«Доллар будет падать очень, очень резко» — видный экономист Йельского университета
Big Papa: Свободу Гале!
rosinca: сколько лет уж хоронят доллар, а он никак не схоронится
Lissa: rosinca (14:21), всему свое время)
Forex Guru: Немецкий вермахт или наши ветераны?
скоро мы увидим готов ли Путин поддерживать участников войны — небольшое количество стариков в возрасте 94 и выше — или хочет только торговать их медалями ради своего рейтинга. https://navalny.com/p/6382/
вот уж смерць
Sandman1977: rosinca (14:21), смерть доллара циклична.. ))))
Kabbalist: Я лично доллар покупаю против Биткойна. Уже два лося подарят словил. Стезя.
Море: Сегодня кто уже только не напечатал высказывания этого Роуча.
Видать в Евро сидит)
Kabbalist: Два лося подряд
Kabbalist: Sandman1977 (14:50), Границы у вас открыты ?
Forex Guru: Море (14:58), причем самой статье уже много дней
Sandman1977: Kabbalist (15:00), у нас да )) ток нас никуда не пускают..ну мож у турцию вот говоят ждут.. очень туркам денег надо..
а так можешь прилетать.. )))
Sandman1977 (15:04), у турков опять цифры по covid пошли вверх масочный режим вернули.
что-то у вас батька всех арестовал, даже тех кто и с десяток %% бы не набрал.
Kabbalist: В левой колонке статья про Баффета, спекся говорят старикан, не тот уже.
МореПишет, что крупнейший Сингапурский порт-перевалочный хаб, фиксирует, что за май зашло всего 3059 судов, это самый низкий показатель аж 1993-года(с тех пор как ведется статистика).
gray-s: Ещё один старый сказочник вылез, китаёзы похоже спонсоры.
juliana: Ну что тут? Есть по рынку кто?)
Море: juliana (15:35), есть! кста на рынке помидоры дешевеют)
mvsvit: Во всех новостях эта телега. На 35 % мы закупаться будем. ГЫ)
mvsvit: Ещё больше… 50/50 или 33/33/34 в разных валютах.
Sandman1977: Море (15:43), думаю что скоро мы увидим низы цикла по помидорам.. а огурцы скорее всего уже там и будут утрамбовывать дно пока не начнётся резкий импульс наверх ))))
juliana: Море (15:43), И огурцы тоже)
Sandman1977: juliana (16:09), есть мнение что скоро по огурцам увидим рост а помидоры падут ниже паритета ))))
Cfnc: Хоть Крашеный к Морю поехал в Бургас
Давно всем понятно,что он …
Cfnc: Море (15:26), Крашеный приезжал?
Cfnc: Море (15:43), хорошие не очень.по 400…пока…
Lion Fat: Cfnc (16:22), На автобусе поехал, дедуль?
гг))
Avatar: Фонда готовится..
mif: дедульки забавляются)
Нефть Brent впервые с января 2020 года преодолела отметку в 64 доллара
Как сообщило агентство
В то же время Германия и Италия считают, что новые рестрикции против России могут повредить экономическим интересам ЕС.
«Брюссель не хочет сжигать все мосты с Москвой», – прокомментировал агентству один из собеседников.
Ранее, 12 февраля, давая интервью журналисту Владимиру Соловьеву для Youtube-канала «Соловьев Live», глава российского Министерства иностранных дел Сергей Лавров заявил, что если Евросоюз введет санкции, создающие риски для чувствительных сфер российской экономики, «Москва готова к разрыву отношений с Брюсселем».
Насколько возможен сценарий разрыва отношений, чем он чреват как для России, так и для Европы – об этом «Финансовая газета» поговорила с доктором экономических наук, экспертом Бизнес-школы Финансового университета при правительстве России Константином Ордовым.
Константин Ордов
– Заявление министра иностранных дел России Сергея Лаврова о возможном разрыве отношений между нашей страной и Евросоюзом, на мой взгляд, является неким гипотетическим предположением. Де-факто, это больше похоже на детскую игру «Кто первый моргнет», когда рассказывают какие-то ужасные истории на ночь.
Если мы попытаемся рационально подойти к анализу этих высказываний и экономической подоплеке событий, мы понимаем, что ни одного убедительного довода для разрыва отношений нет, причем ни у нашего государства, ни у стран ЕС. Особенно, если принимать во внимание, что сейчас, после кризиса, Европа находится не в лучшем положении: все оптимистичные прогнозы восстановления экономики не сбываются – это мы видим по второму месяцу 2021 года. А, принимая во внимание взаимосвязь нашей экономики и европейской, мы четко осознаем, что и для нас негатив еще аукнется – с высокой вероятностью, если такая слабость европейской экономики сохранится, то и Россия не сможет в нынешнем году показать рост ВВП выше трех процентов.
Так что нервозность в экономических показателях заставляет страны «кивать» друг на друга, и искать иные факторы, чтобы отвлечь внимание от действительно насущных проблем и необходимости больше внимание уделять развитию экономики.
Это мы попытались сделать срез сегодняшнего дня. Но если попробуем посмотреть на тренд в среднесрочной и долгосрочной перспективе, мы увидим, что мир уже давно живет в глобализованной экономике, и только глубокая интеграция позволяет бизнесу быть эффективным. В настоящее время уже выстроились транснациональные цепочки, когда и компании, и целые государства вынуждены в них встраиваться. И в этом смысле «опускание железного занавеса» уже невозможно себе представить.
Сам по себе факт каких-то недопониманий в политической сфере не так часто выражается в экономической. А то, что в экономической сфере может случиться разрыв отношений – такого точно не будет. И это очевидно для каждого.
Впрочем, здесь стоит обратить внимание, как подобные речи о вероятности разрыва, влияют на инвестиционный климат. На мой взгляд, они являются воистину разрушительными. Причем, для России они являются более разрушительными, нежели для Европы, потому, что мы-то ожидаем прямых иностранных инвестиций, финансовый и фондовый рынки зависят от иностранных спекулянтов. И в этой части, мне думается, даже сами разговоры о том, как может быть, при каких условиях возможно разорвать отношения, для достаточно понимающих иностранных инвесторов, абсолютно адекватно оценивающих всю невозможность подобного события, тем не менее, для них тоже может встать вопрос: а стоит ли экспериментировать со вложениями в страну, которая может либо ввести какие-либо ограничения на различного рода операции, как вывод капитала, экономическую активность?
И в этом смысле, мне кажется, нам совсем не выгодно поддаваться каким-либо провокациям со стороны иностранных чиновников и бюрократов.
–
– Может, и стоило. Но тогда, думаю, нам стоит объяснить, что вызвало необходимость подобной риторики – какая рациональная цель и задача преследовались.
Действительно, когда тебя «задирают», ты можешь на нервах что-то ответить, как-то отреагировать. Но это не способ решения проблемы, это раз, не способ достижения – это два, и, что главное, это не способ развиваться.
От подобной риторики Россия не получает плюсов с точки зрения уважения других стран, и стимулов для сотрудничества с другими государствами. Мы не решаем наши внутренние экономические проблемы, потому что наша продуктовая зависимость от импорта составляет от 60 до 70%.
Получается, мы одной стороны боремся с повышением цен на продукты питания, а с другой – понимаем, что в случаях даже временных перебоев по некоторым товарам, нам гарантирован либо дефицит, либо взлет цен.
Необходимо не забывать, что мы с вами живем в современном мире. Это когда-то давно, на заре становления государства, главными целями были охрана и безопасность. Сегодня это перестает быть главным и первичным, а во главу угла встают экономические цели. И одна из главных, – обеспечение достойного уровня жизни наших граждан. Думаю, сегодня все задачи нашего государства должны быть направлены на реализацию социальных функций, на создание более комфортных условий для населения. И если через эту призму мы начнем просматривать, то я также не вижу какой-то государственности и долгосрочности в подобного рода высказываниях.
– И тем ни менее, если чисто гипотетически представить, что разрыв во взаимоотношениях России и Евросоюза состоялся – какие риски возникнут у нашей страны и чем чревата ситуация для ЕС?
– На мой взгляд, самые страшные санкции для России и российской экономики, как мы считали еще недавно, это отключение системы SWIFT и запрет на продажу энергоресурсов, нефти например. Так вот – разрыв связей с Евросоюзом – это гораздо хуже, чем наш самый страшный сон. Прогнозировать последствия здесь просто невозможно.
Взять хотя бы такой пример: Соединенные Штаты Америки вводят санкции против нашей страны, а другие государства, даже если они с денными мерами не согласны, все равно, по большей части, присоединяются к ограничительным мерам. Вот и здесь, если встанет вопрос о разрыве наших отношений с Европой, – на чьей стороне будут другие государства? Боюсь, мы неприятно удивимся. Ведь мы столкнемся не только с разрывом с Европой, но и со многими нашими давнишними контрагентами.
Если мы говорим про товарооборот, то Европа – наш крупнейший торговый партнер. Если мы говорим про финансы – финансовый рынок обрушится, это совершенно понятно.
По некоторым группам товаров мы зависимы от импорта из стран Евросоюза. По технологичным товарам мы существенно зависим от ЕС, а потому разрыв взаимоотношений вызовет настоящий паралич российской экономики.
Важно, конечно, помнить, что у нас есть накопленные в немыслимых объемах золотовалютные резервы, поэтому, возможно, у России будет некий гандикап, – в продолжение разговора об игре «Кто первый моргнет».
Если резервы помогут нам какое-то время относительно «не замечать» проблему, а апокалипсис в экономике наступит не сразу, до тех пор, пока у нас будет возможность использовать наши ресурсы, то европейцы обычно не так готовы к риску, к потерям.
Мы с вами говорим, насколько болезненны для наших компаний санкции, которые уже введены, а ограничение на ввоз технологий уже негативно сказывается на нашем потенциале. Тем не менее, сегодня мы сохраняем ряд отраслей, где у нас есть первенство и лидерство. Однако в случае новых рестрикций, мы рискуем их потерять, и у нас не останется надежд и потенциала для развития.
Это, конечно, страшно представить такое!
Что меня в этой ситуации успокаивает, что нет доводов за разрыв – ни у европейцев, по большому счету, ни у нас. Потому, что проиграют все, и проиграют существенно.
– Я понимаю, что в политике лучше воздерживаться от прогнозов, но, тем не менее, когда, на ваш взгляд, можно ждать потепления отношений между Россией и ЕС?
– А, может, в конце концов, его, потепления, и не стоило бы ждать?
Я – за рациональность. И в настоящее время, когда политики находятся в некоей конфронтации, в прениях, дискурсах, Европа как была, так и остается нашим крупнейшим партнером. Наши экономические связи с ней как были, так и есть. Просто, возможно, негатив политики сдерживает развитие новых бизнесов, обмен технологиями. Ведь и Россия могла бы многое дать мировой экономике, и Европа обогащалась в использовании наших специалистов, делясь своими наработками.
Мир глобален. Я думаю, что нам с вами было бы лучше всячески разделить бизнес и политику…
– То есть – «мухи – отдельно, котлеты – отдельно»?..
– Да, нужно отделять и не путать их. Как бы политики не ругались, мы видим, что к закрытию бизнесов это не ведет.
Пандемия и экономический кризис могут стать холодным душем, если в нынешнем, 2021 году не увидим тех темпов восстановления, которых ждали мы, и которых ждала Европа. И этот душ наверняка охладит желание политиков спекулировать на каких-либо ограничениях, а уж тем более, осознанно их вызывать.
Цены на металлы, нефть и курс тенге на 17 февраля
Нефть: цены на нефть эталонных марок не демонстрируют единой динамики: WTI продолжает дорожать на фоне снижения добычи в США из-за погодных условий, в то время как стоимость Brent снижается. Стоимость апрельских фьючерсов на нефть Brent на лондонской бирже ICE Futures к 22:45 нст 16 февараля составляет 63,04 доллара за баррель, что на 0,26 доллара (0,41%) ниже цены на закрытие предыдущей сессии, пишет investing.com. Цена фьючерсов на нефть WTI на март на торгах Нью-йоркской товарной биржи (NYMEX) к этому времени составляет 59,96 доллара за баррель
Металлы: стоимость золота падает в пределах 1%. Давление на стоимость золота оказывает рост доходности гособлигаций до рекордных с марта 2020 года уровней. Так, доходность десятилетних US Treasuries растет на 5,5 базисного пункта, до 1,255%. Ранее доходность поднялась до 1,267%, что является максимумом с 18 марта 2020 года. Цена апрельского фьючерса на золото на нью-йоркской бирже Comex снижалась на 0,09%, или на 1,6 доллара, до 1821,5 доллара за тройскую унцию, пишет 1prime.ru. Мартовский фьючерс на серебро при этом дорожал на 1,51%, до 27,725 доллара за унцию.
Криптовалюта: по данным портала coinmarketcap.com, на 21:40 нст bitcoin торговался по 49 218,06 долларов. За последние 24 часа первая криптовалюта подорожала на 3,01%, а ее капитализация составила 917,4 млрд долларов. Ethereum к этому времени стоил 1 785,13 долларов, понизившись в цене на 0,51%. Капитализация этой криптовалюты составила 205 млрд долларов. Глобальная капитализация рынка — 1 трлн 498 млрд долларов.
Курс тенге: Национальный банк Казахстана установил во вторник официальные курсы инвалют к тенге на 17 февраля. В частности, 1 доллар США – 416,62 тенге, 1 евро – 506,28, 1 РР – 5,68, 1 фунт стерлингов Соединенного королевства – 580,27, японская йена – 3,96, 1 китайский юань – 64,55, 1 кыргызский сом – 4,93, 100 узбекских сумов – 3,96 тенге, сообщает Интерфакс-Казахстан. Указанный официальный курс тенге к доллару США установлен по состоянию на 15:30 времени нст по итогам двух сессий Казахстанской фондовой биржи (KASE) 16 февраля, в ходе которых средневзвешенный биржевой курс сложился на уровне 416,62 тенге за один доллар. Между тем официальный курс тенге к остальным валютам рассчитан через кросс-курсы, сложившиеся по состоянию на 16:00 времени нст 16 февраля.
1 австралийский доллар 324,46 тенге
1 азербайджанский манат 246,08 тенге
10 армянских драм 7,96 тенге
1 белорусский рубль 161,60 тенге
1 бразильский реал 77,59 тенге
10 венгерских форинтов 14,16 тенге
100 вон Республики Корея 37,83 тенге
1 гонконгский доллар 53,74 тенге
1 грузинский лари 127,02 тенге
1 датская крона 68,1 тенге
1 дирхам ОАЭ 113,43 тенге
1 доллар США 416,62 тенге
1 евро 506,28 тенге
1 индийская рупия 5,73 тенге
1000 иранских риалов 9,90 тенге
1 канадский доллар 329,53 тенге
1 китайский юань 64,55 тенге
1 кыргызский сом 4,93 тенге
1 кувейтский динар 1379,99 тенге
1 малайзийский ринггит 103,43 тенге
1 мексиканский песо 20,86 тенге
1 молдавский лей 24,16 тенге
1 норвежская крона 49,81 тенге
1 польский злотый 112,80 тенге
1 российский рубль 5,68 тенге
1 риял Саудовской Аравии 111,08 тенге
1 СДР 600,25 тенге
1 сингапурский доллар 314,81 тенге
1 таджикский сомони 36,90 тенге
1 тайский бат 13,95 тенге
1 турецкая лира 60,17 тенге
100 узбекских сумов 3,96 тенге
1 украинская гривна 14,99 тенге
1 фунт стерлингов Соединенного королевства 580,27 тенге
1 чешская крона 19,71 тенге
1 шведская крона 50,47 тенге
1 швейцарский франк 468,90 тенге
1 южно-африканский ранд 28,87 тенге
1 японская йена 3,96 тенге
При работе с материалами Центра деловой информации Kapital.kz разрешено использование лишь 30% текста с обязательной гиперссылкой на источник. При использовании полного материала необходимо разрешение редакции.
Крахдолларов: как это будет развиваться?
Стивен Роуч, преподаватель Йельского университета и бывший председатель Morgan Stanley Asia, является автором книги «Несбалансированные: взаимозависимость Америки и Китая».
Узнать больше мнениеПревосходство доллара находится под угрозой.
Фотограф: China Photos / Getty Images
Фотограф: China Photos / Getty Images
Презрение уже давно осваивается теми, кто осмеливается поставить под сомнение превосходство доллара США как доминирующей мировой резервной валюты. Я определенно получил более чем справедливую долю в ответ на колонку, которую я недавно написал для Bloomberg Opinion о вероятности резкого снижения курса доллара. Контраргументы были сильными и в высшей степени политическими и в основном сводились к так называемой защите TINA — что когда дело доходит до доллара, «альтернативы нет.”
Этот аргумент очень важен в одном критическом смысле: доллар, как и любой обменный курс, является относительной ценой. Таким образом, он включает в себя широкий спектр ценностных предложений нации — экономических, финансовых, социальных и политических — в сравнении с сопоставимыми характеристиками других наций. Отсюда следует, что сдвиги в обменных курсах отражают изменения в этих относительных сравнениях — США по сравнению с Европой, США по сравнению с Японией, США.С. против Китая и т. Д.
Мой прогноз, что 35% -ное снижение стоимости доллара вполне может произойти, сформулирован в терминах сравнения между США и валютами широкой корзины торговых партнеров Америки. Отдельные компоненты в этой корзине взвешены по торговым долям страны с США и выражены в реальном выражении для учета меняющихся различий в инфляции. Как экономиста меня больше всего волнуют изменения международной конкурентоспособности, связанные с валютой.Реальный эффективный обменный курс, или REER, рассчитываемый ежемесячно Банком международных расчетов, особенно хорошо подходит для этой задачи.
Больше из
Анализируя критику прогноза слабого доллара со стороны TINA, полезно начать со структуры взвешивания, встроенной в РЭОК, чтобы понять, какие из примерно 58 сравнений по странам могут иметь наибольшее значение для продвижения BIS. построение широкого индекса доллара ниже.На основе трансграничных торговых потоков обрабатывающей промышленности BIS присваивает наибольшие веса Китаю (23%), зоне евро (17%), Мексике (13%), Канаде (12%) и Японии (7%). На эти пять стран (регион в случае зоны евро) приходится 72% общего торгового веса в широком индексе доллара США. Еще 13% приходится на страны с шестой по десятую: Южная Корея, Великобритания, Тайвань, Индия и Швейцария. На долю 10 крупнейших компаний приходится 85% трансграничной торговли Америки.
Исходя из этого, прогноз ослабления доллара требует некоторой комбинации укрепления китайского юаня и евро.Валюты американских партнеров USMCA (ранее NAFTA) — Мексики и Канады — также имеют большое значение, поскольку на них приходится 25% торговли обрабатывающей промышленностью США. В настоящее время иена не имеет большого значения для движения широкого индекса доллара, учитывая ее резко снизившийся торговый вес.
Звонок из Китая очень спорен. От торговой войны до войны с коронавирусом и явной возможности новой холодной войны — негативные аргументы в пользу Китая никогда не были сильнее в США.чем сегодня. Несмотря на эти опасения, широкий индекс юаня, рассчитываемый БМР, в реальном эффективном выражении вырос на 53% по сравнению с минимумом декабря 2004 года. Пока Китай придерживается курса структурных реформ — перехода от производства к сфере услуг, от роста, основанного на инвестициях и экспорте, к росту, основанному на потребителях, — и поддерживает дальнейшую либерализацию своей финансовой системы, аргументы в пользу дальнейшего повышения курса валюты остаются убедительными. даже перед лицом все более напряженных отношений с U.S.
Призыв к евро также противоречит здравому смыслу, особенно для широкого консенсуса таких врожденных евроскептиков, как я. Это восходит к временам, когда я был в Morgan Stanley, когда я утверждал, что неполный валютный союз — особенно отсутствие панъевропейского механизма финансовых трансфертов — не сможет противостоять неизбежному стрессу асимметричных шоков.
Теперь я вынужден признать, что сообщения о неминуемой гибели евро сильно преувеличены. Снова и снова, особенно в последние 10 лет, Европа оказывалась на высоте и избегала катастрофического краха своего, казалось бы, нефункционального валютного союза.От обещания Марио Драги в 2012 году сделать «все возможное», чтобы спасти евро от кризиса суверенного долга, до недавнего обязательства Ангелы Меркель-Эммануэль Макрон перед Фондом Европейского Союза нового поколения в размере 750 миллиардов евро (855 миллиардов долларов) для преодоления кризиса с коронавирусом , великий европейский эксперимент пережил чрезвычайные невзгоды. Поскольку взвешенный по торговле евро на 15% ниже максимума апреля 2008 года, у самой нелюбимой валюты в мире есть несомненный потенциал роста.
На долю Китая и зоны евро приходится 40% США.S. trade, я был бы первым, кто признал бы, что математика обвала доллара не сложится, если эти две валюты не вырастут значительно, как я ожидал. Более того, поскольку обе экономики страдают от давнего положительного сальдо по текущим операциям — хотя в Китае в последние годы оно резко сократилось, — повышение курса валюты является классическим лекарством от такого дисбаланса.
Движение других валют должно подкрепить этот результат. Это особенно верно в отношении иены, которая должна получить поддержку от относительно успешной японской стратегии сдерживания Covid-19.То же самое можно ожидать от партнеров США по USMCA, Мексики и Канады, чьи валюты сильно пострадали в начале этого года в результате смертельной комбинации шока, вызванного коронавирусом, и ошеломляющего обвала мировых цен на нефть.
Падение песо было преувеличено из-за сворачивания так называемых кэрри-трейдов во время обвала американских акций в конце марта. Если не допустить двукратного спада в мировой экономике, игра на долларе должна ослабнуть до конца 2020 года и в 2021 году, усиливая негативный аргумент в пользу доллара.И хотя криптовалюты и золото должны выиграть от слабости доллара, эти рынки слишком малы, чтобы выдержать серьезные изменения на мировых валютных рынках, где ежедневный оборот составляет около 6,6 триллиона долларов.
Увы, аргументы TINA на этом не заканчиваются. Противодействие моему аргументу в пользу слабости доллара также опирается на резервный статус валюты США как стержня мировых финансовых рынков. Согласно этому аргументу, все торгующие страны должны держать доллар в качестве платы за ведение бизнеса во все более интегрированной мировой экономике, основанной на долларах.
Несмотря на это, по данным BIS, доля доллара в официальных валютных резервах снизилась с чуть более 70% в 2000 году до чуть менее 60% сегодня. Этот нисходящий тренд может набрать обороты в предстоящие годы, особенно с учетом того, что в настоящее время США лидируют в области деглобализации и разделения. Поскольку доля резервов Америки значительно превышает ее долю в мировом ВВП и торговле, такая коррекция вполне может быть неизбежной во все более фрагментированном и многополярном мире.
Если TINA — единственная надежда доллара, смотрите ниже. Проблемы Америки со сбережениями и текущим счетом вот-вот вступят в игру с удвоенной силой. А остальной мир начинает выглядеть менее плохо. Да, более слабый доллар повысит конкурентоспособность США, но только на время. Несмотря на высокомерие американской исключительности, ни одна ведущая страна никогда не обесценивала свой путь к устойчивому процветанию.
Эта колонка не обязательно отражает мнение редакционной коллегии или Bloomberg LP и ее владельцев.
Чтобы связаться с автором этой статьи:
Стивен Роуч по адресу [email protected]
Чтобы связаться с редактором, ответственным за эту статью:
Роберт Берджесс по адресу [email protected]
Прежде, чем оказаться здесь, он находится на терминале Bloomberg.
УЗНАТЬ БОЛЬШЕСтивен Роуч, преподаватель Йельского университета и бывший председатель Morgan Stanley Asia, является автором книги «Несбалансированная: взаимозависимость Америки и Китая.»
Узнать больше мнениедолларов США впервые упали с 2017 года
Доллар США превратился из спасательного средства в потерпевший крушение в результате переворота в 2020 году, который, по мнению многих инвесторов, знаменует начало нисходящего тренда для валюты.
Индекс доллара США ICE DXY, -0,28%, мера единицы против корзины из шести основных соперников снизилась на 6.7% за год, согласно FactSet, это первое годовое падение после падения на 9,9% в 2017 году. Более того, в четверг индекс упал до минимума 89,52, самого низкого уровня с апреля 2018 года. низкий.
Падение индекса произошло после того, как финансовая паника, вызванная пандемией COVID-19 в феврале и марте, вызвала скачок в долларах, который поднял DXY до более чем трехлетнего максимума. Действия ФРС, вливание ликвидности на финансовые рынки и расширение или создание своп-линий с иностранными центральными банками, помогли доллару повернуть на юг.
«Менее чем через три месяца после начала 2020 года доллар был самой сильной мировой валютой, хотя был немного слабее по отношению к гонконгскому доллару», — напомнил Кит Джукс, глобальный макро-стратег Société Générale в заметке. «Однако с тех пор, как Федрезерв в конце марта предпринял ряд политических действий, он стал слабее почти во всем», за исключением турецкой лиры. USDTRY, -0,15% и бразильский реал Доллар СШАBRL, -0,83%.
Слабость доллара в значительной степени приветствовалась инвесторами, которые видят, что это облегчает глобальные финансовые условия. Более слабый доллар считается чистым позитивом для акций США и других стран, включая развивающиеся рынки.
Читать: Вот что означает падение доллара США для фондового рынка
Более слабый доллар также считается положительным моментом для сырьевых товаров, которые, как и акции, резко восстановились после весенних потерь, вызванных пандемией.
См .: Как более слабый доллар может способствовать росту товарного бума в 2021 году
DXY сильно привязан к евро EURUSD, +0.21%, которые упали на 0,7% в четверг до 1,2216 доллара, но выросли на 8,9% за год и достигли 33-месячного максимума по отношению к доллару. Европейский центральный банк входит в число сторон, не приветствующих ослабление доллара, поскольку более сильный евро оказывает давление на цены на импорт и затрудняет достижение неуловимого целевого показателя инфляции банка, близкого, но чуть ниже 2%.
Чтобы продвинуть DXY через поддержку на 88,00, потребуется движение евро выше $ 1,25, — сказал в записке Брэд Бектел, глава отдела валютного рынка Jefferies.
Похоже, что «это должно произойти» в начале 2021 года, сказал он, когда ЕЦБ продолжит бороться с дефляционным давлением более сильной валюты и «устойчивым вирусным нависанием».
Он не видит, что DXY упадет намного ниже 88 или евро поднимется намного выше 1,25 доллара, «но мы узнаем об этом больше по мере продвижения в первом квартале 2021 года».
Джукс отметил, что летом распродажа доллара приостановилась, но все основные данные о тенденциях вернулись к концу первого квартала после того, как ФРС приняла меры.
«Возможно, большая тенденция уже началась, поскольку вакцины делают свое дело. Исходя из этого, в первой половине следующего года мы на волне оптимизма в отношении вакцинации, подкрепленной сокращением денежных средств, », — написал он.
Доллар США падает по «правильным» причинам — и это хорошие новости для акций
.Доллар США упал впервые за три года в 2020 году и остается под давлением с приближением нового года. Однако то, что это означает для акций, зависит от того, почему доллар падает.
И до сих пор падение доллара происходило по причинам, которые являются хорошей новостью для быков на фондовом рынке во всем мире.
«Слабый доллар увеличит прибыль в долларовом выражении», что является хорошей новостью для экспортеров из США, но слабость доллара также отражает «очень легкие финансовые условия», которые являются оптимистичными для акций как в США, так и за рубежом, включая развивающиеся рынки. — сказал Закари Сквайр, соучредитель и главный инвестиционный директор хедж-фонда Tekmerion Capital Management, в интервью.
Кроме того, США служат «основным источником глобальной ликвидности», которая имеет тенденцию влиять на состояние ликвидности во всем мире, сказал он.
См. Также : доллар США впервые упал с 2017 года
2020 год был нестабильным как для доллара, так и для фондового рынка. Индекс доллара США ICE DXY, -0,28%, Показатель курса валюты по отношению к корзине из шести основных конкурентов подскочил до более чем трехлетнего максимума в феврале и марте, поскольку пандемия коронавируса вызвала хаос на мировых финансовых рынках, способствуя борьбе за доллары.
Доллар впоследствии двинулся на юг, при этом индекс в декабре упал до самого низкого уровня с апреля 2018 года и закончил 2020 год с первым ежегодным падением за три года. С приближением нового года на индекс возобновилось давление со стороны продавцов.
Тем временем акции упали на медвежий рынок в феврале и марте прошлого года, поскольку были введены ограничения на потребительскую и деловую активность для борьбы с распространением коронавируса, но вскоре восстановились в ралли технологического сектора, которое привело к Nasdaq Composite КОМП, +0.07% вырастет более чем на 40% к 2020 году, в то время как S&P 500 SPX, -0,19% выросли на 16,3%, а индекс Dow Jones Industrial Average DJIA, + 0,00% прибавил 7,3%.
Сквайр видит еще большую обратную сторону доллара — по крайней мере, в ближайшие месяцы. По его словам, слабость доллара связана не только с Федеральной резервной системой и ее политикой легких денег, утверждая, что ее действия помещают ее где-то посередине с точки зрения агрессивности в отношении глобальных центральных банков.
Одним из наиболее часто игнорируемых факторов является ухудшение состояния U.По его словам, сальдо торгового баланса — явление, усугубленное прошлогодним обвалом цен на нефть, что, вероятно, сдержит добычу нефти в США и, что более важно, экспорт сырой нефти.
По иронии судьбы торговый дефицит увеличился, поскольку относительно устойчивая экономика США по сравнению с остальным миром означает, что импорт вырос больше, чем экспорт. Это выражается в ухудшении текущего счета — подсчета операций страны с остальным миром, включая чистую торговлю товарами и услугами, чистую прибыль от трансграничных инвестиций и чистые трансфертные платежи.
Это довольно необычно для экономики США, которая в 2020 году впала в рецессию, отметил он. Обычно сокращение спроса в США приводит к улучшению счета текущих операций по мере замедления импорта, что оказывает поддержку доллару во время экономического спада.
Более того, это произошло примерно после десятилетия стабильности текущего баланса, отметил Сквайр. Эта стабильность, однако, в значительной степени была результатом перехода США от нетто-импортера нефтепродуктов (равного почти 2% валового внутреннего продукта в 2010 г.) к устранению дефицита торгового баланса США в результате бума добычи сланца. .
Добыча нефти упала с начала 2020 года, что свидетельствует о сокращении чистого экспорта, который, как правило, отстает от добычи.
«Когда вы накладываете ухудшающуюся тенденцию в торговом балансе, не связанном с нефтью, поверх замедления добычи нефти в США… это просто большая проблема для доллара», — сказал Сквайр.
В 2020 году доллар США упал примерно на 10 процентов по отношению к корзине основных мировых валют
.- У.Южнокорейский доллар упал по отношению к евро и другим ключевым валютам, поскольку перспективы роста США больше не превышают прогнозы Европы в .
- Спрос на доллар, ведущую мировую валюту, снизился из-за замедления мировых торговых потоков
- Кроме того, доверие инвесторов к разумности денежно-кредитной политики США и роли доллара как убежища более не является непоколебимой
К началу марта 2020 года стало ясно, что угроза Covid-19 была недооценена, что большинство правительств не были готовы к пандемии и что принимаемые решения серьезно повлияют на многие экономические переменные.Понятно, что мало кто обращал внимание на курсы валют.
Хотя многие наблюдатели ожидали ослабления доллара США с осени 2019 года — прогноз, не имеющий ничего общего с болезнью, — в начале марта возникли две точки зрения. Один из сторонников утверждал, что существенный рост государственного долга США заставит потенциальных иностранных инвесторов потребовать больше долларов для покупки американских казначейских обязательств. Другие считали, что, если ФРС будет проводить сверхщедрую денежно-кредитную политику, международные рынки будут наводнены долларами.Следовательно, курс доллара упадет. Теперь мы знаем, что на самом деле произошло.
Слайд
За последние пять месяцев доллар упал примерно на 10 процентов по отношению к корзине основных мировых валют и, в меньшей степени, по отношению к евро. Оглядываясь назад, можно легко объяснить, почему.
Процентные ставки показывают, что в долларовой зоне было больше возможностей для денежного расточительства, чем в зоне евро. основная мировая обменная валюта — U.С. доллар — тоже снизился. Более того, сравнение докризисных уровней процентных ставок показывает, что в зоне доллара было больше возможностей для денежного расточительства, чем в зоне евро. Политики не упустили бы возможности потратить больше.Наконец, растущий государственный дефицит и долги в странах еврозоны, вероятно, подпитывают ожидания быстрого роста спроса на евро. В то время как Брюссель и Франкфурт отреагировали на кризис, прибегнув к помощи государственного долга, Вашингтон сделал упор на легкие деньги и кредит.Председатель ФРС Джером Пауэлл неоднократно давал понять, что сделает все возможное, чтобы увеличить денежную массу. Президент ЕЦБ был гораздо менее криклив. Следовательно, доллар упал, а евро вырос.
Что теперь?
Это хорошие новости или плохие новости? А чего нам ждать в будущем? Короче говоря, это умеренно хорошие новости с краткосрочной точки зрения и, вероятно, плохие новости с более долгосрочной перспективы.
В краткосрочной перспективе более слабый доллар должен сделать U.С. компании счастливы (слабый доллар делает американские товары и услуги более конкурентоспособными). Это также может оттолкнуть президента Трампа от развязывания глобальной торговой войны, обвиняя остальной мир в манипулировании их валютами. Однако следует проявлять осторожность в отношении этого прогноза.
Г-н Трамп недавно поднял тарифные барьеры на ряд импортных товаров из Европейского Союза, особенно из Франции и Германии. Точно так же, хотя доллар США упал примерно на 10 процентов по отношению к канадскому доллару с марта прошлого года, президент Трамп объявил в начале августа 10-процентный тариф на импорт алюминия из Канады в интересах алюминиевой промышленности Огайо.(Огайо является одним из так называемых «колеблющихся штатов», которые могут голосовать за демократов или республиканцев и могут сыграть жизненно важную роль на ноябрьских выборах).
При нормальных обстоятельствах слабый доллар и сверхнизкие процентные ставки также являются неожиданным бонусом для многих развивающихся стран, которые заимствовали в валюте США в течение последнего десятилетия. Опять же, некоторые отборочные. Относительно сильный доллар и менее искаженные процентные ставки вынудили бы многих плохих заемщиков объявить дефолт, а их кредиторов принять убытки.Тем не менее, платежеспособность, обеспечиваемая слабым долларом, не обязательно приветствуется.
США не удалось удержать распространение Covid-19 под контролем, и их экономика ждет еще больших проблем.Некоторые заемщики неправильно использовали ресурсы и упустили возможности. Расширение обслуживания долга и долга не сулит ничего хорошего в будущем. Действительно, будущее может быть не за горами, если традиционные экспортные рынки заемщиков сократятся или торговые ограничения станут более жесткими. Другими словами, отказ от консервной банки может понравиться кредиторам, но не дает должникам осознать прошлые ошибки, осуществить крайне необходимые экономические и политические реформы и, возможно, начать все сначала, когда общая ситуация улучшится.Сценарии
В долгосрочной перспективе текущая слабость доллара предполагает два разных сценария.
Можно подумать, что инвесторы уходят от доллара, потому что они убеждены, что США не удалось удержать распространение Covid-19 под контролем, и их экономика ждет еще больше проблем. Уровень безработицы снижается менее резко, чем ожидалось (в июле он составлял 10,2 процента), и долгожданный V-образный отскок не состоялся.Ожидается, что валовой внутренний продукт (ВВП) страны упадет на 5 процентов в 2020 году и вырастет «всего» на 2 процента в следующем году.
Следуя этой линии рассуждений, можно утверждать, что оптимистические ожидания относительно экономики США поддерживали доллар до середины февраля и что текущий обменный курс просто показывает, где должен быть доллар, поскольку Америка оказалась не лучше, чем большинство стран, в отношении пандемия.
Другой сценарий открывается, если шире взглянуть на денежные ответы на пандемию.Типичный фундаментальный сигнал, посылаемый центральными банками, ясен: когда экономика в беде, не бойтесь увеличивать денежную массу и облегчать кредитование. Это ключевой рецепт так называемой современной монетарной теории, согласно которой политики должны печатать все деньги, необходимые для достижения желаемых темпов экономического роста, и беспокоиться только тогда, когда инфляция становится практически невыносимой.
Изменение парадигмы
Если это так, то падение обменного курса доллара отражает потерю доверия к единственной валюте, считающейся убежищем и якорем для мировой денежной системы.Это был бы конец эпохи.
На протяжении нескольких десятилетий доллар США играл ключевую роль в мировых торговых потоках как наиболее часто используемая обменная валюта. Кроме того, европейские экспортеры и импортеры выставляют счета за значительную часть своих внешних транзакций в валюте США (источник: macpixxel для ГИС). Более 70 лет доллар был ориентиром для всех валют. Несмотря на многочисленные сомнительные политические шаги, предпринятые ФРС в течение последних десятилетий, политика в большинстве развитых стран определялась силой и слабостью местной валюты по отношению к доллару.Все это может закончиться, если ФРС продолжит неограниченное печатание денег. В этих рамках падение доллара является результатом отсутствия доверия и разочарования в денежно-кредитной политике США.
Представленная линия рассуждений может послужить хрустальным шаром для интерпретации будущих событий. Хотя описанные явления будут влиять на ситуацию, доллар вряд ли скоро вернется к прежним уровням. Вот почему.
Произвольное печатание денег будет основным правилом игры, пока люди будут напуганы и воздерживаются от трат.В недавнем прошлом евро страдал от сильного евроскептического давления, которое грозило разорвать весь европейский политический проект.Несмотря на то, что можно критиковать реакцию Брюсселя и Франкфурта на проблему коронавируса, опасность неминуемого коллапса ЕС теперь явно уменьшилась.Евро, конечно, не рай. Тем не менее, это уже не опасная валюта. С другой стороны, доллар больше не является ни качественной валютой, ни убежищем. Однако отсутствие надежного заменителя и все еще решающая роль США в международной политике гарантирует, что доллар остается ключевым законным платежным средством в международных транзакциях и средством сбережения.Это объясняет, почему массового бегства от доллара не будет.
Независимо от того, что произойдет, похоже, что современные денежные теоретики победили, по крайней мере, на данный момент. Если эта тенденция сохранится, произвольное печатание денег и системная нестабильность будут главой игры до тех пор, пока люди будут напуганы и воздерживаются от трат. Однако, если мировая экономика в какой-то момент вернется в нормальное состояние, тогда нам лучше приготовиться к инфляции.
Это было бы особенно проблематично.Большинство политиков не знают, как действовать в таком сценарии. Рецепты, выдвинутые современными теоретиками денежной политики — более высокие налоги для снятия накала в экономике — просто пугают. Не за горами дальнейшие шаги в направлении некой формы централизованного планирования или «гармонизированных» международных правил. К счастью, еще есть время сменить курс. Надеемся, что после того, как пандемическая пыль уляжется, политики еще раз подумают, разработают новое видение и будут действовать соответственно.
Не преувеличивайте падение доллара в 2021 году
Многие наблюдатели склоняются к крайне мрачным прогнозам для доллара на 2021 год.Эта точка зрения иногда ассоциируется с растущим аппетитом к риску, концом цикла сильного доллара или двойным крахом дефицита.
Учитывая кажущуюся хаотичность обменных курсов, прогнозирование перспектив доллара на 2021 год может быть актом высокомерия.
Тем не менее, доллар действительно может упасть в этом году, но слишком негативный рассказ неоправдан. Многие аргументы в пользу будущего спада не работают.
Во-первых, доллар уже резко падает. Индекс доллара (DXY) в 2020 году упал на 13% с мартовских максимумов и примерно на 7% за год.
- DXY — это прокси для долларовой торговли по сравнению с основными валютными парами. Три четверти этой суммы приходится на евро или валюты, связанные с евро. Но на эти валюты приходится примерно четверть торговли США. Мартовский пик доллара был искажен паникой на финансовых рынках.
- Более половины торговли США приходится на развивающиеся рынки. На Китай и Мексику приходится половина этого количества, а на другие азиатские страны добавляется еще пятая или более.
- Взвешенные индексы Федеральной резервной системы демонстрируют менее резкие движения, чем DXY — доллар упал примерно на 2.5% в 2020 году (примерно на 5,5% ниже по сравнению с развитыми экономиками и на 0,5% выше по сравнению с развивающимися рынками).
Во-вторых, по мере того, как экономика восстанавливается после Covid-19 и вводится вакцина, аппетит к риску будет сильно отдавать предпочтение недолларовым валютам.
Этот правдоподобный вид необходимо смягчить. Финансовая поддержка и потенциал роста Америки выше, чем у Европы или Японии. Более быстрый рост в США часто поддерживает доллар. Распространение вакцины может быть непростым. Экономические рубцы могут сдержать восстановление.Даже в среде, связанной с риском, будут возникать приступы нестабильности и неприятие риска.
В-третьих, относительно более благоприятные денежно-кредитные условия в США могут спровоцировать продажу доллара.
Сдвиг дифференциала процентных ставок и относительная денежно-кредитная политика являются ключевыми факторами обменного курса. Однако все центральные банки с развитой экономикой снизили процентные ставки до нуля или до эффективного нижнего предела и проводят количественное смягчение. Дифференциалы скоростей сжаты. Эта реальность вряд ли изменится в ближайшее время, поскольку центральные банки останутся в ожидании.
Но даже если предположить значительное снижение курса доллара, Европа и Япония будут беспокоиться о дефляции и потерях экспорта. Европейский центральный банк и Банк Японии повернутся к дальнейшему соглашению.
В-четвертых, заканчивается цикл сильного доллара.
На графике ниже показаны три периода основных движений доллара. В конце 1970-х доллар упал на фоне утраты доверия к экономической политике США из-за резкого роста инфляции. В начале 1980-х доллар резко вырос после того, как Пол Волкер ужесточил денежно-кредитную политику для сдерживания инфляции; этому движению способствовали экспансионистская фискальная политика и восстановление доллара после минимумов конца 1970-х годов.До и после глобального финансового кризиса доллар упал, поскольку США добивались валютного урегулирования раньше и более агрессивно, чем Европа и другие страны.
На графике также представлены долларовые циклы продолжительностью не более десяти лет. Действительно, реальный торговый доллар, взвешенный по стоимости, рос на протяжении последних восьми лет и сейчас находится в сильной позиции. Но доллар далек от пиков, связанных с большими прошлыми колебаниями. Он все еще намного ниже пика эпохи Plaza Accord 1985 года и пика 2002 года после того, как евро упал после его инаугурации, и намного выше минимумов после Великой рецессии.
В-пятых, двойной дефицит США подорвет доллар.
С появлением гидроразрыва дефицит текущего счета США в течение последнего десятилетия оставался на уровне около 2% от валового внутреннего продукта в год, хотя пандемия Covid-19 будет его усиливать. Чтобы преодолеть кризис, США столкнутся с большим бюджетным дефицитом.
Но у Америки самые глубокие и ликвидные рынки капитала в мире. Он выпускает ведущий безопасный актив в мире — казначейские облигации США. Процентные ставки находятся на самом низком уровне, и ФРС продолжит покупать значительную часть выпущенных долговых обязательств США.Если спрос снизится, небольшое повышение доходности вернет приток.
Двойной дефицит может стать проблемой в будущем. Но пока что Америка вполне может их профинансировать.
В-шестых, валюты развивающихся стран могут резко вырасти из-за высокого аппетита к риску.
Перспективы валют развивающихся рынков указывают на умеренное повышение.
Юань — хороший кандидат для дальнейшего повышения. Профицит счета текущих операций Китая резко увеличивается на фоне более низких цен на нефть, резкого сокращения оттока туристов, а также сильных средств индивидуальной защиты и экспорта товаров для работы на дому.Счет операций с капиталом поддерживался притоком капитала, обусловленным относительно высокой доходностью государственных облигаций, а также включением акций и облигаций в юанях в индексы глобальных развивающихся рынков. Но власти могут опасаться дальнейших крупных прибылей и осторожно допускать отток капитала.
Мексиканское песо, вероятно, по-прежнему будет поддерживаться относительно высокими процентными ставками и консервативной макроэкономической позицией страны. Азиатские валюты могут испытывать повышательное давление, но будут стремиться его ограничить.
В сумме взвешенный индекс доллара может снизиться в 2021 году, но серьезное обесценивание или обвал маловероятны.Конечно, никогда не игнорируйте случайное блуждание.
Марк Собел — председатель OMFIF в США.
Что будет в 2020 году? Пойдет ли доллар вверх или упадет по сравнению с текущими ценами?
Уважаемые последователи,
2019 подходит к концу, и если вы прочтете нашу книгу «Финансовые прогнозы на 2019 год», то мы четко упомянули, что торговый диапазон для индекса доллара будет от 99 до 94,55, что до сих пор доказало свою точность. Однако сейчас все спрашивают, что будет в 2020 году.Пойдет ли доллар вверх или упадет по сравнению с текущими ценами? На какую валюту лучше делать ставки в 2020 году.
Краткий обзор евро:
Согласно текущему Астро-циклу, более высокая сторона будет ограничена в евро, и это будет очень важный временной цикл для трейдеров, поскольку торговый диапазон будет оставаться очень узким в течение года. Большинство из вас знают, что я предсказываю большой обвал евро через два года, и мы уже упоминали, что евро возвращается к 0.8300, и есть вероятность того, что он может пойти к 0,5500.
Не спешите открывать сделки сразу после прочтения этих нижних боковых диапазонов, однако, если вы очень долгосрочный игрок и ваши инвестиции рассчитаны на более длительный срок, вы можете спланировать свою стратегию в пользу доллара США по отношению к евро.
В 2020 году евро будет торговаться в диапазоне от 1,1398 до 1,0611. Согласно астроциклам, с мая по октябрь 2020 года евро резко упадет, поэтому имейте это в виду, поскольку с января по апрель евро будет торговаться в ограниченном диапазоне.
Другие валюты на передовой:
Я все еще не вижу какой-либо серьезной тенденции в швейцарском франке, японской иене, австралийском и канадском долларах в 2020 году. Несомненно, все эти валюты получат некоторую ценность в период с 1 февраля по 25 апреля, а с мая по октябрь они будут торговаться. отрицательно. К концу года волатильность будет с обеих сторон, и мы можем стать свидетелями роста и падения на 5% в ноябре и декабре.
Валюты развивающихся рынков:
Существует причина, по которой не следует много говорить о валютах первой линии в двух вышеупомянутых разделах, и это потому, что я вижу кардинальные изменения, происходящие в валютах развивающихся рынков, таких как бразильский реал, мексиканское песо, индонезийская рупия, тайская баня, индийская рупия, южная Африканский рэнд, чилийское песо, турецкая лира и аргентинское песо.
Я вижу, что большинство валют развивающихся рынков вырастают по крайней мере на 15-20% по отношению к евро, фунту, швейцарскому франку и японской иене. Конечно, они также выиграют по отношению к доллару США, так что это будет очень интересное явление, которое трейдеры станут свидетелями на валютном рынке.
Я не рекомендую никому открывать короткие позиции по валютам развивающихся стран. Купите и держите эти валюты, и я уверен, что к концу 2020 года вы будете сильно вознаграждены. Если я не ошибаюсь в своем прочтении астрономической теории, то мы увидим, что бразильский реал приближается к 3.63 до 2,56 с текущей цены 4,12. Фактически, на прошлой неделе доллар достиг рекордного максимума по отношению к реалу на уровне 4,26, и если вы следите за нашими письмами, то в течение последних двух недель мы рекомендовали агрессивные короткие продажи по доллару против реала. В то время, когда мы пишем, доллар / реал торгуется на уровне 4,12, и вскоре мы увидим, что он торгуется ниже 4,00.
Индийская рупия медленно начала расти в цене. Мы отметили максимальное значение доллара на 75.00. 2020 год выглядит фантастически для индийской рупии, даже несмотря на то, что экономические условия в графстве не будут такими многообещающими.Сатурн, несомненно, спасет рупию и подтолкнет ее вверх по отношению к большинству валют. Если я не ошибаюсь, мы видим, что доллар / рупия приближается к 65,00. Лучшее время для рупии — февраль месяц, а также период с мая по октябрь. Не шортите рупию и не покупайте доллар за рупию в этот период.
Наше мнение также является оптимистичным в отношении упомянутых выше валют развивающихся рынков, но одной валютой, которую я хотел бы особо упомянуть, является аргентинское песо. Песо постоянно снижается из-за резкого роста инфляции и падения экономической активности.Люди потеряли доверие к песо, и все пытаются конвертировать аргентинское песо в доллар, особенно после того, как опросы показали, что Марси проигрывает выборы Альберто. Когда эта новость появилась в августе 2019 года, аргентинский песо потерял 35% за 8 часов. Два дня назад Альберто принес присягу и пообещал реструктурировать сделку с МВФ и должниками.
Я просто жду, когда Сатурн изменится, что произойдет 24 января, потому что после 24 января 2020 года песо создаст историю, набрав более 50% по отношению к доллару, а также большинство валют в 2020.Я знаю, что трудно поверить, что произойдет такой большой разворот, потому что ни один валютный эксперт не ожидает этого. Я не думаю, что доллар поднимется выше 63,00 по отношению к песо, и я не удивлюсь, если доллар упадет до 33,00.
Важное примечание:
Я знаю, что мои письма очень длинные, но я хочу быть кратким и просто сказать, что «Волна природы» полностью поддерживает валюты развивающихся рынков, поэтому я рекомендую трейдерам сосредоточиться на валютах развивающихся рынков.Это прекрасное время, чтобы без страха вводить все эти валюты, и я уверен, что вы будете сильно вознаграждены в 2020 году.
Я писал свой взгляд на валютный рынок в течение последних 19 лет. В сентябре 2001 года, когда я представил свой первый прогноз валюты, в этом отчете мы упоминали, что евро будет расти с 0,8300 до 1,3950. Мы также упоминали, что доллар рухнет по отношению к большинству валют в семилетнем цикле. В то время индекс доллара торговался около 150.
Я был новичком на Уолл-стрит в то время, но мои прогнозы были очень серьезно восприняты некоторыми представителями СМИ и ключевыми экспертами из-за моего прошлого опыта в предсказании международных событий.Постепенно валюты начали торговаться положительно по отношению к доллару США, и большинство валют оставались положительными в течение 7 лет.
В 2008 году я определил дно для доллара США и рекомендовал всем отказаться от евро, фунта, австралийского и канадского доллара, а также от валют развивающихся рынков. Мы также рекомендовали продавать большую часть валют и покупать доллар. Эти прогнозы определенно дали нам хорошую репутацию в качестве предсказателя валютного рынка. Причина написания этого первого состоит в том, чтобы дать краткий обзор нашей работы тем, кто о ней не знает.
Какая валюта выйдет на первое место в 2020 году?
Ежегодно мировые валюты борются за позиции, хотя в последнее время это была гонка ко дну, когда более 30 центральных банков по всему миру снижали процентные ставки в отчаянной попытке избежать рецессии.
Низкие процентные ставки обычно означают слабую валюту, поскольку инвесторы могут получить лучшую прибыль на свои деньги в другом месте.
Могущественный доллар США остается победителем, несмотря на то, что Федеральная резервная система трижды снижала процентные ставки в прошлом году из-за замедления роста экономики. У британского фунта был ухабистый 2019 год, но к концу года он вырос, в то время как канадский доллар оставался сильным, китайский юань и индийская рупия ослабли, а биткойн, как обычно, был повсюду.
Что произойдет дальше, зависит от того, как будет выглядеть мировая экономика в 2020 году и насколько интенсивным станет конфликт между США и Ираном. Геополитические опасения обычно заставляют инвесторов спешить в поисках безопасного пристанища для своих денег — и сейчас японская иена получает выгоду.
Итак, какие валюты могут оказаться в выигрыше, а какие в проигрыше в 2020 году?
Доллар США может обесцениться до справедливой стоимости, но это по-прежнему лучшая валюта. Фото: Bloomberg. Доллар США (USD)Доллар США оставался сильным в 2019 году, но, возможно, наконец, достиг своего пика, говорит Наннетт Хехлер-Файдхерб, руководитель отдела глобальной экономики и исследований Credit Suisse.
«Первоначально компания продолжит извлекать выгоду из своего преимущества в ставке и останется на прочной основе.Однако по мере того, как неопределенность, связанная с торговлей, уменьшается, а восстановление экономики распространяется за пределы США, в частности Европы, мы считаем, что доллар США должен достичь пика по отношению к другим более цикличным валютам, таким как евро », — говорит она.
Джейсон Хьюз, глава отдела глобальных продаж компании ADSS, специализирующейся на финансовых услугах, в Абу-Даби, считает, что доллар все еще имеет преимущество.
«Учитывая отрицательные процентные ставки в еврозоне и Японии, рынок пришел к выводу, что [] США остаются в наиболее сильной позиции для повышения ставок быстрее, чем кто-либо другой, при подходящих условиях», — говорит он.
Раджив Райпанчолия, исполнительный директор Orient Exchange и казначей Группы по обмену и денежным переводам (FERG) в ОАЭ, говорит, что политика также может способствовать укреплению доллара. «2020 год — год выборов; как республиканская, так и демократическая партии согласны с тем, что укрепление доллара отвечает интересам страны », — говорит он.
Уго Ланчони, глава валютного управления Neuberger Berman, говорит, что доллар США сейчас может быть переоценен, но его поддерживают импортные тарифы и вялый рост в остальном мире.
«Если мы увидим рост мировой экономической активности и сокращение импортных тарифов, мы ожидаем, что доллар США снизится до справедливой стоимости», — говорит он.
Крис Бошам, главный аналитик рынка онлайн-торговой платформы IG, говорит, что доллар приближается к критической точке по отношению к множеству мировых валют, а индекс доллара достиг самого низкого уровня с середины июля.
Графика The National«Пришло время, чтобы оптимизм в отношении мировой экономики распространился немного больше, и относительный прирост валют, таких как евро, фунт стерлингов и австралийский доллар, является отражением этого», — говорит он.
Прогноз: Доллар, возможно, достиг своего пика, но все еще остается победителем.
Брексит без сделки может снизить курс фунта, но сделка приведет к его резкому росту. Фото: Bloomberg. Фунт стерлингов (GBP)Британский фунт катился по американским горкам в 2019 году, резко упав летом, поскольку опасения по поводу Брексита без сделки росли, а затем резко вырос в преддверии убедительной победы премьер-министра Бориса Джонсона на выборах в декабре на фоне надежд Консервативной партии. получить здоровое большинство и выполнить свое обещание «добиться Брексита».
Затем он снова упал, так как трейдеры хранили свою значительную прибыль, а г-н Джонсон установил для себя жесткий крайний срок завершения торговой сделки с Европейским союзом к 31 декабря 2020 года, что снова породило призрак отказа от сделки. Тем не менее, по итогам года он вырос примерно на 1,5% по отношению к доллару США и примерно на 3% по отношению к евро.
Г-н Хьюз из ADSS говорит, что рост фунта теперь будет определяться торговыми переговорами, особенно по таким вопросам, как режим жизненно важного сектора финансовых услуг Великобритании.«Вероятно, мы увидим еще один цикл волатильности в 2020 году», — говорит он.
Энди Скотт, заместитель директора консалтинговой фирмы JCRA по финансовым рискам, сказал, что замедление темпов роста экономики Великобритании может вынудить Банк Англии снизить процентные ставки в следующем году — угрозу, которую рынки в основном не заметили. «Динамика экономики определит, увидит ли фунт дальнейшее восстановление в 2020 году», — говорит он.
Прогноз: Стерлинг — дикая карта. Брексит без сделки может обрушить фунт, но удовлетворительная торговая сделка и более сильный экономический рост отправят его к звездам.
За последние два года курс евро упал с 5,6 до 5 долларов. Bloomberg Евро (EUR)Евро находится под давлением из-за медленного роста и действий Европейского центрального банка по дальнейшему продвижению процентных ставок на отрицательную территорию, снизив их до -0,5% в сентябре, при этом объявив 20 млрд евро (82 млрд дирхамов) в месяц количественного смягчения.
Г-н Райпанчолия из Orient Exchange ожидает дальнейшего ослабления, которое может снизить курс евро в 2020 году.«Еврозона пострадала от ослабления мировой торговли и роста ее основных торговых партнеров», — говорит он.
Г-н Ланчони из Neuberger Berman видит признаки стабилизации, хотя и на низком уровне. Еврозона по-прежнему может похвастаться положительным текущим счетом, и это, вероятно, предотвратит серьезное снижение. «Если экономические данные улучшатся, мы, вероятно, увидим разворот недавнего снижения курса по отношению к доллару США», — говорит г-н Ланчони.
Прогноз: Евро должен практически устоять.
Японская иена (JPY)Японская иена — это валюта-убежище, потому что большой профицит текущего счета страны обеспечивает защиту от штормов, обрушившихся на мировую экономику. Поэтому, когда иена растет, это рассматривается как предупреждение о предстоящих проблемах. И когда он быстро растет, как это было во время кризиса дефолта в России в 1998 году и глобального финансового кризиса в 2008 году, действительно начинают звучать тревожные звонки. Поэтому многие будут обеспокоены его недавним быстрым ростом.
После неуклонного роста в последние дни года, поскольку опросы указывали на замедление роста обрабатывающей промышленности в Европе и Китае, иена резко выросла из-за роста напряженности на Ближнем Востоке.В декабре это была лучшая валюта, которая на конец месяца выросла примерно на 7%.
Г-н Ланчони говорит, что иена была недооценена, но это может измениться, если текущая неопределенность ухудшится. «Если бы мы увидели дальнейшее падение мировой доходности или репатриацию иностранных холдингов, мы могли бы увидеть значительное укрепление иены», — говорит он.
Фавад Разакзада, технический аналитик Forex.com, говорит, что динамика иены также может зависеть от налогово-бюджетной политики страны. «Растут слухи о том, что Банк Японии может применить дополнительные денежно-кредитные стимулы в 2020 году.Если это произойдет, иена может оказаться под еще большим давлением », — говорит он.
Прогноз: Чтобы поднять иену, потребуется глобальный шок. У нас может быть только один.
Канадский доллар (CAD)Канадский доллар был одной из самых сильных валют в 2019 году, поскольку Банк Канады оставил процентные ставки без изменений.
Однако, по словам г-на Ланчони, «луни» [прозвище канадской монеты в 1 доллар] сейчас выглядит переоцененным, и ожидается, что разница в темпах роста сократится по сравнению с остальными развитыми странами в 2020 году.«Мы не верим, что канадский доллар также будет расти в 2020 году», — говорит он.
Прогноз: Этому солидному игроку может быть сложно подняться выше.
китайский юань (CNY)Перспективы китайского юаня основываются на торговой войне между США и Китаем, говорит г-н Ланчони. Валюта находится в ведении денежных властей Китая и поэтому частично определяется политическими факторами. Внутренний рост замедлился, но политики быстро приняли меры для поддержки внутреннего спроса.
Однако высокий уровень долга и ожидаемый переход от структурного профицита текущего счета к дефициту могут ударить по юаню, говорит г-н Ланчони.
Г-жа Хехлер-Файдхербе также ожидает «умеренного обесценивания валюты по отношению к доллару США в 2020 году», ссылаясь на сокращение текущего профицита счета Китая в размере долларов США.
Прогноз: Юань может оказаться под давлением.
Австралийский доллар может немного укрепиться, так как торговля страны с Китаем, похоже, улучшится.Фото: Reuters Австралийский доллар (AUD)Австралийский доллар ослаб в 2019 году на фоне замедления темпов роста экономики и роста безработицы, хотя к концу года появились признаки восстановления.
Райпанчолия ожидает, что австралийский доллар немного укрепится, поскольку торговля страны с Китаем, похоже, улучшится.
Прогноз: Австралийский доллар может расти.
Новозеландский доллар (NZD)Гаурав Кашьяп, глава отдела фьючерсов Equity Global Markets в Дубае, говорит, что курс доллара киви в 2013 году был плохим, упав примерно на 1.3 процента из-за неравномерного экономического роста и стагнации инфляции. «В результате Резервный банк Новой Зеландии дважды снижал официальную денежную ставку до 1 процента», — говорит он.
Г-н Кашьяп остается медвежьим в 2020 году, несмотря на восстановление в четвертом квартале до 0,66 доллара США. «В то время как более низкие ставки и рост государственных расходов будут поддерживать спрос, глобальная экономическая неопределенность, более низкие процентные ставки и более слабое поведение цен ограничат любые агрессивные действия новозеландского доллара».
Любой пикап, возможно, придется подождать до ноябрьских выборов.«Я бы посмотрел на 2021 год и далее на предмет конкретной консолидации выше уровней $ 0,70 в лучшем случае», — говорит он.
Прогноз: Киви вряд ли полетит в этом году.
Индийская рупия упала до 76,4456 по отношению к доллару в 16:00 по времени ОАЭ в понедельник. Фото: AFP Индийская рупия (INR)2019 год был важным годом в индийской политике: премьер-министр Нарендра Моди выиграл второй срок, а его партия БДП провела выборы.
Теперь внимание будет обращено на индийскую экономику, где рост замедляется до шестилетнего минимума — 4.5 процентов.
Это вынудило Резервный банк Индии снизить ставки в 2019 году, а при сохранении сложных экономических условий г-н Кашьяп ожидает дальнейшего ослабления рупии.
Прогноз: Индийская рупия может понизиться.
Траекторию развития биткойна в 2020 году, как и в 2019 году, будет сложно предсказать. Фото: Reuters Биткойн УБиткойн был еще один неустойчивый рост в 2019 году, начиная с отметки около 3800 долларов, затем поднялся до более чем 12000 долларов, а к концу года упал до менее 7000 долларов.Тем не менее, несмотря на ее нестабильный характер, многие инвесторы рассматривают криптовалюту как средство сбережения во времена политической неопределенности, так же как и японская иена, она также извлекла выгоду из последних беспорядков на Ближнем Востоке, и на момент написания ее цена резко выросла. свыше 7500 долларов.
Г-н Хьюз говорит, что волатильность криптовалют открывает множество возможностей для трейдеров, хотя ранняя мания уже прошла. «Однако до тех пор, пока индустрия финансовых услуг не найдет надлежащего применения криптовалютам в качестве хранилища богатства или для транзакционных целей, они останутся чисто спекулятивным продуктом», — говорит он.
Прогноз: Отсюда Биткойн может быстро уйти куда угодно.
Обновлено: 6 января 2020 г. 15:15
.