Финансы в современном мире: Роль финансов

Содержание

12 глобальных трендов нового десятилетия — ECONS.ONLINE

«Новая экономика, новый мир и новая демографическая ситуация требуют новой финансовой системы», – заявил председатель Банка Англии Марк Карни. Цифровизация меняет структуру экономики и бизнес-модели компаний, в мировой экономике и финансах растет доля развивающихся рынков, макроэкономические последствия старения населения уже проявляются снижением процентных ставок и ростом цен на активы. По просьбе Карни его бывший старший советник (с сентября работает в UBS), известный британский финансист Хью ван Стинис подготовил обзор «Будущее финансов», чтобы проанализировать, какие задачи, вызовы и возможности стоят перед регулятором на предстоящее десятилетие. Банк Англии в ответ на обзор ван Стиниса опубликовал план действий, в котором выделил пять приоритетов (см. врез).

Новая экономика, к потребностям которой должна адаптироваться финансовая система, формируется в результате технологических, демографических и экологических сдвигов. Происходящие изменения ван Стинис объединяет в три блока и 12 глобальных трендов, меняющих экономику и определяющих будущее финансов.

Цифровая экономика

  • Цифровизация: рост доли безналичных расчетов меняет поведение потребителей, которые все реже снимают деньги в банкоматах и все чаще оплачивают товары и услуги с помощью смартфонов и карт. В 2018 г., по данным UK Finance, 5,4 млн человек (то есть почти каждый десятый британец) ни разу не использовали наличные, предпочитая безналичные способы оплаты; в Швеции с 2008 г. использование наличных сократилось на 80%.

  • Платформенная экономика: онлайн-платформы обеспечивают постоянные и растущие связи между поставщиками и потребителями, предлагая и тем и другим комплексные и экономичные решения. Крупнейшая компания в сфере финансовых услуг сегодня – китайская Ant Financial (включает в себя сервис Alipay) с более чем 1 млрд пользователей и без единого филиала, всего 10 лет назад это была Citigroup с 200 млн клиентов. Половина финансовых транзакций в мире сегодня происходит вне банковской системы.

  • Шеринговая и гиг-экономика (экономика совместного пользования и фриланса) меняют характер занятости: так, в США 90% рабочих мест, появившихся за последние десять лет, созданы в гиг-экономике; в Великобритании к 2025 г. каждый третий работающий будет самозанятым – против каждого пятого сегодня.

  • Big data: только за 2017 г. в мире создано больше информации, чем за предшествующие 5000 лет. Более 4 млрд человек, использующих интернет, и свыше 40 млрд цифровых устройств оставляют множество цифровых отпечатков, ежедневно генерирующих 2,5 квинтиллиона байтов данных.

Ответ Банка Англии

В ответ на рекомендации ван Стиниса Банк Англии выпустил отчет

, в котором сформулировал для себя пять приоритетов: совершенствование платежной системы и ее адаптация под требования цифрового века; помощь в создании открытой платформы для расширения доступа к финансированию малого и среднего бизнеса, чей дефицит в фондировании оценивается в 22 млрд фунтов; поддержка упорядоченного перехода к низкоуглеродной экономике; разработка стратегии мирового уровня в сфере регтеха и управления данными; содействие в использовании компаниями новых технологий, таких как облачные, для повышения операционной устойчивости бизнеса.

Что это означает для финансового рынка? Финансовые компании могут поддержать развивающуюся цифровую и платформенную экономику путем разработки разнообразных способов оплаты – эффективных, быстрых, безопасных, недорогих и трансграничных. Интеграция в электронную коммерцию и мобильные приложения позволит населению и предприятиям удобно и безопасно расплачиваться по всему миру. Например, в Нидерландах 60% всех сделок в электронной коммерции оплачиваются через систему iDeal, запущенную крупнейшими банками страны и позволяющую потребителям совершать онлайн-платежи непосредственно со своих банковских счетов.

Работа через Uber, Deliveroo и другие платформы может быть сопряжена с нерегулярным доходом, что не подходит для традиционных моделей кредитования и отрезает гиг-работников от банковского кредита. Использование цифровых данных может усилить кредитный скоринг и открыть доступ к кредитованию «недооцененным» предпринимателям (более половины из них нашли альтернативу банковскому кредиту в финтех-компаниях).

Финансовый сектор при содействии регулятора мог бы заняться созданием платежной системы «завтрашнего дня». В свою очередь, регулятору следует разработать национальную стратегию по развитию платежной инфраструктуры и регулирования, в частности, поддержать методы, направленные на улучшение цифровой идентификации пользователей и на облачные технологии.

Переходный период

  • Искусственный интеллект выполняет все больше функций, и финансовый сектор не исключение. Применение машинного обучения может снизить стоимость предоставляемых банковских услуг, обеспечить их надежность и эффективность. По оценкам Boston Consulting Group, в качестве кейса рассмотревшей финансовый рынок Китая, в течение десяти лет искусственный интеллект приведет к повышению производительности финансовой системы на 38%, что эквивалентно сокращению рабочих часов на 27%.

  • Интеграция развивающихся рынков: за последние 25 лет доля развивающихся стран в мировой экономике выросла с 16,5% до 40%, а в глобальной торговле – с одной пятой до одной трети. Между тем многие из этих рынков, например Китай и Индия, остаются достаточно закрытыми для иностранных инвестиций.

  • Переход к зеленой (низкоуглеродной) экономике создает как риски, так и возможности для экономики и финансового сектора. Инвесторы, кредиторы и страховщики пока не имеют четкого представления, какие компании и как будут адаптироваться, проигрывать или процветать в условиях меняющихся окружающей среды, правил, технологий и поведения клиентов. Без этой информации финансовые компании не могут оценивать связанные с климатом риски и возможности. Переход к экономике с низкими углеродными выбросами потребует значительных инвестиций – по некоторым оценкам, миру будет нужно более $90 трлн в ближайшие десять лет для строительства необходимой инфраструктуры.

  • Демографические изменения: к 2030 г. примерно каждый пятый житель Великобритании будет старше 65 лет, а к 2050 г. – каждый четвертый. Люди живут дольше – как следствие, растет заболеваемость и инвалидность – и рожают меньше детей, что создает давление на финансирование пенсий из-за сокращения доли трудоспособных. При этом треть взрослых не располагает пенсионными накоплениями, а рост занятости в гиг-экономике сопряжен с отсутствием части социальных программ (например, тех же пенсионных планов).

Что это означает для финансового рынка? Финансовые компании могут оказать поддержку всем этим переходным этапам экономики. Благодаря применению машинного обучения и искусственного интеллекта в ближайшее десятилетие улучшится защита от мошенничества, финансовые услуги станут более персонализированными и дешевыми. Но одновременно возникают правовые, этические, экономические и социальные проблемы: так, финансовые компании и регуляторы должны рассмотреть способы, как исключить «искусственную глупость» (artificial stupidity) – ошибки, основанные на неполных наборах данных; как устанавливать ответственность за потерю данных и найти способы их восстановления; продумать защиту систем искусственного интеллекта от манипулирования; сохранение над ней контроля и т.д.

Доля развивающихся рынков во внешних глобальных финансовых активах в 2030 г. достигнет трети против сегодняшних 10%. В предстоящее десятилетие возрастает риск фрагментации потоков капитала, в то же время его трансграничные потоки возрастут ввиду усиления влияния Китая и других развивающихся рынков. Строгие международные стандарты жизненно важны для обеспечения эффективного и безопасного движения капитала. Банк Англии уже играет очень влиятельную роль в продвижении этих стандартов и, независимо от Brexit, должен сохранить ее в ближайшее десятилетие.

Британский регулятор первым из центробанков выпустил предписание участникам финансового рынка учитывать в работе климатические риски. Плавный переход к низкоуглеродной экономике потребует поддержки со стороны финансового сектора для мобилизации частного финансирования проектов, связанных с сокращением углеродных выбросов (например, выпуск «зеленых облигаций»), а для этого необходимо повышение качества информации, доступной заинтересованным сторонам и инвесторам. Помочь в этом может распространение рекомендаций Рабочей группы по вопросам раскрытия финансовой информации, относящейся к изменениям климата (Task Force on Climate-related Financial Disclosures), при Совете по финансовой стабильности (Financial Stability Board).

Для поддержки демографического перехода финансовой системе следует расширить набор инструментов, с помощью которых население могло бы формировать и инвестировать накопления. Необходимо развивать инвестиционные и сберегательные продукты, которые бы защищали людей после выхода на пенсию, обеспечивая должный уровень дохода с учетом растущей продолжительности жизни. Регулятор, в свою очередь, должен проследить, насколько рискованными, гибкими и доступными будут эти финансовые инструменты, а также помочь в разработке и риск-менеджменте финансовых продуктов для защиты работников шеринговой и гиг-экономики.

Проверка на устойчивость

  • Распространение новых бизнес-моделей на финансовом рынке: на рынок платежей выходят, помимо банков, не только крупные технологические компании, но и небольшие стартапы. Растет активность небанковского финансового сектора: по данным Совета по финансовой стабильности, около половины всех мировых финансовых активов сейчас приходится на игроков, действующих за пределами банковской системы. С одной стороны, это повышает уровень конкуренции, с другой – может создавать риски стабильности всех мировых финансов.

  • Угроза кибератак стала постоянной для финансовой системы: по оценкам Boston Consulting Group, в 2017 г. киберпреступления стоили миру $600 млрд. Однако объем страховых премий – $3,7 млрд – покрыл меньше 1% ущерба.

  • Новое регулирование: посткризисные регуляторные реформы привели к тому, что Базельский комитет по банковскому надзору за 2009–2017 гг. опубликовал в два раза больше нормативных стандартов, чем за предыдущие 20 лет.

  • Повышение технологической эффективности: использование новых технологий и обеспечение доступности данных могут сделать финансовые компании более динамичными, помогая создавать новые услуги и продукты, отвечающие требованиям клиентов. Так, использование машинного обучения может повысить эффективность компаний на 20%.

Что это означает для финансового рынка? Инновации и нормативные изменения могут решать проблемы, но также приносить новые риски – или старые риски в новых формах. История показывает, что баланс между финансовой стабильностью и стремлением содействовать инновациям и конкуренции вряд ли когда-либо будет полностью успешным. Разукрупнение финансовой системы может нести фундаментальные вызовы для традиционных моделей регулирования и действий центральных банков. Регуляторы должны следить за тем, чтобы платформенные бизнесы становились частью финансового сектора и попадали в периметр регулирования, если они оказывают соответствующие услуги; а также оценить последствия отделения платежей и кредитования от получения депозитов.

Киберучения

Министерство финансов США совместно с другими государственными ведомствами в 2014–2016 гг. провело киберучения, во время которых отрабатывались возможные кибератаки на крупные, средние и мелкие компании и банки, а также различные сегменты финансового рынка (биржи, платежные системы). После учений финансовый сектор США запустил некоммерческую инициативу Sheltered Harbor («Защищенная гавань»), к которой присоединились почти две трети банков и брокеров страны вместе с технологическими фирмами. В «Защищенной гавани» банки могут хранить информацию и в случае атак или сбоев в своей системе быстро восстановить данные. Кроме того, клиенты банков также могут получить доступ к этим данным, если восстановление системы банка затянулось.

В сфере кибербезопасности необходимо позаботиться о способах восстановления данных – в частности, заслуживает внимания инициатива Sheltered Harbor США (см. врез). Необходимо построение рынка киберстрахования, чтобы помочь компаниям управлять рисками растущей цифровой экономики: ожидается, что глобальный рынок страховки от кибератак к 2020 г. вырастет до $8,2 млрд.

Регулирование должно быть пропорционально рискам: старые правила, не соответствующие новой экономике, должны быть переосмыслены или отменены. Последние несколько лет активно развиваются регуляторные технологии, или регтех (regtech), – они позволяют участникам рынка более быстро и легко выполнять регуляторные требования, а самим регуляторам – следить за соблюдением этих требований. Инвестиции в регтех в 2014–2018 гг. выросли почти в пять раз и приблизились к $4,5 млрд. Сам регулятор также выиграет от более активного внедрения технологий и цифровизации процессов: как отмечается в докладе, свод правил управления Банка Англии по пруденциальному надзору длиннее Ветхого Завета.

Для повышения технологической эффективности возможно создание центрального хранилища всех статистических и нормативных отчетов с возможностью анализа в реальном времени и детализацией вплоть до микроданных: это обеспечивает прозрачность при любых запросах данных и низкие издержки их обработки для компаний. В долгосрочной перспективе регуляторам стоит сделать выбор в пользу самостоятельного сбора данных, а не запроса отчетов у компаний, полагает ван Стинис.

Понятие финансов, роль, функции, оценка :: BusinessMan.ru

Основной характеристикой экономики является социальное хозяйство, которое дополняется регулированием государства. Поэтому очень важно уяснить понятие финансов. Именно они играют важнейшую роль в структурном многообразии отношений на рынке.

Что такое финансы?

Понятие финансов очень важно для экономической структуры. Любые денежные средства — это особый ресурс, причем довольно дефицитный. Поэтому финансисты должны уметь их сохранять, формировать и грамотно расходовать. Финансовая система — это такая специфическая структура, которая позволяет именно формировать, а также расходовать денежные средства за определенный период времени. На первоначальном этапе, при создании любого государства, данная наука относилась только к категории доходов и расходов одного лишь государства. Их распределяли на содержание армии, социальную помощь гражданам, соблюдение границ, административный и судебный аппарат и так далее.

В современном мире, понятие финансов стало более многогранным. Любой госдоход формируется из налоговых отчислений, которые выплачивают граждане. Поэтому финансы можно рассматривать, как совокупность абсолютно всех денежных поступлений, которые находятся в полном распоряжении любого государства (какой-либо организации или предприятия, возможно, частного лица, индивидуума). Управление, формирование, контролирование и использование данных средств находится в ведении соответствующих министерств.

Из чего состоит финансовая система?

Понятие любых финансов не ограничивается только государственными структурами.

Их можно разделить на 3 категории:

— государство;

— корпоративизм;

— личные средства (то есть, денежные средства определенного индивидуума).

Поэтому любая финансовая система — это общность или совокупность абсолютно всех разделов и сфер экономики.

Финансы — их роль в экономике

Роль финансов — в многообразном использовании и перераспределении. При их помощи можно направлять денежные потоки в нужном направлении, согласованно, в зависимости от спроса. Благодаря финансам происходит кругооборот различных общественных форм, а также индивидуальных и производственных фондов. Финансы влияют на количество и качество любого производства.

Финансовое воздействие стимулирует общественное развитие, например, расширение производства, контроль социальных и экономических программ, а также повышение всего государственного благосостояния.

Какими бывают финансы?

Функция финансов заключается не только в целенаправленном распределении для обеспечения и получения дохода. К финансам также относят материальную помощь. Например, субвенция и субсидия. Первая оказывается на безвозмездной основе (субвенция), вторая — на льготной.

Это средства, которые передаются какой-либо организации, предприятию или юридическому (частному) лицу, которые не нужно возвращать (в случае с субвенцией), или возмещать частично (в случае с субсидией).

Состояние финансов можно охарактеризовать как достаточность средств или, наоборот, необеспеченность какого-либо предприятия деньгами. В каждой структуре существуют определенные параметры. Например, состояние финансов целого государства, какой-либо фирмы или отдельно взятой семьи можно проанализировать по ресурсам, которые необходимы для нормальной жизнедеятельности данной структуры. То есть, совокупность всех доходов, которые потребуются субъекту, региону, стране или частному лицу для функционирования, ведения хозяйственной деятельности, поддержания жизни в целом.

Виды и разновидности финансов

Какие бывают виды финансов? В экономике существует такое понятие, как финансовые отношения. Они разделяются на группы, в зависимости от субъектов, которые принимают в них непосредственное участие.

Финансы бывают:

  • Государственные — то есть, все доходы и расходы государства. Например, школы, музеи, кинотеатры и театры, различные ВУЗы, техникумы, а также поликлиники и больницы и многие другие организации получают средства из бюджета.
  • Корпоративные — средства коммерческих организаций, главная цель которых — получить собственную выгоду от своей деятельности. Такие организации занимаются как реализацией конкретных товаров, так и различных рыночных услуг.
  • Общественные — здесь подразумеваются различные общественные организации, например, политические партии, благотворительные фонды и многие другие. Доходы в общую часть государственных средств от подобных общественных организаций поступают в виде различных членских взносов, даров и тому подобное. Так как это достаточно мелкая единица, то особой роли (как самостоятельные финансовые субъекты) они не играют.
  • Личные — к данной группе относят различные виды финансов населения. Основа таких доходов составляется из заработных плат, которые получают работоспособные члены общества. Также именно в эту группу относят пенсии и разные пособия. Последние выделяются из государственных средств, которые регулируются специальными финансовыми фондами.

Основные функции финансов

Если объяснять простыми словами, то такими функциями являются контроль и распределение финансовых средств.

Распределительная функция — происходит при пропорциональном делении внутренних ресурсов и общего национального дохода. Для лучшего понимания можно рассмотреть пример. Организация от реализации своего товара получила какую-либо выручку. Такая денежная сумма не распределяется на составные части. Например, затраты на производство, прибыль, зарплата для работников и служащих и так далее. Чтобы произошло полное распределение финансов, нужно, чтобы были выполнены следующие условия — определены тарифы, ставки, различные отчисления, такие как, страховые и пенсионные, нормативы и т.д.

Контрольная функция — происходит контроль за всеми денежными потоками. Обе они взаимосвязаны. Функции финансов в полной мере проявляются только при полном контроле на всех стадиях их создания, формирования, распределения, а также использования.

Как управлять финансами?

Государством разработана целая финансовая структура для того, чтобы грамотно распределять и управлять капиталом. Любое управление финансами можно охарактеризовать следующими параметрами: активы и пассивы. Именно правильное распределение и управление государственным и бюджетным капиталом или личными средствами помогает сокращать необходимые расходы и соответственно сильно увеличить прибыльность и доходность.

Для того, чтобы наилучшим образом распределять средства, должны быть четко представлены планы по финансированию и намечены определенные цели, которых нужно достичь. К активам относятся все ежемесячные доходы, к пассивам — расходы. Нужно неукоснительно соблюдать их баланс, чтобы активы были всегда выше, чем пассивы. Только в таком случае, бюджет будет положительным.

Управление финансами — это целая наука, которую должен знать не только государственный служащий, но и простой гражданин. Зачем? Чтобы самостоятельно и грамотно управлять собственными средствами. Любой семейный бюджет также имеет свои активы и пассивы. Поэтому законы финансирования актуальны не только на государственном уровне, но и для конкретного гражданина.

Пример управления финансами

Для лучшего понимания рассмотрим следующий финансовый расчет.

  1. Организация реализовала определенный объем какой-либо продукции, и получила выручку на свой расчетный счет.
  2. Далее из полученной суммы она должна произвести определенные отчисления в государственный бюджет, то есть выплатить налоги.
  3. На следующем этапе данному предприятию надо выделить какую-то часть средств для поддержания непрерывного производственного процесса.
  4. Затем нужно вычесть еще одну часть средств, которая пойдет на оплату труда, пенсионные отчисления, в страховой фонд и так далее.
  5. Остаток — это уже прибыль.

Из данного примера видно, что без движения определенных средств, в данном случае выручки, полученной от реализации, ни государственный бюджет, ни рабочие, ни сам пенсионный фонд — никто не получил бы своей доли. Именно такое движение материальных ценностей обеспечивает финансовые средства.

Из чего состоят финансы?

Основной задачей государственных финансов любого государства является обеспечение данного государства денежными средствами. Поэтому они состоят из следующих структур, таких как государственный бюджет, различные фонды, которые являются внебюджетными структурами, а также государственных кредитов.

Финансовые системы можно разделить на: финансы предприятий, государства и населения. В свою очередь финансы государства также распределяются — государственный кредит, госбюджет и внебюджетные фонды. Государственный бюджет взаимосвязан с Министерством финансов и Министерством налогов и сборов. Нужно отметить, что налоговая система работает на пополнение госсредств.

Как можно оценить финансы?

Любое финансовое предприятие оценивается по определённым показателям. В некоторых случаях проводят экспресс-диагностику. Для чего это делается и вообще, зачем это надо?

Оценка финансов очень важна в экономическом плане. При ранней диагностике и выявлении нарушений в деятельности каких-либо финансовых структур можно принять необходимые меры и таким образом улучшить общее состояние. Для проведения экспресс-диагностики используются аналитические программы. Такие методы помогают провести мониторинг общих показателей, таких как ликвидность, фондоемкость, отдача различных фондов и другое. Во время аналитических действий можно исследовать деятельность не только собственного предприятия, но и конкурентов. Для расширенного изучения и анализа проводят более обширные вычисления. Определенные методы позволяют не только понять, в чем причина каких-либо нарушений, но также более глубоко и детально узнать причину их возникновения. Для проведения подобной диагностики используется статистика, которая открыта для свободного использования на разных государственных сайтах и в аналитических базах.

Пример финансирования

Можно рассмотреть пример финансов непосредственно на расходовании государственного бюджета.

Система финансов делится на два основных звена:

1. Финансы предприятий, которые, в свою очередь, включают в себя коммерческие и некоммерческие организации, а также финансовые посредники.

2. Государственные и муниципальные финансы, которые распределяются на бюджетную систему и государственный кредит.

3. Бюджетную систему можно также разделить на несколько звеньев: федеральный, территориальный и муниципальный, или местный бюджеты.

4. А также все бюджеты распределяют на: пенсионный фонд, фонд социального страхования, федеральный и территориальные фонды обязательного медицинского страхования.

Таким образом, понятие финансов, их роль и функции являются основой экономики, как государства в целом, так и для отдельных членов общества.

Мир финансов

Мир финансов — это система экономических взаимоотношений, связанных с возникновением, распределением и использованием денежных средств в целях обеспечения функций и задач государства и выполнения условий расширения производства. Финансирование – это снабжение денежными средствами.

 

В качестве экономической категории, финансы – это итоговое развитие денежных взаимодействий в определенных условиях социально-экономического развития. Появление денежных средств требует высокого уровня развития финансового хозяйства, беспрерывный оборот денег в крупных размерах, а также использования главных функций денег.

Финансы – это поток денежных поступлений. Важным признаком финансов является денежный характер финансовых связей. Деньги – неотъемлемая часть функционирования финансов. Без денег нет и финансов. Кроме того, финансовые взаимоотношения связаны с имущественными отношениями. Это включает в себя отношения собственности. Участник экономических отношений всегда должен быть собственником.

 

Финансовая деятельность мира и мир финансов – это основа экономики. Для ее развития всегда требуется хорошо функционирующая финансовая система, обеспечивающая приток денег в нуждающиеся отрасли народного хозяйства.

 

На чем основан в мир финансов?

 

1) Деньги.

Являются важной составляющей экономической системы всех стран. Деньги служат мерой стоимости всех благ, которые окружают нас. Именно использование денег освобождает нас от них, мы вынуждены их вкладывать и тратить, чтобы получить пользу.

 

2) Банки.

Современный финансовый мир не обходится без функционирования банков. Они являются звеном экономических отношений, влияющим на развитие товарного, трудового и потребительского рынка. С помощью банковской системы финансируются многие отрасли хозяйства, в обращение выпускаются деньги, выполняются страховые действия и поддерживается оборот ценных бумаг.

 

3) Ценные бумаги.

Это и не деньги, и не продукция, а документ, который можно продать и купить по установленной цене. Именно права, дающиеся владельцу ценной бумаги, делают ее ценной. Акция, вексель, облигация, банковский сертификат, коносамент, чек, варрант, паи, опцион, расписка – все это относится к ценным бумагам.

 

О состоянии экономики страны многое говорят действующие курсы ценных бумаг. Стабильность и увеличение курсов, зачастую, говорит о хорошей экономике. Ценные бумаги также важны в переходе капитальных средств между отраслями экономики

 

4) Драгоценные металлы.

К ним относится платина, серебро, золото, палладий, родий, осмий, иридий и рутений. «Драгоценные» они из-за своей высокой цены. Они широко используются при производстве монет, ювелирных изделий и в промышленной отрасли. Некоторые из металлов могут применяться и в инвестиционной деятельности. Золото – основной валютный металл. Оно хранится во всех резервах большинства банков.

 

5) Биржи.

Биржа — это неотъемлемая часть рыночной структуры, представляющая собой оптовый рынок. Состояние экономики страны можно определить по биржевым курсам, т.е. рыночным ценам. Биржи разделятся на: валютные, товарные и фондовые. Их функциями является: организация и регулирование сырьевого, капитального и валютного рынка. В современной России организовано несколько бирж валюты, торгующих на внутреннем рынке. Например, Международная Московская валютная биржа или Санкт-Петербургская валютная биржа.

 

6) Рынки.

В рынки входят продавцы, производители продукции, покупатели и конечные потребители, которые представляют организованную систему. Рынок характеризуется отношениями купли-продажи. Выделяют понятие инфраструктуры рынка. Рыночная инфраструктура — взаимосвязь организаций, которые обеспечивают эффективный поток товаров и услуг. Основными элементами рынка являются предложение, спрос и цена. Цена уравновешивает спрос и предложение. Главная функция рынка – ценообразующая.

 

7) Инвестиции.

Это долгосрочный вклад капитальных, интеллектуальных или денежных средств с целью получения прибыли в какие-либо организации, проекты и т.д.. Доходность и риск – основные параметры инвестиций. Ожидаемая доходность тем выше, чем больше риск. Инвестиции поддерживают, и держат в движении и развитии всю экономику страны. При помощи инвестиций происходит увеличение производства, материальных ресурсов и общих показателей деятельности предприятия.

 

8) Бизнес.

Бизнесом называется инициативная деятельность с целью получения выгод и развития своего дела. В бизнесе уживаются только те предприниматели, которые готовы рисковать, обладают выдержкой и силой воли. Суть бизнеса – это стабильный экономический рост. Взаимосвязь всех бизнесов страны – и есть экономика. Поэтому государство всячески поддерживает развитие бизнеса и здоровой конкуренции.

 

9) Интернет.

А именно — электронные платежи, системы и сайты. Сайт – часть Интернета, имет свой электронный адрес и состоит из веб-страниц. Он дает представление о компании, о ее видах деятельности и принципах работы круглосуточно и без выходных, чтобы любой желающий мог получить доступ к информации. Важной задачей сайта является информирование потенциальных покупателей и пользователей о своем бизнесе.

 

Видимый мир финансов

 

Банки, министерства финансов, инвестиционные организации, фонды, все финансовые рынки и финансовые инструменты, такие как акции, директивы и облигации, составляют «видимый» финансовый мир. Видимым его называют потому, что он отражается во всевозможных отчетах, статистике, в поле видения счетных палат, налоговых инспекций, средств массовой информации, парламентов и финансовых регуляторов. Также работа видимого мира финансов регулируется различным уставами, законами, конституциями и соглашениями международного характера.

 

Невидимый мир финансов

 

«Невидимый» финансовый мир включает в себя «теневую» сторону международной финансовой деятельности, о которой простые люди часто и не подозревают. Это финансовые операции и институты, находящиеся под прикрытием оффшоров и выпадающие из внимания финансовые регуляторы экономики – центральные банки, министерство финансов, комиссии по ценным бумагам и другие.

 

Обитателями «теневого» сектора экономики являются преступные группировки, которые связаны с работорговлей, оружием, наркотиками и другими криминальными элементами. Обороты «теневого» рынка составляют больше, чем триллион долларов в год. Хеджевые фонды, которые занимаются всевозможными спекуляциями и банки, предлагающие услуги размещения денег в юрисдикциях оффшоров  — тоже относятся к «теневому» финансовому миру.

 

Особым интересом пользуется «секретная» часть теневого сектора экономики. «Секретный» мир финансов многообразен и никому не известен в полной мере. «Секретный» мир – это система всевозможных соглашений и связей финансового характера, выстраивающаяся втайне от официальных источников, международных организаций, народов и некоторых государств. Ярким примеров являются межгосударственные соглашения секретного характера.

 

В секретные соглашения обычно посвящены единицы. В случае же наличия «лишних» свидетелей, их в скором времени и без колебаний «убирают». Секретные финансовые ресурсы мира начали складываться издавна. При этом, они оказывают огромное влияние, как на мировую экономику, так и на политическую сторону жизни, на многие международные отношения.

 

Мир финансов и человек

 

Финансовые новости мира часто говорят о том, что финансовый мир создан не  для всех: слабых он быстро исключает. Нужно быть готовым к опасностям и рискам. Мир финансов влечет людей, которые сильны духом и уверенны в своих возможностях покорить финансовый мир, завоевать признание, бога

33 главных правила ведения финансов в наше время

Абсолютное большинство людей финансово безграмотно. Этим пользуются заинтересованные личности из верхов, банки, кредитные организации, мошенники, продавцы и ещё много кто. Сегодня мы предлагаем вашему вниманию список коротких, простых, понятных и очень действенных правил ведения финансов, которые будут ежедневно помогать вам в жизни.

1. Тратьте меньше, чем получаете

Если и есть ключевое фундаментальное правило ведения финансов, то это оно: ваши расходы должны быть меньше доходов. Вы ОБЯЗАНЫ следовать этому правилу, иначе вся ваша дальнейшая жизнь ставится под большой вопрос.

Залезать в долги и жить в кредит, потому что «всё будет хорошо»? Так говорят люди, которые дают вам кредиты, и у них действительно всё будет хорошо.

А у вас? Вы накопили долги, не сделав сбережений. Обрести финансовое благополучие с таким подходом к жизни поможет только чудо. Вы верите в чудеса?

2. Упростите свою финансовую жизнь

Чем больше кредитов и кредиток, тем больше шанс не заметить пропажи средств или пропустить очередной платёж. Чем больше вкладов и счетов, тем сложнее следить за ними и проще не успеть среагировать на появляющиеся проблемы. Чем сложнее ваша финансовая жизнь, тем больше времени и сил она отнимает. Вместе с этим растёт шанс запутаться и совершить финансовую ошибку.

3. Никогда не позволяйте «будущему я» управлять ситуацией в настоящем

Хотите купить то, что вам не под силу сейчас, потому что в будущем вы будете получать больше и легко расплатитесь с долгами? Скорее всего, вы будете жалеть об этом решении ещё очень долго, потому что ваше «будущее я» может получать столько же и даже меньше, либо вообще потеряет работу.

Даже если в будущем ваша финансовая ситуация улучшится, там появятся другие траты, с которыми будет не так легко справиться и без ошибок прошлого.

4. Начните путь к правильному финансовому управлению

  • Шаг 1: создайте наличный резерв на случай чрезвычайных ситуаций. Наличка по-прежнему необходима и решает возникающие непредвиденные проблемы быстро, на месте, без походов в банк, без возни с банковскими картами и проблем с обслуживанием. Приступить к созданию резерва очень просто. Начните откладывать определённый процент от дохода каждый месяц. Например, 10%. Или 15%. Это идёт в полном соответствии с первым правилом ведения финансов, а уже через год вы сможете порадоваться приличной сумме накопленных денег, которая выручит вас в любой чрезвычайной ситуации. В дальнейшем часть накопленных средств можно переводить на депозит или пускать в дело.
  • Шаг 2: избавьтесь от долгов с самым высоким процентом. Отсортируйте ваши долги по росту задолженности, выделите тот, у которого самый высокий процент, после чего начинайте погашать этот долг в два раза быстрее, то есть двойными платежами. Делайте это ежемесячно, пока долг не будет погашен. Затем целиком прибавьте высвободившуюся сумму денег, которую тратили на погашение, к платежу по второму долгу, пока и тот не будет погашен. И так для всех последующих задолженностей.
  • Шаг 3: когда есть заначка на случай ЧП, а долги закрыты, можно начинать думать о пенсии. Это может быть счёт в банке, инвестиции и любые другие способы сохранить и приумножить капитал.

5. Создайте бюджет, только сделайте это правильно

Бюджет — это лучшее средство контроля и планирования финансов, но лишь при условии правильного подхода.

Как планирует бюджет умный человек? Он делает это на основе статистики расходов за предыдущие месяцы. То есть вы можете фантазировать и говорить себе: «Так, ну, на еду я буду тратить столько, и не больше». Но потом придёт суровая реальность и постави

Финансы современного общества — Студопедия

Важнейшим элементом хозяйственного механизма современного об­щества являются финансы.

Финансы — система сложившихся в обществе экономических отношений по формированию и использованию фондов денежных средств на основе рас­пределения и перераспределения совокупного общественного продукта и на­ционального дохода.

Финансы — историческая категория. Они возникли в условиях товарно-де­нежных отношений под влиянием развития функций и потребностей государ­ства. Термин «финансы» происходит от лат. «finansia», что означает доход, пла­тёж. В значении «денежный платёж» он начал использоваться в XII—XV вв. в Италии, ряд городов которой — Флоренция, Венеция, Генуя, были в то время крупнейшими европейскими центрами торговли и банковского дела. В дальней­шем термин получил международное распространение и стал употребляться как понятие, связанное с системой денежных отношений, образованием денежных ресурсов, мобилизуемых государством для выполнения своих политических и экономических функций.

В докапиталистических формациях государственные доходы имели преиму­щественно натуральный характер. Большая часть потребностей государства удов­летворялась за счёт различного рода поступлений от натуральных сборов. С раз­ложением феодального строя и развитием в его недрах капиталистических отно­шений все большее значение приобретают денежные доходы и расходы госу­дарства. Этот процесс усиливается с расширением сферы товарно-денежных отношений, ростом и усложнением функций государства. С отделением государственной казны от личной кассы и собственности монарха возникают понятия «государственные финансы» и «государственный бюджет».


В современных условиях понятие финансов охватывает, с одной стороны, государственные финансы, с другой – финансы предприятий и корпораций. Государственные финансы – это особая сфера экономических отношений, связанная со вторичным, а также первичным распределением и потреблением части совокупного общественного продукта в целях образования денежных фондов, необходимых государству для осуществления его функций. Их материальное содержание воплощается в государственном и местном бюджетах, специальных фондах, финансах государственных предприятий. Финансы частных предприятии и корпораций выражают денежные отношения, которые возникают в ходе их экономической деятельности и обеспечивают процесс производства и получения прибыли. Они материализуются в виде денежного капитала, различ­ных денежных фондов предприятий.


Характерными чертами современных финансов являются следующие:

1) денежная форма в отличие от натуральных отношений;

2) распределительный характер отношений, т.е. здесь нет эквивалентного обмена;

3) распределение совокупного общественного продукта и национального дохода через реальные денежные фонды, например, в отличие от ценового распределения.

Таким образом, финансы по своему происхождению — денежные отношения. Но не все отношения относятся к финансовым, они становятся таковыми, лишь когда и процессе производства и реализации товаров формируются денеж­ные доходы участников процесса воспроизводства и происходит использование этих доходов, т.ч. когда движение денег приобретает определённую самостоя­тельность.

Роль государственных финансов в современных условиях заключается прежде всего в том, что они выступают важным инструментом воздействия на процесс общественного воспроизводства, поддержания темпов экономического роста, развития ключевых отраслей хозяйства, структурно перестройки экономики, ускорения НТП. Так, расширяя объем государственных инвестиций, государство вызывает повышение спроса на оборудование, рабочую силу, что, в свою очередь, даёт импульс росту промышленного производства, занятости, оживлению хозяйственной конъюнктуры. За счёт государственного бюджета осуществляется поддержание спроса, финансирование социальных мероприятий и программ и т.п. Воздействие на экономику, хотя противоречивое, оказывают и военные расходы. Военные затраты дают определённый толчок развитию промышленности, но в то же время длительная гонка вооружений приводит к истощению экономики, внутрихозяйственным диспропорциям, изменению структуры производств и другим негативным последствиям. В настоящее время государственные финансы стали активно использовать для достижения результатов долговременного характера — повышения конкурентоспособности национальной экономики, ускорения НТП и усиления научно-технического потенциала страны, преодоления неравномерности размещения производительных сил.

Однако диалектика любой системы хозяйства такова, что государственные финансы, оказывая серьёзное влияние на экономическую конъюнктуру, темпы роста, жизненный уровень населения и т.д., порождают в то же время новые трудности и проблемы в экономической и социальной сферах. Эффективность решения этих проблем во многом зависит от правильно выработанной финансовой политики государства. Финансовая политика — это совокупность финансовых мероприятии, осуществляемых правительственными органами через звенья и элементы финансовой системы. В её основе лежат господствующие в данный период теоретические концепции, под влиянием которых формируется экономический курс государства.

Роль и развитие финансов в современных условиях в РФ (стр. 1 из 5)

Содержание:

Введение…………………………………………………….3

I. Понятие финансов, их сущность………………………4

II. Функции, выполняемые финансами……………………..11

2.1 Распределительная функция финансов………………11

2.2 Контрольная функция ………………..………………13

2.3 Регулирующая функция финансов ………………….17

III. Роль и развитие финансов в современных условиях в РФ………………………………………………………………18

Заключение………………………………………………..23

Список используемой литературы…………………………..24

Введение

Рыночная экономика, при всем разнообразии ее моделей, известных мировой практике, характеризуются тем, что представляет собой социально-ориентированное хозяйство, дополняемое государственным регулированием. Огромную роль, как в самой структуре рыночных отношений, так и в механизме их регулирования со стороны государства играют финансы. Они — неотъемлемая часть рыночных отношений и одновременно важный инструмент реализации государственной политики. Вот почему сегодня как никогда важно хорошо знать природу финансов, глубоко разбираться в особенностях их функционирования, видеть способы наиболее полного их использования в интересах эффективного развития общественного производства.

Финансы как одна из категорий товарно-денежного хозяйства претерпевают различные изменения на разных этапах развития общества. Проведение рыночных реформ в России потребовало коренного пересмотра ряда важнейших теоретических положений российской финансовой науки, в том числе и роли финансов в системе хозяйствования.

Развитие крупномасштабного товарного производства, связан­ное с возникновением национальных и транснациональных орга­низаций корпоративного типа (с долевой акционерной формой уставного капитала), повлекло за собой совершенствование мето­дов, способов мобилизации, использования, распределения де­нежных средств между различными участниками воспроизводст­венного процесса.

Особую значимость в этом распределительном процессе при­обретают вопросы движения денежных средств, обособленные от движения товаров. Они сопряжены как с различными формами кредита, так и с распределением и перераспределением стоимости совокупного общественного продукта между различными субъек­тами, каждый из которых претендует на получение определенной доли в произведенном продукте в соответствии с действующими правовыми нормами или обычаями делового оборота, что и явля­ется собственно сферой финансовых отношений.

Цель данной работы – рассмотреть, понять и изучить теоретические аспекты, связанные с понятием «финансы». Также я постаралась раскрыть сущность и роль финансов в системе общественного воспроизводства и в современных экономических условиях в нашей стране.

I. Понятие финансов, их сущность

Сущность финансов, закономерности их развития, сфера охватываемых ими товарно-денежных отношений и роль в процессе общественного воспроизводства определяются экономическим строем общества, природой и функциями государства.

Существование государства предполагает, кроме всего прочего, установление определенных взаимоотношений по распределению и перераспределению создаваемых экономических благ между государством в лице верховной власти и остальными субъектами воспроизводственных отношений. Собственно, эти отношения и определяются понятием «финансы».

Понятие «финансы» в современном его представ­лении можно отнести к этапу обособления государственной каз­ны, возникновению государственного бюджета.

По вопросу происхождения термина «финансы» существуют различные точки зрения. По мнению одних авторов этот термин возник еще в XIII – XVвв. в торговых городах Италии как понятие, обозначающее систему денежных отношений между населением и государством. По мнению других, этот термин был введен французским ученым Ж. Боденом в 1755г. Понятие «финансы» в дальнейшем трансформировалось, и в середине XVIII в. под этим словом стали подразумевать «совокупность государственного имущества и состояние всего государственного хозяйства» (С. Витте). Первоначально понятие «финансы» рассматривалось в узком смысле, как формирование, использование денежных фондов, имущества для удовлетворения государственных нужд.

Современная трактовка термина «финансы» значительно шире и заключается в следующем.

Финансы — это стоимостная категория, но ее отличие от всех других категорий состоит в том, что это система денежных отношений, порождаемых и регламентируемых государством. Для обозначения этой специфики проф. Э. А. Вознесенский ввел понятие «императивность».

Важно уяснить отличие экономической категории «финансы» от категории «деньги». Как уже отмечалось, финансы — это историческая категория, т. е. финансы не только как система, но и отдельные элементы финансовых отношений появляются на определенной стадии развития общества. Деньги — это категория более древняя по сравнению с финансами. Они появились в различных формах на заре развития человечества как стихийно выделившийся товар, играющий роль всеобщего эквивалента. Появление же финансов обусловлено не только наличием товарно-денежных отношений, но и возникновением государства, которое предоставляет своим гражданам определенные общественные блага.

Так, финансы отличаются от денег прежде всего по своему содержанию. Если деньги – это всеобщий эквивалент для измерения затрат труда, то финансы – это экономическая категория, выражающая денежные отношения, возникающие в процессе распределения и перераспределения стоимости валового внутреннего продукта (ВВП) и части национального богатства в связи с формированием денежных доходов и накоплений у субъектов хозяйствования и государства и использованием их на расширенное воспроизводство, материальное стимулирование, работающих, удовлетворение социальных и других потребностей общества. ВВП – это макроэкономический показатель, отражающий рыночную стоимость всех товаров, работ и услуг, произведенных на территории страны за год. Таким образом, финансы являются вторичной, т.е. производной, категорией.

Денежный характер финансовых отношений — важный признак финансов. Деньги являются обязательным условием существования финансов. Нет денег — нет финансов, ибо последние и есть овеществленная форма, обусловленная существованием первых.

Понятие «денежные отношения» шире понятия «финансовые отношения». Социально-экономическая сущность финансовых отношений заключается в исследовании – за счет кого государство получает финансовые ресурсы и в чьих интересах использует эти средства. К финансовым отношениям нельзя отнести покупку гражданами любого товара или услуги, предоставление своих наличных денег взаймы, так как эти отношения не регламентируются государством, они абсолютно добровольны и носят случайный характер. Финансовые отношения всегда опосредованы определенными правовыми актами, рекомендациями, стандартами, в той или иной степени регламентирующими их.

Отличительным признаком финансовых отношений является то, что процесс перераспределения совокупного общественного продукта сопровождается созданием различных фондов денежных средств, имеющих целевое назначение. Фонды денежных средств, создаваемые на уровне государства, органов местного самоуправ­ления, называются централизованными фондами, а денежные фонды, создаваемые на уровне хозяйствующих субъектов, домохозяйств, — децентрализованными.

Формирование указанных фондов носит строго регламентированный характер.

В распределении совокупного общественного продукта участвует и население, получая свою долю в форме заработной платы, предпринимательского дохода, дивидендов и других форм перераспределения. Кроме того, население участвует в формировании централизованных фондов денежных средств посредством уплаты налогов, других платежей, носящих обязательный характер. Эта система денежных отношений, связанных с формированием и использованием доходов и расходов населения, также является сферой финансовых отношений.

Таким образом, финансы – это также экономические отношения, связанные с формированием, распределением и использованием централизованных и децентрализованных фондов денежных средств.

Сразу можно оговориться, что круг участников таких отношений достаточно широк, от государства в целом, до единоличного предпринимателя, гражданина страны.

Финансы как научное понятие обычно ассоциируется с теми процессами, которые на поверхности общественной жизни проявляются в разнообразных формах и обязательно сопровождаются движением (наличных или безналичных) денежных средств. Экономические отношения исключительно многообразны: они возникают на всех стадиях воспроизводственного процесса, на всех уровнях хозяйствования, во всех сферах общественной деятельности. При этом однородные экономические отношения, характеризующие одну из сторон общественного бытия, будучи представлены в абстрактном виде, образуют экономическую категорию. Финансы, выражая реально существующие в обществе производственные отношения, имеющие объективный характер и специфическое общественное назначение, выступают в качестве экономической категории.

Главное назначение финансов состоит в том, чтобы путем образования денежных фондов обеспечить потребности государства и хозяйствующих субъектов в денежных средствах и одновременно организовать контроль над их целевым использованием.

Процесс воспроизводства представляет собой совокупность непрерывно повторяющихся циклов.

Область возникновения и функционирования финансов — вторая стадия воспроизводственного процесса, где происходит распределение стоимости общественного продукта по целевому назначению и субъектам хозяйствования, каждый из которых должен получить свою долю в произведенном продукте.

Распределение и перераспределение стоимости с помощью финансов обязательно сопровождается движением денежных средств, принимающих специфическую форму финансовых ресурсов, которые выступают материальными носителями финансовых отношений.

Современная финансовая наука – аналитический портал ПОЛИТ.РУ

Мы публикуем текст лекции профессора РЭШ, директора программы «Магистр финансов» Алексея Горяева, прочитанной 12 октября 2011 года в Лектории Политехнического музея Москвы в рамках курса «Финансы: Просто о сложном». Лекция организована Российской Экономической Школой.

Текст лекции

Добрый вечер, я рад приветствовать вас сегодня на открытии цикла лекций «Просто о финансах». Первая лекция будет обзорной, я расскажу о современной финансовой науке в целом. Последующие лекции будут посвящены уже отдельным направлениям в рамках финансов. Должен сказать, что современная финансовая наука в моём понимании — это не последние три-четыре года, это, скорее, лет 50-60. Я расскажу, что происходило в финансах за это время. Расскажу о базовых, наиболее важных достижениях в этой области и о том, что происходит сейчас на переднем крае науки. Мы начнём с вопроса о специфике финансов, что это такое – отдельная, самостоятельная наука или часть экономической науки, посвященная денежным вопросам. Мы разберём основные направления исследований, при этом каждый раз я буду рассказывать не только про базовые достижения, но и про то, насколько это применимо на практике и что меняется в последние годы, в каком направлении ведутся исследования. Также несколько раз я приведу примеры, посвящённые России, и в конце лекции, если будут вопросы, то буду рад привести ещё больше примеров именно в тех направлениях, которые будут вам наиболее интересны.

Итак, начнём с вопроса, что такое финансы. Если вы посмотрите учебник или популярные ресурсы типа Википедии, то там найдёте подобное определение: финансы – это исследование вопроса о том, как лучше управлять деньгами — или, точнее, денежными ресурсами. По-английски это звучит красивее: money management, под этим понимается как привлечение денег можно заработать деньги, можно взять в долг, — так и использование денег — можно их потратить, можно инвестировать так, чтобы получить доходность и в будущем быть способным потратить ещё больше. Важно понимать, с какой целью мы это делаем. Считается, что рациональные люди это делают с целью достижения наибольшей эффективности, то есть получения максимальной доходности, но с единственной оговоркой – с учётом рисков. Собственно, в этом ключевая проблема финансов если вы инвестируете на срок, то это связано с рисками: доходность может быть высокой, может быть низкой, а может, это будут вообще убытки, и вы потеряете вложенные деньги. Задача именно в том, чтобы оптимальным образом выбрать и срок, и риски, и соотнести это с целевой доходностью. При этом задача осложняется (или, с другой стороны, наоборот, становится более лёгкой) с учётом финансовых рынков, тех инструментов и посредников, которые и составляют финансовые рынки. Инструменты могут быть относительно простыми долговые инструменты (кредиты, облигации), долевые инструменты (то есть, акции), более продвинутые инструменты – деривативы. Действительно, эта весьма непростая задача даже для профессиональных инвесторов. В принципе, если мы говорим про личные финансы, то есть про нас с вами, как мы это делаем, то всегда есть лёгкое решение – довериться профессионалам, финансовым посредникам, которые, наверное, знают, как это сделать за нас. Это могут быть банки, брокеры, ПИФы, в конце концов. Однако это всего лишь иллюзия, потому что посредники при всём своём профессионализме сталкиваются с теми же проблемами и далеко не всегда могут сделать это качественно. Ваша ответственность как в отношении своих личных финансов, так и в отношении финансов той компании, в которой вы работаете, сделать это оптимально и в идеале знать о финансах достаточно много, чтобы не доверяться полностью посредникам, а всё же контролировать их.

Если говорить про основные направления финансовой науки, финансов в целом, то можно разделить их на несколько направлений. Здесь приведу только основные из них, которые относятся к тем агентам, которые принимают решения. Большая часть финансовой науки посвящена решениям, которые принимает бизнес, и называется корпоративные финансы. Хотя в принципе есть и финансы малого бизнеса, среднего бизнеса, предпринимательские финансы, очень много более узких направлений, но самое яркое, самое крупное направление – это именно корпоративные финансы. Если мы посмотрим на корпорации, то, исходя из структуры баланса, можно разделить большую часть вопросов на две основные группы. Первая относится к левой стороне баланса, то есть к активам, каким образом выбирать структуру активов, то есть выбирать среди множества инвестиционных проектов, которые рассматривает компания. Проектов много, но мы хотим выбрать те, которые наиболее прибыльны с учётом рисков и отвечают наилучшим образом целям компании, целям её акционеров. Вторая группа вопросов относится к тому, как оптимизировать правую сторону баланса, то есть структуру капитала. Корпорация может использовать собственный капитал (капитал акционеров), может использовать заёмный капитал (то есть обращаться в банки за кредитом, или выпускать облигации), или вообще полагаться на внутреннюю прибыль.

Личные финансы рассматривают вопросы, которые актуальны для каждого из нас. Начну с вопроса о личной пенсии. К сожалению, абсолютное большинство людей не задумывается об этом до достижения пенсионного возраста, когда уже поздно что-то делать, и государственной пенсии, естественно, не хватает на достойную жизнь. Так что я призываю всех подумать об этом прямо сейчас, может быть, моя лекция в этом отчасти поможет. Другие вопросы связаны с формированием личного бюджета каким образом потратить деньги, может быть, что-то имеет смысл не потратить, а отложить, сберечь, во что-то инвестировать для того, чтобы через года два-три купить уже больше или вообще отложить на пенсию. Вопросов множество; я уверен, что многие из них вам знакомы как потратить, сберечь, инвестировать, накопить.

Подобные вопросы волнуют или должны волновать и государственные органы, правительство каким образом сформировать бюджет, сбалансировать его — если не в краткосрочном, то в долгосрочном плане. Если бюджет не сбалансирован, то необходимо где-то найти деньги для того, чтобы покрывать дефицит. Как это лучше сделать? Условно, напечатать деньги или выпускать долговые обязательства? Где – внутри России или за рубежом, в какой валюте номинировать, в какой форме выпускать? Вопросов очень много, они сложные, неоднозначные, и есть отдельная отрасль финансов – публичные финансы, которая рассматривает эти вопросы.

Если говорить уже более узко про финансовую науку, чем занимаются профессора финансов, то в первую очередь это различные модели, как теоретические (теоретико-игровые), так и эмпирические, то есть с анализом реальных данных, анализом взаимодействия различных финансовых переменных. Всё, что относится к финансовым рынкам, будь то процентные ставки, обменные курсы, цены акций, облигаций и прочих финансовых инструментов, всё это взаимодействует определённым образом, и необходимо понять, какие факторы на это влияют, что объясняет ту или иную динамику этих факторов, и каким образом принимаются решения на финансовых рынках. Самое сложное – ещё раз обращаю ваше внимание! – не просто принять решение, а принять решение в условиях неопределённости. То есть речь идёт о принятии решений о распоряжении ресурсами на определённый срок, а это связано всегда со множеством рисков. Необходимо найти оптимальный баланс между ожидаемой доходностью и риском для того, чтобы достичь своих целей.

Мы начнём с моделей микроуровня, моделей формирования оптимального портфеля активов, и потом перейдём к макроуровню, то есть к моделям рыночного равновесия, которые описывают, что происходит на рынке в целом, когда каждый агент ведёт себя рационально и формирует оптимальный портфель.

Финансовая наука, как и любая наука, любая теория, основывается на определённых парадигмах, постулатах; собственно в финансах их, наверное, два или три. Один из них – как в целом в экономической науке, так и в финансах это постулат или предположение о рациональном поведении агентов. У агентов есть определённые цели, и они ведут себя для того, чтобы достичь их, оптимальным образом. В финансах предполагается, что доходность максимизируется с учётом рисков, и проблема формирования оптимального портфеля формулируется именно таким образом. То есть оптимальный портфель это такой портфель, который приносит максимальную прибыль при заданном уровне риска. Конечно, этот постулат является абстракцией, которая не всегда подтверждается на практике, и одно из последних направлений, ответвлений финансовой науки рассматривает как раз те случаи, когда это предположение не выполняется. Это направление называется «поведенческие финансы», оно исследует психологию человека, как отклонения от рационального поведения влияют на принятие решений.

Ещё один краеугольный камень в основании финансовой науки – это предположение об отсутствии арбитража. Арбитраж – это возможность для получения сверхприбыли без риска. В англоязычной литературе его часто называют free lunch, бесплатный завтрак, а ещё называют иногда «станок для печатания денег», подчеркивая, что это не просто прибыль, это именно прибыль без рисков. Важно понимать, что это не прибыль, равная 1 копейке, это именно экономическая прибыль, сверх прибыль без риска. Каким же способом можно сделать арбитраж? – спросите вы. Вот самый простой пример. Пока у нас есть ещё две отдельные биржи– ММВБ и РТС. Многие акции торгуются на обеих биржах, например, акции «Газпрома». Если вы видите, что акции «Газпрома» торгуются по разным ценам на этих двух биржах, то у вас есть возможность сделать арбитраж, просто купив акции на той бирже, где они оцениваются дешевле скупить недооценённые, и в то же время продать акции на той бирже, где они ценятся более высоко, продать переоценённые. Получается, что в тот момент, когда вы делаете одновременно эти две сделки – Buy Low, Sell High — вы получаете разницу в виде этой арбитражной прибыли. Т. е. сегодня вы зарабатываете какую-то прибыль и в течение дня-двух делаете расчёты по этой сделке, и больше никаких денежных обязательств у вас не возникает. Вот и весь арбитраж.

Те модели, которые мы рассмотрим в рамках этой лекции, основаны именно на предположении о том, что в равновесии на рынках арбитраж отсутствует. Возможностей для получения сверхприбылей без риска на рынке нет. Если бы они были, тогда тут же нашелся хотя бы один ненасыщаемый агент, который мгновенно увидел бы эту возможность и тут же использовал бы её. Однако это привело бы к изменению цен. Этот агент стал бы покупать недооцененный актив, тем самым его цена пошла бы вверх, продавать переоцененный актив, тем самым его цена пошла бы вниз. В итоге цены сошлись бы к одному, равновесному уровню, когда арбитражная возможность исчезает. Следствие из этого постулата – закон единой цены: если у нас есть два портфеля активов, которые в будущем абсолютно одинаковы для нас с точки зрения последущих выплат и рисков, то сегодня они должны иметь одинаковую цену. Вот как в моём примере – акции «Газпрома» на РТС и ММВБ: в будущем это одно и то же и сейчас они должны иметь одинаковую цену на обеих площадках. Это закон единой цены.

Ну и, наконец, третий постулат. Это скорее даже не постулат, но очень важная вещь, которая сильно влияет на развитие финансовой науки, — привязанность к практике. Финансы – это одна из немногих сфер науки, где научные результаты, новые модели, эмпирические находки находят моментальное применение на практике, позволяя на этом развивать новые финансовые рынки, делать прибыль. Собственно, вопрос практической адекватности подтверждается модель на практике или нет служит главным критерием успешности модели. Не случайно в финансах образование очень ценится, так что люди, которые получают докторскую степень по финансам – PhD – в хороших вузах, без проблем находят работу и в частном секторе. Им не обязательно продолжать карьеру в академии…

 

 

Теперь перейдём к конкретным моделям. Начнём с вопроса – как оценивать активы. Я опишу базовый метод дисконтированных денежных потоков. Надеюсь, что всем будет понятна эта формула, она связывает сегодняшнюю цену актива с будущими денежными потоками, которые этот актив приносит. Действительно, очень простая, логичная идея цена определяется не исходя из каких-то абстрактных сил рынка — хотя, конечно, есть спрос и предложение, но спрос и предложение определяются именно исходя из ожиданий, которые рынок имеет в отношении будущих выплат по этому активу. Соответственно, для того, чтобы понять, например, сколько стоит акция, или облигация, или любой другой финансовый актив, необходимо понимать – что будет, если я его куплю? Что в будущем он мне принесёт — завтра, послезавтра и так далее, вплоть до того срока, когда он что-то будет выплачивать? Это и есть будущие денежные потоки; я подчёркиваю, что это именно ожидаемые, потому что далеко не всегда мы их знаем. Например, в случае акций – это дивиденды, но дивиденды мы не знаем даже на будущий год, не говорю уж — на два-три-четыре года вперёд. Но этого мало, кроме будущих потоков, мы должны также знать, каким образом эти потоки дисконтировать, то есть приводить их из будущего к сегодняшнему моменту времени. Как правило, это делается с помощью ставки дисконтирования r. Можно сказать, что ставка дисконтирования — это цена, стоимость денег во времени. Она позволяет нам связать разные моменты времени, привести будущие потоки к их сегодняшним эквивалентам. Когда мы суммируем все будущие потоки дисконтирования к текущему моменту времени, то получаем сегодняшнюю цену инструмента.

Если вам это кажется тривиальным, то давайте рассмотрим конкретный пример – как оценивать облигации. В случае облигаций всё немножко легче, потому что облигация обещает нам фиксированные платежи в виде купонов (здесь они обозначены буквой C) и номинала в конце срока облигации, когда она погашается – обозначается буквой F. Числитель в данном случае мы знаем, проблема только в знаменателе. Какую ставку применить для дисконтирования этих денежных потоков? Вопрос далеко не тривиальный: с одной стороны, мы можем сказать – можно взять с рынка те ставки, которые есть по похожим облигациям. Тем не менее, наша облигация отличается от других похожих облигаций, потому что у неё есть свой срок и свои специфические риски. Два основных риска – процентный риск, то есть риск того, что процентные ставки в будущем будут меняться, и кредитный риск, риск того, что эмитент не сможет или не захочет выплатить обещанные купоны и номинал по этой облигации. Вот вам картинка, которая показывает, каким образом реализуются эти риски.

Риск процентный – мы видим, что ставки меняются, и меняются достаточно сильно. Здесь, как вы видите на графике, изображена динамика ставок по различным видам американских облигаций, начиная от муниципальных, Казначейских, а выше идут корпоративные облигации с разным кредитным рейтингом. Ставки меняются, при этом по каждому типу облигаций меняются разным образом. Так что спрэды между ними тоже меняются, спрэды как раз отражают разницу в кредитном риске – облигации с более низким кредитным рейтингом имеют больший риск дефолта. Эти два риска вполне заметны на этой картинке. Рынок по-разному оценивает стоимость денег во времени и по-разному оценивает риск дефолта – это всё меняется по времени.

Если меняются процентные ставки, то меняется и цена на наши облигации: рост процентных ставок ведёт к снижению цены облигации, это плохая новость для держателей облигаций, а снижение ставок – наоборот, хорошая, это ведёт к повышению цены облигации. При этом для разных облигаций — по-разному, поскольку зависит от срока облигаций и от величины купона.

Теперь перейдём к более сложному виду актива – к инвестиционным проектам. Их тоже можно оценивать методом дисконтированных денежных потоков. Однако в этом случае мы не знаем, какими будут денежные потоки, поэтому мы должны их оценивать. Мы ставим в эту формулу ожидаемые денежные потоки и должны каким-то образом оценить ставку дисконтирования. Обычно ставка дисконтирования – это та доходность по проекту, которую требуют акционеры. Можно также сказать, что это альтернативная стоимость денежных ресурсов, то есть сколько примерно стоит привлечь на рынке финансирование под проект с такими рисками. Подчеркиваю, что здесь ставка дисконтирования должна соответствовать именно проекту, а не компании. Компания может быть огромной, очень надёжной, иметь максимальный кредитный рейтинг, её стоимость фондирования будет низкой, а вот проект может быть очень рискованным, и ставка дисконтирования для него должна быть выше. Ставка дисконтирования должна отражать риски именно этого проекта, а не компании в целом.

Если у вас есть представление об ожидаемых денежных потоках и ставке дисконтирования, то вы можете рассчитать их приведённую стоимость, то есть сколько сегодня стоит этот проект. Кроме этого, необходимо учесть, сколько инвестиций потребует этот проект – они обозначены I0. Разница между текущим эквивалентом будущих доходов и сегодняшними инвестициями называется NPV, net present value, что можно перевести как «чистая приведённая стоимость». Если NPV больше нуля, то это означает, что доходы превышают расходы и в проект стоит инвестировать. Когда компания выбирает из разных проектов с целью максимизировать свою стоимость, стоимость для акционеров, то она это делает в первую очередь за счёт выбора таких проектов. Если NPV больше нуля, то это и есть тот самый прирост капитализации, который хотят акционеры.

Тем не менее, если говорить именно о практической применимости этого подхода, который выдвигает наука корпоративных финансов, то на практике всё далеко не так просто, потому что есть разные эффекты, которые не учитываются в этой формуле. По крайней мере, не учитываются явным образом. Я приведу только два из них. Первый – наличие побочных или сетевых эффектов. Их также называют экстерналиями: есть положительные, есть негативные. Приведу один пример. Если нефтедобывающая компания разрабатывает какую-то скважину и строит трубопровод для транспортировки добываемой нефти, то эта труба может использоваться для транспортировки нефти не только из этой скважины, но и из ближайших скважин тоже. Если, конечно, в этих скважинах тоже будет нефть… Когда компания принимает это решение, она может выбрать трубу большего диаметра для того, чтобы транспортировать нефть из нескольких скважин одновременно. Это даст выгоду за счёт экономии от масштаба.

Второй эффект – это так называемые реальные опционы. Рассмотрим ситуацию, когда компания инвестирует, например, в добычу и транспортировку нефти. Это проект на многие годы. Через два года компания может обнаружить, что цена на нефть сильно возросла. Что она тогда сделает? Она может гибко отреагировать на это изменение конъюнктуры и начать более интенсивно разрабатывать скважины. Или наоборот – если цена на нефть резко упадёт, то, возможно, имеет смысл законсервировать эти скважины, переждать период плохой конъюнктуры и вернуться к разработке этих скважин уже тогда, когда цены на нефть опять взлетят, и это станет выгодным. В обоих случаях эта гибкость в проекте приведёт к увеличению ожидаемых денежных потоков.

Как это можно учитывать при оценке проекта? Самый стандартный подход – построить дерево решений с несколькими сценариями. Например, если наш самый главный фактор – это цена на нефть – идёт вверх, то у нас есть одна стратегия, цена идёт вниз – у нас другая стратегия. В каждом сценарии мы выбираем свою оптимальную стратегию. Эту нашу гибкость, нашу динамическую стратегию можно заложить в формулу NPV. Изначально проблема не в NPV, подход-то правильный, но его можно расширить с учётом этой гибкости. Так что задача выбора проектов далеко не тривиальна. Это вам может подтвердить любой человек, который на практике этим занимается. Это намного сложнее, чем просто забить в компьютер формулу NPV.

 

 

Теперь перейдём к проблеме выбора оптимального портфеля. Моментом, когда Гарри Марковиц написал свою научную работу в 1952 году, можно датировать начало современной финансовой науки. Потому что до этого для людей, которые работали на финансовом рынке, стояла в основном одна задача – найти недооценённые ценные бумаги и в них инвестировать. Мало кто задумывался о том, чтобы формировать оптимальный портфель, то есть не просто подобрать отдельные прибыльные акции или облигации, а задуматься о том, каким образом они комбинируются в рамках всего портфеля. Марковиц эту проблему сформулировал как задачу формирования оптимального порфеля. При этом он сделал определённое упрощение принял как исходный пункт то, что у инвестора есть всего лишь два критерия оптимизации. Первый – это максимизация ожидаемой доходности, другой минимизация риска, причём риск это второй момент распределения доходности актива, дисперсия. В таком двумерном пространстве он и рассмотрел эту оптимизационную задачу. При этом сделал несколько дополнительных предположений –есть всего лишь один период (это статичная модель), инвестор не склонен к риску, отсутствуют налоги и транзакционные издержки, и при этом инвестору известна вся информация о распределении этого актива он знает ожидаемую доходность, дисперсии и корреляции между активами. Результат, который Марковиц получил, изящная формула, которая показывает веса различных активов в этом оптимальном портфеле. Если вы знаете исходные параметры, то вы просто подставляете их в формулу и получаете на выходе оптимальный портфель. Это реализуется очень просто и легко в том же Excel. Так кажется на первый взгляд…

Основной качественный вывод, который сделал Марковиц, определяющую роль для определения весов активов в оптимальном портфеле играет не только ожидаемая доходность, то есть насколько прибыльным будет этот актив, но и корреляция между разными активами. Наиболее ценятся не только доходные активы, но и те активы, которые мало коррелируют с другими активами, т. е. идут в противоход всем остальным. Они максимальным образом позволяют использовать выгоды от диверсификации, позволяют снижать риски. Если мы сейчас посмотрим на картинку, которая показывает оптимальные портфели в пространстве «риск-доходность», то мы видим, что есть достижимое множество: такая вот пуля, все эти точки имеют определённую доходность (по вертикальной оси) и определённый риск (по горизонтальной оси). Соответственно, любую из них можно достичь, сформировав определённый портфель. Марковиц говорит о том, что оптимальные портфели находятся в левом верхнем углу этого множества, это и есть эффективная граница. Тот инвестор, который ведёт себя рационально, выбирает портфель именно на этой границе. Этот достаточно простой результат, тем не менее, имел огромное значение для финансовой индустрии не столько из за того, что инвесторы сразу стали применять эту формулу на практике – это не так! – сколько потому, что она дала интуицию, каким образом надо формировать оптимальный портфель.

Почему же эту модель практически не применяют на практике в буквальном виде? Во-первых, изначально эта модель делает ряд слишком жёстких предположений, которые очевидно не выполняются на практике. Вы помните – нет налогов, транзакционных издержек, это статическая модель (всего один период) и предположение, что инвесторы хотят минимизировать риск только в виде дисперсии. Однако инвесторы смотрят и на другие виды риска, а не только на размах колебаний вверх-вниз. Они более заинтересованы скорее в левом хвосте, то есть в вероятных убытках.

Но основная проблема даже не в этом. Ключевая проблема модели Марковица состоит в том, что исходные параметры для формирования оптимального портфеля – в модели известны, а на практике неизвестны, их нужно оценивать. Обычно их оценивают по историческим данным, но, к сожалению, это не даёт точного прогноза на будущее. История не повторяется буквальным образом, какие-то вещи более стабильные, какие-то – менее. И если мы говорим именно о ковариациях (а это ключевой параметр для определения оптимального портфеля) – их прогнозировать точным образом мы не научились. Просто потому, что история не повторяется. И эти ошибки в оценивании могут привести к большим изменениям и расхождениям в определении оптимальных весов различных акций в портфеле. Поэтому когда мы говорим не о 3-4 активах, а о 300-500, эту формулу применять бессмысленно. Потому что там слишком много ошибок оценивания, и результаты будут не очень хорошими.

Что происходит в этом направлении сейчас? После модели Марковица появились более продвинутые модели, которые отказались от этих заведомо нереалистичных предположений. Формулы стали более сложными, тяжеловесными и в то же время более реалистичными, близкими к практике. Наиболее сложные модели уже не имеют формулу как результат, оптимальный портфель оценивается численными методами, и это позволяет, применяя ту же самую интуицию (диверсификация играет главную роль в формировании оптимального портфеля), оптимальным образом реагировать на информацию, которая у нас есть, и строить на основе этой информации оптимальный портфель.

Теперь мы переходим от микроуровня к макроуровню и задаёмся вопросом: а что, если каждый инвестор, который действует на рынке, ведёт себя оптимальным образом по Марковицу, формируя оптимальный портфель, исходя из критериев риска и доходности? Собственно, на этот вопрос отвечает модель CAPM (Capital Asset Pricing Model) можно перевести как «модель оценки финансовых активов», которую разработали несколько профессоров в 60-е годы, и она, как и модель Марковица, стала базовой, классической моделью для финансовой науки. Итак, предположения здесь очень похожи: инвесторы ведут себя оптимальным образом, они не склонны к риску, опять-таки отсутствуют транзакционные издержки и налоги, очень важный момент – у инвесторов совпадают ожидания относительно будущей доходности и рисков, активов, и кроме этого, мы предполагаем, что инвесторов много и никто из них не влияет на цену. В итоге, если мы делаем эти предположения, получается очень интересный результат.

Здесь важно понять, каким образом соотносится динамика отдельных акций и всего рынка в целом. Что значит рынок (рыночный индекс)? Это то же самое, что средняя доходность всех акций, вместе взятых. По определению получается так, что большинство акций движется вместе с рынком, они формируют этот рынок, этот рыночный индекс. Это означает, что когда рынок растёт, большинство акций растут вместе с ним, — когда наступает кризис (как в последнее время), большинство акций вместе с рынком идут вниз. Но кроме этих акций есть и другие. Их мало, но есть и такие, которые движутся в противоход крынку. В момент экономического роста они отстают в доходности, может, даже идут вниз, но зато в момент кризиса они идут вверх. Основная идея CAPM заключается в том, что именно такие акции, которых мало, которые движутся в противоход к рынку, ценятся больше других. Потому что они дают доходность ровно тогда, когда она больше всего нужна, когда рынок идёт вниз, инвесторы несут огромные потери, тогда есть несколько бумаг, которые именно в этот момент, когда сложнее всего, дают доходность. Такие бумаги хотят иметь в своем портфеле все инвесторы. Они готовы получать по этим бумагам низкую доходность, потому что они дают эту доходность именно тогда, когда она нужна более всего, – в момент кризиса. Это и есть основная идея CAPM.

Основной параметр, который влияет на ожидаемую доходность бумаг, это взаимосвязь актива с рыночным индексом, которая измеряется коэффициентом β (бета). CAPM даёт уравнение для ожидаемой доходности для любого актива, который есть на рынке. Итак, мы берём произвольный актив, обозначенный здесь буквой i, его доходность – Ri. В левой стороне уравнения стоит разность между ожидаемой доходностью актива и безрисковой доходностью – премия этого актива за риск (какую сверхприбыль принесёт этот актив в будущем). В правой части уравнения у нас стоит коэффициент β, умноженный на премию рынка за риск (RM – это доходность рыночного индекса). CAPM говорит о том, что премия за риск для каждого отдельного актива пропорциональна его бете. Что такое бета? Это параметр, который показывает взаимосвязь между этим активом и рынком в целом. Если β равна 0, то доходность актива и рыночный индекс вообще никак не коррелируют. Если корреляция равна 1, то актив один в один повторяет индекс, собственно это и есть, наверное, рыночный индекс. Если β равна 0,5, то в ответ на 1%-ный рост рынка наш актив вырастет на полпроцента, а в ответ на такое же падение – упадёт на полпроцента; он в два раза менее чувствителен к рынку, в два раза менее подвержен риску изменения, чем сам рыночный индекс. В этом и заключается революционный вывод CAPM – на доходность активов влияет не общий риск актива, не дисперсия, не размах колебаний, а только та часть этого риска, которая соотносится с рыночным индексом. Эта часть называется рыночным или систематическим риском. Оставшаяся часть, которая не зависит от рынка, называется индивидуальным риском, и она, согласно этой модели, в равновесии никак не влияет на ожидаемую доходность, потому что от индивидуальных рисков можно избавиться за счёт диверсификации. Любой инвестор может сформировать достаточно большой портфель из множества активов, в котором эти индивидуальные риски, эти мелкие шоки, колебания, нивелируются за счёт того, что этих акций много, индивидуальные риски движутся в противоход друг другу и, усредняясь, дают цифру, близкую к 0.

 

 

Основной и очень мощный практический вывод из этой модели заключается в том, что в равновесии любой оптимальный портфель состоит из двух активов. Один из них – безрисковый (если брать американский рынок, это Казначейские векселя или облигации), второй актив – это рыночный портфель, рыночный индекс. Если мы верим этой модели, то это означает, что тысячи взаимных фондов, хедж-фондов, пенсионных фондов, всевозможных инвестиционных фондов, вообще не должны существовать. Достаточно иметь всего лишь два: один – фонд, который инвестирует в казначейские бумаги, второй – который держит рыночный индекс, то есть все акции, которые есть на рынке, пропорционально их рыночной капитализации. Это действительно определённая революция в сознании людей, которые полагают, что необходимо иметь множество фондов, и у каждого из них есть свои преимущества. Модель говорит, что это далеко не так. Достаточно иметь два фонда, и это позволит вам сформировать свой оптимальный портфель. Естественно, что ваш оптимальный портфель будет зависеть от вашего отношения к риску, но это повлияет только на пропорции, в которых эти два фонда войдут в ваш оптимальный портфель. Если вы склонны к риску, вы больше инвестируете в рыночный индекс, если вы консервативный инвестор, больше инвестируете в казначейские бумаги. Справа вверху приведена картинка, которая позволяет увидеть интуицию CAPM в графическом виде. Здесь мы видим пространство в двух измерениях: ожидаемая доходность и бета; согласно CAPM, доходность актива линейно зависит от его беты.

Насколько эта модель выполняется на практике? Она даёт очень хорошее приближение для описания рыночных доходностей акций. Очень хорошее – это означает, что для большинства акций она объясняет практически всю динамику доходности. Отклонения от модели, конечно же, есть, но они в целом небольшие и, как правило, сосредоточены в отдельных сегментах, например, там, где неликвидные акции или акции маленьких компаний. Модель не идеальна, но достаточно хорошо описывает реальные данные, она пользуется огромным спросом и применяется в реальном секторе для оценки ставок дисконтирования, которые потом используются для оценки инвестпроектов. Согласно опросам, до сих пор три из четырёх CEO – генеральных директоров компаний в развитых странах – используют именно CAPM для расчёта ставки дисконтирования. Это говорит о том, что модель действительно остаётся востребованной, несмотря на то, что она насчитывает уже почти 50 лет.

Тем не менее, эта модель была лишь только началом более продвинутых исследований, которые отказывались от различных упрощающих предположений модели CAPM, делались более реалистичными и давали выводы, которые лучше описывают практику. Я опишу лишь несколько классов этих моделей. Есть модели однофакторные, в которых бета привязывается к другой переменной, уже не к рыночному индексу, а, например, к потреблению, при этом идея остаётся в принципе той же самой мы, как правило, ценим те активы, которые дают нам доходность в тот момент, когда наше потребление падает. Получается модель, похожая на CAPM, но привязанная к потреблению, а не к рыночному индексу. Есть многофакторные модели, в которых ожидаемая доходность актива зависит не только от его беты по отношению к рыночному индексу но от нескольких бет по отношению к разным факторам риска.

И, наконец, есть поведенческие модели, которые в принципе отказываются от рационального поведения инвесторов и делают определённые предположения о конкретной форме иррациональности инвесторов, и на основе этих предположений делаются уже другие выводы относительно ожидаемой доходности активов.

Приведу один пример, привязанный к России, исследование, которое я делал пять лет назад вместе с Алексеем Заботкиным по российскому фондовому рынку. Мы тестировали различные многофакторные модели на российских данных это был российский общерыночный индекс (индекс РТС) и отраслевые индексы за первые 10 лет российского фондового рынка, с 1995 по 2005 гг. Мы использовали недельные данные и гоняли регрессии на годовом периоде, при этом сдвигая это окно так, чтобы посмотреть именно на динамику влияния различных факторов на российские индексы. Основная модель, которую мы оценивали и которая здесь приведена, включает различные внешние и внутренние переменные, которые могут влиять на наш индекс. Мы находим, что самый главный фактор для российского рынка – это зарубежные фондовые индексы, причём индексы не развитых стран, а именно развивающихся рынков. Кроме этого, влияет динамика цены на нефть, влияет валютный курс, также особенно в 2005 году влияла денежная ликвидность на рынке (то есть сколько денег впрыскивал Центробанк в денежную систему страны). Процентные ставки (например, ставка LIBOR) влияют очень мало (или почти не влияют). Это не самое последнее исследование, но если говорить о том, что изменилось в последние пять лет, к сожалению или к счастью, но изменений особых нет те же самые факторы остаются актуальными до сих пор. События последних недель, когда наш рынок падает достаточно сильно вместе с другими развивающимися рынками, в очередной раз показывают, что наш рынок по-прежнему остаётся зависимым от общих факторов, которые влияют на все развивающиеся рынки.

Теперь перейдём к теме эмпирической проверки финансовых моделей. Насколько можно доверять вообще ценам акций, если, как мы видим, они движутся то вверх, то вниз? Что это – игра случая? Или происки спекулянтов? Как может так быть, что на протяжении буквально нескольких месяцев 2008 года цены снизились на 70%? Неужели что-то так радикально изменилось за эти два-три месяца, что фондовый рынок потерял более двух третей своей капитализации? Перед падением суммарная капитализация российского рынка была близка к $1 трлн., две трети испарились буквально за несколько месяцев. Насколько можно доверять рынку, на котором происходят такие, казалось бы, необъяснимые изменения цен? Если говорить в терминах финансовой науки, этот вопрос эквивалентен тому, насколько эффективны финансовые рынки. В финансах под эффективностью понимается именно информационная эффективность насколько корректно и быстро цены включают информацию, которая появляется на рынке? Как это ни парадоксально звучит, но на эффективном рынке движение цен должно быть случайным. Если бы это было не так, если бы мы могли прогнозировать, куда потом пойдёт цена, то тогда мы могли бы делать на этом деньги. Мы бы покупали те активы, которые завтра точно вырастут в цене. Но, покупая, тем самым сдвигали бы цену – ровно до того уровня, когда уже не можем знать, куда пойдёт цена актива. Получается, что если на рынке есть такие рациональные игроки, которые обладают информацией и хотят на ней зарабатывать, именно эти игро

Разница между науками о финансах и экономике. Экономическая статья на английском с переводом

Сайт Деловой английский www.delo-angl.ru
Опубликовано: 14.04.2016

Хотя они изучаются и представляются как раздельные дисциплины, экономика и финансы, как науки, взаимосвязаны, разделяют и информацию на друга. Инвесторы также считают важными эти исследования, потому что они в большой степени полезны на рынке. В настоящей статье мы ознакомимся с финансами и экономикой как с научными дисциплинами — они могут научиться научиться, и чем они различаются.

Что это?

Не прибегая к сухим теоретическим определениям, экономическая наука — это социальная наука, изучающая производство, потребление товаров и услуг, чтобы, как работают экономики стран и как использовать их факторы. Хотя и помеченная как «социальная наука», не придерживается принципа «одной из гуманитарных наук», современная экономическая наука, в действительности, зачастую является очень количественной и на практике, ориентированной на математические методы.

В чем польза науки экономической?

«Экономисты следуют за условиями», — понять как производители и производители могут использовать условия на внутреннем уровне. Иначе говоря, существуют очень реальные последствия того, как в стране подходят к налогообложению, регулированию и государственным расходам. Экономическая наука может предложить совет и анализ, касающиеся этих решений.

Экономическая наука также может помочь инвесторам понять потенциальные последствия национальной политики и событий для ведения бизнеса. Понимание экономической науки может дать инвесторам инструменты для предсказания макроэкономических условий и понимание последствий этих предсказаний для компаний, ценных бумаг, рынков и т. д. Возможность спрогнозировать, что определенный набор мер государственной политики будет стимулировать (или подавлять) инфляцию или экономический рост в стране, определенно может помочь инвесторам на рынке акций и облигаций занять соответствующую позицию.

Карьера в экономической науке

Для тех, кто выбрал науку об экономике в качестве карьеры, очевидным выбором является мир университетской науки. В этой сфере работают факторы.

На экономистов также существует спрос в корпоративном мире.Здесь участие экономистов более непосредственное и относится к ближайшему будущему. Экономисты, работающие в инвестиционных банках, консалтинговых компаниях и других корпорациях, часто используются для прогнозов роста (ВВП, например), процентных ставках, инфляции и подобном. Эти прогнозы могут представлять их собственный авторский продукт (который может быть продан на рынке клиентов), или это может быть входящей информацией для менеджеров и других, принимающих решения в компании.

Экономическая наука на рынках

У инвесторов изменчивая история отношений с экономистами, — иногда их внимательно слушают, а иногда игнорируют.В то время как некоторые инвесторы могут игнорировать опасения экономистов, и «сваливают» свои инвестиции в сектор, испытывающий быстрый рост в последнее время, другие будут внимательно анализировать данные по ВВП, инфляции и дефициту, чтобы получить информацию для своих инвестиций. Также имеет значение, какой обзор. Инвестирующие в облигации, обычно, склонны уделять больше внимания экономическим данным, чем инвестирующие в акции.

Финансы

Что это?

Наука о финансах, во многих отношениях, является ответвлением или отростком экономической науки.Многие крупные достижения в науке о финансах (по крайней мере, в мире университетской науки) были осуществлены людьми с экономическим образованием и занимающими должности профессоров, преподающих экономику. Наука о финансах сосредоточена на изучении процентных ставок, денежных потоков и финансовых рынков. В более широком понимании, финансовая наука кажется наиболее озабоченной такими понятиями, как временная стоимость денег, норма прибыли (рентабельность), стоимость капитала, оптимальные финансовые структуры и количественное измерение риска.

В чем польза науки экономической?

Хотя экономическая наука предлагает полное объяснение того, что справедливая цена товара находится в точке пересечения предложения, предельных затрат и предельной полезности, — это не всегда очень полезно на практике. Люди хотят знать цифру. И правильное определение цены на займы, депозиты, аннуитеты, страховые полисы и тому подобное стоит многих миллиардов долларов. Вот когда «вступает в игру» наука о финансах.Её — в теоретическом обосновании и роли реальных моделей, позволяющих оценить риск и оценить будущие финансовые потоки.

Финансовая наука также даёт информацию менеджерам, управляющим бизнесом, и инвесторам о том, как оценивать деловые предложения и наиболее эффективно размещать капитал. В общих чертах — экономическая наука утверждает, что капитал всегда должен быть инвестирован способом, обеспечивающим наивысшую рентабельность, скорректированную на уровень риска, а наука о финансах, фактически, рассчитывает этот процесс.

Карьера в экономической науке

В некоторых отношениях, научная / учебная степень или стаж научной работы / учеба в сфере финансов открывают больше очевидных возможностей, чем аналогичная подготовка в экономической науке. Научная / учебная степень в сфере финансов является обычным общим знаменателем среди многих из тех, кто «населяет» Уолл-Стрит — будь они аналитиками, руководителями банков или управляющими фондами. Точно также, многие из тех, кто работает в коммерческих банках, страховых компаниях и других компаниях, предоставляющих финансовые услуги, изучали финансовые дисциплины в колледжах.Помимо самой финансовой сферы, степень в финансах может служить тропой в высшее руководство компаний и корпораций.

Экономическая наука на рынках

«

» Финансирование финансовых инструментов, не удивительно, что одним из наиболее распространенных случаев использования финансовых инструментов. Модели оценки стоимости активов (такие как модель оценки стоимости активов), модели опционного ценообразования (такие как модель Блэка-Шоулза), понятия, связанные с облигациями (такие как дюрация) — все основные продукты прикладной финансовой в применении к инвестициям.

Финансовая наука также предлагает новые теории о том, как «правильно» вести дела — касается ли это оптимальной дивидендной или долговой политики для корпорации, или правильной стратегии активов для инвесторов.

Можно спорить с тем, что финансовая наука влияет на рынки с помощью, как кажется, постоянного потока новых продуктов. Многие из этих инструментов были разработаны для реагирования и решения запросов и запросов рынка, многие деривативы и прогрессивные финансовые продукты опорочены Великой рецессии, остаётся фактом.

Заключение

Важно, чтобы инвесторы избегали аргументов «или / или» относительно экономических или финансовых наук. Обе важны, и обе имеют ценное применение. Во многих отношениях, экономическая наука представляет собой «большую картину» (как обстоят дела в стране, регионе на рынке) и интересуется государственной политикой, в то время как наука о финансах в большей степени свойственен уровень «компания / отрасль» и интерес к тому. , как компании и инвесторы оценивают и оценивают риск и рентабельность.Исторически, экономическая наука была более теоретической, а финансовая — более практической, но это изменилось в последние 20 лет.

Интересно отметить, однако, что эти две дисциплины, кажется, сходятся в некоторых отношениях. Создаётся впечатление, что научные работники в сфере финансов стараются включить больше теории в свою работу и казаться более академичными. В то же время, в некоторых экономических школах существует, по крайней мере, движение в сторону большего применения математических методов, чтобы казаться более практическими и применимыми к повседневному бизнесу иамам политики политических решений.

На некотором фундаментальном уровне всегда будет существовать разделение, но обе, вероятно, будут оставаться очень важными для экономического и финансового рынка в некотором времени.

Стивен Д. Симпсон, дипломированный финансовый аналитик

Источник: Investopedia

**************

Разница между финансами и экономикой

Стивен Д. Симпсон, CFA
Источник: Investopedia

Хотя их часто преподают и представляют как очень разные дисциплины, экономика и финансы взаимосвязаны и влияют друг на друга.Инвесторы заботятся об этих исследованиях, потому что они также в значительной степени влияют на рынки. Здесь мы посмотрим на финансы и экономику, на то, чему они могут научить инвесторов и чем они отличаются.

Что это?

Не прибегая к сухим академическим определениям, экономика — это социальная наука, изучающая производство, потребление и распределение товаров и услуг с целью объяснения того, как работают экономики и как взаимодействуют их агенты. Несмотря на то, что ее называют «социальной наукой» и часто рассматривают как одну из гуманитарных наук, современная экономика на самом деле часто очень количественная и сильно ориентирована на математику на практике.

Чем полезна экономика?

Когда экономистам удается понять, как потребители и производители реагируют на изменяющиеся условия, экономика может обеспечить мощное руководство и влияние на формирование политики на национальном уровне. Иными словами, существуют вполне реальные последствия того, как нация подходит к налогообложению, регулированию и государственным расходам; экономика может предложить совет и анализ в отношении этих решений.

Economics также может помочь инвесторам понять потенциальные последствия национальной политики и событий для условий ведения бизнеса.Понимание экономики также может дать инвесторам инструменты для прогнозирования макроэкономических условий и понимания последствий этих прогнозов для компаний, акций, рынков и так далее. Возможность прогнозировать, что определенный набор правительственных мер будет способствовать (или подавить) инфляцию или рост в стране, безусловно, может помочь инвесторам в акции и облигации занять надлежащую позицию.

Экономика как профессия

Для тех, кто выбрал экономику в качестве карьеры, академия — очевидный вариант.Ученые не только проводят время, пытаясь научить студентов принципам экономики, но также исследуют эту область и формулируют новые теории и объяснения того, как работают рынки и как взаимодействуют их агенты.

Есть также потребность в экономистах в корпоративном мире. Здесь проблемы экономистов более непосредственные и краткосрочные. Экономисты, работающие в крупных инвестиционных банках, консалтинговых компаниях и других корпорациях, часто сосредотачиваются на прогнозировании роста (например, ВВП), процентных ставок, инфляции и т. Д.Эти прогнозы могут представлять собой продукт сам по себе (который может быть продан клиентам) или вход для менеджеров и других лиц, принимающих решения в компании.

Экономика на рынках

Инвесторы имеют непостоянную историю общения с экономистами, которые иногда внимательно их слушают, а иногда почти игнорируют. В то время как некоторые инвесторы могут игнорировать опасения экономистов и вкладывать свои инвестиции в последний быстро развивающийся сектор, другие будут тщательно отслеживать данные о ВВП, инфляции и дефиците, чтобы принимать во внимание свои инвестиционные решения.Также имеет значение , какой рынок рассматривается; инвесторы в облигации обычно склонны уделять больше внимания экономическим данным, чем многие инвесторы в акции.

ФИНАНСЫ

Что это?

Финансы во многих отношениях являются ответвлением или продуктом экономики, и многие из заметных достижений в области финансов (по крайней мере, в академических кругах) были достигнуты людьми с экономическим образованием и / или должностями профессоров экономики.Финансы обычно фокусируются на изучении цен, процентных ставок, денежных потоков и финансовых рынков. В более широком смысле, финансы, кажется, больше всего озабочены такими понятиями, как временная стоимость денег, норма прибыли, стоимость капитала, оптимальные финансовые структуры и количественная оценка риска.

Чем полезны финансы?

Хотя экономика предлагает содержательное объяснение того, что справедливая цена предмета является пересечением предложения, спроса, предельных затрат и предельной полезности, это не всегда очень полезно на практике.Людям нужна цифра, и на карту поставлены многие миллиарды долларов при правильной оценке кредитов, депозитов, аннуитетов, страховых полисов и т. Д. Вот где в игру вступают финансы — в установлении теоретических представлений и реальных моделей, которые позволяют оценить риск и оценить будущие денежные потоки

Finance также информирует бизнес-менеджеров и инвесторов о том, как оценивать деловые предложения и наиболее эффективно распределять капитал. По сути, экономика постулирует, что капитал всегда следует инвестировать таким образом, чтобы обеспечить максимальную прибыль с поправкой на риск; финансы на самом деле подсчитывают, что процесс завершается.

Финансы как профессия

В некоторых отношениях степень или академическое образование в области финансов открывает более очевидные двери, чем аналогичное образование в области экономики. Диплом в области финансов является общим знаменателем для многих жителей Уолл-стрит, будь то аналитики, банкиры или управляющие фондами. Аналогичным образом, многие из тех, кто работает в коммерческих банках, страховых компаниях и других поставщиках финансовых услуг, имеют образование в области финансов. Помимо самой финансовой отрасли, получение степени в области финансов может быть путевкой в ​​высшее руководство компаний и корпораций и через них.

На рынках

Поскольку финансы пытаются заниматься оценкой стоимости финансовых инструментов, неудивительно, что одним из наиболее распространенных применений финансов на рынках является определение справедливой стоимости широкого спектра инвестиционных продуктов. Модели ценообразования акций, такие как модель ценообразования капитальных активов, модели опционов, такие как модель Блэка-Шоулза, и концепции облигаций, такие как дюрация, — все это побочные продукты прикладного финансирования в контексте инвестиций.

Finance также предлагает новые теории о «правильном» способе работы, будь то оптимальная дивидендная или долговая политика для корпорации или правильная стратегия распределения активов для инвестора.

Также можно утверждать, что финансы влияют на рынки с кажущимся постоянным потоком новых продуктов. Хотя многие деривативы и продвинутые финансовые продукты подверглись критике после Великой рецессии, факт остается фактом: многие из этих инструментов были разработаны для удовлетворения рыночных требований и потребностей.

Итог

Инвесторам важно избегать аргументов «или / или» в отношении экономики и финансов; оба важны, и оба имеют правильное применение и применение. Во многих отношениях экономика представляет собой «общую картину» (как обстоят дела в стране / регионе / рынке) и связана с государственной политикой, в то время как финансы в большей степени относятся к компании / отрасли и касаются того, как компании и инвесторы оценивают риск и доходность. Исторически сложилось так, что экономика была более теоретической, а финансы — более практической, но за последние 20 лет ситуация изменилась.

Однако интересно отметить, что эти две дисциплины, похоже, в некоторых отношениях сходятся. Кажется, что ученые в области финансов пытаются включать все больше и больше теории в свою работу и кажутся более строгими с академической точки зрения. В то же время, по крайней мере, в некоторых экономических школах наблюдается движение к тому, чтобы больше опираться на математику и казаться практичными и применимыми к повседневным бизнес-процессам и процессам принятия политических решений.

На каком-то фундаментальном уровне всегда будет разделение, но оба, вероятно, будут оставаться очень важными для экономики и финансовых рынков в течение некоторого времени.

************************

Перейти в оглавление раздела «Экономический английский»

Перейти в оглавление раздела «Английские тексты, статьи и темы»

.

БАНК ИДЕЙ И АРГУМЕНТОВ В ЭССЕ (АНГЛИЙСКИЙ ЯЗЫК ЕГЭ) 1

Вербицкая М.В., 2019 год

Вербицкая М.В.

Освоение космоса было величайшим достижением 20 века

Пара: да — нет

Синонимы: исследования / Космос / интегрировать / существовать / к

мнение На мой взгляд, космические исследования — одно из самых важных достижений, которые когда-либо делали люди.

1. утверждение Прежде всего, освоение космоса интегрировало в нашу жизнь множество новых технологий. пример Например, , сегодня все пользуются спутниковым телевидением, GPS-навигаторами или прогнозами погоды. Все это возможно только потому, что люди полетели в космос и отправили туда свои спутники. 2.утверждение Во-вторых, это дало нам понимание, что мы не одни и должны быть другие планеты, где могут жить люди. пример Например, , это научный факт, что однажды наша планета перестанет существовать и людям придется искать другое место для жизни.Движение к этой цели дает людям шанс выжить как биологический вид.

Прочитано Джорджем Уильямом Доул

Одноклассники — лучшие друзья

Пара: да — нет

Синонимы: друзей в школе / впечатление / предательство / доказательство / преимущество перед /

мнение На мой взгляд, школьная дружба — самая сильная.

1. утверждение Во-первых, люди, встреченные в школах, оставляют самые глубокие впечатления в памяти. пример Например , школьные друзья — это те, с кем у человека возникают первые отношения: дружба, предательство, любовь и так далее. 2. Утверждение Во-вторых, время доказывает, что школьная дружба и одноклассники имеют преимущества перед другими, например, друзья в университете или по работе. пример Например, , настоящим другом можно назвать человека только в том случае, если он остается другом в сложных ситуациях.Есть пословица: «Друг в нужде — действительно друг».

Читает Джордж Уильям Доул

Молодые люди должны идти по стопам родителей при выборе профессии

Пара: да — нет

: мажор / копировать / заинтересован / бедный рабочий / дожить до конца

мнение На мой взгляд, дети не должны следовать мажорству родителей.

1. Утверждение Во-первых, интересы детей могут отличаться от интересов их родителей. пример Например, , родители могут быть врачами, но их дети интересуются написанием программ. Нет смысла заставлять их идти по стопам родителей, потому что они не будут рады лечить пациентов. 2. утверждение Во-вторых, наличие профессии, которая не нравится человеку, сделает его плохим рабочим. пример Например , работа обычно занимает большую часть жизни людей и невозможно долго делать что-то хорошее, если человеку это не нравится.

Более того, осуществление чьей-либо чужой мечты никогда не заканчивается хорошо.

Прочитано Джорджем Уильямом Доулом

Самое главное в жизни — работа

Пара: Work-family

Синонимы / ценные работы: владение / жить / взаимодействовать в обществе / соперник / самооценка

мнение По моему мнению, работа — самое ценное имущество, которое можно иметь.

1. утверждение Во-первых, работа приносит людям деньги, на которые они могут жить. пример Например , чтобы купить еду, оплатить счета или пойти отдохнуть, людям нужны деньги. 2. утверждение Во-вторых, работа — это место, где люди взаимодействуют друг с другом. пример Например , идя на работу, человек встречает других людей, с которыми общается и поддерживает дружеские или враждебные отношения.

Более того, работа — это место, где люди могут достичь некоторых результатов, которые им необходимы для повышения самооценки.

Прочитано Джорджем Уильямом Доулом

Спорт объединяет людей

Пара: Да — нет

Connect Синонимы: общение / взаимодействие / хобби / объявить / исключение

мнение На мой взгляд, спорт объединяет людей.

1. Утверждение. Во-первых, когда человек занимается спортом, он должен общаться с другими людьми, и общение обычно объединяет. пример Например, , люди ходят в тренажерный зал и занимаются спортом с людьми, которым нравится физическая активность. После такого взаимодействия они становятся друзьями или, если они были друзьями, их дружба становилась глубже. 2. утверждение Во-вторых, людей, как правило, объединяют увлечения. Например, , есть много клубов, в которых собираются люди с одинаковыми интересами.Они даже заявляют, что наша главная цель — объединять людей, и спорт не исключение.

Читает Джордж Уильям Доул

Самое главное в жизни — семья

Пара: семья — работа

член семьи / ценный / поддержка / быть окруженным / одиноким /

мнение На мой взгляд, семья — это самое главное в жизни.

1. Утверждение Прежде всего, семья может поддержать человека в трудную минуту. пример Например , если у кого-то есть проблемы, то в первую очередь на помощь придут члены семьи. 2. утверждение Во-вторых, имея семью — это часть человеческой натуры. пример Например , люди должны быть окружены теми, кто их действительно любит, а члены семьи — это те, кто любит друг друга без всякой причины.

Более того, без семьи человек чувствует себя одиноким.

Прочитано Джорджем Уильямом Доул

В жизни в большом городе недостатков больше, чем преимуществ

Пара: Плюсы- недостатки

: плюсов и шишек / жить / развлечения / достопримечательности / гаджеты / стильно / так далее / разложить / новенькое / вышло

мнение На мой взгляд, жизнь в больших городах это интересно.

1. утверждение Во-первых, большие города могут предложить человеку массу возможностей для развлечений. пример Например, , здесь много театров, музеев и интересных достопримечательностей. 2. утверждение Во-вторых, все новые технологические или модные вещи, такие как компьютеры, гаджеты, стильная одежда и т. Д., Сначала поступают в большие города, а затем распространяются по городам и деревням. пример Например , невозможно купить новенький гаджет сразу после его выхода, если живешь в маленьком городке.

Более того, люди также зарабатывают больше денег в мегаполисах, чтобы у них было больше возможностей.

Прочитано Джорджем Уильямом Доулом

Взаимодействие в социальных сетях важно для современных подростков

Пара: важно — не важно

Синонимы чат: социальная жизнь / подростки / молодежь / учетная запись / интегративная часть / взаимодействие / зависимость

мнение На мой взгляд, общение в социальных сетях важно для современной молодежи.

1. утверждение Прежде всего, социальные медиа уже давно стали частью современной жизни. пример Например , сложно представить подростка, у которого не было бы аккаунта в ВК, Однокласниках, Фб или Инстаграм. 2. утверждение Во-вторых, общение — неотъемлемая часть жизни человека. пример Например, , это научный факт, что люди не могут жить без взаимодействия друг с другом. В наше время цифровых технологий традиционное общение было расширено за счет цифровых форм социальных сетей.

Более того, некоторые подростки даже попали в социальную сетевую зависимость и имели психологические проблемы, когда были разлучены с Интернетом.

Прочитано Джорджем Уильямом Доул

Лучшие праздники и фестивали — это те, которые имеют особые традиции празднования.

Пара: да — нет

Синонимы: празднование / праздники / события / определенные / волнующие / значимость / значение / повсюду / связь / с незапамятных времен / древние

мнение На мой взгляд, традиционные праздники и фестивали действительно интересно отмечать.

1. Утверждение Прежде всего, праздник, имеющий корни, доказал свою значимость и значимость во времени. пример Например, , праздник Масленица отмечается уже сотни лет, и люди всегда делают это с большим удовольствием. 2. Утверждение. Во-вторых, традиционные фестивали имеют особую коннотацию, которая заставляет людей вспоминать свою историю. пример Например, , праздник Ивана Купала отмечается с незапамятных времен и напоминает россиянам о древней традиции празднования летнего солнцестояния.Он объединяет их друг с другом и природой и дает тем, кто его празднует, надежду на то, что их желания будут выполнены.

Прочитано Джорджем Уильямом Доул

Самое главное в жизни — это любовь

Пара: любовь — деньги

Синонимы владения: / вдохновлять / человечность / благородство / прощение

мнение По моему мнению, любовь — это , действительно, самое важное владение, которое может быть.

1.утверждение Прежде всего, любовь может вдохновлять людей на великие дела. пример Например , когда человек влюблен, он становится очень творческим и хочет сделать что-то важное для человечества. 2. Утверждение. Во-вторых, любовь наполняет жизнь людей массой положительных эмоций. пример Например, , они хотят, чтобы унесло , петь от восторга и танцевать как дервиш .

Кроме того, любовь делает людей более благородными и снисходительными.

Читает Джордж Уильям Доул

Интернет — самое большое зло нашего времени

Пара: evel — выгода

Синонимы: величайшая / выгода зло / в контакте / неважно / как будто они были / разделяют /

мнение На мой взгляд, Интернет — великое изобретение, которое приносит гораздо больше пользы, чем зла.

1.утверждение Во-первых, можно постоянно на связи со своими друзьями неважно где они находятся. пример Например, , человек может звонить своим друзьям, находящимся в Австралии, используя iP-соединение, и разговаривать так, как если бы они были рядом. 2. Утверждение Во-вторых, это позволяет человеку делиться не только текстами, но и картинками, песнями и видео. пример Например, , кто-то берет много фотографий и видео и просто делится доступом со своими друзьями, которые могут использовать все без отправки фотографий или видео.

Более того, Интернет позволяет людям получать правильные ответы, что важно в наш век технологий и развития.

Прочитано Джорджем Уильямом Доулом

Самое главное в жизни — здоровье

Пара: здоровье — семья

Синонимы / владение фокусом на / избавиться от / пытки / достичь / плохое здоровье / условия

мнение На мой взгляд, здоровье — это самое большое имущество, которое только можно иметь.

1. Утверждение Прежде всего, плохое здоровье заставляет человека сосредоточиться на боли, а не на своих целях, что действительно неприятно. пример Например , обычно больные люди забывают обо всем, чем они могут наслаждаться, но думают только об избавлении от боли, которая их мучает. 2. утверждение Во-вторых, будучи больным, человек не может добиться в своей жизни того, чего хочет. пример Например, , он или она хочет путешествовать и увидеть новые страны, но их плохое состояние здоровья не позволяет им сделать это.

Прочитано Джорджем Уильямом Доулом

Ответственность за охрану окружающей среды лежит на правительстве

Пара: правительство — люди

Синонимы заботятся: природа / работа / в основном / существенные / рабочая сила / нарушение / установить закон / ограничить / заплатить штраф / принудительно

мнение По моему мнению, защита природы — это в основном задача государства .

1. Утверждение Прежде всего, , охрана окружающей среды требует значительных денежных средств и рабочей силы для надлежащего управления защитой. пример Например, , чтобы построить мусороперерабатывающий завод, нужно потратить много денег, а государство должно их найти. 2. Утверждение Во-вторых, правительство может контролировать нарушения, связанные с загрязнением, путем принятия некоторых специальных законов, ограничивающих компании в производстве вредных продуктов. пример Например , если растение производит что-то, отравляющее природу, оно будет вынуждено заплатить большой штраф.

Прочитано Джорджем Уильямом Доулом

Технический прогресс всегда вреден для окружающей среды

Пара: Вредно-безвредно

Синонимы безвредный / запускать / запрещать / недружелюбно / свалки

мнение На мой взгляд технический прогресс не всегда губителен для природы.

1.утверждение Во-первых, сегодня технический прогресс стал более безобидным. пример Например , современные автомобили могут работать на электричестве, а это значит, что они совершенно не загрязняют окружающую среду. 2. Утверждение Во-вторых, правительства разных стран приняли специальные законы, запрещающие использование токсичных или экологически вредных продуктов. пример Например, , если завод сбрасывает больше отходов, чем разрешено, он получает огромные штрафы.

Прочитано Джорджем Уильямом Доулом

Наука — это первое, что нужно финансировать в современном мире

Пара: наука и здравоохранение

Синонимы:
финансово поддержанные / спонсирующие / средние века / развитие / подходящие / в конечном итоге /

мнение По моему мнению, финансирование науки должно быть главным приоритетом для любого правительства.

1.утверждение Прежде всего, с развитием науки увеличилась продолжительность жизни людей. пример Например, , люди жили в средние века около 30 лет, а сейчас живут около 80. 2. Утверждение Во-вторых, , наука дает людям некоторые возможности, о которых они раньше даже не догадывались. пример Например, , теперь люди путешествуют в космос и узнают много нового о Земле и других планетах. Развитие науки однажды даст людям возможность изменить нашу планету на более подходящую для жизни, поскольку в конечном итоге нашей планете придет конец.

Прочитано Джорджем Уильямом Доул

Публичные библиотеки становятся все менее популярными и скоро исчезнут

Пара: да — нет

Синонимы / replace / digital form / space / contain / search /

мнение На мой взгляд, публичные библиотеки в ближайшее время прекратят свое существование.

1.утверждение Во-первых, сейчас люди меньше читают печатные книги и их быстро заменяют iBooks. пример Например, , если человек может читать все из дома в цифровом виде, нет необходимости идти в библиотеку. 2. утверждение Во-вторых, хранить книги в электронном виде полезнее, поскольку они занимают гораздо меньше места. пример Например, , один iBook может содержать 1000 и более печатных книг.

Более того, поиск в цифровом виде выполняется намного быстрее.Нужно запомнить всего несколько слов, чтобы найти место, где они были написаны.

Прочитано Джорджем Уильямом Доулом

Поездка за границу помогает понять свою страну

Пара: помогает — не помогает

Broken: разум / сравнить / сравнение / разнообразие / улучшение / есть место /

мнение На мой взгляд, люди, путешествующие за границу, знают свою страну лучше.

1. утверждение Прежде всего, это научный факт, что принцип понимания обычно основан на сравнении. пример Например , если человек видит в своей стране дорогу одного типа и ему не с чем сравнивать, такие люди не могут составить объективного мнения о качестве своих дорог. 2. Утверждение. Во-вторых, путешествие расширяет кругозор, а это означает, что человек имеет больше информации о разных странах, законах, религиях, типах правительства и так далее.пример Например , зная другие традиции, люди могут найти место своей страны в разнообразии других культур. Только тогда они могут решить, придерживаются ли они лучших традиций или государственного управления или есть возможности для улучшения.

Читает Джордж Уильям Доул

У вас может быть только один верный друг

Пара: один друг — много друзей

Синонимы действительно / настоящий друг / жертвовать / ради / неприятностей / неважно / переедать / надеть

мнение По-моему, у человека может быть много настоящих друзей.

1. утверждение Во-первых, настоящий друг — это не особое число, это скорее принцип, способность пожертвовать собой ради друга. пример Например , настоящий друг всегда готов помочь, когда его друг попадает в беду. Есть пословица: «Друг в нужде — действительно друг». 2.утверждение Во-вторых, настоящий друг может сказать человеку правду, как бы тяжело это ни звучало. пример Например , друг переедает и быстро поправляется.Другу было бы удобно ничего не говорить, но настоящий друг скажет, что он думает о ситуации.

Прочитано Джорджем Уильямом Доулом

СМИ влияют на сознание подростков.

Пара: влияет — не влияет

Синонимы: воздействует / сознание / контролирует / частный / определенный / опыт / ошибочно /

мнение На мой взгляд, СМИ имеют большое влияние на молодые умы.

1.утверждение Прежде всего, телевидение, радио и другие медиаисточники представляют информацию определенным образом. пример Например, , всегда есть инструкция, а затем несколько примеров. Это эффективный способ сообщить любую информацию, и подростки верят ей, даже если она неверна и ложна. 2. Утверждение Во-вторых, у СМИ есть другие инструменты, такие как видеоинтервью. пример Например, , они спрашивают конкретных людей об их мнении, иногда манипулируя, выбирая определенных респондентов.Все, что они транслируют, выглядит логичным и очевидным для подростков, которые часто не имеют достаточного опыта и могут ошибочно принять свое мнение за истину.

Прочитано Джорджем Уильямом Доул

Роботы в жизни людей.

Пара: влиять на жизнь людей — не влиять

Синонимы: ITM / important part / рутина / уйти / точный / искусственный интеллект / впечатляющий / mall /

мнение На мой взгляд, роботы стали частью жизни людей, они повсюду.

1. утверждение Прежде всего, роботы помогают нам в повседневной жизни. Например, , если мы снимаем деньги в банкомате, это робот, который дает нам точную сумму денег, которую мы заказали. 2. утверждение Во-вторых, люди давно работают над созданием искусственного интеллекта, и их успехи впечатляют. пример Например, , есть роботы, похожие на людей, которые консультируют клиентов и проводят для них экскурсии по торговым центрам.

Более того, в поисковой системе Google робот Siri может ответить практически на любой вопрос, который задают люди.

Прочитано Джорджем Уильямом Доулом

.

ПРИМЕРНЫЕ ТЕМЫ ЭССЕ НА ЕГЭ ПО АНГЛИЙСКОМУ ЯЗЫКУ В 2021 ГОДУ — английский с экспертом

Список примерных тем эссе в ЕГЭ по английскому языку в 2020 году (подобран в соответствии с требованиями Кодификатора ФИПИ).

Ежедневно жизнь . Покупки. По дому

  • Шоппинг — это интересно и весело.
  • Торговые центры имеют преимущества перед небольшими магазинами.
  • Наша жизнь была бы лучше, если бы мы покупали меньше товаров.
  • Интернет-магазины в будущем заменят традиционные покупки.
  • Одежда помогает людям показать, кто они на самом деле.
  • Логично, что работа по дому делится между мужчинами и женщинами поровну.
  • Дети должны помогать родителям по дому.
  • Для многих шоппинг — хобби.
  • Важно выглядеть красиво и следовать моде.
  • Одежда, которую носят люди, может влиять на их поведение.

Жизнь в городе и в стране

  • В жизни в большом городе недостатков больше, чем преимуществ.
  • Проживание в деревне дает много преимуществ.
  • Некоторые думают, что города — лучшее место для жизни.
  • Детям лучше расти в городе.
  • Важно защитить деревню, а не строить фабрики там.
  • Некоторые думают, что городская жизнь тяжелее.

Семья проблемы . Друзья. Проблемы молодежи

  • Некоторые люди думают, что у вас может быть только один настоящий друг.
  • Нехорошо быть строгим с маленькими детьми.
  • Лучшее время, проведенное с семьей и друзьями.
  • Покажите мне свою комнату, и я скажу, кто вы.
  • Дружба — величайший дар жизни.
  • Друзья важны для всех.
  • Любовь делает человека счастливым.
  • Подружиться могут только те, у кого много общего.
  • Бабушки и дедушки должны принимать активное участие в воспитании внуков. воспитание.
  • Взрослые дети не должны проживать с родителями.

Путешествие и экскурсионная

  • Путешествие по своей стране — лучший способ узнать о ней.
  • Перед осмотром достопримечательностей стоит почитать об исторических местах.
  • Туризм губит все, к чему прикасается.
  • Автостоп — лучший способ путешествовать.
  • Школьные поездки выгодны для студентов.
  • Автомобили улучшили нашу жизнь во многих отношениях.
  • Путешествие в экзотические страны — это увлекательное занятие.
  • Лучше всего путешествовать на самолете.
  • Лучше всего передвигаться по городу или в городе пешком.
  • Лучше всего путешествовать на поезде.

Наука и технологии

  • Виртуальное Интернет-общение приводит к потере реальных социальных навыки.
  • Интернет — величайшая трата времени.
  • Компьютеры не могут заменить людей.
  • Освоение космоса — величайшее достижение ХХ века.
  • Интернет — самое большое зло нашего времени.
  • Роботы скоро заменят людей на всех должностях.
  • Наука — это первое, что нужно финансировать в современном мире.
  • Легко жить без интернета.
  • С появлением Интернета нам больше не нужно телевидение.
  • Освоение космоса очень важно для будущего нашей планеты.

Вакансии . Карьера. Будущая профессия

  • Некоторые люди считают, что молодые люди должны следовать за своими родителями. шаги при выборе профессии.
  • В любом деле дисциплина важнее таланта.
  • Нет мужских и женских профессий.
  • Все хотят работать из дома.
  • Ранний выбор карьеры — ключ к успеху.
  • Интересная работа дороже высокой зарплаты.
  • Цифровая грамотность — залог успеха в любом деле.
  • Работа может быть очень полезной для подростков.
  • Найти хорошую работу не составляет труда.
  • Лучше работать на себя, чем на компанию.

Праздники и торжества

  • Лучшие праздники и фестивали — это те, которые имеют особые традиции для празднование.
  • Публичные торжества — пустая трата денег.
  • Традиционные фестивали и праздники исчезают.
  • Праздник — это просто выходной.
  • Учеба не знает отпусков.
  • Летний отдых в деревне лучше всего подходит для подростков.
  • Подросткам лучше отмечать все праздники с семьей.

Хобби

  • Хобби важно для всех.
  • Волонтерство важно для подростков.
  • Компьютерные игры — лучший способ провести свободное время.
  • Чтение — пустая трата времени.
  • Коллекционирование — пустая трата времени и денег.
  • Подросткам не следует уделять слишком много времени.
  • Рэп плохо влияет на подростков.
  • Публичные библиотеки в будущем исчезнут.
  • Электронные книги заменят бумажные книги в будущем.
  • Граффити — это вандализм.

Здравоохранение . Здоровый образ жизни

  • Пункты быстрого питания следует закрыть.
  • Некоторые считают, что экстремальные виды спорта помогают укрепить характер.
  • Спорт помогает людям бороться со стрессом.
  • Спорт объединяет людей.
  • Заниматься спортом лучше, чем смотреть, как это делают другие.
  • Занятия спортом важны для молодежи.
  • Поощрять детей к занятиям спортом.
  • Физическая привлекательность важна для всех.
  • Фастфуд плохо влияет на наше здоровье.
  • Вегетарианство дает множество преимуществ.

Образование . Языки

  • Некоторые думают, что для получения хорошего образования нужно уехать за границу.
  • Некоторые думают, что изучение иностранных языков — пустая трата времени и Деньги.
  • Человек, свободно владеющий иностранным языком, может легко работать в качестве переводчик.
  • Человек, свободно владеющий иностранным языком, легко может научить его.
  • Экзамены мотивируют студентов учиться усерднее.
  • Дистанционное обучение — лучшая форма обучения.
  • Ученик не может эффективно учиться без компьютера.
  • Компьютер не может заменить учителя.
  • Образование — самое ценное для подростка.
  • Высшее образование важно для молодежи.

Природа. Экология проблемы

  • В каждом городе и в каждом поселке должен быть зоопарк.
  • Государство несет ответственность за охрану окружающей среды.
  • Некоторые люди возражают против испытаний на животных.
  • Утилизация отходов очень важна.
  • Экологичность имеет много преимуществ.
  • Виртуальные питомцы могут заменить настоящих питомцев.
  • Ущерб окружающей среде — самая большая проблема, с которой сталкивается мир.
  • Правительства тратят слишком много времени на экологические проекты.
  • Глобальное потепление — самая большая угроза окружающей среде.
  • Ограничение авиаперелетов — единственный способ уменьшить загрязнение воздуха.

Авторский курс по написанию эссе

.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *