Прогноз курса доллара, евро и других валют на октябрь 2020
В сентябре украинский валютный рынок установил антирекорд за два года — доллар вырос до 28,28 грн. Не отстает от него и евро, курс которого увеличился на 24 копейки — до 33,13 грн . О том, почему обесценивается гривна, стоит ли ожидать еще большей ее девальвации, что будет с курсом доллара и евро в октябре, а также о том, какие факторы могут на это повлиять — в материале .
Что происходит с гривнойПлавную девальвацию гривны украинцы наблюдают еще с середины августа. Управляющий партнер компании «Атлант Финанс» Юрий Нетесаный называет две причины, которые повлияли на антирекорд:
- COVID-19 и изменение на фоне этого инвестиционной стратегии международных компаний. Ранее такие компании покупали значительные объемы украинских ОВГЗ, номинированных в украинской гривне, и для этого продавали валюту на межбанке. Как только ситуация в мире изменилась, нерезиденты пересмотрели свою инвестиционную стратегию и сейчас в основном продают украинские ОВГЗ и конвертируют гривну в доллар, покупая его на межбанке;
- сезонный фактор.
Речь идет о том, что в начале осени страна готовится к зиме и спрос на энергоресурсы становится выше. Так как большая часть этих ресурсов импортируется, то компании-импортеры увеличивают спрос на валюту на межбанке для осуществления оплаты своих внешних контрактов на поставку.
Речь идет о том, что в начале осени страна готовится к зиме и спрос на энергоресурсы становится выше. Так как большая часть этих ресурсов импортируется, то компании-импортеры увеличивают спрос на валюту на межбанке для осуществления оплаты своих внешних контрактов на поставку.Нацбанк не придерживается политики фиксированного курса, поэтому он колеблется в зависимости от монетарных условий и настроений потребителей, отмечает член совета регулятора Виталий Шапран.
По его словам, рынок сейчас очень насыщен деньгами. За первые семь месяцев 2020 года количество наличных денег в обращении увеличилось на 77 млрд грн, а безналичных — примерно на 45 млрд. Это нужно было сделать, поскольку карантин замедлил скорость обращения денег. Так поступили и центробанки большинства стран.
Подписывайтесь на нас в Google News!«За это же время Федеральная резервная система США увеличила М1 (наличные и безналичные) примерно на 1,35 трлн долларов США.
Но разница между нашими рынками и развитыми в том, что у нас доля наличных в М1 более 50%, а в Швеции, к примеру, около 2%. Поэтому НБУ довольно тяжело абсорбировать ненужную ликвидность», — заявил он, добавив, что периодически она накапливается то в М0, то в депсертификатах НБУ, то в остатках на корреспондентских счетах.
По словам Шапрана, ничего удивительного не происходит — при усиленном восстановлении розничной торговли и росте потребления импорта импортеры становятся основными носителями спроса на валюту.
«Однако ситуацию подогревает не очень патриотичная оппозиция, которая в последние три месяца систематически раздражает инвесторов-нерезидентов в ОВГЗ. В итоге мы видим всплеск спроса от импортеров и отток нерезидентов из ОВГЗ. Но это лишь проявление последствий антикризисной политики первых семи месяцев 2020 года».
Виталий Шапран
Член Совета НБУ
Виталий Шапран
Член Совета НБУ
Аналитик инвесткомпании Concorde Capital Евгения Ахтырко в свою очередь утверждает, что рост курса с наступлением осени был ожидаем, поскольку в это время традиционно усиливается спрос на валюту и начинается ее сезонный рост.
«Торговый баланс ушел в дефицит в июле, в августе он расширился. Пока дефицит небольшой, но тем не менее внешняя торговля стала фактором оттока валюты», — отмечает она.
Ахтырко назвала еще несколько факторов роста курса:
- в течение трех недель с конца августа Нацбанк продолжал покупать валюту на межбанке, приобретя за этот период $100 млн. Такие интервенции на растущем рынке создали дополнительное девальвационное давление и, вероятно, лишь усилили девальвационные ожидания среди участников рынка;
- в последние недели усилился поток негативных новостей по поводу вероятных проблем с получением очередного транша от Международного валютного фонда, а участники валютного рынка всегда чутко реагируют на новости о возможных проблемах с международным финансированием.
По словам Нетесаного, сейчас нет факторов, которые могут помочь гривне укрепиться. Нацбанк должен сдерживать рост котировок, продавая доллар из своих золотовалютных резервов.
Более того, он утверждает, что до конца года для гривны будут преобладать негативные факторы.
«Ожидать изменений тренда по доллару в ближайшие месяцы точно не стоит. А основным фактором будет оставаться дисбаланс спроса и предложения на межбанке, который будет двигать котировки вверх», — объясняет он.
Что касается евро, то котировки валюты в Украине сильно связаны с трендами на мировом рынке. То есть если евро по отношению к доллару дорожает, то это же происходит и по отношению к гривне и наоборот. Нетесаный утверждает, что в ближайшее время коррекционное движение по паре евро/доллар завершится и стоит ожидать, что евро начнет укрепляться как по отношению к доллару, так и по отношению к гривне.
Шапран же говорит, что сейчас работает один экономический фактор – насыщение экономики деньгами при восстановлении розницы и росте потребления импорта приводит к повышенному спросу на валюту со стороны импортеров. А Нацбанк из-за большой доли наличных в обращении вряд ли сможет противопоставить этому болезненному процессу что-то, кроме интервенций.
«Поэтому такой курсовой всплеск нужно просто пережить. То, насколько он будет глубоким и продолжительным, зависит уже от сценария восстановления экономики и от настроений потребителей. Если у нас по рынку будет порхать стая экспертов и рассказывать о курсе 50 грн за доллар, то настроения явно не будут улучшаться», — отмечает он.
Несколько иного мнения придерживается Ахтырко. Она отмечает, что сейчас нет факторов, которые помогли бы укрепить курс гривны. По ее словам, дефицит торгового баланса будет сохраняться, а устойчивого притока валюты по финансовому счету нет.
«Возможно, девальвационное давление несколько ослабнет хотя бы потому, что НБУ больше не покупает валюту на межбанке, и рост курса приостановится, но возникновение устойчивого нисходящего тренда маловероятно», — резюмирует она.Прогноз курса доллара и евро на октябрь-2020
«Мы ожидаем, что в октябре доллар будет в диапазоне 28-29 грн, находясь большую часть времени в диапазоне 28,2-28,8 грн за один американский доллар.
В то же время евро стоит ожидать в диапазоне 33,7- 34,3 грн, но большую часть времени котировки евро будут находиться в диапазоне 33-34 грн».
Юрий Нетесаный
Юрий Нетесаный
Партнер «Атлант-Финанс»
Примерно такого же мнения придерживается и Ахтырко. По ее словам, в октябре доллар будет стоить 28,3-28,4 грн.
А вот Шапран отмечает, что если не будет второй волны COVID-19, сопровождающейся карантином, то после выборов активность на валютном рынке снизится до минимума, а вместе с ней пропадет и «стая глашатаев, предрекающих апокалипсис системы государственных финансов».
«Система «пережует» часть избыточной ликвидности, а те психологические раздражители рынка, которые есть сейчас, исчезнут», — резюмировал он.
Ошибка в тексте? Выделите её мышкой и нажмите: Ctrl + Enter
Дилемма Шевченко, Зеленского и Марченко: каким будет курс в конце года. Прогноз на 2020 — новости экономики Украины, курс валют
«Как жить, если бюджет посчитан по курсу 30 грн/$, а гривня – вы видите, какая у нас», — пожаловался Владимир Зеленский в июле в ходе одной из поездок в регионы. Совпадение или нет, но с тех пор у него меньше поводов для недовольства.
Два месяца спустя доллар в Украине закрепился выше 28 грн/$. Если бы не продажи валюты Нацбанком, курс мог бы уже сейчас уйти ближе к 29 грн/$ – антирекорду за последние два года.
В любом случае, «доллар по 29» на конец года – неизбежная реальность для украинской экономики этой осенью и зимой, сходятся во мнении опрошенные LIGA.
net банкиры и финансисты.
Политика – в авангарде сил, которые давят на курс. Почему так и что может остановить девальвацию?
Шесть недель подряд доллар в Украине только дорожает – начиная с середины августа американская валюта прибавила в цене ровно гривню. 23 сентября доллар стоил 28,25 грн/$.
Опрошенные LIGA.net финансисты выделяют несколько факторов девальвации.
Спрос на доллар вырос. Импортеры стали покупать больше валюты. Их бизнес восстанавливается после карантина, хоть пока далек от докризисных показателей, в то время как у агроэкспорта – межсезонье (прошлогодний урожай продали, продукцию этого года еще не собрали).
В результате спрос на валюту в последние недели стабильно превышает предложение.
«Перед началом делового сезона, компании закупают товары, страна накапливает запасы энергоресурсов, накапливаются резервы для внешних выплат», – поясняет руководитель отдела аналитики Forex Club Андрей Шевчишин.
Рынок настроился на девальвацию. Сентябрьская девальвация – тот самый случай, когда отметка в 28 грн/$ действительно была «психологически важной» для бизнеса. Если не учитывать краткосрочную панику в первые недели карантина в марте, такого курса межбанк не видел с зимы 2019-го.
«Доллар по 28» спровоцировал на рынке ажиотаж – количество желающих купить валюту выросло.
Почему так сложилось? «Девальвационные ожидания были сформированы риторикой политиков относительно курса», – полагает глава департамента по анализу корпораций группы ICU Александр Мартыненко.
Странное поведение Нацбанка. После смены руководства НБУ рынок долго не мог понять, стоит ли ждать от команды Кирилла Шевченко серьезных изменений в валютной политике.
На словах регулятор неоднократно говорил, что не собирается отходить от принципа плавающего курса и как-либо вмешиваться в рыночные тренды.
Речь о том, что несмотря на общий тренд на девальвацию, НБУ продолжал пополнять резервы, усиливая спрос на доллар.
«Действия НБУ в течение последних двух недель стали вызывать недоумение у участников рынка: складывалось впечатление, что это не сглаживание избыточных колебаний курса, а попытка усилить девальвационное давление искусственными методами и подтолкнуть курс к росту», – говорит аналитик Concorde Capital Евгения Ахтырко.
С этим согласен СЕО Dragon Capital Томаш Фиала. «По интервенциям Нацбанка экспортерам, и банкам стало понятно, что НБУ будет помогать с выполнением заданий, которые озвучил президент и которые заложены в бюджете на этот год, – сказал Фиала выступая на конференции Европейской бизнес ассоциации. – Участники рынка поняли, что Нацбанк больше не будет позволять гривне укрепляться».
С другой стороны, НБУ уже показал, что слишком резкая девальвация его также не устраивает. С начала сентября НБУ продал на межбанке $125 млн для поддержания курса.
Девальвация продолжится. Что будет влиять на курс осеньюФинансисты не верят, что гривня может отыграть потери августа-сентября за оставшуюся часть года. Аргументы в пользу дальнейшей девальвации можно разделить на три группы.
Госбюджет и аппетиты политиков снова угрожают гривне. Финансисты отмечают два негативных для курса фактора со стороны бюджета.
Во-первых, риск того, что государство в конце года начнет наращивать объемы расходов. Теоретически пространства для этого более чем достаточно: в январе-июле дефицит госбюджета составил 50 млрд грн, план на год – 300 млрд. Это – потенциальные огромные гривневые расходы, часть денег может попасть на валютный рынок (так было в 2017 и 2018 годах).
Во-вторых, проект бюджета-2021, который предусматривает дефицит в 6% ВВП
«Участники рынка все больше склоняются к более мягкой денежной политике и эмиссии гривны, либо прямой, либо через механизмы ОВГЗ», – полагает Шевчишин из Forex Club.
Агроэкспорт притормозит девальвацию. Ситуация на валютном рынке может стабилизироваться после сбора урожая кукурузы и подсолнечника – тогда начнется поступление и продажа валюты нового сезона от агроэкспортеров, ожидают в Райффайзен Банке Аваль.
«С другой стороны, учитывая прогнозы урожайности в этом году, не стоит ждать повторения сценария предыдущего года (в конце 2019-го продажи валютной выручки существенно выросли, что вместе с инвестициями нерезидентов в ОВГЗ укрепило гривню почти до 23 грн/$. –
Урожай зерна может быть на 10% меньшим, чем в 2019-м, отметил в разговоре с LIGA.net один из руководителей валютного блока Нацбанка. “Но мы думаем, что это падение компенсируют продажи экспортеров кукурузы», – сказал он.
Импорт останется слабым. Относительный позитив для гривни – деловая активность в ближайшее время не восстановится.
«В этом году экономическая активность остается очень слабой, – говорит Ахтырко из Concorde Capital. – Пока нет явных предпосылок, что спрос на валюту со стороны импортеров существенно усилится».
Откат курса почти нереален. Может ли гривня отыграться и вернуться в диапазон 27-28 грн/$?
«Реальных драйверов к укреплению гривни мы не видим, – отмечает Шевчишин из Forex Club. – Это должны быть существенные сдвиги в монетарной политике, например, резкое повышение учетной ставки. Либо невероятное стечение обстоятельств при которых в Украину хлынет валюта».
Каким будет курс в 2020 и 2021 годах. Консенсус-прогнозКонсенсус-прогноз курса доллара на конец 2020 года, составленный LIGA.net на основе ожиданий семи аналитиков, – 29 грн/$. Диапазон прогнозов колеблется от 28,5 до 30 грн/$.
Курс может приблизиться к 29 грн/$ уже в октябре, не исключает аналитик Альпари Максим Пархоменко. Продолжения девальвации в следующем месяце ожидают и собеседники LIGA.net в казначействе Райффайзен Банка Аваль.
Дальше Украина, вероятно, войдет в период «доллара по 30»: в ICU прогнозируют, что 2021 год доллар закончит в диапазоне 29,5-30 грн/$.
Если Вы заметили орфографическую ошибку, выделите её мышью и нажмите Ctrl+Enter.
Шок-2020: Каждый седьмой в России — нищий, а будет еще хуже
Россия встретила 2020 год с резко выросшим количеством бедных — сегодня их 19,2 миллиона человек, или каждый седьмой житель страны. Даже вечный оптимист, министр экономического развития Максим Орешкин, заявил, что бедность и социальное неравенство — главный вызовы для России. И в прошлом году эти проблемы не то, что решить, но даже близко подступиться к их решению не удалось.
И ясно, что ждать ничего хорошего не стоит.
Подкосить рубль может санкционная риторика Запада
— Основными факторами, которые могут оказать давление на рубль, станут возобновившаяся санкционная риторика, а также падение реальной доходности российских активов, — рассказывает «Свободной прессе» ведущий аналитик финансовой компании Forex Optimum Иван Капустянский. — В конце 2019 года ход получили так называемые «адские санкции». Однако этим дело, вероятно, не ограничится.
В конце года в США пройдут выборы президента США, а это значит, что внутриполитическое противостояние между демократами и республиканцами будет усиливаться. На этом фоне санкционная риторика вполне может вернуться.
В свою очередь, рубль в следующем году может потерять поддержку в виде значительного спроса на ОФЗ. Произойти это может вследствие падения реальной доходности российских ОФЗ. В следующем году дно по инфляции, скорее всего, будет достигнуто и тогда начнется, в лучшем случае стабилизация, а в худшем рост инфляции.
«СП»: — Ну а, как вы считаете, стоит ли в будущем году хранить сбережения в рублях?
— Несмотря на снижение доходности хранить средства в рублях стоит. По-прежнему, можно использовать индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) для повышения доходности за счет налогового вычета. Также стоит приобрести дивидендные акции российских компаний, которые упали в цене. Такие бумаги необходимо рассматривать с долгосрочным горизонтом инвестирования. Среди зарубежных активов интересен будет американский фондовый рынок. В преддверии выборов Трамп будет делать все, чтобы индексы росли. Так как для американского обывателя они являются неким показателем благополучия экономики.
«СП»: — Вопрос, который, несомненно, волнует людей, даже далеких от экономики и финансов: сколько в 2020 году будет стоить доллар?
— В начале года стоит ожидать локального роста валютной пары доллар/рубль в район 63 в рамках коррекции. Однако в целом среднесрочный нисходящий тренд актуален, поэтому среднесрочные цели стоит рассматривать внизу.
В свою очередь, точкой смены тенденции выступает уровень 64,5 рубля.
Курсы доллара и евро в ближайшее время не снизятся
— Учитывать свой бюджет необходимо всегда. В нашей стране нужно работать с повышением финансовой грамотности населения, так как основной проблемой является не корреляция курсов валют или рыночная ситуация в стране, — говорит «Свободной прессе» генеральный директор инвестиционной компании Bengala Investment Алексей Буянов. — Закредитованность страны и отсутствие контроля финансовой системы у каждого человека — это важный критерии нынешнего развития. Нужно научиться каждому уделять внимание своему личному финансовому контролю.
С одной стороны, угроза девальвации действительно есть (санкционные риски, сильный спрос на валюту, возможное усиление торговой войны между США и Китаем и т. д.). С другой стороны, эта угроза в последние годы носит постоянный характер, и не стоит рассматривать ее как фактор принятия решения по поводу личных сбережений.
Другими словами, вряд ли что-то угрожает сейчас сбережениям, так как фактически угроза девальвации носит «замороженный» характер. Конечно, как вариант можно рассмотреть перевод сбережений в валюту, так как, скорее всего, курсы евро и доллара в ближайшее время значительно не изменятся.
Только половину личных сбережений стоит оставлять в рублях
— Полагаю, что население нашей страны должно вообще беспокоиться о том, чтобы иметь сбережения, так как, по оценкам Центробанка, опубликованным в середине 2019 года, 75% населения не имели никаких сбережений. Тем, кто уже имеет сбережения или намерен откладывать деньги на будущее, я бы советовала разделить вложения пополам между рублёвым депозитом и долларовыми активами, например, еврооблигациями или акциями американских компаний, — считает заместитель руководителя информационно-аналитического центра «Альпари» Наталья Мильчакова. — Другой вариант — акции российских высоконадежных компаний («голубых фишек»), которые платят высокие дивиденды, в частности, привилегированные акции «Сургутнефтегаза» и «Татнефти», обыкновенные акции «Татнефти», «Норильского никеля», Магнитогорского и Новолипецкого металлургических комбинатов, «Лукойла», МТС.
«СП»: — Вы говорите о банковских депозитах, но ведь сегодня ставки по ним не очень высокие?
— Вы правы, ставки по депозитам у высоконадёжных банков сейчас невысокие. Но всё равно 30−50% вложений рекомендую держать в рублях на депозите, ведь если будет девальвация и кризис, то российские и даже иностранные компании в случае мирового кризиса могут скорректировать свою дивидендную политику.
«СП»: — А реальна ли угроза сокращения государством социальных обязательств: пенсий, зарплат бюджетникам?
— Угрозы выполнению социальных обязательств могут возникнуть прежде всего из-за резкого снижения цен на нефть, ниже $ 45 за баррель, что приведёт к дефициту госбюджета и сокращению расходов.
Однако не исключено, что в этом случае государство может начать расходовать накопленные в Фонде национального благосостояния (ФНБ) средства, так что в принципе защитные механизмы и возможности для выполнения социальных обязательств при любых неблагоприятных условиях у государства есть.
Новости мира: В Минске раскрыли подробности разговора Путина с Лукашенко
Прогноз на 2020 год: что будет в РФ и мире
Предсказания экспертов о том, что нас ждет в 2020 году базируются на социально-экономическом прогнозе стратегии развития России и мира. Об уровне инфляции, курсах доллара, евро, ставках на ипотеку, ценах на недвижимость, про мировой финансовый кризис, почему его ждут и каким он будет в новом году, читайте ниже.
В первые месяцы 2020 года инфляция в России прогнозируется на уровне 3,5−4%, заявила глава Центробанка РФ Эльвира Набиуллина.
«Годовая инфляция уже приблизилась к 4%, мы оцениваем, что по итогам года она сложится в диапазоне 4−4,5%. При этом в первые месяцы следующего года инфляция прогнозируется в интервале 3,5−4%», — заявила Набиуллина.
По её словам, этому способствует тот факт, что увеличение ставки налога на добавленную стоимость с 18% до 20% более не играет роли при расчёте показателя.
«В основном, это будет связано с тем, что эффект повышения НДС выйдет из расчёта годовой инфляции», — отметила Набиуллина.
При этом инфляционные ожидания населения и предприятий остаются повышенными, поэтому ЦБ и дальше будет уделять особое внимание их динамике, сообщает портал regnum.ru
В 2019 году рубль оказался лидером укрепления среди валют стран с развивающейся экономикой. По итогам первого полугодия курс рубля к доллару укрепился на 10%. В это же самое время доллар рос к другим валютам. Тенденция может измениться в 2020 году.
Когда курс дойдет до ₽67 за $1
Объявление о введении новых санкций США против России в августе напомнило участникам рынка о геополитических рисках для курса рубля, указали в Sberbank CIB. В центре внимания также оказались опасения замедления темпов роста мировой экономики.
Сейчас ослабление курса рубля более вероятно, чем его укрепление, уверены аналитики Sberbank CIB. По их подсчетам, до конца 2019 года курс доллара будет колебаться около ₽66,5, а в 2020-м составит в среднем ₽67 за $1.
В 2020 году курс рубля к доллару может чувствительнее реагировать на изменения цен на нефть, считают эксперты Sberbank CIB. Это может произойти в случае, если цены на нефть приблизятся к уровню, заложенному в бюджет (это $40 за баррель сорта Brent), или опустятся еще ниже. Дополнительному снижению курса может способствовать укрепление доллара против основных валют.
По мнению экспертов Нордеа Банка, к концу этого года курс рубля к доллару опустится к отметке ₽66, а на исходе 2020-го приблизится к ₽67. Курс рубля к евро до конца года составит ₽72,6, а в 2020 году поднимется до ₽75,7, прогнозируют в банке.
Эксперты ожидают снижения курса рубля из-за замедления темпов роста мировой экономики, усиления торговой войны и недостаточно активного снижения ставки ФРС США.
В 2020 году ослабление рубля может ускорить возможное нарастание санкционного давления на Россию по мере приближения президентских выборов в Соединенных Штатах.
В Bank of America Merrill Lynch ждут снижения курса рубля до ₽66 за $1 к концу декабря. В первом полугодии 2020 года курс доллара дойдет до ₽67. Во второй половине следующего года рубль ждет рост. К концу 2020-го курс рубля к доллару вернется к ₽66, считают эксперты Bank of America. Консенсус-прогноз аналитиков, опрошенных Bloomberg, ожидает роста курса рубля до ₽64 к концу 2020 года.
Что сейчас происходит с курсом доллара
В этом году курс рубля укрепился из-за повышенного интереса иностранных инвесторов к гособлигациям (ОФЗ) и подъема цен на нефть. Повышению курса рубля способствовали и ожидания снижения ключевой ставки ЦБ. В результате курс доллара изменился с ₽71,4 в начале января к отметке ₽62,5 к концу июня.
Усиление напряженности в торговых отношениях между США и Китаем и введение новых санкций США против России остановили уверенное укрепление российской валюты.
В результате рубль растерял часть достижений и теперь находится только на 6,6% выше уровней начала года, вблизи отметки ₽65,3 за $1.
Недавнее усиление торговой войны между США и Китаем способствовало повышению курса доллара, констатировал аналитик японского финансового холдинга MUFG Ли Хардман. Страны вряд ли смогут заключить торговую сделку до конца текущего года, что должно поддержать курс доллара, считает эксперт.
Прервать многолетний устойчивый рост курса доллара может агрессивное снижение ставок ФРС в ответ на опасения развития рецессии в США, информирует портал quote.rbc.ru
Курс евро к доллару снизился на 0,05% — до $1,104. С начала года курс евро упал по отношению к доллару на 3,7% и до конца 2019-го этот процесс продолжится, считают аналитики группы ING.
На текущей неделе в четверг, 12 сентября, пройдет заседание Европейского центрального банка. Рынок ждет сохранения ключевой ставки на уровне 0% и снижения депозитной ставки с минус 0,4% до минус 0,5%. Возможное разочарование итогами заседания может подтолкнуть курс евро выше, предупредили аналитики ING, но такое укрепление евро будет временным.
Если ЕЦБ не объявит о новых мерах стимулирования роста экономики, это усилит обеспокоенность рынка относительно перспектив еврозоны и вызовет дальнейшее ухудшение темпов роста экономики и инфляционных ожиданий. Такая ситуация может привести к увеличению необходимости введения мер для стимулирования экономики еврозоны и снижению курса евро к концу этого года.
Как торговая война повлияет на курс
Торговый конфликт между США и Китаем неблагоприятно сказывается на обеих странах. Негативные последствия распространяются и на еврозону. Эксперты ING полагают, что передышки в торговой войне не будет и в ближайшем будущем переговоры ни к чему не приведут. Дальнейшее обострение конфликта обеспечит снижение курса евро, считают аналитики.
Китай будет твердо отвергать некоторые требования США, например вопрос прав на интеллектуальную собственность и вмешательства США в стратегические цели Китая. Это означает, что в США введут больше пошлин на импортируемые китайские товары.
Существует также риск введения США пошлин на ввоз автомобилей из стран ЕС. Вопрос введения таких пошлин может попасть в фокус внимания инвесторов в середине ноября. Возможность введения пошлин будет препятствовать повышению спроса на европейскую валюту. Влияние торговой войны станет более негативным для евро, чем для доллара, уверены в ING.
Что будет с курсом после заседания ФРС США
Экономисты ING ожидают двух сокращений ставки ФРС в текущем году и одного снижения в первом квартале 2020 года. Эти ожидания уже учтены в курсе евро к доллару и вряд ли дадут рынку повод для продаж доллара. ФРС должна была бы подать сигнал о начале агрессивного цикла снижения ставок для ослабления доллара США, но пока этого не произошло.
В ING снизили прогноз курса евро к доллару. До конца года евро не выйдет из диапазона $1,05–1,1. Отсутствие передышки в торговом конфликте между США и Китаем, недостаточно мягкая риторика со стороны ФРС и сильный доллар указывают на то, что курс евро будет снижаться.
В ближайший месяц в ING прогнозируют падение курса евро до $1,08, а через три месяца — до $1,07.
К концу ноября текущего года средняя ипотечная ставка в России может снизиться до 9,5%. Такой прогноз сделали в сети агентств недвижимости Century 21 Россия. В случае сохранения текущей кредитно-денежной политики в 2020 году средняя ставка по ипотечным кредитам опустится до 8,5–9%, считают аналитики.
В середине июня 2019 года Банк России впервые с прошлого года снизил ключевую ставку — на 0,25 процентного пункта, с 7,75% до 7,5%. Как следствие, средняя ставка по ипотеке снизилась на 0,25%, составив 10,28% годовых. 26 июля регулятор принял решение снизить ключевую ставку еще на 0,25 п.п., до 7,25%.
Средняя ставка по ипотечным кредитам на начало августа составила 10,24%. При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России допускает возможность дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний совета директоров и переход к нейтральной денежно-кредитной политике в первой половине 2020 года.
Средний уровень закредитованности населения (отношение среднего объема задолженности к среднему годовому доходу домохозяйства) в России, по оценке Century 21 Россия, составляет 35%. В некоторых регионах этот показатель превышает 50% (Калмыкия, Тыва). Выше 40% закредитованность домохозяйств в Чувашии, Иркутской области, ХМАО-Югре. При этом с каждым годом показатель растет на 3–5%, указывают аналитики.
В рамках майских указов президент России Владимир Путин поручил принять меры по снижению ипотечной ставки до 8% к 2024 году. Доклад по данному вопросу Банк России и правительство должны предоставить президенту до 15 января 2020 года.
Лето 2019-го стало одним из самых стрессовых времен этого года. Экономики крупнейших стран находятся под прессом: в Китае происходит замедление темпов производства, а в странах Евросоюза усиливаются риски глобальной рецессии. Масла в огонь добавляет отложенный эффект торговой войны лидера США Дональда Трампа и его китайского коллеги Си Цзиньпина.
Когда миру ждать повторения финансового кризиса 2008 года, приводит сводный мировой экономический прогноз «Газета.Ru».
Финансовые кризисы происходят примерно раз в 10 – 15 лет, поэтому мировая экономика рискует войти в рецессию уже к 2020 году. К таким выводам в своем исследовании пришли экономисты из JPMorgan Chase.
По мнению специалистов, основным драйвером кризиса в этот раз станет перегрев на биржевом и сырьевом рынках. В случае серьезного падения котировок, на рынке не найдется достаточно покупателей на дешевеющие активы, а это будет толкать цены на рисковые активы вниз, уверены аналитики.
«Если мировые монетарные регуляторы не смогут предотвратить резкий спад стоимости активов, то ситуация рискует обернуться скатыванием мировой экономики в полноценный кризис, который к тому же приведет к социальным волнениям, не виданным с 1968 года», — предупреждают аналитики.
Напомним, что масштабные протесты молодежи начались весной 1968 года. Тогда молодые люди выступали против интервенции США во Вьетнаме, а также бунтовали против властей из-за убийства Мартина Лютера Кинга.
В результате волнений ключевые промышленные индексы США упали на 20%, приведя к спаду национальной и мировой экономик.
Торговое пике
Между тем в текущей ситуации подтолкнуть мир к новому финансовому кризису вполне может нарастающее торговое противостояние США и Китая, отмечают экономисты.
«Мы вполне можем оказаться в самом опасном финансовом моменте со времен финансового кризиса 2009 года на фоне текущей обстановки в отношениях США и Китая», — указывал в своих соцсетях бывший министр финансов США Лоуренс Саммерс.
В начале сентября 2019 года Вашингтон ввел 15% пошлину на китайский импорт объемом $112 млрд. в этот раз ограничения коснулись в основном вещей и обуви китайского производства. Эти санкции расширяют уже действующие ограничения: 25% пошлину на китайские товары на сумму $250 млрд.
Вдобавок еще в мае текущего года минпромторг США внес IT-гиганта Huawei в «черный список», запретив покупку компонентов для производства электроники у американских компаний. Затем ведомство отложило вступление в силу постановления до конца ноября. При этом Вашингтон до сих пор убеждает европейские страны не использовать инфраструктуру и оборудование Huawei при переходе на стандарт сотовой связи 5G.
«Затеяв это противостояние с Китаем, Трамп рассчитывал на то, что лишит торговых привилегий Пекин и укрепит национальную экономику за счет возвращения производства.
Безусловно, задумка должна была иметь положительный эффект, но пока эта стратегия не делает Америку вновь великой», — отмечал в разговоре с «Газетой. Ru» старший научный сотрудник Института Людвига фон Мизеса Марк Торнтон, подчеркивая, что торговая война может стоить миру новых убытков и стать еще одним драйвером, который спровоцирует глобальный кризис.
Любопытно, что экономическую катастрофу предсказала и оппонент президента США Дональда Трампа на выборах 2020 года — лидер леволиберального крыла Демократической партии Элизабет Уоррен. Она также напомнила, что предугадала наступление кризиса в 2008-м, но ее тогда никто не послушал.
«Теперь я вновь вижу серьезные предупреждающие сигналы в экономике и я призываю регуляторов и Конгресс сыграть на опережение, прежде чем очередной кризис будет стоить американским семьям их домов, рабочих мест и сбережений», — предупредила соперница Трампа.
По ее оценке, о приближающемся крахе сигнализируют производственный спад, который происходит «несмотря на обещания Трампа о промышленном «ренессансе», корпоративная задолженность в США, а также долги домохозяйств.
Кривая перевернулась: рецессия близко
Помимо торговой войны, на мировой экономике негативно сказываются и текущие новости с биржевых площадок, указывают аналитики. Впервые за долгое время доходность долгосрочных госбумаг оказалась ниже доходности краткосрочных — это определенный сигнал, считает стратег Сбербанка по рынкам валют и процентных ставок Юрий Попов.
По его словам, традиционным сигналом приближения кризиса является инверсия кривой доходности казначейских облигаций США на участке 2-10 лет.
Так, перевернутая кривая доходности говорит о том, что с этого момента до наступления рецессии в американской экономике остался год — полтора. Американская рецессия может спровоцировать глобальный кризис, говорит Попов.
«В настоящий момент такая ситуация наблюдается — в последний месяц спред между доходностями этих бумаг балансирует вблизи нуля, периодически уходя в отрицательную зону»,— отметил эксперт.
С коллегой согласна и поясняет профессор РЭШ Наталья Волчкова. По ее оценкам, долгосрочные доходности сейчас ниже чем краткосрочные. Это является четким сигналом к тому, что в экономике намечается спад, поясняет профессор.
Так, кривая доходности казначейских облигаций перевернулась в США впервые с кризисного 2007 года. В августе доходность 2-летних казначейских бумаг опустилась ниже 10-летних. До этого — в марте — доходность 10-летних гособлигаций упала и стала ниже доходности трехмесячных векселей.
Эксперты из Федерального резервного банка Сан-Франциско также признали спред между доходностью 10-летних облигаций и 3-месячных векселей наиболее достоверным сигналом к замедлению экономики.
Крупнейшие экономики мира под прессом
Начиная с лета 2019 года, замедление темпов экономического роста интересовались не только эксперты, но и простые жители. Анализ трендов поисковых запросов в Google показывает, что опасения по поводу рецессии и вспыхнули в середине августа с наибольшей силой. О возможном замедлении экономики теперь говорят во всем мире. А началась волна публикаций о рецессии в США после того, как Федрезерв впервые с 2008 года понизил процентную ставку.
Технически рецессия начинается после замедления экономики в течение двух кварталов подряд и более, поясняют аналитики.
При этом рост ВВП США во втором квартале 2019 года замедлился до 2,1%. Текущий рост стал самым низким с четвертого квартала 2018 года. Похожая динамика наблюдалась в последний раз в период с 2007 по 2009 год. Тогда за пару лет ВВП США скатился вниз на 4,3%.
«Если тенденция продолжится, и Дональд Трамп еще сильнее закрутит гайки в отношении внешнеторговых партнеров, то темпы роста страны могут похудеть до 1,8% — 2%», — указывает Март Торнтон.
Между тем рецессия грозит не только США, но и другим большим экономикам мира. Так, на очереди локомотив Европы — Германия, экономика которой уже сдает позиции. Весной правительство ФРГ снизило прогноз роста экономики страны на 2019 год до 0,5%, хотя еще в январе экономисты рассчитывали на более существенный показатель в размере 1%. При этом еще в прошлом году рост экономики Германии составил 1,5%, а осенью 2018-го ожидалось, что ВВП вырастет на 1,8%.
Помимо Берлина, о первой после финансового кризиса рецессии заговорили и в Лондоне. По данным управления национальной статистики страны, ВВП страны во II квартале упал на 0,2%. Там местные власти уже бьют тревогу, утверждая, что экономика королевства с апреля находится в глубокой рецессии.
Более того, китайская экономика растет самыми медленными темпами за почти три десятка лет. Рост ВВП Поднебесной упал до 6,2% — самого низкого показателя с 1992 года. А рост промышленного производства в Китае в июле замедлился до 4,8%. Это худший результат за 17 лет.
« В КНР этот показатель пробивает самые неожиданные минимумы, годовой темп роста розничных продаж замедляется, а уровень безработицы городского населения растет. В целом сейчас в мире происходит очередной передел зон влияния, который негативно сказывается на мировой экономике и рискует ввергнуть мир в новый кризис», — не исключил в беседе с «Газетой. Ru» управляющий партнер Экспертной группы Veta Илья Жарский.
Деловая активность на спаде
Между тем дополнительным индикатором приближения кризиса можно считать и существенное снижение индекса деловой активности в производственном секторе PMI, или Purchasing Managers Index крупнейших экономик, говорит Попов. Так, если этот показатель опускается ниже уровня 50 пунктов, то экономическая активность падает, ввергая глобальную экономику в кризисное состояние.
«В настоящий момент такая ситуация наблюдается в обрабатывающих секторах. Пока еще динамика остается положительной за счет роста в секторе услуг, но это временный процесс»— добавляет эксперт из Сбербанка Юрий Попов.
В пользу мнения эксперта говорит и свежая статистика по деловой активности.
На этой неделе индекс PMI Института менеджеров по снабжению (The Institute for Supply Management) достиг трехлетнего минимума.
В августе он просел до 49,1 пунктов, хотя еще в июле находился на уровне 51,2. В итоге индекс достиг самого низкого уровня с сентября 2016 года.
Похожая динамика наблюдалась и в Великобритании, где в августе упал индекс PMI скатился до минимума 2012 года, достигнув 47,4 пунктов. Показатель существенно просел и в соседней Германии, упав до 43,5 пункта.
«Если показатели производственной активности застрянут на текущих отметках, то экономика ЕС пойдет вниз и потянет за собой все другие активы, в том числе и экономики развивающихся стран», — утверждает Торнтон.
Развивающиеся рынки под ударом
Новый финансовый кризис может стартовать с развивающихся стран, чьи экономики более подвержены колебаниям, указывают опрошенные «Газетой.Ru» аналитики.
Паника на рынке может разразиться из-за продолжающейся нестабильной политической ситуации в Аргентине.
Накануне в стране состоялись праймериз, по итогам которых победа досталась оппозиционному кандидату в президенты Альберто Фернандесу.
Инвесторы среагировали молниеносно: в панике они стали выводить свои активы. В итоге ключевой фондовый индекс Аргентины Merval рухнул на 44%, и это стало рекордным падением за всю историю. Суверенные еврооблигации Аргентины при этом просели на 20 — 23% от своего номинала.
Паника на фондовом рынке спровоцировала и серьезное падение аргентинского песо, который потерял за пару недель больше трети своей стоимости.
При таком раскладе дефолт ждет Аргентину уже к моменту президентских выборов, назначенных на 27 октября, уверены эксперты.
Развивающиеся рынки тесно связаны между собой, поэтому в этот раз напряженность в Латинской Америке может негативно отразиться на активах других развивающихся стран, предупреждают аналитики из БКС. «Не исключено, что зарубежные игроки начнут выводить средства из рисковых активов, чтобы минимизировать издержки.
В итоге в лучшем варианте может повториться сценарий прошлого года, когда из-за финансового кризиса в Турции снизился интерес инвесторов ко всем валютам развивающихся стран.
«При негативном сценарии возможен затяжной кризис на развивающихся рынках, провоцируя новый финансовый кризис,» — обращает внимание главный инвестиционный стратег БКС Максим Шейн.
ИТОГО, в 2020 году экономику всех регионов России: Адыгея, Алтай, Башкирия, Бурятия, Дагестан, Ингушетия, КБР, Калмыкия, КЧР, Карелия, КОМИ, Крым, Марий Эл, Мордовия, Саха (Якутия), Северная Осетия (Алания), Татарстан, ТЫВА, Удмуртия, Хакасия, Чечня, Чувашия, Алтайский Край, Забайкальский край, Камчатский край, Краснодарский Край, Красноярский Край, Пермский Край, Пермский Край, Приморский край, Ставропольский край, Хабаровский край, Амурская область, Астраханская область, Архангельская область, Белгородская область, Брянская область, Владимирская область, Волгоградская область, Вологодская область, Воронежская область, Ивановская область, Иркутская область, Калининградская область, Калужская область, Кемеровская область, Кировская область, Костромская область, Курганская область, Курская область, Ленинградская область, Липецкая область, Магаданская область, Московская область, Мурманская область, Нижегородская область, Новгородская область, Новосибирская область, Омская область, Оренбургская область, Орловская область, Пензенская область, Псковская область, Ростовская область, Рязанская область, Самарская область, Саратовская область, Сахалинская область, Свердловская область, Смоленская область, Тамбовская область, Тверская область, Томская область, Тульская область, Тюменская область, Ульяновская область, Челябинская область, Ярославская область, города федерального значения — Москва, Санкт-Петербург, Севастополь, Еврейская АО, ХМАО, ЯНАО, Ненецкий и Чукотский АО – ждут значительные изменения.
12.09.2019 12:45
Нефть Brent впервые с января 2020 года превысила 63 доллара
Как сообщило агентство Bloomberg, ссылаясь на собственные источники в дипломатических кругах, если пакет мер будет одобрен всеми 27 странами Евросоюза, то в силу ограничения вступят уже в марте 2021 года. В поддержку санкций выступают прибалтийские государства, Польша и Швеция.
В то же время Германия и Италия считают, что новые рестрикции против России могут повредить экономическим интересам ЕС.
«Брюссель не хочет сжигать все мосты с Москвой», – прокомментировал агентству один из собеседников.
Ранее, 12 февраля, давая интервью журналисту Владимиру Соловьеву для Youtube-канала «Соловьев Live», глава российского Министерства иностранных дел Сергей Лавров заявил, что если Евросоюз введет санкции, создающие риски для чувствительных сфер российской экономики, «Москва готова к разрыву отношений с Брюсселем».
Насколько возможен сценарий разрыва отношений, чем он чреват как для России, так и для Европы – об этом «Финансовая газета» поговорила с доктором экономических наук, экспертом Бизнес-школы Финансового университета при правительстве России Константином Ордовым.
Константин Ордов
– Заявление министра иностранных дел России Сергея Лаврова о возможном разрыве отношений между нашей страной и Евросоюзом, на мой взгляд, является неким гипотетическим предположением. Де-факто, это больше похоже на детскую игру «Кто первый моргнет», когда рассказывают какие-то ужасные истории на ночь.
Если мы попытаемся рационально подойти к анализу этих высказываний и экономической подоплеке событий, мы понимаем, что ни одного убедительного довода для разрыва отношений нет, причем ни у нашего государства, ни у стран ЕС. Особенно, если принимать во внимание, что сейчас, после кризиса, Европа находится не в лучшем положении: все оптимистичные прогнозы восстановления экономики не сбываются – это мы видим по второму месяцу 2021 года.
А, принимая во внимание взаимосвязь нашей экономики и европейской, мы четко осознаем, что и для нас негатив еще аукнется – с высокой вероятностью, если такая слабость европейской экономики сохранится, то и Россия не сможет в нынешнем году показать рост ВВП выше трех процентов.
Так что нервозность в экономических показателях заставляет страны «кивать» друг на друга, и искать иные факторы, чтобы отвлечь внимание от действительно насущных проблем и необходимости больше внимание уделять развитию экономики.
Это мы попытались сделать срез сегодняшнего дня. Но если попробуем посмотреть на тренд в среднесрочной и долгосрочной перспективе, мы увидим, что мир уже давно живет в глобализованной экономике, и только глубокая интеграция позволяет бизнесу быть эффективным. В настоящее время уже выстроились транснациональные цепочки, когда и компании, и целые государства вынуждены в них встраиваться. И в этом смысле «опускание железного занавеса» уже невозможно себе представить.
Сам по себе факт каких-то недопониманий в политической сфере не так часто выражается в экономической.
А то, что в экономической сфере может случиться разрыв отношений – такого точно не будет. И это очевидно для каждого.
Впрочем, здесь стоит обратить внимание, как подобные речи о вероятности разрыва, влияют на инвестиционный климат. На мой взгляд, они являются воистину разрушительными. Причем, для России они являются более разрушительными, нежели для Европы, потому, что мы-то ожидаем прямых иностранных инвестиций, финансовый и фондовый рынки зависят от иностранных спекулянтов. И в этой части, мне думается, даже сами разговоры о том, как может быть, при каких условиях возможно разорвать отношения, для достаточно понимающих иностранных инвесторов, абсолютно адекватно оценивающих всю невозможность подобного события, тем не менее, для них тоже может встать вопрос: а стоит ли экспериментировать со вложениями в страну, которая может либо ввести какие-либо ограничения на различного рода операции, как вывод капитала, экономическую активность?
И в этом смысле, мне кажется, нам совсем не выгодно поддаваться каким-либо провокациям со стороны иностранных чиновников и бюрократов.
– То есть, вы полагаете, что Сергею Лаврову не стоило выражать столь жесткую риторику?
– Может, и стоило. Но тогда, думаю, нам стоит объяснить, что вызвало необходимость подобной риторики – какая рациональная цель и задача преследовались.
Действительно, когда тебя «задирают», ты можешь на нервах что-то ответить, как-то отреагировать. Но это не способ решения проблемы, это раз, не способ достижения – это два, и, что главное, это не способ развиваться.
От подобной риторики Россия не получает плюсов с точки зрения уважения других стран, и стимулов для сотрудничества с другими государствами. Мы не решаем наши внутренние экономические проблемы, потому что наша продуктовая зависимость от импорта составляет от 60 до 70%.
Получается, мы одной стороны боремся с повышением цен на продукты питания, а с другой – понимаем, что в случаях даже временных перебоев по некоторым товарам, нам гарантирован либо дефицит, либо взлет цен.
Необходимо не забывать, что мы с вами живем в современном мире. Это когда-то давно, на заре становления государства, главными целями были охрана и безопасность. Сегодня это перестает быть главным и первичным, а во главу угла встают экономические цели. И одна из главных, – обеспечение достойного уровня жизни наших граждан. Думаю, сегодня все задачи нашего государства должны быть направлены на реализацию социальных функций, на создание более комфортных условий для населения. И если через эту призму мы начнем просматривать, то я также не вижу какой-то государственности и долгосрочности в подобного рода высказываниях.
– И тем ни менее, если чисто гипотетически представить, что разрыв во взаимоотношениях России и Евросоюза состоялся – какие риски возникнут у нашей страны и чем чревата ситуация для ЕС?
– На мой взгляд, самые страшные санкции для России и российской экономики, как мы считали еще недавно, это отключение системы SWIFT и запрет на продажу энергоресурсов, нефти например.
Так вот – разрыв связей с Евросоюзом – это гораздо хуже, чем наш самый страшный сон. Прогнозировать последствия здесь просто невозможно.
Взять хотя бы такой пример: Соединенные Штаты Америки вводят санкции против нашей страны, а другие государства, даже если они с денными мерами не согласны, все равно, по большей части, присоединяются к ограничительным мерам. Вот и здесь, если встанет вопрос о разрыве наших отношений с Европой, – на чьей стороне будут другие государства? Боюсь, мы неприятно удивимся. Ведь мы столкнемся не только с разрывом с Европой, но и со многими нашими давнишними контрагентами.
Если мы говорим про товарооборот, то Европа – наш крупнейший торговый партнер. Если мы говорим про финансы – финансовый рынок обрушится, это совершенно понятно.
По некоторым группам товаров мы зависимы от импорта из стран Евросоюза. По технологичным товарам мы существенно зависим от ЕС, а потому разрыв взаимоотношений вызовет настоящий паралич российской экономики.
Важно, конечно, помнить, что у нас есть накопленные в немыслимых объемах золотовалютные резервы, поэтому, возможно, у России будет некий гандикап, – в продолжение разговора об игре «Кто первый моргнет».
Если резервы помогут нам какое-то время относительно «не замечать» проблему, а апокалипсис в экономике наступит не сразу, до тех пор, пока у нас будет возможность использовать наши ресурсы, то европейцы обычно не так готовы к риску, к потерям.
Мы с вами говорим, насколько болезненны для наших компаний санкции, которые уже введены, а ограничение на ввоз технологий уже негативно сказывается на нашем потенциале. Тем не менее, сегодня мы сохраняем ряд отраслей, где у нас есть первенство и лидерство. Однако в случае новых рестрикций, мы рискуем их потерять, и у нас не останется надежд и потенциала для развития.
Это, конечно, страшно представить такое!
Что меня в этой ситуации успокаивает, что нет доводов за разрыв – ни у европейцев, по большому счету, ни у нас. Потому, что проиграют все, и проиграют существенно.
– Я понимаю, что в политике лучше воздерживаться от прогнозов, но, тем не менее, когда, на ваш взгляд, можно ждать потепления отношений между Россией и ЕС?
– А, может, в конце концов, его, потепления, и не стоило бы ждать?
Я – за рациональность. И в настоящее время, когда политики находятся в некоей конфронтации, в прениях, дискурсах, Европа как была, так и остается нашим крупнейшим партнером. Наши экономические связи с ней как были, так и есть. Просто, возможно, негатив политики сдерживает развитие новых бизнесов, обмен технологиями. Ведь и Россия могла бы многое дать мировой экономике, и Европа обогащалась в использовании наших специалистов, делясь своими наработками.
Мир глобален. Я думаю, что нам с вами было бы лучше всячески разделить бизнес и политику…
– То есть – «мухи – отдельно, котлеты – отдельно»?..
– Да, нужно отделять и не путать их. Как бы политики не ругались, мы видим, что к закрытию бизнесов это не ведет.
Пандемия и экономический кризис могут стать холодным душем, если в нынешнем, 2021 году не увидим тех темпов восстановления, которых ждали мы, и которых ждала Европа.
И этот душ наверняка охладит желание политиков спекулировать на каких-либо ограничениях, а уж тем более, осознанно их вызывать.
Какую валюту лучше покупать вместо доллара в июне 2020 года?
Текущий год ознаменовался пандемией коронавируса и нестабильностью цен на энергоресурсы, вследствие чего на валютном рынке произошли существенные изменения. Кроме уже привычных нам колебаний рубля, доллар сегодня также теряет свою стабильность. Ситуация стала поводом беспокойства как для специалистов, так и для обычных граждан, которые ищут оптимальные варианты для своих сбережений.
Стоит ли и дальше хранить сбережения в долларах
Обычно при скачках курса большинство людей сразу покупают доллары. Даже не зная наверняка, насколько сильно упадет курс рубля, эксперты отмечают, что вкладывать все накопленные сбережения в доллар не имеет смысла. Этим нужно было заниматься в 2019-м, когда курс сохранял стабильность, что позволило бы сейчас подзаработать на его разнице.
Если же гражданин собирается отправиться за границу или у него есть валютный кредит, то приобретением доллара можно хотя бы фиксировать прибыль.
Продавать доллары, покупая другую валюту, тоже не следует. Ведь «зеленые» регулярно дорожают. Исключением могут быть случаи, когда в средствах возникает острая необходимость.
В общем, резкие манипуляции с долларом в этот период бессмысленны. Если имеется «подушка безопасности», то ее нужно максимально сберечь.
Мнения экспертов
Специалисты считают, что спокойствие — лучшая стратегия. При этом они дают полезные рекомендации.
Чьей валюте отдать предпочтение
Глава Сибирско-Уральского макрорегиона «Райффайзенбанка» Эльвира Емец дает универсальные советы: «Хранить деньги следует в той валюте, в которой предусматривается их дальнейший расход. Если зарплата выдается в рублях и она тратится гражданином на территории своей страны, то не обязательно копить в долларах или евро.
Другой случай — поездки за границу. Мы рекомендуем клиентам откладывать на отпуск в валюте той страны, куда они намерены поехать. Эта стратегия позволит избежать воздействия резких колебаний валютных курсов».
Драгметаллы
Драгоценные металлы — хороший вариант вложения. По мнению руководителя аналитического департамента Amarkets Артема Деева, небольшую часть средств (около 5%) желательно припасти в золоте и серебре. В период кризиса драгметаллы непременно дорожают.
Можно приобрести золотые и серебряные монеты небольшого номинала. Их предлагает клиентам большинство банков.
Золото, как правило, оценивается в долларах. Поэтому при снижении курса рубля можно будет избежать существенных потерь. Золото — это стабильность. Оно в любом случае растет в своей цене. Также это высокая ликвидность. По сравнению с акциями драгметалл не обесценится.
Мультивалютная корзина
Чтобы сохранить сбережения, советует Деев, рекомендуется создать мультивалютную корзину.
А именно — хранить денежные средства частями в разных валютах. Около 30% накопленного желательно держать в отечественной валюте. Наличность целесообразно всегда иметь под рукой, чтобы в случае необходимости не торопиться в банк или в пункт обмена.
Столько же (30%) нужно держать в долларах. Чуть меньше (около 20%) — перевести в евро. Остальное (15-20%) лучше поменять на швейцарские франки (эта валюта традиционно является самой стабильной и мало подверженной колебаниям курса).
Во что переводить рубли не стоит
У рядовых граждан может резонно возникнуть вопрос: а как же национальная валюта Китая— юань, ведь экономика этой страны уже три десятка лет показывает рост? В классических валютных портфелях юань упоминается редко. Переводить в китайскую валюту рубли не стоит. Инвесторы осторожничают, предпочитая делать вклады в американских долларах, евро, швейцарских франках и японских йенах.
Такое поведение объяснил эксперт по фондовому рынку «БКС Брокер» Дмитрий Бабин: «В ближайшем будущем юань вряд ли станет надежнее американского доллара.
Валюта США все еще доминирует в качестве мирового платежного и резервного средства. К тому же, экономика штатов, в отличие от китайской, базируется преимущественно на внутреннем спросе, а не зависит от экспорта продукции и сырьевого импорта.
Пекину нужен компромисс в геополитических разногласиях с Вашингтоном, иначе теряются большие рынки сбыта. Результатом усугубления конфликта станут антикитайские санкции и разрыв торговых соглашений.
Разумеется, пострадают все рынки. Но доллар — это защитный актив. Для мировых инвесторов он является валютой-убежищем в неблагополучные периоды. Поэтому «зеленые» лишь вырастут в цене. В Китае же из-за ухудшения геополитической и экономической ситуации будут вынуждены девальвировать юань для компенсации потерь».
Итак, согласно мнениям экспертов, не нужно импульсивно переводить все имеющиеся накопления в какую-либо из валют. При относительной стабилизации желательно предусмотреть сбережения в долларах, евро, швейцарских франках и драгметаллах, оставив треть в рублях. А вот юани приобретать не стоит.
Аналитики прогнозируют дальнейшее ослабление доллара США в следующем году
Однодолларовые банкноты Соединенных Штатов скручиваются и проверяются во время производства в Бюро гравировки и печати в Вашингтоне 14 ноября 2014 года.
Гэри Кэмерон | Reuters
Доллар США в настоящее время колеблется около минимумов, которые в последний раз наблюдались в апреле 2018 года, поскольку инвесторы продолжают возвращаться в более рискованные активы, и аналитики ожидают, что эта слабость сохранится и в 2021 году.
По состоянию на полдень пятницы в Европе DXY U.Индекс южного доллара торговался на отметке 90,68, что на 6% ниже с начала года, несмотря на то, что в марте он поднялся выше отметки 102, поскольку пандемия коронавируса распространилась по всему миру и заставила инвесторов бежать в поисках безопасности.
Тем не менее, серия успешных испытаний вакцины за последний месяц привела к неожиданным ударам для фондовых рынков и других более рискованных классов активов, что привело к снижению курса доллара по отношению к большинству валют G10. В четверг евро и фунт стерлингов достигли двухлетнего максимума по отношению к доллару, а швейцарский франк — почти шестилетнего максимума.
Сочетание прогресса в области вакцинации, победы Джо Байдена на выборах в США, возможного пакета помощи от коронавируса из Вашингтона и приверженности Федеральной резервной системы сохранению беспрецедентной адаптивной денежно-кредитной политики породило ожидания рефляции в 2021 году. дальнейший нисходящий импульс для доллара.
«Мы прогнозируем еще одно снижение доллара на 5-10% до 2021 года, поскольку ФРС позволяет экономике США разогреться», — заявил в четверг главный экономист ING Карстен Бжески в исследовательской записке, а голландский кредитор считает, что евро находится на пути к переход из рук в руки по цене 1 доллар.
25.
«Вероятно, примерно сейчас мы начнем слышать фразу бывшего министра финансов США о том, что доллар — это« наша валюта, но это ваша проблема »», — сказал Бжески, предполагая, что эти слова найдут отклик во Франкфурте. на заседании ЕЦБ 10 декабря.
«Хорошие новости для ЕЦБ, однако, заключаются в том, что из-за широкого характера падения доллара — в том числе по отношению к Азии — взвешенный по торговле евро почти не сдвинулся с места», — добавил он.
Бжески подчеркнул, что до сих пор крупными победителями были валюты с высокой «бета» или более волатильными валютами, включая норвежскую крону, новозеландский доллар и бразильский реал.
Более слабый доллар, более сильная структура капитала до последнего
Хотя общее падение доллара и ралли на фондовом рынке, вероятно, замедлятся с этого момента, их сильная обратная связь, вероятно, сохранится, по мнению старшего экономиста Capital Economics по рынкам Йонаса Гольтерманна.
«Относительные движения за последний месяц соответствуют корреляции между акциями и долларом, наблюдаемой в этом году, которая находится примерно на самом высоком уровне со времен глобального финансового кризиса (GFC)», — сказал Гольтерманн в заметке в четверг.
«Мы думаем, что аналогичный фон мягкой политики ФРС и восстановления мировой экономики сохранит эту тесную связь между более слабым долларом и более высокими ценами на акции».
Он отметил, что изменение аппетита к риску стало все больше зависеть от динамики доллара с начала пандемии, при этом процентные ставки и доходность государственных облигаций относительно стабильны на низких уровнях в большей части мира, и эта тенденция аналогична тенденции в период после GFC.
«Ситуация изменилась только после« истерики »в 2013 году, и соотношение между аппетитом к риску и долларом затем еще больше ослабло по мере надвигающегося ужесточения ФРС», — сказал Гольтерманн.
«Истерика сужения» была периодом реакционной паники инвесторов, когда они узнали, что ФРС прекращает свою программу количественного смягчения, и привела к внезапному скачку доходности казначейских облигаций США.
«Мы думаем, что процентные ставки и доходность государственных облигаций во многих странах мира снова останутся стабильными, по крайней мере, в течение нескольких лет, а, возможно, и гораздо дольше», — сказал Гольтерманн.
«Итак, независимо от того, как быстро будут разворачиваться вакцины, мы ожидаем, что аппетит к риску останется ключевым драйвером доллара.«
2 причины, по которым доллар может« действительно взлететь »в 2020 году: стратег HSBC
Стодолларовые купюры лежат в тайнике.
Алена Вихарева | iStock | Getty Images
Доллар США может вырасти в 2020 году, согласно стратег HSBC, и есть два «очевидных канала», которые могут помочь ему вырасти.
Выступая во вторник в интервью CNBC «Street Signs Europe», Доминик Баннинг, старший валютный стратег HSBC, сказал, что устойчивость доллара на фоне повышенного U.Напряженность в Южном Иране показала, «насколько хорош доллар».
«Доллар по-прежнему остается главным убежищем для валюты, наравне с иеной, но на самом деле доллар — это то, чем люди хотят владеть в такие периоды», — сказал он. «Но это также самая высокодоходная валюта G-10 (Группа десяти) — так что вы получаете кэрри, который обычно ассоциируется с большим риском, но вы получаете статус доллара без риска».
Баннинг сказал, что базовый вариант HSBC был для устойчивого доллара.
«Когда вы получаете эти экзогенные катализаторы, это показывает вам, что доллар потенциально может вырасти», — добавил он. «По сравнению с консенсусом, мы определенно настроены более оптимистично, и во всяком случае, мы видим пути, по которым доллар действительно может вырасти в 2020 году».
Согласно HSBC, есть «два очевидных канала», которые могут помочь доллару значительно вырасти в этом году.
«На развитом рынке, если рост не ускорится, что будут делать политики на развитом рынке?» — сказал Баннинг.
Он отметил, что центральные банки на этих рынках, такие как Резервный банк Австралии, Резервный банк Новой Зеландии, ЕЦБ (Европейский центральный банк) и Банк Японии, уже «подошли к концу своих лимитов на денежно-кредитная политика «.
«Они могут быть вынуждены пойти на что-то гораздо более нетрадиционное, и это, как правило, отрицательно влияет на валюту, будь то большее количественное смягчение (или) покупка другого диапазона активов», — сказал Баннинг CNBC.
«Более медленный рост развитых рынков вызывает гораздо более нетрадиционную политическую реакцию со стороны развитых рынков, но у ФРС все еще есть политические возможности в плане снижения ставок, поэтому доллар растет на этом.«
В качестве альтернативы, доллар может вырасти на фоне экономических колебаний на развивающихся рынках, по словам Баннинга.
« Другой угол — это угол развивающихся рынков, места с сильным позиционированием, где доходность упала намного ниже, так что вы » вы не получаете тот буфер доходности, который вы получали раньше — вы не получаете эффективно доход, необходимый для принятия риска, который все еще существует на развивающихся рынках », — сказал он.« И в какой-то момент номинальная доходность выглядит слишком При низком уровне происходит какой-то шок, и внезапно вы получаете корректировку позиционирования на развивающихся рынках, и доллар на этом растет.
Как отметил Баннинг, многие стратеги выразили разные взгляды, когда дело доходит до их прогнозов относительно доллара.
Выступая на прошлой неделе в «Capital Connection» CNBC, Харен Шах из Taurus Wealth Advisors сказал, что он ожидает, что валюта США вырастет.
Между тем, Брендан Маккенна из Well Fargo Securities заявил на прошлой неделе в интервью CNBC «Squawk Box Asia», что он ожидает, что доллар обесценится в ответ на замедление роста американской экономики.
«Мы думаем, что экономика США замедлится до уровня ниже 2% в 2020 году — на основании того, что рынки собираются принять в цене немного более мягкое смягчение со стороны ФРС…, что может привести к тому, что доллар начнет обесцениваться по отношению ко многим G -10 и развивающиеся валюты », — сказал он.
«Итак, в течение 2020 года мы предполагаем, что доллар США в целом упадет примерно на 4–5%».
Стивен Энгландер, глобальный руководитель исследования G-10 FX в Standard Chartered, также сообщил CNBC в конце прошлого года, что кредитор ожидал ослабления доллара.
Доллар рухнет?
Обрушится ли доллар?
Фото: Shutterstock Мы снова достигли той точки цикла, когда доллар начал снижаться.
В результате предсказатели гибели вышли из каркаса. И это действительно неудивительно. Заголовки много говорят о нисходящем движении доллара в последние месяцы, поскольку с марта 2020 года по настоящее время он определенно упал в цене. Но хотя доллар упал со своего недавнего пика, он все еще выше уровней, которые мы видели большую часть 2019 года (который, помните, был хорошим годом).Итак, стоит ли нам беспокоиться о риске его обрушения?
Доллар вырос во время пандемии
Реальная история здесь не в недавнем падении доллара. Напротив, это резкий скачок стоимости доллара, когда пандемия поразила весь мир в марте. Почему? Когда риски начали расти, все хотели долларов, поэтому и выросла стоимость. Спад с тех пор связан с тем, что в остальном мире дела выглядят менее рискованными, и не имеет ничего общего с U.С. выглядит неуверенно. Во всяком случае, доллар в 2020 году показывает, насколько он все еще занимает доминирующее положение.
Последние 10 лет
Если мы подумаем о стоимости доллара за последние 10 лет, картина будет примерно такой же.
В течение этого периода доллар оставался на самом высоком уровне, за исключением последних двух месяцев пандемии. Фактически, доллар неуклонно становился все более ценным, поскольку экономика США продолжала опережать большинство остальных стран мира.В то время мы и раньше видели всплески и развороты, и это только последний раунд.
Прошлые 20 лет
Это не означает, что доллар всегда растет. За последние 20 лет доллар ушел примерно с того места, где он находится сейчас, затем значительно упал, а затем снова поднялся с несколькими значительными скачками на этом пути.
За эти два десятилетия произошло многое, включая финансовый кризис, пандемию и множество более мелких кризисов. Доллар по-разному отреагировал на новости, значительно изменив свою стоимость.Заголовки и колебания курса доллара реальны. В этом есть смысл, поскольку доллар (как и любая валюта) является финансовым активом. Таким образом, его стоимость будет меняться в зависимости от экономических условий.
Мы видим то же самое в акциях, облигациях и других валютах по тем же причинам.
Доллар как Amazon
Если вы думаете о валютах как об акциях, вы можете представить доллар как амазонку валютного мира. Как и акции Amazon, иногда они стоят больше, а иногда и меньше.Неустойчивость стоимости валюты не означает, что валюта рухнет, точно так же, как падение курса акций Amazon означает уход компании.
На самом деле сравнение Amazon является хорошим не только по цене акций. Amazon занимает доминирующее положение на своем рынке с большой долей рынка, существенными обязательствами со стороны покупателей и установленным набором услуг и инфраструктуры, которые затрудняют свержение с трона. Walmart, еще один гигант, годами пытался — и терял позиции.Трудно поколебать доминирующего игрока, и требуется согласованная атака с помощью продукта, который, по крайней мере, не хуже, в течение многих лет. Если Amazon в конце концов уступит свое господство, то пройдут годы, и все это увидят.
Итак, подумайте о долларе как об Amazon, с сильным и влиятельным присутствием на своем рынке, большой долей рынка, существенными обязательствами со стороны пользователей и установленным набором услуг и инфраструктуры, от которого трудно отказаться. В этом сравнении Walmart — это Китай, который в течение многих лет очень много работал, чтобы сменить лидера, но с ограниченным успехом.И сравнение продолжается в том смысле, что, если Китаю в конечном итоге удастся заменить доллар, это будут через годы — и мы увидим, что это произойдет намного раньше времени.
Из-за этой реальности стимул отказаться от доллара еще меньше. Недавно меня спросили, откажутся ли саудовцы от доллара на нефтяных рынках в ближайшее время, поскольку это может ослабить влияние доллара на мировую экономику. Если оставить в стороне тот факт, что Саудовская Аравия остается зависимой от США,S. для военной безопасности (о чем он очень хорошо осведомлен), нефть — это очень глобальный рынок, торгуемый по всему миру, и все выражено в долларах.
Для отказа саудовцев от доллара потребуется совершенно новая глобальная торговая архитектура. Опять же, это могло случиться. Но мы бы увидели его приближение, и это было бы ни дешево, ни легко. И снова Amazon выигрывает от инерции.
Итак, рухнет ли доллар?
Это не первый раунд «рухнет доллар», и уж точно не последний.Доллар не рухнет сейчас и, скорее всего, не рухнет в ближайшее время. Если это произойдет, мы увидим его приближение, но этого не произойдет сейчас.
Будущее доллара США после выборов 2020 года
Вторник, 3 ноября 2020 года, знаменует собой один из самых запоминающихся соревнований в день выборов в истории США. День выборов 2020 года, в котором участвуют откровенно действующий президент POTUS, бывший вице-президент, а также беспрецедентная серия геополитических и социальных событий, окажет огромное влияние на финансовые рынки по всему миру.Одним из наиболее пострадавших активов может быть доллар США (USD).
Итак, как изменится курс доллара после дня выборов 2020 года? Ответ на этот вопрос зависит от ожидаемого восстановления экономики COVID-19, политики центрального банка и, конечно же, окончательных результатов 3 ноября -го числа года.
Доллар США после выборов
2020 год был историческим годом для доллара США, когда неопределенность была единственным правилом, определяющим его оценку. Во время начала пандемии нового коронавируса (COVID-19) доллар США стал главной в мире «безопасной гаванью».В середине марта индекс доллара США (DXY) поднялся выше 104,00 до высот, невиданных с 2002 года.
Массовая капитуляция, последовавшая за вспышкой COVID-19, вызвала кризис ликвидности, который был быстро решен Федеральной резервной системой США (ФРС). В результате серии агрессивных политических шагов центральный банк под руководством Джерома Пауэлла запустил неограниченную программу количественного смягчения (QE).
В рамках неограниченного количественного смягчения контрольная ставка по федеральным фондам была снижена до 0,00-0,25% на неопределенный срок, и ФРС пообещала приобрести «неограниченное» количество U.S. Казначейские облигации, а также ценные бумаги с ипотечным покрытием. В течение летних месяцев историческое вливание ликвидности подготовило почву для обвального падения доллара.
С учетом введения неограниченного количественного смягчения, где будет стоять доллар США после дня выборов 2020 года? Специалисты валютного рынка предсказывают множество возможных сценариев, от сильных до слабых. Однако, учитывая повышенную неопределенность в отношении выборов, общества и COVID-19, есть серьезные предположения, связанные с точным прогнозированием того, как будет выглядеть доллар США после выборов.
Доллар США после выборов: сильный или слабый?
Когда дело доходит до прогнозирования стоимости доллара после выборов, существует философский разрыв между банковским сектором и аналитиками рынка. В конечном счете, аргументы вокруг курса доллара США после выборов можно разделить на две категории:
Сильнее
Большинство крупных банков прогнозируют, что доллар США к концу 2020 года будет более сильным, по крайней мере, по сравнению с другими основными валютами мира. Этот прогноз основан на трех проблемах:
● надеется, что экономика США возглавит глобальное восстановление COVID-19,
● политические риски уменьшатся после дня выборов,
● и ФРС в конечном итоге ослабит свою агрессивную политику количественного смягчения.
Если эти факторы будут развиваться, как ожидалось, стоимость доллара после выборов этой осенью может вырасти по сравнению с его основными конкурентами.
Слабее
Эксперты валютного рынка часто считают, что доллар США, скорее всего, потеряет долю рынка независимо от результатов выборов 2020 года. Согласно данным, собранным BCA Research, растущее неравенство доходов в США и отставание социальной мобильности привели к росту популизма и гражданских волнений. Эти два фактора побудили геополитического стратега BCA Мэтта Герткена заявить, что «рынок начинает осознавать тот факт, что у Трампа и республиканцев гораздо больше шансов полностью потерять контроль над правительством. Кроме того, Герткен прогнозирует, что «рынок сейчас реагирует на стимулы … но политика, похоже, станет намного более жесткой для бизнеса», независимо от того, какая партия победит в ноябре.
По сути, обсуждение сильного и слабого доллара США сводится к политической неопределенности и неопределенности в отношении COVID-19.
Независимо от того, на чьей вы стороне, политика ФРС, общественные беспорядки и политическая сменяемость будут играть ключевую роль в стоимости доллара США после выборов 2020 года.
Прелесть активной торговли на Форекс в том, что покупка и продажа доллара относительно просты.С Forex.com процесс прост: откройте счет, выберите платформу и внесите депозит. После этого потенциал доллара у вас под рукой.
Вопрос о COVID-19
В течение 2020 года пандемия COVID-19 была квинтэссенцией, хотя и неожиданной, движущей силой рынка форекс. От периодических ралли в парах-убежищах, таких как USD / CHF и USD / JPY, до краткосрочного исхода из самого доллара, пандемия подняла неопределенность до эпических масштабов.
Возможно, наибольшее влияние COVID-19 окажет на итоги ноябрьских президентских выборов в США.Последствия пандемии были широко распространены, что привело к драматическим экономическим последствиям и росту социальных волнений.
Чтобы бороться с этим явлением, BCA Research разработала собственный рейтинг социальных волнений по COVID-19.
Рейтинг основан на связанных факторах, таких как начальные экономические условия, возможности здравоохранения, индекс Джини и нищеты, а также вероятность политической нестабильности. В рейтинге социальных волнений BCA по COVID-19 Соединенные Штаты занимают 12 -е -е место, уступая Греции, Испании и Италии.Швеция, Германия и Корея заняли 3 места соответственно, а Китай был исключен из опроса.
COVID-19 будет играть ключевую роль в Решении 2020 года и состоянии доллара США после дня выборов. В конечном итоге повышенная неопределенность, вызванная экономическими и социальными волнениями, вызванными пандемией, может побудить инвесторов продавать доллар США. Однако, если комплексные пакеты государственных мер стимулирования США, такие как Закон о CARES, окажутся успешными, сильное восстановление может подстегнуть доллар к концу четвертого квартала 2020 года.
К Новому 2020 году календарный год будет отмечен несколькими знаковыми политическими, экономическими и социальными событиями.
А именно, США столкнулись с горячей торговой войной с Китаем, непревзойденным экономическим спадом, связанным с COVID-19, широкомасштабными социальными волнениями и президентскими выборами. По крайней мере, эти статьи учитывают исторически высокий уровень неопределенности на рынке капитала.
Тем не менее, многие эксперты прогнозируют положительный курс доллара США после того, как выборы станут окончательными. Например, прогнозы стратега BCA Мэтта Геркена ссылаются на «инвесторов, которые бегут к доллару в случае любого глобального кризиса, даже если он исходит из Соединенных Штатов». Таким образом, хотя доллар вызывает много опасений, он по-прежнему позиционируется как безопасная гавань для инвесторов по всему миру.
Если вы ищете доллар США как временную гавань, долгосрочную инвестицию или инструмент спекулятивной торговли, Forex.com может вам помочь. Благодаря стандартным счетам, счетам для комиссионных и STP Pro у нас есть все необходимое, чтобы начать работу задолго до Дня выборов 2020 года.
валют: доллар в опасности?
Недавнее снижение курса доллара снова поставило под сомнение его статус де-факто глобальной резервной валюты.Но нынешнее обесценение доллара больше является результатом идеального краткосрочного шторма, а не постоянного международного отступления от доллара.
Во время кризиса доллар обычно дорожает. Это связано с тем, что инвесторы устремляются к безопасным, ликвидным активам, таким как казначейские обязательства США, которые поддерживаются сильной институциональной структурой, а именно Центральным банком. В отличие от членов еврозоны, США не могут объявить дефолт по своему долгу, если они сами этого не сделают. Неудивительно, что пандемия коронавируса ничем не отличается, по крайней мере, на начальных этапах.Но некоторые недавние события вызвали спад, заставив некоторых поверить в то, что ее статус мировой резервной валюты de facto как убежища постепенно разрушается. Это?
Чем объясняется падение курса доллара? С пика в марте индекс доллара упал более чем на 10 процентов, хотя в последнее время он немного восстановился. На это есть несколько причин.
Неспособность правительства США эффективно сдерживать коронавирус, более широкие социальные волнения, непростой политический климат и растущие опасения по поводу государственного долга подорвали долгосрочное доверие к доллару.Более того, дополнительное снижение ставок стерло разницу между экономикой США и другими развитыми странами. Какой-то идеальный шторм.
Но, пожалуй, самое главное, что главной проблемой было недавнее решение Федеральной резервной системы разрешить инфляции превышать 2 процента в попытке достичь среднего уровня инфляции 2 процента. Наша цель — ускорить рост и снизить безработицу.
Допущение роста инфляции неизбежно подорвет доллар как средство сбережения, хотя и в краткосрочной перспективе.Ставка безубыточности, которая измеряет спред между доходностью номинальной облигации и привязанной к инфляции облигации с тем же сроком погашения, для 10-летних казначейских облигаций США расширяется, что указывает на рост инфляции ожиданий . Но в последние дни он застопорился, что говорит о том, что инвесторы скептически относятся к способности ФРС поднять инфляцию. В конце концов, глобализация, демографические сдвиги и технологические разработки ограничили способность центральных банков достигать своих целевых показателей инфляции.
Но если инфляция взлетит, экономисты с Уолл-стрит не ожидают такого безудержного роста инфляции, который наблюдался в 1970-х годах. Однако при таком низком уровне процентных ставок даже незначительный рост цен может уничтожить значительную часть доходности облигаций, в результате чего как фондовые рынки, так и инвесторы в долгосрочные облигации становятся все более уязвимыми.
Теряет ли доллар де-факто статус глобальной резервной валюты? Реструктуризация финансовой системы не может произойти в одночасье.И жизнеспособных замен нет. Евро и Ренминби, в меньшей степени, явные соперники. Но ни те, ни другие предлагают долларовые рынки с высокой ликвидностью.
долларов по-прежнему составляют немногим более 60 процентов выделенных мировых валютных резервов — по сравнению с примерно 66 процентами в 2015 году. Евро, занимающие второе место, составляют 20 процентов — на 8 процентов меньше, чем в 2009 году. Китайский юань, 2 процента. .
Еврозона договорилась о создании фонда восстановления в 750 млрд евро, который может увеличить долю евро в мировых валютных резервах.Периферийные рынки, такие как Греция, предлагают положительную доходность в то время, когда самые высокие долговые обязательства торгуются с доходностью ниже нуля. Но в целом долгосрочные перспективы еврозоны остаются мрачными, что снижает привлекательность активов, деноминированных в евро, в будущем. Как и в США, у него есть проблемы с производительностью, растущий уровень государственного долга и чрезвычайно низкие процентные ставки.
Еще до пандемии Германия заигрывала с рецессией. Италия по-прежнему сталкивается со значительными структурными проблемами. У других тоже не лучше. По прогнозам ОЭСР, к концу 2020 года уровень безработицы в Испании достигнет 22 процентов. Неработающие ссуды по-прежнему составляют 43,6 процента от общего объема ссуд в Греции. В отличие от США, экономики еврозоны могут столкнуться с рисками неплатежеспособности.
Блок также более структурно подвержен политическому параличу. Нынешний политический климат в США, хотя и напряженный, является просто результатом сезона выборов, который пройдет. Более того, финансовая инфраструктура валютного блока еврозоны уязвима для массового изъятия из банков.Пока объединение банковского сектора и рынка капитала не будет завершено, он не сможет защитить себя от экономических потрясений.
Что касается юаня, то он, вероятно, будет расти по мере углубления финансовой и экономической интеграции стран BRI. Но пока он использует жесткий контроль за капиталом, он не может заменить доллар. Более того, геополитические соображения ограничивают способность Китая продвигаться вперед в глобальных валютных соглашениях.
Таким образом, мало что изменится в краткосрочной и среднесрочной перспективе, при условии, что США не подвергнутся валютной имплозии.Несмотря на недавнее снижение, в марте Федеральная резервная система расширила своповые линии нескольким странам в попытке стимулировать рынки долларового финансирования, еще раз продемонстрировав свою ключевую роль в глобальных финансовых процессах. Странам по-прежнему нужны доллары для финансирования дефицита текущего счета и погашения внешних займов. Глобальные обязательства на сумму около 12 трлн долларов номинированы в долларах США. Что касается торговли, то счета-фактуры около 23% мирового экспорта выставляются в валюте. Товарные рынки практически полностью долларизованы.
Более того, евро заинтересован в сдерживании продолжительного повышения курса своей валюты, особенно по отношению к доллару. Более сильная валюта подрывает экспорт, что в конечном итоге должно привести к росту курса доллара по отношению к евро. Дефляция в еврозоне также заставит политиков задуматься о изменении текущего обменного курса.
Стоимость доллара в последние месяцы в целом снизилась. Но он все еще относительно силен, поднявшись на 17 процентов по отношению к евро в период с 2010 по 2020 год.Напротив, спад, по-видимому, является результатом действительно идеального краткосрочного шторма. Таким образом, ожидайте, что в ближайшем будущем будет продолжаться периодическое падение, особенно по мере усиления президентской гонки и пика эмоций как в политическом, так и в социальном спектре. Инфляция, хотя и не гарантированная, также окажет некоторое понижательное давление. Но это, скорее всего, временные явления. Более того, Америка получит выгоду от своего гибкого рынка труда, который, вероятно, приведет к более быстрому восстановлению и росту производительности, что повысит спрос на активы, выраженные в долларах.Так произошло после финансового кризиса.
Таким образом, постоянное смещение доллара маловероятно. Перспективы вялого роста и неравномерного восстановления в еврозоне подорвут спрос на активы, выраженные в евро, помимо облигаций Германии и ЕС.
Глава центрального банка Германии Йенс Вайдманн хочет в ближайшее время сократить фискальную и денежно-кредитную поддержку, предполагая, что необходимо бороться с высокими коэффициентами долга сразу после кризиса. Если ЕЦБ отступит, доходность облигаций вырастет, что может спровоцировать распродажу, что приведет к еще большему повышению процентных ставок.Без искусственной поддержки страны, сильно пострадавшие от коронавируса, окажутся во власти рынков частного капитала. Таким образом, им придется убедить инвесторов в качестве своих облигаций. Единственный способ сделать это — провести реформу и перестройку. Но это требует времени и воли.
Между тем, в Китае может наблюдаться растущий интерес к использованию юаня в качестве платежного средства в рамках BRI. Но пока он не ослабит свой счет движения капитала, он также не сможет активизировать процесс интернационализации.Но Китай сталкивается с геополитическими препятствиями, поскольку его авторитарные тенденции не внушают доверия.
Во всяком случае, именно геополитические силы, такие как постоянное использование доллара в качестве инструмента внешней политики, подрывают глобальные позиции доллара. Если использование долларового оружия продолжится, остальной мир будет заинтересован в установлении альтернативных механизмов ценообразования на такие продукты, как нефть. Евро — это вариант.
Тем не менее, экономические силы продолжают отводить важную роль доллару США во время кризисов, как это было заметно в марте.Долларовая ликвидность по-прежнему имеет важное значение для глобальной финансовой стабильности, не говоря уже о международной торговле. Но было бы также наивно предполагать, что нынешние договоренности вечны. Дело в том, что главная угроза для доллара на данный момент — его эмитент. Никто другой. Недавнее снижение — временное явление, и глобальное доверие к доллару еще не исчезло.
Пять причин, по которым доллар сохранит свою силу в 2020 году
Когда дело доходит до U.
Южный доллар, 2020 год, вероятно, будет иметь много общего с предыдущими годами: прогнозы ослабления доллара в конечном итоге не оправдаются. Несмотря на то, что валютные рынки, как известно, трудно предсказать, риски, связанные с прогнозом, более сбалансированы, чем консенсус-прогноз о немедленном ослаблении. Пять ключевых факторов должны поддержать силу доллара в 2020 году: благоприятный рост, разница в процентных ставках, повышенная неопределенность, потоки репатриации и нехватка долларового финансирования.
Дифференциал роста в США поддержит доллар : Хотя замедление мировой экономики и торговли с 2018 года было одним из самых серьезных с 2009 года — наравне с резкими спадами 2012 и 2015-2016 годов — его характеристики различались.В частности, относительное превосходство США характеризовало последний приступ глобальной слабости. Бюджетные стимулы, предусмотренные Законом о сокращении налогов и занятости и Законом о двухпартийном бюджете 2018 года, обеспечили экономике США высокую степень изоляции от глобальной борьбы.
Вот почему он смог опередить остальные страны Большой семерки на 1,6 процентных пункта (п.п.) в 2018 году и на 1,3 п.п. в 2019 году. Хотя в следующем году влияние налогово-бюджетного стимула полностью исчезнет, мы можем ожидать, что U.S. опережает все остальные экономики G7 со средним дифференциалом роста ВВП 0,8 п.п.
Дифференциация процентных ставок в США по-прежнему должна благоприятствовать потокам в активы США. : Хотя соотношение между реальными и номинальными процентными ставками и долларом за последние пять лет стало все более слабым, более высокие ставки в США все же должны поддерживать сильный доллар в 2020 году. Поскольку в 2020 году спрэд ставок сузится лишь незначительно — поскольку ФРС продолжает дополнительное снижение ставок, а Европейский центральный банк остается без изменений, — это может оказать некоторое понижательное давление на доллар.
Но с учетом того, что краткосрочные процентные ставки в большинстве развитых стран вряд ли упадут намного ниже их эффективной нижней границы, асимметричное пространство для маневра в политике размывает возможные последствия для обменного курса.
Следовательно, стоит взглянуть на недавнее сужение спреда между доходностью 10-летних казначейских облигаций США и их эквивалентом в Германии с более широкой исторической призмой. Пока спрэд не сузится еще больше, он должен поддерживать силу доллара США.
Потоки «безопасных гаваней» будут продолжать поддерживать доллар: Хотя в мировой экономической активности, возможно, были отмечены некоторые «зеленые ростки» восстановления, они остаются редкими, а риски для прогнозов по-прежнему имеют тенденцию к снижению.В условиях, склонных к внезапным сбоям в политике, таким как тарифы США, Brexit и другие геополитические события, глобальная неопределенность, вероятно, останется на высоком уровне в новом году. Так что непрерывные потоки безопасных активов в активы США поддержат укрепление доллара.
Недостаток долларового финансирования: Сбои на рынках репо в США также, вероятно, являются частью истории сильного доллара. Неспособность ФРС обеспечить достаточный объем краткосрочной ликвидности на фоне чрезмерной зависимости только от четырех банков — нежелания предоставлять ссуды из-за нормативных ограничений — привела к нехватке долларового финансирования в США.
С. и за рубежом. Повышение стоимости офшорных долларов совпало с периодами повышения курса доллара. Но даже при новом режиме ликвидности ФРС стимула для избыточного предложения на рынке и ослабления доллара пока нет. Это означает, что стоимость долларового финансирования за рубежом соответствует стабильному доллару, а не его ослаблению.
Потоки репатриации : Одним из аргументов против укрепления доллара в следующем году является то, что падение иностранных прибылей репатриированных американских фирм может лишить доллар решающей поддержки.Но, вероятно, это никогда не было важным прямым фактором повышения курса доллара. Большая часть этих доходов уже была размещена в активах, деноминированных в долларах, и поэтому мало повлияла на доллар при репатриации. Кроме того, размер потоков относительно невелик, около 660 миллиардов долларов в 2018 году, что составляет всего около 10 процентов от размера спотового долларового рынка.
Хотя сокращение потоков репатриации в 2020 году, вероятно, ограничит обратный выкуп акций и, таким образом, окажет меньшую поддержку фондовому рынку США, индуцированный эффект доллара будет минимальным.
Среднесрочные якоря вновь заявят о себе в 2021 и 2022 годах. За последние 30 лет колебания двойного дефицита — текущего счета и дефицита федерального бюджета — привели к колебаниям обменного курса примерно на шесть кварталов
При двойном дефиците, вероятно, постепенно увеличиваясь в обозримом будущем, мы должны ожидать снижения давления на доллар США. Но вопреки общепринятому мнению, этот якорь не восстановится мгновенно. Рост потребностей США во внешнем финансировании, несомненно, окажет давление на доллар, но краткосрочные факторы макроэкономической политики в 2020 году более чем перевесят структурные силы.
Грегори Дако — главный экономист Oxford Economics USA по США.
Доллар США все еще может реветь в 2020 году, даже если он завершит 2019 год хныканьем
Примечание редактора: ожидается, что 2020 год станет еще одним годом значительной неопределенности и потрясений. Но вопрос в том, какой актив выйдет победителем, когда уляжется пыль от мировой торговой войны, Brexit, угроз рецессии, отрицательной доходности облигаций.
Это схватка глобального масштаба, поэтому не пропустите весь наш эксклюзивный обзор того, как эти факторы могут повлиять на ваши инвестиционные решения в 2020 году.
(Kitco News) — Положительный экономический рост и относительно более высокие процентные ставки по сравнению с остальным миром означают, что у доллара США все еще есть достаточно энергии, чтобы подняться до 2020 года.
Несмотря на то, что доллар США заканчивает год на пятимесячном минимуме, в 2019 году доллар США снова укрепился, поскольку индекс доллара США достиг двухлетнего максимума. Поскольку ожидается, что США возглавят западный мир по экономической активности, многие аналитики видят дальнейший рост курса доллара.
Грубая консенсус-оценка показывает, что экономисты ожидают роста экономики США примерно на 2% в следующем году. Между тем ожидается, что в следующем году европейская экономика вырастет примерно на 1%.
«Ожидается, что в США будет наблюдаться устойчивый рост, в то время как остальной мир борется», — сказал Вин Тон, глава глобальной валютной стратегии Brown Brothers Harriman.
«Мне все еще нравится история доллара США в 2020 году».
Глядя на технический прогноз индекса доллара, Тон сказал, что первая значимая точка сопротивления, на которую инвесторы должны обратить внимание в новом году, — 98.50, что соответствует максимуму прошлого месяца. Тем не менее, большой целью на год будет 100. В последний раз индекс торговался на этом уровне в конце апреля 2017 года.
Нил Меллор, старший валютный стратег из Bank of New York Mellon, сказал, что, хотя доллар США имеет достаточный импульс, чтобы подняться до 100 в следующем году, он не ожидает, что эта основная точка сопротивления сломается.
Он добавил, что сильный доллар США связан не столько с внутренней силой, сколько с слабостью во всем мире.
«Становится все труднее и труднее найти другую валюту для покупки», — сказал он. «Экономика США находится в лучшем положении, так что это приносит пользу доллару США».
Хотя доллар США останется де-факто валютой в 2020 году, Меллор сказал, что из-за всей неопределенности инвесторам не следует ожидать легкой торговли.
«Инвесторы должны будут быть ловкими на валютных рынках в 2020 году», — сказал он. «Доллар продолжит делать то, что делал, и будет расти, но с большой волатильностью.”
Меллор добавил, что на мировом валютном рынке должно наблюдаться более высокое инфляционное давление. Центральные банки по всему миру проводят крайне мягкую денежно-кредитную политику, стремясь повысить инфляцию. Если цены начнут расти, тогда ожидания ужесточения денежно-кредитной политики могут измениться. Однако до этого сценария еще далеко, отметил Меллор.
«Доллар США имеет самое большое преимущество, но на самом деле мы ожидаем, что мировые валюты будут крутиться в грязи до тех пор, пока инфляция не усилится», — сказал он.
Однако не все с оптимизмом смотрят на доллар США, тем более, что он завершает 2019 год на печальной ноте, торгуясь на пятимесячном минимуме.
«Индекс доллара США достиг пятимесячного минимума во вторник и готов к закрытию на технически медвежьем месячном минимуме закрытия сегодня, в последний торговый день месяца, что предполагает усиление понижательного ценового давления на доллар в начале января.
или дольше », — сказал Джим Вайкофф, старший технический аналитик Kitco.com, в специальном отчете.
Другие рыночные аналитики заявили, что доллару США приходится бороться с растущим двойным дефицитом в США, даже если внутренняя экономика остается относительно стабильной.
Риски для укрепления доллара США
Хотя доллар США по-прежнему выглядит немного дороже, валютные аналитики T.D. Securities заявили, что они пока не ожидают прекращения широкого укрепления доллара США.
Они сказали, что для того, чтобы доллар развернулся, им потребуется определенная стабильность в геополитических условиях и глобальный рост.
«В конечном итоге мы думаем, что судьба доллара зависит от эволюции мира за пределами США, а не внутри США», — говорят аналитики. «Стабилизация глобального роста, снижение неопределенности и геополитической напряженности, а также уменьшение смягчения мер глобального центрального банка начнут работать против доллара США».
Тонкий сказал, что самый значительный риск, который он видит для доллара США, — это неожиданная рецессия экономики США в 2020 году.
«Рецессия вынудит ФРС агрессивно снизить ставки, и это окажет давление на США.Южный доллар », — сказал он.
Меллор также ожидает, что слабый рост в США будет самой большой угрозой для доллара. Он добавил, что не прогнозирует рецессию в следующем году, поскольку центральный банк США будет использовать все свои инструменты, чтобы сделать все возможное, чтобы избежать экономического спада.
Сильный доллар не напугает цен на золото
Хотя доллар США был серьезным препятствием для золота, его влияние уменьшилось в 2019 году, когда драгоценный металл поднялся до шестилетнего максимума, в то время как доллар США.Южный доллар достиг своего двухлетнего максимума.
Многие сырьевые аналитики отмечают, что золото и доллар США могут объединиться, поскольку ожидается, что неопределенность станет доминирующей темой на финансовых рынках.
«Золото сохранило летнюю прибыль даже в условиях укрепления доллара США. Я думаю, что это признак важного сдвига на рынке », — сказал Рональд-Питер Стоферле, управляющий фондом Incrementum AG и один из авторов ежегодного отчета In Gold We Trust.
Другие сырьевые аналитики отмечают, что в среде, где почти 70% глобальных государственных облигаций находятся на отрицательной территории, золото становится ценным убежищем, независимо от того, что происходит на валютных рынках.
Заявление об ограничении ответственности: Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат автору и могут не отражать точку зрения Kitco Metals Inc. Автор приложил все усилия для обеспечения точности предоставленной информации; однако ни Kitco Metals Inc., ни автор не могут гарантировать такую точность. Эта статья предназначена исключительно для информационных целей. Это не призыв к обмену товарами, ценными бумагами или другими финансовыми инструментами.