Риски-2020. Как изменится курс доллара в следующем году :: Новости :: РБК Инвестиции
11 сен 2019, 16:010
За август курс рубля к доллару упал более чем на 5%, а к евро — на 4%. Эксперты рассказали, что ждет курс доллара в 2020 году
Доллар/Рубль USD/RUB Купить ₽67 (+2,29%) Прогноз 31 дек 2020 К дате Nordea Аналитик 62% Надежность прогнозовВ 2019 году рубль оказался лидером укрепления среди валют стран с развивающейся экономикой.
Когда курс дойдет до ₽67 за $1
Объявление о введении новых санкций США против России в августе напомнило участникам рынка о геополитических рисках для курса рубля, указали в Sberbank CIB. В центре внимания также оказались опасения замедления темпов роста мировой экономики.
Сейчас ослабление курса рубля более вероятно, чем его укрепление, уверены аналитики Sberbank CIB. По их подсчетам, до конца 2019 года курс доллара будет колебаться около ₽66,5, а в 2020-м составит в среднем ₽67 за $1.
В 2020 году курс рубля к доллару может чувствительнее реагировать на изменения цен на нефть, считают эксперты Sberbank CIB. Это может произойти в случае, если цены на нефть приблизятся к уровню, заложенному в бюджет (это $40 за баррель сорта Brent), или опустятся еще ниже. Дополнительному снижению курса может способствовать укрепление доллара против основных валют.
По мнению экспертов Нордеа Банка, к концу этого года курс рубля к доллару опустится к отметке ₽66, а на исходе 2020-го приблизится к ₽67. Курс рубля к евро до конца года составит ₽72,6, а в 2020 году поднимется до ₽75,7, прогнозируют в банке.
Эксперты ожидают снижения курса рубля из-за замедления темпов роста мировой экономики, усиления торговой войны и недостаточно активного снижения ставки ФРС США. В 2020 году ослабление рубля может ускорить возможное нарастание санкционного давления на Россию по мере приближения президентских выборов в Соединенных Штатах.
В Bank of America Merrill Lynch ждут снижения курса рубля до ₽66 за $1 к концу декабря. В первом полугодии 2020 года курс доллара дойдет до ₽67. Во второй половине следующего года рубль ждет рост. К концу 2020-го курс рубля к доллару вернется к ₽66, считают эксперты Bank of America. Консенсус-прогноз аналитиков, опрошенных Bloomberg, ожидает роста курса рубля до ₽64 к концу 2020 года.
Что сейчас происходит с курсом доллара
В этом году курс рубля укрепился из-за повышенного интереса иностранных инвесторов к гособлигациям (ОФЗ) и подъема цен на нефть.
Повышению курса рубля способствовали и ожидания снижения ключевой ставки ЦБ. В результате курс доллара изменился с ₽71,4 в начале января к отметке ₽62,5 к концу июня.
В августе усиление напряженности в торговых отношениях между США и Китаем и введение новых санкций США против России остановили уверенное укрепление российской валюты. В результате рубль растерял часть достижений и теперь находится только на 6,6% выше уровней начала года, вблизи отметки ₽65,3 за $1.
Недавнее усиление торговой войны между США и Китаем способствовало повышению курса доллара, констатировал аналитик японского финансового холдинга MUFG Ли Хардман. Страны вряд ли смогут заключить торговую сделку до конца текущего года, что должно поддержать курс доллара, считает эксперт. Прервать многолетний устойчивый рост курса доллара может агрессивное снижение ставок ФРС в ответ на опасения развития рецессии в США.
Подробнее о том, как сейчас торгуется рубль в паре с долларом, смотрите на видео:
Макроэкономический термин, обозначающий значительное снижение экономической активности.
Автор
Марина МазинаПрогноз курса валют до конца 2020 года: какой будет гривна, доллар и евро
С начала декабря гривна не радовала украинцев укреплением, однако в последние несколько дней значительно подорожала. Так, после выходных Национальный банк повысил курс национальной валюты на 10,84 копейки — до 27,9 грн, после чего через несколько дней доллар и вовсе стал стоить 27,76 грн. Подобная ситуация происходит и с евро: за последние сутки курс снизился на 20 копеек — до 33,69 грн.
О том, почему укрепляется национальная валюта, что будет с курсом доллара, евро и рубля до конца декабря 2020 года, какие факторы будут влиять на курс и стоит ли покупать названные валюты до конца года — в материале .
Министерство финансов на аукционе 15 декабря привлекло в бюджет 51,44 млрд грн по курсу Национального банка от размещения облигаций внутреннего государственного займа, что является рекордом за всю историю аукционов, объясняет управляющий партнер компании «Атлант Финанс» Юрий Нетесаный.
Присоединяйтесь к нам в Telegram!«Также стоит отметить и привлеченные Минфином ресурсы от Европейского союза, и размещенные еврооблигации. Привлеченная сумма за неделю превысила $1 млрд. Часть этих средств уже поступила на счета казначейства и попала на межбанковский валютный рынок, что создает эффект повышенного предложения валюты над спросом».
Юрий Нетесаный
Партнер «Атлант-Финанс»
Юрий Нетесаный
Партнер «Атлант-Финанс»
С этим согласен и специалист отдела продаж долговых ценных бумаг инвестиционной компании Dragon Capital Сергей Фурса.
По его словам, основной фактор укрепления гривны — это возвращение нерезидентов к покупке украинских ОВГЗ. Они принимают очень активное участие в аукционах, продавая доллары и покупая гривну.
Эксперты Ukraine Economic Outlook в свою очередь отмечают следующие факторы влияния на укрепление гривны:
- привлечение почти $1,32 млрд (600 млн евро от Еврокомиссии и 500 млн евро еврооблигаций 11 декабря) внешних госзаймов. Это стабилизировало ситуацию с выполнением расходной части бюджета и развернуло настроения на валютном рынке в ревальвационном направлении;
- часть прироста бюджетных расходов будет направлена на валютный рынок. Но с временным лагом в несколько недель они лишь ослабят прогнозную ревальвацию января, и доллар сохранится в коридоре 27,5 — 28 грн за доллар;
- приток валюты от нерезидентов, которые планируют участвовать в первичных аукционах Министерства финансов 15 декабря. Эксперты добавляют, что интерес нерезидентов к гривневым гособлигациям в последний месяц активно восстанавливается.
С начала декабря их портфель уже вырос на 2 млрд грн.
С начала декабря их портфель уже вырос на 2 млрд грн.Соглашается с экспертами и аналитик инвесткомпании Concorde Capital Евгения Ахтырко. По ее словам, укреплению курса в декабре, очевидно, способствовало возвращение инвесторов-нерезидентов на рынок гривневых ОВГЗ.
«Это создало дополнительное предложение валюты на межбанке в течение последних двух недель. На рынке ощущается явное ревальвационное давление. Нацбанк возобновил интервенции на межбанке, выкупая избыточный объем валюты и тем самым сдерживая снижение курса», — объясняет Ахтырко.Какие факторы повлияют на курс доллара, евро и рубля до конца 2020 года
Нетесаный отмечает следующие факторы влияния на курс доллара:
- рождественские финансовые ралли на международных рынках. В канун Рождества большинство инвестиционных фондов, как правило, участвуют в «рождественских ралли». Хотя для них это, скорее всего, необходимость открыть или закрыть торговые позиции перед завершением отчетного периода, отобразив по результату года какую-то прибыль перед своими инвесторами. Такие действия приводят к значительному росту объемов торгов и колебаниям всех котировок.
- Возвращение международных инвесторов в Украину с покупкой ОВГЗ. Связано это с тем, что Министерство финансов на прошлой неделе значительно повысило доходность этих бумаг. Это было вызвано огромным дефицитом бюджета, когда правительство могло гарантированно проводить платежи только по защищенным статьям бюджета. А так как размещение ОВГЗ с довольно низкой доходностью ранее не позволяло привлекать достаточные ресурсы для покрытия бюджетного дефицита, Минфин повысил доходность, что и привело к увеличению спроса на ОВГЗ.
- Поведение НБУ на межбанковском валютном рынке. Как только котировки опустятся ниже 28 грн за доллар, регулятор будет появляться на межбанке все чаще и с большими объемами покупки, тем самым не позволяя гривне сильно укрепиться.
- Фактор праздников, выходных и нерабочих дней. Хотя до конца года еще осталось порядка двух недель, по факту, учитывая рабочие и выходные дни в разных странах, до завершения года осталось менее 10 рабочих дней. Это подтолкнет участников украинского межбанковского рынка проявлять больше активности.
Хотя для них это, скорее всего, необходимость открыть или закрыть торговые позиции перед завершением отчетного периода, отобразив по результату года какую-то прибыль перед своими инвесторами. Такие действия приводят к значительному росту объемов торгов и колебаниям всех котировок.«До конца года курс гривны будет вести себя плюс-минус так, как сейчас. У нас будет еще один аукцион, в котором не исключено участие иностранцев, плюс внешняя конъюнктура сейчас весьма благоприятна для гривны. Цены на украинский экспорт (руду, металл) очень высокие, а вопрос сотрудничества с МВФ и ЕС (психологический фактор, который неблагоприятно влиял на курс) отошел на второй план, поскольку удалось решить бюджетный кризис».
Сергей Фурса
Специалист отдела продаж долговых ценных бумаг ИК Dragon Capital
Сергей Фурса
Специалист отдела продаж долговых ценных бумаг ИК Dragon Capital
По словам же Ахтырко, если интерес нерезидентов к рынку украинских ОВГЗ сохранится, как это происходит сейчас, то можно ожидать, что укрепление курса продолжится.
Что касается евро, то, по словам Нетесаного, курс валюты в Украине в большей мере будет зависеть от курса доллара по отношению к гривне и котировок евро/доллар на международном валютном рынке.
«Прогнозируем, что до конца года пара евро/доллар будет находиться в диапазоне 1,19 — 1,23 доллара за один евро, а более узкий коридор, в котором мы ожидаем данную пару — 1,20 — 1,22 доллара за один евро», — заявил эксперт.
Рубль в свою очередь с начала года подешевел на четверть по отношению к доллару. Инфляция в России в 2020 году, по официальным прогнозам, должна была составить около 4%, однако этого показателя она достигла к концу первых десяти месяцев. Поскольку экономика РФ большей частью зависит от экспорта энергоресурсов, Нетесаный отмечает, что на сегодня их стоимость достаточно скромная, поэтому значительных поступлений валюты от продажи природных ресурсов ожидать не следует.
Прогноз курса доллара, евро и рубля до конца 2020 годаЭксперты Ukraine Economic Outlook прогнозируют, что до конца декабря валютный коридор в Украине составит 27,7 грн – 28 грн за доллар.
Нетесаный же дает несколько иной прогноз — он считает, что доллар будет находиться в диапазоне 27,7 — 28,7 грн за доллар, при этом большую часть времени котировки будут в диапазоне 27,9 — 28,4 грн за доллар. По мнению же Ахтырко, доллар до конца года будет стоить 27,6 грн.
Что касается евро, то, по словам Нетесаного, курс будет в диапазоне 32,9 — 34,9 грн за евро, хотя большую часть времени котировки будут находиться в диапазоне 33,2 — 34,2 грн.
«Соотношения рубль/гривна стоит ожидать в диапазоне 0,372 — 0,392 грн за один рубль, хотя большую часть времени котировки проведут в диапазоне 0,377 — 0,387 грн за рубль», — добавил эксперт.Стоит ли покупать доллары, евро и рубли в декабре 2020 года
Покупать доллары стоит по курсу в районе 27,7 грн плюс-минус 20 копеек. При этом покупатели получат достаточно редкую возможность сохранить свои сбережения без значительных рисков, так как в ближайшее время никто не ожидает укрепления гривны ниже 27,5 грн.
Ахтырко же утверждает, что покупка долларов за гривну в ближайшее время может оказаться нецелесообразной, по меньшей мере если сбережения в долларе планируются на сравнительно непродолжительный период времени.
Что касается российского рубля, то в «Атлант-Финанс» не являются сторонниками данной валюты из-за значительной волатильности и непрогнозируемости. Риски при покупке рубля очень высоки.
Ошибка в тексте? Выделите её мышкой и нажмите: Ctrl + Enter
Bank of America спрогнозировал курс доллара к евро вплоть до конца 2021
Стратеги Bank of America повысили прогноз курса евро/доллара (EUR/USD) на третий квартал, но сохранили прогноз относительно восстановления доллара в конце 2020 года.
Логотип компании Bank of America Merrill Lynch в ее офисе в Гонконге, 8 марта 2013 года. REUTERS / Bobby Yip
BofA прогнозирует EUR/USD на уровне 1,08 к концу третьего квартала 2020 года по сравнению с 1,02 ранее. Пара торгуется на 1.1225 по состоянию на 18:14 мск четверга.
«Хотя наша цель на 3 квартал все еще предполагает некоторое снижение, оно, вероятно, будет более сдержанным в ближайшей перспективе», — сообщил Атанасиос Вамвакидис, глава валютной стратегии G-10 в BofA, в записке клиентам в четверг.
«Ослабление денежно-кредитной политики ЕЦБ было положительным для евро, поскольку это поможет поддержать экономику еврозоны, а также развеет опасения рынка, что ЕЦБ уже неспособен что-либо сделать». «Аналогичным образом, в налогово-бюджетной политике Европы шаги по стимулированию и предложение создания фонда восстановления были положительными и поддержат евро в ближайшей перспективе».
BofA прогнозирует, что курс евро/доллара завершит 2020 год на уровне 1,05 и закончит 2021 годна уровне 1,15.
«После широкого роста доллара в этом году мы ожидаем, что в следующем году курс евро/доллара вырастет в рамках коррекции, которая может стать более убедительной и позволит евро закрепиться на более высоких уровнях, — написал Вамвакидис. — Наша цель в 1,15 на конец 2021 года отражает наш взгляд на неполное восстановление в течение некоторого времени, учитывая, что наши оценки долгосрочного равновесия для пары EUR/USD находятся в диапазоне от 1,20 до 1,25».
Консенсус в опросе Bloomberg для EUR/USD: конец 2020 года: 1,13; конец 2021 года: 1,17.
Ануджа Дебнат в Лондоне, Bloomberg
По теме:
Евро недооценен по отношению к доллару примерно на 10%, но, вероятно, упадет до 1.02 — Bank of America
«Доллар будет падать очень, очень резко» — видный экономист Йельского университета
Прогноз курса доллара на май 2020 года в России — таблица по дням | Newsment
В конце апреля курс доллара снова пошёл вверх — сказывается новая волна снижения котировок нефти. Несмотря ни на какие свежие договорённости ОПЕК+ о беспрецедентных объёмах снижения добычи начиная с мая, Brent идёт вниз и снова стоит меньше 20 долларов за баррель. Причина простая — нефть просто никому не нужна. Что будет дальше — вопрос, который прямо касается даже тех, кто обычно далёк от фондовых и валютных индексов. Новое снижение курса рубля неизбежно вызовет рост цен даже на товары первой необходимости. Прогноз курса доллара к рублю на май 2020 года должен учитывать массу факторов — от цены барреля до вероятного смягчения денежно-кредитной политики российского ЦБ.
Что будет с ценами на нефть в мае 2020 года и как это повлияет на курс доллара
Историческое событие на рынке нефти все мы видели вечером 20 апреля — баррель американской нефти WTI стоил меньше нуля. Нефть по майским фьючерсам продавалась по -40 долларов за “бочку”. То есть, продавец ещё и доплачивал за то, чтобы хоть кто-то забрал у него сырьё.
Понятно, что это было разовое событие, которое не прекратится в привычный порядок вещей.
Контракты на май заключались несколько месяцев назад — тогда, когда прогнозировать сегодняшнюю ситуацию в мире никто не мог. Распространение по миру коронавируса резко замедлило мировую экономику, а нефтяники продолжали добывать сырьё в привычных объёмах (быстро сократить добычу вообще непросто). Большинство нефтехранилищ оказались заполнены почти под завязку, что и привело к отрицательной цене барреля американской нефти в прошедший понедельник.
На цене Brent эти события тоже не могли не отразиться, и она пошла вниз. Ещё на прошлой неделе за “бочку” такой нефти давали больше 28 долларов, сейчас цена опустилась до 19 долларов, и общий тренд выглядит тревожно.
Российская нефть Urals, напомним, привязана с точки зрения цены именно к Brent — она торгуется с определённым дисконтом к стоимости ближневосточного сырья.
Нечто похожее на приключения цены WTI может ждать Brent 30 апреля — последний день торгов по майским фьючерсам, аналог 20 апреля для WTI. Скорее всего, в точности события не повторятся, но какое-то ощутимое снижение цены барреля можно ожидать.
В первых числах мая это может ударить и по курсу рубля, доллар в России ощутимо подорожает.
Но всё-таки в целом дешёвая нефть в перспективе нескольких ближайших месяцев обрушить рубль не должна. При низкой цене барреля Центробанк начинает продавать валютные запасы, чтобы компенсировать выпадающие бюджетные доходы. Чем дешевле нефть — тем больше валюты выходит на открытый рынок. Так что при давлении на рубль со стороны сырьевого фактора, российская валюта одновременно получает поддержку благодаря бюджетному правилу.
Но всё-таки нужно понимать, что один фактор не сможет компенсировать другой полностью. Слишком долгий период низких нефтяных цен будет плавно девальвировать рубль. В том числе это может быть заметно на месячном отрезке.
Изображение: observer.comКак повлияет на курс вероятное снижение ключевой ставки
На прошлой неделе глава Центробанка Эльвира Набиуллина намекнула на вероятное снижение ключевой ставки на заседании 24 апреля. Если это произойдёт, снижение станет первым за 2020 год.
До сих пор ЦБ удерживал величину ставки, установленную в декабре прошлого года — 6,00% годовых.
Смягчение денежно-кредитной политики в первую очередь плюс для рынка акций. А вот на курсе рубля снижение ставки может отразиться умеренно негативно.
Впрочем, управляющий партнер EXANTE Алексей Кириенко в комментарии для РБК обращает внимание на то, что вероятен обратный эффект. Если инвесторы увидят за снижением ставки возможности для ощутимого восстановления экономики, рубль снова станет интересным вложением.
Ключевая ставка в ближайшую пятницу действительно может быть понижена. В обычных условиях это в том числе означает для экономики более дешёвые кредиты, которые могли бы помочь восстановлению. Но проблема в том, что многое сейчас упирается в карантинные меры из-за коронавируса. Часть организаций не работает по этой причине, и им изменение ставки никак не поможет.
В мае некоторые бизнесы работать точно не начнут. Это, например, касается всего туризма, который тянет за собой жд и авиа перевозки и прочие смежные отрасли.
В лучшем случае только во второй половине месяца начнут открываться непродовольственные магазины и другие закрытые сегодня организации.
Станет ли в таких условиях рубль интересен для инвесторов благодаря вероятному лишь в отдалённом будущем оживлению экономики — вопрос.
Изображение: clickorlando.comТаблица с прогнозом курса доллара на май 2020 года по дням
Достоверные прогнозы невозможны и в нормальные времена, когда всё в экономике идёт более или менее предсказуемо. Сейчас, когда мир из-за карантина оказался в новой и незнакомой для себя ситуации, что-то прогнозировать просто невозможно. Невероятные события происходят почти каждый день — кто бы совсем недавно мог представить, например, нефть по минус 40 долларов за баррель.
Даже примерный сценарий выхода из мирового кризиса после снятия всех карантинных мер пока не просматривается. Кто-то говорит о V-образном отскоке, кто-то о L-образном периоде без ощутимого восстановления. Рисуются U-образные графики с продолжительным нахождением экономики на дне и ощутимым восстановлением в отдалённом будущем. Есть даже J-образные прогнозы с таким восстановительным ростом, который вознесёт экономику на более серьёзные вершины, чем были утрачены из-за пандемии.
Всё это в любом случае не перспектива на май 2020 года. В следующем месяце будет по-прежнему тяжело, хотя и существуют обоснованные надежды на то, что пик общего кризиса в мае будет пройден.
Этот дисклеймер необходим, чтобы правильно воспринимать следующий прогноз — как крайне приблизительный и маловероятный из-за высоких трудностей прогнозирования.
Прогноз курса доллара на май 2020 года, представленный ниже, составлен агентством АПЭКОН из Москвы. Это агентство специализируется именно на таблицах прогноза по дням и месяцам. На коротких сроках эти прогнозы бывают достаточно точными, а на длинную дистанцию лишь отражают сегодняшние тренды. Версия прогноза по доллару на май, представленная АЭКОН 22 апреля, выглядит так:
Оригинал статьи на нашем сайте: https://newsment. ru/currency/prognoz-kursa-dollara-na-maj-2020-goda-v-rossii-tablitsa-po-dnyam/
На «Сбер Еаптеку» и сеть «Здоров.ру» пожаловались в Генпрокуратуру
После контрольной закупки выяснилось, что эти онлайн-магазины торгуют лекарствами без рецептов. Но такое встречается и в обычных аптеках. Что может грозить за это нарушение?
Фото: depositphotos.comРоссийская ассоциация аптечных сетей (РААС) пожаловалась в Генпрокуратуру на «Сбер Еаптеку» и сеть «Здоров.ру». По ее данным, эти онлайн-магазины торгуют лекарствами без рецептов. Заявление в органы оказалось в распоряжении «Ведомостей». «Сбер Еаптека» считает, что это происки конкурентов.
Началось все с контрольной закупки, которую провела РААС (она включает таких игроков, как «36,6», «Ригла» и «Неофарм»). Исполнительный директор ассоциации Нелли Игнатьева говорит, что было несколько закупок рецептурных препаратов, среди которых, например, «Азитрокс», «Метотрексат» и «Триазавирин». Сеть «Здоров. ру», как говорится в заявлении, привезла лекарства без рецептов сразу, сеть «Сбер Еаптека» — со второго раза.
К моменту публикации материала Business FM не удалось связаться с ассоциацией и с сетью «Здоров.ру». А гендиректор «Сбер Еаптеки» Антон Буздалин ограничился такой фразой: «Мне кажется, это конкурентная борьба».
Можно ли продавать рецептурные лекарства в онлайн-магазинах, вопрос до конца не решенный, говорят эксперты. Законодательство здесь довольно размытое. Бизнесмен, желающий открыть онлайн-аптеку, должен как минимум получить фармацевтическую розничную лицензию. Как продажа происходит сейчас? На сайте онлайн-аптеки при заказе препарата, как правило, есть плашка «отпускается строго по рецепту». Это значит, что рецепт у покупателя попросит курьер. Если рецепта не окажется, товар не выдадут.
Вариантов несколько — можно повесить обязанность проверки рецепта на курьера, можно — на сам магазин при оформлении заказа, говорит специалист по медицинскому и фармацевтическому лицензированию Владимир Гупало:
— К сожалению, тут может появиться человеческий фактор. С курьером можно договориться. Тут либо необходимо проводить обучение курьеров или же по старинке — человек, который заказывает, может предъявить рецепт при заказе.
— Что может грозить онлайн-аптеке, если будет доказан факт нарушения?
— Если это какое-то сильнодействующее средство, я думаю, что это вплоть до уголовного дела. Если это какое-то разовое нарушение, то это уже на усмотрение проверяющей инстанции. Это может быть штраф, приостановка деятельности, внеплановая проверка объекта.
Обычно все рецепты делятся на строгие (номерные) и, так сказать, нестрогие. Строгие выдают на сильнодействующие препараты, психотропные и наркотические. Нестрогие рецепты выдают на все остальное — таблетки от головной боли, проблем с давлением, заболеваний желудка и прочего. Когда приходишь в аптеку со строгим рецептом — продавец его забирает, чтобы нельзя было купить сильнодействующий препарат повторно. А вот нестрогие рецепты, бывает, в аптеке вообще не спрашивают, а врачи зачастую их даже не выписывают.
Записывают на листочке название — и все. Практика сложилась такая.
Из-за этой неразберихи довольно легко обвинить онлайн-аптеки в том, что они привозят препараты без рецепта. И это правда очень удобный инструмент для нечестной конкурентной борьбы. Нельзя утверждать, что в данном случае так оно и было, возможно, действительно было нарушение. Прокуратура, во всяком случае, заявление приняла. Тем более что препараты в закупке были серьезные, говорит главный врач клиники «Твой доктор», терапевт Татьяна Романенко:
Татьяна Романенко главный врач клиники «Твой доктор», терапевт
Законопроект, регулирующий дистанционную торговлю лекарствами, власти обсуждают с 2017 года. И только в апреле прошлого года Госдума приняла соответствующий закон. Дальше тянуть было нельзя — начиналась пандемия. Документ разрешал продажу рецептурных препаратов онлайн (исключение — психотропные и наркотические лекарства). Это положение действовало до конца 2020 года. Минздрав в декабре разработал проект, которым хочет упростить выдачу разрешений на онлайн-продажу лекарств. В январе министр здравоохранения Михаил Мурашко сообщил о продлении дистанционной продажи лекарств.
Добавить BFM.ru в ваши источники новостей?
финансовых аналитиков ожидают дальнейшего смягчения доллара США, 2021 год может стать для доллара «худшим годом в истории» — Bitcoin News
Задолго до пандемии коронавируса мировые экономисты ожидали мрачного состояния американской экономики, а в последние десять месяцев вспышки Covid-19 финансовая система США выглядела еще хуже. Экономисты и аналитики говорят, что наибольшую озабоченность вызывает падение доллара США в неизвестность, поскольку большое количество выдающихся людей считают, что в 2021 году доллар значительно упадет.Более того, известный экономист Стивен Роуч считает, что вероятность обвала доллара США к концу следующего года составляет более 50%.
Валютный индекс доллара США (DXY) продолжает снижаться, поскольку инвесторы ищут более безопасные активы, чтобы застраховаться от нестабильной экономики. На прошлой неделе множество экономистов и финансовых аналитиков предсказали, что в следующем году доллар США ослабнет даже сильнее, чем в 2020 году.
В прошлом году компания U.Торгово-взвешенный индекс южной валюты, или DXY, упал до минимумов, невиданных с мая 2018 года. Между тем, когда этим летом американский доллар упал до новых минимумов, Goldman Sachs предупредил, что доллар США рискует потерять свое доминирующее положение в качестве мирового резерва валюта.
2021 год может стать годом, когда американцы начнут понимать, сколько на самом деле стоит все это свободное правительство. Счет за спасение и стимулы придет в виде резкого обвала ценности сбережений и доходов, поскольку стоимость жизни начнет давно назревший взрывной рост.
— Питер Шифф (@PeterSchiff) 3 декабря 2020 г.
В течение последнего месяца 2020 года большое количество аналитиков по-прежнему указывают на медвежий настрой в отношении динамики доллара в 2021 году.
2 декабря экономист и золотой аналитик Питер Шифф объяснил, что он ожидает дальнейшего снижения курса доллара в следующем году.
«Доллар США сейчас торгуется на самом низком уровне по отношению к швейцарскому франку с января 2015 года», — написал Шифф в Твиттере. «Это предвестник грядущих событий. Франк лидирует, но вскоре последуют и другие валюты.2021 год может стать худшим годом для доллара США, по крайней мере, до 2022 года », — добавил экономист.
Всемирно известный аналитик и бывший главный экономист Morgan Stanley Стивен Роуч считает, что к концу следующего года вероятность обвала доллара составляет 50%.Обычно только биткойнеры и золотые жучки предсказывают, что доллар находится на последней ноге, но многие другие известные люди в финансовом мире также скептически относятся к доллару. Стивен Роуч, бывший председатель Morgan Stanley Asia, недавно сказал CNBC, что «на первый взгляд безумная идея» U.Крах южного доллара может дать свои плоды.
Роуч подчеркнул во время своего интервью, что его прогноз был основан на исторических данных и предыдущих экономических циклах.
Экономист искренне полагает, что вероятность того, что доллар рухнет к концу следующего года, составляет 50%.
«Дефицит текущего счета в Соединенных Штатах, который является самым широким показателем нашего международного дисбаланса с остальным миром, во втором квартале резко ухудшился», — подчеркнул Роуч.«Так называемая чистая норма национальных сбережений, которая представляет собой сумму сбережений физических лиц, предприятий и государственного сектора, также продемонстрировала рекордное снижение во втором квартале, вернувшись в отрицательную зону впервые после мирового финансового кризиса. . »
Кроме того, на этой неделе агентство Reuters провело свой ежегодный саммит по инвестиционным перспективам, и многие финансовые руководители на этом мероприятии также не очень верили в будущее американской валюты. «Рынки правы, я думаю, что отсюда доллар подешевеет», — сказал участникам саммита Рик Ридер, главный инвестиционный директор Blackrock по фиксированным доходам.
Это следует за недавними заявлениями генерального директора Blackrock Ларри Финка, когда он сказал, что криптоактив биткойн «может превратиться в глобальный рынок».
Ряд других руководителей, присутствовавших на саммите Reuters Investment Outlook, сделали аналогичные заявления об американской валюте. «Возобновление разрыва в росте между остальным миром и США должно подтолкнуть доллар вниз», — сказал Дэвид Келли, главный глобальный стратег JPMorgan Asset Management во время мероприятия.
Фактически, саммит был заполнен людьми и организациями, которые ожидают, что доллар ослабнет по крайней мере к следующему году.Финансовое учреждение BNP Paribas объяснило прессе, что ожидает дальнейшего смягчения курса доллара, и Citi прогнозирует снижение доллара на 20% в 2021 году. Кроме того, инвестиционные банкиры считают, что другим центральным банкам будет сложно «обогнать» Федеральную резервную систему США.
По этой причине Питер Фицджеральд, директор по инвестициям в мультиактивные и макроэкономические активы Aviva Investors, говорит, что у него длинная позиция по иностранным валютам и «валютам развивающихся стран по отношению к доллару».
«Любому другому центральному банку будет очень сложно эффективно опередить ФРС», — отметил Фицджеральд на саммите.Между тем, некоторые другие аналитики, такие как руководитель M&G Investments Джим Ливис, полагают, что иностранные центральные банковские учреждения, вероятно, сначала ослабят свои бумажные валюты.
В ходе недавней дискуссии экономист Стивен Роуч объяснил, что в США могут возникнуть новые экономические последствия из-за новых инфекций Covid-19 и сезона гриппа. «Мы получили данные, которые подтвердили динамику как сбережений, так и текущих счетов, гораздо более убедительно, чем я ожидал», — подчеркнул Роуч.
Бывший главный экономист Morgan Stanley предсказал последнее падение стоимости доллара США этим летом, и он твердо настаивает на том, чтобы курс валюты упал еще на 35%.
«По мере того, как мы приближаемся к сезону гриппа, когда новые уровни инфицирования снова начинают расти, а смертность недопустимо высока, риск афтершока — это не то, что вы можете игнорировать», — заключил Роуч. «Это сложная комбинация. И я думаю, что история показывает, что сейчас не время, в отличие от того, что делают пенистые рынки, делать ставку на другое.”
Что вы думаете обо всех экономистах и аналитиках, которые настроены по-медвежьи в отношении будущего доллара США? Вы думаете, что доллару грозит обвал? Сообщите нам, что вы думаете по этому поводу, в разделе комментариев ниже.
Теги в этой истории
Америка, Aviva Investors, Биткойн, Blackrock, bnp paribas, Citi, Дэвид Келли, доллар, DXY, экономика, финансы, прогноз, Goldman Sachs, Greenback, Джим Ливис, JPMorgan Asset Management, Ларри Финк, M&G Investments, Питер Фицджеральд, Питер Шифф , Прогнозы, Рик Райдер, Стивен Роуч, У.Южный доллар, США, Доллар США, США, USDИзображение предоставлено : Shutterstock, Pixabay, Wiki Commons, Tradingview, Twitter,
Заявление об ограничении ответственности : Эта статья предназначена только для информационных целей. Это не прямое предложение или предложение о покупке или продаже, а также рекомендация или одобрение каких-либо продуктов, услуг или компаний. Bitcoin.com не предоставляет инвестиционных, налоговых, юридических или бухгалтерских консультаций.Ни компания, ни автор не несут ответственности, прямо или косвенно, за любой ущерб или убытки, вызванные или предположительно вызванные использованием или использованием любого контента, товаров или услуг, упомянутых в этой статье, или в связи с ними.
Почему долларовые медведи могут потерпеть неудачу в 2020 году
В одном и президент Дональд Трамп, и потенциальный кандидат от Демократической партии Элизабет Уоррен согласны, по крайней мере в общих чертах: доллар США слишком силен.Но это не означает, что год выборов в США гарантированно сломает восходящий тренд доллара, который длился более десяти лет.
Похоже, что более слабая валюта США действительно — снова — согласно консенсусному мнению Уолл-стрит, при этом аналитики прогнозируют среднее снижение примерно на 5% к концу 2020 года, согласно Oxford Economics (см.
Диаграмму ниже).
Сможет ли снова прийти к консенсусу?
Oxford EconomicsИ динамика доллара в последние дни 2019 года, вероятно, немного утешила медведей.
Индекс доллара США ICE DXY, -0,28%, мера доллара против шести основных конкурентов, вернулась на 0,5% в понедельник и вторник, что способствовало откату на 1,9% в декабре, в результате чего он вырос всего на 0,2% в годовом исчислении.
Но скептики утверждают, что прогнозы относительно ослабления доллара в 2020 году, скорее всего, не оправдаются.
Грег Дако, главный экономист Oxford Economics по США, в заметке ранее в этом месяце утверждает, что доллар, скорее всего, будет испытывать боковое движение цены.По его словам, в основном основные фундаментальные факторы, которые оказывали поддержку американской валюте на протяжении большей части 2019 года, скорее всего, останутся неизменными.
Сюда входят отечественная экономика, которая опередила своих международных коллег, которая пострадала от глобального экономического и торгового замедления на уровне спадов в 2012 и 2015-16 годах. Это превосходство произошло благодаря тому, что снижение корпоративных налогов, введенное в 2018 году, защитило экономику США от глобальных проблем, позволив ей опередить остальных участников Большой семерки на 1.По словам Дако, 6 процентных пунктов в 2018 году и 1,3 процентных пункта в 2019 году. По его оценкам, в следующем году рост будет «полностью рассеян», но экономика США должна и дальше опережать другие страны Большой семерки примерно на 0,8 процентного пункта.
И, несмотря на три снижения ставок Федеральной резервной системой в 2019 году, более высокие доходности и ставки в США должны продолжать поддерживать доллар в 2020 году, сказал он, хотя он отметил, что взаимосвязь между реальными и номинальными процентными ставками и долларом становится «все более слабой». за последние пять лет.
ФРС, вероятно, дополнительно снизит процентную ставку в 2020 году, в то время как Европейский центральный банк остается на удержании, но с учетом того, что краткосрочные ставки в большинстве развитых стран вряд ли упадут намного ниже их эффективной нижней границы, «асимметричное политическое пространство будет размыто. потенциальные последствия для обменного курса », — сказал экономист Oxford Economics.
Между тем, неопределенность перспектив развития мировой экономики и вероятность дальнейших геополитических потрясений, вероятно, заставят потоки убежищ течь в сторону США.С. активов и предлагает еще один столп поддержки доллара, сказал он.
Итак, что нужно сделать, чтобы наконец потерять доллар?
Дако считает, что медведям нужно подождать около года, но этот расширяющийся «двойной дефицит» — дефицит федерального бюджета и дефицит текущего счета — начнет давить на доллар в 2021–2022 годах. Текущий счет — это операции страны с остальным миром, включая чистую торговлю товарами и услугами, чистую прибыль от трансграничных инвестиций и чистые трансфертные платежи.
Архив : Вот что означает «двойной дефицит» для доллара и ФРС.
Расширение двойного дефицита обычно опережает обменный курс примерно на шесть кварталов, сказал он. И хотя значительный рост потребностей США во внешнем финансировании, вероятно, повлияет на доллар, этих других положительных краткосрочных факторов, вероятно, будет достаточно, чтобы с лихвой компенсировать их в 2020 году. На самом деле, есть некоторые морщины в дефиците текущего счета. — включая сланцевый бум в США, который перевернул США.С. в чистого экспортера нефти, что в краткосрочной перспективе ограничит давление на доллар, сказал Дако.
долларов США в 2020 году: здесь ли доллар останавливается?
Важная информация
Этот материал предоставляется только в информационных целях и не предназначен для использования в качестве совета по инвестициям или рекомендаций для принятия каких-либо конкретных инвестиционных действий.
Взгляды, содержащиеся в данном документе, принадлежат авторам по состоянию на июль 2020 года и могут быть изменены без предварительного уведомления; эти взгляды могут отличаться от взглядов других T.
Rowe Price Associates.
Эта информация не предназначена для отражения текущих или прошлых рекомендаций в отношении инвестиций, инвестиционных стратегий или типов счетов, советов любого рода или запроса предложения о покупке или продаже каких-либо ценных бумаг или инвестиционных услуг. Представленные мнения и комментарии не принимают во внимание инвестиционные цели или финансовое положение какого-либо конкретного инвестора или категории инвесторов. Пожалуйста, примите во внимание ваши собственные обстоятельства, прежде чем принимать инвестиционное решение.
Информация, содержащаяся в данном документе, основана на источниках, которые мы считаем надежными; однако мы не гарантируем ее точность.
Прошлые результаты не являются надежным индикатором будущих результатов. Все инвестиции подвержены рыночному риску, включая возможную потерю основной суммы долга. Международные инвестиции могут быть более рискованными, чем инвестиции в США, из-за неблагоприятного воздействия курсов валют, различий в структуре рынка и ликвидности, а также изменений в конкретной стране, регионе и экономике.
Ценные бумаги с фиксированным доходом подвержены кредитному риску, риску ликвидности, риску отзыва и процентному риску. По мере роста процентных ставок цены на облигации обычно падают. Диверсификация не может гарантировать прибыль или защитить от убытков на падающем рынке. Все диаграммы и таблицы показаны только в иллюстративных целях.
T. Rowe Price Investment Services, Inc.
© 2020 Т. Роу Прайс. Все права защищены. T. ROWE PRICE, INVEST WITH CONFIDENCE и изображение снежного барана являются в совокупности и / или по отдельности товарными знаками или зарегистрированными товарными знаками T.Rowe Price Group, Inc.
Это конец пути доминирования доллара? | Доллар
Недавнее резкое обесценение доллара США вызвало опасения, что он может потерять свою роль в качестве основной мировой резервной валюты. В конце концов, в дополнение к агрессивному смягчению денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы, которое угрожает еще больше обесценить ключевую мировую фиатную валюту, также растут цены на золото и инфляционные ожидания.
Но, перефразируя Марка Твена, сообщения о скором упадке доллара сильно преувеличены.Недавняя слабость доллара вызвана краткосрочными циклическими факторами. В долгосрочной перспективе ситуация более сложная: у доллара есть как сильные, так и слабые стороны, которые могут со временем подорвать, а могут и не подорвать его глобальные позиции.
Главным из краткосрочных негативных факторов является крайне мягкая денежно-кредитная политика ФРС. Поскольку США монетизируют постоянно увеличивающийся бюджетный дефицит, подход ФРС выглядит более гибким, чем подход большинства других крупных центральных банков.
Доллар имеет тенденцию к ослаблению во время эпизодов риска, и наоборот.Вот почему его стоимость достигла пика во время паники по поводу Covid-19 в феврале-марте, а затем снизилась с апреля по мере восстановления настроений на рынке. Более того, активация ФРС линий валютных свопов с другими центральными банками снизила неликвидность доллара, которая подталкивала обменный курс вверх в начале кризиса.
Теперь поток мировых долларов оказывает понижательное давление на доллар.
Более того, некоторые развитые страны (в Европе и других странах) и некоторые развивающиеся рынки (такие как Китай и другие страны Азии) гораздо лучше справляются с сдерживанием Covid-19, чем США, а это означает, что их экономическое восстановление может оказаться эффективным. быть более устойчивым.Таким образом, неудачи в области общественного здравоохранения и связанные с ними экономические факторы уязвимости в США еще больше усугубляют слабость доллара.
Стоит также повторить, что до пандемии доллар с 2011 года подорожал более чем на 30% в номинальном и реальном (с поправкой на инфляцию) выражении. Учитывая зияющий внешний дефицит США, и поскольку процентные ставки недостаточно высоки для финансирования С учетом притока капитала снижение курса доллара было необходимо для восстановления конкурентоспособности торговли США. А обращение США к протекционизму свидетельствует о том, что они предпочитают более слабый доллар для восстановления внешней конкурентоспособности.
Даже в краткосрочной перспективе доллар может снова укрепиться, если — как показывают последние данные о мировом росте — V-образное восстановление остановится и перейдет в анемичное U-образное восстановление, не говоря уже о двойном падении, если первая волна пандемии не будет контролироваться а вторая волна убивает выздоровление до того, как будут найдены эффективные вакцины.
В среднесрочной и долгосрочной перспективе множество факторов могут сохранить мировое господство доллара. Доллар по-прежнему будет получать выгоду от широкой системы гибких обменных курсов, ограниченного контроля над капиталом и глубоких ликвидных рынков облигаций.Более того, просто не существует четкой альтернативной валюты, которая могла бы служить общей расчетной единицей, средством платежа и стабильным средством сбережения.
Кроме того, несмотря на пандемические страдания, потенциальные ежегодные темпы роста в США, составляющие около 2%, выше, чем в большинстве других стран с развитой экономикой, где они ближе к 1%.
Экономика США также остается динамичной и конкурентоспособной во многих ведущих отраслях, таких как технологии, биотехнологии, фармацевтика, здравоохранение и передовые финансовые услуги, каждая из которых будет продолжать привлекать приток капитала из-за рубежа.
Любая страна, борющаяся за позицию США, должна спросить себя, действительно ли она хочет иметь сильную валюту и связанный с ней большой дефицит текущего счета, который связан с удовлетворением глобального спроса на безопасные активы (государственные облигации). Этот сценарий кажется довольно непривлекательным для Европы, Японии или Китая, где сильный экспорт играет ключевую роль в экономическом росте. В нынешних обстоятельствах США, вероятно, сохранят свою «непомерную привилегию» как эмитент надежных долгосрочных долговых обязательств, которые частные и государственные инвесторы хотят видеть в своих портфелях.
Возникает вопрос, какие факторы могут со временем подорвать глобальные позиции доллара. Во-первых, если США продолжат монетизировать большой бюджетный дефицит, тем самым подпитывая большой внешний дефицит, всплеск инфляции в конечном итоге может обесценить доллар и ослабить его привлекательность в качестве резервной валюты.
Учитывая нынешнее сочетание экономической политики США, это растущий риск.
Другой риск — это потеря геополитической гегемонии США, что является одной из основных причин, по которым так много стран вообще используют доллар.Нет ничего нового в том, что валюта гегемона является мировой резервной валютой. Так было с Испанией в 16 веке, голландцами в 17 веке, Францией в 18 веке и Великобританией в 19 веке. Если в ближайшие десятилетия наступит то, что многие уже называют «китайским веком», доллар вполне может исчезнуть по мере роста юаня.
Подписка по электронной почте Guardian
Оружие доллара с помощью торговых, финансовых и технологических санкций может ускорить переход.Даже если американские избиратели выберут нового президента в ноябре, такая политика, вероятно, будет продолжаться, поскольку холодная война между США и Китаем является долгосрочной тенденцией, а стратегические соперники США (Китай и Россия) и союзники уже расходятся. от долларовых активов, которые могут быть подвергнуты санкциям или аресту.
В то же время Китай ввел большую гибкость в свой собственный обменный курс, постепенно ослабляя некоторые меры контроля за движением капитала и создавая более глубокие рынки долговых обязательств. Он убедил больше торговых и инвестиционных партнеров использовать юань в качестве расчетной единицы, средства платежа и средства сбережения, в том числе в иностранных резервах.Он создает альтернативу возглавляемой Западом системе Общества всемирных межбанковских финансовых телекоммуникаций (Swift) и работает над цифровым юанем, который в конечном итоге может быть интернационализирован. А его собственные технологические гиганты создают огромные платформы электронной коммерции и цифровых платежей (Alipay и WeChat Pay), которые другие страны могут использовать в своей местной валюте.
Итак, хотя положение доллара на данный момент является безопасным, в предстоящие годы и десятилетия он столкнется с серьезными проблемами. Правда, ни экономическая система Китая (государственный капитализм с финансовым контролем), ни его технократически-авторитарный политический режим не имеют особой привлекательности на Западе.
Но китайская модель уже стала довольно привлекательной для многих развивающихся рынков и менее демократических стран. Со временем, по мере расширения экономической, финансовой, технологической и геополитической мощи Китая, его валюта может проникнуть во многие другие части мира.
• Нуриэль Рубини — профессор экономики Школы бизнеса Стерна Нью-Йоркского университета. Он работал в Международном валютном фонде, Федеральной резервной системе США и Всемирном банке.
© Project Syndicate
Как ФРС «печатает» доллары
Отсюда деньги для спасения экономики США
Откуда у U.S. деньги стимула берутся? Вот как Федеральная резервная система спасает экономику от кризиса COVID-19.
Только ответы на часто задаваемые вопросы, США СЕГОДНЯ
В безумной борьбе за спасение американской экономики центральный банк Соединенных Штатов, кажется, обладает высшей сверхдержавой.
Это работает как по волшебству. С помощью нескольких движений на компьютере Федеральная резервная система может создавать доллары из ничего, фактически «печатая» деньги и вводя их в коммерческую банковскую систему, подобно электронному депозиту.
По прогнозам, к концу года ФРС закупит государственных ценных бумаг на 3,5 триллиона долларов на эти недавно созданные доллары, что является одним из многих инструментов, которые он использует для поддержки больной экономики во время пандемии COVID-19. Оксфордская экономика.
«То, как мы с вами открываем текущие счета в наших банках, так и все остальные банки имеют счета в ФРС», — сказала Павлина Чернева, экономист Бард-колледжа в Нью-Йорке. «ФРС буквально кредитует их.Они просто набирают его ».
Цель ФРС: сохранить функционирование рынков после того, как они застряли в страхе. Эта стратегия также упрощает получение кредита за счет увеличения денежной массы и более низких процентных ставок. По мнению экспертов, без этих и других чрезвычайных мер ФРС экономика уже бы рухнула. Председатель ФРС Джером Пауэлл сказал на недавней пресс-конференции, что эти покупки помогли «существенно» улучшить рыночные условия в последние недели.
Борьба за выживание: Внутри исторической битвы черных книжных магазинов за то, чтобы противостоять пандемии COVID-19
Экономика vs.
stocks: Вот почему рынок сейчас лучше экономики
Но негласный практический результат покупок облигаций ФРС состоит в том, что они создают деньги для финансирования гигантского долга, накопленного Конгрессом. Сама идея этого имеет тенденцию взрывать головы тех, кто говорит, что доллары должны исходить от работы, сбережений и инвестиций, а не из воздуха. В эпоху государственного долга почти в 25 триллионов долларов такие концепции «надежных денег» кажутся устаревшими — пережитки ушедшей эпохи, когда стоимость доллара когда-то основывалась на фиксированном количестве золота.
«Сейчас мы работаем с фальшивыми деньгами, фальшивой мерой», — сказал USA TODAY давний критик Федеральной резервной системы и бывший кандидат в президенты от республиканцев Рон Пол. «Это невероятно.»
«Сейчас мы работаем с фальшивыми деньгами, фальшивой мерой», — сказал USA TODAY давний критик ФРС и бывший кандидат в президенты от республиканцев Рон Пол. Бен Марго, AP
В данном случае банк федерального правительства — это не банк. t просто создание огромных сумм долларов с нуля.Правительство также фактически использует эти вновь созданные доллары для выплаты своего долга, на этот раз в беспрецедентных масштабах из-за массового останова экономики, вызванного пандемией.
Это может показаться финансовой фантазией: Вы имеете в виду, что мы можем оплачивать счета по кредитной карте, просто нажав кнопку?
Да, правительство может, в отличие от людей и бизнеса, хотя это немного сложнее. Более важный вопрос заключается в том, является ли это надежным и устойчивым.
Ответ зависит от того, кого вы спрашиваете и как это делается.
Как ФРС вкладывает деньги в экономику
Федеральная резервная система не печатает бумажные доллары буквально. Это работа Министерства финансов США, которое также собирает налоги и выпускает долги по указанию Конгресса. В это время кризиса ФРС вместо этого совершает крупные покупки активов на открытом рынке, добавляя вновь созданные электронные доллары к резервам таких банков, как Wells Fargo, Goldman Sachs и Morgan Stanley.
Взамен ФРС получает крупные суммы облигаций — ценные бумаги Казначейства США и агентские ценные бумаги, обеспеченные пакетами жилищных ипотечных кредитов.
В результате рынки, которые перестали нормально работать, снова начали течь. Банки получают больше долларов в резерве и более склонны ссужать деньги, не беспокоясь об исчерпании своих средств из-за набегания на банк во время паники. Такие крупные покупки ценных бумаг ФРС также эффективно увеличивают денежную массу и снижают процентные ставки.Это снижает стоимость займов для тех, кто в этом нуждается.
Если бы ФРС не приняла этих и других чрезвычайных мер, «система уже взорвалась бы», — сказал Тим Дай, экономист из Университета Орегона, ранее работавший в Казначействе США. «Рынки рухнули бы в 10 раз».
Отдельно Конгресс недавно принял законопроекты о массовых расходах, которые увеличили государственный долг примерно на 2,4 триллиона долларов, чтобы помочь предприятиям и налогоплательщикам. Большая часть этих денег поступает от выпуска U.
S. Казначейские ценные бумаги — государственный долг, который покупают инвесторы, которые получают по нему проценты.
По данным Счетной палаты правительства, такие иностранные и внутренние инвесторы владели большей частью государственного долга США по состоянию на прошлый год, при этом ФРС владеет только 14% этого долга.
Теперь у ФРС даже больше. По данным Oxford Economics, с середины марта ФРС купила казначейских облигаций на 1,4 триллиона долларов — большую часть из общего объема казначейских облигаций на сумму 1,6 триллиона долларов, выпущенных за этот период, — чтобы разморозить рынки, которые замерзли из-за текущего кризиса.Однако ФРС не покупает ценные бумаги напрямую у казначейства США. Вместо этого он покупает ранее выпущенных казначейских ценных бумаг через коммерческие банки.
Федеральная резервная система и Конгресс приняли чрезвычайные меры, чтобы поддержать экономику, опустошенную пандемией коронавируса. Getty Images
Фактически, одно правительственное агентство — ФРС — создает доллары для покупки государственного долга в виде ценных бумаг ранее выпущенный Казначейством США.
Затем Казначейство выплачивает ФРС задолженность по процентам по этим ценным бумагам. В свою очередь, ФРС по закону обязана возвращать Казначейству прибыль, которую она получает от Казначейства от этих ценных бумаг.
«В этом отношении это просто круг, — сказал Дай.
Тот же круг также играет роль в беспрецедентном антикризисном плане ФРС по предоставлению ссуд более 2 трлн долларов предприятиям, правительствам штатов и местным властям. В этом случае ФРС также будет создавать деньги для займов, сказал бывший вице-председатель Федеральной резервной системы Алан Блиндер, ныне профессор экономики в Принстоне.
Председатель ФРС Пауэлл сказал, что ожидает выплаты займов. Но что, если некоторые нет? Это имеет значение? В конце концов, ФРС может просто нажать кнопку, чтобы создать деньги.
Блиндер сказал, что это имеет значение, потому что ФРС должна переводить в Казначейство прибыль, которую она получает на своем балансе, который с середины марта увеличился на 2,2 триллиона долларов до рекордных 6,7 триллиона долларов.
«Если бы ФРС понесла убытки по некоторым из своих займов, она заплатила бы меньше казначейству», — сказал Блиндер.«Дефицит бюджета будет выше, поэтому казначейство будет тратить больше денег или меньше облагать налогами».
Вот почему Конгресс с помощью меры по облегчению и стимулированию в соответствии с Законом о CARES также выделил 454 миллиарда долларов на программы ФРС на случай неудачи некоторых ссуд, дав центральному банку политическое прикрытие в случае неудачи.
Создает ли «создание» денег риск инфляции?
Пол, бывший конгрессмен из Техаса и автор книги «Конец ФРС», предсказывает, что создание таких денег приведет к катастрофе.Он говорит, что это вызовет перегретые финансовые пузыри, подпитываемые слишком большим количеством легких денег в системе, — пузырь, который может лопнуть с болезненными последствиями. Создание слишком большого количества денег для погони за слишком малым количеством товаров также ведет к инфляции цен, снижая покупательную способность доллара.
Но высокая инфляция не материализовалась в последний раз, когда ФРС создавала деньги в аналогичных масштабах в рамках своих усилий по оживлению экономики во время и после Великой рецессии. Напротив, возможно, более серьезной проблемой — тогда и сейчас — была стабильно низкая инфляция, которая в конечном итоге могла привести к дефляции или падению цен, что побудило потребителей откладывать расходы и нанести ущерб экономике.
«При таком спаде экономики и такой низкой инфляции опасения, что подобные операции приведут к высокой инфляции в Соединенных Штатах, кажутся очень надуманными», — сказал Блиндер.
Причина нынешнего кризиса — пандемия, которая вынудила предприятия закрыться на несколько недель, что вынудило ФРС и Конгресс принять чрезвычайные меры. Конгресс одобряет огромные расходы на стимулирование экономики и помощь, в то время как ФРС создает огромные суммы долларов, которые в конечном итоге покрывают этот долг.
Это не новость, — сказала Чернева.
«Просто сейчас расходы такие экстраординарные, и поскольку нам нужно принять огромный бюджет в одночасье, мы внезапно осознаем, что не облагали налогом никого, чтобы получить эти деньги, и мы не занимали их ни у кого», — сказала Чернева, автор готовящейся к выходу книги «Дело о гарантии занятости».
«Правительство само финансируется».
Чернева находится на противоположной стороне спектра от Павла. Она является сторонником «современной денежной теории», которая утверждает, что правительство всегда может оплатить свои счета, создавая больше денег, сводя к минимуму важность дефицита и долга.
Не каждая страна может это сделать — только те, которые выпускают собственную валюту. И никакая другая страна не может брать займы так, как Соединенные Штаты, чьи казначейские ценные бумаги пользуются спросом во всем мире, в основном потому, что они поддерживаются «полной верой и кредитом» правительства США, глобальной сверхдержавы с мощной армией. Но есть пределы.
«Есть ли предел?»
Конгресс США поручил ФРС максимизировать занятость и стабилизировать цены. При этом он эффективно нажимает на газ в такие моменты и тормозит, когда кажется, что экономика перегревается, а цены растут слишком быстро.
Точно так же, как ФРС может увеличивать денежную массу за счет создания денег, ФРС может также сокращать ее, предпринимая шаги, повышающие процентные ставки, такие как продажа некоторых ценных бумаг на своем балансе, эффективно выводя деньги из системы.
Слишком большое движение в любом направлении в неподходящее время может нанести ущерб экономике. В этой экономической чрезвычайной ситуации ФРС дала понять, что сделает все, что потребуется.
Кредитные возможности ФРС ограничиваются одобрением Казначейства, и в конечном итоге Конгресс имеет власть над ФРС, — сказал Дай, который ведет блог о ФРС под названием «Fed Watch».«
« Но теоретически ФРС может просто продолжать покупать активы », такие как казначейские обязательства и ценные бумаги, обеспеченные ипотекой.
В то же время расходы Конгресса по-прежнему создают у казначейства долг, который необходимо погашать. Конгресс Бюджетное управление недавно прогнозировало, что в текущем финансовом году дефицит бюджета увеличится более чем в три раза и достигнет 3,7 триллиона долларов, при этом федеральный долг, удерживаемый населением, составит 101% от валового внутреннего продукта. Сколько долга это слишком много?
Пауэлл сказал журналистам, что США .С.
какое-то время не шел по «устойчивой» фискальной траектории, отмечая, что государственный долг растет быстрее, чем экономика. Он добавил, что теперь эти опасения должны отойти на второй план, чтобы выйти из этого кризиса.
Чернева преуменьшила долговые опасения в долгосрочной перспективе, отметив, что Япония все еще в состоянии обслуживать свой долг, несмотря на то, что соотношение долга к ВВП в последние годы более чем вдвое больше, чем в США. Япония также выпускает собственную валюту.
«На самом деле мы не знаем, сколько (долга) слишком много», — сказала Чернева.«Есть ли предел? Если процентная ставка по долгу превышает рост экономики, это может быть проблемой ».
Она сказала, что у ФРС есть инструменты, которые могут помочь удерживать долгосрочные процентные ставки ниже темпов роста экономики, хотя другие сказали бы, что эти ставки в основном контролируется рынком.
И, конечно же, есть волшебная печатная машина ФРС.
«Соединенные Штаты могут выплатить любой долг, потому что мы всегда можем напечатать деньги для этого», — сказал бывший председатель Федеральной резервной системы Алан Гринспен на NBC в 2011 году. «Таким образом, вероятность дефолта равна нулю».
Электронная почта корреспондента Брента Шротенбура на [email protected]. Следуйте за ним @Schrotenboer
Китай протестирует собственную цифровую валюту. Будет ли он когда-нибудь соперничать с долларом? : NPR
QR-коды Alipay и WeChat для онлайн-платежей отображаются на овощном киоске в Наньтуне в восточной провинции Китая Цзянсу. Теперь центральный банк Китая готовится к тестированию цифровой валюты. STR / AFP через Getty Images скрыть подпись
переключить подпись STR / AFP через Getty Images QR-коды Alipay и WeChat для онлайн-платежей отображаются на овощном киоске в Наньтуне в восточной провинции Китая Цзянсу.
Теперь центральный банк Китая готовится к тестированию цифровой валюты.
Китай на световые годы опережает Соединенные Штаты в отказе от устаревших бумажных денег. Теперь центральный банк Китая готовится к тестированию цифровой валюты. Некоторые наблюдатели говорят, что это может означать начало новой гонки вооружений в экономике, которая поставит под сомнение превосходство доллара США.
Сотни миллионов потребителей в Китае уже привыкли оплачивать покупки без наличных, используя популярные приложения для смартфонов, такие как WeChat и Alipay.
«В Китае все очень удобно», — сказал Мартин Чорземпа, научный сотрудник Института международной экономики Петерсона. «Вам в значительной степени нужны эти два приложения, чтобы делать что угодно. Вы заходите в ресторан, сканируете код и заказываете еду. Вам не нужно ждать официанта. Все платежи производятся автоматически. Это довольно необычно.
»
китайских технологических компаний — аналогов Amazon и Facebook — взяли на себя инициативу в разработке этой системы.Они обошли своих американских конкурентов из-за необходимости, потому что Китай не начинал с хорошо налаженной платежной системы, построенной на кредитных картах.
«Когда Amazon начинала свою деятельность, не было большой проблемой выяснить:« Как люди собираются платить за книги, которые они заказывают? » «сказал Патрик Чованек, главный стратег Silvercrest Asset Management. «В Китае у многих людей не было кредитных карт, поэтому им пришлось придумать способы облегчить это своим клиентам.«
Теперь, когда технологические компании проложили путь, центральный банк Китая хочет принять участие в этой цифровой деятельности. Банк работал над цифровой валютой в течение последних шести лет, но прошлым летом усилия перешли в ускоренное русло после того, как Facebook обнародовал планы по созданию собственной электронной формы денег под названием Libra.
«Они определенно являются одними из самых передовых центральных банков в мире, которые думают об этом вопросе и продвигаются вперед», — сказал Чорземпа.
Центральный банк Китая обеспокоен тем, что если почти 2.У 5 миллиардов пользователей Facebook внезапно появилась собственная электронная валюта, цифровые деньги Китая могут остаться в пыли. Банк спешно завершил проектные работы и теперь, как сообщается, готовится к первым пилотным испытаниям своей цифровой валюты.
Ожидается, что цифровой юань будет функционировать больше как его бумажный кузен, чем криптовалюта, такая как биткойн. Его стоимость привязана к обычному юаню, поэтому ожидается, что он будет относительно стабильным. А центральный банк сможет отслеживать каждую транзакцию, поэтому он не будет анонимным.
«На самом деле, термин, который использовали представители центрального банка Китая, — это« контролируемая анонимность », что является одним из самых оруэлловских заявлений, о которых можно подумать», — сказал Чорземпа.
Если Китай нажмет на газ после объявления Facebook, регулирующие органы США притормозят.
«Весы вызывают множество серьезных опасений, в том числе в отношении конфиденциальности, отмывания денег, защиты потребителей и финансовой стабильности», — заявил законодателям председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл в июле прошлого года.«Их нужно будет тщательно и публично оценить и оценить, прежде чем это начнется».
Libra также столкнулась со скептицизмом со стороны других промышленно развитых стран. Некоторые из первоначальных партнеров Facebook по предприятию, включая Visa и Mastercard, отказались.
Но генеральный директор Facebook Марк Цукерберг не испугался, называя валютную гонку международным соревнованием.
«Китай быстро продвигается к реализации аналогичной идеи в ближайшие месяцы», — заявил Цукерберг комитету Палаты представителей в октябре.«Если Америка не вводит новшества, наше финансовое лидерство не гарантировано».
Историк Принстонского университета Гарольд Джеймс, соавтор статьи о цифровой валюте, говорит, что Цукерберг прав.
«Мы стоим на пороге гигантских технических изменений, — сказал Джеймс.
Он говорит, что новая цифровая валюта Китая может составить конкуренцию доллару в качестве международного платежного средства.
Другие наблюдатели настроены более скептически.
«Мы все еще находимся на очень ранней стадии этого процесса», — сказал Эрик Нельсон из Wells Fargo Securities. «Если Китай действительно хочет утвердиться в качестве основной резервной валюты и попытаться свергнуть доллар, ему придется предпринять гораздо больше шагов в области управления, чтобы открыть свои рынки для иностранных инвесторов. Я не думаю, что цифровизация будет тем, что сделает это «.
Цифровые валюты могут сделать финансовые операции дешевле, проще и эффективнее.Тем не менее, если они завоюют популярность, они также могут вызвать потрясения в мировой финансовой системе — независимо от того, спонсируются ли они американским технологическим гигантом или китайским центральным банком.
Коронавирус и рекордный стимул остановили демонстрацию силы доллара США | Бизнес | Новости экономики и финансов с точки зрения Германии | DW
Финансовые убежища, такие как золото, иена и доллар США, — особые вещи.
Они пользуются большим спросом во время потрясений на финансовых рынках или экономических кризисов, они имеют тенденцию сильно расти, поскольку инвесторы пытаются застраховать свои портфели от значительных убытков.
Неудивительно, что этим летом золото достигло рекордных максимумов и, как ожидается, продолжит расти после того, как на протяжении большей части последнего десятилетия после финансового кризиса 2008/2009 гг. Находилось в депрессивном состоянии.
Доллар США укрепился уже девять лет, еще до того, как в марте коронавирус начал распространяться по всему миру. Вот почему многие аналитики были застигнуты врасплох, когда доллар вырос до нового максимума за год в середине марта, несмотря на фундаментальные данные, свидетельствующие о том, что валюта была сильно переоценена.
С тех пор, однако, доллар США стабильно снижался по отношению к корзине валют, в которую входят основные торговые партнеры США, и сейчас находится почти на 10% ниже своего пика в марте.
Завышенные оценки
По мере того, как доллар достиг двухлетнего минимума во вторник после своего худшего месяца за десятилетие, медвежьи инвесторы уже звучат предсмертным звонком для бычьего движения доллара и начали его сокращать, что означает, что они делают ставки на валюта продолжает падать.
Данные Банка международных расчетов действительно предполагают, что доллар США является наиболее переоцененной основной валютой на основе взвешенных по торговле данных, которые учитывают относительные торговые балансы стран. Он показывает, что валюта оценивается примерно на 16% выше, чем должна быть, по сравнению, например, с евро, и на основе данных о паритете покупательной способности.
Джек Макинтайр из Brandywine Global Investment Management считает, что доллар был «переоценен в течение длительного времени», что в конечном итоге может стать «катализатором многолетнего нисходящего тренда».
Он также сказал, что «политический или экономический шок» может быстро изменить траекторию переоцененной валюты, и «это то, что, кажется, происходит» с долларом США, поскольку пандемия коронавируса держит экономику США в жестких тисках.
COVID-19 — что еще?
Безусловно, самый большой удар по доллару США нанесла глобальная пандемия, которая вызвала беспрецедентную политическую реакцию как со стороны правительства США, так и со стороны центрального банка страны, Федеральной резервной системы.
Безработица в США росла намного быстрее, чем в Европе во время пандемии, и государственные субсидии на заработную плату должны истечь раньше
Администрация Трампа вложила в экономику США более 3 триллионов долларов в рамках усилий по снижению растущей безработицы и поддержке предприятий, страдающих от общенациональной меры изоляции.Рекордный стимул уже вызывает беспокойство инвесторов по поводу инфляции и оказывает давление на доллар.
Более того, на прошлой неделе председатель ФРС Джером Пауэлл высказал предположение, что центральный банк США доволен более высокой инфляцией, после того как ранее в этом году пообещал предоставить неограниченную ликвидность для поддержки ослабленной экономики США.
Мрачные перспективы экономического роста в США, который сократился на 31,7% в годовом исчислении во втором квартале, и политика почти нулевой ставки ФРС подтолкнули доходность государственных облигаций к остальному миру, в результате чего деноминированные в долларах США долговые обязательства менее привлекательны для инвесторов из-за рубежа.
Реальная доходность с поправкой на инфляцию в США сейчас отрицательная, как и в Европе.
Некоторые аналитики также считают, что нынешняя тупиковая ситуация в Конгрессе США по поводу дальнейшего государственного стимулирования оказывает давление на доллар. И, наконец, предстоящие президентские выборы в США, включая неопределенность в отношении дальнейших мер правительства по борьбе с пандемией, являются серьезным препятствием для любого восстановления курса доллара.
Возрождающийся евро — благо или проклятье?
Между тем, падение доллара вызывает разговоры о второй по величине резервной валюте в мире, евро, которая конкурирует с господством доллара.И действительно, с марта общая европейская валюта выросла примерно на 12% благодаря совместному пакету стимулов ЕС на сумму 750 миллиардов евро и способности региона лучше контролировать распространение вируса, чем США.
Кроме того, восстановление экономики в блоке также, похоже, имеет более сильную основу, чем в США, которые сделали август месяц наиболее оптимистичным для евро на рынке опционов. Спекулятивные инвесторы теперь делают ставку на скачок до 1,25 доллара за евро, который на короткое время торговался выше 1 доллара.20 впервые за более чем два года во вторник.
«Мы ожидаем, что экономика еврозоны будет лучше других стран, и считаем, что евро не утонет в международных портфелях и недооценен в наших моделях справедливой стоимости», — написал в записке для инвесторов Яри Стен, главный экономист Goldman Sachs.
Однако удача евро может пострадать, если единая валюта поднимется до порога, который нанесет боль восстановлению еврозоны.
Секторы, которые имеют сильную базу затрат в зоне евро, но получают оплату в долларах, вероятно, пострадают больше всего.Более сильная валюта делает экспорт менее конкурентоспособным и замедляет рост цен за счет удешевления импорта. Это особенно верно в отношении экспортно-ориентированных отраслей Германии, таких как автомобильный сектор, аэрокосмическая промышленность и электротехника.
Аналитики расходятся во мнениях относительно того, когда рост евро станет болезненным для бизнеса еврозоны. Анкит Гедиа, стратег BNP Paribas по макроэкономическим акциям, считает, что пороговое значение для евро составляет около 1,40 доллара, и считает, что еще одно повышение евро на 10% существенно ударит по рентабельности.«Другие, такие как Эсти Двек из Natixis Investment Managers, считают, что уровень боли« вероятно ближе к $ 1,25 ».
Неудивительно, что ралли евро уже привлекает внимание Европейского центрального банка (ЕЦБ), которое помогло удержать евро на низком уровне.
Главный экономист ЕЦБ Филип Лейн на онлайн-конференции во вторник вечером подчеркнул, что обменный курс евро к доллару «имеет значение».
«Если есть силы, двигающие курс евро к доллару. , который учитывается в наших глобальных и европейских прогнозах и, в свою очередь, учитывается в нашей денежно-кредитной политике », — сказал он.
ЕЦБ проведет свое следующее заседание по вопросам политики 10 сентября, но центральный банк может сделать очень мало, кроме как попытаться снизить курс валюты, подчеркнув сохраняющуюся экономическую неопределенность в еврозоне и оставив дверь открытой для новых покупок активов позже.
этот год.
Внутри денежной фабрики, которая печатает 500 миллионов долларов каждый день
Денежная фабрика
Крупнейшая денежная фабрика Америки, Бюро гравировки и печати (BEP), была впервые создана в Вашингтоне в 1862 году.Вход с ярким неоклассическим фасадом из известняка и огромными колоннами напоминает крепость.
Внутри денежной фабрики, которая печатает 500 миллионов долларов каждый день
Долларовые часы
Около миллиона посетителей в год проходят мимо типографий через экранированный коридор. Где бы вы ни находились в здании BEP, вы вспоминаете жадного демона Маммона, который явно все еще правит здесь. Даже эти большие часы украшены долларовыми купюрами.
Внутри денежной фабрики, которая печатает 500 миллионов долларов каждый день
Все приветствуют могучий гринбэк
Зеленый цвет, пожалуй, один из самых важных и старых элементов защиты долларовых купюр.Рецепт цвета является совершенно секретным и запатентован.
Эд Мехиа, один из немногих, кто знает это, заботится о процессе гравировки. Его машина может печатать 10 000 листов в час, но издает шум около 95 децибел (примерно такой же уровень шума, как у дрели).Внутри денежной фабрики, которая ежедневно печатает 500 миллионов долларов
Отправляется в хранилище для просушки
Инспекторы постоянно контролируют качество печати. Поскольку для высыхания заметкам требуется три дня, они хранятся в хранилище.В общей сложности здесь каждый день выпускают банкноты на 560 миллионов долларов (484 миллиарда евро). Затраты на производство и бумагу составляют 3,6 цента за доллар.
Внутри денежной фабрики, которая печатает 500 миллионов долларов каждый день
Принцип четырех глаз
В зоне строгого режима вывеска напоминает персоналу, что никто не может работать в одиночку. Кстати, средняя годовая зарплата сотрудников BEP составляет 93 тысячи долларов. Это почти вдвое выше среднего дохода в США.
Внутри денежной фабрики, которая ежедневно печатает 500 миллионов долларов
Окончательный номер
Последний этап на пути к тому, чтобы стать ведущей валютой мира, — это присвоение каждой банкноте собственного серийного номера.Штамповочный станок для этого настраивается вручную.
Внутри денежной фабрики, которая печатает 500 миллионов долларов каждый день
Готово к отправке
Еще одна машина подсчитывает, сортирует и упаковывает купюры на 20, 50 и 100 долларов. Десять пачек упакованы в полиэтиленовую термоусадочную пленку. Сотрудник собирает пакеты на тележке, следя за тем, чтобы была видна наклейка с уникальным серийным номером. Пока доллары не будут доставлены в центральный банк и не выпущены серийные номера, они ничего не стоят.
Внутри денежной фабрики, которая ежедневно печатает 500 миллионов долларов
Безопасность превыше всего
Безопасность 2000 сотрудников BEP имеет первостепенное значение во время сложного процесса печати.
Эд Мехиа, один из немногих, кто знает это, заботится о процессе гравировки. Его машина может печатать 10 000 листов в час, но издает шум около 95 децибел (примерно такой же уровень шума, как у дрели).