Пассивный доход в россии: Пассивный доход: что это, как получать и с чего начать :: Новости :: РБК Инвестиции

Содержание

Пассивный доход. Сколько можно и нужно получать в рублях?

Что нужно, чтобы защитить сбережения в рублях от падения относительно доллара и инфляции, и какую доходность предлагает рынок облигаций федерального займа?

Фото: Станислав Красильников/ТАСС

Российских граждан всегда волновали вопросы, что делать, чтобы сохранить свой капитал, и куда вложить накопления, чтобы не проиграть инфляции и укрепляющемуся доллару.

Вот как выглядел курс рубля к доллару с 2014 по 2021 годы:

Чтобы защитить сбережения в рублях от падения относительно доллара, необходимо получить ставку не ниже 5% годовых с учетом налогов. Напомню, с 2021 года доход от депозита облагается НДФЛ. Ставка в 5% превращается в 4,35% при уплате налога в размере 13% — разница в 0,65%.

Не забываем и про инфляцию. За 2018 год инфляция в США составила 2,44%, за 2019 год — 1,81% и 1,23% — за 2020 год. Стоит отметить, что 2020 год вряд ли можно назвать показательным — за ориентир логичней взять 2%. Получается, чтобы сохранить деньги в твердых долларах — с учетом инфляции и при сохранении темпов исторической девальвации — доход в рублях должен составлять 7,01% (4,36+2%+0,7%).

В России инфляция за март 2021 года составила 5,8%. Ставки годовых депозитов в топ-30 банках варьируются от 3% до 5%. При всем вышесказанном получается, что депозит не очень-то помогает защитить сбережения от девальвации и инфляции.

Проблески патриотизма

При уровне инфляции за март в 5,8% ключевая ставка ЦБ равна 4,5%. Инфляция за март в США составила 2,6%, а ключевая ставка Федерального резерва — 0,125%. Учитывая, что это ориентир как по размещению, так и по привлечению денег, на данный момент в РФ возможность получать реальный (за вычетом инфляции) доход в национальной валюте выше, чем в США на 1,2%. Это радует и может способствовать укреплению рубля. Какие еще есть альтернативы?

Облигации федерального займа (ОФЗ)

Рынок ОФЗ — по сути, суверенный риск России и высший уровень надежности для инструмента в рублях — предлагает следующее распределение доходностей:

Ситуация выглядит не лучше, чем на рынке депозитов, но, если учесть, что ОФЗ со сроком погашения год приносят доходность, схожую с верхней границей по депозитам, и при этом несут меньший кредитный риск, чем банки из топ-30, они вполне могут стать более выгодной альтернативой.

Корпоративные облигации

В 2020 году доходность индекса коротких (сроком на один-три года) корпоративных облигаций Московской биржи составила 7,6% — это выглядит более интересно, чем консервативные ОФЗ и депозиты. Конечно, выбор и анализ корпоративных облигаций подойдет не каждому, но освоить базовые понятия дюрации и кредитного рейтинга совсем несложно, а это, на мой взгляд, 90% успеха. Главное — не заплывать за буйки и не покупать бумаги слишком низкого рейтинга или со слишком длинным сроком до погашения.

Акции

На момент публикации Индекс ММВБ вырос с начала года на 7,21%, что равнозначно его росту за весь прошедший 2020 год. Основная проблема в том, что, в отличие от облигаций и депозитов, где инвестор всегда получит вложенные деньги назад, если будет держать инструмент до погашения и не случится дефолта, с акциями таких гарантий нет. И для целей консервативного сбережения они не очень подходят.

Подведем итоги. Согласно историческим показателям, уровень доходности в рублях, позволяющий сохранить сбережения от падения курса и инфляции, составляет примерно 7%. Получать такую доходность с разумным риском можно, покупая рублевые корпоративные облигации. Если освоить базовые понятия, это можно делать, даже не обладая глубокими финансовыми познаниями.

Добавить BFM.ru в ваши источники новостей?

Проблема «налоговых корзин» для холдинговых компаний

Мы хотели бы привлечь ваше внимание к появлению иного толкования не каких-либо новых норм налогового законодательства, а абсолютно устоявшегося регулирования налогообложения дивидендных доходов. Пересмотр налоговыми органами давно сложившегося подхода, поддержанный судами, вызывает существенные опасения и неподдающиеся прогнозированию риски для всех инвесторов, в особенности холдинговых компаний, получающих как доход от основной деятельности, облагаемый налогом на прибыль по общей ставке, так и дивиденды, облагаемые по пониженной налоговой ставке (0% или 13%). Как известно, в силу специальных норм налогового законодательства налог с дивидендов исчисляет и уплачивает в бюджет выплачивающая дивиденды сторона, при этом не уменьшая налоговую базу ни на какие расходы. Предложенный налоговыми органами новый подход в налогообложении дивидендов заключается в необходимости выявления расходов, непосредственно связанных с получением дивидендов, и учете таких расходов не в общей налоговой базе, а в базе по доходам в виде дивидендов, облагаемой по ставке 0% или 13%. Такое понимание «налоговых корзин» лишает инвестора возможности учесть часть расходов для целей налогообложения. Кроме того, ввиду отсутствия правового регулирования распределения расходов по рассматриваемым налоговым базам такой подход характеризуется также отсутствием механизмов для оценки возможных налоговых рисков для инвесторов.

В частности, в ноябре прошлого года одна из холдинговых компаний, входящих в крупную российскую группу, проиграла суд в кассационной инстанции (Постановление АС Уральского округа № Ф09-7057/18 от 09.11.2018 г. по делу № А47-9881/2017). Налоговые органы оспорили вычет части ее расходов из общей базы, облагаемой по ставке 20%, посчитав, что они относятся к деятельности по получению дивидендов, облагаемой по ставке 0%.

До сих пор налоговые органы не предъявляли массовых претензий к российским холдингам. Сейчас риск доначислений перешел из теоретической плоскости в практическую.

Полагаем, выводы суда являются достаточно спорными. Толкование норм законодательства о налогах и сборах без учета специальных норм, регулирующих налогообложение рассматриваемого вида доходов, крайне неоднозначно.

Суды, поддержав налоговый орган, распространили общее правило ст. 247 НК РФ о порядке определения налоговой базы как разницы между доходами и расходами на отдельный вид доходов в виде дивидендов (пассивный доход), для которых установлено специальное регулирование (ст. 275 НК РФ, п. 3 ст. 284 НК РФ).

ПАССИВНЫЙ ДОХОД: ЧТО ЭТО, КАК ПОЛУЧАТЬ И С ЧЕГО НАЧАТЬ

Сколько нужно заработать, чтобы потом можно было не работать, а жить на дивиденды? В ликбезе “РБК Инвестиций” – все виды пассивного дохода с расчетами
<…>
Варианты пассивного дохода
<…>
<…>
Риски инвестирования в недвижимость
Надежда Коркка выделила несколько основных групп рисков, которые должны учитывать инвесторы в недвижимость:
связанные с объектом: затягивание строительства, банкротство девелопера, покупка квартиры с проблемными документами на вторичном рынке, потеря недвижимости из-за чрезвычайного происшествия – пожара, затопления, обрушения несущих конструкций и т. п.;
рыночные и экономические факторы: общее ухудшение экономической ситуации в стране может вызвать снижение спроса на жилье, кроме того, если инвестор изначально брал недвижимость в ипотеку, то обслуживать ее станет сложнее из-за снижения реальных доходов;
регуляторные риски: вероятное снижение доходности от аренды и усложнение процедур ее оформления по причине запуска единой государственной информационной системы, которую сейчас активно продвигает Минстрой России. Кроме того, власти могут ввести новые налоги или увеличить существующие.
В то же время коммерческий директор строительной компании “КОРТРОС-Москва” Дмитрий Железнов отметил, что при вложении в новостройки сейчас риски стали меньше, благодаря новым правилам. “Средства дольщика хранятся на эскроу-счете, а финансирует строительство банк, который и несет все оперативные риски. От ситуации со спросом на квартиры в жилом комплексе застройщик уже не зависит так сильно, как раньше. Вероятность банкротства минимальная, так как на рынке работают в основном сильные игроки с надежными кредитными линиями от банков. Финансируют строительство также системообразующие банки. Пожалуй, гипотетическим риском может стать рост налогов на недвижимость или введение сборов на операции с ней, но пока такой угрозы нет”, – отметил эксперт.
<…>
https://quote.rbc.ru/news/article/620ec6139a79473fd8c1d6fc

Российским пенсионерам предложили искать альтернативные источники дохода

Гражданам РФ к моменту выхода на пенсию не стоит полагаться только на государство, заявил первый заместитель председателя Банка России Сергей Швецов на расширенном заседании комитета Совета Федерации по экономической политике, передает ТАСС.

«Помогать пенсионерам, мое личное мнение, немножко поздно. Помогать нужно гражданину выйти на пенсию с хорошим пенсионным проектом, который прежде всего <…> должен быть сформирован самим гражданином в течение всей жизни. Это называется капитализм. Когда человек вышел на пенсию, полагаясь полностью на государство, это социализм», – сказал Швецов.

По его мнению, Россия на данный момент находится ближе к своему «советскому прошлому» относительно пенсионного вопроса. Однако ЦБ и Министерство финансов РФ намерены изменить подход к данной теме, отметил Швецов.

Существует много вариантов для граждан осуществить самостоятельные накопления, указал первый зампред ЦБ. «Это могут быть пенсионные фонды, страховые компании, в конце концов – покупка недвижимости, которая поможет человеку при ее сдаче в аренду», – отметил он.

Поддержкой на пенсии может быть и пассивный доход от акций, облигаций и других финансовых инструментов, отметил Швецов. «Этот пассивный доход от инвестиций является значимой частью пенсионных планов в развитых странах, и рынок капитала является источником благосостояния не только для мажоритарных, но и миноритарных акционеров», – добавил он, посетовав, что акции крупных отечественных компаний принадлежат в основном иностранцам, которые, в отличие от россиян, видят в них потенциал.

​​​​​​​При этом уровень пенсий в России недавно вернулся к показателям 2008 года, писал TRT на русском. К настоящему моменту размер средней пенсии в РФ составляет порядка 28% от средней зарплаты, тогда как стандарты Международной организации труда предусматривают, что пенсия должна компенсировать не менее 40% утраченного заработка.

Одновременно с этим сокращается и число пенсионеров. Причинами тому послужили повышение возрастного порога для выхода на пенсию и пандемия COVID-19.

Россия – Пассивный доход

Mintos приветствует первого кредитора, предложившего инвестиционные возможности из России на рынке – EcoFinance. Кредитор предлагает инвестиции в необеспеченные потребительские кредиты онлайн, выданные в России под его брендом CreditPlus. Кредиты EcoFinance на торговой площадке Mintos первоначально будут котироваться в евро (EUR).

«Мы приветствуем нашего первого кредитора, предлагающего краткосрочные кредиты из России на Mintos.EcoFinance — отличное дополнение к нашему рынку, которое увеличивает разнообразие и открывает новые возможности для наших инвесторов», — говорит генеральный директор Mintos Мартинс Сульте.

Компания «ЭкоФинанс», основанная в 2015 году, стала одним из ведущих потребительских кредиторов для субстандартных клиентов и клиентов с недостаточным банковским обслуживанием. Компанией руководят опытные банковские руководители, обладающие обширным международным опытом в области финансов и информационных технологий. EcoFinance имеет более 1,6 миллиона зарегистрированных клиентских счетов. По состоянию на октябрь 2017 года EcoFinance предоставил кредиты на сумму более 16 миллионов евро.Уставной капитал компании составляет около 1 миллиона евро.

займа EcoFinance, выданные в России на торговой площадке Mintos, будут варьироваться от 15 до 440 евро со сроком погашения до 30 дней. Ожидаемая чистая годовая доходность для инвесторов составит 10-11%.

«Мы рады стать первым кредитором из России, присоединившимся к торговой площадке Mintos. Наше новое стратегическое партнерство с Mintos позволит нам расти быстрее, а также расширять и диверсифицировать наши источники финансирования. Мы ставим перед собой задачу предоставить максимально качественный сервис всем нашим клиентам, как заемщикам, так и инвесторам», — говорит генеральный директор «Экофинанс» Леонид Дуленков.

EcoFinance уделяет большое внимание ответственному кредитованию. Компания имеет собственные алгоритмы для автоматизации процесса оценки кредитоспособности клиентов. Их онлайн-сервис позволяет заемщикам отправлять заявки на кредит через SMS или веб-сайт, а доступ к средствам можно получить через две минуты. «ЭкоФинанс» имеет полную генеральную лицензию микрофинансовой компании, выданную Центральным банком России.

Возраст типичных заемщиков EcoFinance от 28 до 45 лет. Их средняя зарплата составляет около 445 евро в месяц.Они занимают деньги, чтобы покрыть промежутки между зарплатами, чтобы купить лекарства, заплатить за ремонт своей квартиры или автомобиля, купить одежду или на другие неотложные нужды. Обычно они погашают кредит в конце периода одним платежом.

Инвестиционная структура

Принимая во внимание законодательные требования и интересы инвесторов, инвесторы смогут получить доступ к кредитам EcoFinance, инвестируя в кредиты, выданные Mintos OU компании Mintos Finance SIA, обеим компаниям группы Mintos.

Погашение каждого кредита, выданного Mintos OU компании Mintos Finance SIA, будет привязано к погашению соответствующего кредита, выданного EcoFinance своему заемщику. Кредиты Mintos OU будут обеспечены залогом требований, вытекающих из обеспеченных кредитов Mintos Finance, выданных EcoFinance.

Mintos Finance предоставит EcoFinance финансирование в размере до 90% от основной суммы соответствующего кредита, выданного EcoFinance своему заемщику. Соответственно, EcoFinance сохранит 10% скина в игре. EcoFinance погасит кредит Mintos Finance одновременно с погашением соответствующего кредита, выданного EcoFinance своему заемщику.

Если заем заемщика просрочен на 60 дней, EcoFinance полностью погасит Mintos Finance соответствующую часть кредита, полученного от Mintos Finance, вместе с начисленными процентами. Затем Mintos Finance погасит Mintos OU соответствующий кредит Mintos Finance-Mintos OU в полном объеме и с начисленными процентами, а Mintos OU выкупит права требования по этому кредиту у инвесторов.

Tabula — переопределение пассивного дохода

Спасибо, что посетили наш сайт и воспользовались нашими услугами.Мы хотели бы рассказать вам о нашей политике конфиденциальности и о том, как мы используем файлы cookie на нашем веб-сайте. Мы определили некоторые слова и фразы, чтобы было понятно, что мы имеем в виду:

В настоящей Политике конфиденциальности и Заявлении о файлах cookie:

«персональные данные» означает персональные данные, как они определены в соответствии с Законом, мы также называем персональные данные «данными о себе», «личной информацией», «вашей информацией», «личными данными» и «информацией о вас».
«контролер данных» означает контроллер данных, как это определено в применимом законодательстве о защите данных

«Tabula Investment Management Limited», а также именуется «Tabula», «Нас» и «Мы».

«Закон» означает применимое законодательство о защите данных.

Настоящая Политика конфиденциальности и Заявление о файлах cookie (вместе с нашими Условиями использования) сообщают вам, как мы будем обрабатывать любые личные данные, которые мы получаем от вас или которые вы нам предоставляете. Закон гласит, что мы должны предоставить вам эту информацию, и мы надеемся, что это поможет вам понять, как мы будем обеспечивать безопасность ваших личных данных.

Закон гласит, что [Tabula Investment Management Limited] является контролером данных.Мы стремимся защищать вашу конфиденциальность и личные данные, когда вы используете наш веб-сайт и веб-службы. Мы серьезно относимся к нашей ответственности за безопасное и конфиденциальное хранение ваших личных данных.

Если вы используете онлайн-электронную почту или онлайн-чат, мы попросим вас предоставить нам определенные актуальные личные данные, и мы будем обрабатывать эти личные данные в соответствии с законом. Нам может понадобиться запросить у вас ваши личные данные, чтобы помочь нам удовлетворить ваши потребности и предоставить вам необходимые услуги.Если вы не предоставите нам свои личные данные, это может сделать невозможным предоставление вам этих услуг.

Мы поддерживаем строгие стандарты и процедуры безопасности с целью предотвращения несанкционированного доступа к вашим данным кем-либо, включая наших сотрудников. Мы используем передовые технологии, такие как (но не ограничиваясь) шифрование данных, брандмауэры и аутентификация сервера, чтобы обеспечить безопасность ваших данных. Персонал Tabula Investment Management Limited соблюдает строгие стандарты конфиденциальности, и всякий раз, когда мы нанимаем третьих лиц для предоставления услуг поддержки, мы требуем от них соблюдения тех же стандартов и позволяем нам проверять их соответствие.

Ваши личные данные
Мы используем ваши личные данные для обслуживания вашей учетной записи, улучшения наших услуг для вас, предоставления вам информации о наших услугах и информирования вас о дополнительных продуктах или услугах, которые могут вас заинтересовать. Мы можем идентифицировать эти продукты или услуги с помощью файлов cookie на нашем веб-сайте, которые отслеживают и анализируют, как вы используете наш веб-сайт.

Мы можем собирать, обрабатывать, использовать и хранить ваши личные данные в электронном или бумажном виде, а также в письменном или цифровом формате.Мы собираем, обрабатываем и используем ваши личные данные с помощью автоматизированных инструментов и храним их только до тех пор, пока это необходимо для достижения целей, для которых они были собраны.

Предоставление ваших личных данных для отправки вам маркетинговой информации
Если вы соглашаетесь на получение от нас материалов прямого маркетинга, мы можем отправлять ваши личные данные третьим лицам, с которыми мы заключили договор на предоставление вам этих материалов от нашего имени и от нашего имени. Соглашаясь на получение от нас прямого маркетинга, вы соглашаетесь с тем, что мы можем отправлять ваши личные данные этим третьим лицам, которые могут находиться в стране, где вы живете, или в другом месте.

Передача ваших личных данных другим организациям
При определенных обстоятельствах мы также можем отправлять ваши личные данные другим третьим лицам, например:

  • , если у нас есть ваше разрешение;
  • , если это требуется или разрешено законом; или
  • других компаний, которые предоставляют нам или вам услуги, в отношении которых мы можем передавать права и обязанности.

Это может означать, что мы отправляем ваши личные данные в эти организации за пределами Европы (Европейская экономическая зона (ЕЭЗ)) или за пределы любой другой страны, из которой вы можете получить доступ к нашему веб-сайту, в страны, где Закон может не гарантировать защиту вашей личной информации. данные.Тем не менее, мы обеспечим передачу, обработку и хранение ваших персональных данных в соответствии со стандартами, требуемыми законодательством.

Мы передаем ваши личные данные в Соединенные Штаты для собственных целей анализа, используя технологии Google Analytics.

Мы можем передать ваши личные данные в полицию или другой регулирующий орган, если нас об этом попросят или мы пожелаем сделать это в целях соблюдения Закона или в связи с любым подозрением на неправомерное использование вами нашего веб-сайта или любого из наших услуги веб-сайта.Мы стремимся предотвратить несанкционированное раскрытие ваших личных данных другими людьми, но мы не несем ответственности за любое несанкционированное раскрытие или другие нарушения безопасности или за действия других лиц, если личные данные были переданы им с вашего разрешения или с разрешения кто-либо, кроме нас или наших ассоциированных компаний.

Как получить доступ к вашим личным данным
Закон гласит, что вы имеете право обеспечивать актуальность и точность своих личных данных, а в некоторых юрисдикциях право узнать, откуда ваши данные были был передан и для каких целей он сейчас хранится.Вы имеете право на удаление ваших личных данных, если они были собраны или обработаны незаконно, и вы можете в любое время возразить против обработки нами ваших личных данных. Если вы хотите сделать что-либо из этого или вам нужна копия личных данных, которые мы храним, напишите по адресу:

.

Tabula Investment Management Limited, 6th Floor, 55 Strand, London, WC2N 5LR.
Если хотите, отправьте нам электронное письмо по адресу [email protected]
Если это разрешено законом, мы можем взимать с вас небольшую плату для покрытия расходов на отправку вам этих персональных данных.

Анонимное или псевдонимное использование
В соответствии с действующим законодательством о защите данных вы можете использовать веб-сайт анонимно или псевдонимно. Это применимо только в той степени, в которой анонимное или псевдонимизированное использование веб-сайта технически возможно и разумно.

Хранение данных
Мы будем хранить ваши личные данные, пока мы предоставляем вам наши услуги, и мы не будем хранить ваши личные данные дольше, чем это необходимо.

Интеллектуальная собственность
Все права на интеллектуальную собственность в любой части мира, относящиеся к содержимому этого веб-сайта и принадлежащие Tabula, за исключением явно предоставленных, настоящим защищены.

Файлы cookie
Принимая настоящую Политику конфиденциальности и Положение о файлах cookie при входе на наш веб-сайт и продолжая посещать наш веб-сайт в будущем, вы признаете и соглашаетесь с тем, что мы можем отслеживать и записывать информацию для систем, маркетинга, устранения неполадок, администрирования и отчетности. целях, включая, например, совокупное количество посетителей веб-сайта и разделы сайта, посещаемые посетителями с использованием файлов cookie.Файлы cookie — это небольшие текстовые файлы, размещаемые на вашем компьютере и обычно используемые в Интернете.

Мы используем файлы cookie для:

  • управлять нашим веб-сайтом, например, направляя вас в нужную область в зависимости от выбранной вами страны. Мы называем эти файлы cookie «строго необходимыми»;
  • анализировать наш веб-сайт, например, для сбора информации, которая поможет нам понять привычки посетителей при просмотре нашего веб-сайта;
  • составлять статистические отчеты о деятельности веб-сайта, например.грамм. количество посетителей и страницы, которые они посещают;
  • улучшить функциональность нашего веб-сайта, временно сохраняя любую информацию, которую вы можете ввести в инструменты, такие как калькуляторы или демонстрации на нашем веб-сайте; в некоторых случаях запоминать информацию о вас, когда вы посещаете наш сайт. Нам может понадобиться сделать это, чтобы предоставить некоторые из наших услуг
  • запишите ваше посещение нашего веб-сайта, страницы, которые вы посетили, и ссылки, по которым вы перешли. Мы используем эту информацию, чтобы сделать наш веб-сайт более соответствующим вашим интересам и определить продукты или услуги, которые могут вас заинтересовать.Мы также можем передавать эту информацию третьим лицам для этих целей.

Мы не используем файлы cookie для отслеживания вас после того, как вы покинете наш веб-сайт, и мы не храним никакие личные данные в файлах cookie в формате, который может быть прочитан кем-либо еще.
Мы используем два типа файлов cookie:
Сеансовые файлы cookie: они являются временными и удаляются, как только вы закрываете браузер; и
Постоянные файлы cookie: они хранятся на вашем компьютере до истечения срока их действия или до тех пор, пока вы их не удалите. Постоянные файлы cookie сохраняют ваши личные предпочтения, такие как ваши языковые предпочтения на многоязычных сайтах, чтобы упростить последующие посещения.Они также запоминают вопросы, которые мы задавали вам ранее, например просьбу заполнить онлайн-опрос.
Вы можете найти более подробную информацию об отдельных файлах cookie, которые мы используем, сроках их действия и целях, для которых мы их используем, в таблице ниже:

.
pum_alm_last_activity Этот файл cookie используется для запоминания предыдущих состояний активности в формах лайтбокса. Файл cookie удаляется после завершения сеанса.
pum_alm_popup
_open_counts
Система устанавливает этот файл cookie для обнаружения любых злоупотреблений или спама в лайтбоксах.
popmake-условия- Система устанавливает этот файл cookie, когда пользователь соглашается с условиями. В этом файле cookie содержатся условия, которые были согласованы — либо личный инвестор, либо профессиональный инвестор. Если этот файл cookie отсутствует, пользователю будет предложено принять условия.
pum_alm_first_activity Этот файл cookie используется для запоминания предыдущих состояний активности в формах лайтбокса. Куки удаляются, окне сессия заканчивается.
wordpress_test_cookie WordPress устанавливает этот файл cookie, когда пользователь переходит на страницу входа. Файл cookie используется для проверки того, настроен ли веб-браузер пользователя на разрешение или отклонение файлов cookie. Это файл cookie сеанса.
wordpress_ Этот файл cookie устанавливается WordPress для незарегистрированных пользователей. Это файл cookie сеанса
wordpress_logged_in_ Этот файл cookie устанавливается WordPress. Используется для индикации и идентификации вошедшего в систему пользователя.Это файл cookie сеанса.
wfwaf-authcookie- Этот файл cookie установлен системой безопасности WordPress. Он используется для аутентификации запроса пользователя на вход в систему. Этот файл cookie является постоянным и истекает через 1 день.
WP-настройки- WordPress также устанавливает несколько файлов cookie wp-settings-[UID].
Число в конце — это ваш индивидуальный идентификатор пользователя из таблицы базы данных пользователей.
Используется для настройки интерфейса администратора и, возможно, основного интерфейса сайта.
WP-настройки-время WordPress также устанавливает несколько файлов cookie wp-settings-{time}-[UID]. Число в конце — это ваш индивидуальный идентификатор пользователя из таблицы базы данных пользователей. Это используется для настройки вашего вида интерфейса администратора и, возможно, также основного интерфейса сайта.
cookie_notice_accepted Этот файл cookie устанавливается плагином WordPress «Уведомление о файлах cookie», когда пользователь принимает политику использования файлов cookie веб-сайта, нажимая кнопку «Я принимаю» при первом посещении нашего веб-сайта.Этот файл cookie является постоянным и истекает через 1 день.
_ga, _gat, __utma, __utmt, __utmb, __utmc, __utmz и __utmv Google Analytics требует эти файлы cookie для анализа того, как пользователи взаимодействуют с этим веб-сайтом. Наш поставщик аналитических услуг генерирует статистическую и другую информацию об использовании веб-сайта с помощью файлов cookie. Информация, полученная в связи с нашим веб-сайтом, используется для создания анонимных отчетов об использовании нашего веб-сайта. Политика конфиденциальности нашего поставщика аналитических услуг доступна по адресу http://www.google.com/policies/privacy/

Сторонние файлы cookie
Мы работаем с третьими лицами, которые от нашего имени изучают использование нашего веб-сайта и действия на нем. При этом они могут размещать файлы cookie на вашем компьютере. Однако он не будет содержать никаких личных данных в формате, который может быть прочитан кем-либо еще.
Мы также работаем с третьими сторонами для оценки эффективности нашей рекламы и рекламных акций на сторонних веб-сайтах. Опять же, файл cookie не будет содержать никаких личных данных в формате, который может быть прочитан кем-либо еще.
Обратите внимание, что третьи лица (включая, например, поставщиков внешних услуг, таких как службы анализа веб-трафика) также могут использовать файлы cookie, которые мы не контролируем. Эти файлы cookie могут быть аналитическими/производительными или целевыми.

Принятие или отклонение файлов cookie
Вы можете отказаться, принять или удалить файлы cookie в любое время, используя настройки своего интернет-браузера. Вы можете настроить свой интернет-браузер так, чтобы он предупреждал вас каждый раз, когда на вашем компьютере будет сохранен новый файл cookie, чтобы вы могли решить, принять его или отклонить.Дополнительную информацию см. в разделе справки вашего интернет-браузера. Обратите внимание, что некоторые части нашего веб-сайта могут работать неправильно, если вы отклоните файлы cookie.

Использование Google Analytics
Этот веб-сайт использует Google Analytics, службу веб-аналитики, предоставляемую Google Inc. («Google»). Google Analytics использует «куки», которые представляют собой текстовые файлы, размещенные на вашем компьютере, чтобы помочь веб-сайту проанализировать, как пользователи используют сайт.
Если вы даете согласие на использование файлов cookie на этом веб-сайте, информация, сгенерированная файлом cookie Google Analytics об использовании вами веб-сайта (включая ваш IP-адрес), будет передаваться и храниться Google на серверах в Соединенных Штатах.Google будет использовать эту информацию для оценки использования вами веб-сайта, составления отчетов о деятельности веб-сайта для операторов веб-сайта и предоставления других услуг, связанных с деятельностью веб-сайта и использованием Интернета.

Google также может передавать эту информацию третьим лицам, если это требуется по закону, или когда такие третьи лица обрабатывают информацию от имени Google. Google не будет связывать ваш IP-адрес с какими-либо другими данными, хранящимися в Google.
Вы можете предотвратить сбор и обработку Google данных (включая ваш IP-адрес), сгенерированных файлом cookie, связанных с использованием вами этого веб-сайта, загрузив и установив подключаемый модуль браузера, доступный по следующей ссылке: http://tools .google.com/dlpage/gaoptout?hl=ru.

Прямой маркетинг
Мы будем отправлять вам прямые маркетинговые сообщения только в том случае, если вы дали на это свое согласие, и мы не будем предоставлять ваши личные данные третьим лицам для их деятельности по прямому маркетингу без вашего согласия, кроме как в контексте продажи этого веб-сайта или продажи нашего бизнеса. Если позже вы передумаете и захотите, чтобы мы прекратили отправлять вам прямые маркетинговые сообщения, мы предлагаем простые способы сделать это.Всякий раз, когда вы получаете прямой маркетинг по электронной почте, вам сообщат, как отказаться от подписки в электронном виде. Вы также можете отказаться от подписки, связавшись с нами по адресу [email protected]

Изменения Политики конфиденциальности и Заявления о файлах cookie
Мы оставляем за собой право пересматривать эту политику в любое время, публикуя пересмотренную Политику конфиденциальности и Заявление о файлах cookie онлайн (о чем вы будете уведомлены при следующем посещении этого веб-сайта после такого были внесены изменения), и ваш постоянный доступ к веб-сайту или его использование будет означать, что вы согласны с этими изменениями.Если у вас есть какие-либо вопросы об этой Политике конфиденциальности и Положении о файлах cookie, напишите нам по адресу [email protected]

Выпущено и одобрено в Соединенном Королевстве компанией Tabula Investment Management Limited («Tabula»), уполномоченной и регулируемой Управлением по финансовому надзору и надзору («FCA»). Tabula является частной компанией с ограниченной ответственностью, зарегистрированной в Англии и Уэльсе (регистрационный номер 11286661). Юридический адрес: 10 Norwich Street, London EC4A 1BD. Служебный адрес: 6-й этаж, здание Денхэм, улица Сент-Джеймс, 27, Лондон, SW1A 1HA.

Copyright © 2021 Tabula Investment Management Limited ®. Все права защищены.
Юридический адрес: 6th Floor, 55 Strand, London, WC2N 5LR

ВС РФ признает платежи за услуги иностранным контрагентам пассивным доходом, подлежащим удержанию

12.10.2018
2018-2033

Верховный Суд РФ признает платежи за услуги иностранным контрагентам пассивным доходом, подлежащим удержанию

Резюме

7 сентября 2018 г. Верховный Суд Российской Федерации вынес определение по делу ООО «ГалоПолимер Кирово-Чепецк», в котором поддержал выводы налоговых органов и суда первой инстанции о том, что платежи иностранной компании по договору оказания услуг должны быть реклассифицированы как пассивный доход и, таким образом, облагаться налогом у источника в России.

Подробное обсуждение

Предыстория

В 2012 году ООО «ГалоПолимер Кирово-Чепецк» (российская компания) перечисляло платежи канадской компании Clean Development Investment S.A (канадская компания) на основании договоров на оказание услуг и выполнение работ. Российская компания воздержалась от удержания налога у источника при осуществлении перечислений, поскольку, по ее мнению, данные платежи представляли собой доход от «активной деятельности» в соответствии с пунктом 2 статьи 309 НК РФ.

Налоговые органы и суд первой инстанции установили, что платежи не были связаны с реальной хозяйственной деятельностью иностранной компании, а документация, лежавшая в основе соответствующих операций, носила искусственный характер. В результате с российской компании был начислен дополнительный налог у источника выплаты в размере около 26 млн рублей (около 390 000 долларов США) и соответствующие штрафы.

Суды апелляционной и кассационной инстанций вынесли определения в пользу налогоплательщика, а Верховный суд оставил в силе выводы суда первой инстанции и вынес решение в пользу налоговых органов.

В этом предупреждении кратко изложены основные позиции вовлеченных сторон, а также решение Верховного суда и суда первой инстанции по этому вопросу.

Позиция налоговой инспекции

Налоговая инспекция пришла к выводу, что платежи канадской компании фактически производились на невзаимной основе, не были связаны с реальными хозяйственными операциями (не имели экономического содержания) и представлял собой пассивный доход, который облагался налогом у источника в России.Его мотивировка была следующей:

  • Работы и услуги, предусмотренные договорами с канадской компанией, фактически выполнялись другими лицами, в том числе работниками самой российской компании. Этот факт подтверждается, в частности, выводами арбитражных судов по другому делу с участием рассматриваемой российской компании в отношении тех же платежей. Кроме того, в связи с этим компания представила в налоговый орган уточненные декларации по налогу на добавленную стоимость за 2011-2013 годы.
  • Тот факт, что российская компания подала иск в Верховный суд Квебека о взыскании сумм, выплаченных иностранной компании, не меняет того факта, что иностранная компания получила доход, подлежащий налогообложению в России. Действительно, попытка вернуть деньги через суд сама по себе была надуманным мероприятием.
  • По информации компетентных органов Канады, иностранная компания в рассматриваемый период не отражала в налоговых декларациях доходы, полученные от российской компании, и не платила налоги в Канаде.Кроме того, канадская компания не имела активов или иных доходов и не вела реальной коммерческой деятельности, ее директор был номинальным лицом, отрицавшим какую-либо связь с компанией, а ее местонахождение было адресом «массовой регистрации». Проверки в отношении британского акционера компании не дали никаких доказательств того, что последний действительно существовал.

Позиция российской компании

Возражая против выводов налоговой инспекции, российская компания утверждала, что:

  • Отношения с канадской компанией нельзя назвать невзаимными, поскольку это ясно из содержания рассматриваемых договоров, что иностранная компания имеет обязательства по оказанию услуг российской компании.Об этом свидетельствует и тот факт, что российская компания обратилась в канадские суды с иском о взыскании уплаченных сумм и добилась положительного решения.
  • Доводы налоговой инспекции о том, что канадская компания была зарегистрирована и действовала только номинально, а попытки российской компании взыскать уплаченные суммы были надуманными, не подтверждаются надлежащими доказательствами.
  • Доходы, полученные канадской компанией от российской компании, могли быть отражены в юрисдикции, в которой средства были зачислены на ее банковский счет, т.е.д., в Швейцарии.
  • Удерживаемый налог подлежит взысканию с иностранной компании, а не с налогового агента (российской компании).

Определение суда

Рассмотрев доводы сторон, Верховный Суд поддержал позицию налоговой инспекции, указав, что: иностранное лицо имеет обязанности налогового агента, налоговые органы должны доказать выполнение следующих условий: осуществляемые платежи могут быть отнесены к пассивному доходу, и доход связан с Россией.

  • В случае, если доходы иностранных организаций от «активной» деятельности на деле окажутся пассивными доходами в замаскированной форме, налоговые органы могут переквалифицировать соответствующие платежи в соответствии с принципом необоснованной налоговой выгоды.
  • Налоговые органы доказали, что между российской компанией и канадской компанией не существовало реальных деловых отношений и что российская компания искусственно создала документацию по исполнению договоров, не имевшую разумной деловой цели, с целью получения необоснованного налога польза.
  • Поскольку выплаты канадской компании не были связаны с какой-либо фактической хозяйственной деятельностью этой компании, фактически имело место распределение части активов (капитала) российской компании в пользу иностранной компании на невзаимной основе. основа. Рассматриваемый доход должен классифицироваться как пассивный доход, а именно как «прочие доходы» в соответствии со статьей 21 российско-канадского налогового соглашения, что означает, что он облагается налогом у источника в России.
  • Последствия

    Это дело является последним в серии споров о реклассификации платежей российских организаций иностранным контрагентам как скрытое распределение пассивного дохода посредством применения концепции необоснованной налоговой выгоды.Теперь, когда статья 54.1 Налогового кодекса вступила в силу, а Россия собирается ратифицировать Многостороннюю конвенцию об осуществлении мер, связанных с налоговыми соглашениями, для предотвращения BEPS (MLI), интерес российских налоговых органов и судов в ситуациях этого вид только увеличивается. Кроме того, дело демонстрирует тщательный подход налоговых органов к процессу сбора доказательств в таких спорах.

    ——————————————
    КОНТАКТЫ

    За дополнительной информацией в отношении данного предупреждения обращайтесь по следующему адресу:

    Ernst & Young (CIS) B.В., Финансовые услуги, Москва

    Ernst & Young LLP, Российская налоговая служба, Нью-Йорк

    ———————————————
    ПРИЛОЖЕНИЕ

    PDF версия Налогового уведомления 2018-2033

    iShares MSCI Russia ETF | ЭРУС

    Обсудите сегодня со своим специалистом по финансовому планированию

    Поделитесь этим фондом со своим специалистом по финансовому планированию, чтобы узнать, как он может вписаться в ваш портфель.

    Напишите своему консультанту

    Купить через вашего брокера

    Средства

    iShares доступны через онлайн-брокерские фирмы.

    Все ETF iShares торгуют без комиссии онлайн через Fidelity.

    Посетите Верность

    Перед привлечением Fidelity или любого другого брокера-дилера вам следует оценить общие сборы и сборы фирмы, а также предоставляемые услуги. Предложение о бесплатной комиссии распространяется на онлайн-покупки некоторых ETF iShares в учетной записи Fidelity. Продажа ETF облагается комиссией за оценку деятельности (от $0.01 до 0,03 доллара за 1000 долларов основной суммы). Что касается ETF iShares, Fidelity получает компенсацию от спонсора ETF и/или его аффилированных лиц в связи с эксклюзивной долгосрочной маркетинговой программой, которая включает продвижение ETF iShares и включение средств iShares в определенные платформы Fidelity Brokerage Services и инвестиционные программы. Обратите внимание, что эта ценная бумага не будет маржинальной в течение 30 дней с даты расчетов, после чего она автоматически станет приемлемой для маржинального обеспечения. Дополнительную информацию об источниках, суммах и условиях вознаграждения можно найти в проспекте ETF и связанных с ним документах.Fidelity может добавить или отменить комиссию по ETF без предварительного уведомления.

    Средства распределяются компанией BlackRock Investments, LLC (вместе со своими аффилированными лицами, «BlackRock»).

    © BlackRock, Inc., 2019. Все права защищены. BLACKROCK, BLACKROCK SOLUTIONS, Build ON BLACKROCK, ALADDIN, iSHARES, iBONDS, iTHINKING, iSHARES CONNECT, FUND FRENZY, LIFEPATH, ТАК ЧТО Я ДЕЛАЮ С МОИМИ ДЕНЬГАМИ, ИНВЕСТИРУЯ В НОВЫЙ МИР, ПОСТРОЕН ДЛЯ ЭТОГО ВРЕМЕНИ , iShares Core Графика, CoRI и логотип CoRI являются зарегистрированными и незарегистрированными товарными знаками BlackRock, Inc.или ее дочерних компаний в США и других странах. Все остальные товарные знаки являются собственностью их соответствующих владельцев.

    ICRMH0719U-885409

    США вводят санкции в отношении совершеннолетних детей Путина, запрещают все новые инвестиции в Россию

    Президент России Владимир Путин проводит совещание по сельскому хозяйству по видеосвязи в Ново-Огарево под Москвой, 5 апреля 2022 года.

    Михаил Климентьев | АФП | Getty Images

    ВАШИНГТОН. В среду Соединенные Штаты объявили, что введут новые санкции против России в связи с ее вторжением в Украину, и впервые санкции будут направлены против двух взрослых дочерей президента России Владимира Путина.

    Катерина Тихонова и Мария Путина, которым за 30, редко появляются на публике и почти никогда не упоминаются их отцом. Кремль всегда идентифицировал их только по именам.

    «Мы считаем, что многие активы Путина спрятаны у членов семьи, и поэтому мы нацеливаемся на них», — сказал высокопоставленный чиновник администрации, который предварительно рассказал о новых мерах.

    В 2015 году Путин признал, что его дочери живут в России и свободно говорят на нескольких языках, но сказал: «Говорить о том, где именно работают мои дочери и чем они занимаются — я никогда этого не делал и сейчас не собираюсь. , по многим причинам, в том числе из-за проблем с безопасностью.

    Помимо дочерей Путина, США введут под санкции жену и дочь министра иностранных дел Сергея Лаврова, а также экс-президента и премьер-министра России Дмитрия Медведева и премьер-министра Михаила Мишустина, сообщил Белый дом.

    Об этом заявили официальные лица США последний раунд санкций был прямым ответом на шокирующие новые доказательства того, что, вероятно, является военными преступлениями, совершенными российскими войсками в украинском городе Буча.

    Там были найдены застреленные мирные жители со связанными за спиной руками после недельная оккупация села.

    «Нет ничего меньшего, чем крупные военные преступления», — сказал президент Джо Байден в своей речи в среду в Вашингтоне.

    Президент США Джо Байден обращается к лидерам отрасли на Законодательной конференции профсоюзов строителей Северной Америки (NABTU) в отеле Washington Hilton в Вашингтоне, округ Колумбия, 6 апреля 2022 года.

    Мандель Нган | АФП | Getty Images

    «Ответственные страны должны собраться вместе, чтобы привлечь этих преступников к ответственности», — сказал он. «Вместе с нашими союзниками и партнерами мы будем продолжать увеличивать экономические издержки и усиливать боль Путина.

    Помимо индивидуальных назначений, Байден заявил, что подпишет новый указ, запрещающий любые новые инвестиции в Россию со стороны американцев, который будет применяться как к жителям США, так и к тем, кто живет за границей.

    Два крупнейших российских банка, Сбербанк и Альфа-банк, впервые будут подвергнуты санкциям полной блокировки, хотя и с исключениями для покупки энергии

    Несколько крупных российских государственных предприятий также будут подвергнуты санкциям полной блокировки, Белый По словам Хауса, конкретные лица будут объявлены позже на этой неделе Министерством финансов.

    Новые санкции согласовываются с членами группы развитых экономик G-7 и Европейского Союза, что является частью усилий по максимальному их воздействию и минимизации возможностей Кремля уклониться от них.

    Одним из наиболее заметных примеров такой координации стал захват нескольких мегаяхт, принадлежащих российским миллиардерам, находящимся под санкциями, в роскошных портах для отдыха по всей Европе.

    Последнее громкое сотрудничество произошло в понедельник в испанском курортном городке Пальма-де-Майорка, когда сотрудники правоохранительных органов из США.S. и Испания совместно конфисковали мегаяхту стоимостью 90 миллионов долларов, принадлежащую находящемуся под санкциями российскому миллиардеру Виктору Вексельбергу.

    Яхта под названием «Танго», принадлежащая российскому миллиардеру Виктору Вексельбергу, который попал под санкции США 11 марта, видна в яхт-клубе Пальма-де-Майорка на испанском острове Майорка, Испания, 15 марта 2022 года.

    Хуан Медина | Reuters

    Байден рассказал о международной программе конфискации яхт в своем выступлении в среду перед лидерами нескольких строительных профсоюзов.

    «Вы видели эти яхты, которые подбирают?» — недоверчиво спросил он у толпы. «Подумайте о невероятных суммах денег, которые украли эти олигархи».

    Олигархам, связанным с Кремлем, «не будет разрешено держать эти яхты стоимостью в сотни миллионов долларов, эти роскошные дома для отдыха, пока детей в Украине убивают», — сказал Байден.

    Устройтесь поудобнее и получайте 10 долларов в день

    Анализируйте данные

    Автор: Кей Нг, The Motley Fool Canada

    Редко существует способ получения настоящего пассивного дохода.В начале определенно требуется активная работа, чтобы выбрать инвестиции, которые соответствуют вашим финансовым целям и терпимости к риску. Даже после выбора правильных инвестиций все равно требуется дополнительная работа.

    Например, инвестиции в недвижимость требуют управления недвижимостью и ее обслуживания. Арендодатели либо заботятся об этом сами, либо нанимают кого-то для выполнения этой работы. Первый вариант легко приводит к другой дополнительной работе, которая может противоречить первоначальной цели получения пассивного дохода.Последний вариант приводит к более высоким эксплуатационным расходам для долгосрочных инвестиций.

    Инвестирование дивидендов может быть более простым способом получения пассивного дохода. Предположим, мы хотим начать зарабатывать 10 долларов в день или 3650 долларов в год в виде пассивного дохода от дивидендных акций. Канадский фондовый рынок, используя iShares S&P/TSX 60 Index ETF в качестве прокси, дает около 2,55%. Для получения 3650 долларов в год потребуются инвестиции в размере около 143 138 долларов. Однако вы можете получить больший доход, тщательно выбирая корзину дивидендных акций.В центре внимания должна быть безопасность дивидендов.

    Доходность этих безопасных дивидендных акций составляет 3,73%. и подводные лодки пожарной части.

    Воздействие на бизнес QSR должно быть ограничено российским вторжением в Украину. Компания не имеет корпоративных ресторанов в России. Благодаря совместному партнерству у него есть франчайзинговые заведения Burger King, которые составляют около 2.6% от общего количества ресторанов. Из-за российского вторжения Restaurant Brands потребовала от своего главного оператора приостановить работу ресторана и приостановила всю корпоративную поддержку российского рынка. В общем и целом, вклад России в его прибыль несущественен.

    Дивидендные акции ежемесячно генерируют значительный свободный денежный поток. За последние 12 месяцев он генерировал достаточный свободный денежный поток для покрытия дивидендов и капитала роста, при этом осталось более 506 миллионов долларов США.

    История продолжается

    Restaurant Brands International имеет большой опыт международного роста. Например, в течение следующего десятилетия планируется открыть 300 магазинов Tim Hortons по всей Индии. Для сравнения, в настоящее время в 13 странах насчитывается 5100 ресторанов Tim Hortons.

    Акции QSR — это канадский дивидендный аристократ, который может продолжать увеличивать свои дивиденды. Таким образом, рассчитывайте получить пассивный доход более 3,73% с течением времени от дисконтных акций, которые могут вырасти в цене примерно на 22% в течение следующих 12 месяцев, исходя из краткосрочной консенсусной целевой цены.

    Первые дивидендные акции — это только начало!

    Покупка акций QSR сегодня требует инвестиций в размере около 97 856 долларов США, чтобы зарабатывать 3 650 долларов США в год, или, по сути, 10 долларов США в день, в качестве пассивного дохода. Покупка первых дивидендных акций — это только начало! Кроме того, поскольку в некоторых онлайн-брокерских конторах доступна торговля с нулевой комиссией, имеет смысл диверсифицировать свои инвестиции с помощью корзины качественных дивидендных акций для получения пассивного дохода.

    Начните свое исследование с дивидендных акций, доходность которых составляет 3-5%.Это лучшее место, так как эти дивидендные акции, как правило, обеспечивают растущие дивиденды и безопасную, но приличную доходность. При доходности 5% вам нужно всего лишь инвестировать 73 000 долларов, чтобы получать пассивный доход в размере 10 долларов в день.

    Сообщение «Инвесторы с пассивным доходом: сиди и получай 10 долларов в день» впервые появилось на The Motley Fool Canada.

    Стоит ли инвестировать 1000 долларов в Restaurant Brands International Inc.?

    Прежде чем вы остановитесь на сайте Restaurant Brands International Inc., мы думаем, что вы захотите это услышать.

    Наша команда Stock Advisor Canada, удваивающая рынок S&P/TSX, только что опубликовала 10 лучших стартовых акций на 2022 год, которые, по нашему мнению, могут стать трамплином для любого портфеля.

    Хотите узнать, попала ли компания Restaurant Brands International Inc. в наш список? Начните работу с Stock Advisor Canada сегодня, чтобы получать все 10 наших стартовых акций, полную сокровищницу отраслевых отчетов, две новые рекомендации по акциям каждый месяц и многое другое.

    См. 10 акций * Возврат по состоянию на 18.01.22

    Подробнее

    The Motley Fool рекомендует Restaurant Brands International Inc. Fool contributor Kay Ng владеет акциями Restaurant Brands International Inc.

    2022

    Подозрительные платежи за границу могут облагаться налогом как пассивный доход. Ставка подоходного налога будет варьироваться от 5% до 20%.

    %PDF-1.7 % 1 0 объект >/Метаданные 743 0 R/Страницы 2 0 R/StructTreeRoot 76 0 R/Тип/Каталог/ViewerPreferences 741 0 R>> эндообъект 743 0 объект >поток 11.688888888888898.26666666666666732019-11-19T10:29:57.585Zf87db8188bf3c8a050ee26a7d20df83e1ca980aa230117application/pdf2019-11-19T10:30:25.336Z

  • Подозрительные платежи за границу могут облагаться налогом как пассивный доход. Ставка подоходного налога будет варьироваться от 5% до 20%.
  • uuid:A2046CE6-A070-4E72-8F03-72C84CDE06D7uuid:A2046CE6-A070-4E72-8F03-72C84CDE06D72019-11-19T10:26:40.000Z2019-11-19T10:26:40.000Z конечный поток эндообъект 2 0 объект > эндообъект 76 0 объект > эндообъект 741 0 объект > эндообъект 78 0 объект > эндообъект 77 0 объект > эндообъект 82 0 объект [89 0 R 81 0 R 90 0 R 91 0 R 95 0 R 96 0 R 97 0 R 98 0 R 100 0 R 101 0 R 103 0 R 104 0 R 108 0 R 113 0 R 114 0 R 115 0 R 115 0 R 116 0 R 116 0 R 120 0 R 125 0 R 126 0 R 127 0 R 127 0 R 131 0 R 131 0 R 133 0 R 137 0 R 138 0 R 94 0 R 88 0 R 86 0 R 87 0 R 93 0 Р 99 0 Р 102 0 Р] эндообъект 110 0 объект > эндообъект 122 0 объект > эндообъект 134 0 объект > эндообъект 140 0 объект [139 0 R 139 0 R 144 0 R 144 0 R 145 0 R 145 0 R 146 0 R 146 0 R 147 0 R 148 0 R 149 0 R 151 0 R 155 0 R 156 0 R 160 0 R 161 0 R] эндообъект 152 0 объект > эндообъект 157 0 объект > эндообъект 167 0 объект [724 0 R 166 0 R 170 0 R 171 0 R 172 0 R 176 0 R 176 0 R 178 0 R 180 0 R 180 0 R 182 0 R 184 0 R 184 0 R 187 0 R 189 0 R 191 0 R 191 0 R 193 0 R 195 0 R 195 0 R 198 0 R 200 0 R 202 0 R 204 0 R 206 0 R 212 0 R 213 0 R 215 0 R 217 0 R 219 0 R 221 0 R 224 0 R 226 0 R 231 0 R 232 0 R 234 0 R 239 0 R 240 0 R 243 0 R 243 0 R 243 0 R 243 0 R 243 0 R 243 0 R 245 0 R 247 0 R 249 0 R 251 0 R 254 0 R 254 0 Р 256 0 Р 258 0 Р 260 0 Р 262 0 Р 265 0 Р 267 0 Р 272 0 Р 273 0 Р 275 0 Р 280 0 Р 283 0 Р 284 0 Р 287 0 Р 289 0 Р 291 0 Р 293 0 Р 295 0 R 301 0 R 302 0 R 304 0 R 306 0 R 308 0 R 310 0 R 310 0 R 313 0 R 315 0 R 317 0 R 319 0 R 321 0 R 321 0 R 324 0 R 326 0 R 328 0 R 330 0 Р 332 0 Р 335 0 Р 337 0 Р 339 0 Р 341 0 Р 343 0 Р 349 0 Р 350 0 Р 352 0 Р 354 0 Р 354 0 Р 356 0 Р 361 0 Р 362 0 Р 365 0 Р 367 0 Р 369 0 Р 369 0 Р 371 0 Р 373 0 Р 376 0 Р 376 0 Р 378 0 Р 380 0 Р 382 0 Р 384 0 Р 384 0 Р 384 0 Р 387 0 Р 387 0 Р 389 0 Р 391 0 Р 393 0 Р 395 0 Р 395 0 Р 398 0 Р 400 0 Р 405 0 Р 406 0 Р 408 0 Р 410 0 Р 413 0 Р 415 0 Р 417 0 Р 419 0 Р 421 0 Р 427 0 Р 428 0 Р 430 0 Р 432 0 Р 432 0 Р 434 0 Р 439 0 Р 440 0 Р 443 0 Р 445 0 Р 447 0 Р 447 0 Р 449 0 Р 451 0 Р 454 0 Р 454 0 Р 456 0 Р 458 0 Р 460 0 Р 462 0 Р 465 0 Р 465 0 Р 465 0 Р 467 0 Р 469 0 Р 471 0 Р 476 0 Р 477 0 Р 480 0 R 482 0 R 487 0 R 488 0 R 490 0 R 492 0 R 495 0 R 497 0 R 499 0 R 501 0 R 503 0 R 503 0 R 507 0 R 511 0 R 512 0 R 514 0 R 516 0 R 516 0 Р 518 0 Р 520 0 Р 523 0 Р 525 0 Р 527 0 Р 529 0 Р 531 0 Р 531 0 Р 534 0 Р 534 0 Р 534 0 Р 534 0 Р 534 0 Р 536 0 Р 538 0 Р 540 0 Р 546 0 Р 547 0 Р 550 0 Р 550 0 Р 550 0 Р 550 0 Р 550 0 Р 550 0 Р 550 0 Р 552 0 Р 554 0 Р 554 0 Р 554 0 Р 554 0 Р 554 0 Р 554 0 Р 554 0 R 556 0 R 558 0 R 561 0 R 563 0 R 565 0 R 565 0 R 567 0 R 569 0 R 572 0 R 574 0 R 580 0 R 581 0 R 583 0 R 589 0 R 590 0 R 598 0 R 599 0 Р 601 0 Р 603 0 Р 605 0 Р 607 0 Р 610 0 Р 612 0 Р 614 0 Р 616 0 Р 618 0 Р 621 0 Р 623 0 Р 629 0 Р 630 0 Р 632 0 Р 634 0 Р 634 0 Р 634 0 Р 634 0 Р 634 0 Р 634 0 Р 634 0 Р 634 0 Р 634 0 Р 637 0 Р 639 0 Р 641 0 Р 643 0 Р 645 0 Р 648 0 Р 650 0 Р 652 0 Р 652 0 Р 654 0 Р 656 0 Р 659 0 Р 661 0 Р 663 0 Р 663 0 Р 665 0 Р 667 0 Р 670 0 Р 672 0 Р 674 0 Р 676 0 Р 678 0 Р 681 0 Р 683 0 Р 685 0 Р 687 0 Р 689 0 Р 692 0 Р 694 0 Р 696 0 Р 696 0 Р 696 0 Р 698 0 Р 700 0 Р 703 0 R 705 0 R 707 0 R 709 0 R 711 0 R 714 0 R 717 0 R 718 0 R 719 0 R 722 0 R 723 0 R] эндообъект 210 0 объект > эндообъект 229 0 объект > эндообъект 237 0 объект > эндообъект 270 0 объект > эндообъект 278 0 объект > эндообъект 281 0 объект > эндообъект 299 0 объект > эндообъект 347 0 объект > эндообъект 359 0 объект > эндообъект 403 0 объект > эндообъект 425 0 объект > эндообъект 437 0 объект > эндообъект 474 0 объект > эндообъект 485 0 объект > эндообъект 508 0 объект > эндообъект 543 0 объект > эндообъект 577 0 объект > эндообъект 586 0 объект > эндообъект 594 0 объект > эндообъект 626 0 объект > эндообъект 625 0 объект > эндообъект 40 0 объект >/MediaBox[0 0 595.

    Добавить комментарий

    Ваш адрес email не будет опубликован.