Доллар упадёт в 2021 году. Рубль вырастет из-за дорогой нефти (Видео) | Oil.Эксперт
За минувшие 12 месяцев рубль пережил тяжёлое падение. Январь начинался с котировок доллара в районе 61. Сейчас в окне монитора маячат 74. И это уже не плохо, потому что в самые худшие дни марта американец к рублю взлетал до 82. Это близко к отметке 85 в январе 2016 года, которая является историческим антирекордом у современного рубля к доллару. На этот раз пик не переписали, но были к этому близки.
На сайте агентства Bloomberg недавно вышла любопытная статья. У аналитиков поспрашивали, какие валюты в следующем году, предположительно, вырастут сильнее других. Они назвали китайский юань, мексиканский песо и российский рубль. Тут нет ничего удивительного.
Ожидания на следующий год у инвесторов благоприятные. Массовая вакцинация от ковида уже в первом полугодии даст ощутимые результаты в борьбе с пандемией. На этом фоне деловая жизнь станет интенсивнее.
Инстинкты у владельцев капитала работают так: когда страшно, они продают рискованные активы, в том числе валюты развивающихся государств и покупают доллары. Поэтому во времена кризисов так велик спрос на зелёные денежные знаки.
Доллар наравне с золотом — это тихая гавань, финансовый инструмент, в котором можно пересидеть бурю. Держатели долларов в какой-то момент начинают верить в лучшее, у них появляется оптимизм по поводу ценных бумаг, валют развивающихся стран или биткоина. Будучи на позитиве, они меняют доллары на эти активы.
Поэтому когда жизнь налаживается, американская валюта дешевеет, золото валится в тартарары, другие инструменты дорожают. При этом говорят, что у инвесторов растёт аппетит к риску. Это и происходит сейчас по всему миру, с поправкой на проблемы с новым штаммом вируса в Великобритании. Из-за них в понедельник на рынках снова разразился шторм.
Но в целом, на большом интервале времени укрепление доллара завершилось. Началось его масштабное ослабление. Это мы видим, в том числе на российском валютном рынке. Отечественные дензнаки дорожают.
Аналитики, опрошенные Bloomberg, среди наиболее перспективных валют рубль указали на третьем месте. На первом — юань и песо. По ним ситуация интереснее, потому что Китай и Мексика — главные выгодоприобретатели от победы Байдена. При нём торговые войны Трампа или прекратятся или существенно утихнут.
Поэтому Китай и Мексика продолжат выполнять функцию гигантских фабрик. На них производится то, что в дальнейшем продаётся в США. Трамп пытался против этого бунтовать. Байден будет на это смотреть сквозь пальцы. Именно на победе Байдена стала расти нефть. Логическая связь простая: Китай увеличит ее потребление. Так что победа демократов, косвенно через цены на нефть выгодна России.
Вернёмся к доллару. Его статус резервной валюты, активы убежища обсудили. Надо поговорить и о работе печатного станка. США заливают свою экономику вертолётными деньгами. Брызги долетают и до других стран, поддерживая и их тоже.
Американец, получив прямую материальную помощь или сверхдешёвый банковский кредит, идёт в магазин и покупает товары. Существенная их часть произведена в других странах. Значит и условным Китаю-Мексике-Индии выгодно, когда Федеральная резервная система США безудержно печатает новые банкноты.
На графике рост денежной массы — то есть эмиссия доллара — выглядит так. Резкое ускорение в 2020 году из-за пандемических проблем. ВВП Штатов упал, а объём денег в обращении вырос.
Соединенные Штаты — редкая страна, где денежный принтер не вызывает инфляцию. Она там остаётся на крайне низком уровне — 1,2% в год согласно замерам в ноябре. Это происходит потому, что доллар — единица международных расчётов. Напечатанные деньги уходят частично на биржу. Там инвесторы на них покупают акции, облигации, фьючерсы, опционы, паи фондов.
Много долларов утекает в другие страны и циркулирует там. На эти деньги засевают поля, строят заводы, фабрики, магазины. Что-то оседает в офшорах, что-то бережливые люди заворачивают в целлофан и прячут в комод на «чёрный» день.
В общем, свеженапечатанные хрустящие банкноты рассредотачиваются по всему миру и не идут на покупку в Америке хлеба, молока, колбасы. Цены на них не взвинчиваются. Поэтому в рамках потребительской корзины инфляция в Штатах и не растёт. Зато активы, номинированные в долларах, дорожают.
Если доллар обесценивается, значит за акции, криптовалюты, нефть, золото, серебро, медь надо отдать больше денег, чем раньше. Вот стоимость всего этого биржевого инструментария и увеличивается. Не экономика в данном случае растёт, а доллар падает.
Акция какую имела ценность, такую и имеет. А деньги подешевели, значит, чтобы купить прежний пакет акций, надо отдать больше долларов. На графике это выглядит как рост какого-либо актива, хотя на самом деле никакого роста нет, просто денежные знаки обесценились.
Мы говорим о том, что доллар в следующем году скорее всего будет падать, а другие валюты по отношению к нему, дорожать. Рубль среди них. Это произойдет главным образом из-за восстановления мировой экономики. Роль доллара, как «спасательного круга» валютыубежища уменьшится. Владельцы капитала станут все чаще смотреть на другие активы.
У нас на лицо разгон инфляции, а это напрямую влияет на то, интересно хранить деньги в рублях или нет. В мире сильно дорожает продовольствие, лихо растут цены на пшеницу, кукурузу, сахар. Россия все последние годы старается наращивать сельскохозяйственный экспорт. Многие трейдеры хорошо это освоили, нашли иностранных покупателей, выстроили логистические цепочки. Поэтому для товаров, которые легко продаются на внешних рынках, внутренние цены теперь пляшут вслед за мировыми.
Если россиянин, который держит элеватор, видит, что он легко продает пшеницу дорого в Египет или Алжир, то и для покупателей из числа сограждан он тоже будет повышать цену. Поэтому по глобальным видам продовольствия, которые пользуются спросом везде, цена отгрузки на внутреннем рынке приближается к мировой. Вот и происходит подорожание.
Инфляция в стране и ситуация на валютном рынке неразрывно связаны. В прошлую пятницу глава Центробанка Эльвира Набиуллина в очередной раз оставила ключевую ставку на прежнем уровне 4,25%. При этом инфляция в России разгоняется и в годовом выражении вот вот приблизится к 5%. Ставка 4,25 по сути является льготной. Государство идет на осознанные убытки для себя, дешево кредитует коммерческие банки, чтобы те и дальше выдавали кредиты населению и бизнесу под низкий процент.
Деньги теперь можно сохранить и приумножить только если они работают в каком-то прибыльном проекте. Это приведет к росту деловой активности и в следующем году мы увидим много интересных стартапов.
Последняя неделя 2020 года стала рекордной для мировых рынков
Новак: спрос на нефть вернется к доковидному уровню в 2021 году
На Московском НПЗ стартовала масштабная модернизация
Источник: channel.com
Поделиться в соц.сетях
Аналитики о курсе тенге: Ждите неожиданного
Фото: Валерия Змейкова
Курс тенге по отношению к доллару США в I половине 2021 года будет находиться в коридоре 390-460 тенге за 1 доллар, прогнозируют аналитики, опрошенные агентством Интерфакс-Казахстан.
Аналитики отмечают, что для казахстанского тенге в начале 2021 года значение будут иметь уже известные драйверы: отношение мира к риску, поведение нефти, расстановка сил в процессах мировых отношений и результативность борьбы с пандемией коронавируса.
Нефть в ответе за тенге
По словам старшего аналитика «Альпари» Анны Бодровой, средние и очень приблизительные рамки колебаний курса доллара на первую половину 2021 года выглядят следующим образом: 400-445 тенге, для евро – в пределах 475-550 тенге, для рубля – в диапазоне 5,35-5,95 тенге.
По ее мнению, закрепление барреля Brent в пределах 43-52 долларов позволит тенге ощутить опору с этой стороны. Здесь очень важно, чтобы не случилось резкой перемены рыночных настроений: именно это сбивает инвесторов с толку.
«Отношение к риску будет стабильно позитивным, если пандемия пойдет на спад, а бизнес найдет в себе силы вернуться к прежним темпам работы. Это вернет на рынок труда рабочие места, а потребителям — платежеспособность. Естественно, что цепочка взаимодействия на самом деле является значительно более длинной и глубокой, но для понимания происходящего достаточно и «верхушки»», — уточняет Анна Бодрова.
Генеральный директор ТОО «DAMU Capital Management» Мурат Кастаев считает, что при стабильном внешнем фоне, выражающемся в постепенном снижении влияния пандемии на мировую экономику, массовых вакцинациях от коронавируса, снятии карантинных ограничений и восстановлении деловой активности, тенге будет довольно стабильным.
По словам аналитика, при реализации положительного сценария в виде ускоренного завершения пандемии, резкого восстановления мировой экономики и всплеске цен на нефть, тенге имеет потенциал для укрепления до 400-410 тенге против доллара США.
«И, наоборот, при реализации негативного сценария, например, новой вспышки пандемии или меньшей, чем ожидалось, эффективности вакцин от коронавируса, либо задержках в производстве и распространении вакцин по миру, восстановление глобальной экономики может замедлиться или вовсе остановиться. В этом случае мы увидим снижение цен на сырьевые товары (в первую очередь на нефть) и давление на валюты развивающихся стран. При негативном сценарии доллар может вырасти до 440-460 тенге», — отмечает аналитик.
Баланс рисков между сценариями Мурат Кастаев видит, как 50% в пользу базового, 30% — положительного и 20% — негативного.
Аналитик инвестиционной компании «Фридом Финанс» Данияр Оразбаев ожидает курс тенге в I половине 2021 года в диапазоне 409-422 тенге за 1 доллар.
«При благоприятных ценах на нефть в ближайшие месяцы выше 53 долларов за баррель, мы можем увидеть локальное укрепление в сторону 409 тенге, однако маловероятно, что курс сможет оттуда и дальше укрепляться. Вероятнее всего в случае достижения этого уровня тенге начнет медленно ослабляться в сторону 422 тенге к концу полугодия», — считает Данияр Оразбаев.
Он отмечает, что основным фактором поддержки тенге будет являться подорожавшая нефть, которая увеличит приток валюты в страну и поможет значительно сократить дефицит платежного баланса относительно значений 2020 года.
«В то же время цены на нефть будут поддерживаться дальнейшим увеличением спроса за счет сокращения карантинных мер, в том числе благодаря началу и ожиданиям по вакцинации. Однако вряд ли мы увидим очень высокую цену на нефть — выше 60 долларов за баррель — в течение долгого времени, а значит, и потенциал укрепления тенге ограничен», — говорит аналитик.
В ожидании Джо Байдена
Аналитик группы компаний «Финам» Андрей Маслов считает, что тенге к середине 2021 года может существенно укрепиться до уровня 390-400 тенге за 1 доллар.
«Прогнозировать курс тенге на начало 2021 года непросто ввиду того, что именно следующие 3-6 месяцев станут определяющими для всего мира: как изменится политика США при президенте Джо Байдене? Смогут ли вакцины побороть вирус? Что будет с соглашением ОПЕК+? Как отреагируют Иран и Ливия на восстановления спроса на нефть, и восстановится ли он? Поэтому зима-весна 2021 года, возможно, будет полна неожиданностей и непредвиденных событий», — говорит аналитик.
Однако, рассматривая все же опыт 2020 года и поведение казахской валюты на рынке в условиях кризиса, аналитик предполагает, что следующий год будет во многих смыслах менее стрессовым для тенге.
«Все же более вероятно восстановление спроса на нефтяном рынке, если не со стороны «запада», так со стороны «востока». Так, Индия и Китай уже начинают наращивать закупки черного золота, а это крупнейшие мировые потребители нефти», — отмечает Андрей Маслов.
По его словам, политические риски, связанные с новым президентом США, не столь критичны для тенге, как, скажем, для российского рубля или турецкой лиры.
«Главным вызовом остается инфляция, которая значительно превысит коридор в 2020 году. Таким образом, в случае оптимистичного сценария к лету 2021 года тенге может укрепиться до уровня начала 2020 года, то есть 390-400 тенге за американский доллар и 450-470 тенге за евро», — прогнозирует аналитик.
Анна Бодрова также считает, что будет очень важно увидеть, как новая американская администрация выстраивает отношения с миром.
«У Джо Байдена иные точки зрения на отношения между государствами, далеко не все может пойти гладко, например, в отношениях с Китаем. Любые соотносимые риски будут негативно отражены в курсах валют, связанных с риском», — говорит она.
Начальник отдела инвестиционного анализа «Астана-Инвест» Серик Козыбаев отмечает, что из-за очень мягкой денежно-кредитной политики США американский доллар «слабеет» по отношению к мировым валютам. На этом фоне укрепляется рубль, а вслед за ним и тенге.
«Данная политика ФРС, скорее всего, сохранится в следующем году, что окажет поддержку нефтяным котировкам, а это для нас является, разумеется, благоприятным фактором. Но курс тенге зависит от курса рубля, все-таки Россия — это наш основной торговый партнер. А санкционные риски для России все еще присутствуют», — говорит Серик Козыбаев.
Аналитик полагает, что риск резкой девальвации тенге крайне маловероятен.
«Возможно курс будет в диапазоне 420-440 тенге за 1 доллар. Навряд ли ниже. Потому что, если по учебникам, то курс тенге/доллар зависит от инфляции в Казахстане и США. Исторически инфляция в нашей стране всегда выше. И, скорее всего, к сожалению, это будет еще долго продолжаться», — говорит аналитик.
В первый торговый день 2020 года курс тенге был на уровне 382,14 тенге за 1 доллар. 1 апреля тенге достиг исторического минимума в 448,52 тенге за 1 доллар, после чего к 8 июля укрепился до 434,58 тенге за 1 доллар. К ноябрю тенге вновь откатился и на 2 ноября торговалcя на уровне 434,58 тенге за 1 доллар. После чего нацвалюта постепенно стала укрепляться и на 28 декабря 2020 года составляет 419,5 тенге за 1 доллар.
При работе с материалами Центра деловой информации Kapital.kz разрешено использование лишь 30% текста с обязательной гиперссылкой на источник. При использовании полного материала необходимо разрешение редакции.
Вырастет или упадет. Эксперты рассказали, чего ждать от американской валюты в Узбекистане в 2020 году
Узбекистан, Ташкент – АН Podrobno.uz. Узбекистан – долларовая страна несмотря на то, что национальная валюта – это сум. И дело даже не в том, что покупка машин, квартир и других дорогостоящих товаров часто осуществляется за американскую валюту.
Главное, что свои сбережения узбекистанцы предпочитают хранить в долларах, не доверяя суму. Именно поэтому, наши сограждане уделяют такое пристальное внимание курсу доллара, от которого зависит не только их прямое благосостояние, но и многие ценники в магазинах.
Корреспондент Podrobno.uz опросила известных экономистов Узбекистана, чтобы понять, чего ждать от американской валюты в этом году.
Абдулла Абдукадыров
Курс сума к доллару останется в коридоре 11000-11500. На это есть несколько причин, одной из них является относительно стабильное развитие экономики страны. Внешний долг все еще управляемый, но надо навести порядок в правильном определении понятия «внешний» и скорректировать показатели, чтобы не возник какой-то внезапный, де-юре существующий, но не признанный долг, как это было с долгом «Лукойлу» в размере 600 миллионов долларов за использованный природный газ.
Вторым критерием, влияющим на курс, является развитие внешней торговли и рост экспорта. Кроме того, значительными остаются поступления от экспорта трудовых ресурсов. И этот показатель будет возрастать.
Внешняя торговля активно развивается и экспорт пусть медленно, но растет. Особенно сильных угроз снижения цен по всем основным экспортным позициям нет. По отдельным позициям снижение цен легко компенсируется другими драйверами.
Еще одним фактом, который способствует формированию соотношения доллара к суму является плохое качество администрирования налогов.
Экономика постепенно оправляется от шока налоговых реформ. Однако, есть опасность, что этот процесс может быть приторможен плохим налоговым администрированием. Тогда многие опять уйдут в тень. И наконец, были приняты меры по сокращению импорта и усилены меры по контролю с сомнительными валютными сделками.
Фархад Курбанбаев
В переживаемый период активных реформ и изменений в нормативных актах, касающихся экономики, прогнозировать динамику соотношения доллара к суму можно только в форме «если…, то…».
2019 год мы начали с курсом 8336,25 сумов за 1 доллар, а завершили соотношением 9507,56 сумов к одному доллару – рост курса доллара составил 14%. По сообщению ЦБ, инфляция в прошлом году составила 15,2%. Из этого следует, что динамика курса близка к темпам инфляции с отставанием на 1,2% процентных пункта.
Также в текущем году правительство и ЦБ намерены начать переход к инфляционному таргетированию с установлением цели снижения инфляции до 10% в 2021 году и до 5 % в 2023 году. На конец 2020 года ЦБ, согласно основному сценарию развития экономики, прогнозирует инфляцию в диапазоне 12-13,5%.
Учитывая то, что задачи, касающиеся регулирования инфляции обозначены конкретно, экономика республики, несмотря на имеющиеся проблемы, имеет также большой нереализованный потенциал и доллар, как и всякая другая валюта, имеет тенденцию, хоть в небольших размерах, но все же снижать свою ценность, наиболее вероятный вариант прогноза курса на этот год – продолжение тенденции 2019 года. При этом к концу года мы будем иметь курс от 10450 сумов до 10750 сумов за единицу американской валюты.
Но хочу сказать, что не стоит зацикливаться на вопросах инфляции и курса национальной валюты. Продолжение мер по налоговой оптимизации, обеспечение доступности кредитов для бизнеса путем снижения банковских ставок – куда более важные вопросы, на которых стоит сосредоточиться.
Дело не в самой инфляции, а в том, куда и как используются инфляционные деньги. Если они используются на эффективные инвестиционные проекты, структурную перестройку экономики, развитие высокотехнологичных производств, социальные меры – то это хорошо.
Как мне уже приходилось писать, инфляция – зло, но не всегда. Прогнозируемая, регулируемая инфляция для реформируемой переходной экономики – благо. Без регулируемой инфляции трудно добиться структурных преобразований в реформируемой экономике.
Юлий Юсупов
Дать точный прогноз изменения курса очень сложно, так как на этот процесс влияет большое количество факторов.
Прогнозировать изменение обменного курса – самое бесперспективное и неблагодарное дело из всех, которые я знаю. Дело в том, что на обменный курс влияет очень много факторов, большинство из которых более-менее точно спрогнозировать невозможно, а некоторые невозможно в принципе. Поэтому лучше говорить лишь о сценариях, но не о точных прогнозах.
Обменный курс сума отражает внешнюю покупательскую способность нашей валюты (сколько валюты, а, следовательно, зарубежных товаров мы можем купить за, скажем, 100 тысяч сумов). Но внешняя покупательская способность тесно связанна с внутренней (сколько товаров на внутреннем рынке мы можем купить за 100 тысяч сумов).
Поэтому фактор номер один обменного курса – рост цен в сумах внутри страны. Эти два параметра между собой очень тесно связанны. Так, по официальным данным, в 2019 году инфляция составила 15,2%, девальвация же национальной валюты к доллару — 13,9%. Соответственно можно предположить, что и в 2020 году обменный курс сума будет девальвироваться примерно в той же пропорции, как и растут цены внутри страны.
Центральный банк намерен опустить уровень инфляции в 2020 году до 12-13,5%. Если:
а) Центробанку удастся снизить рост внутренних цен до прогнозируемых параметров;
б) уровень инфляции был бы единственным фактором изменений обменного курса, то тогда бы мы могли назвать более-менее точное значение обменного курса сума на конец 2020 года – 10600-10800 сумов за 1 доллар.
Но, во-первых, у нас нет уверенности в том, что инфляция опустится до искомых 12-13,5%. Во-вторых, имеется много других факторов, которые влияют на приток и отток валюты на валютный рынок, а, следовательно, влияют и на обменный курс.
Самые главные факторы, которые влияют на поступление валюты на рынок это:
– Политика Центрального банка. Например, до середины 2019 года ЦБ своими продажами золота на мировом рынке волей-неволей поддерживал обменный курс сума, не давая возможности доллару расти. Зато во второй половине года он от этой политики отказался, и доллар вырос (сум упал). Как будет действовать ЦБ в 2020 году – трудно сказать.
– Обменные курсы наших главных торговых партнеров и стран покупателей нашей рабочей силы – Китая, России и Казахстана. Именно из этих стран приходит к нам большая часть иностранной валюты. Если по поводу стабильности китайского юаня особых опасений нет, то российский рубль и казахстанский тенге очень сильно зависят от колебаний мировых цен на нефть. Если цены на нефть упадут, то это будет означать падение рубля и тенге к доллару, а, следовательно, и сокращение наших доходов от экспорта товаров и услуг, а также размеров денежных переводов (в долларах) трудовых мигрантов из этих стран. Следовательно, неизбежна девальвация (падение курса) сума. Рост цен на нефть приведет к обратным последствиям.
– Мировые цены на наши основные экспортные товары (а это в основном сырьевые ресурсы): золото, газ, уран, медь, хлопковое сырье (хлопок, пряжа, ткани). Эти цены, как и цены на нефть, довольно сложно прогнозировать.
Таким образом, если не будет значительных колебаний мировых цен на нефть, газ, золото и некоторые другие сырьевые товары, а также политика ЦБ на валютном рынке сильно не поменяется, можно предположить, что обменный курс сума будет меняться примерно в той же пропорции, как и рост внутренних цен. А если мы верим (надеемся), что темпы инфляции в 2020 году снизятся по сравнению с 2019 годом, то в этом случае сум не должен девальвироваться выше уровня 11000 сумов за один доллар. Но, повторяю, при условии, что другие факторы не окажут сильного влияния (или компенсируют друг друга) на курс сума.
Не пропусти ничего важного: больше новостей в Telegram-канале Podrobno.uz.
Падение доллара в вопросах и ответах.
За последнее время американский доллар упал до исторического минимума по отношению практически ко всем мировым валютам. Аналитики агентства новостей ВВС пытаются разобраться в том, чем обусловлен этот процесс, и как далеко он может завести национальную валюту США в будущем.
Как низко упал доллар?
На самом деле, в своем текущем падении доллар поставил несколько абсолютных рекордов. Так, курс фунта по отношению к доллару достиг 11-летнего максимума и продолжает расти. В свою очередь, курс единой европейской валюты по отношению к доллару достиг исторического максимума, курс швейцарского франка – максимального уровня с 1996 года, а курс шведской и норвежской крон – максимального уровня с 1997 года. Относительно слабо выросла иена, которую от чересчур быстрого роста пытается удерживать японский центробанк: ее курс по отношению к доллару достиг «всего лишь» трехлетнего максимума.
Как известно, наиболее тщательно валютные аналитики отслеживают динамику курса евро по отношению к доллару. Так, единая европейская валюта «набрала в весе» 16.5% за период с начала текущего года, и 45% со времен исторического минимума, достигнутого ею в июле 2001 года (тогда евро стоило лишь 84 цента).
Чем обусловлена подобная динамика курса американской валюты?
В настоящее время дела у экономики США идут все лучше: так, по итогам третьего квартала американский ВВП вырос более чем на 8% в среднегодовом исчислении. Однако, эффект, произведенный столь быстрым ростом на курс американской национальной валюты, оказался весьма любопытным.
По мере того, как экономика США растет быстрее, чем мировая экономика в целом, американским потребителям требуется все больше импортных товаров. В результате, Америка вынуждена занимать все больше и больше. Это ведет к росту внешнеторгового дефицита и дефицита по счету текущих операций, для покрытия которых США вынуждены все глубже залезать в долги. Ситуация, в которой в США со всего мира поступают потоки товаров и услуг, а навстречу им хлещет полноводная река долларов, курс американской национальной валюты оказывается под серьезным давлением.
В настоящее время процентные ставки в США находятся на минимальном уровне за последние 45 лет, составляя лишь 1%. Очевидно, что при подобной величине ставок Америке крайне сложно привлекать крупные международные потоки капитала, которые, как известно, играют ведущую роль в управлении величиной валютных курсов.
Кроме того, свою роль играет и позиция официального Вашингтона, отказавшегося от своей прежней «политики сильного доллара». Очевидно, американские политики осознали, какие преимущества экономика США может получить в случае снижения курса национальной валюты.
Какие последствия вызвало падение курса доллара?
Курс доллара играет центральную роль во всей мировой экономики. И, как ни странно, США пострадают от снижения курса доллара гораздо меньше, чем другие страны. Так, хотя из-за «дешевого» доллара американским потребителям теперь будет сложнее утолять свою ненасытную жажду импорта, относительно низкий курс национальной валюты приведет к росту конкурентоспособности американских компаний на мировом рынке. В результате, корпоративные прибыли в США пойдут вверх, а ситуация на местном рынке труда улучшится.
Что же касается компаний из Европы и Америки, то в новых условиях им будет гораздо сложнее продавать свою продукцию на американском рынке. Кроме того, из-за относительного удорожания местных национальных валют по отношению к доллару США, поток американских туристов в другие страны мира должен будет существенно уменьшаться, а не секрет, что экономика многих государств остро нуждается в тех долларах, которые там оставляют путешествующие янки.
Из-за изменения курса доллара по отношению к другим мировым валютам крупные международные компании столкнутся с ростом неопределенности; кроме того, теперь им будет несколько сложнее вести отчетность.
И, наконец, так как цены на сырьевые товары исчисляются в долларах, в новых условиях они вполне могут пойти вверх. По крайней мере, снижение курса доллара уже привело к удорожанию нефти и золота.
Поднимется ли курс доллара обратно?
Пока об этом говорить еще рано. Так, товары на рождественских распродажах в американских магазинах в этом году будут доступнее покупателям, чем в прошлом году, если, конечно, вы не планируете приобрести японскую электронику или европейские игрушки. Кроме того, корпоративным инвесторам теперь стало выгоднее вкладывать деньги на территории США. Хотя непосредственно в текущий момент акции американских компаний могут показаться кому-то слишком рискованным объектом для вложения средств, осуществить крупное корпоративное поглощение в США в эти дни можно гораздо выгоднее, чем это можно было сделать еще в недавнем прошлом.
Может ли курс доллара опуститься еще ниже?
Многие люди полагают именно так. Большинство экономистов считают, что давление на доллар будет сохраняться в долгосрочном периоде, так как те факторы, которые влияют на этот процесс, в обозримом будущем будут продолжать оказывать влияние на ситуацию. Однако, в настоящее время еще слишком рано судить о том, как далеко может опуститься курс доллара, и в какие сроки это произойдет.
WorldEconomy.Ru по материалам BBC NEWS, 09.12.03
Почему доллар падает?
За минувшие недели американский доллар упал до исторических минимумов относительно почти каждой из «больших» мировых валют.
По рекордам лидирует британский фунт — он поднялся до уровня, невиданного уже 11 лет. Евро достиг самого высокого курса с момента своего рождения в 1999 году.
Лишь за этот год евро укрепился на 16,5%, а по сравнению с 84 центами, который он стоил в июле 2001 года, он вырос на 84%.
Швейцарский франк не был таким дорогим с 1996, шведская крона — с 1997.
На 15-20% выросли восточноевропейские валюты, рубль укрепился на 10%.
Почему он падает?
Казалось бы, чем крепче экономика, тем крепче должная быть валюта.
Американская экономика растет сейчас быстрее любой другой «большой» экономики мира — по последним данным рост составляет 8% в годовом выражении.
Однако, поскольку речь идет именно об американской экономике, эффект получился парадоксальным.
Чем лучше дела в экономике США, тем больше американцы и американские компании покупают товаров и услуг за рубежом, а страна должна занимать все больше для покрытия торгового дефицита и баланса текущих платежей.
Иными словами, товары и услуги поступают все активнее в США, а американская валюта США покидает страну, что постоянно толкает цену доллара вниз.
Кроме того, учетная ставка в США находится на самом низком уровне за почти полвека, 1%, что вряд ли может привлечь инвестиции в американскую валюту и облигации.
Ко всему этому добавим практический отказ американских финансовых властей от казавшейся вечной политики сильного доллара.
Кому плохо?
Странным образом, меньше всего от слабеющего доллара страдают сами американцы.
Конечно, французский сыр и итальянские костюмы будут им обходиться дороже, но сами американские компании при дешевеющем долларе выигрывают ценовую битву у своих, например, европейских конкурентов.
Однако доллар и его проблемы касаются не только и даже не столько самой Америки.
Доллар стал главным игроком на мировом финансовом рынке.
Мировые туристические столицы будут вынуждены привыкнуть к тому, что тратящих направо и налево американских туристов становится все меньше.
Валютные колебания заставляют транснациональные компании учитывать курсовые риски.
Российский доллар
Несмотря на бравые заявления из Москвы, что, дескать, пора уже торговать нефтью за евро, нефть и десятки других позиций сырьевого рынка — от зерна до пальмового масла — торгуются в долларах.
Для России в этом есть своя выгода — долларовые цены на нефть растут.
Однако, в реальности, для сильно долларизрованой экономики падение доллара относительно евро весьма болезненно.
В упрощенном виде все выглядит так: все, что Россия продает (в первую очередь, нефть), торгуется за доллары, а то, что она покупает (например, немецкие машины или итальянские станки) — торгуется за евро.
Таким образом, за единицу экспорта можно купить все меньше импорта.
А помимо этого есть еще и миллионы россиян, чья зарплата привязана именно к доллару. Им приходится хуже всего.
Рост рублевых цен вкупе с укреплением национальной валюты приводит к тому, что на свою долларовую зарплату они могут купить все меньше и меньше.
Что будет с рублем?
В российском руководстве пока нет явного понимания того, что нужно делать с рублем — дать ему укрепляться или, подобно японцам, не давать расти, а еще лучше толкать вниз.
Советник президента по экономике Андрей Илларионов сказал, что не понимает действий Центробанка по укреплению рубля.
Сам ЦБ получил похвалу от МВФ, который считает, что на нынешнем этапе искусственно сдерживать рост рубля нельзя, а лучше отправить его в свободное плавание с неминуемым ростом.
А бывший глава ЦБ, а ныне один из лидеров победоносной «Родины» Виктор Геращенко вообще заявил в эйфории ночи выборов, что надо повышать зарплаты за счет отказа от профицита бюджета. Реализация этого плана неминуемо приведет к падению курса рубля.
Но пока в Москве нет единой позиции относительно того, что делать с рублем, посмотрим, что ждет доллар.
Будет ли падение глубоким?
Большинство аналитиков предполагает, что доллар будет падать и дальше. По крайней мере, еще какое-то время.
Экономическая теория привыкла говорить, что падение национальной валюты, ведущее к повышению конкурентоспособности национальных компаний, ведет к росту всей экономики, притоку инвестиций и, как следствие, укреплению валюты.
Примерно это и произошло в России.
Однако в США ситуация совсем другая. Американский рынок живет импортом.
То есть, чем лучше идут дела в американской экономике, тем больше американцы покупают за границей. Значит, тем больше им нужно средств для покрытия торгового баланса. Значит, тем труднее приходится доллару.
При этом, если вдруг рост в США сменится спадом, ситуация не улучшится — в этом мы могли убедиться год назад.
Во время нестабильности рынки больше верят доллару, чем любой другой валюте.
Следовательно, единственный выход — уверенный рост в Европе и Японии.
Но на это могут уйти годы.
Без согласия
Пока США практически в одиночку тянут всю мировую экономику, а доллар продолжает падать.
Страдают от этого многие. От немецких автомобильных компаний до российских менеджеров с привязанной к доллару зарплатой.
Выходом могли бы быть согласованные действия богатых стран по поддержанию курса доллара, как это было проделано три года назад для поддержки евро.
Но возможности Европы и Японии ограничены. Учетные ставки там вряд ли могут опуститься ниже нынешнего уровня, а без этого единую позицию Центробанки не выработают.
Так что пока, судя по всему, доллару суждено падать. Как низко?
Если бы мы это знали, мы бы вряд ли нашли бы время рассказать об этом — были бы слишком заняты, торгуя на валютном рынке.
Би-би-си, воскресенье, 14 декабря 2003 г.15 декабря, 2003 г.
Подпишись на IQ.HSE
Обмен долларов США в евро | Доллар США на
евро Падение курса евро1 января 1999 года евро официально появился в 11 странах Европейского Союза. Первые три года своей жизни он использовался только для банковских переводов, дорожных чеков и онлайн-транзакций, но в январе 2002 года новые блестящие банкноты и монеты евро были наконец введены в 12 стран-участниц (Греция пришла сюда для катаюсь к этому времени!). Европейская валюта была целью Европейского Союза и его предшественников еще в 60-х годах, поэтому у нас было достаточно времени, чтобы все исправить.
После перехода большинству стран-участниц ЕС было разрешено продолжать использовать свою старую валюту еще в течение двух месяцев, после чего она перестала считаться законным платежным средством. Однако, если вы отправитесь в Австрию, Испанию, Германию и Ирландию, монеты из старой валюты все еще можно будет отдать в банки и обменять на евро — так что вы знаете, что делать со всеми этими оставшимися песетами!
В настоящее время 19 из 28 членов ЕС используют евро в качестве своей валюты: Австрия, Бельгия, Кипр, Эстония, Финляндия, Франция, Германия, Греция, Ирландия, Италия, Латвия, Литва, Люксембург, Мальта, Нидерланды. , Португалия, Словакия, Словения и Испания.Это вторая по величине резервная валюта и вторая по популярности в мире после доллара США, что весьма впечатляет для валюты, которой меньше 20 лет.
Вот забавный факт, который стоит рассказать на вечеринках: самая первая покупка за евро была совершена на французском острове Реюньон в Индийском океане и была сделана за один килограмм личи.
Взгляд назад на обменные курсы от доллара США до евроЕвро дебютировал в январе 1999 года по курсу 1,19 доллара США за евро.К октябрю 2000 года, однако, она существенно упала до 0,82 доллара до 1 евро — не очень хорошая новость для евро, но отлично подходит для обмена долларов! С конца 2002 года он оставался выше доллара США, а к середине 2008 года вырос до 1,60 доллара.
Евро в кризис?С конца 2009 года евро был захвачен европейским кризисом суверенного долга, что привело к падению его ставок и созданию Европейского фонда финансовой стабильности, направленного на стабилизацию валюты.К январю 2011 года курс продолжал снижаться, достигнув минимума в 0,68 евро за 1 доллар. В начале 2016 года евро вырос до 1,13 доллара и оставался стабильным до 24 июня, когда Великобритания решила выйти из Европейского союза. К концу года евро упал до 1,04 доллара, а к началу 2018 года евро поднялся до 1,24 доллара, но с тех пор колеблется в сторону снижения.
Узнайте больше о евро на нашей специальной странице, посвященной евро.
Конвертировать доллары США в британские фунты
Падение британских фунтовСамая старая валюта в мире, которая все еще используется сегодня, британский фунт восходит к 760 году, когда англосаксы торговали серебряными пенни. как стерлинг.С 240 этими пенни, которые можно было назвать своими, у вас был один фунт, что, безусловно, было внушительным состоянием для 8-го века. Его название происходит от латинского Libra Pondo, что означает «фунт веса», потому что его стоимость была равна цене фунта серебра. Простой!
В 1487 году родился шиллинг, а всего два года спустя последовала монета фунт. Золотые монеты были введены в обращение в 1560 году, а медные пенни — в 1672 году. В 1694 году был основан первый в мире центральный банк, Банк Англии, и были введены банкноты как способ сказать «Я должен тебе», пообещав выплатить держателю полную сумму. в месторождениях золота.
К 1971 году Великобритания покончила с запутанной смесью фунтов, шиллингов, пенсов и гиней, вместо этого введя простую десятичную систему, которая используется сегодня.
Вы могли слышать, как кто-то называет британский фунт стерлингом, фунтом, кальмаром или никером. Как бы вы это ни называли, британская валюта имеет богатую историю и занимает четвертое место в мире по объему торгов.
Взгляд назад на курс доллара США к фунту стерлинговВплоть до начала 20 века концепция официального «обменного курса» еще не была изобретена.Если в то время вы хотели конвертировать доллары в фунты, вам нужно было купить настоящее золото в США, а затем перевезти его в Великобританию, где вы могли бы продать его по стоимости в фунтах. Представьте, что вы проходите через этот процесс каждый раз, когда собираетесь в отпуск! Более того, поскольку не было официального обменного курса, количество фунтов, которые вы получите за свои доллары, будет зависеть от цены на золото в двух странах — отсюда и исходит основной принцип Золотого стандарта.
Подробнее о золотом стандартеС 18 века курс фунта и доллара колебался между использованием фиксированного золотого стандарта и использованием свободного рынка, при этом за 1 фунт можно было купить около 4 долларов.70. К 1937 году все страны мира отказались от идеи золотого стандарта, и курс доллара за фунт колебался в районе 5 долларов за фунт. С началом Второй мировой войны доллар значительно упал по отношению к фунту, и британское правительство решило официально привязать доллар к фунту на уровне 4,03 доллара.
Послевоенный фунтПосле девальвации фунта в течение следующих нескольких лет обменный курс упал до фиксированного курса 2,40 доллара к 1967 году. золото, положив конец последним остаткам золотого стандарта и установив свободно торгуемую валюту, которую мы все так хорошо знаем сегодня.
В течение следующих нескольких лет максимумы и минимумы курса фунта к доллару были довольно значительными, с максимальным уровнем 2,44 доллара в конце 1980 года, резко контрастирующим с курсом всего 1,05 доллара за фунт в феврале 1985 года.
1992 г., когда Великобритания была вынуждена исключить фунт из ERM (Механизма обменного курса) в ходе шага, известного как Черная среда, после того, как не смогла удержаться выше согласованного нижнего предела. За несколько месяцев фунт резко упал до 1,40 доллара. После достижения пика в 2 доллара.1 января 2008 года фунт упал еще больше до 1,36 доллара в 2009 году. После первого объявления Соединенным Королевством о своем намерении выйти из Европейского союза (известного как Brexit) в июне 2016 года фунт снова упал и начал колебаться, достигнув минимум 1,22 доллара в марте 2017 года и максимум 1,42 доллара в апреле 2018 года. В 2020 году фунт оставался около 1,30 доллара.
Узнайте больше о фунте на нашей специальной странице о британской валюте.
Конвертировать доллары США в канадские доллары
Падение канадского доллараЕще в начале 16 века Канада начала вводить свою валюту, но вместо монет, мехов, панцирей вампума и др. С одной стороны, игральные карты фактически считались валютой, доступной для торговли.С колонизацией Францией и Англией в 18-19 веках начали появляться монеты — и в наши дни ракушки, к сожалению, больше не считаются законным платежным средством, так что не тратьте время на поиски на пляже!
Из-за нехватки монет на протяжении 18 и 19 веков в Канаде никогда не было достаточно монет, чтобы их хватило. Потребовалось некоторое время, чтобы общественность поверила бумажным деньгам, когда они были введены в начале 19 века, а к 1837 году банки импортировали жетоны из Англии, известные как Папинеаус.В 1841 году провинция Канады приняла канадский фунт — новую систему, основанную на рейтинге Галифакса. Однако канадские власти были полны решимости выровнять курс доллара США над британским фунтом, и к 1894 году канадский доллар был полностью введен по всей стране.
В наши дни канадский доллар является 5-й по величине резервной валютой в мире и составляет примерно 2% всех мировых резервов. Вы могли слышать, как его называют луни из-за изображения птицы-гагары на монете в один доллар или huard по-французски.
Взгляд назад на обменные курсы от usd к cadЕще в 1864 году канадский доллар достиг самого высокого курса по отношению к доллару США, когда США временно отказались от золотого стандарта: беспрецедентная сумма в 2,78 доллара за 1 канадский доллар .
Хотя большинство валют Бреттон-Вудской системы имеют фиксированную стоимость, канадский доллар вместо этого был плавающей валютой в период с 1950 по 1962 год, достигнув максимума в 1,0614 доллара до 1 доллара 20 августа 1957 года. После значительного падения после 1960 года канадский доллар вместо этого вернулся. к фиксированному обменному курсу, привязанному к доллару США на уровне 0 долларов США.925 до 1 канадского доллара. Он оставался здесь до 1970 года, когда инфляция означала, что он вернулся к свободно плавающей валюте и достиг пика в 1,0443 доллара в апреле 1974 года.
Во время технологического бума в США в 1990-х годах канадский доллар упал по отношению к доллару США, достигнув самого низкого уровня за всю историю. курс на 21 января 2002 года составлял всего 0,6179 доллара за 1 канадский доллар.
Головокружительные высоты 2007 годаВ 2007 году ставки снова резко выросли благодаря сильной канадской экономике, в результате чего 20 сентября канадский доллар и доллар США были уравновешены. 2007 год — впервые с пьянящих дней 1976 года.К 28 сентября курсы продолжили расти до 1,0052 доллара США, а к 7 ноября — до 1,1024 доллара США.
Однако к 30 ноября курсы начали снижаться, в результате чего две валюты снова стали равными по номиналу. 4 декабря доллар США упал до 0,98 доллара, а к марту 2009 года доллар США упал до 0,77 доллара. Он устойчиво вырос выше канадского доллара и к июлю 2011 года составил 1,053 доллара, с тех пор неуклонно снижаясь.
Узнайте больше о канадской валюте на нашей странице в канадских долларах.
Резервная валюта в мировой валюте
Китай хочет, чтобы его валюта, юань, заменила доллар США в качестве мировой валюты. Это дало бы ему больше контроля над своей экономикой.
Поскольку экономическая мощь Китая растет, он предпринимает шаги, чтобы это произошло. Незначительное большинство институциональных инвесторов считают это неизбежным, но не говорят, когда. Можем ли мы увидеть переход от доллара к миру с преобладанием красных? Если да, то как и когда это произойдет? Какие будут последствия?
Ключевые выводы
Китай прилагает все усилия, чтобы сделать юань следующей мировой валютой.Несмотря на то, что в настоящее время юань является резервной валютой, он не сможет отодвинуть на второй план доллар США, если не произойдет следующих сценариев:
- Центральные банки по всему миру предпочитают хранить в валютных резервах в общей сложности не менее 700 миллиардов долларов.
- НБК разрешает свободную торговлю юанем и ослабляет привязку к доллару США.
- НБК открыто заявляет о своих будущих намерениях в отношении юаня.
- Финансовые рынки Китая становятся прозрачными.
- Денежно-кредитная политика Китая воспринимается как стабильная.
- Юань приобрел репутацию стабильного доллара США, которая подкрепляется огромным размером и ликвидностью казначейских облигаций США.
Прежде чем юань сможет стать мировой валютой, он должен стать успешной резервной валютой. Это дало бы Китаю следующие пять преимуществ:
- Юань будет использоваться для увеличения цен на международные контракты. Китай экспортирует много товаров, которые традиционно оцениваются в долларах США. Если бы они были оценены в юанях, Китаю не пришлось бы так беспокоиться о стоимости доллара.
- Все центральные банки должны будут держать юань как часть своих валютных резервов. Юань будет пользоваться большим спросом. Это снизит процентные ставки по облигациям, номинированным в юанях.
- Китайские экспортеры будут иметь более низкие затраты по займам.
- Китай имел бы большее экономическое влияние по сравнению с США.
- Это поддержит экономические реформы президента Цзиньпина.
Как юань становится резервной валютой
1 декабря 2015 года Международный валютный фонд объявил о присвоении юаню статуса резервной валюты.МВФ добавил юань в свою корзину специальных прав заимствования 1 октября 2016 года. Эта корзина в настоящее время включает евро, японскую иену, британский фунт стерлингов и доллар США.
Почему МВФ принял это решение? Лидеры Китая хотят повысить уровень жизни и увеличить объемы своей экономики. Китайцы «привязали юань» к доллару США, но с помощью регулируемой привязки или «регулируемой привязки». Эта плавающая привязка в целом имеет тенденцию к снижению с 2015 года, что означает, что юань неуклонно обесценивается по отношению к доллару, что делает китайский экспорт относительно более конкурентоспособным по сравнению с долларовыми ценами во всем мире.Это позволило ускорить экономический рост Китая благодаря дешевому экспорту в Соединенные Штаты. В результате доля Китая в международной торговле и валовом внутреннем продукте выросла примерно до 10%. Это стало источником торговых трений между Китай и США.
По мере роста торговли росла и популярность юаня. В августе 2015 года она стала четвертой по популярности валютой в мире. Он поднялся с 12-го места всего за три года. Он превзошел японскую иену, канадский луни и австралийский доллар.Взаимодействие с другими людьми
Центральные банки должны увеличить свои валютные резервы в юанях, чтобы обеспечить средства для этого уровня торговли. Только центральные банки должны приобрести юаней на сумму около 700 миллиардов долларов. Но банки никогда не покупали все евро, которые должны были иметь, даже когда Европейский Союз был крупнейшей экономикой мира. Большинство международных транзакций по-прежнему осуществляется в долларах США, хотя их торговля упала.
МВФ требует, чтобы Китай либерализовал свои рынки капитала. Он должен позволить юаню свободно торговаться на валютных рынках.Это позволяет центральным банкам хранить его в качестве резервной валюты. Для этого центральный банк Китая должен ослабить привязку юаня к доллару.
Китай должен иметь более четкую информацию о своих будущих действиях в отношении юаня. Именно это делает Федеральная резервная система на каждом из восьми заседаний Федерального комитета по открытым рынкам.
В августе 2015 года НБК снизил обменный курс юаня к доллару.
Вместо фиксированного обменного курса он установит стоимость юаня равной его конечной стоимости в предыдущий день.Вместо того, чтобы расти, как многие ожидали, в следующие два дня юань упал на 3%.
НБК стабилизировал курс. Теперь он может позволить юаню стать более сильным инструментом денежно-кредитной политики. Падение также заставило замолчать критиков реформ Китая, многие из которых были членами Конгресса США.
В декабре 2015 года Банк объявил, что начнет переносить привязку доллара к корзине валют. В эту корзину входят доллар, евро, иена и еще 10 валют.
Юань медленно торгуется на внешних рынках
Китайские лидеры начинают упрощать торговлю юанями на валютных рынках.Для этого существует риск более открытых финансовых и политических систем. 23 марта 2015 года Китай поддержал Центр торговли юанями для Северной и Южной Америки. Юань — это еще одно название юаня. Это упрощает для североамериканских компаний проведение операций с юанями в канадских банках. Китай открыл аналогичные торговые центры в Сингапуре и Лондоне.
Бывший мэр Нью-Йорка Майкл Блумберг является председателем Рабочей группы по торговле и клирингу в юанях США. Он создает торговый центр юаня в Соединенных Штатах.В состав группы входят бывшие министры финансов США Хэнк Полсон и Тим Гайтнер. Такой центр снизил бы затраты для американских компаний, торгующих с Китаем. Это также позволит финансовым компаниям США предлагать хеджирование в юанях и другие производные инструменты.
8 июня 2016 года Китай предоставил Соединенным Штатам квоту в размере 250 миллиардов юаней, что эквивалентно 38 миллиардам долларов, в рамках китайской программы для квалифицированных иностранных институциональных инвесторов в юанях.
Может ли юань заменить доллар?
Уровень торговли — не единственная причина, по которой U.Южный доллар — мировая резервная валюта. Сила экономики США вселяет доверие. Наиболее важными являются прозрачность финансовых рынков США и стабильность их денежно-кредитной политики.
С другой стороны, Стюарт Окли, управляющий директор Nomura, указал в статье 2013 года, что Китаю принадлежит 4-5 триллионов долларов нераспределенных резервов центрального банка, и они могут быть в юанях. По мере создания новых двусторонних своповых линий и дальнейшего продвижения Китая по пути либерализации рынка капитала аппетит центральных банков к владению этой валютой будет расти.Взаимодействие с другими людьми
Может ли стремление Китая сделать юань мировой валютой привести к обвалу доллара? Возможно нет. Напротив, это будет долгий и медленный процесс, который приведет к падению доллара, а не к коллапсу.
10 лучших экономических прогнозов США на ближайшее десятилетие
Пандемия COVID-19 замедлит рост в следующие несколько лет. Есть и другие долгосрочные тенденции, которые также влияют на экономику. Вот как все эти тенденции повлияют на вас: от экстремальных погодных условий до роста расходов на здравоохранение и государственного долга.
Восстановление после пандемии: V, U или L?
Всего за несколько месяцев пандемия COVID-19 разрушила экономику США. В первом квартале 2020 года рост снизился на 5%. Во втором квартале он упал на 31,4%, но затем вырос в третьем квартале до 33,4%. В четвертом квартале экономика выросла на 4,1% из-за увеличения числа случаев COVID-19 и возобновления закрытия предприятий.
В апреле, в разгар пандемии, розничные продажи упали на 16,4%, так как губернаторы закрыли несущественные предприятия.В том же месяце рабочие, занятые в Furloughed, увеличили число безработных до 23 миллионов. К февралю количество безработных снизилось до все еще ужасающей отметки в 10 миллионов человек.
Бюджетное управление Конгресса США (CBO) прогнозирует модифицированное U-образное восстановление.
Бюджетное управление Конгресса (CBO) прогнозировало, что данные за третий квартал улучшатся, но не настолько, чтобы компенсировать ранее понесенные потери. По прогнозам агентства, экономика не вернется к своему докандемическому уровню до середины 2022 года.К сожалению, CBO оказалась права. Например, несмотря на рост ВВП в четвертом квартале, 4,1% показателя было недостаточно, чтобы оправиться от резкого спада во втором квартале, даже при 33,4% роста в третьем квартале.
Федеральный долг увеличится
На 1 октября 2020 года долг США превысил 27 триллионов долларов. Пандемия COVID-19 увеличила долг из-за Закона о CARES и снизила налоговые поступления. Отношение долга США к валовому внутреннему продукту выросло до 120% к концу четвертого квартала — это намного выше, чем переломный момент в 77%, рекомендованный Международным валютным фондом.
Уровень долга неприемлем в случае повышения процентных ставок.
Более высокие процентные ставки увеличили бы процентные выплаты по долгу. Это маловероятно, пока экономика США остается в рецессии. Федеральная резервная система сохранит процентные ставки на низком уровне, чтобы стимулировать рост.
Как это влияет на вас
Разногласия по поводу того, как сократить долг, могут перерасти в долговой кризис, если потребуется поднять потолок долга. В долгосрочной перспективе балансировка бюджета означает сокращение расходов, потому что Трамп снизил налоги.Социальное обеспечение платит само за себя, а Medicare частично платит, по крайней мере, на данный момент.
Пока Вашингтон пытается найти лучший способ решить проблему долга, возникает неопределенность в отношении налоговых ставок, льгот и федеральных программ. Предприятия реагируют на эту неопределенность, накапливая наличные, нанимая временных работников вместо штатных и откладывая крупные инвестиции.
Экстремальная погода угрожает финансовой системе
Экстремальные погодные условия, такие как волны тепла, ураганы и лесные пожары, могут увеличиться на 50% в Северной Америке к 2100 году.Согласно отчету Счетной палаты правительства США (GAO), это может стоить правительству США до 112 миллиардов долларов в год.
Федеральная резервная система предупредила, что изменение климата угрожает финансовой системе. Экстремальные погодные условия вынуждают фермы, коммунальные предприятия и другие компании объявить о банкротстве. Если эти заемщики обанкротятся, это нанесет ущерб балансам банков, как и субстандартная ипотека во время финансового кризиса.
Глобальное потепление дестабилизирует климат и создает экстремальные погодные условия.
Munich Re, крупнейшая в мире перестраховочная компания, предупредила, что страховым компаниям придется повышать страховые взносы, чтобы покрыть более высокие расходы из-за экстремальных погодных условий. Это может сделать страхование слишком дорогим для большинства людей.
Ожидается, что в следующие несколько десятилетий температура повысится на 2–4 градуса по Фаренгейту. Более теплое лето означает более разрушительные лесные пожары. Деревья, ослабленные засухой и вредителями, увеличили интенсивность этих пожаров. Более высокие температуры даже отодвинули засушливый западный регион Равнин на 140 миль к востоку.В результате фермерам, привыкшим выращивать кукурузу, придется перейти на более жесткую пшеницу.
Более короткая зима означает, что многие вредители, например, сосновый короед, зимой не погибают. По оценкам лесной службы США, 100000 зараженных жуками деревьев могут падать ежедневно в течение следующих 10 лет. Эти мертвые деревья увеличивают интенсивность лесных пожаров.
Как это влияет на вас
Засуха убивает посевы и повышает цены на говядину, орехи и фрукты. Миллионы людей, страдающих астмой и аллергией, вынуждены оплачивать повышенные расходы на здравоохранение.Более продолжительное лето удлиняет сезон аллергии. В некоторых районах сезон пыльцы сейчас на 25 дней длиннее, чем в 1995 году. Согласно прогнозам, количество пыльцы увеличится более чем вдвое в период с 2000 по 2040 год.
Большинство районов страны испытывают более частые и продолжительные волны тепла. Это приводит к болезням и смерти, а также к повреждению посевов и мертвому скоту, а также к отключениям электроэнергии.
Почти 40% населения США может быть затоплено из-за повышения уровня моря. Повышение уровня моря вызывает ураганы и штормы, которые распространяются дальше вглубь суши.К 2100 году уровень мирового океана может подняться как минимум на 1 фут выше уровня 2000 года.
Расходы на здравоохранение будут продолжать расти
Национальные расходы на здравоохранение будут увеличиваться на 5,4% в год и превысят 6 триллионов долларов к 2028 году. Эти расходы вырастут с 17,7% в 2018 году до почти 20% от общего объема производства США в следующем десятилетии. Одна из причин — старение населения США и рост числа участников программы Medicare.
Ожидается, что национальные расходы на здравоохранение будут расти в среднем примерно в 5 раз.5% с 2021 по 2023 год по сравнению с увеличением на 5,2% в 2020 году.
В 2019 году незастрахованным больше не нужно было платить налог Obamacare. Бюджетное управление Конгресса (CBO) прогнозировало, что к 2027 году 13 миллионов человек могут отказаться от страхового покрытия. Поскольку здоровые люди покидают систему страхования, это приведет к увеличению расходов страховых компаний. Они передадут эти расходы застрахованному, что еще больше повысит расходы на медицинское обслуживание.
Как это влияет на вас
Когда люди отказываются от страховки, они с меньшей вероятностью получат профилактическую помощь.Семьи с низким доходом без страховки могут использовать отделение неотложной помощи больницы для оказания первичной медицинской помощи. Больницы переводят эти расходы в Medicaid и страховые компании. Это может сделать здравоохранение более дорогим для всех.
Имейте в виду, что без регулирования многие полисы личного медицинского страхования могут не обеспечивать такое же покрытие, как планы Obamacare. Люди, которые их покупают, могут в конечном итоге заплатить больше из собственного кармана.
Цены на нефть и газ останутся низкими
Ожидается, что после падения добычи сырой нефти в 2020 году добыча сырой нефти вернется к уровням 2019 года к 2023 году и останется на уровне 13-14 миллионов баррелей в день до 2050 года.Сланцевое масло способствовало этому росту. Ожидается, что спрос останется невысоким благодаря более широкому использованию альтернативной энергии.
В 2019 году США впервые с 1973 года экспортировали больше нефти, чем импортировали. Ожидается, что экспорт нефти из США вырастет до 2029 года.
Как это влияет на вас
Ожидается, что цены на газ останутся ниже 3 долларов за галлон как минимум до 2022 года. Снижение цен на газ также может снизить цены на продукты, которые выиграют от более низких транспортных расходов.
Экономика США и Китая станет более взаимосвязанной
Китай стал крупнейшей экономикой мира в 2014 году. По состоянию на сентябрь 2019 года экономический рост Китая был самым медленным с 1990 года. Но страна сейчас настолько велика, что будет продолжать влиять на экономику США в гораздо большей степени, чем в прошлом.
В декабре 2019 года США и Китай достигли соглашения по первой фазе торговой сделки, в рамках которой Китай обязался приобрести значительную часть U.С. товары и услуги в ближайшие несколько лет. США сохранят 25% тарифов на китайский экспорт на сумму 250 миллиардов долларов и 7,5% тарифов на 120 миллиардов долларов китайского импорта.
Если экспорт Китая сократится, он сможет покупать меньше казначейских облигаций США. Поскольку Китай является вторым по величине покупателем долга США, поскольку его спрос на казначейские облигации снижается, процентные ставки могут вырасти.
Любые изменения, внесенные Китаем в рамках своей экономической реформы, повлияют на стоимость доллара США. Китай сохранил фиксированную привязку к доллару для своей валюты — юаня.Он ослабляет эту привязку, чтобы позволить юаню стать мировой валютой.
Как это влияет на вас
Замедление роста Китая может беспрецедентным образом повлиять на экономику США. Более высокие процентные ставки могут увеличить стоимость кредитов для предприятий и потребителей США. Они также могут увеличить проценты по долгу. Правительству США, возможно, придется направить больше средств на погашение этих процентов.
Замедление китайского экспорта может также привести к увеличению цен на U.С. потребителей. «Сделано в Америке» означает более высокие затраты, потому что работникам в США платят больше за свою работу, чем работникам в Китае.
Доллар останется твердым
Стоимость доллара США достигла максимума в 126,5 23 марта 2020 года, поскольку пандемия заставила инвесторов поспешить к безопасности доллара. К 5 марта 2021 года он упал до 113,12.
Есть несколько факторов, которые могут ослабить доллар, но его роль в качестве мировой резервной валюты сохранит его ценность.Она используется больше, чем любая другая валюта для международных транзакций.
Федеральная резервная система пообещала удерживать процентные ставки практически на нулевом уровне в течение нескольких лет. Это может отпугнуть валютных инвесторов, которые предпочли бы более высокую доходность своих долларовых инвестиций.
Инвесторы, возможно, переключились на фондовый рынок, который резко вырос после пандемии.
Иностранных инвесторов может больше беспокоить долг США. Они опасаются, что U.С. хочет, чтобы доллар упал, чтобы относительная стоимость его государственного долга была меньше. Они могут диверсифицировать свои портфели за счет большего количества активов, не деноминированных в долларах, таких как евро.
Как это влияет на вас
Слабый доллар делает импорт более дорогим, что способствует инфляции. Это также снижает экспортные цены, стимулируя экономический рост. Стоимость доллара будет продолжать падать и расти, влияя на все, что вы покупаете.
Инфляция останется сдержанной
Согласно последнему прогнозу Федеральной резервной системы, базовая инфляция останется на уровне около 2%.В январе инфляция увеличилась на 0,3%, при этом базовая инфляция не изменилась по сравнению с декабрем.
Самая важная роль ФРС — управление общественными ожиданиями инфляции. Как только общественность ожидает инфляции, это становится самоисполняющимся пророчеством. ФРС может поддерживать доверие к экономике, демонстрируя умеренность, что приводит к менее резким изменениям в общественном экономическом поведении. ФРС знает, как бывший председатель ФРС Пол Волкер положил конец стагфляции 1970-х годов. Поддерживая высокие процентные ставки, он заверил общественность, что ФРС привержена предотвращению инфляции.
Как это влияет на вас
Цены на продукты питания могут временно повыситься из-за пандемии. В долгосрочной перспективе они должны снизиться благодаря снижению цен на нефть и газ.
Стоимость жизни останется примерно на том же уровне, что и сегодня. Вам не нужно беспокоиться так сильно, как раньше, о том, что инфляция разъедает ваши пенсионные сбережения.
Рынок жилья останется сильным
Цены на жилье будут продолжать расти в долгосрочной перспективе благодаря низким процентным ставкам и низким запасам.
По данным Национальной ассоциации риэлторов (NAR), пандемия COVID-19 повлияет на рынок жилья до 2021 года. После первоначального спада в первые месяцы пандемии цены на жилье вернулись в норму и значительно выросли, в том числе на 0,6% в январе 2021 года. Realtor.com ожидает, что в 2021 году отпускные цены вырастут на 5,7%. Запасы также будут низкими. на протяжении большей части 2021 года, и это ограничение предложения будет поддерживать цены на жилье.
Как только вакцина COVID-19 получит широкое распространение, спрос на жилье вернется к докандемическому уровню.Одна из причин заключается в том, что ФРС пообещала поддерживать процентные ставки на исторически низком уровне до 2023 года. Это позволит сохранить доступность ипотеки до тех пор.
Другая причина заключается в том, что домостроителям потребуются годы, чтобы восстановить поставки до уровня, предшествующего пандемии. В январе 2021 года в Соединенных Штатах было всего 4,0 месяца предложения домов.
Как это влияет на вас
Низкие ставки по ипотеке делают это хорошим временем для получения ипотеки с фиксированной процентной ставкой. Поскольку многие рабочие ищут дома побольше, небольшие квартиры и таунхаусы могут стать более доступными.
Некоторые люди обеспокоены тем, что рынок недвижимости находится в пузыре, который может привести к новому краху. Пока ФРС сохраняет стабильные ставки, рынок жилья с большей вероятностью останется сильным.
США будут участвовать в меньшем количестве наземных войн
Долг в 27 триллионов долларов и секвестрация федерального бюджета, сокращающая расходы по некоторым статьям, означают, что США больше не могут позволить себе вести крупные наземные войны.
В феврале 2020 года правительство запросило бюджет национальной безопасности на 2021 финансовый год в размере 741 миллиард долларов.Министерство обороны заявило, что это увеличение позволит ему повысить боеготовность и модернизацию, реформировать министерство для повышения эффективности и подотчетности, а также поддержать военнослужащих и их семьи.
Некоторые критики говорят, что в этих расходах нет необходимости, учитывая меньшее присутствие американских вооруженных сил во всем мире. Кибервойна стала большей угрозой. Это быстро, сложно для понимания, далеко идущее в цифровом мире и опасно.
Как это влияет на вас
Деньги, потраченные на оборону, увеличивают долг Америки.Это также отвлекает от таких ключевых областей, как здравоохранение и образование.
Расходы на оборону — не самое лучшее место для работы. Согласно исследованию Массачусетского университета в Амхерсте, расходы на оборону создают только 8 555 рабочих мест на 1 миллиард потраченных долларов. На такой же объем расходов на общественный транспорт было создано 19 795 рабочих мест.
Ключевые выводы
- Пандемия COVID-19 разрушила экономику.
- ВВП упал на 31,4% во втором квартале, а затем вырос на 33,4% в третьем и четвертом кварталах.1% в четвертом квартале, но этого все еще было недостаточно для восстановления спада.
- Выздоровление будет зависеть от широкого распространения вакцины.
- Федеральная резервная система и другие эксперты прогнозируют, что экономика будет оставаться в покое до 2021 или 2022 года.
- Экстремальные погодные условия, вызванные изменением климата, вероятно, ухудшатся.
- Расходы на здравоохранение будут продолжать расти.
Доллар США будет укрепляться в течение 2021 года по 5 основным причинам, сообщает Bank of America
Юсеф Масуд / SOPA Images / LightRocket / Getty Images
- Банк Америки во вторник повысил прогноз по укреплению доллара США по отношению к евро.
- После ослабления на протяжении большей части 2020 года несколько факторов будут поддерживать доллар в результате продолжающегося восстановления экономики.
- Ниже приведены пять причин, по которым BofA ожидает укрепления доллара США в 2021 году — от безрискового позиционирования до стимулирования.
- Подпишитесь на нашу ежедневную рассылку новостей «10 вещей до открытия звонка» .
Неопределенность, связанная с курсом доллара США в 2021 году, исчезает, и, возможно, «быки» наконец-то проведут свой день под солнцем, заявил во вторник Bank of America.
Стратеги во главе с Афанасиосом Вамвакидисом повысили свой прогноз по американской валюте во вторник, ожидая, что к концу года она вырастет до 1,15 доллара за евро. Прогноз сравнивается с консенсусом Уолл-стрит в отношении обменного курса 1,25.
Более высокий курс евро к доллару означает более слабый доллар, поскольку за один евро можно купить больше валюты США. Валютная пара уже торгуется на уровне 1,20, прогнозируемого банком на первый квартал, по сравнению с примерно 1,23 в начале года.Команда уже ожидала роста доллара в конце года, но теперь видит несколько причин, по которым такое укрепление может наступить раньше.
Ниже приведены пять причин, по которым Bank of America ожидает укрепления доллара в 2021 году.
Подробнее: Руководитель отдела исследований в области управления благосостоянием делит покупки в шести секторах фондового рынка, поскольку страна вновь открывается и экономика переживает «лучший год роста ВВП с 2000 года»
Разрыв между ФРС и ЕЦБ
После Предприняв несколько действий по закачке долларов в находящуюся в затруднительном положении экономику США, Федеральная резервная система приближается к завершению своей сверхлегкой политической позиции.Некоторые официальные лица начали говорить о сокращении покупок активов центральным банком. ФРС быстро отвергла опасения по поводу преждевременного ужесточения, но неоднозначная информация предполагает, что нормализация политики может произойти в начале следующего года, заявили стратеги.
На другом берегу Атлантики совсем другая история. Европейский центральный банк в последние недели стал более активно выступать против укрепления евро. Стратегический обзор того, как банк может достичь целевого показателя инфляции, вероятно, откроет новые инструменты для добавления евро в экономику.
«Суть в том, что ЕЦБ будет двигаться в направлении дальнейшего смягчения, в то время как ФРС будет стремиться к нормализации политики», — заявила команда.
Повышение стимулов
Администрация Байдена продолжает продвигаться к принятию своего предложения по стимулированию экономики на сумму 1,9 триллиона долларов без поддержки республиканцев в попытке ускорить восстановление экономики США. Хотя такой большой пакет налоговых льгот действительно несколько ослабляет доллар, он также увеличивает риск более ранней нормализации политики ФРС, считают стратеги.В целом, эта мера должна поддержать силу доллара, добавили они.
Фискальная политика в Европейском Союзе, однако, «не столь благоприятна, и если что-то может быть ужесточено слишком рано», говорится в сообщении группы.
Более быстрый рост
Ожидается, что в 2021 году глобальная экономика восстановится, поскольку повсеместная вакцинация положит конец пандемии коронавируса. Тем не менее, стратеги Bank of America ожидают, что рост США будет легко опережать рост ЕС.
Команда прогнозирует рост на 6% в 2021 и 4 гг.5% в следующем году, что превышает консенсус-прогноз в 4,1% и 3,5% соответственно. По оценкам стратегов, рост ЕС в этом году достигнет 2,9%, а в 2021 году — 3,4%.
Инфляция в США, по прогнозам, аналогичным образом выйдет за пределы роста цен в ЕС.
Отделение США от экономики ЕС должно поддержать доллар, поскольку резервные мощности США исчезают, а ставки рыночных цен на ранней стадии нормализации ФРС, заявили в команде.
Подробнее: Короткий продавец Карсон Блок говорит, что революция дневной торговли, поразившая GameStop и другие акции, меняет игровое поле для таких инвесторов, как он.Вот как его фирма изобретает себя заново — и против чего он сегодня делает ставку.
Шорты по доллару
Доллар может стать следующим активом, который столкнется с массовым сокращением продаж после феномена GameStop в январе, сообщил Bank of America. Рынок продолжает продавать доллар, несмотря на недавнее ралли валюты.
Если прогнозы команды верны и экономика США опережает ЕС, продажи евро-доллара, вероятно, сократят длинные позиции и укрепят доллар, считают стратеги.
Возвращение в безопасную гавань
Группа риска, которая подняла акции в течение года с начала года, не будет длиться вечно, и разворот может подтолкнуть больше инвесторов к наличным позициям, заявила команда. Bank of America ожидает, что размещение рисковых активов достигнет пика в первом квартале, прежде чем поддержка политики достигнет своего предела в следующем квартале. Они добавили, что в этом году прогнозируется 10% -ная коррекция рынка, которая поколеблет аппетит инвесторов к акциям.
Начало года с рекордно высокими активами «не оставляет много возможностей для дальнейшего роста», — заявили в банке.Относительно медленные темпы глобальной вакцинации означают, что для полного выхода из кризиса COVID-19 могут потребоваться годы. По мнению Bank of America, реализация долгого пути к восстановлению должна поддержать доллар в краткосрочной перспективе.
«Более сложный прогноз для рисковых активов в этом году также предполагает менее ясную картину валютных курсов и потенциал роста долларовых рисков», — заявили стратеги.
Подробнее: UBS говорит, что биткойн — это пузырь и слишком волатильный, чтобы диверсифицировать портфель, в отличие от золота — вот почему банк говорит, что он может оказаться «бесполезным»
Обменный курсдолларов: влияние более слабого доллара
Аргумент в пользу продолжения снижения доллара США основан на силе основной валюты U.S. торговые партнеры, которые начинают испытывать более сильный рост ВВП и более высокую инфляцию. 1 Главный контраргумент состоит в том, что процентная ставка Федеральной резервной системы повышается, и постепенное сокращение ее баланса по мере того, как она меняет направление количественного смягчения (QE), может укрепить обменный курс доллара. 2 Кроме того, налоговые изменения в США могут побудить международные корпорации вернуть часть своих оффшорных долларовых резервов в США, что сделает доллары более редкими на международном уровне и, таким образом, окажет повышательное давление на обменный курс доллара США.
Какими бы ни были причины, рост обменного курса доллара США, вероятно, станет проблемой для развивающихся стран.
Как курс доллара влияет на развивающиеся страны
«Более слабый доллар имеет тенденцию действовать как ускоритель для развивающихся рынков», — отмечает The Wall Street Journal. 3 Это происходит по трем основным причинам:
- Когда курс доллара падает, доля долларовой задолженности в балансах корпораций и правительств в развивающихся странах также падает.Поскольку кредиторы рассматривают снижение отношения долга к активам как признак уменьшения риска, более слабый доллар может позволить корпорациям и правительствам увеличить объем своих заимствований. Это может увеличить инвестиции, помогая расти ВВП.
- Более слабый доллар побуждает иностранных инвесторов покупать высокодоходные активы, номинированные в валютах, отличных от доллара. Обычно это активы развивающихся стран. Например, фондовый индекс MSCI Emerging Markets Stock Index — индекс акций развивающихся стран — демонстрирует устойчивый рост с тех пор, как общий индекс доллара начал падать в январе 2016 года.Приток иностранного капитала помогает бизнесу расти, тем самым увеличивая ВВП. 4
- Многие развивающиеся страны являются нетто-экспортерами таких товаров, как нефть и драгоценные металлы. Они оценены в долларах США. Когда курс доллара падает, экспортеры сырьевых товаров испытывают растущий приток долларов. Это увеличивает их ВВП, а зачастую и уровень жизни. 5
Следовательно, когда доллар падает, развивающиеся рынки могут быстро расти.
Однако, когда U.Обменный курс американского доллара растет, и инвестиции, и торговля падают, поскольку долларовое финансирование становится более дорогим для предприятий и правительств. Кроме того, для экспортеров сырьевых товаров приток долларов сокращается, поскольку цена их основной экспортной продукции падает в долларовом выражении. Поэтому для развивающихся стран рост обменного курса доллара США обычно связан с замедлением роста ВВП и сокращением международной торговли. 6
Проблема «Первородного греха»
Тенденцию правительств развивающихся стран брать взаймы в долларах США, а не в собственной валюте, иногда называют «первородным грехом», потому что это отражает тот факт, что их собственная валюта гораздо менее принимается во всем мире. 7 Займы в долларах США позволяют развивающимся странам оплачивать товары первой необходимости, которые в противном случае были бы недоступны. Когда обменный курс доллара США слаб, может быть трудно устоять перед соблазном занять больше, но это увеличивает риск валютного кризиса в будущем. 8
Корпорации в развивающихся странах также страдают своего рода «первородным грехом». Им часто приходится брать ссуды в долларах США из-за доминирования доллара в международной торговле.Слабый обменный курс доллара позволяет им получить достаточное количество долларов для финансирования торговли, но при повышении обменного курса они могут внезапно оказаться неспособными получить нужные доллары, что вынуждает их сократить свою торговую деятельность.
Есть ли риск валютного кризиса?
Если инфляция в США резко возрастет, ФРС может резко повысить процентные ставки. Это может вызвать внезапное повышение обменного курса доллара США, что может спровоцировать валютный кризис в некоторых развивающихся странах.
Во время валютного кризиса иностранные банки и инвесторы могут внезапно отозвать долларовое финансирование, в результате чего корпорации и правительства не смогут рефинансировать долларовые долги — явление, известное как «внезапная остановка». Для экспортеров сырьевых товаров их долларовый приток может значительно сократиться, поскольку цены на их основные экспортные товары в долларовом выражении падают.
По мере того, как долларов становится все меньше, государственные и коммерческие финансы могут серьезно пострадать, что приведет к серьезному сокращению расходов.Когда корпорации и правительства сокращают расходы на обслуживание долга, это может иметь побочные эффекты для реальной экономики, поскольку работники отказываются от заработной платы, поставщики остаются без зарплаты, а продажи товаров из-за пожара приводят к снижению цен. Это может вызвать глубокую рецессию. Если сокращение доллара продолжится, то в конечном итоге корпорации, домашние хозяйства и даже правительство могут объявить дефолт по своим долгам.
Однако развивающиеся страны не являются однородной группой. В одной стране может возникнуть кризис, а другие не пострадают.Например, Венесуэла в настоящее время переживает серьезный валютный кризис, 9 , но другие страны в регионе Латинской Америки не пострадали. Вызовет ли повышение курса доллара США — или, если на то пошло, резкое падение цен на сырьевые товары — валютный кризис в развивающейся стране, действительно зависит от местных условий. 10 Большой долларовый долг, фиксированный или регулируемый обменный курс и нестабильная политическая ситуация могут указывать на уязвимость перед валютным кризисом.
Несмотря на опасения аналитиков, резкий рост обменного курса доллара США в конце 2016 года не спровоцировал валютных кризисов в развивающихся странах. 11 Возможно, развивающиеся страны становятся более устойчивыми, снижая риск валютного кризиса. 12
.