Кумулятивная акция это: Что такое кумулятивные акции | Азбука трейдера

Кумулятивные акции это что такое

Всем здравствуйте! Вас приветствует Руслан Мифтахов, и сегодня я вам расскажу про кумулятивные акции это вид привилегированных ценных бумаг. Их отличия и преимущества от остальных мы сегодня и разберем.

Ценные бумаги являются активным инструментом деятельности инвесторов, но при этом не все разбираются в сути понятия «кумулятивная». И так, приступим.

Основная классификация

Для начала необходимо разобраться с основной классификацией акций, и определиться, какое место в ней занимают рассматриваемые нами.

Все акции делятся на обыкновенные и привилегированные. При этом основная особенность обыкновенных в том, что они позволяют своему владельцу участвовать на собрании акционеров и решать судьбу компании, а также получать часть прибыли организации в виде дивидендов (но учредители могут ее не распределять между акционерами, а направить на развитие бизнеса).

Привилегированные же не дают прав на участие в управлении предприятием, но зато предполагают другие преимущества, которые мы рассмотрим чуть ниже.

В свою очередь привилегированные делятся на кумулятивные и некумулятивные (их владельцы могут потерять прибыль за период, по которому не было объявлено выплат).

А теперь перейдем к рассмотрению непосредственно кумулятивных акций, которые являются среди привилегированных наиболее распространенными.

Каковы же их особенности и преимущества?

Их основные особенности, вытекающие в основном в преимущества:

1. Они дают право получать как текущие дивиденды, так и пропущенные из-за сложного финансового состояния организации, либо по другим причинам. Это означает, что невыплаченные доходы будут накапливаться на счету акционера для последующих выплат.
2. Накопленная задолженность погашается раньше, чем производятся выплаты по обыкновенным акциям компании.
3. Если объявленные дивиденды не выплачивались, то владельцы кумулятивных активов могут участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем обсуждаемым на нем вопросам, пока не будут произведены все причитающиеся им выплаты. Поэтому учредители организаций, чтобы не делиться голосами с владельцами кумулятивных бумаг при принятии важных решений, всегда стараются выплачивать такие дивиденды.
4. Невыплаченные доходы накапливаются в течение периода, который не должен превышать 3 лет.
5. Это промежуточной вид между обыкновенной акцией и облигацией. Как и облигация она предполагает наличие определенной цены ее приобретения, а также гарантированную доходность. Отличие же от облигации в том, что выплаты по ней все же привязаны к прибыли организации.
6. Размер выплачиваемых доходов по ним предусмотрен в уставе предприятия. И у одних организаций это может быть 14% от стоимости самого актива, а у других – не меньше 10% полученной прибыли, разделенной на количество акций, составляющих 25% всего уставного капитала.
7. Чем выше прибыль, тем выше и налог, подлежащий уплате. Соответственно, данный тип активов предполагает уплату большей суммы налога.

Кумулятивные, как и некумулятивные акции в зависимости от возможности обмена на обыкновенные, могут быть конвертируемыми либо неконвертируемыми.

Если говорить о России, то у нас компании не стремятся выдавать бессрочные активы, и в основном устанавливают период, после которого такие ценные бумаги будут конвертированы в обычные, либо отозваны. Данное условие всегда прописывается при выпуске бумаги, где указывается точная дата конвертации.

Также оба вида привилегированных ценных бумаг по способу начисления дивидендов делятся на:

• Бумаги с фиксированным доходом — предполагают установление неизменного на весь срок владения активом, размера выплат при эмиссии. И если ставки по процентам будут снижаться, то эмитент будет производить завышенные выплаты, и наоборот, если со временем проценты вырастут, то инвестор получит доход ниже рыночного.
• С плавающим (дополнительным) размером дохода – предполагают наличие нижней границы выплачиваемых доходов при любых сложившихся ситуациях. Условия таких платежей могут корректироваться эмитентом. Такие активы также дают право своим владельцам на первостепенное участие в разделении оставшейся прибыли после всех произведенных выплат.
• С корректируемой ставкой, при которой предусмотрены верхняя и нижняя границы прибыльности, например, от 5 до 10 %. Выплачиваемая прибыль корректируются в зависимости от изменения процентных ставок по государственным облигациям, либо курсов финансовых инструментов на рынке с краткосрочными капиталами.

Такой подход снижает степень риска по кумулятивным и некумулятивным ценным бумагам, но конечно полностью исключить их невозможно. А если государственные облигации превысят верхний уровень, то акционеры получат завышенный процент.

• С аукционной ставкой – когда размер дивиденда определяется на аукционе, проводимом компанией-эмитентом, либо банком. Суть заключается в том, что предполагаемые инвесторы подают заявки, указывая размер ожидаемой прибыли и количество покупаемых активов. После чего организатор аукциона обобщает и анализирует всю информацию для определения уровня дохода. Именно данный тип наиболее правдиво отражает сложившуюся рыночную ситуацию.

На основании вышесказанного, хочется сделать вывод, что инвестировать в кумулятивные акции – достаточно выгодное дело, вы со мной согласитесь? Ведь курс их растет, и дивиденды гарантированно выплачиваются.

А отсутствие при этом права голоса, если вы начинающий инвестор – не так важно, потому что им могут обладать в любом случае только держатели 5-10% всех активов компании.

Конечно в любом случае перед принятием решения о инвестировании в активы конкретной компании, нужно учесть все факторы и особенности инвестируемого объекта, влияющие на будущую ожидаемую прибыль.

Ну и для лучшего усвоения закрепите материал видеороликом ниже.

Хочется пожелать вам успехов! И на этом мы заканчиваем сегодняшнюю статью.

До свидания! С уважением, Руслан Мифтахов.

Кумулятивные акции 

Кумулятивные акции – это обычные ценные бумаги, которые выдаются акционерам вместо дивидендов. Само понятие «кумулятивный» имеет накопительный характер относительно предмета, вместе с которым используется.

Рассмотрим, что означают кумулятивные акции  в биржевой торговле, их отличительные особенности и разновидности. Первоочередно необходимо отметить, что они бывают привилегированные и обычные.

Обыкновенные кумулятивные ценные бумаги

Обычные ЦБ, как правило, дают право голоса акционеру на соответствующем заседании компании, однако, это не является гарантией того, что акционер получит дивиденды. Иначе говоря, получение дивидендов возможно лишь при условии принятия решения на заседании акционеров о выделении частичной прибыли акционерного общества на их выплату, а также в случае, если после погашения первоочередных обязательств, к которым относятся выплаты по привилегированным ЦБ, у предприятия останутся денежные средства.

Обычная кумулятивная акция представляет собой ценную бумагу, выплата по которой осуществляется не денежными средствами, а такими же обычными акциями предприятия. Простыми словами, владелец ценных бумаг пополняет собственный капитал путем увеличения их числа в инвестиционном портфеле.

Главной отличительной особенностью обычных кумулятивных ЦБ считается то, что вышеуказанная выплата, осуществляемая в виде акций, а не в денежном выражении, не подлежит вычету подоходного налога.

Привилегированные кумулятивные ценные бумаги

Привилегированные акции не являются кумулятивными в следующем случае – если выплаты по ним осуществляются в первоочередном порядке. Это происходит, если акционерное общество получило такую прибыль за текущий период, которая не дает возможности выплатить дивиденды всем владельцам ЦБ. В результате приоритетными остаются только акционеры, владеющие привилегированными бумагами. Если вдруг компания обанкротится, свою часть выплат они также получат первоочередно. Однако, здесь есть и свои минусы – ЦБ такого типа не предоставляют права голоса на заседании акционеров компании, и, их обладатель не имеет права участвовать в управлении акционерным обществом.

Следует заметить, если по указанным выше акциям образуется задолженность, акционерам, владеющим этим видом ЦБ, предоставляется право голоса на заседаниях акционеров до полного погашения задолженности. Это является своего рода мотивацией для быстрого расчета с обладателями привилегированных ценных бумаг.

Кумулятивные привилегированные акции представляют собой ценные бумаги, по которым возможно накопление дивидендов. Другими словами, если по определенной причине не осуществлялась их выплата, или дивиденды были выплачены частично, невыплаченная сумма прибавляется к последующей выплате. При этом выплата долга осуществляется снова в первоочередном порядке, перед начислением дивидендов на прочие акции, как обычные, так и привилегированные.

Если акционерное общество терпит финансовые затруднения и не имеет возможности полного выполнения собственных обязательств перед акционерами, дивидендные выплаты могут быть приостановлены для сосредоточения компании на погашении определенных долгов и затрат. После обретения предприятием стабильности и возобновления дивидендных выплат, владельцам акций – будь они обыкновенные или привилегированные – не будут компенсированы выплаты за период материальных затруднений компании. Мало того, выплаты не будут производиться до того момента, пока компания не оплатит долги по дивидендам владельцам привилегированных кумулятивных ЦБ.

Кумулятивные акции и некумулятивные отличаются также тем, что в данном случае владельцам кумулятивных будет выплачена задолженность в полном объеме, даже за период, в котором выплаты были приостановлены.

Пример расчета дивидендов

Рассмотрим следующий пример. Предположим, что предприятие произвело выпуск акций, номинал которых 1000 американских долларов. Годовая процентная ставка составляет 5%. Через год произошел очередной кризис в экономике. Компания, которая выпустила ценные бумаги, не имеет возможности осуществить выплаты дивидендов ним в полном объеме, а может только 50% от суммы. В результате, владельцы ЦБ получают прибыль по дивидендам из расчета на одну акцию 25 долларов США и такую же сумму предприятие им должно.

Спустя год финансовое положение предприятия ухудшилось и выплаты дивидендов приостановлены полностью. При этом, задолженность по привилегированным кумулятивным бумагам увеличивается еще на 50 американских долларов. Следовательно, сумма задолженности данного акционерного общества достигает 75 долларов США из расчета на одну акцию.

Еще через год предприятие преодолевает экономический кризис и снова начинает выплачивать дивиденды. При таких обстоятельствах приоритетно погашается долг по привилегированным кумулятивным бумагам на сумму, составляющую 75 американских долларов на каждую акцию вместе с текущей суммой 50 долларов. Общая сумма дивидендов составляет 125 долларов США.

Лишь после погашения задолженности акционерное общество может возобновить выплаты по другим видам акций, начиная с привилегированных и заканчивая обыкновенными, если на этот момент у предприятия еще остаются денежные средства.

Facebook

Twitter

Вконтакте

Google+

Кумулятивная акция — это… Что такое Кумулятивная акция?



Кумулятивная акция

Кумулятивная акция (Cumulative stock; cumulative shares) — привилегированная акция, по которой дивиденд накапливается и выплачивается по прошествии некоторого срока.

Экономико-математический словарь: Словарь современной экономической науки. — М.: Дело. Л. И. Лопатников. 2003.

• Крумлинг
• Кумулятивные дивиденды

Смотреть что такое «Кумулятивная акция» в других словарях:

• Кумулятивная акция — акция, по которой происходит накопление неполученных дивидендов. См. также: Классы акций Финансовый словарь Финам …   Финансовый словарь

• КУМУЛЯТИВНАЯ АКЦИЯ — (от лат. cumulatio увеличение) акция, по которой происходит накопление неполученных дивидендов. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б.. Современный экономический словарь. 2 е изд., испр. М.: ИНФРА М. 479 с.. 1999 …   Экономический словарь

• кумулятивная акция — Привилегированная акция, по которой дивиденд накапливается и выплачивается по прошествии некоторого срока. [http://slovar lopatnikov.ru/] Тематики экономика EN cumulative stockcumulative shares …   Справочник технического переводчика

• кумулятивная акция — (от лат. cumulatio увеличение)    акция, по которой происходит накопление неполученных дивидендов …   Словарь экономических терминов

• КУМУЛЯТИВНАЯ АКЦИЯ, КУМУЛЯТИВНАЯ ПРИВИЛЕГИРОВАННАЯ АКЦИЯ — (от лат cumulatio увеличение) акция, по которой происходит накопление неполученных дивидендов; привилегированная акция, обладателю которой могут выплачиваться дивиденды, накопленные за ряд лет, когда компания эмитент из за плохого финансового… …   Энциклопедический словарь экономики и права

• АКЦИЯ КУМУЛЯТИВНАЯ — КУМУЛЯТИВНАЯ АКЦИЯ …   Юридическая энциклопедия

• АКЦИЯ КУМУЛЯТИВНАЯ — (см. КУМУЛЯТИВНАЯ АКЦИЯ) …   Энциклопедический словарь экономики и права

• Кумулятивная привилегированная акция — (cumulative preference share) Разновидность привилегированных акций (preference share), которая дает своему владельцу право получить дивиденды за прошлые годы, не выплаченные по каким либо причинам. Компании не обязаны платить дивиденды по… …   Финансовый словарь

• АКЦИЯ — (share) Ценная бумага, являющаяся титулом собственности на часть имущества компании. Большинство компаний являются компаниями с ограниченной акциями ответственностью, поэтому в случае банкротства компании инвестор несет ответственность по ее… …   Финансовый словарь

• КУМУЛЯТИВНАЯ ПРИВИЛЕГИРОВАННАЯ АКЦИЯ — (cumulative preference share) Акция, владельцу которой дивиденды, включая какие либо дивидендные задолженности за прошлые годы, должны выплачиваться до того, как будут выплачены какие либо дивиденды держателям обыкновенных акций. Экономика.… …   Экономический словарь

Кумулятивная привилегированная акция — это… Что такое Кумулятивная привилегированная акция?



Кумулятивная привилегированная акция

КУМУЛЯТИВНАЯ ПРИВИЛЕГИРОВАННАЯ АКЦИЯ

(cumulative preference share) Разновидность привилегированных акций (preference share), которая дает своему владельцу право получить дивиденды за прошлые годы, не выплаченные по каким-либо причинам. Компании не обязаны платить дивиденды по привилегированным акциям, если доходы за данный период оказались недостаточными. Кумулятивные привилегированные акции гарантируют, что в конце концов, если компания в последующие годы снова начнет приносить прибыль, эти неуплаченные дивиденды будут выплачены прежде, чем начнется выплата дивидендов по обыкновенным акциям.

Финансы. Толковый словарь. 2-е изд. — М.: «ИНФРА-М», Издательство «Весь Мир». Брайен Батлер, Брайен Джонсон, Грэм Сидуэл и др. Общая редакция: д.э.н. Осадчая И.М.. 2000.

Кумулятивная привилегированная акция

Кумулятивная привилегированная акция — акция, которая гарантируют дивиденды даже в случае пропуска их выплат: доход, недополученный держателями акций в бесприбыльном для компании году, компенсируется им в последующие годы.

По-английски: Cumulative preferred stock

См. также:  Привилегированные акции  

Финансовый словарь Финам.

.

• Кумулятивная налоговая система
• Кумулятивное голосование

Смотреть что такое «Кумулятивная привилегированная акция» в других словарях:

• КУМУЛЯТИВНАЯ ПРИВИЛЕГИРОВАННАЯ АКЦИЯ — (cumulative preference share) Акция, владельцу которой дивиденды, включая какие либо дивидендные задолженности за прошлые годы, должны выплачиваться до того, как будут выплачены какие либо дивиденды держателям обыкновенных акций. Экономика.… …   Экономический словарь

• КУМУЛЯТИВНАЯ ПРИВИЛЕГИРОВАННАЯ АКЦИЯ — (cumulative preference share) Разновидность привилегированных акций (preference share), которая дает право своему владельцу получить дивиденды за прошлые годы, не выплаченные по каким либо причинам. Компании не обязаны платить дивиденды по… …   Словарь бизнес-терминов

• кумулятивная привилегированная акция — Разновидность привилегированных акций (preference share), которая дает своему владельцу право получить дивиденды за прошлые годы, не выплаченные по каким либо причинам. Компании не обязаны платить дивиденды по привилегированным акциям, если… …   Справочник технического переводчика

• КУМУЛЯТИВНАЯ АКЦИЯ, КУМУЛЯТИВНАЯ ПРИВИЛЕГИРОВАННАЯ АКЦИЯ — (от лат cumulatio увеличение) акция, по которой происходит накопление неполученных дивидендов; привилегированная акция, обладателю которой могут выплачиваться дивиденды, накопленные за ряд лет, когда компания эмитент из за плохого финансового… …   Энциклопедический словарь экономики и права

• Привилегированная акция — (preference share) Акция компании, приносящая ее владельцу фиксированный процент дохода, а не подверженные колебаниям дивиденды. Привилегированная акция представляет собой промежуточную форму ценной бумаги между обыкновенной акцией (ordinary… …   Финансовый словарь

• ПРИВИЛЕГИРОВАННАЯ АКЦИЯ — акция, собственник которой имеет преимущество перед держателем обычных акций при распределении дивидендов и имущества корпорации в случае ее ликвидации. П.а. дают право голоса только в том случае, если дивиденды на них не объявлялись определенное …   Юридическая энциклопедия

• привилегированная акция — Акция компании, приносящая ее владельцу фиксированный процент дохода, а не подверженные колебаниям дивиденды. Привилегированная акция представляет собой промежуточную форму ценной бумаги между обыкновенной акцией (ordinary share) и облигацией… …   Справочник технического переводчика

• ПРИВИЛЕГИРОВАННАЯ АКЦИЯ КУМУЛЯТИВНАЯ — (см. КУМУЛЯТИВНАЯ ПРИВИЛЕГИРОВАННАЯ АКЦИЯ) …   Энциклопедический словарь экономики и права

• Акция кумулятивная привилегированная — (CUMULATIVE PREFERRED SHARE) Вид привилегированной акции, владельцы которой могут получить дивиденды, накопленные за ряд лет, в течение которых корпорация их не выплачивала. При этом дивиденды будут выплачены до получения дивидендов держателями… …   Финансы и биржа: словарь терминов

• Некумулятивная привилегированная акция — (non cumulative preference share) Привилегированная акция, которая не имеет права на дивиденд от прибылей последующего года, чтобы компенсировать невыплату дивиденда в год с низкой прибылью. сравни: кумулятивная привилегированная акция… …   Финансовый словарь

КУМУЛЯТИВНЫЕ АКЦИИ — это… Что такое КУМУЛЯТИВНЫЕ АКЦИИ?



КУМУЛЯТИВНЫЕ АКЦИИ

(accumulating shares) Обыкновенные акции, которые выдаются владельцам обыкновенных акций компании вместо дивиденда. Кумулятивные акции являются методом замены годового дохода приращением капитала; они не облагаются подоходным налогом, однако с них взимается налог на увеличение рыночной стоимости капитала. Обычно компания платит установленный налог с объявленного дивиденда, а оставшаяся чистая сумма дивидендов используется на приобретение дополнительных обыкновенных акций для акционеров.

Бизнес. Толковый словарь. — М.: «ИНФРА-М», Издательство «Весь Мир». Грэхэм Бетс, Барри Брайндли, С. Уильямс и др. Общая редакция: д.э.н. Осадчая И.М.. 1998.

• КУМУЛЯТИВНАЯ ПРИВИЛЕГИРОВАННАЯ АКЦИЯ
• КУПЛЕННАЯ СДЕЛКА

Смотреть что такое «КУМУЛЯТИВНЫЕ АКЦИИ» в других словарях:

• КУМУЛЯТИВНЫЕ АКЦИИ — (accumulating shares) Обыкновенные акции, которые выдаются владельцам обыкновенных акций компании вместо дивиденда. Кумулятивные акции являются методом замены годового дохода приращением капитала; они не облагаются подоходным налогом, однако с… …   Финансовый словарь

• кумулятивные акции — Обыкновенные акции, которые выдаются владельцам обыкновенных акций компании вместо дивиденда. Кумулятивные акции являются методом замены годового дохода приращением капитала; они не облагаются подоходным налогом, однако с них взимается налог на… …   Справочник технического переводчика

• кумулятивные акции — акции привилегированные, обладатели которых могут получить дивиденды, накопленные за ряд лет, когда корпорация из за плохого финансового состояния не могла их выплачивать …   Большой юридический словарь

• Кумулятивные акции —    см. Акции кумулятивные …   Терминологический словарь библиотекаря по социально-экономической тематике

• Задолженность По Дивидендам На Кумулятивные Акции — суммы, положенные владельцам кумулятивных привилегированных акций по невыплаченным дивидендам. Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 …   Словарь бизнес-терминов

• задолженность по дивидендам на кумулятивные акции — Необъявленные и/или неоплаченные дивиденды, причитающиеся держателям кумулятивных привилегированных акций. [http://www.lexikon.ru/dict/buh/index.html] Тематики бухгалтерский учет …   Справочник технического переводчика

• ЗАДОЛЖЕННОСТЬ ПО ДИВИДЕНДАМ НА КУМУЛЯТИВНЫЕ АКЦИИ — необъявленные и/или неоплаченные дивиденды, причитающиеся держателям кумулятивных привилегированных акций …   Большой бухгалтерский словарь

• ЗАДОЛЖЕННОСТЬ ПО ДИВИДЕНДАМ НА КУМУЛЯТИВНЫЕ АКЦИИ — необъявленные и/или неоплаченные дивиденды, причитающиеся держателям кумулятивных привилегированных акций …   Большой экономический словарь

• АКЦИИ КУМУЛЯТИВНЫЕ — КУМУЛЯТИВНЫЕ АКЦИИ …   Юридическая энциклопедия

• АКЦИИ КУМУЛЯТИВНЫЕ — акции привилегированные, обладатели которых могут получить дивиденды, накопленные за ряд лет, когда корпорация из за плохого финансового состояния не могла их выплачивать …   Юридический словарь

Виды акций | Энциклопедия финансовых рынков

Акции делятся на обыкновенные и привилегированные. Совокупность этих двух видов акций называется акционерным капиталом.

Владельцы таких акций являются акционерами предприятия (компании) и владеют долями предприятия пропорционально принадлежащих им акций.

 

Обыкновенные акции

Обыкновенная акция – это ценная бумага, закрепляющая право владения на определённую долю собственности предприятия.

Преимущества обыкновенных акций

• дают право управления предприятием: голосование на общих собраниях акционеров, участие в надзорных и управляющих органах;
• дают право на получение дивидендов;
• дают право на получение информации по хозяйственной деятельности предприятия;
• дают право на получение части имущества предприятия в случае его банкротства или прекращения деятельности.

Недостатки обыкновенных акций

• в случае убыточной деятельности предприятия дивиденды не выплачиваются;
• отказ в выплате дивидендов решением большинства акционеров;
• в результате банкротства предприятия и распродажи его имущества дают в последнюю очередь право на оставшееся имущество.

Акции объединяют мелкие разрозненные сбережения инвесторов в целях решения крупных хозяйственных задач

 

Привилегированные акции

Привилегированная акция – это ценная бумага, закрепляющая право владения на определённую долю собственности предприятия.

Привилегированные акции выпускаются в объёме не превышающим 25% акционерного капитала.

Преимущества привилегированных акций

• дают преимущественное право при распределении прибыли в виде дивидендов;
• дают преимущественное право перед обыкновенными акциями в случае банкротства предприятия;
• дают право на получение заранее оговорённого дивиденда в случае получения предприятием небольшой прибыли;
• дают право голоса при ликвидации, реорганизации предприятия или о внесении изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих или изменяющих права акционеров;
• дают право голоса, если на годовом собрании акционеров принимается решение о невыплате или неполной выплате установленных по привилегированным акциям дивидендов (за исключением владельцев кумулятивных привилегированных акций).

Недостатки привилегированных акций

• не дают право в управлении предприятием;
• незначительный дивиденд по сравнению с обыкновенными акциями в случае получения предприятием большой прибыли.

Таким образом, владение привилегированными акциями менее рискованно, но и менее прибыльно.

Типы привилегированных акций

Кумулятивными считаются такие акции, по которым не выплаченный или не полностью выплаченный дивиденд, размер которого определён в уставе, накапливается и выплачивается впоследствии.

Например, если при эмиссии привилегированных акций было установлено, что дивиденд по ним выплачивается в размере 14% к номиналу, а по решению общего собрания акционеров он в текущем году не выплачивается, то в следующем году размер дивиденда по кумулятивной привилегированной акции составит 28%.

Выпуск таких акций может привлечь инвесторов возможностью увеличения своих доходов. Если владелец привилегированной акции такого типа решит продать её при невыплате дивидендов, то он будет вынужден продавать её по низкой курсовой стоимости. Купивший такую акцию имеет возможность получить дивиденды за весь период, в течение которого они не выплачивались. Кроме того, владелец кумулятивной привилегированной акции в порядке, установленном законом, получает право голоса.

По некумулятивным акциям задолженность по дивидендам не накапливается. Если эмитент способен полностью или частично выплатить дивиденд, он выплачивает. При отсутствии прибыли дивиденды не выплачиваются!

Погашаемые акции имеют фиксированную дату выкупа, что делает их похожими на долговые инструменты. Погашение может производиться по номиналу или с премией.

Участвующие акции встречаются редко. Они фактически предусматривают возможность получения дивидендов, превышающих фиксированную ставку. Если уровень прибыли превышает тот, который оговорен для данной акции, то акционер получает более высокий дивиденд.

Конвертируемые представляют собой гибридный инструмент, ибо их можно обменять на обыкновенные акции в определённое время и на определённых условиях. Конвертируемые акции приносят прибыль, когда прибыльны обыкновенные акции.

Конвертируемые акции предполагают их обмен:

• в другие ценные бумаги;
• на акции с большей номинальной стоимостью;
• на акции с меньшей номинальной стоимостью;
• на акции с большим объёмом прав;
• на акции с меньшим объёмом прав.

Большинство привилегированных акций являются неучаствующими, кумулятивными и непогашаемыми.

Они обладают свойствами и облигаций – долговых инструментов, и акций – инструментов фондового рынка.

Привилегированные акции похожи на облигации тем, что:

• по ним выплачивается фиксированный годовой дивиденд в виде процента от номинальной стоимости акции, который не зависит от полученной организацией прибыли4
• держатели этих акций получают дивиденды до выплат по обыкновенным акциям и их доход гарантирован в большей степени.

 

Параметры акций

Акции характеризуются следующими параметрами:

• текущей рыночной ценой;
• дивидендами;
• процентной ставкой поп дивидендам;
• количеством выплат дивидендов в году;
• действительной стоимостью;
• текущей доходностью;
• волатильностью рыночной цены акции.

КУМУЛЯТИВНАЯ АКЦИЯ — это… Что такое КУМУЛЯТИВНАЯ АКЦИЯ?



КУМУЛЯТИВНАЯ АКЦИЯ

КУМУЛЯТИВНАЯ АКЦИЯ

(от лат. cumulatio — увеличение)

акция, по которой происходит накопление неполученных дивидендов.

Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б.. Современный экономический словарь. — 2-е изд., испр. М.: ИНФРА-М. 479 с.. 1999.

Экономический словарь. 2000.

Смотреть что такое «КУМУЛЯТИВНАЯ АКЦИЯ» в других словарях:

• Кумулятивная акция — акция, по которой происходит накопление неполученных дивидендов. См. также: Классы акций Финансовый словарь Финам …   Финансовый словарь

• Кумулятивная акция — (Cumulative stock; cumulative shares) — привилегированная акция, по которой дивиденд накапливается и выплачивается по прошествии некоторого срока …   Экономико-математический словарь

• кумулятивная акция — Привилегированная акция, по которой дивиденд накапливается и выплачивается по прошествии некоторого срока. [http://slovar lopatnikov.ru/] Тематики экономика EN cumulative stockcumulative shares …   Справочник технического переводчика

• кумулятивная акция — (от лат. cumulatio увеличение)    акция, по которой происходит накопление неполученных дивидендов …   Словарь экономических терминов

• КУМУЛЯТИВНАЯ АКЦИЯ, КУМУЛЯТИВНАЯ ПРИВИЛЕГИРОВАННАЯ АКЦИЯ — (от лат cumulatio увеличение) акция, по которой происходит накопление неполученных дивидендов; привилегированная акция, обладателю которой могут выплачиваться дивиденды, накопленные за ряд лет, когда компания эмитент из за плохого финансового… …   Энциклопедический словарь экономики и права

• АКЦИЯ КУМУЛЯТИВНАЯ — КУМУЛЯТИВНАЯ АКЦИЯ …   Юридическая энциклопедия

• АКЦИЯ КУМУЛЯТИВНАЯ — (см. КУМУЛЯТИВНАЯ АКЦИЯ) …   Энциклопедический словарь экономики и права

• Кумулятивная привилегированная акция — (cumulative preference share) Разновидность привилегированных акций (preference share), которая дает своему владельцу право получить дивиденды за прошлые годы, не выплаченные по каким либо причинам. Компании не обязаны платить дивиденды по… …   Финансовый словарь

• АКЦИЯ — (share) Ценная бумага, являющаяся титулом собственности на часть имущества компании. Большинство компаний являются компаниями с ограниченной акциями ответственностью, поэтому в случае банкротства компании инвестор несет ответственность по ее… …   Финансовый словарь

• КУМУЛЯТИВНАЯ ПРИВИЛЕГИРОВАННАЯ АКЦИЯ — (cumulative preference share) Акция, владельцу которой дивиденды, включая какие либо дивидендные задолженности за прошлые годы, должны выплачиваться до того, как будут выплачены какие либо дивиденды держателям обыкновенных акций. Экономика.… …   Экономический словарь

кумулятивная доля — это … Что такое кумулятивная доля?

кумулятивная привилегированная акция — ➔ Акция * * * кумулятивная привилегированная акция Великобритания Имя существительное в США [C] (совокупные привилегированные акции США) ► ФИНАНСЫ, АКЦИОНЕРНЫЙ РЫНОК тип акции, который дает ее владельцу право на получение установленного количества деньги как дивиденды. Если эти деньги невозможно выплатить вовремя,…… Финансовые и хозяйственные условия

кумулятивные дивиденды — см. Дивиденды Юридический словарь Merriam Webster.Мерриам Вебстер. 1996. Накопительный дивиденд… Юридический словарь

Кумулятивное голосование — Часть серии «Политика» Методы выборов Единственный победитель… Wikipedia

акция — Акции представляют собой долю собственности компании. Глоссарий финансовых услуг Разрешенный к выпуску акционерный капитал компании делится на несколько равных частей. Каждая часть называется долей. См. Обыкновенные акции, привилегированные акции, ценные бумаги… Финансовые и коммерческие условия

Кумулятивные привилегированные акции — Привилегированные акции, по которым начисляются дивиденды, если эмитент не произведет своевременную выплату дивидендов.Связанные: привилегированные акции, не кумулятивные. The New York Times Financial Glossary * * * кумулятивные привилегированные акции кумулятивные привилегированные акции ➔ акции1 * * *… Финансовые и коммерческие условия

привилегированные кумулятивные акции — привилегированные акции, по которым начисляются дивиденды в случае несвоевременной выплаты эмитентом дивидендов. Связанные: привилегированные акции, не кумулятивные. Финансовый словарь Bloomberg * * * кумулятивные привилегированные акции кумулятивные привилегированные акции ➔ акции1 * * * A…… Финансовые и коммерческие условия

кумулятивная привилегированная акция — Тип привилегированной акции, которая дает право владельцу получать любые дивиденды, не выплаченные в предыдущие годы.Компании не обязаны выплачивать дивиденды по привилегированным акциям, если в каком-либо конкретном году их прибыль недостаточна. Накопительный…… Бухгалтерский словарь

акция — Одно из нескольких титулов собственности в компании. Большинство компаний ограничены акциями, что позволяет инвесторам ограничить свою ответственность, если компания не сможет выплатить сумму, уплаченную за акции (или задолженность по ним). Акция — это выбор в действии, дающий…… Большой словарь бизнеса и менеджмента

акция — Один из нескольких титулов собственности в компании.Большинство компаний ограничены акциями, поэтому в случае банкротства компании инвестор несет ответственность, ограниченную суммой, уплаченной за акции (или причитающейся по ним). Акция дает ее владельцу юридический…… Бухгалтерский словарь

кумулятивная привилегированная акция — Тип привилегированной акции, которая дает право владельцу получать любые дивиденды, не выплаченные в предыдущие годы. Компании не обязаны выплачивать дивиденды по привилегированным акциям, если в каком-либо конкретном году их прибыль недостаточна.Накопительный…… Большой словарь бизнеса и менеджмента

кумулятивная привилегированная акция — / ˌkju: mjυlətɪv pref (ə) rəns ʃeə /, кумулятивная привилегированная акция / ˌkju: mjυlətɪv prɪˌfɜ: d stɒk / noun привилегированная акция, по которой дивиденды будут выплачены позднее, даже если компания не может выплатить дивиденды в текущем году… Банковско-финансовый словарь

.

кумулятивная доля — это … Что такое кумулятивная доля?

кумулятивная привилегированная акция — ➔ Акция * * * кумулятивная привилегированная акция Великобритания Имя существительное в США [C] (совокупные привилегированные акции США) ► ФИНАНСЫ, АКЦИОНЕРНЫЙ РЫНОК тип акции, который дает ее владельцу право на получение установленного количества деньги как дивиденды. Если эти деньги невозможно выплатить вовремя,…… Финансовые и хозяйственные условия

кумулятивные дивиденды — см. Дивиденды Юридический словарь Merriam Webster.Мерриам Вебстер. 1996. Накопительный дивиденд… Юридический словарь

Кумулятивное голосование — Часть серии «Политика» Методы выборов Единственный победитель… Wikipedia

акция — Акции представляют собой долю собственности компании. Глоссарий финансовых услуг Разрешенный к выпуску акционерный капитал компании делится на несколько равных частей. Каждая часть называется долей. См. Обыкновенные акции, привилегированные акции, ценные бумаги… Финансовые и коммерческие условия

Кумулятивные привилегированные акции — Привилегированные акции, по которым начисляются дивиденды, если эмитент не произведет своевременную выплату дивидендов.Связанные: привилегированные акции, не кумулятивные. The New York Times Financial Glossary * * * кумулятивные привилегированные акции кумулятивные привилегированные акции ➔ акции1 * * *… Финансовые и коммерческие условия

привилегированные кумулятивные акции — привилегированные акции, по которым начисляются дивиденды в случае несвоевременной выплаты эмитентом дивидендов. Связанные: привилегированные акции, не кумулятивные. Финансовый словарь Bloomberg * * * кумулятивные привилегированные акции кумулятивные привилегированные акции ➔ акции1 * * * A…… Финансовые и коммерческие условия

кумулятивная привилегированная акция — Тип привилегированной акции, которая дает право владельцу получать любые дивиденды, не выплаченные в предыдущие годы.Компании не обязаны выплачивать дивиденды по привилегированным акциям, если в каком-либо конкретном году их прибыль недостаточна. Накопительный…… Бухгалтерский словарь

акция — Один из нескольких титулов собственности в компании. Большинство компаний ограничены акциями, что позволяет инвесторам ограничить свою ответственность, если компания не сможет выплатить сумму, уплаченную за акции (или задолженность по ним). Акция — это выбор в действии, дающий…… Большой словарь бизнеса и менеджмента

акция — Один из нескольких титулов собственности в компании.Большинство компаний ограничены акциями, поэтому в случае банкротства компании инвестор несет ответственность, ограниченную суммой, уплаченной за акции (или причитающейся по ним). Акция дает ее владельцу юридический…… Бухгалтерский словарь

кумулятивная привилегированная акция — Тип привилегированной акции, которая дает право владельцу получать любые дивиденды, не выплаченные в предыдущие годы. Компании не обязаны выплачивать дивиденды по привилегированным акциям, если в каком-либо конкретном году их прибыль недостаточна.Накопительный…… Большой словарь бизнеса и менеджмента

кумулятивная привилегированная акция — / ˌkju: mjυlətɪv pref (ə) rəns ʃeə /, кумулятивная привилегированная акция / ˌkju: mjυlətɪv prɪˌfɜ: d stɒk / noun привилегированная акция, по которой дивиденды будут выплачены позднее, даже если компания не может выплатить дивиденды в текущем году… Банковско-финансовый словарь

.

разницы между кумулятивными и некумулятивными привилегированными акциями | Финансы

В случае кумулятивных привилегированных акций компания-эмитент должна отслеживать и выплачивать дивиденды в первую очередь держателям привилегированных акций в случае, если дивиденды не были выплачены за предыдущие годы. Если позже компания снова начнет выплачивать дивиденды, акционеры с кумулятивными привилегированными акциями получат все предыдущие пропущенные выплаты дивидендов до того, как обыкновенные акционеры смогут получить свои. С другой стороны, держатели некумулятивных привилегированных акций не имеют права на получение прошлых дивидендов, если компания снова начнет выплачивать дивиденды.Компания также может начать выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям, если она того пожелает, при условии, что у нее есть текущие счета кумулятивных держателей привилегированных акций.

Наконечник

Если компания, выпускающая акции, решает не выплачивать дивиденды, а у вас есть кумулятивные привилегированные акции, вы имеете право на получение этих прошлых дивидендов. Однако, если вы владеете некумулятивными привилегированными акциями, вы не можете получать прошлые дивиденды по своим акциям.

Определение привилегированных акций

Привилегированные или привилегированные акции называются так, потому что они содержат юридическое требование, которое превосходит обыкновенные акции в отношении базовой прибыли и активов компании-эмитента, если эта компания ликвидируется в результате банкротство.

Дивиденды по привилегированным акциям устанавливаются при первой оценке стоимости выпуска и фиксируются на весь срок действия ценных бумаг, если не предусмотрено иное. Выплата дивидендов по привилегированным акциям происходит до выплаты дивидендов держателям обыкновенных акций, потому что привилегированные акции юридически имеют преимущество перед обыкновенными акциями в правах на активы компании . Однако привилегированные акции обычно не имеют права голоса.

Кумулятивные привилегированные акции

Если финансовые проблемы окружают компанию, приводя к потере денег, она не может выплатить свои дивидендные обязательства своим держателям привилегированных и обыкновенных акций .Для владельцев кумулятивных привилегированных акций причитающиеся дивиденды продолжают накапливаться до тех пор, пока они не будут выплачены. Все дивиденды, причитающиеся держателям кумулятивных привилегированных акций, должны быть выплачены до того, как держатели прямых или некумулятивных, привилегированных и обыкновенных акций смогут получить дивиденды. Прямые некумулятивные привилегированные акции не накапливают невыплаченные дивиденды, , но их дивиденды выплачиваются раньше, чем обыкновенные акции , после выплаты любых накопленных дивидендных обязательств держателям кумулятивных привилегированных акций.Дивиденды по обыкновенным акциям выплачиваются в последнюю очередь. Кумулятивные привилегированные акции также имеют более высокий рейтинг, чем некумулятивные привилегии в случае ликвидации активов компании.

Другие типы привилегированных акций

Кумулятивные привилегированные акции всегда имеют приоритет перед некумулятивными привилегированными привилегированными акциями и обыкновенными дивидендами, но могут быть разные уровни кумулятивных прав, такие как первая или старшая кумулятивная привилегированная акция, которая имеет преимущество перед обычными кумулятивными привилегированными акциями . Также может быть субординированная кумулятивная привилегия, которая выплачивается после того, как будут удовлетворены обычные кумулятивные дивиденды по привилегированным акциям или ликвидация актива.

Изучение плюсов и минусов

Совокупные привилегированные акции располагаются выше некумулятивных привилегированных с точки зрения инвестиционной безопасности, поэтому они торгуются на рынке более богатыми за некумулятивные привилегии. Богатая торговля означает, что его дивидендная доходность ниже, и он может иметь более высокий кредитный рейтинг, присвоенный выпуску, по сравнению с некумулятивным привилегированным актом того же эмитента. Компания выпускает кумулятивные привилегированные акции, чтобы цена дивидендов была ниже рыночной ставки по некумулятивным привилегированным акциям.Инвесторы, ищущие инвестиции с низким уровнем риска, согласятся на более низкую ставку дивидендов в обмен на обещание гарантированных выплат дивидендов и первое обращение в активы компании в случае ликвидации.

.

Все, что вам нужно знать

Кумулятивное голосование — это тип голосования, используемый акционерами компании, позволяющий распределять голоса между кандидатами при голосовании за директоров компании. Читать 5 мин.

Что такое кумулятивное голосование?

Кумулятивное голосование — это система голосования, используемая акционерами компании, которая позволяет им распределять голоса между кандидатами при голосовании за директоров компании. Это также известно как пропорциональное голосование.

Акционеры получают один голос за каждую принадлежащую им акцию, умноженный на количество директоров, которых необходимо избрать.

Если на должность баллотируется несколько кандидатов, каждый акционер может выбрать между голосованием за одного кандидата или разделением голосов между несколькими кандидатами.

Как работает кумулятивное голосование?

Если акционер с 10 акциями участвует в голосовании за два открытых места в совете директоров, при этом кандидаты 1 и 2 баллотируются на одно место, а кандидаты 3 и 4 баллотируются на второе место, они получат 20 голосов (10 x 2).Опционы акционера следующие:

• Проголосуйте только за кандидата на первое место, используя все 20 голосов за кандидата 1.
• Сделайте то же самое со вторым местом, используя все 20 голосов за кандидата 3.
• Проголосуйте в обеих гонках и разделите свои голоса поровну, давая 10 кандидату 1 и 10 кандидату 3.
• Разделить свои голоса в другой пропорции, например, 15 голосов за кандидата 1 и 5 голосов за кандидата 3.
• Выберите одноразовые голоса, отправив 10 голосов кандидату 1 и не используя оставшиеся голоса.
• Подайте пустой бюллетень.

Кумулятивное голосование против установленного законом

Если корпорация не использует кумулятивное голосование, более распространенной альтернативой является обязательное голосование. Законодательное голосование также дает каждому акционеру один голос на акцию, но акционеры должны распределять свои голоса поровну между вопросами или позициями, по которым проводится голосование.

Например, акционер с 10 акциями, голосующий за два открытых места, должен разделить эти 20 голосов поровну, используя 10 голосов за кандидата в первой гонке и 10 за кандидата во второй гонке.

Точечная система

Некоторые корпорации могут назначить систему баллов, при которой акционеры получают баллы для использования в качестве голосов при голосовании.

На количество начисляемых баллов может повлиять несколько факторов, включая место акционера в компании и количество принадлежащих ему акций.

В системе кумулятивного голосования нет правил, ограничивающих количество баллов, которые может набрать каждый избиратель, и акционерам не нужно присваивать одинаковое количество баллов.

Кумулятивные бюллетени для голосования

В бюллетенях для кумулятивного голосования акционеры могут указать количество голосов, которые они хотят отдать выбранным кандидатам.

В бюллетенях для обязательного голосования акционеры имеют право только выбрать кандидата. Они не могут указать количество голосов; вместо этого голоса будут разделены поровну.

Вот пример бюллетеня для кумулятивного голосования:

«Выберите три места на доске. Вам принадлежит 20 акций, поэтому у вас есть 120 очков, которые можно использовать при голосовании (120 x 3).

• Джеймс Картер — 80
• Марлон Смит
• Роджер Дэвис — 40
• Дэниел Джонс
• Клифф Джонсон

Всего голосов: Джеймс Картер 80 Роджер Дэвис 40 «

Что необходимо для проведения кумулятивного голосования?

Кумулятивное голосование возможно при соблюдении следующих условий :

1. Кумулятивное голосование является необязательным в соответствии с §7615 (a) Корпоративного кодекса, но Закон Дэвиса-Стирлинга требует кумулятивного голосования в бюллетенях, если это разрешено руководящими документами ассоциации.(Гражданский кодекс §5115 (c))
2. Членство должно быть уведомлено об их праве накапливать голоса, чтобы все участники могли воспользоваться этим правом. (Кодекс корпорации §7615 (b))
3. Когда бюллетени рассылаются членам по почте, в инструкции по голосованию должно быть указано уведомление о суммировании голосов.
4. Если требуется кумулятивное голосование, оно применяется только к выборам директоров и только тогда, когда в правление избирается более одного директора. Однако устав может требовать, чтобы для вступления в силу кумулятивного голосования было открыто более двух мест.
5. Соответственно, ассоциации должны проверять свои документы при принятии правил выборов. Если ассоциация находится под контролем разработчика, перед применением кумулятивного голосования должно быть открыто более двух позиций. (Нормативный кодекс Калифорнии, §2792.19 (b) (1))
6. Если руководящие документы требуют кумулятивного голосования при выборах директоров, это также будет применяться к исключению из членства отдельных директоров.

Причины использования кумулятивного голосования

Кумулятивное голосование приносит пользу миноритарным акционерам, позволяя им сосредоточить все свои голоса на одном кандидате или одном пункте решения.Если несколько миноритарных акционеров работают вместе, они часто могут добиться изменения или получить желаемое назначение, несмотря на то, что численность их меньше.

Например, предположим, что у двух акционеров есть 25 акций компании, а у третьего — 40 акций, и все они голосуют на двух местах. Если первые двое отдали все свои голоса за одного и того же кандидата только на одном из выборов места, они могут гарантировать, что кандидат будет избран, независимо от того, как голосует третий акционер.

С помощью правильной формулы акционер может подсчитать, сколько голосов ему потребуется, чтобы выбрать определенное количество кандидатов.Следующая формула используется для расчета точного количества акций, необходимого для выбора большинства директоров.

X = (SN / D + 1) + 1

• X — количество акций, необходимое для выбора числа директоров
• S — общее количество акций
• N — необходимое количество директоров
• D — общее количество избранных директоров

Используя формулы, подобные этой, акционер может выбрать правильную стратегию голосования для получения желаемого результата.Ниже приведены некоторые из наиболее распространенных стратегий, связанных с этим методом:

• Толстый — более одного голоса отдано одному и тому же кандидату
• Раздельное голосование — акционер, отдавший большинство голосов единому кандидату

Проблемы с кумулятивным голосованием

Кумулятивное голосование тоже может быть негативным моментом. Использование этого метода голосования упрощает попадание в совет директоров подрывных отдельных кандидатов.Такая система голосования также делает почти невозможным смещение избранного директора. Небольшая часть акционеров может заблокировать этот шаг, даже если большинство избирателей одобрят.

Удаление директора с кумулятивным голосованием

После утверждения отзыва директора удаление может быть заблокировано, если голосов, отданных против отстранения директора, будет достаточно для избрания директора в системе кумулятивного голосования.

Можно использовать следующую формулу:

В> (1 / D + 1) * M

V = количество голосов, необходимых для блокировки удаления
D = общее количество директоров, уполномоченных в соответствии с уставом
M = общее количество членов, имеющих право голоса

Например, если есть 50 акционеров, имеющих право голоса, а в совете директоров восемь директоров, нам потребуется 6 или более голосов, чтобы заблокировать отзыв.Это показано следующей формулой:

В> (1/8 + 1) * 50

Для получения дополнительной помощи по кумулятивному голосованию

Если вам нужна помощь с кумулятивным голосованием, вы можете разместить свой вопрос на торговой площадке UpCounsel. Upcounsel принимает на свой сайт только 5% лучших юристов. Юристы UpCounsel являются выпускниками юридических школ, таких как Harvard Law и Yale Law, и имеют в среднем 14 лет юридического опыта, включая работу с такими компаниями, как Google, Menlo Ventures и Airbnb, или от их имени.

.