Влияние инфляции на экономику страны: Влияние инфляции на экономику страны и общество в целом

Влияние инфляции на экономику страны и общество в целом

Природа возникновения инфляции выражается как несоответствие между обращением товарной и денежной массы, порождаемое выпуском в обращение избыточных наличных и безналичных денег, не обеспеченных товарами.

Причины инфляции могут быть довольно разнообразны. Как правило, выделяют внешние (рост цен на мировом рынке на топливо и благородные металлы, неблагоприятная конъюнктура на сельскохозяйственном рынке в условиях значительного импорта зерновых) и внутренние (деформация народнохозяйственной структуры, дефицит бюджета, эмиссия, увеличение скорости обращения денег) причины.

Основными формами проявления инфляции экономическая теория называет: неравномерный рост цен на товары и услуги, что приводит к обесцениванию денег, снижению их покупательной способности; понижение курса национальной денежной единицы; увеличение цены золота, выраженной в национальной денежной единице.

Инфляция оказывает негативное воздействие на экономику страны: 

• снижается объем производства, поскольку колебание и рост цен делают неуверенными перспективы его развития;
• происходит перелив капитала из производства в торговлю и посреднические операции, где быстрее его оборот, больше прибыль и легче уклоняться от налогообложения;
• растет спекуляция в результате резкого изменения цен; уменьшается количество кредитных операций;
• обесцениваются финансовые ресурсы государства.

Кроме того, велико отрицательное влияние инфляции на общество в целом.

В число важных источников инфляции, обусловленной ростом издержек, входят увеличение номинальной зарплаты и цен на сырье и энергию. Инфляция фактически грабит людей, которые получают относительно фиксированные номинальные доходы. Иначе говоря, она перераспределяет доходы, уменьшая их у получателей фиксированных доходов и увеличивая их у других групп населения. Классическим примером являются пожилые супруги, живущие на пенсию или пособие, которые обеспечивают фиксированный ежемесячный размер номинального дохода.

Инфляция также ухудшает положение землевладельцев, получающих фиксированную ренту, потому что с течением времени они станут получать денежные единицы, имеющие меньшую стоимость. В российской практике таким землевладельцем является государство и муниципальные органы, т.е. на бюджеты давят дополнительная нагрузка, и доходы перераспределяются отнюдь не в пользу бюджета.

Жертвами инфляции оказываются некоторые «белые воротнички», часть служащих государственного сектора, доходы которых определяются фиксированной тарифной сеткой, а также живущие на фиксированные доходы по социальному обеспечению и другие трансфертные доходы семьи.

Инфляция может также разорить владельцев сбережений. С ростом цен реальная стоимость или покупательная способность сбережений, отложенных на черный день, уменьшается. Во время инфляции уменьшается реальная стоимость срочных вкладов в банке, страховых полисов, ежегодной ренты и других бумажных активов с фиксированной стоимостью, которых когда-то хватало, чтобы справится с тяжелыми непредвиденными обстоятельствами или обеспечить спокойный уход на пенсию.

А. А. Ильиных, П. С. Киселева Уральский государственный экономический университет (Екатеринбург)

Материалы XV Всероссийского форума молодых ученых с международным участием в рамках III Евразийского экономического форума молодежи «Диалог цивилизаций — ПУТЬ НАВСТРЕЧУ» (Екатеринбург, 17-18 мая 2012 г.) Часть 1 Направление 4. Мировая и национальная экономика: особенности и тенденции развития. Екатеринбург, Издательство Уральского государственного экономического университета, 2012.

Количество показов: 38405

Инфляция и её влияние на экономику государств | МОФТ

Наверняка многие слышали такой термин, как инфляция. Он часто используется в контексте финансовой аналитики, в экономических прогнозах и новостях. Инфляция — это обесценивание национальной валюты, что выражается в росте цен на различные группы товаров. Часто инфляция возникает тогда, когда количество денежной массы в стране становится чересчур большим. Термин был введен в обращение в начале 20 века, когда многие государства изменили свою валютную систему и перешли на использование бумажных денег.

Основные причины инфляции:

• монетарные — дефицит государственного бюджета, превышение доходов над расходами, чрезмерное инвестирование, которое превышает возможности экономики, превышение спроса на товары над товарооборотом;
• структурные — низкий уровень развития потребительского сектора, низкая эффективность капиталовложения, несовершенство системы управления экономикой;
• внешние причины — снижение объема поступлений от внешней торговли, отрицательное сальдо внешнеторгового платежного баланса.

Наиболее частая причина инфляции — ошибка государства в бюджетном управлении, подогретая психологическими факторами. Цена национальной валюты поддерживается внутренним производством, из которого следует равновесие торгового баланса — экспорт должен быть приблизительно равен импорту или отток иностранной валюты должен быть компенсирован международным кредитованием или притоком иностранных инвестиций. Если государство не может поддержать производство и выровнять платежный баланс, в ход идут золотовалютные резервы. Со временем они иссякают и государство прибегает к эмиссии. Рост денежной массы без роста предложения товаров приводит к их удорожанию, то есть обесцениванию национальной валюты. За ростом цен начинается паническая скупка населением валюты, продуктов питания, подстегивая обесценивание валюты еще больше.

Инфляцию многие экономисты относят не только к финансовым, но и к социально-экономическим явлениям, поскольку ее причинами являются несколько факторов: экономическая нестабильность, перепроизводство товаров, вмешательство государства в экономику и многие другие.

Какие виды инфляции существуют?

Ползучая, или умеренная. Такой уровень инфляции показывает темпы обесценивания денег, которые не превышают 10% в год. Инфляция такого рода даже положительно сказывается на экономике, поскольку цены растут умеренно, а потребители стараются тратить больше.

Галопирующая, или скачкообразная. Такой темп инфляции является причиной того, что цены увеличиваются на 10—200% в год. Все торговые обязательства рассчитываются с учетом будущего повышения цен, а потребители стараются вкладывать средства в материальные ценности, такие как недвижимость, земля, различные бытовые товары.

Гиперинфляция. Является самым тяжелым случаем — цены могут расти до 50% за месяц, наблюдается обнищание населения, предприятия в стране останавливают работу, объемы ВВП падают, валютный курс нестабилен. Рост инфляции такого вида очень сложно контролировать.

Каковы последствия инфляции?

В результате инфляции нарушается баланс цен, из-за чего многие государственные предприятия могут понести значительные убытки, поскольку не могут повышать стоимость своей продукции так же быстро, как частные компании. Теряют свою ценность различные депозиты, кредиты и просто деньги на банковских счетах, снижается курс национальной валюты. При инфляции довольно сложно рассчитывать экономические показатели, такие как ВВП, проценты по кредитам, рентабельность производства и другие. Ставка рефинансирования в данном случае является инструментом для влияния на уровень инфляции в стране. Для ее снижения ставку поднимают. В результате этого кредиты дорожают, людям становится невыгодно брать их, денег становится меньше, меньшими становятся и траты. Таким образом, продажи падают, цены на товары начинают снижаться и в то же время снижается инфляция.

От инфляции страдают и те граждане, которые работают в бюджетной сфере страны. Государство вынуждено повышать (индексировать) им зарплаты, и в результате этого увеличиваются государственные расходы, которые, опять же, приводят к еще большему росту цен.

Все эти факторы ведут к тому, что население беднеет и государство вкладывает больше средств в поддержание экономики. Это приводит к бюджетному дефициту, для компенсации которого повышаются налоги, и в то же время растут негативные настроения у населения по отношению к правительству.

Инфляция негативно сказывается на уровне национального производства, многие предприятия могут прекратить свою работу, поскольку в условиях роста цен спрос на их продукцию падает.

Какими могут быть плюсы инфляции?

От инфляции в первую очередь выигрывают заемщики денег. Если ставка по кредиту фиксированная, то платеж должника остается неизменным. Выходит, что с банком происходит расчет подешевевшими деньгами. Речь в данном случае идет только о внутреннем кредитовании и при условии того, что займ брался в обесценившейся национальной валюте. В международном кредитовании ситуация иная. Страна, набравшаяся международных кредитов, вынуждена отдавать деньги в иностранной валюте, притока в страну которой нет, а наоборот наблюдается отток. В конечном счете иностранной валюты оказывается недостаточно для обслуживания внешнего долга, после чего наступает дефолт.

В выигрыше остаются те предприятия, которые занимаются экспортом природных ресурсов либо несложных в производстве товаров. В условиях удешевления национальной валюты для зарубежных покупателей есть возможность при небольшом снижении цены увеличить объемы поставок. Правда, в условиях гиперинфляции и постоянного изменения внутренних цен в конечном счете проигрывают и экспортеры.

Инфляция может иметь положительные стороны только при сбалансированности национальной экономики. Инфляция подталкивает к разумной конкуренции и экономическому развитию. Истории известны случаи, когда Япония и Европа столкнулись с обратным явлением — дефляцией. Отсутствие потребления привело к снижению цен и остановке ряда производств. Население предпочитало складировать деньги в банке, чем отправлять в оборот и инвестирование. Потому в Европе были введены отрицательные ставки (население вынуждено платить за депозиты банкам), а в Японии появился такой термин, как «вертолетные деньги» (деньги, сброшенные с вертолета).

Таким образом, небольшая инфляция может оказывать на экономику страны положительное влияние, а ее рост более 10% приводит к противоположному результату, как это можно было наблюдать в 90-х годах прошлого столетия, когда инфляция в России привела к плачевным последствиям для экономики.

На сайте МОФТ вы всегда можете найти еще больше полезной информации об экономике и инвестировании. МОФТ — это ваш учебник, в котором вы найдете все, что нужно для достижения успеха. Познакомьтесь с теорией инвестирования, узнайте о том, как минимизировать риски и сделайте первый шаг на пути к получению финансовой независимости! Верьте в свои силы и удача обязательно вам улыбнется!

декабря 28

Похожие статьи:

ВЛИЯНИЕ ИНФЛЯЦИИ НА СОЦИАЛЬНОЕ НЕРАВЕНСТВО / КонсультантПлюс

Приложение 3

 

 

Ценовая стабильность является неотъемлемым элементом благоприятной среды для жизни людей и ведения бизнеса, для устойчивого экономического роста. Она необходима для планирования инвестиций, защищает сбережения от инфляционного обесценения. Кроме того, низкая и стабильная инфляция является важным условием социальной стабильности.

При прочих равных условиях высокая инфляция способствует усилению социального неравенства, росту дифференциации доходов, так как наиболее негативно влияет на благополучие людей с низким уровнем достатка.

В ходе социологических опросов российские граждане не случайно называют высокую инфляцию и низкий уровень доходов в числе самых острых для себя проблем (приложение 2).

 

При высокой инфляции расходы «бедных» растут быстрее…

 

Во-первых, люди с низким достатком сильнее страдают от инфляции вообще: высокие темпы роста цен более критичны для «бедных», чем для «богатых». В потреблении семей с низкими доходами основную часть составляют товары первой необходимости, и объемы их потребления близки к минимально необходимому для жизни уровню. Такие семьи не могут в ответ на рост цен сократить потребление большинства товаров или переключиться на их более дешевые аналоги — они и так потребляют самые дешевые товары и в минимальном количестве.

В результате рост цен товаров первой необходимости ведет к сокращению потребления малообеспеченными людьми других товаров и резкому ухудшению качества жизни «бедной» части населения.

Во-вторых, как правило, при высокой инфляции рост цен не одинаков для «богатых» и «бедных», и для «бедных» он выше. Наборы товаров и услуг, потребляемых людьми с низкими и высокими доходами, существенно различаются, и в периоды высокой инфляции набор для «бедных» чаще всего дорожает быстрее.

Это можно увидеть на примере динамики стоимости условных потребительских корзин для «бедных» и для «богатых» <1> в России в период с 2003 по 2017 год. В периоды высокой инфляции инфляция для «бедных» была выше инфляции для «богатых». В 2005 г. разница достигала 9 процентных пунктов. При этом существенный вклад в разницу между инфляцией для «бедных» и для «богатых» вносил опережающий общую инфляцию темп роста цен на услуги ЖКХ в 2003 — 2013 гг. <2>, учитывая, что их доля в потребительской корзине для «бедных» выше. Начиная с I квартала 2016 г., когда инфляция приблизилась к 7% и затем стабильно снижалась, темпы инфляции для «бедных» и для «богатых» почти сравнялись.

———————————

<1> В условную корзину для «бедных» были включены хлеб, мясо, молочная продукция, яйца, макароны, овощи, чай, табак, алкоголь, услуги ЖКХ, общественный транспорт с теми же весами, с которыми данные компоненты входят в корзину ИПЦ, используемую Росстатом, а также одежда и обувь с весами вдвое меньше. Затем веса были нормированы так, чтобы сумма весов составила 100%.

Условная корзина для «богатых» состоит из всех товаров корзины ИПЦ, при этом веса скорректированы так, что веса тех товаров, которые входят в корзину для «бедных», в 2,5 раза меньше, а веса остальных товаров пропорционально увеличены, чтобы сумма весов составила 100%.

<2> За исключением 2009 и 2011 годов.

 

По оценкам, существует устойчивая зависимость между темпом общей инфляции и дифференциацией темпов инфляции для «богатых» и для «бедных»: чем выше общий темп инфляции, тем выше эта разница и, соответственно, больше различий в темпе падения покупательной способности для «бедных» и «богатых».

 

Динамика инфляции для «бедных» и для «богатых»

 

 

Соотношение инфляции и разности инфляции для «бедных»

и для «богатых»

 

 

Таким образом, снижение инфляции ведет к снижению разницы в росте стоимости жизни для «бедных» и для «богатых».

 

…а доходы медленнее

 

Как правило, номинальные доходы людей с низким достатком относительно стабильны, и в периоды высокой инфляции их реальные доходы обычно растут медленнее или сокращаются быстрее, чем доходы «богатой» части населения. На это указывает анализ соотношения доходов 20% людей с наиболее высокими доходами и 20% людей с наиболее низким уровнем доходов. Разница в номинальных доходах этих двух групп россиян незначительно увеличилась в период с 2002 по 2016 г., в то время как разница в реальных доходах существенно выросла.

Таким образом, по мере закрепления инфляции вблизи 4% влияние инфляции как фактора роста социального неравенства значительно уменьшится.

 

Соотношение денежных доходов «богатых» и «бедных» <*>

 

 

 

 

 

Открыть полный текст документа

Инфляция в США и ее последствия

Об угрозе инфляции в США заговорили еще по итогам февраля, когда она с 1,2% поднялась до 1,7% годовых. Но, даже когда она ускорилась до 2,6% (по итогам марта), Федеральный резерв (ФРС) показательно демонстрировал спокойствие. Однако 4,2% по итогам апреля – максимальный с сентября 2008 г. уровень – заставил, похоже, задуматься и ФРС.

Замглавы ФРС Ричард Кларида назвал такой рост инфляции «неприятным сюрпризом» и намекнул, что центральный банк США будет вынужден реагировать. «Придет время, и на следующих заседаниях мы сможем приступить к обсуждению сокращения ежемесячных объемов выкупа активов», – заявил он 25 мая в интервью Yahoo Finance.

В арсенале ФРС как минимум две ответные меры. Первая – сократить программу выкупа активов (так называемое количественное смягчение, quantitative easing, QE) или даже вообще свернуть ее. Вторая – повысить ставку рефинансирования. И глава ФРС Джером Пауэлл уже поясняет, что начнет сокращать выкуп активов задолго до повышения ставок.

Всплеск инфляции, а точнее, реакция ФРС на него неизбежно скажется как на американской, так и на мировой экономике. Для России (равно как и для многих других развивающихся стран) что повышение ставки, что сворачивание программы QE будут иметь крайне неприятные последствия. Примером тому 2014 год. ФРС тогда тоже планомерно сокращала объем выкупаемых на рынке активов, а в октябре полностью прекратила такие покупки. Негативное влияние тех шагов ФРС на развивающиеся экономики лучше всего видно по реакции валют этих стран. Это у нас в России резкое падение курса рубля ассоциируется с событиями на Украине, присоединением Крыма и западными санкциями. Но тогдашнее ослабление рубля не сильно отличалось от поведения валют других развивающихся стран. Падать они начали еще в мае 2013 г., когда бывший в то время главой ФРС Бен Бернанке только анонсировал сворачивание программы QE в 2014 г. И если за базу принять апрель 2013 г., то к январю 2016 г. рубль полегчал на 60%, турецкая лира на 40%, мексиканский песо на 32%, бразильский реал на 51%, а аргентинский песо так и вовсе на 62%.

Когда же ФРС повысит ставки, что укрепит доллар и, соответственно, сделает долларовые активы привлекательнее рублевых, то ни рублю, ни российской экономике лучше от этого не станет. Деньги всего мира побегут в Америку. К тому же у укрепления доллара есть и еще один, более прямой канал негативного на нас влияния – через инфляцию. Ослабление рубля удорожит импорт, что ускорит и общий рост цен в стране. Инфляция же в России и без того самая высокая с 2016 г. и по итогам мая может составить 6%.

Вывод первый: любая реакция ФРС на рост инфляции в США негативно скажется на развивающихся экономиках, в том числе и на российской. Но куда интереснее, как действия ФРС повлияют на экономику самих Соединенных Штатов. И вот здесь очередность шагов ФРС (что сначала – сворачивать QE или повышать ставки) имеет первостепенное значение.

Инфляция сейчас находится в центре общественного внимания. Но большинство наблюдателей упускают из виду изменение другого важного показателя – темпов роста денежной массы. А с ними происходят изменения покруче, чем с инфляцией. И влияние этих изменений гораздо существеннее.

Самая простая аналогия денежной массы – ваша зарплата. Если она растет на 27% в год, то рост цен на 5–6% или даже на 7–8% будет вам не страшен. Так и в экономике США: денежная масса там еще в феврале росла темпами 27%, поэтому рост инфляции до нынешних 4,2% или даже до 10% (хотя это и трудно пока представить) экономическому росту помехой не будет.

Но уже по итогам апреля темпы роста денежной массы резко упали – сразу на 9 процентных пунктов (с 27 до 18%). И вот это повлияет на экономический рост в США покруче, чем рост инфляции на 2–3 процентных пункта.

В 2021 г. экономика США еще покажет, видимо, лучшие темпы роста за последние 70 лет. Но большинство граждан и экспертов отнесут это на счет низкой базы 2020 пандемийного года, а не на счет уникальной и смелой политики Пауэлла, наращивавшего денежную массу самыми быстрыми темпами с 1943 г., т. е. со времен Второй мировой войны.

А вот резкое последующее замедление темпов роста американской экономики будет негативно воспринято «по всем фронтам» – начиная с фондовых рынков в самих США и по всему миру и заканчивая рынками сырьевыми.

Что могла бы сделать ФРС, чтобы рекордные за последние 70 лет темпы роста ВВП сохранились и в ближайшие годы? Ответ состоит из двух пунктов. Во-первых, необходимо сохранить высокие темпы роста денежной массы. Для этого программу QE надо не только не снижать, а наращивать. Во-вторых, растущую инфляцию надо-таки усмирять. И здесь повышение ставок – самый эффективный инструмент. То есть правильный алгоритм действий ФРС – QE сохранять и наращивать, ставку повышать.

Судя по заявлениям руководства ФРС (см. выше), они намерены действовать по-другому: «сворачивать QE, прежде чем повышать ставку». При реализации такого подхода замедление темпов экономики США лишь вопрос времени.

При желании и в этих действиях ФРС можно было бы усмотреть «российский след». Ведь, зажимая – в попытках утихомирить инфляцию – денежную массу, ФРС вольно или невольно повторяет ошибки советских и российских властей в 1991–1995 гг. И эта ошибка особенно наглядна на фоне «бразильского кейса».

В 1991–1995 гг. в России бушевала инфляция – цены за пять лет выросли в 8000 раз. ВВП за те же пять лет упал на 32%. Сторонники таргетирования инфляции могли бы воскликнуть: «А как же иначе при такой инфляции?!» Могли, если бы не бразильский кейс. В Бразилии в те же самые годы бушевала еще более сильная инфляция – за те же пять лет цены там выросли в 40 000 раз! Но… ВВП Бразилии при этом не упал, а вырос на 18%.

Бразильский парадокс объясняется просто: хотя цены там выросли в 40 000 раз, параллельно денежная масса выросла еще быстрее – в 63 000 раз. То есть денежная масса росла в реальном выражении, поэтому рос и ВВП. В России же, наоборот, рост денежной массы (в 500 раз) на порядок отставал от роста цен. В реальном выражении денежная масса сокращалась, что и послужило причиной глубокого падения экономики.

Почему в Бразилии при большей инфляции экономика росла, а у нас падала? Потому, что российские власти пытались подавить инфляцию зажимом денежной массы. Ту же самую ошибку сейчас хочет повторить и ФРС. Последствия, как и в российском кейсе, для экономики США будут негативными.

Чем хороша и чем плоха низкая инфляция

Многие именитые экономисты признают профессионализм команды Банка России в непростой экономический период. Центробанк, пожалуй, самый технократичный и эффективный элемент управления экономикой страны. Это может объясняться в том числе хорошим пониманием экономической наукой механизмов работы монетарной экономики в отличие от механизмов ускорения экономического роста, которые остаются поводом ожесточенных дебатов. Кроме того, решения об изменении монетарных показателей принимаются небольшим количеством высококвалифицированных профессионалов и не нуждаются в громоздкой имплементации на местах (сравните сложность исполнения решения об изменении ключевой ставки со сложностью надзора над исполнением закона о запрете курения в общественных местах). Так или иначе ряд эффективных решений ключевых лиц ЦБ трудно переоценить: им удалось избежать банковского кризиса, приумножить золотовалютные резервы, очистить банковскую систему и притормозить оттоки капитала, несмотря на сложнейшие экономические условия и некоторую политическую сложность принятия данных мер.

Особенным достижением считается снижение инфляции до 4% в год или даже ниже. Как результат многие экономисты прогнозируют экономический бум вследствие снижения инфляции. Действительно, если за инфляцией снижаются и ставки по кредитам, не благо ли это для компаний, нуждающихся в инвестициях, и для граждан, планирующих брать ипотеку?

Но не все так просто. Для экономических агентов, занимающих деньги в долг, важна реальная, а не номинальная ставка по кредиту. Реальная ставка рассчитывается как номинальная ставка минус ожидаемая инфляция. То есть, к примеру, если ожидаемая инфляция составляет 15% и ставка тоже 15%, то компания ожидает увеличения выручки в следующем году на 15% исключительно за счет роста цен на свою продукцию без увеличения объемов продаж. Физическое же лицо может ожидать индексации зарплаты на 15% только ввиду общего роста цен. В итоге это увеличение выручки или зарплаты может быть направлено на погашение процента, и в реальном выражении компания или физическое лицо заплатят по кредиту 0%. Такая ситуация наблюдалась в России в нулевых и до 2014 г.: процентная ставка по кредитам была высока, но инфляция часто была сравнима со ставкой, и в результате кредиты были не настолько дорогими, как могли казаться с первого взгляда на номинальные ставки. Что же изменится, если инфляция и ставка снизятся до 4%? Правильно – ничего: реальная ставка не изменится, а значит, не будет и дополнительного стимула занимать и инвестировать.

Более того, снижение инфляции при сохранении ставок имеет негативный краткосрочный эффект: зарплаты и цены на товары производителей индексируются все меньше, а процент по кредиту остается значительным. Такая ситуация наблюдалась после 2014 г., когда реальный процент резко вырос примерно с 0 до 4–5%. За счет снижения деловой активности в результате дорогих кредитов и произошло замедление инфляции. Но это достаточно дорогая цена, тем более в такой трудный для страны период. К примеру, во время борьбы с инфляцией в США в начале 1980-х гг. ФРС тоже поднимала реальные процентные ставки в экономике, но только до уровня 2–3%. Но эта цена платится один раз, а выгода от снижения инфляции распространяется на длительный период времени. Таким образом, в краткосрочной перспективе политика снижения инфляции ведет к замедлению экономического роста, а в долгосрочной перспективе реальная процентная ставка не меняется.

Неужели экономисты ошибаются, ожидая экономический бум из-за снижения инфляции? Не обязательно. Да, прямого положительного эффекта от снижения инфляции и ставок не ожидается, но благотворное влияние на экономику будет происходить через другие каналы.

Во-первых, практика показывает, что чем выше инфляция, тем выше ее волатильность. Таким образом, снижение инфляции снизит риски инвесторов и кредиторов, так как они будут более уверены, что заплатят и получат ожидаемый реальный процент. Это способствует более долгосрочному планированию, которого нашей стране во многом не хватает, а значит, стимулирует инвестиции и экономический рост. Однако большого эффекта тут ожидать не стоит: инфляционные риски – это не бутылочное горлышко, ограничивающее долгосрочные инвестиции в России. Отсутствие инструментов долгосрочного фондирования, макроэкономическая нестабильность из-за зависимости экономики и курса валюты от цены на нефть и геополитические риски осложнения отношений с западными странами – это куда более важные ограничители. Во-вторых, более низкая инфляция позволит лучше распределять ресурсы в экономике: покупатели и производители лучше будут понимать реальные цены в экономике. Значение обоих этих эффектов признал недавно и министр экономического развития Максим Орешкин.

Но экономисты отмечают, что эффект для экономического роста от снижения инфляции наблюдается только до уровня порядка 10%, а дальнейшее снижение дает очень скромный эффект или вовсе его не имеет: таким образом, чуда ждать не стоит.

Более того, экономический рост возможен и при достаточно высокой инфляции – в случае если ускорение роста происходит вследствие прежде всего структурных изменений, а не из-за калибрования монетарных показателей. Так, экономика Южной Кореи в 1970–1980-х гг. росла в среднем на 10% в год, несмотря на инфляцию в 15–30% в год. В России же до сих пор большинство ключевых позиций в экономическом блоке занимают специалисты по макроэкономике и монетарной политике, в то время как сейчас стране нужны профессионалы, понимающие экономику на микроуровне. Необходима перенастройка системы стимулов для предприятий и населения, реформа образовательной системы для соответствия требованиям глобального мира, государственная координация создания высокотехнологичных отраслей. В противном случае мы будем продолжать уделять диспропорционально большое значение малейшим колебаниям макроэкономических показателей и подчинять экономику монетарным целям, в то время как должно быть наоборот. Например, готовность ЦБ бороться со «слишком высокими» (в сравнении с производительностью труда) зарплатами повышением ставок и, как следствие, замедлением экономической активности наглядно показывает ограниченность инструментария правительственного экономического блока. Такая политика может не только затормозить рост, но и привести к дисбалансам в экономике. Так, по утверждению бывшего главного экономиста МВФ в 2003–2007 гг. Рагхурама Раджана, попытка решения проблемы стагнации заработной платы в США монетарными методами – ослаблением требований к заемщикам – привела к финансовому кризису 2008 г. Структурные проблемы должны решаться структурными методами.

В то же время снижение инфляции несет и определенные риски. Хотя эта проблема в России даже не считается проблемой, многие экономически развитые страны всерьез опасаются дефляции. Изменение процентных ставок используется центробанками для стимуляции или охлаждения экономики. Если же ставки низки, то и пространства для дальнейшего их снижения для стимулирования экономики не так много. Ведь снизить ставки намного ниже нуля очень трудно – людям будет проще держать наличные, чем класть деньги на депозит, приносящий негативный процент. Таким образом, монетарная политика перестает быть эффективным инструментом стимуляции экономики и при определенных обстоятельствах экономический рост может застрять на низком уровне. Япония столкнулась с проблемой дефляции в начале 1990-х гг., многие экономисты сходятся во мнении, что с той же проблемой столкнулись после финансового кризиса 2008 г. и США с Европой. Группа влиятельных экономистов, включая нобелевского лауреата по экономике Джозефа Стиглица, даже рекомендовали главе ФРС Дженнет Йеллен поднять целевой уровень инфляции в США с 2 до 4% в год.

Да, проблема дефляции пока не слишком актуальна для России: ключевая ставка с нынешних 8,25% может снижаться еще достаточно долго, оставляя значительное пространство для фискальной стимуляции экономики. Но учиться надо на чужих ошибках и этот риск иметь в виду.

Таким образом, сейчас России едва ли стоит ждать существенного увеличения инвестиций в результате одного только снижения инфляции и номинальных процентных ставок. Замедление инфляции – важный этап развития, но он не должен быть самоцелью и инструментом разрешения структурных проблем.

От инфляции не отгородиться – Газета Коммерсантъ № 217 (6697) от 26.11.2019

Снижение темпов мирового роста может нестандартно отражаться в динамике инфляции в конкретных странах, а в целом стандартные подходы к учету «импорта инфляции», видимо, должны быть пересмотрены в силу глобализации, предполагает новая статья Кристин Форбс из MIT. «Странности инфляции» активно обсуждаются экономистами после 2008 года и особенно значимы сейчас. Взаимное влияние на инфляцию в странах—торговых партнерах уже не ограничивается прямым импортом, а в интегрированных в мировую экономику государствах с волатильной инфляцией это влияние, в том числе отражающееся на рынке труда, может быть сильнее.

В серии публикаций американской ассоциации экономических исследований NBER выпущен препринт статьи Кристин Форбс из бизнес-школы Sloan Массачусетского технологического института (MIT) «Динамика инфляции: умерла, замерла или определяется за рубежом?» — она, возможно, станет одной из самых заметных публикаций 2019 года по теме, актуальность которой в 2020–2021 годах будет очень высока. Форбс, имеющая опыт работы в МВФ, Банке Англии и группе экономических советников президента США, в MIT занимается в том числе макроэкономикой взаимного влияния стран в ходе мировых финансовых кризисов.

Статья предлагает новый системный взгляд на проблему, активно обсуждаемую после кризиса 2008 года — расхождение показателей потребительской инфляции в крупнейших экономиках с предположениями стандартных для мировых центробанков DSGE-моделей.

В последние годы эта дискуссия сильнее фокусировалась вокруг тезиса о «неактуальности» или «плоскости» кривой Филлипса (взаимозависимость безработицы и инфляции) в современной экономике. Наиболее влиятельные работы по теме опубликованы с 2004 года Беном Бернанке, Клаудио Борио и Эндрю Филардо, Фредериком Мишкином, Джеймсом Стоком и Марком Уотсоном, Бруно Альбукерком и Урселом Бауманом: практически все они рассматривали как причину происходящего влияние на национальные уровни инфляции слабости мирового спроса. «Импорт» или «экспорт» инфляции в силу глобализации формально учитывается в стандартных макромоделях прямо — через изменение цен импорта, однако по причинам, обсуждаемым в том числе Кристин Форбс, это не повышает точности прогнозов. Как констатирует Форбс, в последние 25 лет средняя доля «глобальных» (зависящих от мировых, а не только национальных факторов) компонентов индексов потребительских цен (ИПЦ) в мире в развитых экономиках выросла с 27% (1990–1994 годы) до 57% (2015–2017 годы). Но и «национальная» часть ИПЦ также испытывает влияние извне: в последние годы много работ экономистов посвящено феномену сильной «синхронизации» макроэкономических циклов в мировом масштабе.

Кристин Форбс предлагает учитывать характер связи национальных экономик с торговыми партнерами не только как результат прямых торговых операций или ожиданий игроков в национальных экономиках в отношении внешней торговли (вышеупомянутая «слабость мирового спроса»), но и как результат влияния еще четырех факторов. Речь идет об эффекте изменения активности в мировых цепочках стоимости крупных международных компаний и производственной кооперации в целом, «синхронизации центробанков» через изменения ключевых ставок в крупных экономиках, импорте инфляционных ожиданий (еще одна составляющая «слабости мирового спроса»), разнородности влияния этих и других, в том числе циклических, факторов на разные компоненты ИПЦ (и разных способов его измерения — например, инфляции зарплат, базовой инфляции). Работа констатирует, что «глобализованно» ведет себя скорее общий ИПЦ — базовая же инфляция, циклические компоненты инфляции и динамика зарплат имеют в значительной мере «национальный» характер. Кроме того, на характер поведения национальной инфляции могут сильно влиять цены на мировой неэнергетический сырьевой экспорт.

Расчеты Форбс показывают, что учет этих сложно и неочевидно взаимосвязанных факторов важен — по предварительным оценкам, они определяли или могли определять в последнее десятилетие около 0,34 процентного пункта мировой инфляции, или отклонение на 12% от ее медианного значения, что, учитывая точность предсказаний современных DSGE-моделей, очень много. Предлагаемые выводы для РФ как сильно глобализованной экономики, видимо, даже актуальнее, чем для более развитых экономик: исходя из логики Кристин Форбс, эффекты «неправильной» инфляции могут быть здесь сильнее.

Дмитрий Бутрин

Подарок из-за океана: как триллионы Байдена помогут мировой экономике | Статьи

Правительство США готовит очередной рекордный по своим масштабам план поддержки экономики. Его детали не до конца ясны, но речь идет о выделении $3 трлн на разные цели. Такое денежное вливание не может пройти бесследно. В ближайшей перспективе оно окажет благотворное влияние на экономику как США, так и других стран, включая Россию, — наша страна окажется в выигрыше через рост цен на нефть и другие эффекты. В долгосрочной перспективе столь щедрая раздача средств может привести к очень неприятным последствиям. Таковы выводы доклада рейтингового агентства «Эксперт РА». Подробности — в материале «Известий».

Американские власти в 2020–2021 годах влили в экономику невиданный ранее объем средств через бюджет и фискальную политику. Ради борьбы с предыдущими кризисами также выделялись немалые деньги, но по большей части вливания осуществлялись через снижение ставок и различные программы ФРС, получившие общее название «количественного смягчения». В 2008 году был принят план стимулирования экономики на $800 млрд (для того времени беспрецедентный по масштабам), но и он, по сравнению с нынешними суммами, кажется сущей мелочью.

В 2020 году было принято шесть антикризисных бюджетных программ. Часть из них была небольшой (меры, направленные на расширение тестирования, помощь возвращающимся из-за границы, оплачиваемые государством больничные и т.п.). А вот другие, такие как CARES Act и Response Relief Act, исчислялись в сотнях миллиардов и триллионах долларов, включая в себя такие неортодоксальные меры, как прямую выдачу гражданам физических денег. Общий объем программ составил $4 трлн, из которых к началу нового года 3 трлн были уже распространены.

В середине марта конгресс принял новый план размером $1,9 трлн, включающий в себя новые выдачи «вертолетных денег». И буквально тут же началась работа над самой большой в истории антикризисной программой, которая будет призвана, помимо всего прочего, вкладывать в американскую инфраструктуру и добавит к общему счету около $3 трлн. Таким образом, общая сумма дополнительных антикризисных расходов в США достигнет $8 трлн, и, возможно, это еще не конец.

Что это означает для американской и мировой экономики? Вброс такого колоссального объема средств не может пропасть бесследно (особенно если сопровождается еще и сверхмягкой монетарной политикой). Разумеется, это должно поддержать экономику на фоне одного из самых тяжелых спадов в истории. Но в том-то и дело, что объем выделенных сумм несопоставим с размером ВВП, «выпавшим» из-за кризиса. Будет потрачено около 30% ВВП, а разница между потенциальным объемом и реальным увеличением ВВП в результате вливания средств может составить $400–600 млрд.

Президент США Джо Байден держит полупроводник во время своего выступления перед подписанием указа об экономике, 24 февраля 2021 года

Фото: Global Look Press/Keystone Press Agency/Doug Mills

В первую очередь это провоцирует риски ускорения инфляции, которая, исходя из нынешней структуры глобальной экономики, может быть «экспортирована» из США за рубеж. Тем более что, помимо колоссальных государственных расходов (в Америке, но не только), существуют и другие инфляционные факторы — например, дефицит компьютерных микрочипов или нехватка контейнеров (влияние этих обстоятельств, впрочем, ограничено по времени).

Вместе с тем аналитики «Эксперт РА» считают, что ситуация не настолько тревожная. Во-первых, проинфляционные факторы в последнем пакете помощи ослабели — в частности, повышение МРОТ до $15 в час было отложено на неопределенный срок. Часть антикризисного плана представляет собой межбюджетные трансферты, налоговые отсрочки и льготы. Наконец, многие выплаты приведут не к росту потребительских расходов, а к выплате долгов.

Инфляция в США вряд ли раскрутится еще и потому, что среди основных составляющих индекса потребительских цен подрасти могут только продовольствие и энергетические товары. Цены на жилье растут, но аренда дешевеет из-за широкого распространения удаленной работы. Коронавирус также привел к парадоксальной на первый взгляд дефляции в еще одном ключевом для измерения роста цен компоненте — медицинских услугах. Из-за карантина американцы откладывают посещение врачей, так что влитые в экономику деньги вряд ли смогут серьезно увеличить частные траты в этой сфере. В итоге только 20% индекса могут создавать инфляционное давление, считают в «Эксперт РА».

Правда, на продовольственную инфляцию влияние оказывается достаточно сильное. Сейчас она находится на уровнях, близких к максимальным за последние 15 лет. Однако как раз эта инфляция будет, скорее всего, «экспортирована» в страны, где при появлении лишних денег (в том числе и вырученных за счет роста экспорта в США и другие развитые страны), по словам главного экономиста агентства Антона Табаха, «тут же улучшается рацион». Поэтому эффект поступит через развивающиеся рынки.

Колоссальные бюджетные дефициты — это еще и накопление госдолга. «Если к началу кризиса он составлял 104–105% ВВП, то по результатам 2020 года он вырос до 133% ВВП. Фискальная политика правительства США уже долгое время не является контрциклической (при экономическом росте бюджет должен быть профицитным, при рецессии осуществляется поддержка государством экономики, что приводит к дефициту), что в среднесрочной перспективе ведет к постепенной потере финансовой устойчивости. Структурные особенности политической системы, при которых легко проходят снижения налогов, но достаточно сложно повышение налоговых поступлений без роста экономики и доходов населения, дополнительно стимулируют разрастание долга федерального правительства», — отмечается в докладе агентства.

Фото: Global Look Press/imago-images

По другой метрике, общие государственные долги США составляют 811% от ежегодных доходов бюджета. Это один из самых высоких показателей в истории. Почти все страны-банкроты накануне своих дефолтов в последние 50 лет имели меньшие показатели. Самый высокий был у Боливии, которая в 1979 году была должна 802% от своих бюджетных доходов в год. Разумеется, США, располагающие гигантским и очень ликвидным рынком облигаций, а также главной мировой резервной валютой, находятся в иной лиге. И тем не менее в долгосрочной перспективе такое накопление долгов может представлять опасность.

Расходы на обслуживание государственного долга бюджета США пока близки к отметке 10–15% от доходов бюджета при общепринятой нагрузке в 10%. «При долге в 140% от ВВП через пять лет процентная ставка по долгу должна держаться на уровне 1,2%, чтобы процентная нагрузка на бюджет не превышала 10-процентного порога. При этом рынок ожидает инфляцию на уровне более 2% в ближайшие десятилетия. Получается, что ФРС должна проводить политику с отрицательными реальными процентными ставками многие годы только ради поддержания устойчивости пирамиды госдолга», — отмечают аналитики «Эксперт РА».

Они ожидают, что ФРС при постоянном превышении инфляции уровня в 2% установит ставку хотя бы в 3% для борьбы с повышенной инфляцией сначала и с перегретым рынком труда в дальнейшем. В этом случае процентные расходы со временем вырастут до 26% от доходов бюджета, что поставит правительство США в сложное положение.

Экономические планы команды Байдена предусматривают серьезный рост расходов на «зеленую энергетику», тогда как добыча нефти будет дестимулирована. Пряник будет соседствовать с кнутом: на развитие возобновляемых «углеродно-нейтральных» источников предлагается выделить $400 млрд, но одновременно американская администрация будет осложнять жизнь нефтяникам (например, запретом добычи на федеральных землях). Это может заметно повысить себестоимость американской нефти — возможно, до уровней, когда ее добыча в нынешних объемах будет нерентабельной.

Фото: Global Look Press/imageBROKER/Jim West

По мнению аналитиков «Эксперт РА», с учетом фискального стимулирующего пакета и постепенного восстановления экономики на фоне вакцинации можно ожидать повышательного давления на цены на нефть и начала нефтяного суперцикла — долгосрочного роста стоимости углеводородов, подобного подъему 2000-х годов. С другой стороны, по словам президента Института энергетики и финансов Марселя Салихова, ограничения по добыче нефти в США и «зеленый курс» могут быть уравновешены сделкой с Ираном, после чего один из шести крупнейших производителей черного золота в мире вернется на мировой рынок. Впрочем, переговоры наверняка будут трудными и ожидать снятия санкций в ближайшее время не приходится, считает специалист. В любом случае этот аспект в планах администрации будет еще как минимум какое-то время играть на руку России, которая сможет пополнять бюджет при довольно высоких или по крайней мере удовлетворительных нефтяных ценах.

Несмотря на сравнительно скромный эффект беспрецедентных фискальных и монетарных мер в текущей обстановке, в более длительной перспективе такая политика несет огромные риски. По словам президента компании «Московские партнеры» профессора Высшей школы экономики Евгения Когана, рано или поздно инфляция всё равно вырвется из-под контроля, после чего власти будут вынуждены выкупать какие-то участки кривой доходности, то есть «печатать еще больше денег».

— Всё, что сейчас поддерживает рынки, — это огромная ликвидность. Рано или поздно ее придется сжимать. И чем позднее это будет сделано, тем сильнее будет удар по рынкам, — резюмировал Коган.

Влияние инфляции на экономику и вас

Инфляция означает, что вам придется платить больше за те же товары и услуги. Это может помочь вам в виде инфляции доходов или активов, например, жилья или акций, если вы владеете активами до роста цен. Но если ваш доход не поспевает за инфляцией, ваша покупательная способность снижается. Со временем инфляция увеличивает стоимость жизни. Если уровень инфляции достаточно высок, это вредит экономике.

Эффект зависит от типа инфляции.Например, ходячая инфляция составляет от 3% до 10% в год, что слишком быстро нагревает экономический рост. Люди покупают больше, чем им нужно, чтобы избежать завтрашнего повышения цен. Поставщики не успевают. Что еще более важно, заработная плата тоже не может. В результате цены на товары и услуги повседневного спроса недоступны для большинства людей.

Ключевые выводы

• Инфляция поднимает цены, снижая вашу покупательную способность.
• Он также снижает стоимость пенсий, сбережений и казначейских обязательств.
• Активы, такие как недвижимость и предметы коллекционирования, обычно не отстают от инфляции.
• Переменные процентные ставки по кредитам увеличиваются во время инфляции.

Инфляция активов

Инфляция не влияет на все одинаково. Например, цены на газ могут удвоиться, в то время как ваш дом теряет ценность. Именно это произошло во время финансового кризиса 2008 года. Цены на жилье упали на 22%.

Между тем произошла инфляция цен на нефть. В 2008 году они достигли рекордного уровня в 128 долларов за баррель. Поскольку цены на нефть влияют на цены на газ, стоимость газа поднялась выше 3 долларов.50 за галлон в некоторых частях Соединенных Штатов. Поездка на работу стала еще дороже и даже стала стрессовой, в то время как многие рабочие беспокоились о сохранении своих рабочих мест.

Когда инфляция помогает экономике

Иногда инфляция идет на пользу экономике. Когда инфляция умеренная, у нее есть здоровый побочный эффект. Как только люди начинают ожидать инфляции, они тратят сейчас, а не позже, потому что знают, что в будущем цены будут выше. Потребительские расходы стимулируют экономический рост.

Фактически, Федеральная резервная система устанавливает целевой показатель инфляции. Ему нужен здоровый уровень базовой инфляции на уровне 2%, который нивелирует влияние цен на продукты питания и энергоносители. Центральный банк хочет небольшой инфляции, что также заставляет потребителей полагать, что цены будут продолжать расти.

Влияние на пенсионное планирование

Инфляция может плохо сказаться на вашем пенсионном планировании. Ваша целевая сумма должна продолжать расти, чтобы платить за такое же качество жизни. Другими словами, со временем ваши сбережения будут меньше покупать.

Чтобы быть готовым к инфляции во время выхода на пенсию, откладывайте больше, чем, по вашему мнению, вам понадобится. Также важно как можно скорее начать откладывать, чтобы получить максимальную выгоду от начисления сложных процентов.

Влияние на казначейские облигации

Мониторинг инфляции важен, если вы держите облигации или казначейские билеты. Эти активы с фиксированным доходом ежегодно выплачивают одинаковую сумму. Когда инфляция растет быстрее, чем доходность этих активов, они становятся менее ценными.Люди спешат продать их, еще больше обесценивая их. Когда это происходит, правительство США вынуждено предлагать более высокую доходность казначейских облигаций, чтобы их вообще продать. В результате процентные ставки по большинству ипотечных кредитов повышаются.

Более высокие ставки снижают стоимость ваших инвестиций. Они также увеличивают расходы федерального правительства на финансирование долга США. Повышаются проценты по госдолгу. Дополнительные бюджетные расходы необходимо компенсировать сокращением дискреционного бюджета или увеличением налогов.В противном случае возникнут дальнейшие дефицитные расходы. Все это сдерживающая фискальная политика, которая замедляет экономический рост, что приводит к снижению уровня жизни.

Когда инфляция катастрофическая

Инфляция, достигающая 50% в месяц, называется гиперинфляцией. Она возникает, когда правительство по сути печатает деньги без учета уровня инфляции. Это произошло в Германии в 1920-х годах и в Зимбабве в 2000-х. Гиперинфляция может привести к экономическому коллапсу США.

Если инфляция когда-нибудь приблизится к гиперинфляции, ваша лучшая защита — купить золото или любую валюту, не привязанную к доллару.

Победители и проигравшие в инфляции

Если у вас есть ипотечный кредит с фиксированной ставкой, вы выиграете от инфляции, потому что размер ваших ежемесячных платежей по ипотеке со временем будет уменьшаться. Ваш платеж может составлять 1500 долларов в месяц в течение 30 лет. Но поскольку стоимость этих 1500 долларов уменьшается за этот 30-летний период, будет казаться, что вы платите меньше.Это при условии, что ваш доход рос вместе с уровнем инфляции.

Инвестирование в фондовый рынок — еще один способ извлечь выгоду из инфляции.

Если инфляция увеличивает стоимость виджета каждый год, стоимость компании, производящей виджеты, также, вероятно, будет расти с каждым годом. Таким образом, владение акциями этой компании — хороший способ защитить себя от негативного влияния инфляции.

Однако не всем выгодна инфляция. Любой человек, имеющий долг с переменной процентной ставкой, скорее всего, увидит рост своих минимальных платежей по мере роста инфляции.Чаще всего это происходит с большой задолженностью по кредитной карте, но это также относится и к ипотечным кредитам с переменной процентной ставкой.

Инфляция также негативно влияет на тех, кто находится на рынке, чтобы купить дом. Цены на дома, вероятно, будут расти вместе с уровнем инфляции.

Объяснение

эффектов инфляции: плохая ли инфляция?

Инфляция — это экономический термин, описывающий устойчивый рост цен на товары и услуги в течение определенного периода. Для одних инфляция означает, что экономика находится в тяжелом состоянии, в то время как другие видят в ней признак процветающей экономики.Здесь мы исследуем некоторые остаточные эффекты инфляции.

Ключевые выводы

• Инфляция, устойчивый рост цен на товары и услуги в течение определенного периода, имеет множество последствий, как хороших, так и плохих.
• Инфляция снижает покупательную способность или количество вещей, которые можно купить за валюту.
• Поскольку инфляция снижает ценность наличных денег, она побуждает потребителей тратить и накапливать товары, которые медленнее теряют ценность.
• Это снижает стоимость заимствования и снижает безработицу.

Как инфляция может быть полезной для экономики?

1. Снижает покупательную способность

Этот первый эффект инфляции на самом деле просто другой способ определить, что это такое. Инфляция — это снижение покупательной способности валюты из-за роста цен в экономике. На памяти живых людей средняя цена за чашку кофе составляла десять центов. Сегодня цена приближается к трем долларам.

Такое изменение цен, вероятно, могло быть результатом всплеска популярности кофе или объединения цен картелем производителей кофе, или лет опустошительной засухи, наводнения или конфликта в ключевом регионе выращивания кофе.В этих сценариях цены на кофейные продукты вырастут, но остальная часть экономики останется в основном без изменений. Этот пример нельзя квалифицировать как инфляцию, поскольку только потребители, которые больше всего злоупотребляют кофеином, испытают значительное снижение общей покупательной способности.

Инфляция требует, чтобы цены росли по «корзине» товаров и услуг, такой как та, которая включает наиболее распространенный показатель изменения цен — индекс потребительских цен (ИПЦ). Когда цены на товары, которые не являются дискреционными и которые невозможно заменить — продукты питания и топливо, — растут, они сами могут повлиять на инфляцию.По этой причине экономисты часто отбирают продукты питания и топливо, чтобы посмотреть на «базовую» инфляцию, менее волатильную меру изменения цен.

2. Поощряет тратить, вкладывать средства

Предсказуемый ответ на снижение покупательной способности — покупать сейчас, а не позже. Деньги будут только терять ценность, поэтому лучше не мешать покупкам и запастись вещами, которые, вероятно, не потеряют в цене.

Для потребителей это означает заправку бензобаков, наполнение морозильной камеры, покупку детской обуви следующего размера и так далее.Для бизнеса это означает капитальные вложения, которые при других обстоятельствах могут быть отложены на потом. Многие инвесторы покупают золото и другие драгоценные металлы в период инфляции, но волатильность этих активов может свести на нет преимущества их изоляции от роста цен, особенно в краткосрочной перспективе.

В долгосрочной перспективе акции были одними из лучших средств защиты от инфляции. К концу 12 декабря 1980 года акция Apple Inc. (AAPL) стоила 29 долларов в текущих (без поправки на инфляцию) долларах.По данным Yahoo Finance, эта акция будет стоить 7 035,01 доллара на момент закрытия 13 февраля 2018 года с поправкой на дивиденды и дробление акций. Калькулятор ИПЦ Бюро статистики труда (BLS) дает эту цифру как 2438,33 доллара в долларах 1980 года, что подразумевает реальный (с поправкой на инфляцию) прирост в размере 8346%.

Допустим, вы вместо этого закопали эти 29 долларов на заднем дворе. Номинальная стоимость не изменилась бы, если бы вы ее откопали, но покупательная способность упала бы до 10,10 доллара в ценах 1980 года; это примерно 65% амортизации.Конечно, не все акции показали бы такие же хорошие результаты, как Apple: вам было бы лучше зарыть свои деньги в 1980 году, чем покупать и держать долю в Houston Natural Gas, которая слилась бы и стала Enron.

3. Вызывает рост инфляции

К сожалению, желание тратить и инвестировать в условиях инфляции имеет тенденцию к росту инфляции, создавая потенциально катастрофическую петлю обратной связи. По мере того, как люди и предприятия тратят быстрее, пытаясь сократить время, в течение которого они держат обесценивающуюся валюту, экономика оказывается наводненной наличными, которые никому особенно не нужны.Другими словами, предложение денег превышает спрос, и цена денег — покупательная способность валюты — падает все быстрее.

Когда дела становятся действительно плохими, разумная тенденция хранить запасы товаров для бизнеса и домашнего хозяйства вместо того, чтобы сидеть на наличных деньгах, превращается в накопление, что приводит к пустым полкам продуктовых магазинов. Люди отчаянно пытаются избавиться от валюты, так что каждый день выплаты жалованья превращается в безумие траты практически на что угодно, если только это не бесполезные деньги.

Примечание. К декабрю 1923 года индекс стоимости жизни в Германии увеличился более чем в 1,5 триллиона раз по сравнению с показателями до Первой мировой войны.

Результатом стала гиперинфляция, когда немцы оклеивали стены никчемными марками Веймарской республики (1920-е годы), перуанские кафе поднимали цены по несколько раз в день (1980-е годы), зимбабвийские потребители возили тачки на миллионы и миллиарды долларов. Банкноты в зимних долларах (2000-е годы) и венесуэльские воры, отказывающиеся даже украсть боливары (2010-е годы).

4. Повышает стоимость заимствования

Как показывают эти примеры гиперинфляции, у государств есть мощный стимул сдерживать рост цен. В прошлом веке в США применялся подход к управлению инфляцией с помощью денежно-кредитной политики. Для этого Федеральная резервная система (центральный банк США) полагается на взаимосвязь между инфляцией и процентными ставками. Если процентные ставки низкие, компании и частные лица могут получить дешевую ссуду, чтобы начать бизнес, получить ученую степень, нанять новых сотрудников или купить новую блестящую лодку.Другими словами, низкие ставки стимулируют расходы и инвестиции, что, в свою очередь, способствует инфляции.

Повышая процентные ставки, центральные банки могут сдерживать этих неистовствующих животных. Внезапно ежемесячные выплаты по этой лодке или по выпуску корпоративных облигаций кажутся немного высокими. Лучше положить деньги в банк, где можно будет заработать проценты. Когда вокруг не так много денег, их становится меньше. Этот дефицит увеличивает его ценность, хотя, как правило, центральные банки не хотят, чтобы деньги буквально становились более ценными: они опасаются прямой дефляции почти так же, как и гиперинфляции.Скорее, они подтягивают процентные ставки в любом направлении, чтобы поддерживать инфляцию близкой к целевому уровню (обычно 2% в развитых странах и от 3% до 4% в развивающихся).

Другой способ взглянуть на роль центральных банков в контроле над инфляцией — это денежная масса. Если количество денег растет быстрее, чем экономика, деньги будут бесполезными, и возникнет инфляция. Именно это произошло, когда Веймарская Германия запустила печатные станки, чтобы выплатить репарации во время Первой мировой войны, и когда слитки ацтеков и инков наводнили Габсбургскую Испанию в 16 веке.

Когда центральные банки хотят поднять ставки, они обычно не могут сделать это простым указом; они скорее продают государственные ценные бумаги и забирают выручку из денежной массы. По мере уменьшения денежной массы уменьшается и уровень инфляции.

5. Снижает стоимость заимствования

Когда нет центрального банка или когда руководители центральных банков обязаны избранным политикам, инфляция, как правило, снижает затраты по займам.

Допустим, вы занимаете 1000 долларов под 5% годовых.Если инфляция составляет 10%, реальная стоимость вашего долга уменьшается быстрее, чем сумма процентов и основной суммы, которые вы выплачиваете. Когда уровень долга домохозяйств высок, политики считают, что печатать деньги с электоральной точки зрения выгодно, разжигая инфляцию и избавляясь от обязательств избирателей. Если само правительство имеет большие долги, у политиков появляется еще более очевидный стимул печатать деньги и использовать их для выплаты долга. Если результатом является инфляция, пусть будет так (еще раз, Веймарская Германия — самый печально известный пример этого явления).

Порой пагубное пристрастие политиков к инфляции убедило несколько стран в том, что формирование налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики должно осуществляться независимыми центральными банками. Хотя у ФРС есть установленный законом мандат на поиск максимальной занятости и стабильных цен, ей не требуется одобрение Конгресса или президента для принятия решений по установлению ставок. Однако это не означает, что у ФРС всегда была полная свобода действий при разработке политики. Бывший президент ФРС Миннеаполиса Нараяна Кочерлакота писал в 2016 году, что независимость ФРС — это «событие после 1979 года, которое во многом зависит от сдержанности президента.»

6. Снижает уровень безработицы

Есть некоторые свидетельства того, что инфляция может снизить безработицу. Заработная плата, как правило, непостоянна, что означает, что она медленно меняется в ответ на экономические сдвиги. Джон Мейнард Кейнс предположил, что Великая депрессия отчасти была вызвана неустойчивостью заработной платы к снижению. Безработица резко выросла, потому что рабочие сопротивлялись сокращению заработной платы и были уволены (окончательное сокращение заработной платы).

Тот же феномен может работать и в обратном направлении: рост заработной платы означает, что, как только инфляция достигает определенного уровня, реальные расходы работодателей на фонд заработной платы снижаются, и они могут нанимать больше рабочих.

Эта гипотеза, по-видимому, объясняет обратную корреляцию между безработицей и инфляцией — взаимосвязь, известную как кривая Филлипса, — но более распространенное объяснение возлагает бремя на безработицу. Согласно теории, когда безработица падает, работодатели вынуждены платить больше за работников, обладающих необходимыми навыками. По мере роста заработной платы растет и покупательная способность потребителей, что приводит к росту экономики и росту инфляции; эта модель известна как инфляция издержек.

7.Увеличивает рост

Если нет внимательного центрального банка, который мог бы поднять процентные ставки, инфляция препятствует сбережению, поскольку покупательная способность депозитов со временем снижается. Эта перспектива дает потребителям и предприятиям стимул тратить или инвестировать. По крайней мере, в краткосрочной перспективе увеличение расходов и инвестиций приводит к экономическому росту. Точно так же отрицательная корреляция инфляции с безработицей подразумевает тенденцию заставлять больше людей работать, стимулируя рост.

Этот эффект наиболее заметен при его отсутствии. В 2016 году центральные банки в развитых странах оказались крайне неспособными удержать инфляцию или рост до здорового уровня. Снижение процентных ставок до нуля и ниже, похоже, не помогло. То же самое и с покупкой облигаций на триллионы долларов в рамках процесса создания денег, известного как количественное смягчение.

Эта головоломка напомнила ловушку ликвидности Кейнса, в которой способность центральных банков стимулировать рост за счет увеличения денежной массы (ликвидности) становится неэффективной из-за накопления наличных денег, которое само по себе является результатом уклонения экономических субъектов от риска после финансового кризиса.Ловушки ликвидности вызывают дезинфляцию, если не дефляцию.

В этих условиях умеренная инфляция рассматривалась как желательный драйвер роста, и рынки приветствовали повышение инфляционных ожиданий в связи с избранием Дональда Трампа. Однако в феврале 2018 года рынки резко упали из-за опасений, что инфляция приведет к быстрому росту процентных ставок.

8. Снижает занятость, рост

Задумчивые разговоры о выгодах от инфляции могут показаться странными для тех, кто помнит экономические проблемы 1970-х годов.Когда рост медленный, безработица высока, инфляция и выражается двузначными числами, у вас есть то, что британский депутат-консерватор в 1965 году назвал «стагфляцией».

Экономисты изо всех сил пытались объяснить стагфляцию. Вначале кейнсианцы не соглашались с тем, что это могло произойти, поскольку казалось, что это противоречит обратной корреляции между безработицей и инфляцией, описываемой кривой Филлипса. Примирившись с реальностью ситуации, они связали наиболее острую фазу с потрясением предложения, вызванным нефтяным эмбарго 1973 года: согласно теории, когда транспортные расходы выросли, экономика остановилась.Другими словами, это был случай инфляции издержек.

Доказательства этой идеи можно найти в пяти последовательных кварталах падения производительности, закончившихся значительным ростом в четвертом квартале 1974 года. Но падение производительности в третьем квартале 1973 года произошло до того, как арабские члены ОПЕК перекрыли краны в октябре. того года.

Излом на временной шкале указывает на другого, более раннего участника недуга 1970-х, так называемого шока Никсона. Вслед за вылетом из других стран U.С. вышел из Бреттон-Вудского соглашения в августе 1971 года, положив конец конвертируемости доллара в золото. Доллар упал по отношению к другим валютам: например, доллар купил 3,48 немецкой марки в июле 1971 года, но только 1,75 в июле 1980 года. Инфляция — типичный результат обесценивания валют.

И все же даже девальвация доллара не полностью объясняет стагфляцию, поскольку инфляция начала расти в середине-конце 1960-х годов (отставание от безработицы составило несколько лет). По мнению монетаристов, в конечном итоге виноват ФРС.Денежная масса M2 почти удвоилась за десятилетие до 1970 года, почти в два раза быстрее, чем валовой внутренний продукт (ВВП), что привело к тому, что экономисты обычно описывают как «слишком много денег в погоне за слишком малым количеством товаров» или инфляцию спроса.

Экономисты со стороны предложения, появившиеся в 1970-х годах как препятствие кейнсианской гегемонии, выиграли спор в опросах, когда Рейган победил в голосовании избирателей и в коллегии выборщиков. Они обвиняли в недомогании высокие налоги, обременительное регулирование и щедрое государство всеобщего благосостояния; их политика в сочетании с агрессивным, вдохновленным монетаризмом ужесточением ФРС положила конец стагфляции.

9. Ослабляет или усиливает валюту

Высокая инфляция обычно связана со снижением обменного курса, хотя обычно это случай более слабой валюты, ведущей к инфляции, а не наоборот. Страны, которые импортируют значительные объемы товаров и услуг — что на данный момент характерно практически для любой экономики — должны платить больше за этот импорт в местной валюте, когда их валюты падают по сравнению с валютами их торговых партнеров.

Допустим, валюта страны X упала на 10% по сравнению с валютой страны Y.Последнему не нужно повышать цены на продукты, которые он экспортирует в Страну X, чтобы они стоили Стране X на 10% больше; только более слабый обменный курс имеет такой эффект. Умножьте рост затрат у достаточного количества торговых партнеров, продающих достаточное количество товаров, и в результате в стране X возникнет инфляция в масштабах всей экономики.

Но опять же, инфляция может делать одно или прямо противоположное, в зависимости от контекста. Если отбросить большую часть движущихся частей мировой экономики, кажется вполне разумным, что рост цен ведет к ослаблению валюты.Однако после победы Трампа на выборах растущие инфляционные ожидания привели к росту доллара на несколько месяцев. Причина заключалась в том, что процентные ставки по всему миру были ужасающе низкими — почти наверняка самыми низкими в истории человечества — что заставляло рынки ухватиться за любую возможность заработать немного денег для кредитования, вместо того, чтобы платить за привилегию (как по данным Fitch, держатели суверенных облигаций на $ 11,7 трлн.

Поскольку U.У S. есть центральный банк, рост инфляции обычно приводит к повышению процентных ставок. После выборов ФРС пять раз повышала ставку по федеральным фондам с 0,5–0,75% до 1,5–1,75%.

Страница не найдена

• Образование

  • Общий

    • Словарь
    • Экономика
    • Корпоративные финансы
    • Рот ИРА
    • Акции
    • Паевые инвестиционные фонды
    • ETFs
    • 401 (к)

  • Инвестирование / Торговля

    • Основы инвестирования
    • Фундаментальный анализ
    • Управление портфелем
    • Основы трейдинга
    • Технический анализ
    • Управление рисками
• Рынки

  • Новости

    • Новости компании
    • Новости рынков
    • Торговые новости
    • Политические новости
    • Тенденции

  • Популярные акции

    • Яблоко (AAPL)
    • Тесла (TSLA)
    • Amazon (AMZN)
    • AMD (AMD)
    • Facebook (FB)
    • Netflix (NFLX)
• Симулятор
• Ваши деньги

  • Личные финансы

    • Управление благосостоянием
    • Бюджетирование / экономия
    • Банковское дело
    • Кредитные карты
    • Домовладение
    • Пенсионное планирование
    • Налоги
    • Страхование

  • Обзоры и рейтинги

    • Лучшие онлайн-брокеры
    • Лучшие сберегательные счета
    • Лучшие домашние гарантии
    • Лучшие кредитные карты
    • Лучшие личные займы
    • Лучшие студенческие ссуды
    • Лучшее страхование жизни
    • Лучшее автострахование
• Советники

  • Ваша практика

    • Управление практикой
    • Непрерывное образование
    • Карьера финансового консультанта
    • Инвестопедия 100

  • Управление благосостоянием

    • Портфолио Строительство
    • Финансовое планирование
• Академия

  • Популярные курсы

    • Инвестирование для начинающих
    • Станьте дневным трейдером
    • Торговля для начинающих
    • Технический анализ

  • Курсы по темам

    • Все курсы
    • Курсы трейдинга
    • Курсы инвестирования
    • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом

• О нас
• Условия эксплуатации
• Словарь
• Редакционная политика
• Рекламировать
• Новости
• Политика конфиденциальности
• Свяжитесь с нами
• Карьера
• Уведомление о конфиденциальности Калифорнии

• #
• А
• B
• C
• D
• E
• F
• г
• ЧАС
• я
• J
• K
• L
• M
• N
• О
• п
• Q
• р
• S
• Т
• U
• V
• W
• Икс
• Y
• Z

Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

• Образование

  • Общий

    • Словарь
    • Экономика
    • Корпоративные финансы
    • Рот ИРА
    • Акции
    • Паевые инвестиционные фонды
    • ETFs
    • 401 (к)

  • Инвестирование / Торговля

    • Основы инвестирования
    • Фундаментальный анализ
    • Управление портфелем
    • Основы трейдинга
    • Технический анализ
    • Управление рисками
• Рынки

  • Новости

    • Новости компании
    • Новости рынков
    • Торговые новости
    • Политические новости
    • Тенденции

  • Популярные акции

    • Яблоко (AAPL)
    • Тесла (TSLA)
    • Amazon (AMZN)
    • AMD (AMD)
    • Facebook (FB)
    • Netflix (NFLX)
• Симулятор
• Ваши деньги

  • Личные финансы

    • Управление благосостоянием
    • Бюджетирование / экономия
    • Банковское дело
    • Кредитные карты
    • Домовладение
    • Пенсионное планирование
    • Налоги
    • Страхование

  • Обзоры и рейтинги

    • Лучшие онлайн-брокеры
    • Лучшие сберегательные счета
    • Лучшие домашние гарантии
    • Лучшие кредитные карты
    • Лучшие личные займы
    • Лучшие студенческие ссуды
    • Лучшее страхование жизни
    • Лучшее автострахование
• Советники

  • Ваша практика

    • Управление практикой
    • Непрерывное образование
    • Карьера финансового консультанта
    • Инвестопедия 100

  • Управление благосостоянием

    • Портфолио Строительство
    • Финансовое планирование
• Академия

  • Популярные курсы

    • Инвестирование для начинающих
    • Станьте дневным трейдером
    • Торговля для начинающих
    • Технический анализ

  • Курсы по темам

    • Все курсы
    • Курсы трейдинга
    • Курсы инвестирования
    • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом

• О нас
• Условия эксплуатации
• Словарь
• Редакционная политика
• Рекламировать
• Новости
• Политика конфиденциальности
• Свяжитесь с нами
• Карьера
• Уведомление о конфиденциальности Калифорнии

• #
• А
• B
• C
• D
• E
• F
• г
• ЧАС
• я
• J
• K
• L
• M
• N
• О
• п
• Q
• р
• S
• Т
• U
• V
• W
• Икс
• Y
• Z

Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Инфляция и восстановление экономики

Когда цены на энергоносители, продукты питания, сырьевые товары и другие товары и услуги повышаются, страдает вся экономика. Рост цен, известный как инфляция, влияет на стоимость жизни, стоимость ведения бизнеса, займы, ипотечные кредиты, доходность корпоративных и государственных облигаций и все другие аспекты экономики.

Инфляция может быть как положительной для восстановления экономики, так и в некоторых случаях отрицательной. Если инфляция станет слишком высокой, может пострадать экономика; и наоборот, если инфляция находится под контролем и на разумном уровне, экономика может процветать.При контролируемой более низкой инфляции занятость увеличивается. У потребителей появляется больше денег для покупки товаров и услуг, а экономика выигрывает и растет. Однако влияние инфляции на восстановление экономики нельзя оценить с полной точностью.

Некоторые исходные данные объяснят, почему экономические результаты инфляции будут отличаться при изменении уровня инфляции.

Как работает инфляция

ВВП

Экономический рост измеряется валовым внутренним продуктом (ВВП) или общей стоимостью всех готовых товаров и услуг, произведенных за определенный период.Процент роста или снижения по сравнению с предыдущим годом корректируется с учетом инфляции. Следовательно, если рост составлял 5%, а инфляция — 2%, ВВП будет составлять 3%.

По мере роста цен стоимость доллара снижается, поскольку его покупательная способность снижается с каждым повышением цен на основные товары и услуги.

Ключевые выводы

• Инфляция — это рост цен на товары и услуги в экономике за определенный период.
• Контролируемая и низкая инфляция обычно помогает экономике оправиться от рецессии и приводит к увеличению занятости.
• Валовой внутренний продукт (ВВП), который представляет собой общую стоимость произведенных в стране готовых товаров и услуг, измеряет состояние экономики.
• Индекс потребительских цен (ИПЦ) измеряет инфляцию в экономике и включает «корзину» основных товаров и услуг, таких как продукты питания, энергия, одежда и жилье.

Стоимость займа

Теоретически низкая инфляция или ее отсутствие может помочь экономике оправиться от рецессии или депрессии.При низком уровне инфляции и процентных ставок стоимость заимствования денег для инвестиций или займа для покупки дорогостоящих товаров, таких как автомобили или обеспечение ипотеки на дом или квартиру, также невысока. По мнению некоторых экономистов, такие низкие ставки будут стимулировать потребление.

Однако банки и другие кредитные учреждения могут неохотно ссужать деньги потребителям при низкой доходности ссуд, что снижает размер прибыли. Компании могут соответственно планировать свои стратегии заимствования, найма, маркетинга, улучшения и расширения.

Точно так же инвесторы примерно знают, какие государственные и корпоративные облигации и прочая задолженность вернутся, поскольку большинство этих инструментов привязано к доходности казначейских облигаций.

Однако мнения экономистов резко расходятся. Некоторые экономисты заявляют, что уровень инфляции в 6% на несколько лет поможет экономике, помогая решить проблему долга США, поднять заработную плату и стимулировать экономический рост.

Индекс потребительских цен

Стандартным показателем инфляции является государственный индекс потребительских цен (ИПЦ).Компоненты ИПЦ включают «корзину» некоторых элементарных товаров и услуг, таких как продукты питания, энергия, одежда, жилье, медицинское обслуживание, образование, а также общение и отдых.

Если, например, средняя цена всех товаров и услуг в ИПЦ вырастет на 3% по сравнению с уровнем предыдущего года, то инфляция будет зафиксирована на уровне 3%. Это также означает, что покупательная способность доллара снизилась бы на 3%.

Твердые активы, такие как дом или недвижимость, часто увеличиваются в цене с ростом ИПЦ; однако инструменты с фиксированной доходностью теряют стоимость, поскольку их доходность не увеличивается с инфляцией.Однако казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS) являются заметным исключением. Проценты по этим ценным бумагам выплачиваются дважды в год по фиксированной ставке, поскольку основная сумма долга увеличивается вместе с ИПЦ, что защищает инвестиции от инфляции.

Особенности

По мнению некоторых экономистов, контролируемая инфляция, не превышающая 6% и, возможно, несколько ниже, может оказать положительное влияние на восстановление экономики, в то время как инфляция на уровне 10% или выше будет иметь отрицательное влияние.

Если США продолжат увеличивать свой долг и продолжать занимать деньги через выпуски казначейства, им, возможно, придется намеренно раздувать свою валюту, чтобы в конечном итоге погасить эти обязательства. Инвесторы, пенсионеры или любое лицо, имеющее инвестиции с фиксированным доходом, фактически будут выплачивать эти обязательства, поскольку их активы уменьшаются в стоимости по мере роста цен.

Как инфляция влияет на экономику?

Когда инфляция увеличивается, покупательная способность валюты обесценивается, что приводит к росту цен на все товары и услуги.Колеблющиеся темпы инфляции влияют на всех участников экономики, включая потребителей, инвесторов, корпорации и правительства.

В этой статье мы обсудим, что такое инфляция и как она влияет на экономику. Вы узнаете о влиянии высокой инфляции, а также о влиянии низкой инфляции. Подводя итоги, последний раздел будет посвящен ожидаемой и неожиданной инфляции.

Что такое инфляция?

Инфляция относится к снижению покупательной способности валюты, что часто приводит к появлению роста цен, когда вы пытаетесь что-то купить.Другими словами, инфляция относится к ситуации, в которой для покупки товаров и услуг требуется больше единиц валюты — если вы находитесь в Соединенных Штатах, это были бы доллары США, чем потребовалось вчера или в прошлом году, чтобы купить те же товары и Сервисы.

Чтобы понять влияние инфляции, рассмотрим следующий пример покупательной способности 100 долларов в 1971 году по сравнению с сегодняшним днем.

• Согласно индексу потребительских цен Бюро статистики труда, цены в 2021 году более чем на 557% выше цен в 1971 году.
• Другими словами, 100 долларов в 1971 году эквивалентны по покупательной способности примерно 657 долларам сегодня.

Исторически сложилось так, что для внутренних инвесторов высокий уровень инфляции рассматривался в диапазоне от 3% до 4% в год. Эта ставка вызвана определенными монетарными и структурными преимуществами экономики США, которые не могут длиться бесконечно.

Тем не менее, в течение последнего десятилетия страна переживала исторически низкие процентные ставки из-за беспрецедентного вмешательства в валютную систему со стороны Федеральной резервной системы и законодателей в рамках усилий по предотвращению краха глобальной экономической системы.Система находилась под угрозой еще в 2007, 2008 и 2009 годах, когда пузырь на рынке недвижимости лопнул, потянув за собой все виды активов, включая фондовый рынок.

Если история может служить ориентиром, полезно обратить внимание на инфляцию, потому что она обязательно снова поднимется вверх в будущем.

Последствия высокой инфляции

Очевидным последствием высокой инфляции является то, что людям становится труднее покупать предметы первой необходимости, такие как батареи и лампочки.Это заставляет семьи бороться, пытаясь не отставать от цен на все, от кукурузных хлопьев до обучения в колледже.

Помимо основных эффектов инфляции, есть два других основных эффекта инфляции.

1. Потеря покупательной способности: Воздействие инфляции на вкладчиков и инвесторов заключается в том, что они теряют покупательную способность. Независимо от того, закопали ли вы свои деньги в банку из-под кофе на заднем дворе или они лежат в самом безопасном банке в мире, с течением времени они становятся менее ценными.Это может создать стимул тратить деньги или, в неподходящих условиях, препятствие вкладывать деньги в вещи, которые в противном случае были бы полезны для цивилизации в долгосрочной перспективе.
2. Влияние на плательщиков и получателей фиксированных сумм: Влияние инфляции на дебиторов является положительным, поскольку должники могут расплачиваться по своим долгам менее ценными деньгами. Например, если вы задолжали 100 000 долларов под 5% годовых, но инфляция внезапно подскочила до 20% в год, вы фактически наблюдаете, как ежегодно выплачивается 15% вашего долга.

Оба они могут мешать работе многих механизмов в экономике. Снижение покупательной способности может привести к сокращению расходов потребителя. Если потребители будут тратить меньше, компании потеряют доход. Кроме того, компании могут пострадать из-за увеличения стоимости товаров и услуг, необходимых для ведения их бизнеса. Когда она увеличивается, они вынуждены повышать свои цены. Если их доходы уже пострадали от сокращения расходов, повышение цен только усугубило бы проблему.Если компании будут бороться, они сократят заработную плату и / или количество людей, которых они нанимают. В результате может вырасти безработица.

Последствия низкой инфляции

Учитывая множество негативных эффектов, возникающих в результате высокой инфляции, это не означает автоматически, что низкая инфляция положительна для экономики. Низкая инфляция может иметь ряд негативных последствий для экономики.

• Сигнализирует об экономической слабости: Отсутствие инфляции может быть вызвано отсутствием спроса на товары и услуги.Когда спрос отсутствует, нет никакого давления на повышение цен. Мягкий спрос может замедлить рост и снизить заработную плату, что еще больше усугубит влияние низкой инфляции. Это может привести к возникновению опасной экономической петли обратной связи.
• Ограничивает влияние денежно-кредитной политики: Во время экономического спада или замедления одним из рычагов, которые центральный банк использует, чтобы дать толчок экономике, является снижение ставок посредством денежно-кредитной политики. Если инфляция низкая, ставки, скорее всего, уже будут низкими. Если ставки низкие, центральный банк не может оказать большого влияния за счет снижения ставок.
• Буфер для дефляции мал: Когда инфляция низкая, это означает, что она не только близка к нулю, но и приближается к отрицательной. Инфляция, которая становится отрицательной, называется дефляцией, а дефляция — это состояние, в котором не хочет находиться экономика. Дефляция приводит к снижению доверия потребителей и падению спроса, цен, заработной платы и многого другого.
• Давит на финансовую систему: Функционирующая финансовая система является основой функционирующей экономики. Представьте, что вы банк и зарабатываете деньги на разнице между стоимостью заимствования и доходом от выдачи ссуд.Когда инфляция низкая, этот спред уменьшается, а это означает, что маржа прибыли уменьшается, возможно, даже становится отрицательной. Когда это происходит, деньги могут сжиматься, поскольку кредиторы становятся все более опасающимися предоставлять ссуды.

Ожидаемая и неожиданная инфляция

Инфляцию можно разбить на две составляющие: ожидаемая и неожиданная инфляция. Ожидаемая инфляция — это просто инфляция, которую ожидают от экономических агентов. Поскольку они ожидаются, ожидания включаются в экономические решения.Например, если ожидается, что в следующем году инфляция составит 3%, владелец ресторана может захотеть повысить цены в меню, чтобы учесть это изменение. В противном случае реальная стоимость их доходов снизится.

Неожиданная инфляция — это инфляция, которую не спрогнозировали экономические агенты.

Инфляция, которая ниже или выше ожидаемой, может сильно повлиять на экономику и вызвать нестабильность.

Когда инфляция будет отличаться от прогнозируемой, будут победители и будут проигравшие.

Чтобы проиллюстрировать это, представьте, что инфляция оказалась выше, чем ожидалось. Заемщики окажутся победителями, а кредиторы — проигравшими. Если заемщику причитается 1000 долларов в месяц и происходит инфляция, платеж в размере 1000 долларов, который он получает каждый месяц, будет стоить все меньше и меньше по мере роста инфляции.

Это единственный простой пример, но сейсмические эффекты могут произойти, если они проявятся во всей экономике.

Итог

Инфляция — важная сила, которая может определять производительность и стабильность экономики.Слишком высокая инфляция, слишком низкая инфляция или отрицательное значение инфляции могут нанести вред экономике. Для стабильного развития экономики желательными характеристиками являются медленная и стабильная инфляция.

Как рост инфляции может повлиять на ваши деньги

Это отрывок из еженедельного информационного бюллетеня CNBC Make It’s. Подпишитесь здесь .

В прошлом месяце индекс потребительских цен в США, охватывающий различные товары, вырос на 5% по сравнению с прошлым годом.По данным Министерства труда, прирост был немного больше, чем ожидалось, и стал самым большим с лета 2008 года.

Это заставило Уолл-стрит гудеть о том, что инфляция означает для рынков и экономики. Но что это значит для нормальных людей? В основном более высокие цены.

Но сначала важно понять, что такое инфляция и откуда она берется. По сути, инфляция — это рост цен, которые вы будете платить за товары и услуги. Вам придется потратить больше, чтобы получить то же самое.Некоторый уровень инфляции — около 2% — это нормально.

«Хотя для многих инфляция имеет негативный оттенок, сама по себе инфляция не является хорошей или плохой», — говорит Джилл Фопиано, президент и генеральный директор O’Brien Wealth Partners. «Определенный уровень инфляции — признак того, что экономика здорова».

Инфляция — признак восстановления экономики. В настоящее время в США это обусловлено несколькими частично совпадающими факторами, вызванными пандемией Covid-19: низкими процентными ставками, установленными Федеральной резервной системой, несколькими раундами прямых государственных стимулов как для потребителей, так и для предприятий, а также сдерживаемым потребительским спросом, который выпускается как U.С. вновь открывается.

Все это привело к тому, что спрос превысил предложение, вызвав дефицит и скачки цен по категориям товаров , включая полупроводниковые чипы, подержанные автомобили и жилье, среди прочего.

«Всего лишь 12 месяцев назад многие боялись даже выходить из своих домов», — говорит Дерон Маккой, главный инвестиционный директор инвестиционной консалтинговой компании SEIA. Значение: люди не тратили. Но теперь они планируют наверстать упущенное, о чем мы говорили несколько недель назад.

Имея это в виду, многие экономисты и другие финансовые эксперты говорят, что нынешний уровень инфляции не о чем беспокоиться — он временный и ожидаемый, даже если неясно, когда он в конечном итоге исчезнет. И сегодняшний рост — ничто по сравнению с 1970-ми годами, когда несколько уникальных потрясений привели к тому, что инфляция достигла двузначного числа, — говорит Маккой.

Однако этим летом будет шок от наклеек, говорит Маккой, поскольку цепочки поставок догоняют потребности потребителей после пандемии.

А пока расскажем, во что вам может обойтись более высокая инфляция и что вы должны с этим делать.

Потребительские товары

Инфляция снижает покупательную способность среднего человека. Истинный уровень инфляции у всех разный, потому что все мы покупаем разные продукты и услуги.

Вы можете рассчитывать больше платить за подержанные автомобили и аренду автомобилей, мебель, авиабилеты, отели и предметы первой необходимости, такие как продукты и бензин. Цены на подержанные автомобили выросли на 29,7% по сравнению, например, с прошлым годом, а одежда стоит на 5,6% дороже. Жилищные и ремонтные материалы также находятся на заоблачном уровне.

«Все это означает, что ваша зарплата не будет такой высокой, как когда-то, если только ваша зарплата не будет расти такими же темпами, чего не было у большинства людей», — говорит Стивен Сондерс, директор и советник по портфелю Round Table. Управление капиталом.

Это не повод не тратить деньги, особенно по прошествии последних 15 месяцев, — говорит Маргарита Ченг, сертифицированный специалист по финансовому планированию и генеральный директор Blue Ocean Global Wealth. «Вы просто хотите помнить о повышении цен».

Сберегательные счета

Поскольку процентные ставки по сберегательным счетам уже колеблются чуть выше 0% по всей стране, инфляция может сделать ваши наличные деньги еще меньше. Но это не повод перемещать его, особенно ваш фонд на случай чрезвычайной ситуации, — говорит Ченг.

«Сбережения не предназначены для обогащения», — говорит она.Он призван обеспечить финансовую подушку, если она вам понадобится.

Тем не менее, если у вас больше свободных денег, чем вам нужно, в резервном фонде (эксперты рекомендуют спрятать расходы на сумму от трех до шести месяцев, а иногда и больше), то вы можете подумать об инвестировании части из них, говорит она.

Инвестиции

Невозможно предсказать, как инфляция повлияет на все ваши инвестиции, но она снизит стоимость долгосрочных облигаций, по которым, как правило, ежегодно выплачивается фиксированная сумма дохода, говорит Брайан Спинелли, сертифицированный специалист по финансовому планированию и старшему капиталу. советник Halbert Hargrove.Более высокая инфляция означает, что фиксированная сумма не идет так далеко.

Инвесторы из поколения Z, миллениалы и молодые поколения X не должны беспокоиться об этих краткосрочных последствиях, говорят эксперты. У них должно быть все в порядке, если они придерживаются своего текущего инвестиционного плана, который, вероятно, перегружен запасами. Акции могут обеспечить достойную защиту от инфляции, потому что они могут принести прибыль, превышающую инфляцию.

Имея это в виду, долгосрочные инвесторы должны продолжать инвестировать в широко диверсифицированный портфель недорогих фондовых индексов, говорит Тони Молина, сертифицированный бухгалтер и старший специалист по продуктам Wealthfront.Если у вас есть 401 (k) или IRA, инвестированный в целевой фонд или другой фондовый индексный фонд, вам не нужно ничего делать.

«Человеческая природа — хотеть реагировать во времена неопределенности, но лучше не слишком увлекаться новостями об инфляции», — говорит Молина.