно должен быть. Тем более, есть такой эффект как иммунологическая память — встреча с аналогичным возбудителем приводит к быстрому развитию высоких уровней антител, создается защитный эффект», — сказал он

  Море: СпутникV -это же боевая вакцина прежде всего, от схожих с SarsCov-2 вирусов.

  Jannbel: Cfnc (09:59), свекла у Лысенко тоже «запоминала» морозы и была типа морозоустойчива…

  Море: $/Руб на 73-72.8 намылился.

  Cfnc: Море (10:18), на 82

  Nikanor Bosoy: рождество на дворе…самое время посмотреть фильм о дьяволе 🙂 https://www.youtube.com/watch?v=WI3uATKktGY 🙂

  leto: чет как-то не хочется вакцинироваться.
лучше уж старый добрый интерферон-гамма в виде капелек в нос, в случае чего
https://regnum.ru/news/innovatio/3150743.html

  Cfnc: Море (08:30),
http://vfl.ru/fotos/ea9b7d7432767021.html

  Cfnc: Nikanor Bosoy (10:27), что с Ралли,Тимоша?)что с трендом на конец?)а то братуха окопался,как партизан в джунглях….вылезет,квакнет эдаким…диким земноводным…и опять в болото,ты то не таков?)

  lilit: non-farm (07:33), дураки

  Cfnc: lilit (10:34), ты чо обзываешься,Ира?))

  marker: мечел конечно пестец,силища)

  lilit: Nikanor Bosoy (10:27), так это стороны одной медали

  leto: Cfnc (10:35), это не я

  lilit: Cfnc (10:35), дурака дураком назвать это = назвать вещи своими именами

  marker: Cfnc (10:31), ггг)))

Доллар, гудбай? или Конец глобализации

После распада Советского Союза американский политолог и философ Френсис Фукуяма написал статью «Конец истории и последний человек». Автор в статье предрекает полную победу западных ценностей и либеральной демократии. Это, по его мнению, знаменует собой окончание исторических конфликтов, и реальная политика теряет своё значение

Год спустя вышла статья «Столкновение цивилизаций» другого исследователя – Самуэля Хантингтона, который предположил междоусобицы и войны между основными цивилизациями. Широко распространённые западные убеждения об универсальности ценностей и политических систем не всегда принимаются остальным миром.

Как показали конец прошлого и 20-летие наступившего века, реальная политика диктует свои условия. Геополитика, основанная на цивилизационных противоречиях, является главной движущей силой международных отношений.

Непризнание Западом интересов России по сохранению своей безопасности (расширение НАТО), хитрое противопоставление молодого украинского государства родному соседу стали причиной военной операции. За океаном рьяно считают нас «агрессором», хотя, я уверен, им понятны основы конфликта. Они лежат в геополитике, в желании Запада ограничить, усмирить Россию как геостратегического противника, чтобы тот не смог довлеть на евразийском континенте. Англосаксы, понимая, что могуществу США как властителя однополярного мира приходит конец, всеми силами стараются “оттащить” Европу от России, например, запрещая «Северный поток-2». В самых дурных их снах Россия и Германия, считай ЕС, становятся ближайшими союзниками, экономика становится взаимно привязанной.

 

Валютная система шатается

Надо признать, что США уже теряют своё могущество. Эксперты прогнозируют, что Китай в 2028 году обгонит экономику США и займёт первое место на пьедестале. Не зря Трамп старался осадить КНР, ставя препоны товарам из Поднебесной.

Надо признать, что санкции обнажили проблемы доверия к мировым валютам, и, скорее, будет вновь изменена система координат. Глобализации, как синониму американизации, или, как наши отцы считали в советское время, империализму, приходит конец.

На прошлой неделе президент страны Владимир Путин распорядился продавать российский газ за рубли. Подобный перевод, с одной стороны, вынужденная мера. Ведь когда в стране не хватает долларов, а кредиты Запад нам не даёт, когда отключен SWIFT, приходится «переходить» на контракты с рублями. Пусть покупают наши целковые, чтобы затем купить нашу нефть и газ. Кроме того, эксперты намекают, что перевод расчётов на рубли может в перспективе подточить ножки всей валютной системе, к которой и так уже есть вопросы.

 

Его превосходительство доллар

Нынешняя Ямайская валютная система основана на превосходстве доллара. Истоки она берёт от Бреттон-Вудской системы, где основной валютой был американский доллар, привязанный к золоту. После Второй мировой войны, когда Европа лежала в руинах, американскому доллару было оказано большое доверие как к денежной единице наиболее сильной экономики, не пострадавшей от войны. В 1944 году также были созданы Международный валютный фонд и Банк реконструкции и развития.

Система просуществовала до тех пор, пока запасы золота в США позволяли обменивать их на доллары. К 70-м годам мировая торговля выросла, и пришлось менять систему. По-простому говоря, американский доллар, привязанный к золоту, не смог обеспечить растущие объёмы торговли. Триггером замены курса стал президент Франции Де Голь, который потребовал доллары в обмен на золото. Из-за того, что запасы США начали таять, в августе 1971 года президент США Ричард Никсон отменил «золотой стандарт», отвязав доллар от золота.

Появилась новая Ямайская система. Вместо расчётной единицы Международного валютного фонда резервными валютами стали доллар США, британский фунт стерлингов, швейцарский франк, японская иена, марка ФРГ и французский франк. Позднее евро заменила марку и франк. Новая система, как более гибкая, устраивала всех. Пока не грянул гром.

 

Дедолларизация

Антироссийские санкции после Крыма ускорили «дедолларизацию» экономики России. В 2019 г. товарооборот России со странами-партнёрами в долларах в сравнении с 2013 годом сократился примерно на 12 % (с 64,2% до 52,3 %). В первом квартале 2020 года доля доллара в товарообороте между Россией и Китаем впервые за всю историю упала ниже 50 % (в 2015 году она составляла 90 %). В 2022 году правительство официально разрешило инвестировать в юани и китайские гособлигации, позже к ним добавили японскую иену.

Лента.ру приводит слова эксперта по макроэкономике и финансовым рынкам Нила Кимберли, который говорит, что «санкции Запада против России могут подтолкнуть другие страны к отказу от валютных резервов в долларах и евро».

Действительно, Китай, которому также грозят санкциями за сотрудничество с Россией, будет активно переходить на юани и другие валюты. Кроме того, показательное замораживание российских активов в долларах – это дурной пример для других стран.

Китай и Евразэс уже думают создать независимую международную валютно-финансовую систему. Индия и Россия также рассматривают возможность перейти к торговым расчётам в рублях и рупиях. Ранее была информация, что саудиты ведут переговоры с Китаем, чтобы продавать свою нефть за юани.

Эксперты приводят в пример сокращение долларовой массы (торговлю в долларах США) в мире. Сам МВФ приводит цифры, что “за четвёртый квартал 2020 года доля долларовых резервов в авуарах центральных банков сократилась до 59% – самого низкого уровня за 25 лет». Это отчасти отражает снижение роли доллара США в мировой экономике в условиях конкуренции с другими валютами.

Эксперты пишут, что внезапный отказ от системы, которая худо-бедно сейчас работает, невозможен. Но со временем, когда утихнут пушки, страны задумаются о гарантиях тех или иных валют. Некоторые предполагают, что скорее часть мировой торговли может перейти на некие региональные валюты. Растущая экономика Китая, экономические союзы, как Евразэс, в которых подумывают перейти на торговлю своей валютой, а теперь, повторюсь, и санкции подтачивают эту систему.

Похоже, в своём угаре покарать “ненавистную” ему Россию 79-летний Байден ускорил процесс дедолларизации всего мира. Желая сохранить однополярный мир, 46-й президент США поставил на кон вес доллара.

 

Чокуур Гаврильев

долларов на свалке к концу 2020 года, еще один

-й год с облигациями-бамперами

Доллар должен был завершить 2020 год в четверг около 2,5-летних минимумов, что позволило валютам от евро до китайского юаня укрепиться, в то время как доходность облигаций еврозоны, похудевшая из-за праздников, оставалась в основном стабильной после падения на 30-100 базисных пунктов по сравнению с предыдущим годом. год.

Перспектива более яркого 2021 года уменьшила привлекательность доллара-убежища, в то же время усилив привлекательность зарубежных активов, особенно на развивающихся рынках.

Новости о том, что британским компаниям будет разрешен еще один трехмесячный переходный период для торговли свопами на платформах ЕС, что предотвратит угрозу сбоев на следующей неделе, оказали дополнительное давление на доллар, отправив фунт стерлингов к новому максимуму мая 2018 года.

Данные этой недели также показали, что торговый счет США теряет доллары, поскольку дефицит товаров достиг рекордных 84,8 миллиардов долларов в ноябре. Разрыв счета текущих операций также увеличился до 12-летнего максимума в третьем квартале.

«Я ожидаю дальнейшего обесценивания доллара в течение следующих нескольких лет, поскольку ФРС сохраняет ставки на нулевом уровне, сохраняя при этом свой раздутый баланс», — сказал клиентам Кевин Бошер, главный инвестиционный директор компании по управлению активами Ravenscroft.

«Масштабы двойного дефицита затмевают любую другую крупную экономику», — отметил он.

По отношению к корзине валют курс доллара составляет около 89,56, что немного ниже минимума апреля 2018 года в 89,515, что означает потерю 2020 года в размере 7,2%. Падение выше 88,25 приведет к минимуму 2014 года.

Слабость доллара подняла евро выше 1,23 доллара, самого высокого уровня с апреля 2018 года, с приростом почти на 10% за год.

По отношению к юаню доллар впервые с середины 2018 года преодолел отметку 6,4900, хотя позже сообщалось, что китайские банки покупают доллары, чтобы ограничить падение.

Стерлинг вырос до 1 доллара.3686, в то время как по отношению к евро он вырос на 0,6% до максимума в 89,76 пенсов.

По суверенным облигациям стоимость заимствований немного снизилась из-за недостаточной ликвидности, при этом у лидера этого года, Италии, доходность 10-летних облигаций снизилась на один базисный пункт примерно до 0,51%.

Они начали год почти на уровне 1,5%, но неуклонно снижались после взрыва стимулов ЕЦБ в ответ на пандемию COVID-19.

Доходность 10-летних облигаций Испании и Португалии колебалась выше 0%, снизившись примерно на 50 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом. Даже немецкая доходность, уже отрицательная в январе, упала примерно на 30 базисных пунктов.

После рекордной доходности в 2020 году — 4%-5% по 10-летним долговым обязательствам Германии, Испании и Португалии и более 8% по их итальянским и американским эквивалентам — доходность может постепенно расти в следующем году. Тем не менее, улучшение картины роста должно быть в целом компенсировано покупками центрального банка.

«Финансовая репрессия почти не пострадала, и доходность облигаций будет поддерживаться на низком уровне по всему диапазону погашения, чтобы вынудить инвесторов еще больше повысить шкалу риска в поисках доходности», — добавил Бошер.

Как нефтедоллары влияют на США.

сингапурский доллар

Нефтедоллары — это не валюта; это просто доллары США, которые были обменены на экспорт сырой нефти. Этот термин приобрел экономическую и политическую значимость в середине 1970-х годов на фоне растущей взаимозависимости между США и экспортерами сырой нефти.

Зависимость иностранных экспортеров нефти от доллара США как основного средства обмена и средства сбережения отражала уже установившуюся роль доллара в качестве мировой резервной валюты, которая сохраняется без серьезных проблем и по сей день.

Глобальный статус доллара и его широкое использование проистекают из ведущей роли экономики США в мире и ее открытости для внешней торговли и инвестиций. Эти преимущества оказались непреодолимыми для экспортеров нефти, и их зависимость от доллара, в свою очередь, усилила его господство.

Ключевые выводы

  • Нефтедоллары — это доллары, выплачиваемые нефтедобывающим странам за их экспорт.
  • Нефтедоллары появились как экономическая концепция в 1970-х годах, когда растущий импорт все более дорогой сырой нефти в США увеличил долларовые запасы иностранных производителей.
  • Рециклинг нефтедолларов — это реинвестирование доходов от экспорта сырой нефти, выраженных в долларах.
  • Статус доллара как ведущей мировой валюты предшествовал росту нефтедоллара и сохранился на фоне увеличения производства энергии в США и увеличения дефицита счета текущих операций.

Рост нефтедоллара

Бреттон-Вудская система фиксированных обменных курсов валют, привязанных к золоту через доллар США, рухнула в 1971 году, потому что мировая экономика и ее спрос на безопасные активы превысили доступное предложение слитков.

Только доллар мог реально заполнить эту пустоту, и по мере того, как глобальное предложение долларов росло на фоне торгового и бюджетного дефицита США, росло и накопление нефтедолларов, заработанных экспортерами нефти, извлекающими выгоду из резкого повышения цен на сырую нефть.

Экспортеры принимали доллары, потому что у них не было альтернативы: это была валюта их основного клиента и, что еще более важно, валюта международной торговли и финансов. Растущая взаимная зависимость привела к сделкам между У.США и Саудовская Аравия устанавливают условия для реинвестирования саудовских нефтедолларов в казначейские облигации США в 1974 году и для американских проектов развития в Саудовской Аравии в 1979 году.

Разработка запасов нефти и газа за пределами Ближнего Востока, начавшаяся в конце 1970-х годов, в конечном итоге распространила нефтедоллары среди новых экспортеров, таких как Норвегия, чей суверенный фонд благосостояния оценивался в 1,4 триллиона долларов в конце 2021 года и владел почти 1,5% всех публичных мировых акций. акции.

Доходы от переработки нефтедолларов

Самая главная выгода от реинвестирования нефтедолларов в США.С. и за границей заключалась в том, что это позволяло бизнесу идти своим чередом. Иностранные экспортеры нефти могли продолжать поставлять сырую нефть и получать оплату в наиболее подходящей валюте, в то время как США сохраняли свое экономическое, финансовое, технологическое и военное превосходство.

Рост нефтедоллара вынудил США разделить политическую и экономическую власть с развивающимися странами, поставляющими им энергию. Помимо девелоперских проектов и трансграничных инвестиционных потоков, нефтедоллары также финансировали У.Экспорт оружия из С., который ускорил гонку вооружений на Ближнем Востоке.

Нефтедоллары расширили глобальное господство доллара, подстегнув спрос на инвестиции в долларах за пределами США, в том числе на растущем рынке евродолларов.

595 миллиардов долларов

Мировой чистый доход от экспорта нефти членами ОПЕК в 2019 году по данным Ассоциации энергетической информации США.

Предсказания Судного дня против. реальность

Существует неотъемлемая напряженность между глобальным спросом на инвестируемые активы, номинированные в широко используемой валюте, и вероятностью того, что объемный выпуск таких обязательств с течением времени подорвет кредитоспособность эмитента, подорвав доверие к его валюте.Загадка, впервые описанная экономистом Робертом Триффином в 1960 году, теперь известна как дилемма Триффина.

На практике преимущества доминирующей резервной валюты достаются пользователям немедленно, в то время как недостаток, выявленный Триффином, проявляется в ледяном темпе с непредсказуемым временем. На британский фунт приходилось 30% мировых валютных резервов еще в 1968 году, почти через столетие после того, как США вытеснили Великобританию как крупнейшую мировую экономику.

По состоянию на 2020 год У.Экономика С. по-прежнему составляла почти четверть мирового ВВП и была более чем на 40% больше, чем у ближайшего конкурента. У него также был самый большой в мире дефицит счета текущих операций. Как отметил Триффин, большой дефицит счета текущих операций неизбежен для эмитента резервной валюты.

Глобальная экономика продолжает развиваться таким образом, чтобы снизить нагрузку на систему. Например, в последние годы США стали чистым экспортером нефти и нефтепродуктов, сократив приток «нефтедолларов» в пользу старых долларов, поступающих в нефтедобывающие штаты, такие как Техас.Процесс переориентации, получивший дополнительный импульс на фоне сбоев в цепочке поставок, вызванных пандемией COVID-19, может в конечном итоге замедлить или даже обратить вспять рост дефицита торгового баланса США.

Суть

Рост доходов от экспорта нефти в нефтедолларе отразил и еще больше укрепил первенство доллара США в мировой торговле и инвестициях. Большой прирост внутреннего энергоснабжения уменьшил зависимость экономики США от импорта нефти и реинвестирования нефтедолларов.Между тем мировая экономика по-прежнему сильно зависит от доллара как от резервной валюты.

Это конец пути к господству доллара? | Nouriel Roubini

Недавнее резкое обесценивание доллара США вызвало опасения, что он может потерять свою роль основной мировой резервной валюты. В конце концов, в дополнение к агрессивному смягчению денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы, которое угрожает еще больше обесценить ключевую мировую фиатную валюту, цены на золото и инфляционные ожидания также растут.

Но, перефразируя Марка Твена, сообщения о скорой кончине доллара сильно преувеличены. Недавняя слабость доллара обусловлена ​​краткосрочными циклическими факторами. В долгосрочной перспективе ситуация более сложная: у доллара есть как сильные, так и слабые стороны, которые со временем могут или не могут подорвать его глобальные позиции.

Главным среди краткосрочных негативных факторов является сверхмягкая денежно-кредитная политика ФРС. Поскольку США монетизируют постоянно увеличивающийся бюджетный дефицит, подход ФРС выглядит более адаптивным, чем у большинства других крупных центральных банков.

Доллар имеет тенденцию к ослаблению в периоды риска, и наоборот. Вот почему его стоимость достигла пика во время февральско-мартовской паники из-за Covid-19, а затем, начиная с апреля, ослабла по мере восстановления рыночных настроений. Более того, активация ФРС валютных своп-линий с другими центральными банками ослабила долларовую неликвидность, которая подталкивала обменный курс вверх в начале кризиса. Теперь поток мировых долларов оказывает понижательное давление на доллар США.

Более того, некоторые развитые страны (в Европе и других странах) и некоторые развивающиеся рынки (такие как Китай и другие страны Азии) справляются с сдерживанием Covid-19 гораздо лучше, чем США, а это означает, что восстановление их экономики может оказаться быть более выносливым.Таким образом, неудачи в области общественного здравоохранения и связанные с ними экономические проблемы в США еще больше усугубляют слабость доллара.

Также стоит повторить, что до пандемии доллар укрепился более чем на 30% в номинальном и реальном (с поправкой на инфляцию) выражении с 2011 года. Учитывая зияющий внешний дефицит США и поскольку процентные ставки недостаточно высоки для финансирования В условиях притока капитала обесценивание доллара было необходимо для восстановления конкурентоспособности США в торговле. А обращение США к протекционизму сигнализирует о том, что они предпочитают более слабый доллар для восстановления внешней конкурентоспособности.

Даже в краткосрочной перспективе доллар может снова укрепиться, если, как показывают последние данные о глобальном росте, V-образное восстановление перейдет в анемичное U-образное восстановление, не говоря уже о двойном падении, если первая волна пандемии не будет контролироваться и вторая волна убивает выздоровление до того, как будут найдены эффективные вакцины.

В среднесрочной и долгосрочной перспективе множество факторов могут сохранить глобальное господство доллара. Доллар будет продолжать извлекать выгоду из широкой системы гибких обменных курсов, ограниченного контроля за движением капитала и глубоких, ликвидных рынков облигаций.Более того, просто не существует четкой альтернативной валюты, которая могла бы служить широкой расчетной единицей, платежным средством и стабильным средством сбережения.

Кроме того, несмотря на пандемию, потенциальный годовой темп роста США, составляющий около 2%, выше, чем в большинстве других стран с развитой экономикой, где он ближе к 1%. Экономика США также остается динамичной и конкурентоспособной во многих ведущих отраслях, таких как технологии, биотехнологии, фармацевтика, здравоохранение и передовые финансовые услуги, которые будут продолжать привлекать приток капитала из-за рубежа.

Любая страна, соперничающая за позицию США, должна была бы спросить себя, действительно ли она хочет иметь сильную валюту и связанный с этим большой дефицит текущего счета, связанный с удовлетворением глобального спроса на безопасные активы (государственные облигации). Этот сценарий кажется довольно непривлекательным для Европы, Японии или Китая, где сильный экспорт играет центральную роль в экономическом росте. В нынешних обстоятельствах США, вероятно, сохранят свою «непомерную привилегию» в качестве эмитента безопасных долгосрочных долговых обязательств, которые частные и государственные инвесторы хотят иметь в своих портфелях.

Вопрос в том, какие факторы могут со временем подорвать глобальные позиции доллара. Во-первых, если США будут продолжать монетизировать большой бюджетный дефицит, тем самым подпитывая большой внешний дефицит, всплеск инфляции в конечном итоге может обесценить доллар и ослабить его привлекательность в качестве резервной валюты. Учитывая нынешнее сочетание экономической политики США, это растущий риск.

Другим риском является потеря геополитической гегемонии США, что является одной из основных причин, по которым так много стран используют доллар в первую очередь.Нет ничего нового в том, что валюта гегемона является мировой резервной валютой. Так было с Испанией в 16 веке, голландцами в 17 веке, Францией в 18 веке и Великобританией в 19 веке. Если ближайшие десятилетия принесут то, что многие уже назвали «китайским веком», доллар вполне может исчезнуть по мере роста юаня.

Превращение доллара в оружие посредством торговых, финансовых и технологических санкций может ускорить переходный период. Даже если американские избиратели изберут нового президента в ноябре, такая политика, скорее всего, продолжится, поскольку холодная война между США и Китаем является долгосрочной тенденцией, а стратегические соперники США (Китай и Россия) и союзники уже диверсифицируются. из долларовых активов, которые могут быть подвергнуты санкциям или конфискованы.

В то же время Китай вводит большую гибкость в свой собственный обменный курс, постепенно ослабляя некоторые меры контроля за движением капитала и создавая более глубокие рынки долговых обязательств. Он убедил больше торговых и инвестиционных партнеров использовать юань в качестве расчетной единицы, платежного средства и средства сбережения, в том числе в валютных резервах. Он создает альтернативу системе Всемирной межбанковской финансовой связи (Swift) под руководством Запада и работает над цифровым юанем, который в конечном итоге может быть интернационализирован.А его собственные технологические гиганты создают огромные платформы для электронной коммерции и цифровых платежей (Alipay и WeChat Pay), которые другие страны могли бы использовать в своей местной валюте.

Таким образом, хотя сейчас положение доллара безопасно, в ближайшие годы и десятилетия ему предстоит столкнуться с серьезными проблемами. Правда, ни экономическая система Китая (государственный капитализм с финансовым контролем), ни его технократически-авторитарный политический режим не вызывают особого интереса на Западе. Но китайская модель уже стала весьма привлекательной для многих развивающихся рынков и менее демократических стран.Со временем, по мере расширения экономической, финансовой, технологической и геополитической мощи Китая, его валюта может проникнуть во многие другие части мира.

Нуриэль Рубини — профессор экономики Школы бизнеса Стерна Нью-Йоркского университета. Он работал в Международном валютном фонде, Федеральной резервной системе США и Всемирном банке.

© Project Syndicate

Почему медвежьему курсу доллара США можно помешать в 2020 году

В одном согласны и президент Дональд Трамп, и потенциальный кандидат от Демократической партии Элизабет Уоррен, по крайней мере, в общих чертах: США.Доллар США слишком силен. Но это не означает, что год выборов в США обязательно сломает восходящий тренд доллара, продолжавшийся более десяти лет.

Более слабая валюта США, похоже, снова является общепринятой точкой зрения на Уолл-Стрит, при этом аналитики прогнозируют среднее падение примерно на 5% к концу 2020 года, согласно данным Oxford Economics (см. диаграмму ниже).

Не будет ли снова достигнут консенсус?
Оксфорд Экономикс

А динамика доллара в последние дни 2019 года, вероятно, давала медведям хоть какое-то утешение.

Индекс доллара США ICE ДХИ, +0,00%, доллар США по отношению к шести основным конкурентам потерял 0,5% в понедельник и вторник, способствуя декабрьскому откату на 1,9%, в результате чего он вырос всего на 0,2% в годовом исчислении.

Но скептики утверждают, что прогнозы ослабления доллара в 2020 году, скорее всего, не оправдаются.

Грег Дако, главный экономист по США в Oxford Economics, в заметке ранее в этом месяце приводит доводы в пользу того, что доллар, скорее всего, будет двигаться в боковом направлении.По его словам, основные фундаментальные факторы, которые оказывали поддержку американской валюте на протяжении большей части 2019 года, скорее всего, останутся в силе.

К ним относятся отечественная экономика, которая опередила свои международные аналоги, которые пострадали от глобального экономического и торгового спада наравне со спадом в 2012 и 2015–2016 годах. Это превосходство стало результатом снижения корпоративных налогов, принятого в 2018 году, изолировало экономику США от глобальных проблем, позволив ей опередить остальные страны Большой семерки на 1.6 процентных пунктов в 2018 году и 1,3 процентных пункта в 2019 году, сказал Дако. По его оценкам, рост «полностью рассеется» в следующем году, но экономика США должна продолжать опережать другие экономики G-7 примерно на 0,8 процентного пункта.

И, несмотря на три снижения ставок Федеральной резервной системой в 2019 году, более высокая доходность и ставки в США должны продолжать поддерживать доллар в 2020 году, сказал он, хотя и отметил, что связь между реальными и номинальными процентными ставками и долларом становится «все более слабой». за последние пять лет.

ФРС, вероятно, проведет дополнительное снижение ставок в 2020 году, в то время как Европейский центральный банк остается без изменений, но поскольку краткосрочные ставки в большинстве развитых стран вряд ли упадут намного ниже их эффективной нижней границы, «асимметричное пространство для политики будет размыто». потенциальные последствия для обменного курса», — сказал экономист Oxford Economics.

Между тем, неопределенность перспектив мировой экономики и возможность дальнейших геополитических потрясений, скорее всего, заставят потоки убежища течь в сторону США.С. активы и предлагают еще один столп поддержки доллара, сказал он.

Так что же нужно сделать, чтобы доллар наконец упал?

Дако считает, что медведям придется подождать год или около того, но растущий «двойной дефицит» — дефицит федерального бюджета и дефицит счета текущих операций — начнет давить на доллар в 2021–2022 годах. Текущий счет — это операции страны с остальным миром, включая чистую торговлю товарами и услугами, чистую прибыль от трансграничных инвестиций и чистые трансфертные платежи.

Архив : Вот что означают «двойные дефициты» для доллара и ФРС

Увеличение двойных дефицитов обычно опережает обменный курс примерно на шесть кварталов, сказал он. И хотя значительный рост потребностей США во внешнем финансировании, вероятно, окажет давление на доллар, этих других положительных краткосрочных факторов, вероятно, будет достаточно, чтобы с лихвой компенсировать их в 2020 году. На самом деле дефицит текущего счета имеет некоторые недостатки. — в том числе сланцевый бум в США, который превратил США.S. в чистого экспортера нефти — это ограничит сопротивление доллара в краткосрочной перспективе, сказал Дако.

валют G-10 резко упали на фоне крупнейшего роста доллара с 2020 года | Мировые новости

В четверг индикатор силы доллара продемонстрировал самый большой внутридневной прирост почти за два года, поскольку рынки столкнулись с самой большой угрозой безопасности в Европе за последние десятилетия.

Индекс доллара Bloomberg вырос на 1,4%, приблизившись к самым высоким уровням прошлого года, прежде чем сократить рост, поскольку U.Акции S. Technology восстановились. Трейдеры стекались к доллару после вторжения России в Украину, что привело к росту американской валюты по отношению ко всем своим аналогам из Группы 10.

На континенте курс евро упал до почти семилетнего минимума по отношению к швейцарскому франку, поскольку инвесторы устремились в активы-убежища. Пара упала на 1%, что стало самым большим падением за более чем три года, прежде чем немного восстановиться. Единая валюта продемонстрировала еще большее снижение по отношению к доллару США, упав на 1.8% до 1,1106, самого низкого уровня с июня 2020 года. 

Спрос на доллар сокрушил другие европейские валюты, при этом валюты Швеции, Норвегии и Дании снизились как минимум на 1%. Даже швейцарский франк, традиционная гавань, потерял позиции по отношению к доллару, когда российские танки вошли в Украину.

«Для широкого доллара США одним из наиболее важных аспектов сегодняшней торговой сессии является то, что валюта выросла, несмотря на то, что кривая OIS сглаживает ожидания повышения ставки ФРС», — Стивен Галло, глава европейского отдела валютной стратегии BMO Capital Markets. , — говорится в примечании.«Мы наблюдаем чисто «безрисковый» валютный рынок с понятным географическим разделением между Северной Америкой и Европой».

Евро, со своей стороны, стер остатки прибыли, накопленной после того, как Европейский центральный банк в начале этого месяца принял более агрессивный тон. Вторжение вызвало резкий рост цен на нефть, что усложнило планы чиновников, планирующих ужесточить политику, чтобы справиться с инфляцией, которая уже достигла самого высокого уровня за последние десятилетия. Тем не менее, денежные рынки снизили ставки на повышение процентных ставок.

«Валютные инвесторы считают, что любое усиление кризиса усугубит риски стагфляции для восстановления еврозоны, задержит любую значимую нормализацию политики ЕЦБ и окажет давление на евро», — сказал Валентин Маринов, глава валютной стратегии G-10. в Кредит Агриколь С.А.

Трейдеры ожидают большей волатильности и дальнейших убытков. Стоимость хеджирования ценовых колебаний в паре евро-доллар на следующей неделе достигла самого высокого уровня с декабря 2020 года в разгар рыночных потрясений, в то время как показатель настроений по опционам на тот же срок является самым медвежьим по отношению к единой валюте. с марта 2020 года.

Несмотря на то, что ставки на повышение ставок в четверг были немного сокращены, до конца года от ЕЦБ все еще ожидается одно повышение на четверть пункта. Шесть ожидается от Федеральной резервной системы и пять от Банка Англии. Фунт упал на целых 2% по отношению к доллару.

Трейдеры цепляются за ФРС и ЕЦБ, делающие ставку на повышение ставок перед лицом растущего риска

В последние недели представители центрального банка признали, что эскалация напряженности между Россией и союзниками по НАТО из-за Украины повлияет на перспективы цен на энергоносители.Теперь им нужно взвесить экономические последствия мер по изоляции России от более высокой инфляции.

ЕЦБ заявил, что «внимательно следит» за ситуацией в Украине и проведет «всестороннюю оценку экономических перспектив» на заседании по ставке 10 марта. Член Совета управляющих Габриэль Махлуф заявил, что кризис вокруг Украины, вероятно, победит’ не удержать ЕЦБ от согласования более быстрого свертывания покупки активов на следующем заседании.

Обменные курсы Великобритании — Сравните текущие обменные курсы иностранной валюты

Ежедневно FX 05.04.22: Реакция ЦБ имеет решающее значение для фунта по отношению к евро и доллару

Фунт стерлингов: текущие рыночные курсы на 04.05.2022, 09:30 BST: 1,19583 GBP/EUR (+0,09%), 1,31158 GBP/USD (+0,02%). Получить бесплатное оповещение об обменном курсе » Подпишитесь на ежедневные обменные курсы по электронной почте » Идеальный шторм, окружающий глобальную инфляцию. Опасения по поводу глобальной инфляции продолжают усиливаться. Реакция центрального банка имеет решающее значение для обменных курсов Война на Украине будет…

Опубликовано 5 апреля в 8:00 Метки: Евро, Доллар США, Британский фунт, Обменные курсы, Фунт стерлингов, Обменный курс евро, Фунт к евро, Фунт к доллару, GBP EUR, GBP USD, GBP к EUR, GBP к USD, Прогнозы ИНГ

Инверсия кривой доходности в США, сигнализирующая о потенциальной рецессии на горизонте

Спред 2s10s в США перевернулся; 2-летняя доходность теперь выше, чем 10-летняя.Это надежный сигнал о том, что рецессия не за горами. Однако для развития рецессии может потребоваться более 2 лет. В то же время акции обычно растут, а доллар США часто останавливается. Сессия понедельника была неоднозначной, но в целом положительной для рисковых активов….

Опубликовано 5 апр в 8 утра Метки:

Евро Прогнозы курса доллара США на ближайшие 6-12 месяцев: последние прогнозы валют

Справка: Сегодняшний обменный курс евро к доллару США (EUR/USD) составляет 1 евро/доллар США.0968 (-0,07%) Война на Украине увеличивает риск евро Инфляция и война на Украине создают серьезную неопределенность ФРС вынуждена стать более агрессивной Давление на заработную плату важно Еврозона подорвана войной на Украине, но инфляция растет Сосредоточьтесь на ценах на энергию Реакция ЕЦБ имеет решающее значение Потенциал…

Опубликовано 5 апр в 8 утра Метки:

Фунт Прогноз австралийского доллара: курс GBP/AUD падает из-за роста цен на сырьевые товары

Курс австралийского фунта стерлингов (GBP/AUD) сегодня снижается.Ралли цен на сырье помогает австралийскому доллару (AUD) подняться выше. Тем временем фунт (GBP) изо всех сил пытается добиться прогресса на фоне снижения аппетита к риску. На момент написания GBP/AUD составляет около $1,7446, что примерно на 0,3% меньше, чем сегодня утром…

Опубликовано 4 апр в 15:00 Метки:

Пониженный курс фунта стерлингов к доллару США

Обменный курс фунта стерлингов США (GBP/USD) в понедельник ослаб, поскольку напряженность в отношениях между Россией и Украиной достигла новых высот после того, как прежний оптимизм относительно дипломатического прекращения конфликта развеялся.На момент написания GBP/USD составляет около 1,3118 доллара, практически не изменившись с сегодняшнего утра. Курс фунта (GBP) колеблется на фоне ухудшения ситуации в Украине …

Опубликовано 4 апр в 15:00 Метки:

Курс фунта к евро растет

Обменный курс фунта евро (GBP/EUR) сегодня растет, так как евро (EUR) изо всех сил пытается набрать обороты на фоне встречных энергетических потоков и отсутствия внутренних данных.Сегодня утром высшее банковское лобби Германии предупредило, что страна столкнется с резкой рецессией, если импорт российского газа будет остановлен. На момент написания GBP/EUR торгуется на уровне 1,1906 евро, что на 0,3% больше…

Опубликовано 4 апр в 12:00 Метки:

Нефтедоллары: определение, крах, система, переработка

Нефтедоллары — это любые доллары США, выплачиваемые странам-экспортерам нефти в обмен на нефть. Доллар — основная мировая валюта. В результате большинство международных сделок, включая нефть, оцениваются в долларах.Страны-экспортеры нефти получают доллары за свой экспорт, а не собственную валюту.

Кроме того, большинство стран-экспортеров нефти владеют собственной нефтяной промышленностью. Это делает их национальный доход зависимым от стоимости доллара. Если он упадет, упадут и доходы их правительства.

В результате большинство этих экспортеров нефти также привязывают свои валюты к доллару. Таким образом, если стоимость доллара упадет, то же самое произойдет и с ценами на все их внутренние товары и услуги. Это помогает этим странам избежать резких скачков инфляции или дефляции.

Ключевые выводы

  • Соглашение между США и Саудовской Аравией 1945 года создало нефтедоллар.
  • Покупательная способность нефтедоллара зависит от стоимости доллара США.
  • Переход от нефти к другим возобновляемым источникам энергии может угрожать нефтедоллару.

Нефтедолларовая система

Нефтедолларовая система связана с историей золотого стандарта. После Второй мировой войны Соединенные Штаты владели большей частью мировых запасов золота.Он согласился выкупить любой доллар США за его стоимость в золоте, если другие страны привяжут свои валюты к доллару. Другие страны подписали эту сделку на Бреттон-Вудской конференции 1944 года. Это сделало доллар США мировой резервной валютой.

14 февраля 1945 года президент Франклин Д. Рузвельт инициировал союз с Саудовской Аравией. Он встретился с королем Саудовской Аравии Абд аль-Азизом. Соединенные Штаты построили аэродром в Дахране в обмен на военную и деловую подготовку.Этот союз был настолько важным, что пережил последующие годы разногласий по поводу арабо-израильского конфликта.

Соглашение 1945 года между Соединенными Штатами и Саудовской Аравией закрепило отношения между долларом и нефтью. Нефтедоллар родился.

В 1971 году стагфляция в США вызвала рост курса доллара. Многие страны просили обменять свои доллары США на золото. Чтобы защитить оставшиеся золотые запасы США, президент Ричард Никсон убрал доллар из золотого стандарта.

В результате стоимость доллара резко упала. Это помогло экономике США, так как их экспортная стоимость также снизилась, что сделало их более конкурентоспособными.

Падение доллара нанесло ущерб странам-экспортерам нефти, поскольку цены контрактов были указаны в долларах США. Их нефтяные доходы упали вместе с долларом. Стоимость импорта, номинированного в других валютах, увеличилась.

В 1973 году Никсон обратился к Конгрессу за военной помощью Израилю в войне Судного дня. Недавно созданная Организация стран-экспортеров нефти прекратила экспорт нефти в США и других союзников Израиля.Нефтяное эмбарго ОПЕК увеличило цены на нефть в четыре раза за шесть месяцев. Цены оставались высокими даже после отмены эмбарго.

Переработка нефтедолларов

В 1979 году Соединенные Штаты и Саудовская Аравия провели переговоры о создании Совместной комиссии США и Саудовской Аравии по экономическому сотрудничеству. Они согласились использовать доллары США для нефтяных контрактов. Доллары США будут возвращаться обратно в Америку по контрактам с американскими компаниями. Эти компании улучшают саудовскую инфраструктуру за счет передачи технологий.

Страны-экспортеры нефти используют нефтедоллары для финансирования внутреннего потребления.

Это увеличивает импорт, обеспечивает более высокую заработную плату государственным служащим и стимулирует местную экономику.

Остальное используется для улучшения финансов страны. Они перерабатывают свои нефтедоллары через суверенные фонды благосостояния. Они используют эти средства для инвестирования в предприятия, не связанные с нефтью. Прибыль от этих предприятий делает их менее зависимыми от цен на нефть. Вот пять крупнейших в мире переработчиков нефтедолларов, ранжированные по размеру активов:

  1. Государственный пенсионный фонд Норвегии Global—$1.187 трлн
  2. ОАЭ Инвестиционное управление Абу-Даби — 697 млрд долларов
  3. Инвестиционное управление Кувейта — 534 млрд долларов
  4. Саудовская Аравия SAMA — 494 млрд долларов
  5. Инвестиционное управление Катара — 328 млрд долларов

Грядущий крах нефтедоллара?

Соединенные Штаты используют силу нефтедолларов для обеспечения своей внешней политики. Но многие страны не сопротивляются. Они боятся, что это будет означать крах нефтедолларовой системы.

Например, Соединенные Штаты ввели санкции против Ирана за отказ остановить разработку потенциального ядерного оружия.Точно так же он ударил по России торговыми эмбарго за вторжение в Крым и создание кризиса в Украине.

Китай призвал заменить доллар США в качестве мировой валюты. Как ни странно, это один из крупнейших иностранных держателей доллара. Китай влияет на доллар США, привязывая к нему свою валюту, юань.

Приведут ли эти мошеннические атаки к обвалу доллара? Нет, по крайней мере, не в ближайшем будущем. Это потому, что нет хорошей альтернативы. Евро – вторая по распространенности валюта.Он подвергся атаке изнутри из-за кризиса еврозоны.

Существует угроза нефтедоллару, поскольку мир переходит от нефти к возобновляемым источникам энергии.

Страны ограничивают выбросы парниковых газов для борьбы с глобальным потеплением. Поскольку они переходят на электромобили и солнечную или ветровую энергию, это угрожает прибыльности нефтедобывающих стран. Соединенные Штаты уступили свое конкурентное преимущество в этих технологиях Китаю и Европейскому Союзу. В результате нефтедоллар может потерять свою роль доминирующей мировой валюты.

.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.